Operator
大家好，感谢您参加途牛2024年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天电话会议的主持人，投资者关系总监Mary。
Mary Chen
谢谢，欢迎参加我们2024年第四季度及全年业绩电话会议。今天与我一同参会的有途牛创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生；以及途牛财务总监陈安强先生。今天的议程中，管理层将讨论2024年第四季度及财年的业务更新、运营亮点和财务表现。在继续之前，请参阅我们收益新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的收益发布，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在我将电话会议交给我们的创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生。
Donald Dunde Yu
谢谢Mary。各位好，欢迎参加我们2024年第四季度及全年业绩电话会议。2024年对途牛来说是充满成就和里程碑的一年。随着旅游市场的复苏，我们的业务稳步推进，盈利能力持续增长。财务方面，2024年我们实现了自上市以来的首次全年GAAP盈利。按非GAAP计算，净利润同比增长超过70%，创下自IPO以来的历史新高。在展现公司盈利能力的同时，我们也希望与股东分享阶段性成果。因此，董事会于2025年3月批准了特别现金分红，分配金额约420万美元。此外，2024年3月我们宣布了股票回购计划，全年回购支出超过620万美元。2024年我们总计向股东返还了约1000万美元。产品方面，我们坚持创新，适应不断变化的客户需求。除了持续升级现有产品，我们还推出了新产品和产品线，如牛选产品，以更好地服务更广泛的客户群体。我们坚持自助服务的承诺，聚焦客户需求，努力提供高品质体验。我们实施了多项提升客户满意度的举措，如牛人专线所有行程实行零购物政策，以及机票打包新政策。渠道方面，我们积极拥抱新媒体，持续强化大流量直播布局。同时，我们与更多线上线下合作伙伴协作，服务客户，并增强我们在供应链、产品和服务方面的能力。接下来，我将更详细地介绍公司2024年的业务成就。国内游方面，我们看到私人和小团游以及更多自助游的需求增长。针对这一趋势，我们增加了私人和小团游的供应。私人游已成为途牛APP首页的独立品类。我们自营的牛人专线产品现在提供显著更多的私人和小团游选择。对于自助游，依托公司在供应链管理方面的积累优势，我们进一步增加了碎片化资源的供应，为客户提供更灵活的行程安排选择。除了增加机票、酒店、景点门票等单项资源的供应，我们还推出了多种一日游产品，以吸引更多已抵达目的地的自助游旅客。同时，我们将继续发挥途牛在动态打包技术方面的优势，更好地服务自助游旅客。出境游方面，客户仍关注目的地覆盖和产品多样性。许多牛人专线客户是经验丰富的旅行者，并非首次出国。为了更好地服务这一群体，我们推出了更多深度的单一目的地旅游产品。此外，我们扩展了产品覆盖，新增了如南非和极地等新目的地。对于自营产品，牛人专线已建立了庞大的忠实客户群，复购率是常规产品的两倍。2024年，牛人专线产品的交易额同比增长超过30%。牛人专线通过提供卓越体验赢得了客户的青睐和信任，我们致力于为客户提供更高质量的产品。去年，牛人专线全面实行零购物政策，显著提升了旅行体验。今年，我们将推出更多高端产品，包括根据客户偏好定制的旅行行程。此外，随着低线城市旅游热度上升和年轻一代打卡式旅行的兴起，我们于去年第三季度推出了自营的牛选产品。2024年，非一线城市贡献的交易额占途牛总交易额的50%以上。牛选产品因其极具竞争力的产品定价而广受欢迎，尤其受到首次前往新目的地旅行者的青睐。今年，我们将继续扩大牛选产品的供应，特别是出境游选项，以满足低线城市客户首次国际旅行需求的增长。销售方面，随着信息消费日益从图文转向视频内容，用户习惯也在改变。浏览直播和短视频已成为日常生活的重要组成部分。2024年，我们在这方面取得了显著进展。我们扩展了直播产品的种类和目的地覆盖，引入了更多跟团游和出境游产品。我们还根据季节调整产品结构，以满足客户的多样化需求。此外，我们在核心跟团游业务中探索了新方式，尝试从旅游目的地直接进行直播，获得了积极反馈。2024年，我们的直播渠道表现优异，交易额和核销量均同比增长超过100%，核销率持续提升。今年，我们将继续利用在直播方面的经验和能力，进一步探索新媒体渠道。2024年，我们在拓展线下和外部渠道方面也取得了重大进展。我们线下门店的交易额同比增长超过50%。这些门店凭借多样化的产品供应、先进的系统和促销政策吸引了合作伙伴。同时，我们的线下门店也有助于提升自营品牌的销售并促进品牌推广。今年，我们将继续开设更多线下门店，与合作伙伴紧密合作，为客户提供更个性化的优质服务。在与流量平台的合作中，我们通过简化的预订流程和高质量的服务体验吸引客户。通过与外部伙伴合作，我们能够将资源和高质量服务提供给更广泛的客户群。对于外部渠道，我们将继续秉持开放协作的态度，努力实现与所有合作伙伴的共赢。最后，关于技术。我们看到大型语言模型代理与旅游结合的巨大潜力和机遇。我们将抓住机遇，投入研发，提升内部效率和用户体验，提高转化率和复购率。我们的目标是为客户提供更好的解决方案，并主动为不断变化的市场格局做好准备。总之，2025年旅游市场将带来更多机遇和挑战。今年，我们将聚焦产品和服务升级、渠道拓展和技术进步。我们将在变化中保持韧性，抓住机遇，实现高质量的业务发展。此外，我们将利用新技术进一步提升内部运营效率，降低成本，实现可持续发展和盈利目标。现在，我将把电话交给我们的财务总监安强，介绍财务亮点。
Anqiang Chen
谢谢，Donald。大家好。现在我将更详细地向大家介绍我们2024年第四季度及全财年的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有货币金额均以人民币计。您可以在我们的财报新闻稿中找到这些数字的美元等值。2024年第四季度，净收入为1.027亿元人民币，较2023年同期增长3%。打包旅游产品收入同比增长3%至7540万元人民币，占本季度总净收入的73%。增长主要得益于跟团游业务的增长。其他收入同比增长3%至2730万元人民币，占总净收入的27%。增长主要源于为旅游局和旅游机构提供的广告服务费用增加。2024年第四季度毛利润为6980万元人民币，同比下降6%。2024年第四季度运营费用为8250万元人民币，同比下降58%。2024年第四季度研发费用为1330万元人民币，同比增长28%。增长主要由于研发人员相关费用增加。2024年第四季度销售与营销费用为4270万元人民币，同比增长28%。增长主要由于销售与营销人员相关费用及推广费用增加。2024年第四季度一般及行政费用为2680万元人民币，同比下降36%。下降主要由于一般及行政人员相关费用减少。2024年第四季度，途牛公司普通股股东应占净亏损为2420万元人民币。非美国通用会计准则下，途牛公司普通股股东应占净亏损（不包括股权激励费用、收购无形资产摊销以及物业和设备净减值）为640万元人民币。截至2024年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款共计13亿元人民币。2024年第四季度资本支出为120万元人民币。现在来看2024年全年业绩。2024年，净收入为5.136亿元人民币，同比增长16%。打包旅游产品收入同比增长22%至4.075亿元人民币，占2024年总净收入的79%。增长主要得益于跟团游业务的增长。其他收入同比下降2%至1.062亿元人民币，占2024年总净收入的21%。下降主要由于金融服务产生的收入减少。2024年毛利润为3.58亿元人民币，同比增长22%。2024年运营费用为2.948亿元人民币，同比下降25%。2024年研发费用为5270万元人民币，同比下降8%。下降主要由于研发人员相关费用减少。2024年销售与营销费用为1.803亿元人民币，同比增长53%。增长主要由于推广费用增加。2024年一般及行政费用为8770万元人民币，同比下降23%。下降主要由于一般及行政人员相关费用减少。2024年，途牛公司普通股股东应占净利润为7720万元人民币。非美国通用会计准则下，途牛公司普通股股东应占净利润（不包括股权激励费用、收购无形资产摊销、处置子公司净收益以及物业和设备净减值）为8080万元人民币。2024年经营活动产生的现金流量为8400万元人民币。2024年资本支出为1200万元人民币。对于2025年第一季度，公司预计净收入将在1.166亿元至1.22亿元人民币之间，同比增长8%至13%。请注意，此预测反映了途牛对行业及其运营的当前初步看法，可能会发生变化。感谢大家的聆听。我们现在准备回答大家的问题。接线员？
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自私人投资者[Stacy Zhao]（音译）。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好，祝贺实现盈利年。能否分享你们对2025年营收和利润的预测？支持营收增长的关键驱动因素有哪些？你们计划维持季度还是年度盈利？谢谢。
Donald Dunde Yu
感谢提问。2025年，整体旅游市场将继续增长，而市场竞争在质量和价格两方面都变得更加激烈。我们将继续采取高质量业务发展战略，努力超越行业平均增长率。在产品方面，我们将投资于核心产品的升级和创新。例如，我们将为牛游推出更多深度和单一目的地的旅游产品，以更好地服务和留住回头客。面对激烈竞争等因素，我们将对某些产品保持有竞争力的定价和产品线，以吸引更多新客户。因此，今年我们的毛利率将受到负面影响。在销售方面，我们将继续扩大销售渠道的多样性。为适应用户习惯的变化，我们将在新媒体渠道上扩大销售。我们将利用我们在直播方面的经验和能力，扩展到更多平台。去年，直播渠道贡献了我们总GMV的约10%。对于线下渠道，目前我们在全国有200多家门店。今年，我们将大幅增加线下门店数量，可能翻倍。在技术方面，我们专注于AI智能体。通过将AI智能体的力量与我们休闲旅游市场的洞察相结合，我们将进一步提升用户体验并提高运营效率。关于您提到的利润问题，我们认为2024年全年GAAP净利润已经证明了途牛实现盈利的能力，并成为实现长期盈利的重要一步。2025年，市场充满新的机遇和挑战。因此，我们计划进行一些投资，如上所述：产品创新；销售渠道扩展和研发，以进一步提升用户体验和内部效率。通过这些改进，我们将完善我们的竞争优势并巩固我们的市场地位，从而推动途牛的长期可持续增长。尽管有这些投资，我们仍致力于在2025年实现盈利年。季度业绩可能因季节性而波动，第三季度预计将是旺季，并将贡献年度利润的大部分。谢谢。
Operator
我们现在接近电话会议结束。现在我将把电话交给途牛投资者关系总监Mary进行结束语。
Mary Chen
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时与我们联系。感谢您一直以来的支持，我们期待在未来几个月内与您再次交流。
Operator
感谢您参加今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。