Operator
大家好，感谢各位参加UTStarcom 2018年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后将进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]请注意，我们正在录制今天的电话会议。现在请The Blueshirt Group Asia的董事总经理Gary Dvorchak先生发言。Dvorchak先生，请开始。
Gary Dvorchak
谢谢接线员。大家好，欢迎参加UTStarcom 2018年第四季度及全年业绩电话会议。今天早些时候，我们发布了业绩新闻稿。您可以在我们的网站utstar.com上找到副本。此外，我们还在网站上发布了演示文稿，您可以下载并跟随今天的电话会议。今天参加会议的有首席执行官Tim Ti先生和财务副总裁Eric Lam先生。在开始之前，请参阅演示文稿第2页的公司安全港声明。本次电话会议将包含有关公司业务和战略举措的前瞻性陈述。这些陈述具有前瞻性，并受到可能导致实际结果与公司当前预期存在重大不利差异的风险和不确定性的影响。风险和不确定性包括公司最新年度报告20-F表格以及提交给美国证券交易委员会的6-K表格当前报告中确定的因素。本次电话会议中包含的所有前瞻性陈述均基于截至本次电话会议之日公司可获得的信息。该信息可能会发生变化。如果发生变化，公司没有义务更新任何此类前瞻性陈述。另请注意，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以美元计。现在请UTStarcom首席执行官Tim Ti先生发言。Tim？
Tim Ti
感谢Gary。也感谢各位今天参加我们的电话会议。我们感谢大家对UT斯达康的关注。正如Gary提到的，您可以从我们网站投资者关系部分下载演示文稿。现在让我快速回顾一下第3页的业绩。2018年我们报告了强劲的营收表现。全年营收实现两位数增长，达到1.16亿美元，这展示了我们跟踪、发展和货币化强大客户关系的能力。运营方面，我们很好地执行了我们的战略。我们在印度获得了关键项目胜利，并推出了先进的产品解决方案，增强了我们的竞争地位。第四季度营收符合预期，并在我们的指导范围内。我们的毛利润同比增长26%。Eric稍后将详细介绍我们的财务业绩。现在我将转向运营亮点。首先，我想强调创新是我们的核心重点，它推动着我们的业务发展。正如您在第4页看到的，我们自豪地在重要技术领域处于领先地位，例如分段路由，并且我们正在大力投资研发以维持和扩大这一领先优势。自2017年中期以来，我们增加了支出以吸引行业内一些顶尖的工程人才。我们将继续加大投资和活动力度，以吸引行业内最优秀的人才。随着机会管道的增长，我们相信我们出色的工程团队能够开发出新产品和技术，使我们能够抓住新业务。对研发的广泛投资使我们能够专注于未来几年将推动电信设备行业发展的关键趋势。让我们来回顾一下。最重要的趋势之一是全球向5G无线网络的过渡。5G迁移在美国、韩国和日本等领先市场势头强劲。中国也在迅速推进5G。5G正在创造网络运营商进行重大新投资的需求。正如这一新标准所要求的，网络架构需要更大的网络容量、更好的效率和更高的数据吞吐量。正如您在第5页看到的，我们不断扩展的产品组合确保我们能够很好地抓住这一新兴的5G机遇。我们的先进产品解决方案旨在支持具有挑战性的新应用，如物联网、机器对机器、车联网、自动驾驶、增强现实等。分段路由、FlexE和软件定义网络（SDN）是5G的关键技术，也是UT的重点关注领域。这些突破性技术提供了更大的可扩展性、灵活性、敏捷性和自动化，同时也简化了网络管理。分段路由、FlexE和SDN的优势已得到广泛认可，并且正在被采用。第6页展示的SkyFlux UAR，我们的分段路由器产品线，不仅提供了SDN的所有优势，还显著降低了网络复杂性，优化了运营和维护。我们相信5G的SR将在市场上引起良好反响，UT在未来一年将有显著的增长机会。另一个解决5G基础设施的重要产品是第7页展示的SyncRing产品线。SyncRing能够实现最大网络性能所需的极其精确的定时。为了进一步支持5G迁移，去年11月，我们推出了SyncRing XGM30，使移动网络运营商能够以经济高效的方式满足LTE、LTE-A和5G网络的严格时间同步要求。5G过渡正处于一个拐点。这将为我们带来推动未来营收的机会。因此，我们正在投入巨大的研发和营销资源到5G领域，为这一过渡做好准备。接下来，让我们将注意力转向第8页展示的宽带基础设施业务。我们宽带业务的基本需求驱动力强劲。我们的目标市场，如日本、印度和亚太地区，宽带普及率较低，消费者对新服务的需求强劲。我们处于理想的位置，可以在整个地区建立新的客户关系，在日本持续建设我们经典的PTN产品线，并推进从10G到100G城域网的过渡进程。印度已成为我们的重要市场，业务层面稳健。所有产品线的兴趣都很高，特别是在光传输、汇聚、固定和无线宽带资产方面。今年1月，我们宣布在印度与BSNL赢得了两个重要的Wi-Fi项目。第一个项目是为印度北部和东北部1000多个偏远村庄集群提供高速数据服务。第二个项目是在印度农村地区实施大规模公共热点网络。UT将协助BSNL并提供无线接入点、以太网供电交换机、无线控制器和其他相关组件及服务。展望未来，我们预计将有额外的升级项目和新部署，使我们能够扩大在该地区的市场份额。基于5G过渡和宽带基础设施，我们认为零售店自动化是一个巨大的长期机会，如第9页所示。越来越多的传统零售店认识到需要升级其基础设施以提供更具创新性的服务。智能零售解决方案有望提升客户体验并节省运营成本。去年我们推出了一款小型商用冰箱goBox，如第10页所示。goBox是公司在智能零售领域的旗舰产品线。它主要与我们的云平台集成，并使用图像识别传感器和大数据，提供简化、自动化的购物体验。目前，我们是将集成负载和图像传感技术部署在智能零售设备中的领先供应商。goBox在市场上越来越受欢迎。其产品线正开始渗透到中国的无人零售市场。公司也在探索和寻求国际销售机会。谈到零售-智能零售，我想向大家更新一下我们的uSTAR合资企业。我们最近从合作伙伴那里收购了剩余的51%股权，因此UT现在拥有uSTAR 100%的股权。uSTAR成立于2018年3月，旨在开发全面的零售自动化解决方案和基于云的服务。现在，我将把电话转交给Eric，请他评论我们的财务表现。Eric？
Eric Lam
谢谢，Tim。也感谢各位今天参加电话会议。在我回顾我们的财务表现时，请记住所有数据均指2018年第四季度和全年，除非我另有说明。此外，所有比较均与去年同期进行，除非我特别说明。好的，从第11页开始。第四季度营收接近1300万美元，较去年同期下降30%。营收符合我们的指引范围，反映了本季度日本市场因PTN产品销售带来的可观营收贡献。正如Tim提到的，2018年营收为1.16亿美元，较上年增长18%。我们在印度市场表现强劲，占我们总营收的50%以上。如第12页所示，第四季度毛利润接近600万美元，而去年同期为500万美元。第四季度毛利率为45%，高于去年的25%。较高的毛利率反映了本季度有利的产品和地域组合。2018年毛利润为3200万美元，去年为3300万美元；2018年毛利率为28%，低于去年的30%-34%。现在来看第13页的运营费用和收入。第四季度运营费用为800万美元，而去年同期为650万美元。增加的主要原因是我们在研发方面的持续投入。2018年运营费用为2800万美元，与去年基本持平。研发支出增长了29%，而销售及管理费用下降了11%。这是我们持续精简支持职能和致力于研发投入的结果。研发支出的同比增长主要反映了工程资源的增加。第四季度运营亏损为220万美元，而去年同期运营亏损为190万美元。2018年运营收入为500万美元，略低于去年的700万美元。转到第14页。本季度净亏损为100万美元或每股0.03美元，其中包括印度卢比汇率反弹带来的外汇收益。相比之下，去年同期净亏损为400万美元或每股0.10美元。2018年净利润为500万美元，低于2017年的700万美元。第15页总结了我们的现金流情况。本季度末现金、现金等价物及受限现金为7400万美元，较上季度增加700万美元。经营活动产生的净现金为400万美元。投资活动产生的现金为100万美元，因为我们已将全资子公司uSTAR的财务结果合并入账。此外，我们使用了约50万美元用于股票回购。现在来看第16页的营收指引。我想重申我在上次财报电话会议中提到的关键点。我们日本主要客户存在一定程度的不确定性，源于向下一代5G网络的过渡。然而，我们对未来几个季度从他们那里获得的预期营收保持乐观但谨慎的态度。虽然我们继续在印度扩张，但这仍然是一个竞争激烈且价格敏感的市场。该地区的利润压力和汇率风险是我们需要谨慎管理的挑战。我们继续在新地域、新产品和新应用中看到增长机会，并对我们的长期前景保持兴奋和信心。然而，我们注意到这些动态市场中不确定性的增加，以及重大技术迁移所需的时间。对于2019年第一季度的具体指引，我们预计营收将在2000万至2500万美元之间。季度波动主要反映了我们业务的正常不均衡性，因为我们基于项目完成情况确认收入。正如Tim在开始时提到的，我们对吸引新客户和长期增长的能力充满信心。然而，由于目前只有少数大客户和规模可观的项目，我们的季度营收模式可能不太均衡。说到这里，Tim和我愿意回答大家的问题。主持人，请开放问答环节。
Operator
[接线员提示] 第一个问题来自Northland Capital的Tim Savageaux。您的线路已接通。
Tim Savageaux
是的，你好。大家好。特别祝贺本季度的毛利率表现。我们确实能感受到印度市场对你们整体财务状况的影响，考虑到本季度印度业务在40%区间的显现。这引出了我的问题——您可以评论一下第一季度指引，如果愿意的话——问题实际上是关于展望2019年，我的意思是，你们显然有一些积极驱动因素，5G和印度市场的整体增长，您提到了潜在的波动性。但考虑到2018年你们实现了相当不错的增长，在这些驱动因素以及你们在一定程度上增加运营支出的情况下，这是否意味着你们认为在2019年能够继续保持整体增长？印度市场的贡献将在其中扮演什么角色？你们预计这一贡献会增加吗？
Eric Lam
好的。Tim，谢谢你的问题。我是Eric。是的，2019年将会有——我们对收入存在一些不确定性。我们确实预计印度市场会有相当不错的收入，因为我们在印度有一些良好的项目在进行。5G转型或5G——向5G的过渡，这可能需要一些时间。可能无法在2019年获得太多收入。所以今年可能会有一些轻微的波折。因此我们仍然——存在很多不确定性。这就是为什么我们希望对我们未来的收入流更加谨慎一些。但我们确实看到5G在今年之后会加速发展。所以如果它到来，可能会在今年年底附近。Tim，你还有什么问题吗……
Tim Savageaux
明白了。这反映了……
Tim Ti
是的。这是……
Tim Savageaux
是的，只是这个后续问题……
Tim Ti
是的，我们确实看到5G迁移——是的，抱歉，我只是……
Tim Savageaux
抱歉。请继续。
Tim Ti
是的。是的，我们确实看到5G迁移已经开始进行，但这种迁移是逐渐到来的，特别是在日本市场。但同样，由于5G供应商的问题，特别是来自中国的供应商，情况变得更加复杂。所以实际上，由于5G无线部分的新供应商选择，你们的步伐并没有因为5G而放缓，对吧？所以这可能也对我们的5G产品交付造成了一些阻碍。好的，至于印度市场，我看到需求非常强劲，但印度主要是基于招标模式。这就是为什么你们能看到我们的收入上下波动。你们可以看到在第三季度，我们跳升得相当高。但在第四季度，我们较低。这是因为一旦我们获得招标，我们有合同需要在特定时间内完成交付。所以这也是你们能看到收入上下波动的主要原因，好的。
Tim Savageaux
好的，有几个后续问题。您提到在日本有升级到100G光传输的前景。那么——您预计这会在5G部署之前发生吗？还是说这是整个进程的一部分？或者说，真正决定日本100G升级速度的因素是什么？
Tim Ti
是的，在我们看来，从10G迁移到100G，这是肯定的。但关于更好地对接和支持5G需求的技术，比如切片服务功能等特殊特性，它们需要新的PTN。我们提到过他们正在使用SRv6技术。所以除了物理端口从10G升级到100G之外，他们实际上还有新的高级PTN需求，以更好地对接和支持5G的特殊功能。这部分可能会稍微慢一些。
Tim Savageaux
明白了。我的最后一个问题是，我们是否应该预期2019年在中国会有任何实质性收入？哪些产品可能推动这一收入？
Tim Ti
好的。是的。正如我们提到的，您可能已经知道，我们有一个合作伙伴。我们在2018年9月宣布了与通鼎的合作关系。我们与通鼎合作，借助他们的销售渠道和在中国市场的存在，他们已经开始帮助我们——或者说共同向中国客户推广我们的PTN和SyncRing产品，因此我们预计2019年会有一些收入。我们还提到了来自uSTAR的新零售——智能零售产品。这个产品，或者说goBox，正如我在报告中提到的，预计在2019年也会带来一些收入。
Tim Savageaux
好的。谢谢。
Tim Ti
谢谢。
Gary Dvorchak
谢谢，Tim。
Operator
您的下一个问题来自Ryan Watson。您可以提问了。
Unidentified Analyst
嗨。Tim，我想知道我们能否获得您对2019年预期研发支出的估算。
Tim Ti
2019年——我们将继续投资于分段路由和SyncRing产品、SDN。所以我们不能透露具体数字，但实际上自2017年以来，这部分投资一直占较大比重。
Eric Lam
通常或实际上，我们计划在研发方面的支出可能比2019年增加约20%。因此，我们正在将大量资源转向研发。实际上，我们正在降低所有支持职能的支出，以便将精力和投资集中在研发上。因此，我们预计今年研发支出至少增长20%。
Unidentified Analyst
好的。为了确保我理解之前提问者的意思，关于日本市场，我一直理解的是，无论如何这些订单都会在下半年到来，但您是说这些订单可能会推迟到2020年吗？另外，关于智能零售计划，您预计这些计划在2019年会产生有意义的收入吗？
Eric Lam
关于日本市场，是的，我们预计订单可能会在2019年晚些时候到来。至于智能零售，正如Tim之前提到的，我们的goBox产品线在中国市场正在获得发展势头。我们确实预计goBox销售会带来不错的收入。此外，我们正在探索并实际上非常努力地尝试将其扩展到国际市场。因此，我们确实计划在中国市场通过goBox获得可观的收入。
Unidentified Analyst
好的。让我问一个关于股票回购的问题。我知道过去一年左右你们一直在回购股票，但实际上这并没有覆盖你们向员工发行的额外绩效股票。我想知道，考虑到UT账上有大量现金，为什么没有回购更大比例的股票？我作为长期股东提出这个问题，如果看看1年、5年、10年的回报率，这只股票实际上对长期股东来说没有什么表现。这些现金放在那里，没有产生任何收益。我只是想知道为什么没有更好地利用这些资金。
Eric Lam
是的。我理解您的担忧。我们正在关注未来的投资机会。特别是在5G领域，尤其是当我们进入中国市场时，我们确实预计收入会有相当大幅度的增长。因此，我们需要营运资金来资助这些项目。所以，我理解——我们愿意回购更多股票，我们认为它被低估了，但与此同时，我们确实需要营运资金。因此，我们更多是从中长期的角度来考虑。
Unidentified Analyst
好的。我的最后一个问题是：鉴于2018年的利润率（抱歉，是年度利润率和每股收益）相对于2017年有所下降，管理层在2019年是否会获得任何基于绩效的股票或奖金？
Eric Lam
嗯，2019年——您是指基于2018年绩效吗？
Unidentified Analyst
基于2018年的绩效，是的。
Eric Lam
是的，是的，我们确实——嗯，现阶段，我想这取决于我们的董事会来评估我们的绩效，评估我们在2018年实现财务目标的情况，所以我们确实希望他们给我们奖金。
Unidentified Analyst
是的。就像我说的，我提出这个问题是因为，如果你像一些股东那样长期持有这只股票，我认为我们很多人都希望在开始发放基于业绩目标的大额奖金之前，能看到投资回报，特别是当目标——就像我说的——利润、利润率和每股收益数字在去年并没有真正增长。这就是我的全部问题。
Eric Lam
谢谢。感谢您的问题。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
[接线员指示] 目前没有更多问题了。我将把电话交还给Tim。
Tim Ti
谢谢，接线员。我们对未来持乐观态度，对我们的技术方向以及尖端产品和服务供应非常有信心。我们相信，我们已做好充分准备，能够从5G迁移、物联网、端到端等新兴趋势中受益。我们期待在几个月后向您汇报业务进展。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以挂断电话了。