Executives
杨静鸥 - 投资者关系总监 黄威廉 - 首席执行官 浦罗伯特 - 首席财务官
Operator
女士们、先生们，感谢您参加UTStarcom第一季度财报电话会议。目前，所有参与者都处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。提醒一下，本次会议正在录音。如果您有任何异议，可以现在断开连接。现在我很荣幸地向您介绍主持人，UTStarcom投资者关系总监杨静鸥女士。您可以开始了。
Jing Ou Yang
大家好，欢迎参加UTStarcom 2013年第一季度财报电话会议。今天早些时候，我们发布了财报新闻稿，您可以在我们的网站www.utstar.com上找到副本。此外，我们还在网站上发布了幻灯片演示文稿，您可以下载并跟随今天的电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官黄威廉先生和首席财务官浦罗伯特先生。在开始之前，我将宣读公司的前瞻性声明提示。本次电话会议将包含与公司业务、已启动的战略举措以及2013年第一季度业绩相关的前瞻性陈述。这些陈述具有前瞻性，并受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与公司当前预期存在重大不利差异。这包括与以下方面相关的风险和不确定性：公司财务状况和现金消耗的变化、公司管理层构成的变化及其对公司的影响。公司实现预期运营改进成果的能力，以及剥离交易带来的益处，成功识别和收购或获取技术和业务以实现无机增长和通过整合收购的能力。创新和开发新产品的能力，公司对市场增长的假设以及公司产品在市场上的成功，以及公司执行其业务计划和管理监管事务的能力。风险和不确定性还包括公司最新年度报告20-F表格以及向美国证券交易委员会提交的6-K表格当前报告中确定的风险因素。公司战略转型的不准确性以及其业务开展因此面临额外风险。本次电话会议中包含的所有前瞻性陈述均基于截至本次电话会议日期与公司相关的信息，这些信息可能会发生变化，公司没有义务更新任何此类前瞻性陈述。现在我将电话转交给我们的首席执行官黄威廉先生。
William Wong
谢谢，Jing，大家好。正如Jing提到的，您可以通过访问我们的网站www.utstar.com下载演示文稿来跟进今天的电话会议。另外，除非另有说明，电话会议中提到的所有数字均以美元计。在介绍部分，让我从幻灯片5和6开始，谈谈2013年是如何开始的。在第一季度，我们继续推进并深化了许多在2012年底启动的战略举措，以重振公司活力。正如您所记得的，我们的目标是加速向更高增长、更具盈利能力的业务线转型，重新配置资本以支持更高回报的机会，并建立增值服务的用户基础，为我们的业务创造更可预测的经常性收入流。我们的举措旨在成功定位公司，以抓住那些对我们传统有线服务和广播客户服务终端用户方式产生持久影响的重要趋势，这些终端用户在数量和媒体消费组合的复杂性方面都在增长。我们坚信，我们的努力将为员工和客户带来更盈利、更具竞争力的商业模式，并使我们能够在长期内为股东创造更大价值。我们现已全面推行战略计划两个季度，该计划始于剥离表现不佳的IPTV设备业务。正如您过去听我们描述的那样，我们的计划核心是通过内部开发以及收购新技术（例如我们通过对iTV Media和aioTV的投资获得的技术）来建立TV-over-IP服务平台。该平台将使UTStarcom成为高需求数字内容（包括持续强劲需求的本地内容，以及优质授权工作室内容、互联网内容和其他增值服务）的领先提供商。同时，我们实施了运营结构，以最大化业务单元的潜力，促进创新与合作，同时保持对运营成本的严格管控。事实上，我们已经看到了为转型公司所采取变革带来的益处。第一季度，我们的运营业绩基本符合内部预期。从运营角度看，如果剔除两项一次性费用项目，我们几乎达到盈亏平衡的运营收入。此外，我们在降低运营费用方面取得了显著进展，正如我们计划的那样，并努力在这一转型和重新定位时期保持整体毛利率相对稳定。这证明了战略计划的质量以及负责执行的新管理团队的实力。进展更新。现在，请翻到幻灯片7。让我也提一下本季度支持我们战略的一些具体运营成就。iTV，让我提供iTV Media的最新情况，该公司通过与泰国国家电信提供商TOT的战略合作伙伴关系，在泰国成功商业推出后持续取得进展。这是iTV Media的TV-over-IP服务首次全面全国性推出。第一季度，iTV在泰国服务的用户数超过30,000，自我们上次交流时的几千用户大幅增长。这表明了消费者寻求更个性化和移动视频体验对这些服务的强劲需求。这也突显了我们如何利用与宽带服务提供商的现有关系来推出新服务，无论是我们内部开发的，还是像iTV这样的合作伙伴开发的。同样在第一季度，我们通过提供500万美元的可转换贷款进一步扩展了与iTV的关系。我们非常高兴与iTV建立如此紧密的关系。它为我们旨在发展的用户基础做出了重要贡献，并且是对我们想要提供的产品和服务需求以及我们将通过其提供的商业模式的有形验证。aioTV。接下来谈谈aioTV，UTStarcom于去年11月收购了其重要少数股权，值得注意的是，aioTV最近获得了知名分析机构Gartner Group的崇高认可，被选为所有数字媒体业务必备的四家供应商之一。Gartner特别认可aioTV的解决方案，该解决方案能快速使服务提供商、广播公司和有线网络通过一个门户提供直播和点播视频内容，消费者可以在各种连接设备上自定义和访问该门户。这是关键的定义，突显了媒体消费市场正在如何变化，以及我们与像aioTV这样的合作伙伴在其中可以发挥的作用。资产处置。值得注意的是，我们在第一季度继续剥离非战略性资产。正如您在演示文稿幻灯片8上看到的，3月份，我们处置了下一代网络（NGN）相关资产。4月份，我们处置了DOCSIS-EOC相关资产。这两项处置都支持我们专注于高利润媒体服务和宽带产品的整体战略，同时保持严格的成本控制。综上所述，我们在2013年第一季度看到的情况非常令人鼓舞，无论是我们自身的表现还是市场的总体方向。有线电视和宽带服务提供商以及广播公司越来越渴望将TV-over-IP技术和服务集成到他们的系统中，以便在各种设备上部署丰富的点播内容。这有力地验证了我们正在追求的商业模式。这表明了市场机会背后的强劲势头，新的UTStarcom将利用这些机会。如果有的话，我们认为这些趋势正在加速。正如我们所说，我们预计到2015年，新的TV-over-IP服务利润将成为UTStarcom的主要贡献者，因为该业务部分的毛利率预计将超过50%。我们今天在市场上看到的一切都让我们确信，通过我们正在追求的商业模式，这些目标确实是可以实现的。在我将电话会议交给Robert详细讨论第一季度财务细节之前，我想谈谈2013财年初发生的另外几件重要事情。股东价值举措更新。请翻到幻灯片10。首先，值得重申的是，在第一季度，作为我们对股东的长期承诺的一部分，我们完成了多项重要的股东价值提升举措。在本季度，我们完成了现金要约收购，以回购2500万股流通股（未考虑三合一反向拆股调整），收购溢价约为要约宣布时股价的30%。此外，我们完成了于3月生效的三合一反向拆股；我们相信这符合股东和公司的最佳利益。此外，我们延长了正在进行的2000万美元股票回购计划。我们于2011年8月开始该计划，并延长了到期截止日期。现在计划于2013年8月到期。迄今为止，公司已回购约1250万股股票，总计1500万美元，占股票回购计划总授权回购金额2000万美元的大部分。关于私有化要约的评论。我想简要提及UTStarcom在3月收到的私有化要约。我们理解股东可能对拟议的要约有疑问。不幸的是，我们目前无法对此发表评论。但让我重申，董事会已成立特别委员会来评估该提案，并做出符合股东最佳利益的决定。该委员会最近聘请了经验丰富的法律顾问和财务顾问来协助他们。但请注意，不能保证交易会获得批准或完成。我们将在适当的时候向市场提供更新，感谢您对此的理解。现在让我们全面回顾第一季度的盈利结果，我将把电话会议交给Robert，他将为您提供财务细节。在Robert的演示之后，我将谈谈我们对2013年及以后的预期。Robert？
Robert Pu
谢谢William，大家好。从第12页开始，我将更详细地讨论我们2013年第一季度的财务业绩。在具体分析数字之前，让我先强调一下过去季度的几个关键主题。首先也是最重要的是，收入、毛利润和毛利率在环比基础上保持稳定。然而，考虑到同比比较，这些指标有所下降。其次，我们已经开始从积极且专注的成本削减努力中受益，这体现在第一季度运营费用的大幅减少上。展望未来，我们将继续监控运营费用，并寻找改善成本结构的方法。最后，我们以强劲的财务状况结束了本季度，无债务且资产负债表上约有1.36亿美元现金。我们将利用这些流动性投资于我们的增长计划和其他旨在增加股东价值的举措。 现在我将转向具体业绩。在2012年第三季度，我们剥离了IPTV业务。我们将按要求将IPTV业务的财务业绩作为终止经营业务单独报告，但仅限于需要这样做的情况。在此之前，为了更好地比较财务表现，我们准备了非GAAP财务业绩，重点关注我们的宽带业务，并将IPTV业务作为终止经营业务列示。因此，为了今天的目的，我将只关注我们的宽带业务，并将已剥离的业务排除在讨论之外。 请翻到第13页查看收入。第一季度收入为3870万美元，而2012年第一季度为3940万美元，收入的轻微下降主要是由于我们的MSAN和MSTP产品销售减少所致。 请翻到第14页和第15页查看毛利润和毛利率。第一季度毛利润为1170万美元，而2012年第一季度为1510万美元。毛利率为32%，而2012年第一季度为38%。同比毛利润和毛利率的下降主要是由于平均销售价格下降和日元贬值所致。我们将继续监控日元对我们损益表的影响，并相应地向投资者更新信息。 请翻到第16页查看运营费用。第一季度运营费用为1540万美元，而2012年第一季度为1680万美元。在过去的一个季度，我们剥离了表现不佳的NGN产品，导致剥离损失300万美元。我们还减少了租赁空间，进一步降低了持续运营费用，导致租赁物改良支出注销100万美元。调整这些一次性项目后，我们第一季度的标准化运营费用为1140万美元，较去年大幅下降。我们已经开始从2012年下半年启动的成本削减努力中明显受益。我们将继续监控运营费用，并寻找改善成本结构的方法。 请翻到第17页查看营业利润和净利润。第一季度营业亏损为370万美元，但如果调整之前提到的一次性项目，则接近盈亏平衡，而2012年第一季度营业亏损为180万美元。第一季度净亏损为500万美元，其中包括通过权益法核算从我们投资的媒体业务iTV Media中确认的200万美元净亏损，而2012年第一季度净亏损为210万美元。如前所述，本季度的经营业绩与去年同期相比，主要是收入略有下降和毛利润减少，同时运营费用降低的结果。 请翻到第18页查看现金余额。我们拥有1.36亿美元现金，且无债务。本页上的两个饼图提供了我们现金存款的详细信息，如您在本页所见，我们总现金的34%在中国持有，31%在美国。我们总现金的25%以人民币存款，55%以美元存款，10%以日元存款。 请翻到第19页，我将带您了解我们第一季度的现金流情况。经营活动使用的现金为470万美元。第一季度，投资活动使用的现金为580万美元，因为我们继续投资于iTV Media。第一季度，融资活动使用的现金为3100万美元。本季度，我们完成了3000万美元的现金要约收购，以每股1.20美元的价格回购2500万股股票，为股东返还价值和流动性。在此交易之后，我们还完成了三比一的股份反向拆分。正如William之前所说，我们认为这些是非常重要的举措，有助于提升股东价值，并反映了我们对股东的长期和增强承诺。 我的2013年第一季度财务回顾部分到此结束。现在，我想把电话交还给William，让他讨论我们的业务展望。
William Wong
谢谢，Robert。我们对正在取得的积极初步进展仍然感到满意。正如我之前所说，我们正通过应对挑战性市场环境的能力看到成功的早期迹象。总体利润率保持稳定，按计划接近盈亏平衡的运营收入。当然，我们尚未宣称胜利，还有很多工作要做。关于我们的展望。现在请翻到演示文稿的第21页。就近期而言，正如上次财报电话会议提到的，今年需要专注和努力工作，因为我们正在投资并构建面向未来的平台。我们目前将2013年视为投资和持续转型的一年。同时，公司目前预计整体财务表现将比2012年实现一定程度的渐进改善。需要替换因IPTV剥离而移除的无利润收入，在此过程中收入将低于去年，同时营收处于转型期。就运营表现而言，公司将通过保持与2012年相似的产品组合，以及在降低运营费用方面取得进一步进展，重点维持利润率相对稳定。当前展望基于与2012年相比的恒定汇率，正如我们在财报新闻稿中提到的，日元贬值实际上可能对我们的毛利润和毛利率产生负面影响。展望未来，我们预计新的战略计划将最终带来更可预测、经常性的收入流，并预计从2014年开始实现加速增长。更具体地说，正如电话会议早些时候提到的，我们预计到2015年，新的电视IP服务利润将成为UTStarcom的主要贡献者，因为新的电视IP业务预计毛利率将超过50%。在进入问答环节之前，值得快速回顾本季度的关键亮点。首先，我们采取了几项措施来保持向精细化业务和运营模式转型的势头。我们加强了与关键合作伙伴iTV的关系，通过该合作伙伴我们正在发展用户基础并获得市场领先技术。iTV在首次商业推出不到一年的时间内已经获得了超过30,000名用户。我们还继续剥离非战略性资产，处置了下一代网络和EOC业务。这将加强并有助于聚焦我们的整体业务。其次，我们在运营和财务方面取得了进展，突显了我们的举措正在获得牵引力。我们在转型期间保持利润率稳定，并在降低运营费用方面取得显著进展，这将加强我们的整体财务基础。第三，我们完成并延长了重要的增值金融交易，以回报我们的长期股东。这些交易包括3,000万美元的股权收购要约、三比一的反向股票分割，以及延长我们正在进行的股票回购计划。自2011年至今，我们已向股东返还总计4,500万美元。总之，我们对面前的长期机遇仍然非常兴奋，我们相信我们明确界定的新战略使我们在不断发展的媒体环境中处于非常有利的地位。我们预计我们的行动将使我们能够抓住机遇，转化为公司业务表现的显著整体改善，并使我们能够在长期内为股东创造更大价值。我们的发言到此结束，现在我们将回答大家可能有的问题。接线员，请开放问答线路。
Operator
（接线员指示）我们的第一个问题来自（听不清）Mirage Capital。请提问。
Unidentified Analyst
您好，感谢回答问题。我有几个关于某些重新分类的问题，从完全合并的业务到采用权益法核算的业务，或者不同资产中的某些其他变动。我们是否应该预期这些重新分类行动会带来进一步的运营或非运营损失？然后我还有几个后续问题。
Robert Pu
您好，我是Robert。我想您指的是去年iTV的合并以及从2013年第一季度开始的权益法核算。实际上，从2012年下半年到今年第一季度，在第三季度和第一季度之间，我们通过成本法核算对iTV的投资，在我们对iTV实体进行额外投资后，我们需要从2013年第一季度开始采用权益法核算。这就是我们对iTV投资会计处理的背景。同时，我们认识到iTV Media仍处于投资阶段，其首要任务是全面渗透市场。例如，在泰国，通过扩大用户数量，并意图在未来实现收入和利润，当在这个市场拥有关键规模的用户时。因此，目前iTV Media处于投资阶段，投资者和整个公司都预期我们可能会在未来几个季度开拓更多运营市场。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。这很有帮助。您能否就未来在iTV或其他相关实体或子公司中预期投资的规模给我们一些指导？
Robert Pu
当然，首先让我说明，我们在第一季度末拥有约1.36亿美元的现金，且第一季度末没有债务。因此，我们相信我们有足够的流动性来资助我们未来的战略增长计划。但同时，管理团队正在努力平衡未来增长中的进一步投资。同时，确保我们有足够的流动性用于核心业务，并且我们有足够的资金用于其他能够创造股东价值的举措。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。还有一个问题。关于在中国的人民币现金，能否帮助我们理解，当您决定将这些现金转移到美国时，可能会遇到哪些监管或税务障碍？另外，能否说明一下，这些现金中有多少是短期投资，以及您如何应对这些投资可能出现的减值或损失风险？我想到的例子是，美国广泛使用的拍卖利率证券在危机期间价值会低于面值。那么，能否介绍一下在中国的人民币短期投资具体包括哪些？以及转移这些现金会遇到哪些困难？
Robert Pu
当然，我认为这里需要回答两个问题。第一点是将现金从中国转移到美国，第二点是我们在中国的人民币投资工具。关于第一点，将现金从中国子公司转移到美国母公司的一种典型方式是通过股息分配。但您可能知道，这样做会涉及预扣税影响。一般来说，如果美国母公司的全资子公司直接从中国向美国分配股息，预扣税率最高可达10%。这是第一点。关于第二点，我们的投资政策规定只能投资所谓的无风险资产。因此，对于短期投资和现金，我们要么将其存入相当于活期账户的流动资产，要么投入货币市场工具。
Unidentified Analyst
非常感谢。
Operator
（接线员指示）谢谢。目前没有更多问题。现在请将会议交还给管理层进行结束发言。
Jing Ou Yang
感谢您参加我们第一季度的业绩电话会议。我们期待在几个月后向您汇报2013年第二季度的情况。如果您有任何进一步的问题、疑虑或意见，请随时与我们联系。谢谢大家。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。