Operator
女士们、先生们，感谢各位参加UTStarcom 2012年第三季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。提醒一下，本次会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在，我很荣幸地向大家介绍本次会议的主持人，UTStarcom投资者关系总监杨静欧女士。您可以开始了。
Jing Ou Yang
大家好，欢迎参加UTStarcom 2012年第三季度财报电话会议。今天早些时候，我们发布了两份新闻稿：一份是我们的季度财报结果；另一份是关于UTStarcom新战略计划的公告。您可以在我们的网站www.utstar.com上找到这些文件的副本。此外，我们还在网站上发布了一份幻灯片演示文稿，您可以下载并跟随今天的电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官William Wong先生和首席财务官Robert Pu先生。在开始之前，我将宣读公司的前瞻性声明提示。本次电话会议将包含有关公司运营支持服务业务发展和增长、公司业务新战略计划、公司2012年业绩以及股票回购预期的前瞻性陈述。这些陈述具有前瞻性，并受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。这些包括与公司财务状况和现金状况变化、公司管理层组成变化及其对公司影响相关的风险和不确定性。公司开发和运营IP电视服务业务并通过收购和有机创新执行业务计划以及管理和整合此类业务的能力，以及公司最新20-F表格年度报告和向美国证券交易委员会提交的6-K表格当前报告中确定的风险因素。公司正处于转型期，其业务运营因此面临额外风险。本新闻稿中包含的所有前瞻性陈述均基于截至本新闻稿发布之日公司可获得的信息，这些信息可能会发生变化，UTStarcom不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议交给我们的首席执行官William Wong先生。
William Wong
谢谢，Jing，大家好。正如Jing提到的，我们今天发布了两份重要新闻稿：一份涵盖我们第三季度业绩，另一份概述了我们的新战略计划。您可以通过从我们网站www.utstar.com下载演示文稿来跟进今天的电话会议。另外，除非另有说明，电话会议中提到的所有数字均以美元计。首先，请大家看第五张幻灯片。让我首先说明，这对UTStarcom来说是一个非常激动人心的时刻。我们最近进行了几项重大变革，相信这将为公司长期成功奠定基础，并使我们能够随着时间的推移为股东创造更大价值。这些变革有一个贯穿始终的主题，将在未来多年推动我们的努力。那就是我们的目标——成为下一代媒体公司。具体而言，我们打算将UTStarcom完全转型为一家高增长、高利润的企业，专注于构建媒体运营支持服务和宽带设备产品及服务的平台。我们将在本次电话会议中提供更多关于这一目标的详细信息。我们已经在执行这一新战略，最近宣布了一系列支持这些战略转变的关键事件。简而言之，我们已开始通过重新设计管理团队、向董事会增加新的独立董事，以及最重要的是，开始对我们的商业模式进行关键且必要的战略变革，来转型和改变UTStarcom的构成。这些变革包括：第一，剥离表现不佳的IPTV业务；第二，最近宣布对下一代视频平台公司aioTV的投资。这些只是我们计划的一部分，我稍后将详细介绍我们的战略。再次强调，这对UTStarcom来说是一个非常激动人心的时刻，我们很高兴能在这里。我们面前有很多机会，但抓住这些机会需要努力工作和奉献精神。我们相信，我们现在有了具体的计划和合适的领导团队，这两者将使我们能够将这些机会转化为盈利增长和股东价值创造。那么，在介绍之后，让我们开始回顾第三季度业绩。现在我将电话会议交给我们最近任命的首席财务官Robert Pu，他将为您提供第三季度的详细信息。我们很高兴欢迎Robert，他拥有丰富的CFO级别经验，自2011年11月起担任我们的董事会成员，直到最近还担任审计委员会主席。在Robert的演示之后，我将进一步讨论我们的新战略。Robert？
Robert Pu
谢谢William，大家好。这是我作为UTStarcom新任首席财务官首次参加财报电话会议。我对这个机会感到非常兴奋，期待未来与大家合作。请翻到第七页查看财务回顾部分。在电话会议的下一部分，我将更详细地介绍我们2012年第三季度和前九个月的财务业绩，并进行同比比较。同时，我们第三季度的业绩也展示了我们宽带业务的实力。在IPTV业务剥离后，我们拥有线性运营模式。我们拥有有利的毛利率和较低的长期影响。此外，我们拥有强劲的资产负债表，没有债务，并通过IPTV业务剥离从账面上清除了大量负债。我们继续实施股票回购计划，并开始投资于更高利润率的产品和服务，这些将在稍后的电话会议中详细说明。如您所知，在第三季度，我们正式剥离了IPTV业务。如前所述，我们将把IPTV财务业绩作为终止经营业务单独报告，涵盖2012年及所有可比期间。然而，需要注意的是，我们只有在满足相关要求后才能实施这一做法。目前，为了更好地比较第三季度和年初至今的财务表现，我们准备了非GAAP财务结果。今天在我的发言中，我将重点关注我们的宽带业务，并将IPTV业务和PHS递延收入的摊销排除在讨论之外。请注意，这适用于我讨论的2012年第三季度和年初至今数据，以及2011年的比较数据。在讨论具体数字之前，我想强调本季度的几个主要主题。首先，影响我们营收的一个主要因素是日本PTN产品销售下降，因为我们适应了客户的部署计划，这影响了我们的总收入和综合毛利率，因为这些产品具有相对较高的毛利率。其次，尽管面临营收和利润率压力，我们保持了相同的运营费用率，这有助于我们缩小运营亏损。需要指出的是，如果我们继续运营IPTV业务，利润率压力会更加严重，正如我们之前提到的，IPTV业务对我们的综合利润率造成了拖累。因此，正如我之前所说，今天报告的结果验证了我们为提高盈利能力所采取的措施。现在让我进入细节部分。请翻到第八页查看收入情况。2012年第三季度，总收入为3700万美元，同比下降19.1%。2012年前九个月，收入为1.603亿美元，同比下降11.9%。如前所述，这主要是由日本PTN产品和中国GEPON产品销售下降所驱动，但部分被日本MSAN产品销售增长所抵消。此外，在2011年第二季度，我们确认了来自泽西电信合同的1130万美元收入，这也是同比减少的一个因素。请翻到第九页查看毛利润。第三季度毛利润为1270万美元，而去年同期为2050万美元。前九个月毛利润为4070万美元，而去年同期为5660万美元。毛利润下降主要是由于我之前提到的PTN产品销售减少。这部分被MSAN产品销售增长所抵消。请翻到第十页查看毛利率。第三季度毛利率为34.4%，而去年同期为44.7%。前九个月毛利率为35%，而去年同期为42.9%。毛利率下降主要是由于相对较高毛利率的PTN产品销售减少，以及相对较低毛利率的MSAN产品销售增加，两者在总收入中的比例发生变化。2011年第二季度泽西电信合同产生的相对较高毛利率也是一个影响因素。请翻到第十一页查看运营费用。第三季度运营费用为1810万美元，而去年同期为1080万美元。然而，今年第三季度研发费用同比更高，而去年第三季度有420万美元的剥离收益。调整这两个项目后，在我看来，运营费用在同比比较中是稳定的。前九个月运营费用为4950万美元，而去年同期为5010万美元。同样，如果我们调整去年的剥离收益，我们认为这反映了公司持续降低运营费用的努力。请翻到第十二页查看运营结果和净收入。第三季度运营亏损为530万美元，而去年同期运营收入为960万美元。前九个月运营亏损为880万美元，而去年同期运营收入为670万美元。第三季度净亏损为20万美元，而去年同期净收入为340万美元。前九个月净亏损为810万美元，而去年同期净收入为310万美元。这主要是由于毛利润下降和相对稳定的运营费用，正如我之前讨论的那样。请翻到第十三页查看我们资产负债表上的现金状况。第三季度末，我们拥有2131亿美元现金及等价物，且没有债务。幻灯片上的两个饼图从不同角度提供了现金存款的详细信息：从地理位置来看，我们总现金的29%在中国，50%在美国。从货币角度来看，我们现金的39%是人民币，40%是美元，16%是日元。我们相信我们拥有强劲的资产负债表，并有信心能够为未来的增长战略提供资金。请翻到第十四页查看现金流。第三季度，经营活动使用的现金为180万美元，而去年同期现金流出为1360万美元。投资活动使用的现金约为290万美元，而2011年第三季度现金流入为110万美元。在第三季度，我们剥离了IPTV业务，总现金影响为5000万美元。在这笔交易中，我们将3000万美元现金合并到负债平衡表中。我们购买了2000万美元的可转换债券，可在未来五年内转换为新IPTV业务33%的股权。第三季度，融资活动使用的现金为370万美元，主要用于股票回购，而2011年第三季度为150万美元。我们在第三季度继续执行2000万美元的股票回购计划，并将在未来几个季度继续这样做。截至今天，我们已经回购了价值1480万美元的普通股。因此，我们还有520万美元的额度。目前，股票回购计划的到期时间是明年二月。现在我想谈谈我们对2012年剩余时间的展望。结合我们第三季度和年初至今的业绩，我相信我们第四季度的损益表预计将与第三季度相似，我们第四季度和全年的正常化毛利率预计将在35%左右，总体而言，全年我们将略低于经营现金流盈亏平衡点。我的财务回顾到此结束，现在我想把电话交还给William。
William Wong
谢谢，Robert。首先，请翻到第16页幻灯片。新的管理团队已经制定并开始实施一项战略计划，旨在加速收入增长和利润率提升，改善经营性现金流，并增加股东价值。具体而言，我们知道需要做到以下几点：专注于增长更快、利润率更高的市场机会；创建一个具有更高整体盈利能力特征的商业模式；建立一个更可预测的订阅用户基础经常性收入流，通常是UT斯达康有潜力成为前一两名的服务提供商的新业务机会。我们相信，这些措施结合起来将有助于加速UT斯达康向我们所称的下一代媒体公司转型，其商业模式以媒体运营支持服务以及更高附加值的宽带设备产品和服务为核心。我们将执行的计划基于我们今天已采取的许多重要步骤，我们相信我们的行动将使UT斯达康处于更有利的位置，以满足历史上构成UT斯达康客户基础的有线和宽带服务提供商不断变化的需求。 现在请翻到第17页，我们未来的路线图主要基于为理解最有前景的增长机会所在而进行的市场分析。这与正在改变人们消费娱乐方式的一些关键大趋势保持一致。这些趋势中最显著的一点是屏幕的激增，人们通过这些屏幕观看内容。特别是随着他们越来越多地采用各种移动设备来满足计算和娱乐需求。消费者不再局限于通过电视观看视频节目。在当今的全球环境中，消费者在手机、平板设备、笔记本电脑和PC上观看新的视频内容。或许作为对增强移动能力需求的副产品，我们看到了另一个我们非常有兴趣利用的大趋势，即向互动电视的转变，例如基于互联网的游戏和电视购物，这反映了通过时移和视频点播实现的定制化观看。简而言之，今天的观众越来越寻求娱乐体验的个性化，并期望在他们想要的时间和地点获得精选内容，而不是被动接受广播和有线电视节目推送的内容。 现在请翻到第18页。在将这些趋势确定为UT斯达康的战略增长机会后，我们也意识到需要快速演进以满足市场需求。因此，我们制定了三项战略，以更好地定位我们去追求这些趋势并将其货币化。首先，我们将创建并构建一个IP电视服务平台，我们认为这是市场上增长最快、利润率最高的机会之一。其次，我们计划通过内部开发和战略收购相结合的方式来构建这个平台和这些服务。最后，我们将设计一个最优的运营结构，以最大化业务单元的潜力，促进创新、协作和效率，并最小化成本以保持业务的强劲。 现在请翻到第19页，我将更详细地介绍每一项。首先，我们将创建并构建一个IP电视服务平台，我们认为这是市场上增长最快、利润率最高的机会之一。通过IP电视服务，UT斯达康的目标是成为高端数字内容（如视频节目和其他增值服务）在各种平台上的领先提供商。UT斯达康将提供一个集成平台，支持广播公司和有线服务提供商的整个IP电视运营工作流程，例如编码和转码、节目规划、媒体分发、内容发布和产品管理。这个平台将使我们能够为宽带和有线服务提供商提供增值服务，进而使他们能够提供媒体内容，以减缓并最终扭转过去几年侵蚀客户基础的退订趋势。这些专门的服务将使广播公司能够提供个性化的娱乐体验，满足人们对优质和免费节目混合的需求，几乎可以在任何地方、任何时间、任何设备上观看。这个平台还为提供其他服务和功能奠定了基础，例如游戏和电视购物，以及企业服务如远程教育。我们将利用与宽带和有线运营商的现有关系，帮助他们将当前服务过渡到基于IP和云的服务。 现在请翻到第20页；其次，我们计划通过内部开发和战略收购相结合的方式来推出这个平台和这些服务。我们已经通过持续开发视频服务云和传统的IPTV设备业务建立了内部专业知识，这两者我们都希望为客户开发新服务。此外，我们将收购或在拥有市场领先媒体技术的公司中采取重要步骤，这些技术为我们的服务平台带来额外的能力和功能，然后我们可以快速高效地在中国和亚洲进行商业部署。我们对iTV和aioTV的投资就是这一战略的典型例子。iTV最近宣布与泰国一家主要宽带运营商首次商业推出其服务，证明了市场对其服务的需求。aioTV已经证明了其与北美和南美宽带服务提供商和广播公司的稳固关系，这些公司在其本地市场为数百万最终用户销售其服务。我们期待在它们的成功基础上，与那里的管理团队合作，寻找在亚洲发展业务的机会。 最后，我们将设计一个最优的运营结构，以最大化业务单元的潜力，促进创新、协作和效率。我们将以这样一种方式构建我们的运营：通过为现有和扩展的业务单元提供追求机会的灵活性，同时使它们的利益与UT斯达康更广泛的公司目标以及我们股东的目标保持一致，来整合和最大化它们的潜力。公司还将致力于最大化运营效率，最小化固定成本，以保持基础业务的强劲。 现在请翻到第21页。在我们准备全面执行之际，我们对已经存在的基础感到欣慰，我们将在此基础上进行建设。我们相信，我们拥有地理、技术和财务实力来实施这些战略并取得成功。简而言之，首先，UT斯达康是一个备受推崇的品牌，与亚洲和全球的有线和宽带服务提供商建立了稳固的客户关系。其次，我们拥有支持这一努力并向客户提供这些服务的技术和流程开发经验，并且我们将通过新的合作伙伴协议增加订阅用户。第三，我们拥有移动技术和客户运营的重要知识，这将使我们能够为他们的网络和最终用户客户群开发服务。最后，我们拥有非常强劲的资产负债表，为我们提供了所需的财务实力。拥有2.13亿美元的现金且几乎没有长期债务，我们在财务上处于有利地位，能够成功执行我们的计划。 现在请翻到第22页。我们的计划是雄心勃勃的，虽然我们对成功的能力充满信心，但成功不会一蹴而就。具体而言，我们将2013年视为投资年。服务部署和持续转型，随后从2014年开始加速成功和高增长率。为了让您对机会有一些前瞻性了解，我们预计采用这一新战略计划将带来更可预测的经常性收入流，基于多种来源，包括订阅费、平台许可费和增值服务费，以及由于这些收入的盈利能力提高而带来的更高利润率。UT斯达康将专注于在中国和整个亚洲的增长努力，基于当前计划，公司预计在2013年在多个国家投资并推出其IP电视服务。公司预计，到2015年，新的IP电视服务收入将成为UT斯达康的主要收入贡献者，该业务线的毛利率在同一时间框架内超过50%。 总之，让我重申，我们的业务对UT斯达康来说是一个非常激动人心的时刻。我们面前有很多机会，但这需要努力工作和奉献才能实现。我们相信，我们现在有了具体的计划和合适的领导团队，这些将共同使我们能够将这些机会转化为盈利增长和股东价值的创造。我们的发言到此结束，现在我们将回答您可能有的任何问题。接线员，请开放线路进行问答。
Operator
（接线员指示）我们的第一个问题来自Wedge Partners的张军。请提问。
Jun Zhang
感谢接听我的电话。我的第一个问题是，新的TV over IP平台与之前的生产解决方案如RollingStream有何不同？这是一个全新的解决方案，还是基于现有（听不清）解决方案平台构建的？谢谢。
William Wong
这是我们新平台与过去最大的不同之处；关键在于，现在我们实质上为宽带和有线电视运营商提供完整的交钥匙运营解决方案。我们从优质授权内容、本地内容、互联网内容的聚合开始，到整个内容管理、服务交付以及机顶盒等设备的设置。因此，这是一个我们向运营商提供的非常全面的平台解决方案，而不仅仅是像以前那样主要提供设备和基础设施解决方案。
Jun Zhang
明白了。那么新的TV over IP平台是只提供给有线电视运营商，还是也提供给电信运营商？
William Wong
我们的目标客户包括宽带运营商和有线电视运营商。在很大程度上，很多是我们UTStarcom以前的客户，他们之前从我们这里购买过设备，所以在亚洲和全球已经有大量这样的客户。
Jun Zhang
好的，谢谢。我的下一个问题是，您对未来两三年有何展望？设备业务将贡献多少收入百分比，TV over IP平台将贡献多少收入百分比？能否大致介绍一下按地区划分的收入构成？谢谢。
William Wong
正如我们所说，我们最初的重点市场在包括中国在内的亚洲地区，并且我们也提到，公司预计到2015年，我们的TV over IP服务收入将成为总收入的主要贡献者。
Jun Zhang
好的。那么来自中国或海外中国的收入占比是多少？
Robert Pu
我们目前还没有准备好提供各地区收入分配的具体细分，但我可以说，我们的大部分收入应该来自包括中国在内的亚太地区。
Jun Zhang
好的，清楚了，谢谢。Rob，在您看来，未来一两年内，现金贷款将主要用于收购还是新的TV over IP平台？
Robert Pu
我没听清楚您的话，能否请您重复一遍。谢谢。
Jun Zhang
抱歉，可能是信号问题。未来一两年内，将有多少现金用于收购或新的电视IP平台部署？
Robert Pu
好的。目前资产负债表上我们有超过2亿美元的现金，并且没有债务。根据当前的财务模型，我们相信我们有足够的资金来支持我刚才阐述的战略。
Jun Zhang
好的，谢谢。我最后一个问题是关于收购，aioTV在新的战略中扮演什么角色，特别是在中国市场？
William Wong
aioTV拥有非常创新的平台，特别适合来自互联网的内容。在我们整体的电视IP平台中，这将是平台产品的重要组成部分，这样我们就能够结合我们所说的典型付费电视内容（即优质授权内容）以及一些本地内容，并整合aioTV的平台，将其与互联网内容相结合。在这个平台上，我们将能够提供融合来自不同来源内容的全新用户体验。在中国，有大量我们称之为OTT类型的内容。这些内容将与典型的付费电视或有线电视节目相结合，并传递给观众的家庭客厅。
Jun Zhang
好的。那么您能否也评论一下aioTV在中国市场的收入生成模式，如果您已经在中国宣布了这项业务？
William Wong
在中国，主要将通过基于订阅的收入模式，并结合基于广告的部分免费内容。因此，这将是两种商业模式的结合，这也反映了aio在世界其他地区（特别是在北美和南美已经部署的地区）所看到的收入模式，也是通过类似的模型。
Jun Zhang
好的，谢谢。这就是我所有的问题。非常感谢。
William Wong
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的[Don Kennedy]。请提问。
Unidentified Analyst
早上好。我有几个问题。第一个是关于资产负债表上可能存在的税务亏损货币化，你们有什么评论或想法吗？第二个问题，也许你们可以简单评论一下，显然你们正在实施的战略面临很多竞争。能否谈谈你们对竞争格局的看法，以及你们将如何适应？最后，关于你们回购股票而不是派发特别股息的想法？谢谢。
William Wong
让我先回答这个问题，与派发股息或特别股息相比，我认为回购我们的股票为股东提供了流动性，并可能避免双重征税的情况。这就是为什么我们启动并继续执行股票回购计划。
Unidentified Analyst
好的。
William Wong
Don，我想你之前有一个关于我们的净财产和亏损结转的问题，是不是...？
Unidentified Analyst
是的，没错。
William Wong
我们有净经营亏损结转的条款，我们认为利用NOL价值的最佳方式实际上是赚钱，同时获得利润并享受免税待遇。
Unidentified Analyst
好的。那么关于竞争格局以及你们如何看待自己的定位，有什么想法或评论可以分享吗？谢谢。
William Wong
我想你指的是我们宽带业务的竞争格局，对吗？
Unidentified Analyst
正确。
William Wong
好的。在宽带领域，特别是在我们专注的传输领域和PTN产品方面，那里有很多不同的参与者，但每个都有非常特定的架构设置。在我们所处的领域，由于我们在PTN产品上进行了大规模部署，我们一直享有相对较高的毛利率。展望未来，我们将继续专注于成为一个非常利基的产品提供商，并针对那些能够最大化使用我们产品效益的客户架构。因此，本质上，我们划定的竞争格局使我们具有独特的竞争优势，能够与他人竞争并享受相对较高的毛利率。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
William Wong
谢谢。
Robert Pu
谢谢。
Operator
（接线员指示）谢谢。目前没有更多问题。我将把会议交还给管理层进行结束发言。
William Wong
感谢您参加我们2012年第三季度财报电话会议。我们期待在几个月后向您更新2012年第一季度和全年的情况。如果您有任何进一步的问题、疑虑或意见，请随时与我们联系。谢谢大家。
Operator
会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。