Operator
欢迎各位参加UTStarcom 2008年第三季度财报电话会议。（接线员指示）Hutton先生，您可以开始会议了。
Mr. Hutton
我是Barry Hutton，UTStarcom投资者关系高级总监。首先为今天下午电话会议延迟开始表示歉意。我们向新闻专线提交文件时遇到了一些延迟，这些文件确实在东部时间5:00发布了。我们希望给大家一些时间在电话会议前审阅这些结果。今天与我一同参会的有：我们的首席执行官Peter Blackmore，他将提供公司最新情况，包括某些关键业务部门的亮点；我们的临时首席财务官Viraj Patel，他将详细介绍我们第三季度财务业绩和第四季度指引。最后，在开放问答环节之前，Peter将就2009年发表简要评论。在会议正式开始前，我想提醒各位，今天讨论的部分信息构成前瞻性陈述。实际结果可能与我们的当前预期存在重大差异。要了解可能导致结果差异的风险因素，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的最新年度报告10-K表、季度报告10-Q表以及当前报告AK表中确定的风险因素。此外，今天的电话会议将包括非GAAP备考财务结果。最直接可比的GAAP信息以及非GAAP备考数据与GAAP数据之间的调节表附在今天发布的财报新闻稿中。该调节表也可在我们网站的投资者关系部分获取。现在，我将电话会议交给Peter。
Peter Blackmore
感谢各位参加我们的电话会议。今天下午早些时候，我们发布了第三季度财务业绩，其中收入达到1.81亿美元，符合我们的指引。我们的毛利率为32%，运营费用为9200万美元，这两项均优于我们的指引。我们的运营费用同比下降了2400万美元，反映了近几个月采取的措施，并将运营亏损减少至3500万美元。此外，我想强调，截至9月30日，我们的净现金头寸为3.31亿美元。这比去年12月31日增加了1.5亿美元净现金，显然，在当前金融市场不确定的情况下，更强劲的资产负债表将是一个优势。 现在我想简要谈谈我们的公司战略和业务部门详情。如您所知，我们正处于非常动荡的经济时期。在这种环境下，我们的管理团队保持专注于执行公司战略计划非常重要。在第三季度，我们实现了一些非常重要的里程碑，我们预计在第四季度和2009年初将实现更多里程碑。为了强调我们的竞争地位，我想重点介绍我们的战略重点，这些重点直接关系到我们的商业模式和长期前景。 我们的战略重点一直是精简公司，并更加专注于基于IT的产品和服务，具体包括IPTV、下一代网络和IP宽带产品。在第三季度，我们合理化了一些非核心资产。7月1日，我们出售了个人通信部门，这笔交易有效地结束了公司作为设备分销商的活动；然后在7月31日，我们完成了先前宣布的移动解决方案部门RCD部分的剥离。随着这些额外合理化措施的完成，请放心，我们将继续采取行动，移除那些在短期内不会带来价值的知识产权，同时我们将进一步降低我们的成本基础。 我们的战略重点是在亚洲、拉丁美洲和东欧部分地区的快速发展的经济体中扩大我们的领导地位。我们在中国和印度拥有特别强大的影响力，这些地区往往对新技术的需求强劲，并希望将电信网络建设作为政府的国家重点。我们尚未看到这两个国家主要一级运营商在新技术方面的资本支出预算出现显著减少。与其他人一样，我们正在密切关注这一点，但显然，在我们选择的目标地理区域中，我们比许多公司处于更有利的地位。 在中国，我们继续是IPTV市场的领导者，更重要的是，我们首次进入了中国的有线电视市场，我将在重点介绍我们的多媒体通信活动时进一步讨论这一点。中国的行业重组改变了运营商之间的责任分配，UT斯达康公司正在为PDSN获得新业务，我稍后也会提到这一点。 我们的第三个战略重点是保持强大的运营商关系，我们在关键市场向他们交付产品。特别是在经济不确定时期，运营商希望与他们了解和信任的合作伙伴合作。我们销售策略的一部分是向现有客户群交叉销售和向上销售服务。客户对UT斯达康的信任体现在最近来自中国电信、PS&L和巴西电信等现有客户的多次合同扩展和产品安装上。 我们的第四个重点是保持强劲的资产负债表。考虑到我们在2008年初的情况，我对我们9月份的财务状况特别满意。3月份，我们全额偿还了2.9亿美元的可转换债券及利息；在第三季度，我们偿还了所有短期债务。鉴于金融市场的迅速恶化，我们在7月份完成PCD剥离的能力显然是有利的。正如我所说，我很高兴地宣布，截至9月30日，我们的资产负债表上有3.31亿美元的现金和短期投资，而债务为零。 让我们更详细地看看业务部门，从多媒体通信业务部门开始。该业务部门继续表现良好。奥运会是对我们IPTV系统技术范围和容量的明确测试，我们在这一测试中的成功体现在来自Shannon Metcom、Shannon Unicom和Best TV的确认函中。截至9月30日，我们的全球IPTV系统拥有110万用户，这比6月30日增长了15%，自年初以来增长了57%。 在IPTV领域，我们取得了三项有意义的成就。首先，我们再次实现了从初步试点到在中国主要省份部署的转变，正如我们已经在上海所做的那样。我们赢得了与中国电信在福建省的重要扩展合同，这进一步说明了我们从现有客户群中获得重复业务的能力。其次，我们在中国的有线电视市场取得了突破，在关键省份获得了新合同。这很重要，因为截至2007年12月，中国有线电视市场服务了大约1.6亿户家庭。因此，我们进入这一市场的能力相对于未来机会具有战略优势。第三，我们继续管理我们在IPTV相关领域的现有研发。10月份，我们宣布了第二个IP广告系统合同。这个合同是与[Bestone]中国电信的子公司签订的。广告系统利用我们现有的研发投资和IPTV能力来扩展客户关系并获得新的收入流。今年，该项目将在湖南省的办公楼、超市和学校建立一个拥有3,500个终端的视频信息网络。到项目结束时，我们预计将支持该地区超过10,000个终端。 与IPTV类似，多媒体部门在下一代网络领域也取得了成功，包括新合同和部署。一年前，巴西电信与我们合作推出了IPTV服务。9月份，我们通过使用我们的NGN解决方案来支持他们的固定移动融合网络，扩展了这一关系，客户从固定线路到无线设备都使用我们的技术；我们的技术帮助巴西电信在其网络上保留更多呼叫者。因此，NGN使巴西电信能够获得更好的客户保留和收入机会。我们相信，我们在拉丁美洲日益增长的声誉将带来该地区更多的机会。 最后，在PDSN领域，我们很兴奋地赢得了中国PDSN市场的最大份额，达到40%。在印度，转向宽带业务部门，在印度[听不清]已正式授予我们合同，这是第二阶段多路复用项目，我们在上一次财报电话会议中提到过。我们第三季度的订单包括该合同的大约7000万美元，涵盖了我们许多产品，包括D-Slam、N-Slam、RPR和CPE。在第四季度，我们预计将收到该合同的额外采购订单，价值在500万至1000万美元之间。 正如我们之前讨论过的，第一阶段合同的某些方面导致我们随着时间的推移产生了一些财务费用。我想明确表示，我们已经吸取了一些教训，这将帮助我们更好地管理第二阶段。我想指出其中的几个方面。我们有更好的定价结构，包括改进的产品组合，我们预计这将带来更高的毛利率。我们正在合作努力降低运输成本。我们在流程中更早开始制造设备，这给了我们额外的时间通过海运而不是空运来运输设备，从而大幅降低了这些成本。在第二阶段，我们有更强的项目管理。在第一阶段，我们学会了更好地预测项目时间表和这个非常复杂的部署的要求。在规划该合同的执行时，我们为第二阶段相应地构建了合同里程碑。 我也很高兴看到最近在中东地区的宽带成功，我们正在努力开发该地区。虽然我们在中东有两个合同，这些是以色列的一级运营商Begek。他们订购了初始的M-sam订单，我们与阿尔卡特、朗讯和Teledata竞争并赢得了该合同。另一家电信公司也给了我们M-sam订单，在这种情况下，我们击败了阿尔卡特朗讯。这两项都代表了使用UT斯达康产品的新客户。 让我简要评论一下手机业务。继7月份PCD剥离后，我们的手机部门现在包括两项业务。首先，我们继续向中国提供PAS终端。正如我们之前所述，随着行业向3D网络发展，PAS手机业务正在下降。我们正在中国推出一些2009年的CDMA手机。第二项业务是我们剥离的PCD。2008年第三季度是我们手机部门设计和制造这些单元的第一个时期，这些被称为第三方销售，Varaj将讨论这种不同的商业模式如何影响收入、毛利率和运营费用水平。 现在我想谈谈一些重要的部门亮点。如您所知，Varaj Patel已被任命为我们的临时首席财务官，同时自2005年以来一直担任我们的财务总监和首席会计官，他之前也有首席财务官的经验。Craig Samuel加入我们，担任业务战略和整合高级副总裁，在这个新角色中，Craig将负责开发新兴产品机会、最大化我们的知识产权组合以及进一步合理化公司的工作。我们的新任国际销售和营销高级副总裁将于11月10日星期一正式加入我们。Louis Domingai在拉丁美洲和亚洲拥有丰富的经验，并与一系列电信客户建立了良好的关系。他来自优利系统，在那里他曾担任全球区域销售和运营总经理，并且在电信领域也有非常强的背景。 我们也在加强在中国的销售和营销工作。我们聘请了一位高级销售主管，以补充Robert Woo作为中国区首席执行官的持续领导角色。我们正在加强我们的销售和市场推广活动。最后，我们上个月聘请了一位新的供应链高级副总裁。[H. D. Goad]最近从Venture Corporation加入我们，在那里他曾担任全球供应链总监。H.D.将常驻我们在中国杭州的办公室。我完全有信心他将推动我们全球供应链的进一步效率提升。 现在我想把电话交给Viraj，讨论第三季度业绩和我们的第四季度指引。
Viraj Patel
正如各位所知，这是我们在剥离PCD业务后首次报告季度业绩。为了使同比比较具有参考意义，我将报告某些经调整的非GAAP业绩，这些调整旨在反映2000年业绩，假设当时PCD是独立实体。正如Barry之前提到的，我们已经准备了非GAAP调节表，涵盖2007年各季度至本季度的各项指标。这些表格附在今天下午早些时候发布的财报新闻稿中，也可在我们的网站上查阅。第三季度，我们的收入为1.81亿美元，而去年同期非GAAP收入为2.48亿美元。这一结果受到我们此前预期会下滑的领域影响，主要是PAS基础设施和PAS手机业务。不过，本季度我们的IPTV解决方案和NGN解决方案收入较去年同期有所增长。本季度毛利率为32%，远强于去年同期的非GAAP毛利率16%。第三季度强劲的利润率主要得益于高利润NGN产品的销售，以及某些其他一次性活动，如供应返利和第三方佣金减少。相比之下，2008年业绩受到某些一次性费用的负面影响，包括计划退出非核心产品。关于运营费用，我们在第三季度成功降低了费用水平，运营费用为9200万美元，其中包括350万美元的资产剥离净收益，因此第三季度运营费用为9600万美元。更重要的是，第三季度业绩反映了持续的运营改进，以及与某些遗留问题相关的费用减少，我们预计这些改进将在未来持续带来益处。2008年第三季度的运营费用水平较第二季度减少了1700万美元，较去年同期减少了2400万美元。这导致第三季度运营亏损为3500万美元，而去年同期为5150万美元。在运营亏损线以下，我们确认了1100万美元的未实现损失，来自货币贬值，以及400万美元的长期投资减值。这些项目记录在其他费用项下。我们的净利息收入为170万美元，反映了在剥离PCB业务后的现金余额，以及由于我们在年内偿还了所有债务而降低的利息支出。本季度我们产生了850万美元的税费支出。最终，本季度净亏损为5600万美元，每股亏损0.45美元，而去年同期净亏损为5500万美元，每股亏损0.46美元。在讨论各业务部门业绩之前，我将重点说明我们的现金使用情况和现金状况。截至9月的九个月内，我们运营现金流使用了3200万美元。今年迄今的现金使用反映了我们的运营亏损，但被年初强劲的营运资本管理所部分抵消。此外，我们的现金流反映了年内从剥离PCD和某些短期投资中获得的超过2.75亿美元收益。因此，截至9月30日，我们的现金状况为3.31亿美元，这反映了我们在年内偿还了所有债务。正如Peter提到的，这反映了我们的净现金较12月31日改善了约1.5亿美元。关于合并公司的债务情况，我将提供一些业务部门信息。如您所知，我们公司为全球客户提供一系列产品和服务。2007年底，我们重组了公司及某些业务部门，以使公司架构更好地与我们的战略保持一致。现在，我将就我们主要业务部门的业绩和驱动因素提供一些说明。我们的多媒体通信业务部门管理着与IPTV解决方案、下一代网络以及PAS和基础设施产品相关的业务活动。第三季度收入为5800万美元，与去年同期持平。正如预期，我们看到PAS基础设施收入持续下滑，因为中国继续向3G系统过渡。PAS收入同比下滑约15%。然而，我们的IPTV系统和NGN产品实现了增长，部分抵消了本季度PAS收入的减少。多媒体通信业务的毛利率为53%，而去年同期为29%。这一利润率改善主要得益于高利润NGN产品的销售，以及400万美元的应计第三方佣金减少。相比之下，尽管PAS销售下滑，但本季度PAS基础设施的利润率较2007年有所改善。我们的宽带业务部门负责部署高速且经济高效的数据、语音和媒体通信接入的软件和硬件产品。该部门的主要产品包括M-san、GEPON和MSTP。第三季度，宽带收入为3100万美元，而去年同期为4100万美元。正如我们上次电话会议中指出的，该部门同比下滑主要在于CPE产品线。去年CPE业务受到日本软银扩张的推动。如您所知，我们与BF&L的大额合同是多年期实施项目，这些重大收入将在工作完成后确认。第三季度毛利率为10%。去年同期毛利率为-12%，这反映了针对印度基础设施项目计提的合同准备金。现在我将转向手机业务部门。正如Peter所说，您应将我们的手机业务视为两个运营部分。历史上，该部门收入来自在中国销售手机，但随着行业向新技术过渡，这些业务近年来有所下滑。PAS业务同比下滑约40%，符合我们此前沟通的预期。该部门的第二部分涉及韩国业务，该业务继续向北美多样化的PCD业务销售和供货，本季度首次实现收入3500万美元。这两部分业务合计，第三季度收入为7200万美元，而去年同期为5900万美元。该部门今年的毛利率为21%，而去年同期为29%。较低的利润率反映了产品组合从纯PAS向近期PAS增强型手机组合的转变。本季度我们的订单出货比为1.2，其中包括Peter之前提到的BF&L二期项目的一个非常大的订单。现在来看资产负债表项目。在指出几个关键资产负债表项目之前，我想提醒您，这些项目可能与前期数据不易直接比较。显然，PCD的剥离在第三季度从资产负债表中移除了大量营运资本。截至9月30日，我们的现金等价物和短期投资为3.31亿美元，其中包括来自PCD剥离的现金，这个金额代表了我们的净现金，因为在此期间我们偿还了所有未偿债务。9月30日的余额反映了净现金较年初改善了1.5亿美元。我们第三季度的净应收账款和应收票据为1.67亿美元，应收账款周转天数为76天，与第二季度大致持平。运营现金流方面，截至9月30日的九个月内，我们运营现金流使用了3200万美元。今年运营现金流的消耗主要由三个主要因素驱动。首先，我们今年迄今录得6900万美元的亏损，这显然对我们的现金流产生了负面影响。第二个主要因素是我们为印度二期合同采购了大量设备。该合同是我们战略上重要的关键市场之一。最后，在2008年上半年，我们通过强劲的资本管理（主要与我们的PCD业务相关）产生了6000万美元的运营现金流。尽管今年迄今运营现金流净消耗近3100万美元，但截至9月30日，我们的净现金状况为3.31亿美元，净现金较年初增加了约1.5亿美元。这主要得益于第三季度出售PCD的收益，该收益反映在我们财报新闻稿附带的现金流量表中的投资活动现金流中。现在我将谈谈第四季度指引。在评论第四季度指引之前，我想承认我们当前所处的经济不确定性及其可能对我们业务产生的影响。正如Peter所说，我们大约70%的业务基于中国和印度，这两个国家在2009年仍预计将实现经济增长。迄今为止，我们尚未看到这些国家的一级运营商削减其资本支出计划。在此背景下，我们对第四季度的预期如下：总收入应在约2.15亿美元至2.35亿美元之间。毛利率应在20%至25%的中低区间，这反映了预期的产品组合变化，将包括更多手机产品。运营费用可能约为9500万美元，我们将持续强调成本控制和削减。在第四季度，我们确实计划启动某些行动，这些行动将在2009年初带来显著的运营费用削减。我们预计第四季度运营现金流消耗将在3500万至4500万美元之间，这将使我们全年现金流消耗估计达到约7500万美元，这比我们此前电话会议中最初预期的资本支出要好。我知道许多投资者询问我们关于2009年现金使用计划。本季度，管理层和董事会一如既往地仔细评估了所有现金用途，包括潜在的股票回购。在仔细考虑了许多因素（包括当前经济环境）后，我们决定不进行股票回购。我们认为，公司通过保持强劲的现金状况最能受益。这使我们能够在继续投资有机增长的同时保持灵活性。现在，我想将电话交还给Peter进行结束语，然后我们将进行问答环节。
Peter Blackmore
在开放问答环节之前，我想先说明我之前承诺过要向大家提供关于2009年商业模式的某些信息。过去三个月里，我们对所有地区的2009年订单前景进行了广泛分析。尽管全球经济面临挑战，我们目前仍看到发展中国家订单持续增长。正如我们所说，70%的业务在中国和印度，如果加上我们正在开拓的其他发展中经济体如亚洲和拉丁美洲，合并比例达到85%。中国和印度2009年GDP预计仍将保持正增长，因此我们在这些目标市场专注于IPTV、GN软交换和IP宽带业务，相比许多公司处于更有利地位。基于此，我们预计2009年订单将继续保持正增长，目前估计增幅在10%以上。我们将持续评估这一预测。同时我们也在评估收入增长情况。历史上我们预测订单比预测收入更容易，但显然我们希望两者都能准确预测。通过2008年采取的措施，我们的季度运营费用率已大幅改善，但显然2009年还需要进一步显著降低。为此，我们正在制定具体举措，目标是将2009年运营费用率降低15%至20%。我们将在本季度晚些时候召开电话会议讨论这些细节，以便大家能更好地为2009年建模。现在我们将开放问答环节。
Operator
(接线员指示) 第一个问题来自[DLS资本的Paul Weyner] [Paul Weyner - DLS Capital]: 您刚才提到了韩国手机业务部门。那部分业务是否全部现金流为正？
Peter Blackmore
在中国部分是现金流为正的。服务于PCD的韩国部分目前现金流为负。 [Paul Weyner - DLS Capital]: 你们需要在什么时候做出决定使其现金流转正？
Peter Blackmore
我们将在本季度就韩国业务做出决定。目前尚未做出决定，但这也会包含在本季度晚些时候的电话会议讨论内容中，因为我们必须确保该业务在2009年实现盈利。 [Paul Weyner - DLS Capital]: 届时你们能否告诉我们这可能产生多大影响？
Peter Blackmore
是的。我们绝对会在电话会议上提供详细情况。 [Paul Weyner - DLS Capital]: 3.31亿美元的现金余额，是否包含那2400万美元的托管资金？其中是否有部分已经解冻？
Viraj Patel
不，不包括任何托管资金。 [Paul Weyner - DLS Capital]: 最后那2400万美元的条款和时间安排是怎样的？
Viraj Patel
我可以将其分为两部分。其中一部分涉及我们正在与AIG最终确定的交割条件，另外1000万美元将在业务出售一年后解冻。 [Paul Weyner - DLS Capital]: 那么是否可以认为1400万美元可能在年底前解冻？我认为可以这么说。
Peter Blackmore
有可能。这取决于交割条件。 [Paul Weyner – DLS Capital]：那1400万美元，我假设您提到的负3500万至4500万美元，这纯粹是运营现金流吗？所以如果收回那1400万美元，总现金消耗会稍微好一些？
Viraj Patel
是的。
Operator
下一个问题来自Andrew Rosenburg – Footprints Asset Management。
Andrew Rosenburg
关于本季度在DS&L合同中确认的7000万美元，其中有多少会流入收入？所有这些都会在第四季度进入收入吗？
Peter Blackmore
那只是预订。很多设备正在本季度和下一季度交付过程中，但相关的收入确认与合同中的里程碑挂钩，所以会在2009年末至2010年实现。
Andrew Rosenburg
第四季度完全没有这部分收入，还是只有一小部分？
Viraj Patel
第四季度的数字中没有这部分收入。正如我在部分评论中提到的，这些是多年度实施项目，且是大型合同，收入确认发生在实施周期完成之后。
Andrew Rosenburg
您提到的利润率状况应该比去年好，但会比本季度那个特定DS&L交易的10%更好吗？
Viraj Patel
我预计会在低个位数。
Andrew Rosenburg
您提到运营费用削减15%至20%。这容易做到吗？中国是否有某些限制阻止您在那里进行某些削减？
Peter Blackmore
我们没有具体说明这些将来自何处。我将在本季度晚些时候的电话会议中明确说明我们如何实现这一目标。我们对15%至20%的增长非常有信心，但显然我今天还不准备公布具体细节。在中国没有任何特别的限制。我们会进行一些人员调整。在我们运营的市场中，如果需要管理这种类型的生产，操作起来相当直接。
Andrew Rosenburg
您提到中国电缆是你们的新市场。从收入角度来看，这个市场有多大？规模很小吗？
Peter Blackmore
初始合同金额不到500万美元，但具有非常重要的战略意义，因为我们已经通过泰国的电缆市场进入了国际电缆市场，而此前我们尚未进入中国的电缆市场。通过与这个特定客户以及其他客户的交流，我们看到这个市场具有很大的潜力。
Andrew Rosenburg
还有更多类似的机会吗？
Peter Blackmore
我们目前正在竞标更多的项目。
Andrew Rosenburg
目前您看到的一些竞争对手的定价有多理性？
Peter Blackmore
竞争依然激烈。在这些大型合同中，宽带产品仍然非常有竞争力，因此我们会有选择性地参与竞标。尽管IPTV和Ngen产品的定价竞争激烈，但我们仍然保持着非常强劲的利润率结构，并且尽管面临竞争，我们尚未看到利润率受到影响。这主要是因为我们销售的是软件，而软件传统上具有更好的利润率特征。
Operator
下一个问题来自Jefferies & Co.的Bill Choi。 Bill Choi – Jefferies & Co.: 您提到尽管宏观环境发生变化，但一级运营商方面尚未看到任何影响。那么印度的小型运营商，即二级和三级运营商呢？您是否看到那里有任何放缓迹象？
Peter Blackmore
在印度或中国都没有看到放缓。我们70%的业务来自印度和中国，到目前为止，我们很高兴地说尚未看到任何影响。我们会非常谨慎地关注，但目前的状况就是如此。
Viraj Patel
我想补充的是，我们在印度的大多数客户财务状况都非常强劲。我们尚未看到任何影响。
Peter Blackmore
实际上主要是五大客户，BS&O、NT&O、Lance，他们实力非常强劲。 Bill Choi – Jefferies & Co.: 在手机业务方面，您刚才说本季度销售额是3500万美元吗？
Peter Blackmore
不，那是为中国市场采购的零部件，本季度主要还是PAS产品。我提到CDMA只是因为随着PAS业务下滑，问题是如何替代这些收入来源，我们正在推出CDMA手机，将在季度末推出两款，预计2009年产生收入，然后2009年还会有更多CDMA手机，这样我们可以建立收入流来替代PAS。 Bill Choi – Jefferies & Co.: 韩国业务就是那3500万美元吗？
Peter Blackmore
抱歉，我理解错了。3500万美元，这个数字是正确的。 Bill Choi – Jefferies & Co.: 与去年相比如何？这比去年高很多。
Viraj Patel
如果您查看我们的备考信息，所有数据都在那里。您可以看到。部分原因是为了预期业务部门出售；PCD在业务出售前从我们这里采购了大量库存。 Bill Choi – Jefferies & Co.: 您能否提供第四季度各业务部门利润率的一些具体情况？
Viraj Patel.
预计手机业务的利润率会较低，我们预计第四季度这部分业务占比会稍大一些。但综合来看，我们预计利润率将在20%左右到中低20%区间。
Peter Blackmore
软交换业务应该没问题；宽带业务将取决于产品组合。季度间利润率下降的主要原因是销往韩国的手机数量增加。
Operator
没有更多问题了。还有什么结束语吗？
Peter Blackmore
感谢各位收听。我们很高兴能与各位单独交流，Barry会与您联系。再次感谢您的支持。