Operator
欢迎大家参加UT斯达康2007年第四季度财报电话会议。（接线员指示）现在我将会议转交给陆宏先生。
Hong Liang Lu
下午好，感谢大家今天参加我们的电话会议。我是UT斯达康首席执行官陆宏，很高兴今天与我们的首席财务官Fran Barton和首席运营官Peter Blackmore共同主持本次电话会议。今天电话会议的议程如下：Peter将首先讨论业务部门的最新情况，之后我将讨论中国市场。接着Fran将提供我们第四季度的财务业绩，更新流动性状况，最后他将给出第一季度指引并对2008年进行展望。然后我们将进入问答环节。在开始正式发言之前，我想提醒大家，我们今天将要讨论的部分信息构成前瞻性陈述，但实际结果可能与我们的当前预期存在重大差异。要了解可能导致结果差异的风险因素，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的最新年度报告10-K表、季度报告10-Q表以及当前报告8-K表中确定的风险因素。现在，我将电话会议转交给Peter。
Peter Blackmore
现在我想汇报一下业务部门的最新情况。在过去六个月里，我们做了大量工作，主要涉及六个方面，我想快速介绍一下。首先，我们重组了公司，裁员11%。其次，我们建立了新的业务单元结构，以便专注于IPTV、NGN软交换和IP宽带等核心技术，同时聚焦于我们市场表现良好的快速增长的发展中市场。第三，我们明确了非核心领域，对这些领域进行严格管理，要么推动盈利增长，要么通过变现来提升股东价值。第四，我们在公司内部建立了更强的运营纪律。第五，我们优化了供应链和质量，以提高毛利率并减少库存。第六，我们设立了业务转型办公室，每周关注这些变革，确保我们的转型快速建立势头。第四季度业绩在一定程度上反映了这些举措的效果。我们还有很多工作要做，我想强调管理团队的承诺，我们将让公司重回正轨。在今天的电话会议上，我们将提供各业务部门的更多细节，包括其增长驱动因素、预计增长百分比和目标利润率。如您所知，我们重组公司以专注于两个核心业务部门，即多媒体通信业务部（MCBU）和宽带业务部（BBU）。在详细介绍每个业务部门之前，我想强调一点：我们核心产品组合的优势不仅在于各个独立产品，更在于宽带、软交换和IPTV的强劲组合。让我们从多媒体通信业务部（MCBU）开始。我们对MCBU的技术和机遇充满信心。主要增长驱动力是我们的RollingStream IPTV解决方案和mSwitch下一代交换网络或NGN解决方案。聚焦于我们的NGN解决方案，它旨在支持日益增长的先进语音和数据服务，因为我们看到互联网流量的巨大增长以及传统TDM交换机的生命周期结束。我们设计的mSwitch不仅能够提供下一代服务，还能显著降低现有产品的运营费用。mSwitch支持所有接入技术上的多种呼叫类型，目前在全球支持超过6000万NGN用户。虽然PLDT是我们迄今为止最大的网络转型项目，但我们在那里的成功正在为我们赢得全球新客户。例如，去年意大利一家主要的欧洲运营商Tiscali要求我们为其提供MSAN设备。就在年底前，该运营商要求我们用软交换替换其整个TDM交换网络。这对Tiscali来说显然是一个非常关键的战略决策，对我们来说也是一次非常重要的战略胜利。我们目前正在与他们实施这个项目。第四季度，我们还在台湾赢得了首个NGN软交换合同。其他近期的重要合同包括巴西电信（Brasil Telecom），我们的软交换支持固定移动融合和IPTV应用；泰国TOT；以及最近阿根廷的Nextel。显然，这项技术正在获得发展势头，我们相信我们拥有市场上性能最佳的软交换。转向IPTV，我们的RollingStream解决方案旨在帮助运营商扩展收入流并与有线电视行业竞争。根据最近的研究，不包括机顶盒和许多系统集成的全球IPTV市场规模预计在2010年达到约40亿美元。我们的RollingStream解决方案是全球少数几个单一供应商、端到端开放式IPTV系统之一，目前在全球领先市场支持超过75万用户，并在中国、印度和日本占据市场份额领先地位。我想提醒大家，75万用户比我们上次电话会议时的60万有所增加。2007年第四季度，我们宣布了在中国福建省以及台湾新客户Markwell的重要新IPTV合同。有趣的是，Markwell也是我们首次赢得有线电视运营商客户，我们看到该类运营商还有更多机会。我们还在斯里兰卡与SLT（斯里兰卡电信）赢得了另一个IPTV订单，并将在2008年第二季度推出该系统。我们还与印度的一位新客户赢得了另一个IPTV合同，将在下一次财报电话会议上宣布。此外，我们还宣布与巴西电信在巴西正式推出IPTV服务。我想提醒大家，我们在中国的市场份额超过65%，在印度显然占据主导地位，超过80%。我们还看到IP监控的持续增长，这是我们IPTV技术的衍生产品。我们在中国的两个城市赢得了两个新合同，并正在中国其他几个省份寻找更多业务。我们认为这两个产品领域——NGN和IPTV——正处于生命周期的初期，订单量可以快速增长。我们对它们在各自市场获得的势头感到非常满意，并相信每条产品线的收入在2008年都能增长超过80%。该业务部门还包括PAS业务，它拥有宝贵的装机基础，尽管仍在持续下滑。尽管PAS业务下滑，但IPTV和NGN的增长使我们能够抵消这种下滑，使MCBU收入在2008年保持平稳。MCBU的毛利率应在35%至40%之间，这包括较高利润的网络设备和较低利润的客户设备（如机顶盒）的组合。重要的是，MCBU的订单积压已经支持超过70%的2008年计划收入，这些订单的利润率也达到了刚才所述的水平。让我们转向宽带业务部（BBU）。这包括我们传统的宽带、接入和传输产品，如IP DSLAM；iAN-8000，这是我们的下一代多业务接入网络（MSAN）；GPON，这是我们的光接入产品；以及NetRing，这是我们的多业务光传输产品线。我们预计该业务部门在2008年的收入增长将在15%至20%之间。宽带业务正受到全球对数据和多媒体应用需求的推动。我们的宽带解决方案旨在支持运营商使用铜缆或光纤构建三重和四重播放融合网络。我们的MSAN同时支持多种应用，包括传统语音和下一代媒体服务，可通过铜缆或光纤提供，目前我们已在全球一级和二级运营商部署了超过2500万线。我们的GPON产品系列旨在通过光纤提供带宽密集型、高利润的应用，如视频over-IP。UTStarcom是全球首家推出GEPON解决方案的供应商，也是全球前五大供应商之一——这是来自专门从事此类分析的Infonetics Research的引述。我们的NetRing是第三代产品系列，支持印度、韩国、台湾、日本、中国和南美的光骨干网和核心网络。我们开始看到我们的IPTV、NGN和宽带接入产品组合的良好势头。这种产品组合也提供了良好的差异化优势。重要的是，我们还预计BBU的毛利率将在整个2008年得到改善，每季度应持续高于20%。BBU的订单积压支持超过30%的2008年计划收入，当前订单已经显示出[听不清]刚才所述的水平。现在让我评论一下服务业务。我们的服务组织遍布中国和国际市场，支持我们的核心产品组合。服务收入预计在2008年保持平稳，利润率约为30%。然而，我们有机会建立我们的服务业务，因为我们在实施基于NGN和IPTV的复杂网络时显然是在销售解决方案，我们的意图是建立这项业务。让我们转向终端业务部（TBU）。终端业务部包括所有销售和支持的手机、我们在中国和其他地方的PAS业务，以及支持我们在美国和南美的PCD业务的手机。该业务部门由PCD相关CDMA销售的增长驱动，这抵消了中国PAS业务的下降。我们预计2008年整体增长约为15%。TBU还在积极寻找额外的技术和地理市场，以推动2008年以后的增长和利润率改善，包括WCDMA技术。此外，在远程信息处理领域，我们已与全球汽车制造商赢得了一些重要的初步合同。我们将在未来提供这些方面的更新。该业务的利润率将根据产品组合而波动，但将在20%左右的低区间。转向其他领域，在我们的新分部报告中，我们将MSBU和CSBU合并到另一个类别中。CSBU或定制解决方案业务部主要包括多年前收购CommWorks时获得的应用。这些产品包括基于IP的消息服务和Tracks（我们的交易网关产品）。该业务部门还包括自己的服务组织，通过其部署服务产生收入。该业务的收入预计在2008年几乎翻倍，接近每年4000万美元。这些业务的毛利率非常好，通常超过50%。我们相信该业务将在2008年实现盈利。移动解决方案业务部（MSBU）包括我们的MovingMedia 2000基于IP的CDMA和GSM业务。凭借全IP网络和称为MovingMedia的分布式软件架构，这旨在实现无线服务，节省大量回程成本，并能够在偏远和利基应用中提供新的增值服务。该业务预计在2008年增长超过30%，毛利率约为40%。让我们转向PCD。PCD业务继续超出我们的预期。第四季度是该部门的又一个创纪录季度，收入超过5.6亿美元，毛利率为6.2%。在第四季度，我们推出了三款基于Microsoft Windows平台的新智能手机设备，包括在Sprint推出的Touch Smartphone。此外，我们在Metro PCS推出了超薄CDM1450，并为Verizon的G'zOne加固型手机增加了两种新颜色。本季度我们共出货280万台设备，其中约25%是UTStarcom设备。随着收入增长和利润率改善，PCD团队继续表现出色，我们显然对他们的表现非常满意。让我评论一下供应链。我们在第四季度对供应链进行了多项改进，包括终端业务外包的第一阶段，这产生了500万美元的一次性现金节省，并使终端业务利润率提高了0.5个百分点。总体而言，我们还将库存周转率提高到5次，而第三季度为3.7次。过去六个月所做的供应链改进正在产生影响，我们相信将在2008年使利润率受益3个百分点，并且我们预计将继续将库存周转率提高超过35%。现在让我总结一下。我们正在取得很大进展，从客户反馈中我们也知道，他们认可并支持我们更加聚焦的战略。正如我们通过一些关键的第四季度胜利以及我们对2008年利润率和增长目标的信心所说明的那样，我们正在看到该战略的好处。我们在2008年的重点将是发展核心业务，并继续专注于运营改进。我们还在积极推行流动性计划以加强现金状况，这确实包括剥离某些非核心资产。我们需要您的理解，虽然我们应该在这方面积极进取，但在达成交易协议之前很难谈论具体细节。显然，我们的目标是加强核心业务，并管理或剥离非核心业务，以尽快提升股东价值。现在我想交给Hong。
Hong Liang Lu
我将提供中国市场及运营的最新情况，首先从中国近期的监管变化谈起。最近，中国政府发布了一份官方文件，指出电信运营商和广播运营商可以自由进入对方业务领域竞争。我们认为这对中国的IPTV业务是非常利好的消息。内容将继续受到管控，但分发渠道将开放。这意味着我们的客户——中国电信和中国网通，可以在全国范围内提供IPTV服务。因此，我们看到1月份机顶盒需求较第四季度显著增长。此外，媒体消息持续流传称2008年电信行业将进行重组。虽然尚未有官方公告，但我们相信最终将形成三家运营商——中国移动、中国电信和中国联通，它们都能在中国固定和移动市场自由竞争。如果这种情况发生，我们认为中国电信和中国网通的PAS业务将面临更大的下行压力，因为它们将专注于GSM和CDMA业务。然而，我们仍然相信我们的PAS分组模式解决方案具有吸引力，因为其数据速率优于当前的CDMA和GSM数据速率。目前我们继续看到中国电信和中国网通对我们分组模式的需求。我们也相信这将为我们在中国销售新的CDMA和其他手机提供机会。对于我们的PAS手机业务，我们在第四季度将重点从直销模式转向分销模式。通过这样做，我们在第四季度和2008年初重新获得了市场份额。我们还推出了多款新的PAS机型，在市场上获得了很好的接受度。就IPTV业务而言，虽然我们认为新规是积极的，但我们仍然相信市场成熟需要时间。我们继续保持约70%的用户市场份额，预计到1月底将拥有约50万用户。2008年，我们相信中国电信和中国网通都将把业务重点放在IPTV上，因此我们预计订单将更快增长。这些订单将在2009年及以后转化为收入。正如Peter所讨论的，我们的IPTV业务也创造了新的市场机会。例如在IP监控领域，我们在第四季度赢得了桐城和杭州的两个新合同。我们目前还在与中国政府和卫生部门合作多个监控项目。我们也看到IPTV为我们进入中国企业和广告市场提供了新机会。另一个在中国引起兴趣的领域是我们的mSwitch以及宽带和接入技术。为了改善中国电信和中国网通的骨干网络，我们计划将过去的软交换平台升级到Release 5版本，我们相信这将为我们的宽带多业务接入和光网络带来更多机会，并降低客户的运营成本。最后，在公司内部，由于我们新战略方向的宣布，我们看到员工士气更高。即使在第四季度重组后，大多数部门的工作关系也明显改善。多位高级政府官员和客户来访表示对公司的支持，与一年前相比，我们看到销售活动水平显著提高。所有这些都使我对我们在中国的机会以及我们执行这些机会的能力非常乐观。接下来，我想把电话交给Fran。
Fran Barton
我想先谈谈第四季度财务状况、流动性更新以及2008年第一季度的指引。在公布财务结果之前，让我先就当前一些未决事项提供最新情况。首先是可转换票据。如您所知，我们未偿还的可转换票据将于3月1日到期。我们计划使用资产负债表上的现有现金偿还这些票据。我们已经成功从中国汇回了足以完全满足票据本金和利息义务的资金。因此，今天我们已将包括本金和利息在内的全额付款2.895亿美元转给票据受托人，并指示其在到期时支付。这仍使我们处于净现金头寸，截至今日约为1.8亿美元。我们认为，这笔净现金的最佳用途是将其保留用于运营需求，因此目前没有进行任何股票回购的计划。第二，持续经营意见，正如我们在新闻稿中指出的，我们预计将从独立审计师那里收到持续经营不确定性段落。有些人可能知道，持续经营意见的基础通常基于历史业绩，并未考虑公司已制定的计划改进措施。在我们的案例中，由于我们一直亏损且现金流为负，加上即将到来的票据偿还，我们预计会收到这种持续经营修改意见。从2007年第四季度开始，我们已经实施并将继续实施一系列举措来解决这些问题，使公司恢复盈利和正现金流。迄今为止我们采取的一些举措包括：正如Peter提到的，重组公司运营以减少11%的员工人数，从而降低运营费用。其次，我们正在重新聚焦公司的直销工作，针对特定区域并瞄准具有最高潜在回报的客户。对于剩余区域和客户，我们正在与某些实力雄厚的区域供应商建立OEM合作伙伴关系。这两项举措的结合降低了我们的运营成本和SG&A费用。第四，正如Peter也提到的，实施供应链和制造效率改进以提高毛利率，包括外包某些制造业务，这也将降低我们的库存水平。此外，我们还在审查一些额外举措，可能包括出售非核心资产以产生现金并减少营运资金。我们在这方面正在进行积极讨论，并将在适当时报告任何结果。我们还在考虑许可或出售我们众多非核心专利中的某些专利。我们也在考虑可能增加额外的信贷额度。我们还在考虑通过公开或私募融资获得额外资本，最后，我们将在必要时进行额外的费用削减。总之，我想就我们的现金状况给出一个明确的信息。我们通常不提供季度中期的现金更新，但在这种情况下，我认为这样做是有帮助的。不过我需要指出，由于收款和付款周期，我们的现金在整个季度内波动很大，任何一天的现金状况都不一定具有代表性。但话虽如此，在年底时，我们拥有约5.03亿美元的现金和短期投资，以及3.23亿美元的债务。因此，我们的净现金为1.8亿美元。截至今日，扣除用于票据的2.9亿美元后，我们仍处于约1.8亿美元的净现金头寸。这包括约2.28亿美元的现金，抵消了剩余的4800万美元短期债务。大约一半的现金在美国，一半在中国。我们认为，我们当前的现金以及流动性计划在可预见的未来将是充足的。现在讨论我们2007年第四季度的财务业绩，2007年第四季度的收入为8.06亿美元，环比增长约1.6亿美元，或比第三季度水平高出25%，而我们的指引是持平至略有增长。按业务部门划分，一些收入驱动因素如下：第一，Peter之前提到的多媒体通信业务部门，包括我们的IPTV、NGN、PAS等，收入为1.18亿美元，而第三季度为5700万美元。宽带业务部门，包括我们的DSLAM、MSAN、GEPON、MSTP等，收入为5100万美元，而第三季度为4100万美元。终端业务部门，包括我们的PAS、CDMA和一些GSM手机，收入为4300万美元，而第三季度为5900万美元。定制解决方案业务部门，包括我们的IP消息和Tracks，销售额约为650万美元，而第三季度为200万美元。移动解决方案部门，我们的IP CDMA产品收入约为100万美元，而第三季度为1000万美元。服务业务部门销售额为1800万美元，而第三季度为1900万美元。最后，PCD销售额在第四季度为5.6亿美元，而第三季度为4.58亿美元，环比增长22%。总体而言，我们的订单出货比在第四季度为0.8，而去年第四季度为0.9。非PCD的订单出货比为0.6，主要由于中国较高的季节性收入。而PCD的订单出货比为0.9，这在第四季度大型季节性收入波动中是典型的。现在谈谈毛利率，我们整体的毛利率约为销售额的12.7%，比第三季度上升2.7个百分点，符合我们的指引。PCD毛利率为6.2%，而非PCD总毛利率合计约为27%。按业务部门，让我提供一些毛利率数据。多媒体通信业务部门毛利率为46.8%。宽带业务部门为负值，这是由于为完成印度某合同的某些成本计提了800万美元的损失准备金。终端业务部门毛利率为27%。定制解决方案业务部门毛利率为86%。移动解决方案毛利率为27%。服务毛利率为51%。本季度总运营费用为1.55亿美元，其中4100万美元为研发费用，7600万美元为SG&A费用，3800万美元为其他运营费用。这些运营费用中包含一些非经常性费用，如1450万美元的重组费用。其次，长期资产的非现金减值2300万美元，主要与我们的MSBU部门相关，以及约400万美元的股票期权相关费用补提。第四季度的净利息和其他收入及费用约为5000万美元的收入，其中5400万美元与季度内出售金地集团股权所得相关。这被与可转换票据相关的净利息费用所抵消。本季度所得税费用为2200万美元。您可能不知道，中国的税法最近发生了变化，现在未汇出的外国收益将需缴纳预扣税，因此，我们为未来可能从中国派发的股息计提了1170万美元。此外，我们为出售金地集团股票的中国预扣税计提了540万美元。因此，我们第四季度的净亏损总额为2460万美元，或每股亏损0.20美元。现在让我转到资产负债表。第四季度末的现金和短期投资为5.03亿美元，比第三季度水平减少约1.41亿美元。季度末净现金的减少主要归因于偿还了9200万美元的中国短期债务，以及应付账款减少了约4500万美元。因此，正如我之前所说，我们的净现金头寸在季度末约为1.8亿美元。我们的短期债务总额在第四季度末约为3.23亿美元，这反映了正如我之前所说，季度内偿还了约9200万美元的中国借款。2.75亿美元的可转换票据余额也包括在短期债务中，正如我所说，这笔钱已经发送给受托人。本季度应收账款余额为3.31亿美元，较第三季度略有下降。我们的DSO为37天，这是公司的又一个新低，而上一季度为47天，第二季度为54天。这反映了我们非PCD DSO和PCD DSO的持续改善，以及总收入中PCD占比更高的结构变化。库存方面，我们的库存水平在第四季度末约为5.25亿美元，较第三季度水平减少了8500万美元，这得益于持续加强的运营控制。现金流方面，我们在第四季度使用了约1.41亿美元的现金，正如我之前提到的，其中2800万美元用于运营活动（主要是应付账款），9200万美元用于偿还我们的短期债务，正如我所说。因此，几乎所有的现金使用都用于偿还债务或支付应付款。现在，让我提供2008年第一季度的指引。我们预计总收入应在5亿至5.2亿美元之间。这比第四季度水平下降是由于第一季度的季节性，也反映了PAS业务的持续下滑。我们第一季度的整体毛利率应在13%左右。第一季度的运营费用应在1.15亿至1.2亿美元之间。最后，我们相信本季度来自运营的现金流将大致持平。关于2008年，我真的还不想给出具体指引，但我会与您分享一些关于全年的初步想法。我们相信收入应同比增长约3%至6%。毛利率也应同比改善，达到14%至16%之间。最后，排除任何非经常性费用，我们的运营费用应下降，并在下半年持续保持在每季度1.1亿美元以下。目前，我们仍然认为最可能的盈亏平衡点将在2009年出现。然而，我们继续制定运营计划，试图在今年晚些时候达到盈亏平衡。我将根据一些初步想法，为您提供2008年各业务部门的具体情况。MCBU收入应大致持平，在3亿至3.3亿美元范围内。正如Peter之前所说，其中超过70%是由我们已经到位的积压订单驱动的，并且我们从销售渠道获得了额外的可见性。正如Peter也提到的，这里的毛利率应在35%至35%以上的范围内。BBU收入在2008年应约为1.7亿至1.9亿美元。其中约30%由已到位的积压订单驱动，而其余部分当然基于销售渠道。该业务部门的毛利率应改善，并在2008年持续高于20%。TBU（终端业务部门）收入应约为2亿至2.2亿美元，毛利率在20%左右。CSBU收入应约为4000万美元，毛利率在70%左右。PCD收入今年应增长约4%或5%，毛利率保持在6%左右。服务收入预计约为6000万美元，毛利率在30%左右。回顾2007年，我们花费了大量精力，比预期更多的精力来解决我们的历史问题。我们已经向您全面介绍了所有这些问题，所以我现在不再重复。我们最近且重要的挑战之一是偿还可转换票据，正如我所说，现在正在进行中。我们现在可以期待将主要精力放在业务运营上。具体来说，我们将专注于我们的核心业务。在所有这些业务中，我们预计除了PAS外，都将实现收入增长和毛利率改善。我们也预计非核心业务将增长，但其中一些可能会被剥离。我们还将继续专注于降低运营费用。这可能包括一些额外的选择性业务部门重组。最后，我们将继续关注流动性。因此，我们相信我们在所有这些领域的计划是现实的，尽管我们意识到要确保计划成功，我们所有人都有很多艰苦的工作要做。我们的管理团队和所有员工都对我们的未来持乐观态度，并对我们的机会感到兴奋。那么，现在我想把电话转给问答环节。
Operator
（接线员指示）您的第一个问题来自Hamed Khorsand - BWS Financial。
Hamed Khorsand
能否介绍一下目前正在进行的IPTV现场试验情况，是否有在南美、中东、欧洲等地区进行的试验？
Peter Blackmore
我们在南美最大的试验是巴西电信，进展非常成功，他们现在正在考虑扩大规模。在中东，我们正在与多方洽谈，但目前还没有具体的项目，但我们有信心能够打入中东市场。在电话会议中我们强调了我们的优势市场——中国、印度和台湾，当然我们在日本与软银的合作也很紧密，同样使用IPTV技术，去年我们在中国、印度和台湾市场都实现了增长。
Hamed Khorsand
关于印度市场，对昨晚有关MTNL或MTML及其许可证问题的新闻有什么评论吗？
Peter Blackmore
我还没有了解最新情况，需要查一下再回复您，我很乐意这样做。很抱歉，我错过了这条新闻。
Operator
您的下一个问题来自[Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：能否谈谈IPTV方面的情况，70%的'08年指引已被积压订单覆盖。是因为销售周期长才导致今年可能持平吗？
Peter Blackmore
是的，销售周期很长，抱歉。
Fran Barton
让我澄清一下70%这个数字。这70%指的是整个业务部门，不一定是IPTV；是整个MCBU业务部门，其中很大一部分实际上是PAS。
Peter Blackmore
IPTV的销售周期通常是六到九个月，因为客户通常会对他们想要的产品进行大量尽职调查。他们通常会进行测试，然后上线，通常在我们获得合同后，第一阶段大约三个月后上线。他们往往会进行彻底测试，然后根据他们自己的计划逐步推进。我们的收入确认方式通常是：安装时获得部分收入，安装后获得部分收入，然后通常在十二个月后获得剩余的20%。这就解释了收入确认的时间线。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：但谈到一些后续订单，您是否已经从在中国获得的合同和赢得的订单中看到了很多后续订单？我想您之前提到过一些这方面的情况。
Hong Liang Lu
是的，我们确实在中国获得了一些扩展订单，所以我们讨论的不仅仅是机顶盒。之前我提到过，第四季度每月运行速率约为20,000台机顶盒。而今年第一季度到目前为止，我们看到这个数字已经翻了一倍多，可能接近60,000台，实际上是原来的三倍。但目前我们每月交付量大约在40,000台左右，我们看到客户制定了更加激进的计划，我们正在积极准备供应链以满足他们的需求。总体来看，我们看到中国电信和中国网通今年的主要重点之一是发展IPTV，因此这正成为一个相对热门的话题。虽然在监管领域仍存在一些不确定性，但已经有一份官方授权文件出台。我非常希望情况会进一步明朗，但我认为许多运营商仍在观望事态发展。如果完全开放，我们认为今年中国的IPTV市场具有巨大潜力。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：机顶盒的利润率如何？
Hong Liang Lu
我认为目前利润率在15%以上，但我们面临着很大的压力。因此，我们的努力方向是如何通过提高产量来与供应商谈判，制造更好的产品或重新设计产品等。所以我希望未来我们能够将利润率提升到接近20%的水平。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：在印度的IPTV领域，利润率是否受到挤压？您能否谈谈印度市场的具体情况？
Peter Blackmore
我们目前还没有看到这种情况。我提到的所有新合同，无论是斯里兰卡还是印度，利润率都一直保持强劲。所以到目前为止，我们可能面临竞争压力，但这并未影响我们的利润率。
Hong Liang Lu
是的，我们在中国的基础设施利润率仍然非常健康，所以我们的任务是研究如何在那里改进我们的机顶盒。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：关于剥离非核心资产，您之前提到了一些。这是否包括所有非核心业务？我在考虑您的一些品牌产品，这些是否也属于非核心资产？
Peter Blackmore
嗯，我们更倾向于不详细说明，因为这不像通用电气这样的公司说要出售其塑料部门。我们必须对收入保护保持敏感，对我们的客户保持敏感，因为我们希望很好地管理这一点。所以如果你们能谅解，我们不会就此发表更多评论，只能说这显然是非核心资产，我们认为这些资产放在我们的投资组合之外会更好。我们会保留一些非核心资产，因为很明显其中一些正变得相当有吸引力。 [Andrew Rosenberg] - Prince Asset Management：看看本季度的指引，第一季度运营支出为1.15亿至1.2亿美元，有没有办法在下半年将其降至1.1亿美元以下？有没有办法进一步降低？这是否在运营支出指引方面有些保守，或者您能稍微谈谈这个问题吗？
Fran Barton
是的，这是我们目前的状况，我认为我们内部也在考虑这个问题。我们还没有具体的计划来降低它，但我们知道我们需要这样做，我们也希望这样做。所以我们给出的指引是基于我们眼前看到的，无论是已经采取的行动还是即将采取的行动。之后，当我们采取进一步行动时，我们会让你们知道。我们正朝着这个方向努力。在我们完成工作并具体弄清楚如何做之前，我不想预设预期。
Peter Blackmore
是的，我们非常关注股东价值，我们会采取正确的行动。所以我们会在下一次财报电话会议上就此向你们提供最新情况。
Fran Barton
我们理解这并不令人满意。
Operator
下一个问题来自Velin Mezinev - Donald Smith & Company。 Velin Mezinev - Donald Smith & Company：我的第一个问题是商誉和无形资产账户的余额是多少。其次，本季度你们在GAAP基础上亏损了2500万美元，而股东权益下降了8300万美元，能否解释一下是什么账户造成了这种差异？
Fran Barton
关于无形资产，我认为大约是2000万美元左右，所以四舍五入是2000万美元，基本上是无形资产和商誉。这些都是我们多年前收购这些业务时获得的，鉴于我们目前的整体状况，这些价值似乎没有得到维持，比如客户名单、商誉等。至于对账，我需要离线处理，因为我知道所有借方等于所有贷方，但我还没有进行具体的分析。所以如果你之后给我打电话，我很乐意带你过一遍。
Operator
下一个问题来自[Chernin Waters] – Crowell, Weedon。 [Chernin Waters] – Crowell, Weedon：金地集团和Infinera的股票已经出售了多少，还剩多少？
Fran Barton
是的，基本上金地集团的全部都已售出，而英飞朗的大约全部也已售出。为方便您理解，可以说全部都已售出。 [Chernin Waters] – Crowell, Weedon：您是否考虑过出售并回租中国那栋270万平方英尺的建筑？
Fran Barton
是的。我并非有意轻率回应。您能想象，当您获得税收补贴和政府特殊优惠时，会涉及很多复杂性，所以这里面有很多复杂因素。因此有很多事情要做。您可以出售，如果不是售后回租，您可以出租多余空间。您可以用它作为抵押贷款。除了售后回租外，还有很多活动可以做。所以我们正在审查整个清单。我们认为我们了解整个清单的内容，并且认为最终会采取正确的行动来获取一些价值。 [Chernin Waters] – Crowell, Weedon：对于2008年PCD的销售和收入预期，您预计的数字是多少？
Fran Barton
那么，我想确认一下我是否正确理解了问题，问题是关于我们2008年PCD的收入是多少吗？
Unidentified Analyst
不，是您对今年PCD收入的预期是多少？
Fran Barton
2008年相对于2007年的收入增长范围大约在4%到6%之间。
Fran Barton
我还想澄清一下关于金地集团的问题。虽然全部已售出，但因为您在二月份问过我这个问题，我不希望您认为全部都是在去年第四季度售出的，因为这是第四季度的电话会议。在今年过去的八周里，我们也出售了一部分，我们会公布这一消息，但截至今天当然已全部售出。不过我已经宣布，在我们的第四季度数据中有一笔5500万或5600万美元的收益。那是第四季度部分的销售，还有第一季度部分的销售已经完成，我将在下一次电话会议上公布。
Operator
下一个问题来自Himanshu Shah - Shah Capital。
Himanshu Shah
你们这个季度表现不错，为什么没有预先公布？
Fran Barton
嗯，我们并不认为这有多么惊人。我们对收入感到满意。其中很多收入来自PCD，这部分对利润的贡献不大。我们认为这是一个不错的季度。
Himanshu Shah
转到印度业务，你们在当季计提了800万美元的减值准备，就是这样了吗？因为上次十月份你们讲话时听起来好像第三季度计提了3200万美元。我记得你们当时表示那就是全部了。那么我们应该预期印度业务未来还会出现负面意外吗？
Fran Barton
首先，我希望我从未说过那样的话，因为像这样一个复杂的多年期项目，每个季度我们都必须重新评估、重新估值，包括生产成本、产品采购成本、产品交付成本，以及各种合同安排（包括罚金等）。因此，每个季度我们都必须进行核算，看看成本是上升还是下降。顺便说一句，我们确实有过一些季度成本是向相反方向变动的。所以我希望我不会那么愚蠢地说我们已经完成了。我们所说的是，所有已知的成本都已入账，如果下个季度有好消息，我们会进行冲回；如果不幸有坏消息，我们就必须将其入账。
Peter Blackmore
你应该了解，这个项目的第一阶段我们已经交付了几乎所有的设备。只剩下极少部分待交付，而且项目已经启动运行。所以弗兰显然需要保持应有的谨慎，但大部分工作已经完成，客户非常满意。
Himanshu Shah
关于日本市场，我的印象是你们将在第二季度投标争取订单。问题是，既然你们已经完成了第一阶段的工作，中标的机会有多大？
Hong Liang Lu
我不太确定你问的是哪个订单，你具体指的是哪个订单？
Himanshu Shah
就是你们在05年收到的那个订单，我的印象是他们将要发布另一个招标。从你们的角度看，情况是这样还是不是这样？
Hong Liang Lu
嗯，我们与客户（主要是日本的软银）有很多不同的项目，他们有很多不同的项目。如果你说的是我们第一个订单的延续，如果有任何机会，我们会非常高兴，因为他们对我们迄今为止的表现非常满意。而且我们过去不仅是唯一的投标人，也是唯一的供应商。所以我认为如果他们有任何订单，我们处于非常有利的位置。
Himanshu Shah
洪先生，继续谈中国市场，你认为2008年大约有多少百分比收入将来自中国？
Hong Liang Lu
我认为大概，我们需要谨慎一点，可能大约在20%左右，或者25%。
Himanshu Shah
关于软交换，我知道你们从Tiscali获得了订单。在未来12到18个月内，我们是否应该期待类似的订单？
Hong Liang Lu
我认为我们对取得的进展非常满意。很多人对运营方面潜在的节省非常满意。特别是我们已经展示过，PLDT已经证明在节能、房地产节省和人员节省方面有显著的潜在节约。在我们将其作为展示案例后，我们获得了很大的发展势头，所以不仅我们非常满意，我们的运营商也非常非常满意。我只能告诉你，目前的活动非常活跃。
Peter Blackmore
是的，业务活动非常活跃。我们只能说到这里，显然，我们期待这里会有很大的发展势头。
Himanshu Shah
彼得，你认为印度的合同未来会盈利吗？你们在那里做了很多业务，但确实还没有赚到钱，我只是想知道这里是否有曙光？
Peter Blackmore
让我退一步说。我们公开表示过，政府电信运营商的那个大合同是不盈利的。我们已经计提了准备金。所有其他印度合同实际上都是盈利的。所以印度对我们来说是一个盈利的地区，我们从第一个政府合同中学到了很多，所以如果我们承接更多合同，我们会更好地处理政府运营商。私营运营商方面我们有很多盈利合同。
Operator
下一个问题来自BWS Financial的Hamed Khorsand。
Hamed Khorsand
在中东地区，你们有没有针对IPTV的具体目标国家？土耳其、巴基斯坦，你们预计在多长时间内会有消息？
Peter Blackmore
嗯，时间框架大概是今年内，因为讨论还处于非常早期的阶段。我们无法更具体说明，它们在一些阿拉伯国家，我们也会与土耳其讨论，是的。
Hamed Khorsand
那么你们的谈判可能也要到年底才能完成？
Peter Blackmore
不，我们还没有进入实质性谈判阶段，我们刚刚开始。我们在中东地区还没有做很多工作。让我退一步说。我们在中东地区还没有做很多工作，但这是世界上增长非常快的地区，也是非常富裕的地区。作为2008年计划的一部分，我们向中东地区投入了额外的销售资源。我们刚刚在那里举办了一次非常成功的会议，针对多家运营商。所以，我们已经开始了对话。现在说我们正在进行合同谈判还为时过早。如果我之前听起来过于激进，我表示歉意。但我确实认为这对我们来说会是一个好地区。
Operator
目前没有更多问题了。有什么结束语吗？
Peter Blackmore
我只想感谢大家，我们会继续努力工作，你们有我们管理团队的承诺。所以，我认为这是一个不错的季度，但我们现在非常专注于2008年。谢谢大家参与，我很感激。