Operator
大家好，感谢各位参加途牛2025年第二季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天电话会议的主持人，投资者关系总监陈玛丽女士。请开始。
Mary Chen
谢谢大家，欢迎参加我们2025年第二季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有途牛创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生；以及途牛财务总监陈安强先生。今天的议程中，管理层将讨论2025年第二季度的业务更新、运营亮点和财务表现。在继续之前，我提醒您参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。此外，本次电话会议包括对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参考我们的财报新闻稿，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标之间的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在我将电话会议交给我们的创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生。
Dunde Yu
谢谢，Mary。各位好，欢迎参加我们2025年第二季度财报电话会议。第二季度，我们看到旅游行业整体表现强劲，3天假期期间持续旺盛的消费者需求。在此期间，途牛实现了交易额和出行人次的双重同比增长。本季度，公司继续保持稳健增长势头，净收入同比增长15%，打包旅游产品收入增长26%。途牛强大的供应链使我们能够有效执行产品战略并取得积极成果。通过扩大产品范围，我们满足了不同客户群体的需求，同时通过有竞争力的价格吸引更多客户。这些努力共同推动了业务的持续增长。此外，多元化的销售渠道使我们能够触达更广泛的客户群。我们看到越来越多的销售来自直播和线下门店等新渠道。同时，我们密切关注各渠道的投资回报率，并对内部运营保持严格的成本控制。第二季度，我们再次在GAAP和非GAAP基础上实现了适度盈利。让我更详细地介绍一些关键举措。第二季度，我们继续加强供应链建设，这仍然是提供高质量产品和有竞争力价格的基础。首先，我们进一步强化了直接和集中采购策略以降低采购成本。其次，我们专注于资源整合。例如，通过利用全国销售网络整合国际航班资源，为部分出境旅游产品引入中转航班。这种方法使我们能够整合全国各地的客户从主要枢纽城市出发，扩大出发城市覆盖范围，让不同地区的客户出行更加便利。同时也使我们能够利用这些枢纽城市的航空公司折扣，为客户提供更具竞争力的价格。此外，我们通过提供更优惠的付款条件以及系统和技术支持来帮助供应商。这一举措帮助我们吸引了优质供应商与我们紧密合作，为客户提供更好的产品和服务。在产品方面，我们的各产品线继续为不同类型的客户提供更具针对性的解决方案。牛人专线面向中高端客户，通过注重品质保持高复购率。预订牛人专线产品的客户中，超过一半是途牛的忠实客户。牛人严选产品因其高性价比的价值主张而受到客户欢迎，特别是在直播渠道。我们继续扩大牛人严选产品的供应，覆盖更多目的地和行程。第二季度，牛人专线和牛人严选产品的交易额同比增长超过25%。在产品创新方面，我们继续探索新的定义性产品。例如，牛人专线在新兴的高加索地区推出了首个旅游团，获得了100%的满意度。为响应强劲需求，我们除了高端跟团游外，还在牛人严选系列下推出了更具价格竞争力的高加索产品。随着夏季旺季的临近，我们于7月在该地区进行了直播活动。因此，第二季度高加索产品的交易额同比增长超过150%。本季度我们还继续多元化销售网络，新兴渠道在总交易额中的占比不断提高。第二季度，通过直播渠道的支付和核销量均实现了两位数的同比增长，凭借我们在旅游直播领域的领先地位以及强大的品牌认知度和产品声誉，我们将直播产品扩展到包括豪华酒店、海外岛屿目的地和长途出境游等更高价位的产品。凭借在出境游领域十多年的深厚经验，我们成功将专业知识带入直播渠道。为直播观众量身定制的产品，辅以专业的展示和签证协助等综合服务。因此，我们迅速成为通过直播渠道领先的出境旅游供应商。例如，我们的一款迪拜自营产品自今年早些时候推出以来，付费客户已超过1万人。对于直播领先的旅游产品，我们一直鼓励更多主播走出工作室，直接在目的地进行直播，为客户提供更沉浸式的体验。同时，我们与多位头部和中腰部主播合作，举办专门的直播活动，共同推广我们的产品。第二季度，直播对公司总交易额的贡献持续增长，从上季度的超过15%上升到近20%。第二季度，我们继续加强线下门店网络。我们在重点城市扩大覆盖范围，特别是热门出发城市、旅游目的地和交通枢纽，以建立本地规模并降低运营成本。因此，本季度线下门店的交易额同比增长超过20%。在技术方面，我们继续探索AI智能体在各种场景中的应用，重点是提升客户体验和提高内部运营效率。我们很高兴看到越来越多的客户和员工实际使用我们的AI工具来帮助预订行程和完成任务。我们将根据用户反馈继续增强和更新技术工具。随着夏季的到来，旅游行业进入旺季，在管理旅游需求激增的同时，我们也密切关注客户行为的变化，包括预订习惯、旅行偏好和产品选择，并不断优化我们的产品和服务以应对。我们的目标是确保更多新老客户在规划旅行时首先想到途牛。现在我将电话交给我们的财务总监安强，介绍财务亮点。
Anqiang Chen
翻译中...
Financial Controller
谢谢，Donald。大家好。现在我将更详细地向大家介绍我们2025年第二季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有货币金额均以人民币计。您可以在我们的财报新闻稿中找到相应的美元等值金额。2025年第二季度，净收入为1.349亿元人民币，较2024年同期同比增长15%。打包旅游收入同比增长26%至1.134亿元人民币，占本季度总净收入的84%。增长主要得益于跟团游和自驾游业务的增长。其他收入同比下降21%至2150万元人民币，占总净收入的16%。下降主要由于向旅游局和旅游机构提供的广告服务费用减少。2025年第二季度毛利润为8600万元人民币，同比增长2%。2025年第二季度运营费用为7890万元人民币，同比增长58%。2025年第二季度研发费用为1640万元人民币，同比增长29%。增长主要由于研发人员相关费用增加。2025年第二季度销售与营销费用为4500万元人民币，同比增长12%。增长主要由于销售与营销人员相关费用及推广费用增加。2025年第二季度一般及行政费用为1780万元人民币，同比下降18%。下降主要由于转回当期预期信用损失准备。2025年第二季度，途牛公司普通股股东应占净利润为1450万元人民币。非美国通用会计准则下，途牛公司普通股股东应占净利润（剔除股权激励费用和收购无形资产摊销）为1650万元人民币。截至2025年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期存款共计12亿元人民币。2025年第二季度经营活动产生的现金流量为4600万元人民币。2025年第二季度资本支出为100万元人民币。对于2025年第三季度，公司预计将实现1.99亿至2.083亿元人民币的净收入，同比增长7%至12%。请注意，此预测反映了途牛当前对行业及其运营的初步看法，可能会发生变化。感谢大家的聆听。我们现在准备回答大家的问题。主持人？
Operator
[主持人说明] 第一个问题来自投资者[ Lisa Lu ]女士。
Unidentified Analyst
我有两个问题。首先，管理层能否分享本季度按目的地的收入细分？哪些目的地推动了打包旅游收入的增长？其次，能否提供更多关于暑期预订的详细信息？
Dunde Yu
感谢您的提问。如您所知，我们的打包旅游收入同比增长26%，实现了稳健增长。就增长的关键驱动因素而言，本季度国内目的地实现了两位数增长，出境游在GMV方面的增长速度快于国内游。欧洲、日本和马尔代夫均实现了两位数的同比增长。一些新兴目的地的增长率更高。例如，南美洲增长超过50%。斯里兰卡和高加索地区均增长超过100%。但一些东南亚国家的逆风减缓并降低了对该目的地的需求。本季度东南亚地区下降了约30%。就目的地细分而言，第三季度国内游贡献了我们总GMV的约2/3，出境游约占1/3。在出境目的地中，欧洲是排名第一的目的地，贡献了我们出境游GMV的约1/3。日本和马尔代夫各贡献了超过10%。中东和非洲以及美洲各贡献不到10%。其余出境目的地各贡献不到5%。关于第二个问题，即暑期假期。旺季期间需求显著增加。有孩子的家庭是暑期的主要客户增长点之一。国内城市游很热门，尤其是拥有博物馆的城市，如西安和南京，以及拥有主题公园的城市，如上海和广州。对于长途旅游，惠州因其凉爽的天气而成为热门目的地。随着客户习惯的转变，今年夏天，我们推出了更多价格更具竞争力的小团游，并通过贵州景点的直播节目销售我们的产品。对于出境游，尽管我们现在还没有完整的情况，但我们看到7月份日本、欧洲和某些岛屿（包括马尔代夫）实现了两位数的同比增长。对于东南亚，尽管泰国和柬埔寨面临逆风，但新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎。我们今年夏天推出的涵盖新加坡和马来西亚的牛选行程，通过直播节目至今已吸引了超过10,000名付费客户。总体而言，市场在旺季继续保持增长势头。因此，我们预计第三季度净收入将增长7%至12%，并努力再次实现盈利。
Operator
[接线员指示] 我们现在接近电话会议结束。我现在想把电话转交给途牛的投资者关系总监陈女士。请开始。
Mary Chen
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时与我们联系。感谢您一直以来的支持，我们期待在未来几个月内与您再次交流。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以挂断电话了。