Operator
大家好，感谢各位参加京东集团2025年第二季度及中期业绩电话会议。[接线员说明]。今天的会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在，我将会议交给今天的主持人，投资者关系总监Sean Zhang。请开始。
Sean Shibiao Zhang
谢谢接线员。各位好，欢迎参加京东集团2025年第二季度及中期业绩电话会议。今天出席会议的有京东集团首席执行官徐雷女士；以及我们的首席财务官单甦女士。徐雷将首先发表开场致辞，单甦将讨论财务业绩。之后，我们将开放分析师提问环节。在将会议交给徐雷之前，请允许我简要说明安全港声明。请各位注意，本次电话会议中的评论及对问题的回答仅代表管理层截至今日的观点，并将包含前瞻性陈述。请参阅我们投资者关系网站上业绩新闻稿中的最新安全港声明，该声明适用于本次电话会议。我们将讨论某些非公认会计准则财务指标。也请参阅业绩新闻稿中非公认会计准则指标与可比公认会计准则指标的对账说明。另外请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，请允许我将会议交给我们的首席执行官徐雷。
Ran Xu
谢谢，Sean。大家好。感谢各位参加我们2025年第二季度财报电话会议。在第二季度，我们持续专注于提供最佳用户体验、降低成本并提升效率，以推动健康、可持续的增长。与此同时，我们采取了一些令人兴奋的早期举措，以进一步推进我们的长期发展。 从整体业绩来看，我们很高兴地报告第二季度总收入同比增长22%，达到人民币3570亿元。这一强劲势头得益于我们大多数业务线的加速增长，包括电子产品和家电、一般商品类别以及服务收入。 本季度归属于普通股股东的非GAAP净利润为人民币74亿元，去年同期为人民币145亿元，这主要是由于我们在包括外卖业务在内的新业务上的投资和快速增长。尽管如此，我们的核心业务京东零售继续实现健康的盈利能力改善。京东零售的非GAAP营业利润同比增长38%至人民币139亿元，营业利润率为4.5%，高于去年同期的3.9%。 总体而言，我们对核心零售业务充满信心。而我们的新业务，包括京东外卖，正按计划顺利推进，与我们的战略路线图无缝对接，以推动长期可持续增长。 在这些业绩背后，我特别受到京东所有业务团队高昂士气和协作精神的鼓舞。他们的集体努力构成了坚实的基础，将继续推动我们的上升势头和战略目标的有效执行。 我想强调我们在本季度取得的三个关键进展，这些进展支撑了我们强劲的业绩表现，并将持续推动我们未来的健康增长。 首先，用户增长和参与度是我们第二季度的关键成就。我们持续以用户为中心，不遗余力地提供最佳用户体验。我们的季度活跃客户（QAC）增长在第二季度显著加速至同比增长超过40%，总QAC基数达到了新的里程碑。本季度强劲的用户增长势头得益于京东零售有机用户基础的加速增长，以及京东外卖和京喜业务的增量贡献。 除了用户增长，我们还看到用户参与度增强。特别是，第二季度京东平台上的用户购物频率同比增长超过40%，较前几个季度有明显改善。对于京东Plus会员，他们的购物频率在第二季度同比增长更快，超过50%。这清楚地证明我们的外卖服务与我们最高质量的用户群体产生了强烈共鸣。 在今年6月18日的品牌促销活动中，我们在用户方面也取得了破纪录的成绩。购买用户总数同比增长超过一倍，总订单量超过22亿单。用户增长和购物行为的积极势头有力地证明了我们新业务举措与核心零售业务之间的协同效应。我们将继续深化协同效应，释放更大价值，这有望增强用户对我们平台的整体粘性，并提升整个京东生态系统的用户终身价值。 其次，我们的核心业务京东零售凭借我们进一步加强的供应链能力，继续稳步发展。第二季度，京东零售在收入和利润方面均实现了强劲增长。按类别划分，电子产品和家电在本季度保持强劲势头，收入同比增长23%。这反映了我们不断发展的供应链实力，使我们能够进一步增强采购能力，为用户提供广泛的产品选择、有竞争力的价格和卓越的服务。这些优势使我们无论是在以旧换新计划期间还是在日常发展中，都成为行业领导者。 我们的百货业务在第二季度也表现强劲，收入同比增长16%，这尤其得益于我们的供应链优势。我们的超市品类连续第六个季度实现两位数收入增长。同时，我们的时尚业务在第二季度继续保持两位数的收入同比增长。 京东零售强劲的收入增长伴随着更强劲的营业利润增长和利润率扩张，正朝着其长期目标稳步推进。京东零售盈利能力的持续改善主要得益于我们更强的供应链能力，这最终转化为更好的用户体验、更低的成本和更高的运营效率。 第三，我们也受到新业务举措健康发展的鼓舞。京东外卖业务自推出以来经历了快速增长，第二季度日订单量呈指数级增长，并成功实现了几个关键里程碑。我们在引入高质量商家方面取得了重大进展，全职配送骑手数量迅速增加。更重要的是，京东外卖已经开始与我们的核心零售业务产生明显的协同效应。 除了我刚才分享的与用户相关的洞察，我们也在积极利用外卖业务带来的交叉销售机会。我们很高兴看到目前的进展，特别是外卖带来的新用户的交叉销售比率不断提高。超市品类、生活服务和电子配件从这一趋势中受益最大。 此外，随着我们外卖业务的规模化，我们相信它将进一步丰富我们的本地商家供应，并为我们所有的第三方商家带来用户流量和参与度，帮助在我们的平台上建立一个更具活力和全面的第三方生态系统。 对于京东而言，我们外卖业务当前的优先事项是增强核心系统能力，从优化订单调度算法到完善[大规模]规划技术，所有这些都旨在加强京东外卖更好地服务用户、为平台商家带来流量和用户增长的能力。在这些努力的推动下，我们很高兴地看到，尽管行业动态变化，京东外卖仍保持了健康的订单量增长，特别是第三季度至今的新订单。 我想重申，我们并不将外卖视为一项独立的业务，因为它已深度融入京东更广泛的生态系统。我们的目标是进一步释放协同效应，不仅是在京东外卖和京东零售之间，还包括与京东物流以及我们生态系统中的其他业务之间。这正是我们的战略重点所在。 展望未来，我们将继续专注于我们的战略重点，并在外卖市场不断变化的动态中，以适当的节奏进行高效投资。 除了在国内市场稳健运营和不断提升市场地位外，我们也一直在积极寻找全球增长的机会，并采取了一些令人兴奋的早期举措。全球化是一个长期愿景，对京东具有战略价值，因为我们旨在利用京东在供应链专业知识和技术方面的独特优势。近年来，京东零售、京东物流和京东产发都采取措施，在海外测试和建立零售业态、仓储网络、运输基础设施和本地运营能力，特别是在欧洲和中东地区。随着进展，我们将分享更多关于我们国际发展的细节。 总而言之，第二季度是一个非常富有成效的季度。我们既取得了短期成果，又加强了长期战略定位。我们的核心零售业务实现了加速的收入增长和坚实的利润扩张，凸显了我们基于供应链的零售商业模式的韧性。第二季度也标志着我们长期发展的一个重要里程碑，因为一些关键的举措，无论是在国内还是全球，都稳步推进并开始显示出早期的切实成果。 这一切都不是一蹴而就的。这是多年来致力于加强核心供应链能力，并结合广泛准备以支持我们战略扩张的结果。我们始终有一个清晰的愿景，我们所做的一切都以供应链为中心，致力于用户至上并提升用户体验。这将继续推动我们长期发展的每一步，为我们的用户、业务合作伙伴和股东，无论是在今天还是明天，在中国还是全球，创造价值。 说到这里，现在让我把电话会议交给我们的首席财务官Ian。
Su Shan
谢谢Sandy，大家好。在第二季度，我们在核心零售业务方面实现了强劲的营收增长和稳健的利润率改善。我们第二季度的总收入增长率为22%，较上一季度进一步加速，并显著超过中国社会消费品零售总额的增速。我们在主要业务线均实现了两位数增长，包括电子产品及家用电器、一般商品和服务收入，与之前几个季度相比都显示出坚实的增长势头。 关于盈利能力，我们第二季度的毛利率达到15.9%，标志着连续第13个季度实现同比毛利率扩张，这主要得益于我们的核心零售业务。我们的非GAAP净利润率下降至2.1%，主要是由于我们在食品配送业务上的投资。尽管战略投资影响了短期盈利能力，但我们相信这些努力将使公司为持续增长和长期价值创造奠定基础。 现在让我们回顾一下第二季度的财务业绩。我们的营收增长在本季度保持了强劲势头。第二季度总净收入同比增长22%至人民币3570亿元。从收入构成来看：产品收入增长21%，其中电子产品及家用电器收入同比增长23%，一般商品收入在第二季度同比增长16%，这两项业务相比之前几个季度都显示出进一步加速的态势。 对于电子产品及家用电器业务，随着政府持续实施的刺激政策和国内消费的复苏，京东在满足消费者需求和提供卓越用户体验方面处于有利地位。京东在这些品类上具有成本竞争优势，包括强大的用户心智份额、稳健的产品供应能力以及卓越的执行能力，能够有效支持地方政府的交易计划。 对于一般商品业务，超市、时尚、家居用品和健康等主要品类在第二季度均实现了两位数收入增长。我们在超市品类中继续看到巨大的未开发潜力，我们有信心在这一品类中通过最佳的产品、价格和服务组合提供更好的用户体验，同时保持健康的增长势头。 服务收入显著加速，第二季度同比增长29%。值得注意的是，平台和营销收入的增长率为22%，已连续6个季度加速增长。佣金和广告收入在第二季度均保持了两位数增长势头。我们平台生态系统的关键运营指标在商家基础和用户参与度方面也显示出有意义的进展。物流及其他服务收入增长34%。物流及其他服务的增长率在第二季度创下8个季度新高，主要得益于我们不断扩大的食品配送业务，该业务产生了额外的配送收入。 现在让我们看看各业务板块的表现。京东零售收入在第二季度同比增长21%，得益于我们多个关键品类的稳健表现。此外，京东零售继续实现同比毛利率扩张，这一趋势已持续13个季度。这也标志着自成立以来任何可比季度的最高水平。这一强劲记录主要得益于我们供应链能力的持续提升。 在营业利润方面，第二季度京东零售的非GAAP营业利润同比增长38%至人民币139亿元。营业利润率上升56个基点至4.5%，保持稳步上升趋势。我们有信心进一步巩固我们的市场领先地位，并在未来推动稳定的利润改善。 转向京东物流。京东物流第二季度收入同比增长17%，内部和外部收入均保持两位数增长势头。由于京东物流继续投资于用户体验，其本季度非GAAP营业利润下降10.3%至人民币20亿元。尽管如此，京东物流正在优先考虑最后一公里取件和配送以及增长优化的能力建设举措。这些有针对性的投资预计将为长期效率提升和利润率扩张奠定基础。 转向新业务。第二季度，新业务收入同比增长三倍。同时，其非GAAP营业亏损扩大至人民币148亿元，主要受食品配送和京喜业务快速扩张的推动。尽管对短期财务产生影响，但食品配送业务已带来显著的流量和用户增长，并显著提升了用户购物频率。我们还观察到与我们核心零售业务的转化率和交叉销售有明显提升。展望未来，我们将继续专注于食品配送业务的商家供应、配送效率和用户体验。此外，我们的京喜业务在第二季度也实现了显著增长，因为我们通过扩大高性价比产品的供应进一步渗透到低线市场。 关于我们第二季度的合并利润表现，我们的毛利润同比增长23%至人民币566亿元。我们已连续13个季度实现同比毛利率扩张，第二季度达到15.9%。这主要得益于京东零售毛利率的改善，凸显了我们核心业务的高质量发展。 第二季度归属于普通股股东的非GAAP净利润为人民币74亿元，同比下降49%，非GAAP净利润率下降至2.1%。这一短期利润率压力主要反映了我们在食品配送业务上的战略投资。截至第二季度末，我们过去12个月的自由现金流为人民币100亿元，而去年同期为人民币560亿元。这主要是由于与交易计划相关的现金流出以及营业收入的下降。截至第二季度末，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币2230亿元。 总之，我们第二季度的业绩亮点在于核心零售板块的强劲营收增长和健康的利润率扩张，反映了我们在动态市场环境中强大的执行能力和不断提升的运营效率。展望未来，我们对新业务举措感到兴奋，预计这将进一步加速用户和购物频率的增长，同时为产生协同效应创造巨大潜力。凭借核心业务的持续势头和良好执行的新举措，我们对长期健康发展充满信心。 接下来，我将把时间交还给Sean。谢谢大家。
Sean Shibiao Zhang
谢谢Ian。在问答环节，您可以用中文或英文提问，我们的管理层将用您提问的语言回答。我们提供英文翻译仅为方便起见。如有任何差异，请以管理层原始语言陈述为准。接线员，现在可以开始问答环节。
Operator
[接线员指示]。今天第一个问题来自高盛的Ronald Keung。
Ronald Keung
[翻译] 第一个问题关于以旧换新计划。我们看到6月18日期间以旧换新计划暂时暂停，考虑到明年计划延长的规模或类型存在不确定性，以及与其他平台的竞争加剧，我想了解我们下半年电子产品和家电的战略，考虑到上半年非常强劲的增长，以及明年的增长战略和市场份额目标？第二个问题是关于外卖配送。这是三家或更多玩家之间的激烈竞争。这些竞争总是涉及持久性、执行力和差异化之间的较量。那么我们应该如何看待京东在这一领域的长期承诺，特别是与规模更大的第一名竞争，以及资金非常雄厚的第二名竞争？作为目前的第三名玩家，可能意味着在可预见的时期内会有可预见的亏损，那么我们如何评估客户获取、交叉销售以及最终改善单位经济效益的路径？
Ran Xu
[外语]。
Sean Shibiao Zhang
[翻译] 谢谢你的问题，Ronald。关于你的第一个问题，在以旧换新计划实施期间，京东展现了一贯稳健的表现和响应能力。在此期间——在以旧换新计划期间，该计划本身在促进消费和推动产业升级方面取得了显著进展。政府也重申将继续提供以旧换新补贴，中央资金将分批发放。在此期间，京东始终以积极主动的态度响应国家政策，积极支持以旧换新计划，为有效实施做出贡献。我们实现这一目标的能力包括：第一，我们强大的供应链能力，确保产品稳定供应以及可靠的履约和配送服务。第二，我们的系统和线下运营能力，使我们能够快速与地方政府协调，促进以旧换新计划在各地区的快速实施。同时，我们观察到京东平台上的消费者需求强劲。第二季度，我们电子家电品类的收入同比增长超过20%。
Ran Xu
[外语]。
Sean Shibiao Zhang
[口译] 其次，我想强调的是，以旧换新政策本身是一个机遇，而非京东的竞争优势，但我们有明确的战略来加强市场份额。我们聚焦产品、价格和服务，并利用我们的供应链能力、规模和全渠道专长。我们在整个第二季度和迄今为止的第三季度持续实现了市场份额扩张。首先，在产品结构优化方面，借助国家补贴，京东与品牌方合作加速产品开发、创新，推出智能家电和定制产品等新品。这些努力有助于更好地满足用户需求和品质升级，推动产业升级。在价格优势方面，我们继续通过批量采购、产品定制方面的专长扩大价格优势，始终致力于降低采购成本，为用户提供更低价格。在服务能力提升方面，我们持续推进一体化配送安装服务，提供行业最佳的以旧换新体验。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 因此最后，从长期来看，京东将利用其在电子产品和家电领域的供应链优势，积极推动产业升级，加强用户心智份额。我们有信心保持超越行业的增长势头，从而巩固并扩大我们的市场份额。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 关于您第二个关于外卖的问题，这是近期备受关注的热门话题，我们最近也分享了一些想法。在此，我只想强调——分享一些亮点。再次强调，外卖和即时零售是京东关键的长期战略方向，我们致力于改善用户体验、成本和效率。我们持续建立和增强与即时零售业务相关的运营和系统能力，并优化用户体验。正如我之前分享的，我们发现了行业内商家、骑手和用户未被满足的需求，并通过我们的优质外卖模式有效解决这些需求。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 回顾我们在第二季度在骑手方面取得的具体进展，截至第二季度末，京东全职外卖骑手数量已超过15万。京东的全职雇佣体系确保骑手能够有尊严、有保障地工作，这反过来也提升了我们的配送体验。我们的订单准时率和服务质量都在稳步提升。在供给侧，我们专注于品质外卖，这是京东外卖的重要差异化优势。我们在第二季度引入了超过150万家优质餐厅。此外，餐食订单占比持续上升。我们正在帮助优质餐厅实现更高的销售额。我们还在供应链源头不断创新，推出了名为7Fresh厨房模式的新型创新商业模式，帮助消费者享受优质且价格实惠的餐食。在系统能力方面，我们的外卖研发和运营团队正在快速迭代以增强系统功能，包括订单调度效率、算法改进、补贴效率和广告系统，以提升用户、商家和骑手的体验。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 好的。关于协同效应，我想强调京东外卖已深度融入京东整体生态系统。经过一个多季度的运营，京东外卖开始与我们的核心业务产生协同价值——这符合我们的初步预期。首先，京东外卖在第二季度显著推动了流量和用户增长。京东App和QAC的日活跃用户数以及用户参与度都有显著提升，购物频率也有所提高。外卖用户购买B2C电商产品的转化率正在稳步增长。这包括新外卖用户交叉购买电商产品，以及现有用户购物频率的提升。因此我们观察到强劲的交叉销售正在发生。我们旨在增强协同效应，在第二季度开发了几项能力，这些将在第三季度推出。此外，外卖和零售业务在营销支出方面也存在协同潜力。我们的团队将评估不同营销渠道的投资回报率，并提升整体营销效率。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译]关于长期单位经济效益的改善，我们注意到自7月以来竞争开始加剧。但我们正专注于——我们目前正专注于改善平台系统，提升用户、商家和骑手的体验。京东外卖的单位经济效益正在逐步改善。展望未来，我们不认为低质量竞争能为行业创造任何价值。因此，我们正专注于制定更精细化的补贴策略，针对不同地区和用户群体，并通过经济规模提升履约效率，增强系统能力，共同提高我们外卖业务的盈利能力。长期来看，我们不——我们将此业务视为京东的一项长期业务举措。这是一个5年、10年甚至20年的举措，而不是1个月、1个季度或2个季度的商业模式。因此，外卖业务将逐步利用规模经济提升效率，我们将继续释放外卖与核心零售业务之间的巨大协同潜力，以支持公司长期健康发展。谢谢，Roland。
Operator
下一个问题来自瑞银的Kenneth Fong。
Kenneth Fong
[外语][口译]我的第一个问题是关于新业务投资。管理层提到我们有一系列新业务举措需要投资。管理层能否分享这些新业务投资的方向和策略？从财务角度来看，这将如何影响收入增长和我们的利润目标？我们应该如何看待这对股东回报政策（包括股息和股票回购）可能产生的影响？我的第二个问题是关于一般商品品类强劲增长背后的原因。我们注意到这些品类已连续几个季度表现出非常强劲的增长。管理层能否分享背后的驱动因素？以及未来的可持续性如何？
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 感谢您的提问。Kenny，让我首先回答您关于京东新业务战略的问题。在京东内部，我们看待新业务主要从商业模式创新和新技术应用两个维度。正如您所观察到的，京东持续探索并创新与当前核心业务具有协同潜力的新方向。在商业模式创新方面，我可以列举京东外卖、京东国际和京喜业务。同时，我们通过新技术推动创新，并在各种业务场景中加大应用力度，例如人工智能在各业务场景的采用。具体案例包括无人化物流设备和仓库自动化。我们相信我们正处于一个技术发展的绝佳时期。因此，京东必须全面拥抱创新。我们拥有众多内部创新项目，并鼓励京东的每个团队都体现创新精神。京东的内部创新也围绕供应链展开，利用我们独特的供应链优势和能力来提升用户体验始终是我们的核心重点。这些探索是京东核心业务的自然延伸。无论在国内还是国际市场，我们都致力于通过持续增强现有业务能力，同时探索即时零售和下沉市场拓展，来深化我们在零售市场的布局。与此同时，作为中国最大的零售商，国际化扩张一直是京东的关键战略，我们的目标是建立一个更高效的全球零售网络，为全球消费者提供卓越的购物体验，成为领先的全球零售商。这是一个长期目标。我们相信，这些新业务的探索和投资将进一步强化京东的供应链优势，提升用户体验，推动用户基数和用户参与度的持续增长。这使我们有信心实现规模、增长、效率提升和利润增加的可持续正向循环，稳步朝着我们的长期盈利目标迈进。京东的历史记录一再证明我们对投资效率的承诺，这一点将保持不变。我们始终采取'小步快跑'的方式来探索和推动创新业务的发展。
Kenneth Fong
[外语]
Unidentified Company Representative
[口译] 在积极开拓新业务机会的同时，我们将继续为股东创造价值并给予回报。首先，今年上半年，我们的股份回购总额约为15亿美元，而当前50亿美元的股份回购计划，截至本公告发布之日剩余金额为35亿美元。其次，我们已连续4年向股东派发现金股息。今年4月，我们完成了约14.4亿美元的2024年度现金股息支付，未来我们将继续这样做。我们将通过增长、股息和股份回购的方式回报股东。最后，我们还将加强核心业务的执行力，并积极把握新的增长机遇。我们的目标是建立一个长期可持续的商业模式，推动收入和利润的稳定、可持续增长，并与股东分享我们的业务成功。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 关于您第二个关于我们一般商品品类的问题，正如您所注意到的，在第二季度，一般商品收入增长已连续4个季度稳步加速。主要品类——超市品类，作为GM收入的最大贡献者，已连续6个季度保持两位数增长。这主要得益于我们团队在过去两年中持续提升运营能力。我们相信这将持续推动我们超市业务的稳定增长。
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 展望未来，京东超市将继续在以下领域加强：首先是1P模式，这代表了我们的独特商业模式和差异化能力。我们可以进一步降低采购成本，提高供应链效率，并以更低的价格为用户提供更好的产品。其次，我们旨在提高用户转化率。我们观察到外卖用户在超市品类中初步的交叉销售。为承接外卖业务产生的巨大流量，京东超市团队将实施精细化运营策略，包括优化产品推荐和营销活动，以更好地满足这些用户需求。我还想分享一些关于即时零售机遇的看法。我们对京东超市的运营实力保持强烈信心，同时也将致力于抓住即时零售的机遇。我们认识到即时零售作为补充渠道，满足特定的紧急需求。与传统的B2C电商相比，它在产品多样性和成本效益方面目前存在局限性。在更广泛的零售市场中，即时零售仍然是一个相对较小的细分领域。京东超市将战略性地拓展即时零售业务，以满足多样化的消费场景，特别是对时效性要求高的品类，但我们将始终专注于构建核心电商运营能力。我们对百货品类的持续强劲增长保持信心。今年，该品类的增长是在没有以旧换新补贴影响的情况下实现的，主要得益于我们团队能力的提升，使该品类成为我们业务未来的关键增长驱动力。
Operator
下一个问题来自美国银行的Joyce Ju。
Lixin Ju
[外语] [口译] 我将翻译我的问题。我的第一个问题是关于用户和流量趋势。公司在第二季度实现了显著的用户和流量增长。管理层能否分享更多关于用户画像、行为和留存率的信息，以及未来的用户增长策略和目标？我的第二个问题是关于盈利前景。管理层如何为增长机遇规划投资预算？我们应该如何预期未来几年的利润率和盈利能力，甚至公司长期内的盈利趋势？
Sean Shibiao Zhang
[外语]
Ran Xu
[口译] 关于您的第一个问题，在第二季度，我们看到了强劲的用户增长，季度活跃客户和用户购物频率均同比增长超过40%。这标志着我们近年来看到的最强劲的用户增长势头。一方面，我们的核心零售业务在用户获取和留存方面有所改善，这主要得益于我们过去两年推行的低价战略和平台[系统]建设。这些努力丰富了我们的产品供应并提升了用户体验。此外，用户转化效率的提升，加上我们创造更具吸引力内容以及其他运营优化措施，进一步支持了我们平台上的用户吸引和留存。另一方面，京东外卖在推出不到6个月内实现了快速增长，为京东平台的用户流量、活跃用户和用户购物频率提供了新的增长动力。外卖业务带来了越来越多的年轻用户，并在第二季度将京东Plus会员的购物频率同比显著提升了超过50%。我们将继续加速从外卖到即时零售和B2C电商的交叉销售，包括努力增强现有用户的参与度并将新用户转化为我们的电商用户，从而推动京东整体用户基数和用户购物频率的快速增长。
Sean Shibiao Zhang
[外语]
Ran Xu
[口译] 从长远来看，京东的目标是服务中国10亿电商用户，我们将继续专注于提升用户体验、降低成本和推动更高效率。我们在用户规模、多元化服务场景、更广泛的产品和服务供应以及为用户提供更高质量服务的能力等方面看到了巨大的改进潜力。我们一直在这些领域进行战略投资，以实现用户基数和用户价值的长期可持续增长。
Sean Shibiao Zhang
[外语]
Ran Xu
[口译] 关于您对盈利能力的提问，京东的利润率可能会随着行业动态和我们短期投资节奏而波动。然而，我们实现高个位数利润率的长远目标保持不变，特别是我们核心零售业务的利润率一直保持着非常健康的趋势。
Sean Shibiao Zhang
[外语]
Ran Xu
[口译] 我们核心零售利润扩张的驱动因素包括：第一，供应链效率提升，这既降低了成本、提高了供应链上下游参与者的效率，同时也推动了自身利润的改善，包括产品销售毛利率的提高以及物流成本的降低和效率提升。第二，各品类盈利能力改善。例如，我们的超市品类在利润率表现上仍有很大提升空间，而电子产品和家电等成熟品类也有利润率改善的潜力。第三，第三方生态系统的发展。随着第三方业务占比逐步提升，平台和营销收入也将快速增长，这将有利于我们的利润率表现。
Sean Shibiao Zhang
[外语]
Ran Xu
[口译] 关于我们对新业务投资的思考，我们旨在通过新机遇释放更大的增长潜力。我们相信这将推动用户、GMV和利润的长期增长。早期阶段投资将在短期内影响京东集团的利润率。但从长期来看，新业务将逐步演变为新的增长动力，与我们的核心业务产生更大的协同效应，最终提升我们的盈利能力。在此过程中，我们也将聚焦战略，进行有纪律的投资并关注投资回报率。我们将保持灵活性，根据实际结果平衡我们的投入和努力。
Sean Shibiao Zhang
谢谢，Joyce。让我们接听最后一个问题。
Operator
最后一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
[外语] [口译] 我的问题是关于我们的海外扩张。管理层能否分享未来几年的战略思考，以及最近与CECONOMY的交易背后的逻辑是什么？
Ran Xu
[外语]
Sean Shibiao Zhang
[口译] 感谢Thomas的提问。是的，正如我之前提到的，作为中国最大的零售商，国际化扩张一直是京东的关键战略。但我们的国际化扩张战略与其他跨境电商模式有着显著不同。我们的国际业务聚焦于供应链能力。因此，一方面，我们旨在抓住中国优质品牌出海的机会，帮助它们高效拓展国际市场，同时为海外消费者提供高性价比的产品。另一方面，京东也致力于本土化，即发展本地零售和电商业务，建立本地团队和员工队伍，进行本地采购和本地履约，从而与当地市场参与者建立长期互利的关系。此外，京东将强调销售品牌化高质量产品。京东在欧洲运营已有三年，稳步构建我们的零售电商资产和物流仓储基础设施，同时积累了丰富的经验。因此，自2022年以来，我们一直在欧洲试点创新的零售模式，并计划于今年晚些时候正式推出名为Joybuy的零售电商平台，后续我们将分享更多更新。关于拟议收购CECONOMY，我们认为欧洲市场以及CECONOMY的品牌实力、供应链能力和在欧洲市场的地位对京东具有重要价值，双方可以实现协同效应。而京东则可以提供线上运营专长和技术诀窍。目前该交易尚需获得监管批准，我们将适时提供进一步更新。谢谢。以上就是最后一个问题。
Operator
本次电话会议即将结束。现在我将把会议交给Sean Zhang进行结束致辞。
Sean Shibiao Zhang
谢谢。感谢大家今天参加电话会议。如果您有进一步的问题，请联系我和投资者关系团队。我们感谢您对京东的关注，并期待下个季度再次与您交流。谢谢。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。[本记录中标有[口译]的部分由现场电话会议上的口译员翻译。]