Operator
各位女士、先生，下午好。欢迎参加中华电信2018年第四季度营运业绩电话会议。[接线员指示]。请注意，本次电话会议正在通过互联网进行实时直播。会议结束后一小时内将提供网络广播回放。请访问中华电信投资者关系网站 www.cht.com.tw/ir 的IR日历部分。现在，有请投资者关系总监沈馥馥女士发言。沈女士，请开始。
Fu
谢谢。我是中华电信助理副总裁沈馥馥。欢迎参加我们2018年第四季度业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的董事长谢先生和财务长郭先生。在今天的电话会议中，管理层将首先概述本季度业务情况，然后讨论营运和财务亮点。接着，我们将进入问答环节。现在，有请董事长谢先生发言，请注意幻灯片2上的安全港声明。谢董事长，请开始。
Chi
谢谢Fu-Fu，大家好。欢迎参加我们2018年第四季度财报电话会议。本季度整体市场依然竞争激烈，但我们继续保持在移动收入和用户份额方面的领先地位。从第二季度到第四季度，用户净增的正向趋势持续存在。从2019年开始，尽管市场竞争激烈，我们将继续努力将客户迁移到更高价格的套餐以提升ARPU，从而缓解2018年发生的降级销售现象。在我们的宽带业务方面，我们对2018年宽带用户稳步迁移到更高速率服务感到满意。我们更高兴地报告，第四季度MOD用户数超过了200万。我们于1月开始在MOD平台上引入最负盛名的国际OTT服务之一Netflix，以满足用户对电视上4K画质热门内容的需求。展望未来，我们将继续寻求与全球热门内容提供商的合作，为我们的MOD和OTT用户提供优质内容，并通过这些合作增加我们的IDC和CDN收入。我们的ICT收入在第四季度同比下降，主要是由于项目选择性的提高。然而，尽管收入下降，我们继续加强在选定领域的核心能力，提供更聚焦的ICT相关解决方案，并优化我们的ICT产品平台以实现更好的定位和竞争性定价。因此，我们预计ICT业务将在2019年反弹。对于我们的IDC业务，第四季度收入和客户流量均继续同比增长，我们正在推进板桥最高评级IDC的第三阶段建设。展望未来，我们将继续利用我们在通信技术、物联网、IDC、CDN等方面的优势，满足对综合ICT解决方案日益增长的需求。现在，我将带您了解我们的各项业务线。在第5页，我想向您更新我们的移动业务情况。2018年第四季度，尽管第二季度的激烈竞争导致整个市场出现降级销售，但我们的移动服务收入受到的影响小于其他主要运营商。我们也高兴地看到，由于我们有效的客户保留和获取策略，移动用户数量继续增加。然而，随着手机更换周期变长且市场竞争依然激烈，我们预计移动ARPU将继续下降。展望未来，除了扩大我们现有的产品组合，包括手机和CPE捆绑套餐、增值服务、手机保险和其他激励措施外，我们还将探索新的机会来补充我们的产品供应并提升移动服务收入。2019年，我们计划利用我们行业领先的技术，包括领先的移动网络质量、全国性的NB-IoT网络和Cat M1网络，开发物联网相关应用并增加移动收入。第6页。第6页展示了我们宽带业务的表现。我们很高兴看到我们的宽带用户继续向更高速率的光纤服务迁移。第四季度，签约连接速率100Mbps或更高套餐的用户数同比增长10.9%，超过140万。签约连接速率300Mbps或更高套餐的用户数也同比增长120%。展望未来，我们将继续鼓励采用更高速率服务，特别是光纤服务，以缓解监管机构强制性的资费下调。我们还将利用我们的其他优势来增强用户对我们网络的粘性，例如Wi-Fi、MOD和OTT服务，让用户享受智能手机环境和AI相关应用。现在转到第7页。我们很高兴报告IPTV业务又一个强劲的季度。第四季度，我们的IPTV MOD平台继续是台湾最大的视频平台，用户数超过200万，同比增长25.5%。此外，我们的SVOD用户在第四季度达到127万，也保持了增长势头。尽管第四季度有一次性调整入账，我们的IPTV收入在第四季度继续增长，增幅达27.7%。此外，我们与热门的全球OTT服务提供商Netflix合作，为我们的用户提供在IPTV平台上访问Netflix的服务。作为台湾最大的视频平台，我们目前是唯一能够提供Netflix专注流媒体的平台。我们相信这对我们的整体用户获取有积极影响，并能使我们在视频服务领域保持领先于竞争对手。为了在视频业务成功的基础上继续发展，我们将通过获取热门内容，包括体育和电子竞技的独家版权，来保持视频业务的增长动力，以增加用户基础并进一步扩大该业务的收入。请翻到第8页了解我们ICT举措的最新情况。2018年第四季度，尽管我们的ICT收入同比下降，但我们继续看到IDC收入在第四季度增长16.7%，2018年全年增长22.4%。此外，我们的信息安全业务在收入和市场份额方面也稳步增长。为了最大化协同效应，我们正在优化我们在选定产品和服务上的研发、销售和分销工作。特别是，我们专注于我们在市场上具有明显优势的产品和服务，以增强ICT项目的获取和盈利能力。我们继续获取涉及FIDO、信息安全、云计算、大数据分析服务以及金融科技专利的金融科技项目。展望未来，我们将继续利用优势保持我们在ICT业务的领先地位。现在，我想将电话交给郭先生介绍我们的财务业绩。
Shui
谢谢谢总统。现在我将详细讲解我们的财务业绩，从第10页幻灯片开始。第10页幻灯片展示了我们损益表的亮点。2018年第四季度，总收入同比下降8.9%，营业成本及费用同比下降9.8%。我们的营业利润同比下降2.1%，净利润同比下降3.0%。此外，我们的EBITDA利润率从2017年同期的30.26%提升至第四季度的32.79%。请参阅第11页幻灯片了解按业务部门划分的收入明细。2018年第四季度总收入下降主要是由于语音收入和ICT项目收入下降，抵消了互联网业务的增长。语音收入下降主要是由于VoIP替代和市场竞争。转到第12页幻灯片，我们第四季度的营业成本及费用同比下降493亿新台币，降幅9.8%，主要原因是销售成本降低。第13页幻灯片显示，2018年第四季度经营活动产生的现金流量较2017年同期减少489亿新台币，降幅19.6%。这主要是因为所得税暂缴申报截止日期推迟至2018年10月1日。截至2018年12月31日，我们拥有277亿新台币的现金及现金等价物。第14页幻灯片展示了我们的运营业绩与指引的对比。2018年第四季度，收入低于我们第四季度指引，主要原因是移动市场竞争意外激烈、高端手机销售放缓以及ICT收入确认低于预期。因此，我们的营业利润、净利润和每股收益均低于第四季度指引。对于2019年，正如谢总统之前讨论的，我们正在实施一系列举措，以重振增长和盈利能力，同时增强我们的竞争优势以巩固领先地位。转到第15页幻灯片，展示了我们2019年合并指引。展望未来，我们预计2019年总收入将增长2.4%至3.5%，达到2,210亿至202——抱歉，2,230亿新台币。收入增长预计将来自企业ICT业务、应用增值服务、IDC和信息安全等互联网服务以及MOD服务。2019年营业成本及费用预计将增长3.4%至3.7%，达到1,778亿至1,783亿新台币。成本及费用增长预计归因于ICT项目成本增加。基于这些预测，我们预计营业利润将同比下降2.1%至同比增长2.3%，净利润将同比下降4%至同比增长0.5%。最后是第16页幻灯片。我们为2019年预算了290亿新台币的资本支出，其中我们预计在5G实现前移动资本支出将保持类似水平。我们还将继续实施精准建设政策以优化整体资本支出。此外，我们为资产活化分配了预算，包括为子公司新建大楼。感谢您的时间。我们现在想开放线路进行问答。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题来自汇丰银行的Neale Anderson。
Neale Anderson
我有两个问题。第一个问题关于移动业务，特别是业绩指引。请问你们对移动市场做了哪些假设，并如何反映在指引中？你们是否假设价格不会有太大变化，或者情况会在年底前开始好转？这方面的任何说明都会非常有帮助。第二个问题是关于ICT业务。请问你们对该业务2019年的利润率预期是多少？
Fu
好的。关于第一个问题，移动业务的假设。我们认为——我们仍然预期今年整个市场相比去年会有所缓和。我们仍然希望通过一些高端价格点来推广。因此我们应该有机会从这部分获得一些增量ARPU。当然，由于去年有很多SIM-only套餐订阅，我们理解这是一个趋势。所以我们预期，通过一些捆绑套餐，我们希望丰富内容，完善捆绑套餐的细节，确保我们始终对客户具有吸引力。因此我们有机会在这方面实现某种程度的增长。但当然，正如我们已经提到的，ARPU下降的趋势将会持续。所有这些措施我们都可以用来缓解这一趋势。关于整体ICT相关业务，我们也有一些措施。我想我们的总裁稍后会提到这一点。
Chi
关于ICT业务表现的问题，2018年第四季度低于预期，主要是由于部分收入确认延迟。未来，我们将专注于优化研发、销售和分销工作，选择合适的产品和服务，同时专注于我们在市场上具有明显优势的产品和服务，以增强ICT项目的获取和盈利能力。为了进一步提高ICT相关业务的利润率，近年来我们采取了更为谨慎的项目选择政策，以巩固我们的财务管理。我们确实预期ICT收入将在2019年反弹。
Neale Anderson
你能就该业务的利润率给出一些总体评论吗？
Fu
ICT利润率通常低于10%。实际上，多年来我们一直在努力提高这部分利润率。但表现相对有限，你们可以看到利润率逐年略有提高。希望今年我们能保持这些交易，我们知道今年有很多项目在管道中。因此我们希望尽力提高利润率，同时增加今年的收入。
Operator
我们的下一个问题来自永丰金证券的Jack Hsu。
Jack Hsu
我有两个问题。第一个问题是关于移动业务收入——移动收入大幅下降。这仅仅是价格下调的结果吗？特别是那种
Fu
移动业务收入去年确实下降了。当然，主要是因为价格下调，同时，我认为SIM-only套餐也拉低了整体资费水平。这可能是主要原因。
Chi
好的。第二个问题是关于MOD收入从第三季度下降的原因，因为我们在第四季度进行了一次性调整入账。这不会影响我们现在第一季度的模式。谢谢。
Jack Hsu
那么一次性调整影响了多少收入？
Fu
实际上，我们正在使这部分正常化，上升趋势，这个趋势没有改变。
Jack Hsu
好的。那么我们如何预期——预测2019年移动收入的增长？因为你们确实在2018年有MOD收入，但我们如何看待这种增长会——我们看到2018年增长了25%，那么我们在2019年是否仍然预测相同的增长？
Shui
我们的移动收入——我们预计在2019年会下降，但我们的MOD服务在2019年仍将增长。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Peter Milliken。
Peter Milliken
能否进一步解释一下似乎影响MOD收入的强制性资费下调？另外，关于Netflix，到目前为止它是否在台湾作为应用程序提供？我们何时能看到台湾用户首次访问Netflix的日期？
Fu
对于您的第一个问题，NCC的强制性资费下调对我们的MOD收入没有任何影响。
Peter Milliken
对，那是宽带资费下调吗？是这样吗？还是您在说不同类型的资费，因为您提到了，我想，[听不清]。
Fu
Peter，您能重复一下第二个问题吗？
Peter Milliken
第二个问题是，Netflix以前在台湾以任何方式向消费者提供过服务吗？
Fu
是的，已经可用了。我的意思是，Netflix作为应用程序在台湾已经为客户提供服务。但对于中华电信，这次我们与Netflix进行了洽谈。所以我们的MOD封闭花园MOD服务。我们的MOD客户可以在我们的平台上访问Netflix，这意味着我们可以获得任何个人订阅收入的分成。
Peter Milliken
好的，明白了。还有一个问题，你们的盈利已经承压一段时间了。在利润趋势恶化的情况下，通常会发生什么？您说成本会受到相当积极的削减，我们看到Verizon、Telstra、中国联通都启动了积极的成本削减计划。您对此有所了解吗？
Fu
成本控制通常是我们日常运营的目标之一。当然，今年——去年，在整体业绩方面，我们确实未能达到指引，我们在这方面有所欠缺，主要原因是收入方面。成本和费用，我们也会尽力改善这部分，特别是中华电信从去年开始。在未来几年，我们每年将有超过1,000名员工退休，这确实为我们优化人事费用提供了很大机会，这也是我们成本费用的主要部分。
Operator
下一个问题来自元大证券的Amber Lee。
Amber Lee
我有一个关于今年EBITDA利润率指引的问题。关于35.4%至35.9%的范围，这是过去三年中最高的。您能进一步解释一下背后的假设吗？
Shui
因为我们的ICT业务，正如谢总裁提到的，他之前提到，我们预计收入增长将来自企业ICT业务应用、增值服务和互联网服务，如IDC和信息安全。这类业务将增加我们的利润。因此，我们预计EBITDA利润率将略高于去年。谢谢。
Amber Lee
是的，但您谈到的业务，根据Fu-Fu的说法，利润率低于10%，对吧？那么这如何将整体利润率推高到今年这样的水平呢？
Fu
此外，实际上我们并未披露今年各细分业务、各收入板块的具体指引。实际上我们理解，在互联网业务板块，我们的收入增长百分比是最高的。因为我们确实预期数据通信板块的新兴业务今年会有一定增长，据我们了解这部分业务的利润率也更高。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Varun Ahuja。
Varun Ahuja
我不想继续追问指引改善的问题，因为考虑到移动服务（这是利润率较高的产品）持续承压，而ICT业务虽然增长，但正如前一位提问者提到的，这是低利润率业务，所以利润率改善或EBITDA增长强于收入增长对我来说似乎有些困难。因此我想了解，今年是否有任何2018年未计入或仍低于去年水平的非经常性收入项目，你们在制定2019年指引时考虑了这些因素吗？另外，2018年5月你们曾有一项非经常性项目，因为客户转用4.99美元套餐（降级至4.99美元计划），所以获得了合同终止费。如果剔除这一因素，这个指引对我来说似乎相当激进。对此的解释将有助于消除这些疑虑。其次，如果看你们的EBITDA增长，虽然强劲，但EBIT指引却在下降。这意味着今年的折旧和摊销大幅增加。能否解释一下折旧和摊销为何增加？是否有频谱摊销成本即将计入？或者资本支出强度在我看来相当稳定，所以想了解为什么2019年D&A会大幅增加。最后，能否谈谈5G相关情况。你们认为5G相关频谱拍卖何时可能进行？或者是否有5G相关的资本支出？
Shui
好的。关于利润率问题，ICT业务将增加我们的利润，正如谢总裁之前提到的。我们的互联网服务也具有较高的利润率，因此将部分抵消移动服务收入的影响。第二点是我们仍然预期移动手机销售可能在今年第四季度有机会。
Chi
关于5G的问题。根据NTC（国家通讯传播委员会）的信息，5G频谱拍卖将于2020年举行。中华电信将密切关注全球先行者的步伐，确保我们随时掌握最新动态。
Fu
同样地，关于第四季度的信息——我们仍然预计今年第四季度仍会有一些——我认为我们必须记住，去年我们有很多纯SIM卡类型的订阅。但这一部分我们希望今年能有所改变。当然，我们需要做一些努力，尝试为客户提供捆绑套餐。当然，这也是我们必须做的，以使营销更有效，吸引新客户订阅捆绑套餐，这样会对更多或某些智能设备类型的销售带来一些变化，这将有助于整体营收。所以在第四季度——你可以看到，实际上，上半年的表现会——它某种程度上跟随了——并不完全是——去年第四季度的表现。但对于下半年，我们仍然预计会有一些可能性。这可能解释了为什么我们给出了一个有点激进的指引，但我们仍然相信今年下半年存在一些可能性。关于资本支出部分，是的，是的，好的，我想谢总裁已经提到了5G。当然，今年的资本支出，我们预算为新台币290亿元，而去年的新台币280亿元。这一部分我们将继续控制，并希望到年底能有更多节省。
Chi
让我补充一点，我们的资本支出——虽然我们的资本支出保持平稳或略有增加，但我们预计折旧成本会比去年略低，因为来自我们子公司的部分资本支出。而且子公司也会增加他们的利润。好的。
Varun Ahuja
所以我想回到折旧和摊销这个话题。如果看你们的指引，EBITDA减去那部分收入显示折旧摊销增加到约新台币350亿元，而今年是新台币310亿元。那么这个增加来自哪里？你们提到折旧会下降，所以我不明白这个差额，你们预测中折旧摊销的增加来自哪里。
Shui
是的，这是因为我们采用了IFRS 16关于使用权资产的规定。
Varun Ahuja
好的。那么这意味着它将从运营成本转移到折旧摊销成本？
Shui
从租赁成本转移到折旧。
Varun Ahuja
好的。那么[听不清]这意味着这不是一个苹果对苹果的比较。去年那部分成本包含在运营成本中。现在这部分成本转移到了折旧和摊销成本中，其中一部分。
Shui
它不会增加。它对运营成本没有显著影响，只是项目组成部分的变化。
Varun Ahuja
好的。我会线下再了解。那么，第二点，关于5G，能否提供更多细节，频谱拍卖预计何时进行，以及监管机构在时间表上会推出哪个频段？
Fu
关于频段，首先是2.4G。第二个，高频段——抱歉，是2.8G和3.5G。是的，在这两个频段。这是监管机构的初步——初步想法。但所有细节，监管机构尚未公布。通常他们会在拍卖前大约六个月公布。
Operator
[操作员说明]。下一个问题来自永丰金证券的Jack Hsu。
Jack Hsu
我还有两个问题。第一个问题是第四季度的折旧成本主要会如何体现，关于3G频谱摊销费用？另一个问题是我们参与了一些物联网项目，比如公用事业相关的。这类物联网项目会在2019年给我们带来有意义的收入吗？
Fu
关于第二个问题，物联网项目。我认为这还处于第一阶段，所以我们预计2019年不会产生实质性收入。
Chi
我们第四季度的总折旧成本，如财报所示，约为新台币69亿元。
Jack Hsu
这包括4G还是仅指3G频谱摊销费用？
Shui
所有3G和4G——不，不，不包括摊销成本。只是折旧，不是摊销成本。我们第四季度的摊销成本约为新台币11亿元。
Jack Hsu
这包括3G频谱摊销吗？还是3G频谱摊销在本季度仍然存在？
Shui
是的。
Jack Hsu
那么第四季度财报中没有3G频谱摊销费用，对吗？
Fu
我认为，对于频谱——旧频谱，我们需要每个季度进行摊销，对吧？所以对于3G，当然，我们一直在使用3G频谱直到去年年底。因此，去年我们确实有这笔3G频谱摊销费用。
Operator
[接线员指示]。下一个问题来自永丰金证券的Jack Hsu。
Jack Hsu
抱歉，我还有一个问题。我们有一个新的——我们有一个新的4G策略，我们将在2019年努力改善我们的4G产品组合。那么这是否意味着本季度我们会看到2019年市场份额下降，还是我们会进行另一项测试来改善我们——我们业务的收入？
Fu
是的。当然，我们会努力改善4G产品组合，我认为，使其对我们的客户更具吸引力，并尝试销售捆绑服务，以增加销售额、收入，从而缓解市场下滑——市场的下行压力。是的，这是我们今年必须要做的事情。
Jack Hsu
所以我们会努力保持我们的用户规模，移动用户数量基本稳定，对吧？
Fu
我认为用户数量并不是真正的问题，如何提升整体业绩才是我们当前关注的重点。
Operator
如果没有其他问题，我将把话筒交还给谢总裁。请继续。
Chi
好的。感谢各位的参与。下次再见。
Operator
谢谢，谢总裁。感谢各位参与中华电信的电话会议。一小时内将有网络直播回放。请访问www.cht.com.tw/ir，在投资者关系日历部分查看。您现在可以断开连接。再见。谢谢。