Operator
大家好，感谢各位参加途牛2025年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天电话会议的主持人，投资者关系总监Mary。请开始。
Mary Chen
谢谢，欢迎参加我们2025年第三季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有途牛创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生；以及途牛财务总监陈安强先生。今天的议程中，管理层将讨论2025年第三季度的业务更新、运营亮点和财务表现。在继续之前，我提醒您参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。此外，本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参考我们的财报新闻稿，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标之间的调节表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以人民币计。现在我将电话会议交给我们的创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生。
Dunde Yu
谢谢Mary。各位好，欢迎参加我们2025年第三季度财报电话会议。第三季度，随着旅游旺季临近，出行需求加速增长，旅游业展现出蓬勃生机。途牛在交易额和预订旅游人次方面均实现同比增长。从目的地角度看，国内游和出境游在交易额和预订旅游人次方面均实现同比增长。第三季度，净营收同比增长9%，核心跟团游产品营收增长12%。自今年年初以来，我们的跟团游季度营收持续实现两位数同比增长。我们也在GAAP和非GAAP基础上继续保持季度盈利。随着本季度客户需求持续演变，我们依托产品、供应链和销售渠道的核心能力，更好地调整产品组合以适应市场需求。此外，我们通过技术工具进一步提升了运营效率。接下来，我将详细阐述我们的一些关键举措。在产品方面，我们持续关注客户需求并优化产品供给，以满足他们不断变化的期望。对于注重旅行体验、通常拥有更多时间和预算的经验丰富的旅行者和回头客，我们利用公司在出境游方面的优势，推出了更广泛的小众目的地产品。例如，10月份，我们的新游系列推出了首个南非-南美跟团游产品。我们的新游系列现已覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲和大洋洲所有主要地区。此外，为满足夏季休闲旅游需求的激增，我们扩大了长线海岛产品供给，包括塞舌尔和毛里求斯等目的地。第三季度，这些长线海岛产品的交易额同比增长数倍。我们充分发挥供应链优势，持续扩大新选产品目的地覆盖，以具有吸引力的高价值产品吸引客户。对于贵州等重点国内目的地，我们采用现场直播方式为客户提供更沉浸式的体验。在出境游市场，我们扩大了目的地覆盖范围，提供更具价格竞争力的选择，帮助注重性价比的客户以更小预算到达心仪目的地。第三季度，我们新选出境游产品的交易额同比增长超过100%。针对中国日益增长的自助游旅客群体，我们持续利用途牛动态打包技术优势，扩大'酒店+X'产品供给。我们的自驾游产品现已覆盖中国大陆所有省份。今年国庆假期期间，我们自驾游产品的交易额同比增长5倍。在销售渠道方面，直播在我们的销售中扮演着越来越重要的角色。第三季度，通过直播渠道的支付金额和核销量继续保持两位数同比增长，同时保持单季度盈利。在产品端，我们在旺季充分发挥供应链优势，保持广泛可靠的产品范围并提供价格竞争力的产品。在形式方面，我们拓展了户外直播活动，包括邀请主播在目的地现场直播。我们组建了专业的核销团队和专门的系统支持，共同提升了从产品供应到核销全流程的效率。在外部合作方面，我们与头部主播合作创造协同效应。同时我们与中长尾创作者紧密合作，为他们提供支持和资源，实现共同成长。我们很高兴看到越来越多的外部主播选择与途牛合作，有些甚至成为我们的独家主播，专注于销售我们的产品。线下门店仍然是我们整体销售和服务网络的重要组成部分。其个性化的面对面服务使其特别受老年游客和社区型客户欢迎，这些客户也是我们跟团游产品的关键客群。第三季度，我们继续扩大线下门店网络，在主要城市、热门旅游目的地和关键交通枢纽新增门店。9月份，我们在西安同日开设了2家旗舰店，以更好地服务客户，为国庆假期出行做准备。第三季度，线下门店交易额同比增长近20%。夏季是休闲旅游的高峰期。在为个人旅客服务的同时，我们也持续为企业客户提供高质量服务。除了商务旅行预订外，我们利用在休闲旅游领域的丰富经验和优势，为企业客户提供定制化的度假产品。我们为部分企业客户提供定制旅行，并进一步延伸产品和服务，为其员工提供一系列个人和家庭度假选择。第三季度，企业客户交易额也实现了两位数同比增长。在技术方面，各种技术工具和方法已嵌入我们运营和管理的各个方面，包括产品开发和营销、供应链管理和财务管理。这加强了内外团队之间的沟通与协作，并进一步提升了我们的运营效率。我们将继续探索动态打包和AI应用等先进技术，并将其应用于更多场景，以进一步提升运营效率和盈利能力。我们很高兴看到今年国庆假期期间强劲的旅游需求，这得益于假期延长等有利因素。尽管行业通常在第四季度进入淡季，但我们继续看到错峰游、冰雪游和其他小众细分市场的活跃需求。我们将继续抓住这些市场机遇，加强产品开发并根据季节性需求调整营销策略。凭借更丰富、更具特色、更具性价比的产品组合，我们旨在吸引新老客户，同时为春节假期的旅游高峰做好充分准备。现在我将把电话交给我们的财务总监安强，介绍财务亮点。
Anqiang Chen
谢谢，Donald。大家好。现在我将更详细地为大家介绍我们2025年第三季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有货币金额均以人民币计。您可以在我们的财报新闻稿中找到这些数字的美元等值。2025年第三季度，净收入为人民币2.021亿元，较2024年同期同比增长9%。打包旅游产品收入同比增长12%至人民币1.79亿元，占本季度总净收入的89%。增长主要得益于跟团游和自驾游业务的增长。其他收入同比下降14%至人民币2300万元，占总净收入的11%。下降主要由于其他旅游相关产品佣金收入减少。2025年第三季度毛利润为人民币1.096亿元，同比下降10%。2025年第三季度运营费用为人民币9580万元，同比增长3%。2025年第三季度研发费用为人民币1570万元，同比增长15%。增长主要由于研发人员相关费用增加。2025年第三季度销售与营销费用为人民币6150万元，同比增长2%。增长主要由于销售与营销人员相关费用增加。2025年第三季度一般及行政费用为人民币1850万元，与2024年第三季度基本持平。2025年第三季度，途牛公司普通股股东应占净利润为人民币1980万元。2025年第三季度，途牛公司非美国通用会计准则普通股股东应占净利润（不包括股权激励费用和收购无形资产摊销）为人民币2180万元。截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期存款共计人民币11亿元。2025年第三季度资本支出为人民币210万元。对于2025年第四季度，公司预计净收入将在人民币1.11亿元至人民币1.161亿元之间，同比增长8%至13%。请注意，此预测反映了途牛对行业及其运营的当前初步看法，可能会发生变化。感谢大家的聆听。我们现在准备回答大家的问题。接线员？
Operator
[接线员指示] 今天的第一个问题来自私人投资者[ Emma Li ]。
Unknown Attendee
祝贺本季度业绩稳健。我有两个问题。首先，管理层能否分享第三季度国内游和出境游的收入占比？其次，能否详细说明今年国庆假期的旅游表现？我们公司第四季度是否仍能保持盈利？就这些。
Dunde Yu
感谢您的提问。关于第一个问题，目前国内游仍占主导地位。第三季度，国内游约占我们总GMV的2/3，出境游占1/3，与上一季度基本持平。关于第二个问题，我们观察到国庆假期期间国内和出境旅游市场均呈现健康增长。假期期间我们的GMV和旅行订单数量与去年同期相比均实现两位数增长。这增强了我们对中国旅游市场持续增长的信心。在国内市场，我们看到自助游数量不断增长。特别是我们的自驾游产品在假期期间增长了5倍以上。随着自助游在国内市场日益盛行，我们利用动态打包技术丰富了'酒店+X'产品的供应。过去我们主要将自助游产品集中在长三角等热门地区和[听不清]公园等热门景点。今年，我们将产品扩展到中国大陆所有省份，合作伙伴关系渗透到低线城市。我们将继续采用这一策略，因为我们看到低线城市具有巨大潜力。在出境旅游市场，假期期间我们录得两位数增长。来自亚太地区的GMV增长了近50%。热门目的地包括新加坡、马来西亚以及马尔代夫和巴厘岛等岛屿。在长途目的地中，美洲地区的增长率排名第一。小众目的地因其自然美景和独特的当地体验而越来越受欢迎，尤其受到资深旅行者的青睐。对于第四季度，我们预计净收入将同比增长8%至13%，跟团游可能增长更快。我们也将尽力实现第四季度的非GAAP盈亏平衡或盈利。谢谢。
Operator
谢谢。我们的电话会议即将结束。现在请途牛投资者关系总监Mary致结束语。
Mary Chen
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您一直以来的支持，我们期待在未来几个月与您交流。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以挂断电话。