Operator
各位女士、先生，晚上好。欢迎参加中华电信2011年第三季度营运业绩电话会议。在演示期间，所有线路将处于只听模式。简报结束后，问答环节将提供提问指引。请注意，本次电话会议正在互联网上实时直播。会议结束后一小时内将提供网络直播回放。请访问www.cht.com.tw/ir网站，查看焦点新闻栏目。现在，我将电话转交给投资者关系总监沈馥馥女士。沈女士，请开始。
Fu
馥馥：谢谢。我是中华电信投资者关系总监沈馥馥。欢迎参加我们2011年第三季度业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有董事长兼首席执行官吕学锦博士、总经理张孝威先生以及财务长叶疏博士。在今天的电话会议中，管理层将讨论本季度的业务、运营和财务亮点。随后将进行问答环节。在继续之前，请注意幻灯片第2页的安全港声明。现在，我将电话转交给董事长吕博士。
Shyue
谢谢馥馥。大家好。我是中华电信董事长吕学锦。感谢大家参加我们2011年第三季度业绩电话会议。请看幻灯片第3页，2011年第三季度总合并营收达到新台币557亿元，增长主要来自固网营收、移动增值服务和手机销售的提升。我们房地产开发子公司的较高物业销售也为营收增长做出了贡献，本季度我们继续扩大了传统电信服务业务。接下来看幻灯片第4页，显示了我们过去几年的现金回报情况。今年，我们通过减资返还了新台币194亿元，并分配了与2010年相关的股息新台币429亿元。展望未来，我们将继续致力于向股东分配股息。现在我将电话转交给张总进行业务概述。
Shaio
感谢陆博士。现在让我带您了解我们的业务表现。我们在第6页幻灯片中概述了业务亮点，以提供一些关键公司发展的概览。从移动业务开始，智能手机占销售手机总数的比例持续增长，第三季度达到45%，而上半年为40%。由于与智能手机普及度的密切相关性，增值服务收入占移动总收入的比例在第三季度增至21.6%，而去年同期为15%。我们通过提供有限的'网内免费通话'和'我的热线'套餐成功应对市场竞争，增强了客户忠诚度。在宽带方面，我们在6月降低了宽带资费，特别是针对20 Mbps和50 Mbps等更高速服务，以加快向光纤解决方案的迁移并促进相关应用的采用。截至目前，50 Mbps用户总数达365,000户。至于我们的IPTV服务，今年已证明具有竞争力且表现相当出色，用户总数已达980,000户。我们预计增长势头将持续，因为客户对丰富的家庭套餐反应积极。在内容方面，我们预计到年底将有43个高清频道，使我们的平台成为台湾市场的顶级平台。此外，为响应客户对无处不在服务的需求，我们计划于今年12月推出新的IPTV平台。通过新平台，客户将能够利用我们的云计算技术，在电视、电脑、平板电脑以及手机上享受我们的高质量节目。第7页幻灯片聚焦于我们的移动业务。我们一直保持着市场上最高的用户数和最低的流失率。尽管由于市场竞争，我们的流失率在第三季度有所上升，但我们通过提供有限的'网内免费通话'和'我的热线'套餐成功降低了流失率。我们正在密切关注竞争格局，并将保持灵活性以实施适当措施来维持我们的领导地位。在第8页幻灯片上，由于智能手机的持续普及，移动互联网和移动数据使用量持续增长。截至9月底，移动互联网用户数为132万，而2010年12月为80.9万，显示出强劲的增长势头。我们预计到年底将累计147万移动互联网用户。基站建设和容量扩展正在按计划进行。我们已经拥有超过2,000个速度达21 Mbps的基站。根据我们对主要网络质量的调查，我们相信我们继续保持着台湾最佳的移动服务质量。此外，我们正在继续安装Wi-Fi接入点以分流移动网络流量，预计到2011年底将累计20,000个公共Wi-Fi接入点。第9页幻灯片展示了我们的宽带业务结果。由于之前提到的宽带资费下调，我们的宽带ARPU在第三季度降至新台币742元，而第二季度为新台币780元。尽管较低的宽带资费对我们的收入产生了暂时影响，但我们相信速度升级从长远来看将对推广宽带增值服务产生积极影响。转到第10页幻灯片，随着我们继续用更多优质内容丰富家庭套餐，我们在第三季度看到了稳定的MOD用户增长。截至目前，我们已经实现了超过980,000户MOD用户，预计11月将达到100万户。此外，我们预计到2011年底，包括黄金套餐和家庭套餐在内的套餐服务用户将超过850,000户。我们在内容获取方面取得了进展。例如，我们于8月22日开始在我们的MOD平台上提供Next TV新闻，这是国内首个24小时高清新闻频道。此外，我们已为MOD、移动和HiNet平台获得了2012年奥运会的新媒体转播权。现在，我将把时间交给叶博士介绍我们的财务业绩。谢谢。
Shu Yeh
感谢张董事长，各位好。感谢大家今天参加我们的会议。我将详细回顾我们的财务业绩，从第12页开始。这一页展示了我们合并基础上的利润表。2011年第三季度总收入为新台币557亿元，较2010年增长9.5%，主要原因是固网运营商获得固网至移动电话通话定价权转移导致固网收入增加。增长还归因于移动增值服务和手机销售，以及政府综合税务信息系统项目的收入确认。此外，我们房地产开发子公司的房地产销售增加也促进了收入增长。营业成本和费用增长14.9%至新台币418亿元。2011年第三季度营业利润下降3.9%至新台币139亿元。2011年第三季度净利润下降0.2%至新台币119亿元。2011年第三季度EBITDA下降4.1%至新台币219亿元，主要是由于营业成本和费用增加所致。第13页展示了2011年第三季度各业务部门的收入情况。在国内固网业务中，本地收入同比增长32.6%，主要原因是固网至移动电话通话定价权转移。国内长途收入下降11.4%是由于移动和VoIP替代，以及反映强制资费下调。宽带接入收入（包括ADSL和FTTx）同比下降2.1%，主要原因是公司6月份的资费下调以及强制资费下调。移动收入同比增长6.6%。增长主要得益于移动增值服务收入和与智能手机促销相关的手机销售增长，这抵消了主要由于固网至移动电话通话定价权转移和强制资费下调导致的移动语音收入下降。互联网收入增长0.6%，较低增长率也归因于公司6月份的资费下调。国际固网收入下降6%，主要是由于市场竞争导致国际长途服务收入减少。其他业务增长94.8%，主要原因是之前提到的房地产销售增加。第14页展示了营业成本和费用的细分情况。2011年第三季度营业成本和费用增加主要是由于手机销售成本、互联成本和转接费增加（源于固网至移动电话通话定价权转移），以及企业解决方案与ICT费用和维护费用增加。如第15页所示，2011年第三季度经营活动产生的现金流量同比下降2.3%至新台币190亿元。截至2011年9月30日，我们保持了强劲的现金状况，现金及现金等价物达新台币488亿元。第16页展示了我们的经营业绩与指引的比较。2011年第三季度净利润基本符合我们的指引，而营业利润略低于指引，主要原因是宽带和移动互联网资费下调、ADSL服务相关固网服务退款计提、高速宽带网络和移动基站扩展的维护、材料和租赁费用增加，以及因加薪导致的人员费用增加。我们预计全年经营业绩将符合我们的指引。转到第17页。我们将在未来几年适度加快资本支出。如前所述，我们将专注于固网和移动宽带建设，以促进向更高速光纤解决方案的迁移。演示到此结束。我们现在开始问答环节。
Operator
谢谢各位女士们、先生们。我们现在开始问答环节。（接线员指示）。我们的第一个问题来自瑞士信贷的Sam Chate（音译）。请开始提问。Sam Chate（音译）- 瑞士信贷：下午好。祝贺你们取得的业绩。非常感谢给我提问的机会。我主要有两个关于移动业务的问题。第一个问题是关于智能手机。您提到本季度售出的手机中至少有45%是智能手机。您能否稍微指导一下，其中高端智能手机（如iPhone或三星Galaxy S等）占多少比例？中低端智能手机在其中又占多大比例？第二个问题是关于移动数据收入。我注意到最近一个月，移动数据收入实际上环比下降了。我理解这部分是由于你们对低使用量用户的折扣政策。我不确定这是否是一个可持续的趋势，或者您对此有何看法？非常感谢。
Shaio
关于第一个问题，高端和中端手机的比例大约是78:22。 Sam Chate（音译）- 瑞士信贷：78是高端还是中端？
Shaio
是的，78是高端，22是低端。 Sam Chate（音译）- 瑞士信贷：非常感谢。
Shaio
您第二个关于月度环比下降的问题，正如您所指出的，这确实是由于对低使用量用户的折扣政策。我们预测这只会是短期影响。长期来看，在我们获得更多客户后，他们的收入将会增长。 Sam Chate（音译）- 瑞士信贷：非常感谢。
Operator
谢谢Sam，您还有后续问题吗？ Sam Chate（音译）- 瑞士信贷：我的问题就这些，谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自野村证券的Danny Chu。请开始提问。
Danny Chu
是的，感谢各位的演示。我有三个快速问题。首先，当我查看公司的EBITDA时，我注意到今年首次出现了EBITDA环比下降的情况。我们是否应该预期这种EBITDA环比下降的趋势会持续到第四季度，也就是今年的最后一个季度？这是我的第一个问题。其次，当我比较智能手机ARPU与后付费ARPU时，似乎贵公司的行业同行，即台湾另外两家电信运营商，从智能手机业务中获得的溢价略高于后付费——普通后付费ARPU。在您看来，为了进一步提高智能手机ARPU，需要采取哪些措施？最后一个问题是，当我查看最新季度的宽带业务产出时，宽带ARPU的下降是否完全是由于贵公司为吸引客户迁移到高速光纤服务而实施的资费下调所致，而与市场竞争无关？那么进入第四季度，我们应该对宽带服务的趋势有何预期？谢谢。
Shu Yeh
关于第一个关于EBITDA的问题，是的，我们预计第四季度的EBITDA可能会延续这一趋势。因为通常第四季度的支出会高于前几个季度，所以——而且这一趋势也会持续存在。
Shaio
关于您问的第三个问题，即宽带ARPU，主要问题是资费下降。根据我们的预期，直到明年，当我们的50 Mbps客户增加到约60万后，我们就会恢复到原来的水平。
Danny Chu
如果我可以就这一点进行澄清，那么对于今年第四季度，我们应该预期宽带ARPU会稳定在约新台币740元左右，还是应该预期会从这一水平进一步下降？
Shaio
嗯，需要高于新台币740元，需要更高。
Danny Chu
好的。谢谢。
Shaio
关于移动ARPU，当您比较不同运营商的业绩时，我想提醒您，ARPU的定义可能因运营商而异，好吗？对于中华电信，我们正在努力发展MOD/IPTV服务，特别是试图增加能够产生收入的视频服务类型。第二项当然是，我们希望进一步提高网络质量，以便有更多的使用量和更多的客户加入我们的移动网络。谢谢。
Danny Chu
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自巴克莱资本的Anand Ramachandran。请讲。
Anand Ramachandran
是的，您好，我是巴克莱资本的Anand Ramachandran。感谢召开这次电话会议。我有三个问题。首先，我想知道您能否就物业销售情况提供一些说明。我们应该如何预测未来三到四个季度的物业销售？如果您能就此提供一些指导，那将非常有帮助。其次，您提到将在2001年12月推出新的IPTV平台。我想知道您能否告诉我们对此有何期待？您预计这将如何使产品差异化？第三，您谈到中期内适度加快资本支出。我想知道您能否就今年的资本支出以及明年和后年的资本支出提供一些说明。谢谢。
Shaio
首先关于物业销售。由于大部分收入来自已完工的房屋或公寓销售，这取决于市场状况。因此我们没有相关预测。但我们的大部分库存预计在今年确认。所以剩余库存不多。谢谢。
Anand Ramachandran
好的，我想就此简单跟进一下。根据您的说明，今年的所有收入都是物业销售相关的，实际上没有经常性收入。因此，要看到明年的更多销售，我们可能需要等待您开发更多项目和建立库存。
Shaio
其中大部分，绝大多数是销售相关的。但也有一些是按完工百分比确认的。关键点在于，我们目前的土地政策是用于运营用途。因此今年的销售与几年前出售给子公司的土地有关。所以基本上没有新的土地销售交易。这就是当前状况。谢谢。
Anand Ramachandran
那么到明年——抱歉反复追问这一点——到明年，我们是否不应预期这类物业销售会再次出现？还是现在说这个为时过早？
Shaio
不会，因为现在我们的物业是供公司使用的。所以在近期内，我们不认为这会是一个主要因素。谢谢。
Anand Ramachandran
好的，感谢您的回答。
Shyue
关于新的IPTV平台，我认为主要区别在于新平台将整合所有内容——所有[听不清]内容和互联网内容，然后所有不同设备都可以访问这些内容，包括电视机、移动设备、平板电脑等。谢谢。
Shu Yeh
我们将推出全新的用户界面，客户通过MOD节目或内容访问将变得更加便捷。IPTV将极大改善用户体验，您知道，这是全新的IPTV平台。关于资本支出，由于我们正在以更高速度推出固定线路宽带服务，目前我们推广的是50 Mbps接入速度。未来，我们将提供更高速的固定线路宽带接入。因此需要适当安排，您知道，用于这类发展的资本支出。随着国家向数字融合方向发展，该领域的竞争可能会加剧。所以IPTV，您知道，为采用光纤解决方案的固定线路接入安排更多资本支出是件好事，对公司未来发展非常具有建设性。
Anand Ramachandran
谢谢。那么今年和明年我们应该预期的资本支出水平是多少美元？这与您之前的指引基本一致，还是可能会增加？
Shaio
我们将在明年发布指引时为您提供更多信息，好吗？
Anand Ramachandran
好的。非常感谢您抽出时间。谢谢您参加本次电话会议。
Operator
下一个问题来自麦格理的Joseph Quinn。请提问。
Joseph Quinn
感谢给我提问的机会。我想稍微关注一下您的MOD和您提到的IPTV服务。当我查看您的家庭套餐时，例如在您的网站上，我注意到月费约为新台币359元。但我注意到您的ARPU持续保持在约新台币130元以下，目前是新台币133元。我只是想知道，您看到的这些IPTV用户增长，是否很大程度上与向升级光纤套餐的用户提供免费套餐有关？如果是这种情况，这些免费优惠向他们提供多长时间？谢谢。
Shu Yeh
Joe，ARPU为新台币130元的原因是因为收入方面，我们不确认全部新台币359元的收入。我们与内容提供商分摊这部分收入。所以新台币130元是我们保留的ARPU。谢谢。
Joseph Quinn
好的，那么如果我倒推计算，我应该假设内容提供商获得每个用户新台币240元。
Shu Yeh
实际情况更为复杂。
Joseph Quinn
我想理解的是，当我查看您的用户基础时，我想了解的是，是否存在用户获得免费套餐的问题，当他们开始为服务付费时，是否有可能像过去我们看到的那样，他们也可能会退订？我只是想知道这种情况是否有可能再次发生。
Shu Yeh
我认为这与我们的营销策略有关。我们不会披露那么多细节。是的，但当前的ARPU就是您在那里看到的数字。谢谢。
Joseph Quinn
好的，谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自花旗集团的Ravi Sarathy。请讲。
Ravi Sarathy
非常感谢。如果可以的话，我有三个问题。第一个问题是关于IPTV服务以及你们预计在今年年底通过多设备推出的服务。深入探讨下一层细节，当你们谈到服务可通过平板电脑、手机、PC等设备使用时，这是否意味着会有一系列应用程序，比如iOS和Android上的应用，或者在PC端可能是客户端或网页应用？你们是如何实现这一点的？你们提到了更简洁的用户界面和访问流程。第二个问题是关于资本支出。你们谈到的关于推进光纤或加速光纤到户建设或深度的增量资本支出。我想知道你们能否对这部分加速的资本支出提供更多细节。这只是加速光纤到户部署，还是也包括家庭安装部分？你们认为这些增量资本支出主要来自哪些方面？最后一个问题是关于智能移动性。我想知道你们能否更新一下目前智能手机用户占你们移动用户总数的百分比。这个问题的第二部分是，我想知道你们能否分享关于第三季度新增平板电脑用户数量的信息。我猜这包括你们自己分发的平板电脑，当然也包括通过电信运营商分发的。所以那些明显用于iPad的micro-SIM卡，我想知道你们对第三季度看到的总新增数量是否有概念。谢谢。
Shu Yeh
由于我们可能将在年底推出新的IPTV平台，届时我们将披露客户将如何使用新平台，好吗？关于资本支出——那是围绕光纤解决方案的增量资本支出，未来两到三年的总资本支出可能会略高于我们15%营收的指引。
Shaio
我会给您一个关于平板电脑的数字。我们网络中有大约40,000名客户。
Ravi Sarathy
总计。明白了。我对你们在第三季度看到的新增数量有概念了。
Shaio
因为平板电脑只产生数据收入。我们没有任何语音收入。所以我认为我们将保持相同水平。
Ravi Sarathy
明白了，谢谢。
Operator
我们的下一个问题是……
Ravi Sarathy
目前智能手机在用户基数中所占的总百分比。如果你们中有人能分享这方面的任何数据？
Shaio
大约19%的客户是智能手机客户。
Ravi Sarathy
非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自元大证券的May Lin。请提问。
May Lin
大家好，我是元大证券台北的May Lin。感谢在电话会议上回答我的问题。我有三个问题。首先是关于国内长途收入下降。您提到了来自VoIP的竞争。能否详细说明一下，随着智能手机上有更多VoIP软件可用，您如何看待针对智能手机用户的竞争加剧？另外我们听说可能有监管变化。我知道仍在谈判中。但能否分享对中华电信财务影响的初步估计？第二个问题关于您的智能手机策略。之前您提到大约78%是高端智能手机。而您的竞争对手继续谈论推出更多中低端智能手机，这符合市场趋势也有助于他们的补贴策略。不知道中华电信对未来智能手机组合变化是否有任何指引？最后关于平板电脑促销。我们实际上推出了有限的网内免费通话。我不确定这是长期策略还是会持续一段时间。或者您如何看待对财务的影响。另外在宽带光纤平板电脑促销方面，您是否有关于何时可能考虑结束此类促销的指引，这可能对我们的收入更有利。谢谢。
Shu Yeh
关于DLD收入下降，我认为主要竞争来自移动设备而非VoIP。您知道移动设备对每个人都非常普及。关于监管方面，我们已提出一种新的资费方案——本地和长途统一价格。但这仍需NCC批准。
Shaio
本地和DLD的新资费计划将在获得批准后由监管机构公布。因此我们目前不便发表任何评论。
Shyue
关于促销——您的第三个问题是关于平板电脑促销。
May Lin
关于移动网内免费通话，有限的网内免费通话。
Shyue
这种网内免费通话是促销套餐。我希望它不会成为常规优惠。我希望我们将来会停止。
Shaio
关于这个智能手机策略，今天我刚刚提到的7%到8%高端机型占比是根据我们的统计数据。实际上我们正在根据客户需求和产量进行调整。
May Lin
那么我可以跟进一下吗？您是否也看到更多需求或偏好转向模仿型低端智能手机的趋势？过去几个季度是否有这种情况发生？
Shaio
是的，我认为这是一个趋势。
May Lin
好的，明白了。这意味着中华电信仍有可能根据客户偏好调整我们的补贴策略。
Shaio
是的，所有补贴都取决于客户的贡献度。
May Lin
当然。抱歉，我也可以跟进一下资本支出方面的问题吗？如果我没记错的话，我们今年的指引是资本支出约占营收的15%。但到目前为止，前两个季度累计数字似乎只有约160亿新台币到170亿新台币。我们今年实际资本支出有没有可能低于之前的指引？
Shyue
关于资本支出，您知道，我们所有项目的实施进度略落后于指引。所以今年可能只会支出预计资本支出的约80%。
May Lin
明白了。那么关于明年、后两年的资本支出趋势，您提到了潜在的增量方面，今年延迟的资本支出预算会推迟到明年成为另一个增量，还是已经包含在内了？
Shyue
让我更正一下刚才给出的数字。今年将支出近85%的资本支出，至于未来两年，增量部分确实取决于客户对光纤解决方案的需求，但我们希望加快通过光纤解决方案部署更高速接入的进程。所以，正如我所说，我们将在明年公布指引时提供更多细节。
May Lin
当然。没问题。非常感谢。
Operator
（接线员指示）。
Shyue
好的，如果没有更多问题，非常感谢大家参加我们的电话会议。谢谢。晚安。