Operator
感谢各位参加UTStarcom 2011年第四季度及全年业绩电话会议。（接线员指示）正式演讲后将进行问答环节。（接线员指示）提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地向大家介绍主持人，UTStarcom投资者关系总监杨静欧女士。您可以开始了。
Jing Ou Yang
大家好，欢迎参加UTStarcom 2011年第四季度及全年业绩电话会议。我们今天早些时候发布了业绩新闻稿，您可以通过新闻通讯服务或在我们的网站www.utstar.com上找到副本。此外，我们还在网站上发布了幻灯片演示文稿，您可以下载并跟随今天的电话会议。今天参加会议的有我们的总裁兼首席执行官陆先生；以及我们的首席财务官江瑾女士。在开始之前，我将宣读公司的前瞻性声明提示。本次电话会议将包含前瞻性声明，涉及主题包括但不限于公司的重组举措、IPTV收入、利润率以及预计业务模式。前瞻性声明通常以诸如'将'、'预期'、'估计'、'目标'、'计划'或类似词语表示。这些声明具有前瞻性，并受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果存在重大差异。这包括与公司实现预期运营改进结果的能力、公司成功推出其互联网电视平台、继续整合近期收购、成功运营其新服务业务、执行业务计划以及管理监管事务相关的风险和不确定性，以及在其最新年度报告10-K表、10-K/A表、季度报告10-Q表以及向证券交易委员会提交的当前报告8-K表和6-K表中确定的风险因素。公司没有义务更新任何前瞻性声明。现在我将电话转交给我们的总裁兼首席执行官陆先生。
Jack Lu
谢谢，Jing，也向电话会议上的各位问好。正如Jing所提到的，您可以通过从我们网站www.utstar.com下载演示文稿来跟进今天的电话会议。另外，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以美元计。让我们从第四张幻灯片开始，简要谈谈我们第四季度的亮点。2011年第四季度，归属于UT斯达康股东的净利润为410万美元，基本和稀释后每股收益为0.03美元。2011年第四季度总收入同比增长9.6%，达到8350万美元，而2010年同期为7610万美元。2011年第四季度毛利率为34.2%，而2010年第四季度为10.6%。2011年第四季度营业利润为850万美元，而2010年第四季度营业亏损为2660万美元。截至2011年12月31日，现金、现金等价物和短期投资为3.04亿美元。 在第五张幻灯片上，我们重点介绍了2011年的财务成就。最值得注意的是，我们超出了3亿至3.2亿美元的收入目标范围，2011年全年总收入达到3.206亿美元。2011年总运营费用为9310万美元，比我们1亿美元的年度目标低6.9%。最后，我们实现了35.7%的健康全年毛利率，并达到了年初设定的年度盈亏平衡目标，录得净利润1340万美元。 转向第六张幻灯片，看看过去三年的同比比较。2011年是我们连续六年亏损后的第一个盈利年度。自2009年以来，我们的运营费用呈下降趋势，而营业利润和净利润自2009年以来稳步增长，并在2011年转为正值。 现在让我们看看第七张幻灯片，回顾一下我们2011年的增长战略。在引入新的管理团队后，我们在2011年成功执行了'回归中国'的企业战略。我们在为团队增加更多人才、精简公司结构以及高效管理成本方面取得了稳步进展。我们强劲的底线业绩主要得益于毛利率的提高和这些重组努力带来的运营费用减少。 2011年，我们推出了新的企业文化倡议来激励员工。我们相信这提高了团队士气，并为我们2011年的积极财务表现做出了贡献。这一新倡议强调了UT诚信、执行、问责和团队协作的核心价值观，激励员工超越自我。这种新的企业文化包括团队建设活动，并更加注重基于绩效的激励措施。我们相信这种新的企业文化为未来几年成长为更强大的公司奠定了坚实的基础。 转向第八张幻灯片，我们能够在2011年有效执行第二项企业战略，即并行服务电信和有线电视市场，为2012年的持续增长奠定了基础。我们在有线电视市场增长的催化剂将继续是中国推进的三网融合。第一阶段已经显示出实质性进展，网络已经显示出为最终用户提供服务的能力。到2011年底，政府已宣布了42个新的试点城市用于融合计划的第二阶段。这为我们向有线和电信运营商提供基于IP的网络解决方案开辟了额外的市场机会。 我很高兴与大家分享，我们最近赢得了重庆市的IPTV广播控制平台招标。这是42个新试点城市中第一个授予此类合同的城市。这对我们来说是一个重要的胜利，因为这是全国性招标过程的结果，以及我们在中国IPTV市场份额的实力。我们处于有利地位，能够在42个新城市中获得重要份额，这将使我们能够抓住预计在2013年至2015年进行的全国推广带来的额外商业机会。 三网融合也为我们的宽带产品创造了来自中国有线网络运营商的巨大潜在需求前景。到2011年底，中国有2亿有线电视用户，但其中只有650万用户使用双向互动服务。我们相信这个数字在2012年将增长超过20%，并且随着越来越多的有线运营商意识到投资下一代网络以改善基础设施的价值，我们预计需求将持续增长。 此外，我们继续稳定在电信领域的现有市场地位。上个月，我们宣布赢得合同，支持中国电信两个省级子公司的IPTV网络扩展，一个在福建，另一个在浙江。对于浙江电信合同，我们正在温州和台州两个城市建设新的IPTV 2.0平台。这个2.0平台将为中国电信计划在未来几年大规模部署IPTV 3.0奠定坚实基础，这可能为我们带来额外的市场机会。 现在看第九张幻灯片，我们实现了同比盈利，主要得益于PTN和MSTP产品在日本和台湾的销售增长，这些产品通常具有较高的毛利率。到2011年底，我们PTN产品的订单额超过1亿美元。此外，我们的IPTV产品在印度的销售也有所增长。在中国，我们的订单利润率有所改善，因为我们继续扩展到有线电视市场，在那里我们具有更强的竞争优势和更大的议价能力，这导致与一些有线运营商改善了合同条款。此外，由于我们努力重组销售佣金计划，使佣金与收入和毛利率挂钩，我们在中国的利润率也有所提高。 在2011年9月的北京电信设备博览会上，我们推出了一系列新的解决方案，将更好地服务于有线电视市场。新产品包括我们的DOCSIS-EOC应用和新的Wi-Fi产品。UT斯达康的EOC应用针对有线运营商，使他们能够为最终用户提供更快、更流畅的视频、语音和数据服务。我们的下一代Wi-Fi产品能够与CDN融合相结合，支持多终端，满足运营商建立室外无线网络的需求。 现在转向第十张幻灯片，讨论我们的第三个关键企业战略。在整个2011年，我们讨论了向价值链上游移动以及从纯粹的设备提供商转变为运营支持服务提供商的目标。通过收购扩展服务业务是管理团队的重点关注领域，我们相信以正确的估值进行收购非常重要，目标公司也应能对收入、利润和现金流做出积极贡献。这些要求意味着我们必须在尽职调查和谈判方面特别谨慎，以便以最佳方式部署股东资源。这种谨慎程度塑造了我们在2011年的收购战略，并将在2012年继续如此。 与此同时，我们一直在开发其他基于服务的业务计划，以加速我们的转型并寻求新的市场机会。对于2012年及以后，我们的主要增长计划将是通过我们新建立的视频服务云（VSC）平台加强我们的媒体运营支持服务产品。我们相信，随着我们专注于建立服务业务，这一解决方案将成为我们公司增长的关键。 我很高兴介绍我们的下一代基于云的视频服务平台，这是我们自2011年以来逐步开发的。VSC利用我们的RollingStream技术、网络基础设施解决方案和视频交换云的先进技术，支持通过电信网络、有线电视网络和互联网交换和分发视频和音频内容。我们构建的基础设施具有聚合音频和视频内容的优势，使媒体运营商能够快速推出IP视频服务，并通过多个视频流为客户提供高质量、高度互动的体验。 目前，我们已在中国主要城市建立了VDN节点，并有几家互联网电视运营商使用我们视频媒体上的云服务。我们已与一个关键战略合作伙伴签署了合作协议，利用有线运营商的全国宽带骨干网，以极具竞争力的价格提供我们基于IP的内容交换和分发服务。 转向第十一张幻灯片，这张幻灯片详细介绍了我们VSC业务模式的整体结构。主要产品和服务包括视频交换与分发网络、基于云的视频服务和视频内容交换服务。我们的视频交换与分发网络专注于数字化的音频和视频内容，以及以较低宽带成本进行分发和存储。基于云的视频服务使我们能够提供增值服务，如视频会议、在线教育、在线办公和在线影院，以及许多其他增值服务。 最初，我们将专注于视频分发网络和视频会议产品，以产生稳定的收入流。我们的视频会议服务使各种规模的组织能够通过多屏幕享受安全、高质量的视频会议和远程呈现服务。更重要的是，我们的视频会议服务可以与无线应用（如我们的在线办公和Wi-Fi企业应用）结合，打包为全面的企业管理解决方案。它使所有参与者能够在电话会议期间从多个终端下载、共享、修改和保存工作文档。 随着我们建立服务产品，我们的长期增长将来自扩展到其他增值服务以及基于云的服务和视频内容交换服务的应用。正如我们过去提到的，业务转型不会一蹴而就，但我们希望投资者在我们继续重新投资发展这项新业务时保持长期展望。 最后，关于我们的服务业务，我们的iTV.cn子公司正在与一家主要电信运营商合作，在东南亚提供互联网电视服务，他们计划本月开始推出此类服务。iTV.cn仍处于发展的早期阶段，需要时间来扩大规模，但我们计划根据需要分配额外资源，以抓住该领域的潜在增长机会，同时我们寻求潜在的战略合作伙伴以加速iTV.cn的增长。 转到第十二张幻灯片，短期内，我们的重点将是在VSC平台上主要向中国企业提供VDN和基于互联网的安全视频会议服务。我们计划于2012年3月20日在北京的CCBN贸易展上正式推出VSC平台及其相关服务。除了加速服务业务的增长外，我们还将专注于提高传统业务的盈利能力，增加公司的企业价值并加强股东沟通。 现在我将把电话交给我们的首席财务官Jin Jiang，回顾我们2011年第四季度和全年的财务表现。
Jin Jiang
谢谢Jack，大家好。请翻到第13页，我将更详细地讨论我们2011年第四季度及全年的财务业绩。第四季度，我们录得8350万美元的收入。这比2010年第四季度的7610万美元增长了9.6%，即730万美元。这一增长主要得益于日本PTN产品销售的增加，以及台湾MSTP和RollingStream基础设施产品的销售。2011年全年收入为3.206亿美元，比2010年全年的2.915亿美元增长了10%，即2900万美元。这超出了我们全年3亿至3.2亿美元的收入目标范围。我想提醒大家，全年收入中包含了约9530万美元的PAS递延收入加速摊销，其毛利率为35%，预计在2012年不会重现。第四季度我们的订单出货比（不含PAS递延收入）为0.7。在第14页，您可以看到2011年第四季度的毛利率为34.2%，而2010年第四季度为10.6%。2011年全年的毛利率为35.7%，较截至2010年的12个月期间的24.1%有所改善。正如我们之前提到的，毛利率的改善继续受到2011年第四季度高毛利率PTN产品销售增加的推动。与2010年同期相比，2011年第四季度中国设备销售的毛利率也有所改善。转到第15页，从图表中您可以看到我们在重组和成本削减方面持续取得进展。第四季度运营费用为2000万美元，较2010年同期的3470万美元同比下降42.2%。运营费用占销售额的百分比（在第15页以灰线表示）自2011年第二季度以来相对于2010年保持相对较低水平。第四季度运营费用占销售额的百分比较上一季度有所上升，这是由于我们出售中国PDSN业务实现的一次性剥离收益，该收益包含在第三季度运营费用中的410万美元收益。2011年全年的运营费用为9310万美元，较2010年同期的1.44亿美元同比下降35.3%。我们实现了2011年全年运营费用低于1亿美元的目标。转到第16页，您可以看到我们过去几个季度的营业利润和净利润趋势。本季度营业利润为850万美元，而UT斯达康的净利润为410万美元。2011年第四季度和全年的基本和稀释每股收益分别为0.03美元和0.09美元。在第17页，让我们看看我们的分部财务业绩。提醒一下，两个主要报告分部是设备销售和服务销售。设备销售分部跟踪我们的设备销售，包括网络基础设施和应用产品。服务销售分部首先包括我们为客户提供的与其购买设备相关的服务和支持；其次，我们通过与有线电视和电信运营商签订的长期收入分成安排提供的新服务业务，以及我们iTV.cn子公司建立的互联网电视平台。2012年，来自我们视频服务云平台的媒体运营支持服务也将包含在此分部中。2011年第四季度，设备销售分部产生7610万美元的收入，而2010年同期为6730万美元。这一增长主要得益于日本和台湾PTN及MSTP产品销售的增加，以及台湾RollingStream基础设施产品的销售。220万美元的PAS递延收入一次性额外释放也促成了同比增长。2011年全年，设备销售分部产生2.855亿美元的收入，而2010年同期为2.511亿美元。这一增长主要得益于日本PTN产品销售的增加，以及印度和泰国RollingStream基础设施产品的销售。2011年第二季度从泽西电信有限公司合同确认的740万美元设备收入也促成了同比增长。设备销售的同比增长部分被我们手机业务的逐步结束以及其他主要产品线销售的下降所抵消。与PAS相关的9530万美元递延收入加速摊销包含在设备销售中，直至2011年底，摊销率约为每季度2380万美元。与PAS递延收入相关的毛利率约为35%。我们基于设备的服务销售分部在2011年第四季度产生740万美元的收入。相比之下，2010年第四季度为880万美元。2011年全年服务销售额为3450万美元，而2010年全年服务销售额为4040万美元。这一下降主要是由于2011年中国PAS逐步淘汰导致iPAS维护合同减少，但被我们国际业务服务收入的增加所部分抵消。2011年第四季度和全年的新服务收入分别为2万美元和50万美元。尽管过去一年OSS收入的贡献并不显著，但新服务业务将在我们公司未来的增长和战略中发挥重要作用，并将成为我们2012年的重点。现在让我们转到第18页，查看资产负债表以及按地区和现金存款货币划分的现金概览。本季度末，我们的现金、现金等价物和短期投资余额为3.04亿美元，债务为零。本页的两个饼图提供了我们现金存款的详细信息。如您所见，我们总现金的44%持有在中国；总现金的24%以人民币存款；41%以美元存款，29%以日元存款。最后，在第19页，我们想谈谈我们的现金流。第四季度，我们的运营现金流接近盈亏平衡，流出20万美元，而去年同期为520万美元的正运营现金流。我们将继续专注于改进运营流程，以推动我们在2012年实现运营现金流盈亏平衡。我们在8月宣布了一项2000万美元的公司股票回购计划，并于9月开始实施。截至今天，我们已经回购了约650万美元的公司股票。同时，我们的管理团队集体使用个人资金，执行了8月同样宣布的50万美元管理层股票回购计划的80%。管理层和公司回购将在2012年第一季度继续进行。现在，我们愿意回答您可能有的任何问题。接线员，请开放线路进行问答环节。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们将进行问答环节。（接线员指示）第一个问题来自TGRA资本的Lily Wu。请提问。
Lily Wu
是的，你好。谢谢。我想更详细地了解IPTV试点项目，比如在重庆、浙江、福建等地。对于这些合同，典型的合同规模是多少？预订情况如何？是向城市实施IPTV系统的一次性设备销售吗？还是多年期合同？像重庆这样的合同通常规模有多大？
Jack Lu
谢谢你的问题。我是Jack。实际上正如我们之前介绍的，随着三网融合，重庆市政府要求所有IPTV系统必须通过由中央和地方电视台管理的集成广播和控制平台实施。所以中央电视台有一个中央级IPTV广播控制平台，每个省或城市也会有他们的本地平台。我们最近在重庆赢得的项目是第二阶段新发布的42个试点城市中的一个本地平台。每个合同的规模因不同地点的容量设计而异，通常这是一次性合同，但在一两年内会有扩展。这是典型情况。交易规模也各不相同，由于竞争考虑，我们不便透露具体赢得的交易规模。抱歉。
Lily Wu
好的。谢谢。抱歉，如果我错过了电话会议中的内容，你们是否提供了2012财年的指引？或者任何关于增长或收入的指示，特别是考虑到传统的PAS业务（每季度2300万美元）将在2012年消失？
Jin Jiang
是的。你好，Lily。我是Jin。不，你没有错过我们的脚本。我认为因为我们的业务在2012年将处于转型年，我们将专注于发展新的商业模式，目前我们不便发布2012年的财务指引。我们希望投资者更多地关注我们的增长业务，特别是服务方面，这就是为什么我们没有提供2012年指引。
Lily Wu
好的。但我们是否能够在来年完全抵消传统收入的损失？或者您对此有何看法？
Jin Jiang
看看我们的设备——传统设备业务，我们预计该领域会有合理的增长和健康的增长。这主要是由我们目前可以看到的稳定管道以及国内有线电视市场的机会驱动的。
Lily Wu
好的。很好。运营和服务业务也预计会增长吗？
Jin Jiang
是的，这将是我们在2012年的关键举措和重点。
Lily Wu
好的。很好。谢谢。
Jack Lu
谢谢，莉莉。
Operator
（接线员指示）下一个问题来自Shah Capital的Himanshu Shah。请讲。
Himanshu Shah
你好。能否谈谈昨天宣布的优酷和土豆合并公告，以及它作为供应商对你们业务的影响？另外，你们的iTV.cn是否会成为他们商业模式的竞争对手？能否详细谈谈这一点？
Jack Lu
好的，谢谢。首先，我们也听说了土豆和优酷合并的突发新闻。由于当地政府的政策限制，他们在非电视屏幕服务方面受到限制，典型的商业模式是通过提供免费内容从广告中获得收入。我们的iTV.cn专注于面向海外华人的互联网电视服务，在电视屏幕上提供中文内容。因此，在一段时间内，我们看不到iTV.cn与优酷土豆之间存在很强的竞争关系。我们非常有信心，在初步建设完成后，iTV服务将快速增长。其次，我们即将宣布我们的VSC平台。最基本的服务是我们的VDN产品。只要我们的服务质量好，成本足够低，以有竞争力的价格形式，我们就能成为包括优酷和土豆在内的视频媒体运营商有吸引力的服务供应商。谢谢。
Himanshu Shah
谢谢。能否谈谈为什么在当前估值下，你们没有积极回购股票？
Jin Jiang
你好，Himanshu。我们从9月开始一直在执行股票回购计划，直到今天，所以我们一直在执行该计划。截至目前，我们已经购买了约650万美元的公司股票。如您所知，我们的每日购买量将受到SEC法规的限制。
Himanshu Shah
你们不可能只是批量购买，因为你们有超过3亿美元的现金，而市场价值——我的意思是你们每年有6000万、7000万美元的负企业价值，我在这里很困惑为什么董事会不采取主动行动，回购500万、1000万股股票。
Jin Jiang
我认为我们已经宣布了2000万美元的公司回购计划，该计划已获得董事会批准。我们一直在执行该计划。然而，我们必须平衡现金的合理使用，特别是考虑到我们在2012年有新业务的新举措，尤其是我们的VDN平台和其他举措。因此，目前我们的计划是继续执行2000万美元的公司股票回购计划。
Himanshu Shah
你们在运营方面，我的意思是，你们在2012年能否实现运营盈利？
Jin Jiang
正如我们在讲稿中提到的，我们将继续改进我们的运营流程，并努力在2012年实现运营现金流盈亏平衡。
Himanshu Shah
谢谢。
Operator
（接线员说明）目前没有更多问题。现在我将会议交还给管理层进行结束发言。
Jing Ou Yang
感谢您参加我们2011年第四季度财报电话会议。我们期待在几个月后向您更新2012年第一季度的业绩。如果您有任何进一步的问题、疑虑或意见，请随时与我们联系。谢谢大家。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开线路了。