Operator
大家好，感谢各位参加京东集团2023年第二季度及中期业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进入问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在请将会议交给今天的主持人，投资者关系总监Sean Zhang。请开始。
Sean Zhang
谢谢Drew。各位好，欢迎参加京东集团2023年第二季度及中期业绩电话会议。今天的电话会议将由京东集团首席执行官徐雷女士首先致开场辞。我们的首席财务官单甦先生将讨论财务业绩。之后，我们将向分析师开放提问环节。让我快速说明安全港声明。请各位注意，本次电话会议中的评论及对问题的回答仅代表管理层截至今日的观点，并将包含前瞻性陈述。请参阅我们投资者关系网站上业绩新闻稿中的最新安全港声明，该声明适用于本次电话会议。我们将讨论某些非公认会计准则财务指标。请同时参阅业绩新闻稿中非公认会计准则指标与可比公认会计准则指标的对账说明。另外请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有金额均以人民币计。现在，请将电话会议交给我们的首席执行官徐雷女士。
Sandy Xu
谢谢，Sean。大家好，感谢今天参加我们的第二季度业绩电话会议。第二季度对京东来说是富有成效的一个季度。我们交出了一份稳健的业绩，无论是收入还是利润都超出了我们的预期。更重要的是，在本季度，我们有效执行业务和组织发展，进一步提升了供应链能力，并在充满挑战的行业环境中实现了许多运营和财务里程碑。我们对在这些优先事项上取得的进展感到鼓舞，我想与大家分享一些细节。首先，让我重申京东自成立以来的运营理念，即不懈追求更低的成本、更高的效率和卓越的客户体验。这是我们一切工作的核心，主要包括两个关键要素，即客户体验和供应链能力。 首先，在客户体验方面，我们始终专注于提供一流的客户体验，并持续寻找改进选品、速度、质量和价值的方法，用中文来说就是[多快好省]。特别是自今年年初以来，我们在改进选品和价值方面付出了额外努力，而我们的质量和速度继续在行业中保持领先。在选品方面，我们正在采取切实措施改善平台生态系统，对京东而言，这意味着我们自营业务和第三方平台业务的繁荣共存。我们的平台生态系统战略以持续改善客户体验为目标为指导，自营和第三方模式都是实现这一目标的手段。 对我们的第三方平台业务来说，这是一个令人兴奋的季度。我们感觉我们仍处于实现京东平台业务潜力的早期阶段，但随着我们改进工具和流量分配机制以构建[听不清]有效的运营环境，我们很高兴看到第三方商家数量同比增长超过一倍，并在第二季度创下历史新高。随着运营环境的改善，更多第三方商家为我们的客户带来了广泛的产品选择，推动第三方平台GMV增长在过去连续两个季度加速。此外，我们已经看到连续两个季度第三方收入实现两位数增长，这主要得益于广告收入的强劲增长，因为更多第三方商家将广告预算分配到京东平台。 在价值方面，自年初以来，我们推出了新举措来增强我们为用户提供价值的声誉。有时我听到有人认为京东追求低价必然会影响用户体验和我们的盈利能力。我们知道这种观点是错误的。价值意味着为众多客户提供低价以及额外的价值或服务。毫不奇怪，京东的供应链能力是实现这一目标的关键。通过我们的供应链产生的更低成本和更高效率，我们能够为客户提供更多价值和额外服务。以我们的百亿补贴计划为例，随着我们继续丰富其针对众多第三方商品选品的价值，这引起了我们客户的共鸣。该计划贡献的第三方GMV在7月份已逐步增长至超过50%。同时，随着该计划的推进，我们仍然能够在第二季度保持健康的利润水平，Ian稍后将详细说明。这有力地证明了我们如何利用供应链并有效管理业务以更好地服务用户。 另一个证明是，我们的核心品类，包括电脑和家电，继续受益于我们强大的供应链能力，这使我们能够同时以低价提供稳定供应和高质量服务。因此，我们在本季度进一步提升了这些核心品类的市场份额。在本季度，我们观察到强劲的用户参与趋势，包括我们应用上更高的购买频率和ARPU。特别是，回头客数量继续以两位数增长，而每用户平均GMV增长了高个位数。京东Plus会员数量继续同比增长超过20%，在第二季度达到3600万。所有这些都强有力地证明，除了我们的速度和质量之外，用户对我们改进的选品和价值的认可度越来越强，因为我们的供应链能力继续作为我们韧性业务表现的基石。 在今年过去的两个季度，我们一直专注于执行我们的战略重点，包括我们的平台生态系统以及通过卓越的选品、速度、质量和价值来增强客户体验。既然我们今天已经谈了很多业务发展，现在我想分享一下我们组织重组进展的一些情况。我们在第二季度启动了这项举措，重点是扁平化管理结构，并将更大的决策权下放给更贴近用户的运营单元。我们的目标是提高组织效率，激励即使是前线层面的创业精神。到目前为止，重组正在按预期进行。我们已经完成了为每个运营单元重新分配职责和设定KPI，现在正处于跟踪和评估执行情况以及进一步精简运营节点和迭代业务支持系统的过程中。重组涉及大量努力，需要时间才能充分发挥其效力。但我们看到，在新结构下，我们的运营单元更有动力，并展现出更强的专业性和执行能力。看到我们的决策和努力开始取得回报并产生早期积极成果，确实令人鼓舞。 随着京东继续执行这些战略，从长远来看，我们比以往任何时候都更有信心能够实现健康可持续的增长，并继续抓住新机遇进行创新，推动业务向前发展。在今年6月18日我们的20周年庆典上，我们介绍了雄心勃勃的35711愿景。该愿景包括我们在未来20年的目标：建立3家收入过万亿、净利润过700亿的公司；5家京东子公司进入《财富》世界500强；7家市值过千亿的上市公司；集团纳税过千亿，创造超过100万个就业岗位。这是一个既勾勒出未来20年持续增长路径，又体现我们对积极社会影响承诺的愿景。它也凸显了我们对中国长期经济发展的坚定信心和承诺。 展望下半年和未来，我们专注于业务的健康增长，并投资于令人兴奋的新机遇，这由我们不变的长期战略驱动，这些战略围绕成本、效率和客户体验，以及更深层次的使命感。我们相信，我们完全有能力为用户、业务伙伴、股东和整个社会创造长期价值。说到这里，我将把时间交给Ian，请他介绍我们的财务亮点。谢谢。
Ian Shan
谢谢Sandy。大家好。我们很高兴地报告，京东在收入和盈利能力方面均超出了我们的预期。我们继续执行积极的业务发展战略，并在多个优先事项上取得了坚实进展，包括构建稳健的市场生态系统、提升用户对我们选品、速度、品质和价值主张的心智份额，以及实现健康的盈利能力。这些成果验证了我们的战略重点，我们对业务动能的潜在实力充满信心。接下来，让我们看看第二季度的财务业绩。第二季度，我们的净收入同比增长8%，达到人民币2880亿元。从收入构成来看，第二季度产品收入同比增长3%。按品类划分，电子产品及家用电器收入在第二季度同比增长了11%，这主要得益于家电和手机业务的强劲增长，这两类业务在本季度的增速均超过了行业水平。我们在这些品类中进一步巩固的市场领导地位，体现了我们强大的用户心智份额、稳健的供应链能力和行业领先的服务质量，这些都是京东的关键差异化优势。日用百货收入在第二季度同比下降9%，这主要是由于超市品类表现疲软，部分原因是去年同期受疫情影响基数相对较高。尽管如此，我想重申我们对超市未来表现的信心，因为其运营效率已随着更健康的产品组合而显著提升。服务收入在第二季度同比增长30%，其中平台及广告服务收入同比增长9%。我想强调的是，本季度第三方商家产生的收入增速快于自营业务，这主要得益于第三方广告收入的增长。随着我们为商家推出更多支持措施，本季度商家基数扩张显著加速。同样令人鼓舞的是，我们的流量转化率有了显著改善，这表明我们的流量分配算法正在有效推动自营和第三方业务的协同发展。回到服务收入，物流及其他服务收入在第二季度同比增长52%。剔除德邦并表的影响，物流及其他服务收入的有机增长为12%。现在，让我们看看各业务板块的表现。京东零售收入本季度同比增长5%，因为我们自去年第四季度以来持续优化运营，专注于提升效率和构建核心能力。关于京东零售的盈利能力，第二季度毛利率继续同比扩大。我们的积极举措明显提升了供应链的运营效率，即使我们采取了坚定措施来强化平台的价值主张。京东零售的非公认会计准则经营利润率为3.2%，与去年第二季度相比略有下降，这是因为我们积极投资于用户体验，而这已经开始体现在用户参与度的提升上。经营利润率的同比小幅下降也部分是由于去年第二季度受疫情影响利润率异常偏高。尽管我们大幅削减了包括营销支出在内的运营费用，但我们仍坚持长期目标，即推动核心零售业务的可持续增长并提升盈利能力。在用户方面，随着我们持续扩大供给并强化平台价值主张，京东零售在第二季度实现了用户购物频率和留存率的同比增长，这推动了本季度用户平均交易额的提升。这也部分得益于我们核心用户群的扩大。总体而言，我们对强劲的用户质量指标感到满意，这是我们专注于用户质量和用户体验的结果。京东物流第二季度收入同比增长31%。剔除平台并表影响，增长率为5%。得益于外部客户的韧性增长，第二季度，来自外部客户的收入占京东物流总收入的69%。在盈利能力方面，京东物流本季度的非公认会计准则经营利润率为1.2%，较去年同期跃升113个基点，这主要得益于其优化的业务结构和客户组合，以及更好的规模经济和业务扩张。达达本季度报告收入为人民币28亿元，非公认会计准则经营亏损为人民币2900万元，与去年同期相比有显著改善，这主要得益于运营效率的提升和规模经济。同城即时零售业务仍然是我们战略定位的重要支柱，我们很高兴看到，达达快送和京东到家已与30万家线下门店展开合作，并在超过2000个县、区和城市提供即时零售服务。新业务收入在第二季度降至人民币43亿元，因为我们进一步缩减了京喜和国际业务的规模（同比），而京东产发则保持了强劲的增长势头。新业务实现了盈利逆转，录得经营利润人民币11亿元，这主要得益于京东产发第三支核心基金在第二季度完成募集带来的收益，以及京喜和国际业务亏损的收窄，这两项业务本季度的亏损都已微乎其微。接下来看合并后的利润情况。第二季度，我们录得归属于普通股股东的非公认会计准则净利润人民币86亿元，同比增长32%。非公认会计准则净利润率达到3%，较去年同期上升55个基点，创下了我们618大促季度的历史新高。最后，截至6月30日的过去12个月自由现金流为人民币330亿元，同比增长21%。这主要得益于我们盈利能力的改善带来了更高的经营现金流，以及现金转换周期的进一步优化。总结我的发言，随着我们持续改善运营，我们在第二季度看到了多个令人鼓舞的趋势。我们相信，凭借更健康、可持续的业务结构和增强的核心能力，我们将变得更加强大，从而释放集团潜力。接下来，我将交给Sean。谢谢。
Sean Zhang
谢谢Ian。在问答环节，欢迎您用英文或中文提问。我们的管理层将用您提问的语言回答您的问题。为方便起见，我们会在必要时提供英文翻译。如有任何差异，请以管理层原始语言的陈述为准。接线员，我们现在可以开放问答环节了。谢谢。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Ronald Keung。请开始提问。
Ronald Keung
[外语] 祝贺第二季度增长表现超出管理层自身预期，电子/家电业务表现强劲，第三方(3P)增长快于自营(1P)。我想听听管理层对第二季度各品类表现的看法，以及在这些业务重组和您们跟踪的关键绩效指标(KPI)下，对这些品类的前景展望，同时考虑到宏观环境和业务重组，对下半年整体增长的前景如何？谢谢。
Sandy Xu
[外语] [口译] 感谢罗纳德的问题。尽管第二季度宏观经济和消费环境面临挑战，我们始终致力于巩固用户对我们价格竞争力的心智份额，培育开放平台生态系统，并持续推进业务结构优化。迄今为止取得的成果超出了我们的预期。面对持续的消费环境，京东的商业模式展现了显著的韧性。通过不断提升供应链能力，我们在促销季确保了更可靠的产品供应、更低的成本和高质量的服务，从而在核心优势品类中进一步扩大了市场份额。例如，尽管房地产市场和大家电需求仍在复苏，整体家电市场面临压力，但京东的家电业务显著跑赢行业，并持续获得市场份额。我们将这一成就归功于京东强大的用户心智份额、我们提供的匹配购物体验以及多年来精心构建的优质供应链。此外，我们的3C品类表现强劲。这得益于我们强大的供应链能力、有竞争力的价格、深厚的用户心智份额、卓越的购物体验（包括便捷的以旧换新服务）以及我们在O2O市场的积极拓展。值得注意的是，第二季度我们的手机销售额实现了两位数增长，超越了行业水平。正如我在开场白中提到的，值得强调的是，今年我们在开放平台生态系统建设方面取得了显著进展，商家基础和产品供应均以更快的速度扩张。过去两个季度，第三方GMV增长也加速了。此外，自年初以来，尽管我们为新增商家推出了一系列扶持政策，如降低平台服务费和佣金率，但前两个季度第三方收入增长率继续超过自营业务，保持在两位数范围。当然，还有一些品类需要我们持续努力和改进。例如，超市品类的增长势头受到品类结构优化、疫情后线下促销复苏以及去年同期高基数的影响。然而，我们平台上包括超市品类在内的一般商品类别的第三方商家数量和产品供应显著增加。我们还在继续加强供应链能力和优化履约。我们的战略执行和组织架构调整努力正逐步取得成效，为下半年超市品类更健康的增长提供动力。从长远来看，我们坚信超市品类作为京东增长的关键驱动力具有巨大潜力。
Ian Shan
[外语] [口译] 那么，Ronald，回答您的第二个问题，我们的主要关注点是用户表现，因为我们正在推行价格竞争力战略。在第二季度，我们看到用户参与度趋势有所改善，特别是ARPU和核心用户规模持续增长。这些趋势表明，我们提升用户体验的努力已成功获得用户更多认可以及他们的钱包份额。以百亿补贴计划为例，该计划在提升平台购物频率和跨品类购买方面效果显著。同时，该计划在吸引新用户和激活低频购物用户方面也做出了重要贡献。其次，在开放生态系统方面，我们高度重视商家和产品的多样性，以及商家在我们平台上的运营效率。自年初以来，我们简化了商家入驻流程，并增加了对他们的支持措施，例如降低运营成本、提供更多运营工具以及为商家制定明确指南等。因此，我们见证了加入我们平台的新商家数量快速增长，并在第二季度实现了商家空间三位数的同比增长。通过丰富商家池和扩大产品供应，我们能够更好地满足用户多样化的购物需求。这将成为我们未来收入和利润增长的关键驱动力。第三，我们一直在努力提升供应链能力。一个直接体现是，我们在推行价格竞争力战略的同时，能够持续为用户提供高质量服务。这也在我们核心品类的市场份额进一步增长中得到体现。同时，我们的供应链能力也有助于我们在履约毛利率方面实现持续增长。所以，我想补充一点，正如我们之前分享的，今年我们的重点KPI将集中在GMV、盈利能力和现金流上。谢谢。关于您最后一个关于下半年展望的问题，正如Sandy早些时候分享的，尽管宏观经济和行业环境存在不确定性，我们的业务持续展现出健康改善。我们将继续致力于长期战略，并相信核心业务增长将保持强劲势头。谢谢。
Sean Zhang
谢谢，Ronald。请提下一个问题。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于我们的3P战略以及未来的GMV贡献。我的第二个问题是关于我们的品类扩张战略。鉴于我们看到商家数量快速增长，管理层能否分享最新进展？谢谢。
Ian Shan
[外语] [口译] 首先，我将分享——回答您关于商家招募的问题。我们采取了多项措施。首先，我们将加大吸引商家的力度，降低门槛，简化流程，使商家更容易入驻我们的平台，同时降低商家在我们平台上运营的固定成本。其次，在商家运营方面，我们将营造一个公平的竞争环境，让所有商家都能在我们的平台上公平竞争。这种竞争不仅存在于我们的自营（1P）和第三方（3P）商家之间，也存在于我们的POP商家之间。因此，我们将为商家制定清晰的成长路径，帮助他们在我们的平台上发展业务，这符合我们的价值主张，并会在商家群体中进行充分的宣传和推广。此外，我们还将提供充足的工具支持商家在我们的平台上运营，包括数据支持和技能培养，帮助他们提升在京东平台上的运营效率。关于本季度的成果，我刚才提到，第二季度商家总数实现了三位数增长。特别是，我们看到来自超市、时尚、家居用品等品类的商家数量不断增加。他们的第三方收入也实现了两位数增长，增速均高于自营收入。对于第三方业务的展望，我们想再次强调，无论是自营还是第三方业务，我们都致力于发展符合我们以消费者为中心的价值主张，即卓越的选择、速度、品质和价值，最终目标是提高他们在京东的消费份额。因此，我们将尽最大努力在成本效率和消费者体验之间取得平衡，让用户能够根据产品、价格、服务等因素，在我们的自营和第三方产品之间进行选择，以最好地满足不同用户的多样化需求。我们第三方业务的长期目标是使其GMV占比达到整个京东平台GMV的约60%。
Sandy Xu
[外语] [口译] 此外，我想分享更多关于我们品类方面的情况。我们看到经济复苏仍在持续，但受到高温天气和手机等产品不同时间安排的影响。然而，重要的是要注意，第三季度的整体表现不仅受到宏观环境和功能趋势的影响，还受到这类季节性因素的影响。此外，我们正在通过积极努力进一步优化业务结构。尽管如此，总体而言，我们对业务的发展势头和健康状况的改善充满信心。如前所述，我们预计超市品类将呈现改善趋势，下半年增长率将优于上半年。通过专注于提升该品类的运营质量，如优化产品品类组合、改善销售渠道结构和增强运营能力，我们有信心看到超市品类的盈利能力呈现积极趋势。长期来看，超市品类仍是我们增长的关键驱动力之一。在时尚品类方面，我们继续致力于扩大品牌和商家规模，丰富产品供应，优化品类结构和流量分配。通过专注于这些关键领域，我们的目标是保持时尚品类增长的改善轨迹。
Sean Zhang
谢谢。让我们继续下一个问题。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
[外语] 随着上半年和618促销活动结束，管理层能否分享您对京东迄今为止执行表现的自我评价？您认为京东在哪些方面达到了最初的预期？在哪些方面京东仍需改进或需要调整初始策略以实现预期业绩？谢谢。
Sandy Xu
[外语] [口译] 谢谢，Alicia。正如我刚才提到的，本季度我们采取了措施来推广我们的天天低价策略并促进开放平台战略，所有这些都取得了一些积极进展。在用户方面，我们稳步实施了一系列行动，进一步优化价格策略并提升用户体验，这些举措受到了消费者的良好反响，超出了我们的预期。而大型促销活动的成功也间接证明用户对促销活动仍然抱有非常强烈的心理，这也意味着用户改变心态需要相对较长的时间。因此，我们推广天天低价日常销售模式的承诺需要时间和投入。在商家获取方面，市场生态系统的发展也需要时间。尽管我们在吸引商家方面取得了良好进展，但在平台运营和流量分配机制等方面仍有很大的改进空间。
Sean Zhang
好的。谢谢，Alicia。让我们继续下一个问题。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。请提问。
Eddy Wang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于新业务的。我们听到一些消息流在讨论我们将重新聚焦于拼拼业务。但如果你看第二季度，新业务的净亏损实际上相当显著。所以，我想问一下，在未来12到18个月内，我们新业务的重点是什么。谢谢。
Sandy Xu
[外语] [口译] 谢谢，Eddy。我们的主要重点仍然是增强我们的供应链能力，建立开放生态系统，并发展即时零售和其他长期能力。即时零售包括我们最近更新的
Sean Zhang
谢谢，Eddy。好的。让我们来回答最后一个问题。
Operator
这个问题来自瑞士信贷的Kenneth Long。请讲。
Kenneth Long
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是，我们注意到电商平台越来越多地将低价策略作为关键焦点和关键举措。用户更频繁地在不同平台之间比价。平台也变得越来越同质化和相似。京东未来将如何实现差异化？我们应该如何看待中国电商行业未来的整体发展？我的第二个问题是，我们注意到我们正在重新进入社区团购领域。能否与我们分享相关战略？这将与我们之前投资的京喜有何不同？谢谢。
Sandy Xu
[外语] [口译] 感谢Kenny。在京东，我们始终专注于强化我们的差异化竞争力。我们的核心优势在于基于供应链的商业模式。通过持续发展我们在供应链和用户体验方面的能力，我们能够保证高质量、低价格和可靠的产品供应。同时，我们能够有效地将产品与用户匹配，创造卓越的购物体验，并进一步建立用户对京东的信任。我们还想重申，不仅对于电商，对于所有零售商而言，从我们成立的第一天起，我们的核心竞争力或业务资产就是低价。这就是为什么我们始终将成本效率和客户体验作为我们的商业理念的锚点。事实上，我们非常欢迎并期待用户在做出下单决策前跨平台比价，因为我们对我们基于独特自营服务的供应链能力以及我们能够提供的低价和高质量服务充满信心，这些服务得益于我们的规模优势。正如我之前介绍的，我们持续专注于强化用户对我们卓越选品、速度、质量和价值主张的心智份额。现在，我们希望利用我们在速度和质量方面的既有优势，同时持续努力通过吸引更多商家并增强其多样性和丰富性来扩展我们的平台生态系统，这将使我们能够满足用户更多经过验证的需求，并在选品和价值方面做更多工作。同时，我们已付出巨大努力来确保和改善用户体验，包括：第一，保持对商家入驻和产品管理的高效管理；第二，持续增强我们自营业务的规模效应以降低采购成本并将利益传递给用户，同时提升我们自营服务的标准以确保最佳用户体验；最后，在我们的平台运营中强调产品、价格和服务的核心标准。关于拼拼，我们之前提到过，我们的社区团购业务和团队一直保持存在。经过去年的业务优化后，拼拼已将重点转向北京及周边地区。该团队目前正在探索本地短链供应链模式，特别是在生鲜产品方面，优化其产品供应，增强用户体验，优化业务流程并改善其单位经济效益。目前，拼拼正在进行小规模试点以测试该模式，总体投资是可控的。
Sean Zhang
谢谢，Kenny。
Operator
我们现在接近电话会议尾声。我现在将电话会议交给京东的Sean Zhang进行结束语。
Sean Zhang
感谢各位今天参加我们的电话会议并提出问题。如果您有进一步的问题，请联系我和投资者关系团队。我们感谢您对京东的关注，并期待下个季度再次与您交流。谢谢。
Operator
感谢各位参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您日安/晚安。