Operator
女士们、先生们，感谢各位参加UTStarcom 2014年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。提醒一下，本次会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我很荣幸地介绍今天会议的主持人，UTStarcom投资者关系高级经理Jane Zuo女士。您可以开始了。
Jane Zuo
大家好。欢迎参加UTStarcom 2014年第三季度财报电话会议。今天早些时候，我们发布了财报新闻稿，您可以在我们的网站www.utstar.com上找到副本。此外，我们还在网站上发布了幻灯片演示文稿，您可以下载并跟随今天的电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官William Wong先生和首席财务官Min Xu先生。在开始之前，我将宣读公司的前瞻性声明提示。本次电话会议将包含与公司业务、战略举措以及2014年第三季度业绩相关的前瞻性陈述。这些陈述具有前瞻性，并受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与公司当前预期存在重大不利差异。这包括与以下方面相关的风险和不确定性：公司财务状况和现金状况的变化、公司管理层构成的变化及其对公司的影响、公司实现运营改进预期成果和剥离交易收益的能力、成功识别和收购适当技术和业务以实现无机增长并整合此类收购的能力、内部创新和开发新产品的能力、公司对市场增长和公司产品在市场成功所做的假设，以及公司执行业务计划和管理监管事务的能力。风险和不确定性还包括公司在提交给美国证券交易委员会的最新20(f)表格年度报告和6(k)表格当前报告中确定的风险因素。公司正处于战略转型期，其业务运营因此面临额外风险。本次电话会议中包含的所有前瞻性陈述均基于截至本次电话会议日期公司可获得的信息，这些信息可能会发生变化；公司没有义务更新任何此类前瞻性陈述。现在我将电话转交给我们的首席执行官William Wong先生。
William Wong
谢谢Jane，大家好。正如Jane提到的，您可以通过从我们网站www.utstar.com下载演示文稿来跟进今天的电话会议。另外，除非另有说明，电话会议中提到的所有数字均以美元计。我将首先带您回顾第三季度的财务和运营亮点概述，然后欢迎我们的新任首席财务官徐敏，他将与您分享我们财务业绩的详细信息。重申我上季度所说的话，我很高兴徐敏加入了我们的管理团队，我们期待他为我们的业务做出许多贡献。我也很高兴宣布任命松本哲三先生为公司新任独立董事。这使得我们的董事会总人数达到七名董事，其中包括五名独立董事。现在，请翻到第5页。我们实现了我们认为稳健的第三季度业绩，这归功于我们核心宽带业务的实力，以及我们一直专注于执行的积极业务转型。收入结果超出预期，毛利率环比改善，这展示了我们在推动业务向前发展方面取得的积极进展。运营亮点。我们在第三季度也实现了许多重要里程碑。本季度，我们通过赢得2013年原始合同的扩展合同，加强了与台湾领先的综合电信服务提供商中华电信股份有限公司的关系。根据新安排，我们将为其移动回程网络部署提供分组光传输产品和服务。我们很高兴中华电信扩大了我们的授权范围，我们期待与他们合作，支持他们未来的网络扩展和部署需求。我们还开始向印度领先的电信服务提供商BSNL发货多业务接入网络（MSAN）设备，以支持其升级网络，为客户提供下一代多媒体服务。最后，我们在日本、美国和印度这三个关键目标市场开展业务方面继续取得重大进展。我们通过参与日本的软银、科罗拉多州的CableLabs夏季会议以及印度德里和孟买的下一代分组传输网络会议，在这三个地区展示了我们的解决方案和产品。所有这些都表明我们正在取得重要的战略进展。在技术创新方面，我们继续处于最前沿，随着网络服务提供商增强其核心基础设施，我们日益成为多个地区网络服务提供商的首选合作伙伴。财务亮点。徐敏稍后将带您了解我们第三季度的财务业绩，但让我先提供本季度财务业绩的概要。首先，我们超出了本季度最初提供的收入预期，实现了3230万美元的收入。其次，我们的毛利率环比改善，从20.1%上升至第三季度的23.9%；尽管与2013年同期的28.7%相比有所下降，但这一改善部分反映了我们销售组合的有利转变。重要的是，与去年同期相比，我们进一步将运营费用降低了17%，这建立在我们连续几个季度报告的重大成本节约基础上，所有这些都源于我们的成本削减和效率举措。我们保持了强劲的资产负债表，季度末拥有9050万美元的现金及现金等价物，且无债务。我们在第三季度实现了正的经营现金流。业务更新，宽带。正如您将在第6页看到的，宽带继续是公司增长的引擎，我们在三个关键产品类别中取得了巨大进展。首先，我们今年早些时候推出的旗舰产品TN765引起了广泛关注。这是一款基于理论的网络分组光传输产品，支持100千兆服务。我们还在上个季度向全球电信和有线电视运营商推出了我们的运营商级Wi-Fi解决方案MSG10K，此前已在日本一级运营商软银成功进行了商业部署。由于我们正在经历的需求，我们预计随着2015年进入量产发货，我们的产品组合将向高端市场转移，这反过来意味着我们明年可能会产生更高利润的收入。其次，我们已经开始对我们的旗舰TN765分组光传输产品进行现场试验。由于市场对带宽的需求持续非常强劲，我们现在看到巨大的机会，服务提供商正在将其网络直接升级到100千兆，而不是先升级到40千兆再升级到100千兆。因此，我们也在加速2015年第一季度的100千兆现场试验。第三，正如刚才提到的，中华电信股份有限公司决定扩大与我们的关系和合同，这应该会产生显著的总体效益。此外，我们在巴西和印度尼西亚的客户也继续使用我们的分组光传输产品扩展其网络部署。第四，正如我们过去所说，从3G和4G无线网络卸载数据流量预计将迅速增加，而运营商级Wi-Fi对于全面了解Wi-Fi在网络中的位置及其利用率，以及最终用户体验质量非常重要。除此之外，全球的有线电视MSO正在非常积极地部署Wi-Fi，以提高客户粘性和新服务部署。作为这一领域的领导者，我们将继续创新并引领无线宽带技术开发市场的高增长领域。最后，在第三季度，我们在日本与软银成功完成了我们的软件定义开放分组光网络技术的概念验证测试，这展示了我们在一级运营商网络上实现动态和预规划按需带宽供应的能力。我们将在今年年底开始商业部署注册商标的SOO网络产品线。正如您可能听我们之前提到过的，SDN是电信网络架构的根本性变革。作为先驱者，我们将继续在这一领域投资，将我们注册商标的SOO技术扩展到我们的宽带接入产品线，并引入更高层次的服务，旨在帮助运营商实现更高的运营效率和资本支出节约。业务更新，新媒体。现在，请翻到第7页，我将讨论我们对aioTV和iTV Media的战略投资。作为这两家公司的单一最大投资者，我们继续受益于它们的持续增长，并积极支持它们业务的发展。除此之外，我们正在探索将它们的媒体服务和技术与我们的宽带产品打包的方式。泰国继续是iTV Media的重要增长市场。因此，我们在本季度与iTV Media签订了总额为108万美元的贷款债务协议，以进一步资助iTV Media在泰国的业务发展。除了在泰国的这些运营，iTV Media已开始其全球业务扩张，并在中国、印度和美国寻求机会。转向aioTV，他们在上个季度取得了重大进展。该公司与美国中西部上游地区领先的数据、视频和电话服务以及有线电视广告制作提供商Midcontinent Communications启动了一个战略项目，旨在将在线服务、应用程序和流媒体互联网内容与Midcontinent现有的多频道服务结合，提供单一消费者体验。除此之外，它还赢得了另一个新客户，与一家国际资助的公司合作，在美国提供拉丁裔服务。AioTV最近还获得了两项关键的美国专利，这些专利实现了从多个直播、点播和/或免费互联网内容来源的统一服务创建，以及向订阅者提供多平台视频内容。我们获得这两项专利进一步证明，aioTV现在正坚定地成为市场领导者，能够基于非常强大的知识产权基础，在单一客户体验中创建和交付多源内容。UTStarcom的战略。翻到第9页，我现在想与您分享我们在前进战略中取得的重要进展的最新情况。首先，宽带将继续是全球未来收入增长的驱动力。让我带您了解我们最近的进展。首先，我们扩大了全球营销和销售举措，并任命了两名高管加入我们的全球领导团队，所有这些都将极大地帮助我们加强在日本、印度和美国这三个关键地区的市场进入战略。其次，我们继续投资与运营商和合作伙伴建立战略关系，并积极参与重要的行业活动和会议。最近，我们在日本、美国和印度展示了我们最新的宽带项目套件。我们收到的客户反馈进一步坚定了我们对分组光传输、运营商Wi-Fi和SDN市场的承诺。在过去两年中，我们看到光传输网络领域出现了巨大增长，其中大部分增长来自北美。我们对我们的TN765在美国市场支持100千兆互联网服务的增长潜力也极具信心。第三，我们正在进一步加强我们的研发能力，为核心宽带产品组合增加新的创新技术和产品。这将帮助电信和有线电视服务提供商轻松且经济高效地为其网络增加功能，这与UTStarcom的简单网络、简单运营设计理念一致。例如，我们最近收到一位客户的反馈，表明他们看到超过50%的数据流量通过部署我们的MSG10K解决方案从3G、4G网络卸载到Wi-Fi。这为我们的客户带来了显著的运营费用节约，因为使用Wi-Fi获取数据的成本几乎是使用蜂窝网络的十分之一。最后，我们在扩展在印度宽带市场的成功方面继续取得良好进展。如您所知，我们今年早些时候赢得了与BSNL的2400万美元宽带接入合同，并在上个季度开始发货我们的多业务接入网络（MSAN）设备。我们将继续增强我们在印度的强势地位，印度是全球最大、增长最快、竞争最激烈的电信市场之一。请翻到第10页。其次，在增长宽带业务的同时，我们将最大化对iTV Media和aioTV的投资回报。首先，正如我之前所说，作为投资者，我们将受益于其业务价值的升值，并继续支持它们的增长道路。这些投资正在成熟，我们看到了一些对估值有利的迹象。其次，我们对iTV Media和aioTV的投资为UTStarcom提供了向我们的宽带客户营销新媒体产品的机会，可能为我们开辟新的收入流，并增加我们对宽带客户的价值。最后，这些投资产生的见解正被我们用于确保我们的宽带技术能够支持提供高度定制化带宽和按需定位以及消费者想要的随处连接的网络。这将进一步区分我们的SDN平台。第三，我们将继续提高运营效率。作为重组努力的一部分，我们已大幅减少运营费用，以进一步精简核心业务并投资于增长举措。尽管我们几乎已经完全完成了转型，但我们将继续努力控制成本，以资助新产品投资、区域扩张，并在长期内提供最佳的股东价值。在我将电话会议交给徐敏进行财务概述之前，我想就我们今天早些时候宣布的股票回购计划说几句话。我们宣布，我们的董事会已批准一项股票回购计划，在未来24个月内回购最多4000万美元的流通股。该股票回购计划已获得我们董事会的批准，并于2014年11月12日生效。说到这里，让我将电话会议交给徐敏，他将更详细地介绍第三季度的财务情况。然后我们将提供第四季度的展望并回答您的问题。
Min Xu
谢谢William，大家好。这是我作为UTStarcom首席财务官首次参加财报电话会议。我对这个机会感到非常兴奋，并期待未来与大家合作。现在我将花几分钟时间更详细地讨论我们第三季度的财务业绩。请翻到第14页幻灯片。在具体讨论数字之前，我想强调第三季度的几个关键主题。正如William之前提到的，我们实现了超出预期的收入，毛利率也实现了环比改善。我们实现了正向经营现金流，并保持了9050万美元的稳健现金余额。此外，在本季度，我们的一项投资——Cortina Systems被Inphi收购。该交易于10月3日完成，分配给我们的对价估计为180万美元。请翻到第15页查看收入回顾。第三季度总收入为3230万美元，超出了我们最初2500万至3000万美元的预期，略高于上一季度的3190万美元。我们第三季度收入超预期主要来自我们原预计在第四季度确认的大额销售收入的提前确认。2014年前九个月，收入为9650万美元，而去年同期为1.261亿美元。请翻到第16和17页查看毛利润和毛利率。第三季度毛利润为770万美元，而去年同期为1180万美元。毛利率为23.9%，而2013年同期为28.7%，较2014年第二季度的20.1%实现了环比改善。毛利率的环比改善主要得益于第三季度产品组合的优化。2014年前九个月，毛利润为1870万美元，而去年同期为3310万美元。毛利率为19.4%，而去年同期为26.2%。毛利润和毛利率的同比下降主要是由于产品代际交替导致利润率相对较高的光传输产品销售减少所致。请翻到第18页查看运营费用。第三季度运营费用为960万美元，较去年同期的1160万美元大幅下降17%。2014年前九个月，运营费用为2670万美元，较去年同期的3770万美元大幅下降29.1%。这反映了公司持续成功降低运营费用的努力。请翻到第19和20页查看运营亏损和净亏损。第三季度运营亏损为190万美元，而去年同期运营收入为20万美元。2014年前九个月，运营亏损为800万美元，而去年同期运营亏损为470万美元。第三季度净亏损为820万美元，而去年同期净利润为40万美元。2014年前九个月，净亏损为1610万美元，而去年同期净亏损为670万美元。净亏损的同比增长主要是由于本季度的投资减值。具体而言，对Cortina的投资产生了150万美元的一次性减值损失。此外，公司在本季度记录了向ESA提供的280万美元贷款减值。请翻到第21页查看资产负债表和现金流。第三季度末，我们的现金及等价物为9050万美元，且无债务。第三季度经营活动产生的现金为50万美元。投资活动使用的现金为220万美元，包括70万美元的资本支出、向iTV Media提供的110万美元贷款以及50万美元的限制性现金变动。我的财务回顾到此结束。现在，我想把电话交还给William，请他讨论我们对未来几个季度的展望。William？
William Wong
谢谢，Min。请翻到第23页幻灯片。我先就我们的展望说几句结束语，然后我们可以进入问答环节。我们相信我们的转型和变革已接近尾声，我们对未来持乐观态度，并看到对我们推向市场的创新技术的持续需求。我们继续将宽带视为未来业务收入的主要驱动力，并专注于三个关键增长市场：日本、美国和印度。我确信我们正朝着正确的方向前进。今年迄今乃至整个2014年，一直并将继续是作为我们业务转型过程的一部分打基础，开发合适的产品，扩大客户群，拓展地理重点，我们相信这将使我们能够在来年取得非常坚实的增长。就近期收入预期而言，我们预计2014年第四季度总收入将在2500万至3000万美元之间。展望2015年，我们目前预计全年收入将实现两位数百分比增长。这将由我们现有及新客户对新的、更高利润的光传输产品以及Wi-Fi和SDN产品的需求所驱动，预计这些产品将从2015年下半年开始带来显著的收入贡献。需要强调的是，未来的毛利率将在很大程度上取决于运营环境，以及日元贬值等宏观经济因素。此外，随着今年下半年运营商资本支出（包括我们核心客户）的相对下降，我们现在预计我们努力推出的一些高端产品的增长势头将略有延迟，这将导致预期的新收入转移到2015年下半年。这些因素的综合作用可能会在短期内影响我们的毛利率，并可能意味着我们2014年的整体业绩将与2013年大致持平或略低于2013年。尽管如此，我们的运营商已表达了对我们产品的强烈支持。我们的业务状况比以往任何时候都好。我们确实预计2015年运营环境将强劲，财务业绩将逐步改善。说到这里，Min和我愿意回答大家的问题。接线员，请开放线路进行问答。
Operator
谢谢，William。我们现在开始问答环节。（接线员说明）。我们的第一个问题来自Greenridge Global的William Gregozeski。您的线路已接通。请提问。
William Wong
嘿，Bill，我们听不到你。请确认你没有静音。
Operator
先生，需要为您接通另一条线路吗？
William Gregozeski
喂？
William Wong
嘿，Bill？
Operator
William先生，您的线路已接通。请提问。
William Gregozeski
嗨。能听到我吗？
William Wong
是的，可以听到。
William Gregozeski
好的。有几个问题。您提到第三季度部分超额业绩的销售会报告到第四季度。您能否估算一下有多少是从第四季度提前拉过来的？
Min Xu
所以，嘿Bill，我是Min。我们无法给出具体金额，但可以说大概是个位数的中段水平，就其他[月份]而言。
William Gregozeski
好的。关于本季度的产品组合，由于利润率更好，是否可以安全地假设组合更偏向于产品而非利润率较低的转售业务？
William Wong
所以，本季度更好的利润率得益于两方面：一是利润率较高的[PTM]产品销售，二是一些利润率较高的宽带接入产品。所以是两者的结合。
William Gregozeski
好的，明白了。那么您能否简要谈谈765在SDN方面的时间表，就建模目的而言，我们何时可以预期销售真正开始缓慢爬升？
William Wong
实际上对于TN765，我们看到市场有非常强劲的需求。但另一方面，需求如此强劲，以至于许多客户决定直接跳转到100千兆服务，而不是先经过40千兆再过渡到100千兆。因此，我们正在加速2015年第一季度100千兆服务的现场试验。一旦现场试验完成，2015年的全面部署就能够开始。
William Gregozeski
好的。那么，我想问的是，这大概什么时候开始？会是第二季度、第三季度这样的时间吗？
William Wong
是的，会在这样的时间范围内。
William Gregozeski
好的。关于您提到的aioTV新客户，这两项服务何时部署？aioTV正在获取多少客户，或者说最终用户数量是多少？
William Wong
所以，我们现在无法披露这些信息，但可能会在下个季度的电话会议中提供更多更新。
William Gregozeski
好的。最后一个问题是关于股票回购的，您预计公司在这方面会有多积极？因为从很多不同的指标来看，这只股票对我来说确实显得极其便宜。
William Wong
是的。我们确实认为股票相对于我们手头所有基础业务和投资的价值被低估了。回购的积极程度也将取决于公司现金流入的增长情况。因此，只要股价不处于当前的低迷水平，我们将继续启动股票回购计划。但目前我们无法具体说明在哪个时间点会回购多少。
Min Xu
是的。我们宣布这个回购计划只是为了展示我们对未来业务的信心。
William Gregozeski
好的。明白了，谢谢各位。
William Wong
谢谢，Bill。
Min Xu
谢谢Bill。
Operator
下一个问题来自MLV的Carter Driscoll。您的线路已接通，请提问。
Carter Driscoll
嗨，早上好，各位先生。也许您可以谈谈对运营商资本支出缩减的看法，显然您提到了部分高端产品服务被转移的情况，能否更详细地说明您看到他们在哪些方面重新部署或缩减投资决策，以及是否在不同运营商或地区存在差异？然后我还有几个后续问题。
Min Xu
当然，很多成熟地区的资本支出确实出现了削减或延迟。而另一方面，在一些新兴市场，比如印度等地，我们并没有看到任何放缓，他们正在积极推进新网络部署。
Carter Driscoll
这是否更多是因为他们正在调整采购决策，您是否看到在用户增长不够强劲的阶段——或者仅仅是鉴于全球宏观环境而采取的谨慎态度？任何额外的补充说明都会很有帮助。
Min Xu
这主要源于他们的成本谨慎态度。在那些没有明确或绝对必要进行投资的领域，他们会稍微缩减一些。但在新兴市场的情况下，他们正处于一种非常迫切的状态，急于推进并部署完整的流媒体网络。这也是为什么他们尚未做出任何放缓或缩减投资的决定。
Carter Driscoll
好的。下一个问题是，关于你们的投资组合，显然你们进行了一次出售，也许是对您说的，Min，你们是否已经——对所有那些投资进行了全面分析？你们是否预计近期会有进一步的出售，和/或投资组合可能以任何方式进行重新分类？
Min Xu
是的。当我们审视我们的投资组合时，本季度我们进行了一些投资减值与核销。展望未来，我们对我们在iTV Media、aioTV以及WCP的投资非常乐观。正如我们提到的，我们正在非常努力地实现我们投资的货币化。然而，除非现金真正进入我们的银行账户，否则我们无法真正预测任何时间表。但有一点我们可以肯定，我们的投资组合非常有价值。我们将在某个时间点实现其货币化。
Carter Driscoll
好的。嗯，是的，考虑到你们资产负债表的强劲实力，显然没有迫切需要这样做。
Min Xu
确实如此。因此，这也是为什么在本季度，我们向iTV Media追加投资了100万美元，以支持其增长，目的显然是为了最大化我们在iTV投资上的回报。
Carter Driscoll
好的。那么，也许稍微换个话题，鉴于日本刚刚设定的非常激进的扩张性月份或扩张性政策，无论你给它贴上什么数字标签，看起来你们不仅正进入日元兑美元贬值的时期，甚至可能进入货币状况恶化的早期阶段。你们是否有积极的对冲日元和/或其他货币折算的计划？考虑到日本刚刚采取的行动以及你们业务所在的其他国家可能发生的情况，你们如何看待这个问题？
Min Xu
关于对冲，我们确实进行了分析比较，目前进行对冲并不划算。然而，我们会定期评估情况，并在必要时进行调整。不过，我们正在采取一些措施来减轻任何货币贬值的风险。首先，我们希望缩短付款期限。平均而言，我们的日元销售付款期限是30天。其次，我们只维持最低限度的、例如，必要的日元余额。我们会尽快将其余部分兑换成美元。因此，只要可能，我们将在未来的销售合同中添加条款，以减轻外汇影响。
Carter Driscoll
最后一个问题是关于aioTV。你们在美国市场有一些不错的分析，能否将其财务状况与其他美国内容服务提供商进行比较？这些提供商可能提供类似类型的捆绑服务，aioTV在哪些方面能够实现差异化？我想听听关于这项投资的美国战略的一些详细阐述。
William Wong
嗯，[AIO]是一家非常独特的公司，他们提供非常专有的技术，能够帮助服务运营商在同一平台上提供多源内容，无论是互联网免费内容、互联网付费内容，还是标准的多频道内容。实际上，正如我之前在讲话中提到的，他们最近获得了两项专利，这些是非常关键的专利，实际上支持公司在拥有强大知识产权的道路上向前发展。所以，我认为这是AIO与许多其他竞争对手的关键区别之一。相对而言，在这个领域有一些优秀的公司，而且我们在过去12个月内已经看到了相当多的并购活动。今年早些时候有公司被爱立信收购，上个季度左右有公司被雅虎收购。所以，在OTT平台解决方案领域，这是一个非常热门的并购领域。
Min Xu
Carter，我想补充一点，我们对aioTV的价值非常有信心，不仅因为其最近的客户胜利和可变的专利组合，还因为AIO的一家拥有类似技术和相似规模的对等公司今年早些时候以超过1亿美元的价格被收购。这让我们非常有信心，这对我们来说是一项很好的投资。
Carter Driscoll
当然，它可能会促进你们的产品增长。我今天上午的问题就这些了，先生们。感谢你们的时间。
William Wong
谢谢，Carter。
Min Xu
谢谢。
Operator
下一个问题来自Merriman Capital的Tony Tian。您的线路已接通，请提问。
Tony Tian
谢谢。嗨，Min，嗨，William。我有一个关于你们iTV业务的问题。看起来与iTV Media相关的[亏损]权益提取已经连续三个季度增长。我只是好奇那里发生了什么？在获得新客户和增加订阅用户方面，本季度有任何进展吗？
William Wong
iTV实际上正在按计划继续发展。他们现在也开始探索除通过TOT之外的额外销售渠道，包括自主电话营销等。正如CEO林松先生在此描述的那样，其他渠道还包括通过电视公司和手机等扩大服务覆盖范围。除此之外，正如我提到的，他们现在感到有信心开始全球业务扩张。他们实际上已在中国几个地区开始试点。同时，他们也在印度与运营商测试系统，并开始与美国的一些MSO（多系统运营商）接触。因此，我们对iTV投资充满信心，并坚信他们能够继续保持增长轨道。
Tony Tian
谢谢，William。关于iTV Media的后续问题，再次针对iTV Media，你们本季度刚刚尝试突破100万美元。显然，我并不期望iTV Media公司很快就能盈利。那么，对于[UT]的基本标准而言，现在的问题是该公司是否愿意在iTV Media（包括aioTV）有现金需求时提供资金支持？
Min Xu
因此，我们将继续支持我们的投资组合公司发展。就iTV而言，我们延长了支持期限以帮助他们增加订阅用户。
Tony Tian
好的。我的最后一个问题是关于内部管理的问题。当您谈到前景时，您说毛利率将与去年基本持平或略低于去年。您指的是第四季度还是2014年全年？
Min Xu
实际上我们两者都指。对于第四季度，我们可能会面临日元贬值的压力，以及可能不太有利的产品组合。而对于全年来说，我们在2013年的产品组合实际上相当强劲。
Tony Tian
好的。这很有帮助。谢谢。
William Wong
谢谢Tony。
Min Xu
谢谢Tony。
Operator
下一个问题来自National Alliance Capital Markets的Brian Coyne。您的线路已接通，请提问。
Brian Coyne
大家好。感谢接听我的电话。我有两个较高层次的问题。首先，关于印度，我知道你们表达了从产品角度向价值链上游移动的整体战略，以及这对产品组合和利润率的影响。考虑到印度是你们的重要目标市场，并且显然一直是一个重要市场，但通过在那里持续扩张，你们有多大信心这能继续成为良好的盈利业务？这是我的第一个问题。第二个问题是，如果你们能提供关于与DASAN合作的任何最新进展，我可能在期间错过了什么。我知道那在美国或北美GPON方面有一个特别有趣的组成部分。我只是想知道是否有关于该业务的最新信息可以分享，或许能谈谈该业务的客户市场前景？谢谢。
William Wong
嗨，Brian。让我来回答这个问题。关于印度，实际上最近我几乎带着整个管理团队去了印度，参加了最近的分组光传输会议，并会见了许多客户，还包括政府官员。确实，过去大多数在印度运营的公司都很难盈利，但在过去六到九个月里，我们的经验是整体商业氛围一直在改善，特别是在莫迪先生担任总理之后。许多全国性倡议正在实施，其中之一是国家光纤网络部署，他们将把光纤连接到全国所有不同的村庄。与此同时，莫迪先生还非常积极地推进了一些关键项目，甚至亲自参与，即智慧城市。沿着这些方向，将需要大量新的网络设备。我们预计印度也将走上类似中国经历的道路，几乎从零开始，然后跃升到最新最好的技术，实现跨越式发展。因此，结合我们最近与客户的互动，我们不仅看到了参与和获得新业务的新机会，也看到了盈利的机会，这就是为什么我们变得如此乐观，并更加积极地拥抱印度市场。关于您对DASAN的第二个问题，自从今年3月初与他们签署协议和谅解备忘录以来，我们实际上一直在与他们合作，共同接触日本、印度、越南等地的许多不同机会。因此，我们一直在合作开发良好的机会，我们在日本的合作伙伴关系已经取得成果，我们在该市场已经合作了一段时间，通过这种合作，我们为两家公司带来了良好的利润和收入。我们继续寻求进一步扩大这种合作伙伴关系。最近，我们与DASAN一起进行了一些联合努力，实际上向韩国的多家运营商展示了我们的一些SDN解决方案，并进行了概念验证演示。
Brian Coyne
太好了，非常有帮助。谢谢你们。
William Wong
谢谢，Brian。
Min Xu
谢谢。
Operator
（接线员说明）。谢谢。目前没有更多问题了。我将把会议交还给管理层进行结束发言。