Operator
各位女士、先生，下午好。欢迎参加中华电信2017年第一季度营运业绩电话会议。[接线员指示] 请注意，本次电话会议正在通过互联网进行现场直播。会议结束后一小时内将提供网络直播回放。请访问中华电信投资者关系网站 www.cht.com.tw/ir 的IR日历栏目。现在有请投资者关系总监沈馥馥女士发言。沈女士，请开始。
Fu
谢谢。我是中华电信投资者关系总监沈馥馥。欢迎参加我们2017年第一季度业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的总裁谢先生和财务长陈先生。在今天的电话会议中，管理层将首先讨论本季度业务概况，然后是营运和财务亮点。接着，我们将进入问答环节。现在有请谢总裁发言。
Chi
谢谢福福，大家好。欢迎参加我们2017年第一季度业绩电话会议。2017年第一季度，移动和宽带市场依然竞争激烈。然而，我们继续保持了在移动用户和移动收入方面的市场领先地位，并在这些持续挑战中实现了最低的流失率。我们很高兴地宣布，我们已成功缓解了移动用户流失，甚至在3月份实现了小幅净增。未来，我们将通过将更多资源投入到高端捆绑套餐上，专注于提升补贴效率，旨在增强用户粘性和获取新的高端客户。在宽带方面，有线运营商的竞争依然激烈，我们在第一季度经历了一些用户流失，但收缩率持续下降，这令人鼓舞。我们将继续利用营销分析进行精准营销，进一步加强高速服务的采用，让客户能够通过多样化的互联网平台享受优质内容。此外，3月份，我们宣布了4K服务试点的推出，旨在激励MOD和300兆比特每秒宽带捆绑服务的采用。展望未来，我们将继续利用我们在尖端通信技术方面的专业知识以及营销资源，加强我们的产品供应、多样化并捍卫我们的市场份额。现在我将带您了解我们的各项业务线。在第5页，我想向您更新我们的移动业务情况。我们的4G用户和移动互联网采用者持续增长，从而推动移动互联网收入同比增长3.4%。为了满足客户需求并更有效地与市场上的其他参与者竞争，我们延长了699和777套餐，这些套餐有效地带来了新客户。鉴于用户流失的缓解，与此同时，我们逐步减少了补贴并取消了中低端套餐的信用额度。此外，我们将利用今年高端智能手机型号的上市机会，通过利用高端机型的手机补贴来进一步加强ARPU。展望未来，我们将继续权衡调整定价策略的风险与回报。但我们也将持续加强用户获取和保留举措，以进一步巩固我们的市场份额。第6页展示了我们宽带业务的表现。2017年第一季度，我们继续看到用户向更高速度的光纤服务迁移。此外，签约连接速度为100兆比特每秒或更高的用户数量同比增长10.1%，达到119万。我们对所看到的结果感到满意，并将继续推广和升级销售我们的宽带服务，鼓励客户迁移到更高速的服务。我们相信我们正在采取正确的步骤来进一步改善用户体验和用户在我们网络上的粘性。让我们转到第7页。我们的IPTV客户继续签约额外的套餐和SVOD节目，家庭电视使用率也持续稳步攀升。为了增强我们的优质内容供应并推动行业发展，我们在第一季度启动了4K服务试点的初步工作组，并预计在第四季度推出该服务。此外，我们还增加了购物频道到我们的频道组合中。延续2016年第三季度IPTV收入的增长趋势，2017年第一季度的IPTV收入同比增长4.8%，主要得益于IPTV和SVOD用户的健康增长。此外，家庭电视使用率也上升至75.3%。展望未来，我们将继续丰富IPTV内容，并升级销售套餐以增加客户的贡献和总收入。请翻到第8页了解我们ICT举措的最新情况。我们很高兴看到ICT业务持续稳健增长。展望未来，我们仍致力于利用我们在网络基础设施、IDC和CDN方面的竞争优势，为我们的企业客户提供可靠、定制化和全面的ICT解决方案。此外，通过利用我们的云、大数据和信息安全能力，我们在2016年第四季度推出了物联网平台，该平台为企业开发绿色能源、智能建筑、视频监控和智能交通解决方案，以促进其业务发展。来自不同行业的企业也可以利用我们的网络和云资源在该平台上开发自己的解决方案。我们对初步看到的结果感到满意，该平台在吸引企业客户和促进物联网应用进一步采用方面展现出巨大潜力。展望未来，我们将继续在ICT业务中开发新机会，并与合作伙伴合作，基于我们的核心能力，在该领域建立全面的生态系统。现在，我想将电话会议交给陈先生，由他介绍我们的财务业绩。
Bo
谢谢，谢总裁。现在我将详细介绍我们的财务业绩，从第10页开始。第10页展示了我们损益表的亮点。2017年第一季度，总收入同比下降4.2%，营业成本及费用同比下降0.4%。我们的营业利润下降16.3%，净利润下降17.7%。此外，我们的EBITDA利润率在第一季度下降至36%，而2016年同期为38.5%。请参考第11页按业务部门划分的收入明细。2017年第一季度总收入下降主要受语音收入、智能设备销售和ICT项目收入减少驱动，这部分被移动业务、增值服务收入以及互联网部门下的应用增值服务收入增长所部分抵消。转到第12页，第一季度我们的营业成本及费用同比下降0.4%，主要原因是互联互通费用、ICT项目成本和折旧减少，但被较高的营销及佣金费用和摊销费用所抵消。第13页显示，2017年第一季度经营活动产生的现金流量较2016年同期增加新台币41.6亿元或64.1%，主要原因是养老金缴款减少和应收账款下降，这部分被存货增加、应付账款减少和税前利润下降所部分抵消。第14页展示了我们的运营业绩与指引的对比。2017年第一季度，我们的收入低于预期。然而，我们的营业利润、净利润和每股收益表现均优于第一季度指引。最后，第15页。我们2017年的资本支出预算为303亿元。我们将专注于核心业务投资，包括FTTx、4G和IDC等，遵循精准建设原则。谢谢大家的关注，我们现在可以开始提问了。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的第一个问题来自野村证券的Patrick Chen。请讲。
Patrick Chen
我只有一个关于你们意图巩固用户份额的快速问题。能否与我们分享你们巩固用户份额的理由？以及你们如何在不同的市场细分中平衡费用、盈利能力与市场份额？你们如何平衡收入线或市场地位与盈利能力？这是我的第一个问题。
Chi
好的。关于这个问题，我在之前的演示中已经提到，我们将更侧重于通过将更多资源分配到高端捆绑套餐来提高补贴效率。但同时，我们已逐步减少中低端套餐的补贴并取消信用额度。因此，总体而言，补贴金额目标为同比小幅下降。
Patrick Chen
好的。我的后续问题是关于你们第一季度财务指引的进展。我看到在利润和营业利润方面，你们实际上超出了区域预期。能否详细说明这些盈利能力或收益超预期的来源是什么？
Bo
好的。如果您的问题是关于我们实际数字与预测之间的差异，我认为我们——从每股收益来看，我们超出了第一季度指引。原因有很多方面。首先是我们的手机销售。我认为我们的手机销售略低于预期。因此总体而言，补贴总额也低于我们原计划。好的，第二点，我认为在ICT项目方面，今年我们变得非常有选择性。我们需要识别案例并提高ICT利润率。所以在整体利润上，ICT月度收入略低于预期；但相应的关联成本也有所降低。
Patrick Chen
最后，关于南向政策有什么最新进展吗？你们如何利用政府在这一南向发展政策上的最大举措？
Chi
好的，感谢您的提问。首先，我们希望与当地政府和台湾企业在东南亚的合作伙伴扩展合作，进一步探索各地机会。我们在泰国设立了子公司，预计初期将提供数据服务，同时我们也将重点关注印尼和马来西亚市场。未来几年我们将继续在东南亚探索机会，这对我们的长期发展很重要。中长期来看，我们预计通过投资公司向该市场提供我们的ICT、物联网和数字融合服务。
Operator
下一个问题来自永丰金证券的Jack Xu。请讲。
Jack Xu
我有两个问题。第一个问题是，能否分享第一季度累计4G用户数是多少？我的第二个问题是，我们提到会选择ICT项目，能否给我们一些关于2017年ICT业务将如何增长的具体情况或展望？
Bo
2017年第一季度的4G用户数约为712万用户。
Chi
关于ICT业务的问题。正如我们在演示中提到的，我认为最近我们更关注绿色能源、智能建筑、视频监控和交通相关领域。我认为在过去几年中，中华电信在这些领域已经积累了一定的经验和专业知识。我相信——仍然相信通过专注于这些细分领域，你们会看到我们专注于ICT收入，今年将实现较低的两位数增长。
Jack Xu
好的。我只有一个后续问题。我们是否会与一些外国公司合作，比如像Netflix或Google等内容提供商？我们在2017年或近期是否有计划与这类公司合作？
Chi
我认为这始终是开放的。我们的态度始终是开放和信任的。[听不清]谁将成为我们的合作伙伴？抱歉，目前我们还不能直接告诉您名字。
Operator
谢谢。下一个问题来自CIMB的Yul King Yi[音译]。
Unidentified Analyst
关于台湾的无限数据套餐，我想问一个问题。想知道中华电信对无限数据套餐的看法是什么？是否有计划取消该套餐？以及你们打算如何实施？
Chi
关于我们的无限数据套餐，市场上一直存在需求。然而，我们仍然相信，在公平使用政策下的分层定价，如果是正确或合理的，运营商应该朝着这个方向努力。
Unidentified Analyst
好的。如果这是数据定价的公平方式，但为什么我们没有看到任何台湾电信运营商这样做？为什么中华电信不带头实施？
Chi
我认为我们仍在等待合适的时机来做这件事，并且仍然取决于市场竞争格局。但是，我可以告诉您，市场上对无限套餐存在一定的需求。所以我们相信，某些套餐，我们的无限套餐会保留一段时间。
Unidentified Analyst
什么时候才是合适的时机？
Chi
正如我们刚才提到的，我们仍在等待合适的时机。这仍然取决于市场竞争格局和我们的市场份额，涉及许多因素。
Unidentified Analyst
那么你们需要看到什么样的市场份额水平才会转向分层定价？
Chi
我认为，市场份额肯定应该比目前状况更好。
Unidentified Analyst
您是否有具体的数字或。
Chi
抱歉，仅针对ARPU。ARPU的情况也是我们条件需要关注的。
Unidentified Analyst
因为如果不转向分层定价，您将无法提高ARPU。就是这样运作的。
Fu
嗯，实际上并非如此。尽管我们目前尚未真正取消低价套餐，但正如之前演示中提到的，我们将更专注于通过将更多资源分配到高端捆绑套餐来加强补贴效率。目前，我们已经减少了补贴并取消了一些针对低价区间的信用额度。所以我认为这某种程度上表明我们正朝着正确的方向前进。所以现在更多是时机问题。
Unidentified Analyst
好的。如果是这样的话，请帮我理解为什么EBITDA指引比去年低4%。
Bo
我认为我们不仅仅是一家移动服务提供商。我们还有固定线路宽带业务。我认为我们的EBITDA较低有几个原因。第一个原因是，我们的语音相关收入下降。这是主要原因。第二个原因是，我们的ICT收入盈利能力不同于传统的电信语音数据相关盈利能力。第三个原因是，为了捍卫市场份额。我认为这包括更高的营销费用、补贴和佣金。我认为这些因素共同降低了我们的EBITDA利润率。
Unidentified Analyst
好的。关于南向倡议，您能告诉我您提供什么服务吗？比如在泰国，您说提供一些数据服务。我想知道那些是移动数据套餐，还是固定线路数据服务。您在那里提供什么样的数据服务？
Fu
基本上，这不是移动数据。这不是基础设施相关的服务。更像是第二类服务。明白吗？
Unidentified Analyst
抱歉，什么是第二类服务？
Fu
这类似于数据传输。就像您收集某种电信管理其通信的流量，我们可以进行一些更改，或类似的操作。抱歉，我无法说得非常清楚。但目前这不是基础设施相关的。这是我想重点关注的领域。
Unidentified Analyst
好的。关于南向计划，我想了解一下，展望未来，比如五年后，东南亚地区将为中华电信贡献多少营收？
Bo
我认为这是个很好的问题。但到目前为止，我们还没有具体的数字来说明南向相关投资能带来多少贡献。我想在五年内，我们可能会看到这部分收入在总营收池中逐渐达到个位数比例。
Fu
另外，我认为不仅仅是服务或目的地，我们在台湾主要城市做的智慧城市案例也取得了相当不错的成绩。所以我们希望将最近在台湾主要城市成功的智慧城市案例复制到东南亚那些国家。但目前这还处于观望阶段，我们确实没有具体的国家数据可以披露。
Unidentified Analyst
好的。因为现在新加坡有一个机会。M1作为最大的电信运营商正在出售。我不确定中华电信是否会有兴趣。这对你们来说是一个大规模进入市场的机会吗？
Fu
目前，我认为新加坡并不在我们的考虑范围内。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Peter Milliken。请讲。
Peter Milliken
两个问题。第一个是，你们第一季度的盈利下降了18%，但仍比预期高出7.5%。而你们对全年的预期是下降8%。[听不清]认为第一季度会非常糟糕。为什么会出现第一季度如此疲弱的情况？后续季度将如何推动盈利能力回升？这是第一个问题。另一个问题是，你们在演示开始时谈到了要推进IDC、CDN、ICT、云计算、大数据等所有领域，这很好。但你们如何看待在这些领域推进的净收益与云服务提供商挤压你们传统收入之间的关系？
Bo Yung Chen
我认为，首先关于你的第一个问题，第一季度业绩，营收低于我们的预期。我认为原因有两个。第一个是我们语音相关收入的下降。第二个是我们在ICT项目上更加有选择性。因此，今年我们的重点是提高ICT项目的盈利能力。这就是为什么你看到营收低于预期的原因。然而。
Peter Milliken
我指的是利润。第一季度的利润很疲弱。预计第一季度利润会非常疲弱。
Bo Yung Chen
但第一季度的净利润，我认为，比我们的预测要好。如果你看幻灯片的话——你还好吗？
Peter Milliken
是的，是的，当然。我的观点是——本质上，第一季度下降了18%，而你们预期会下降更多。为什么你们预期未来几个季度情况会好转？仅仅是因为2.6千兆赫网络在同比基础上逐步退出吗？还是你们认为能够推动盈利能力在季度环比基础上提升？
Fu
但实际上，不是这样的。当我们给出指引时，实际上是四个季度的指引。数字并不是简单平均的。通常在第一季度，你需要考虑到某种季节性效应。通常在第一季度，会有一些[自由曲线]金额用于[听不清]。好的。所以如果你没有真正看到——它不会采用略微平均的结果数字。所以对于——即使是第一季度，如果你看我们的指引，与指引相比的表现，我们看到我们在营收方面略显疲软。对于其他项目，我认为我们表现优于预期。
Operator
非常感谢。下一个问题来自瑞士信贷的Varun Ahuja。请继续。
Varun Ahuja
我的问题还是关于移动业务方面。能否提供699计划的更新情况？我记得上次电话会议你们提到会尝试逐步取消这个计划。同时，你们强调希望转向高端细分市场。所以想听听你们的看法，这个在市场上存在了6、9——6个月左右的699无限流量计划未来会怎样？其次，我想更深入地了解你们在移动业务上的策略，当你们说希望更多地关注中端细分市场，并希望在这方面增加更多补贴，而整体补贴应该会略有下降，我记得你们是这样说的。所以净效果是，我的理解是，在EBITDA方面，在盈利能力方面，应该不会有——不会有任何变化。那么你们更倾向于哪种情况：整体补贴较低，然后ARPU略有下降？管理层对这种趋势在盈利增长方面的看法是什么？我只是想听听你们未来的移动策略是什么。
Bo
好的。整体补贴金额预计会比去年同期有所下降。至于佣金，总金额将比去年同期略有增加。但今年平均季度金额实际上低于2016年下半年，当时我们提高了渠道佣金以与同行保持一致。
Fu
就像我们之前提到的，Varun，699计划现在正在规划中。我们实际上看到了到期日。但与此同时，我们已经处于60级别，并且该计划也有[听不清]。所以目前，我们并没有具体的取消该计划的日期。一切都取决于市场情绪。
Varun Ahuja
我并不是在询问具体日期。但我的理解是，在过去两个季度左右，你们一直在说希望向更高端的套餐转型，争取更多高端用户。从市场竞争角度看，市场环境并不理想。但如果你看去年，无限量套餐的门槛也提高到了3099。然而，你们又推出了699等套餐。现在你们再次强调无限量套餐的门槛应该持续提高，但现实是它却在不断降低。所以我想听听你们的想法，以及你们打算如何采取行动来实现目标，推动市场走向更有利的定价环境？
Fu
实际上，我们已经采取了行动。目前我们正在为4月份的新订阅做规划。我们已经看到高端套餐——高价套餐订阅量的增长。这说明我们的策略确实在起作用。比如这个月，我们有索尼手机。索尼XZs。这款机型是高端机型。我们正在利用这款高端机型来吸引更多高端客户。所以我认为我们正走在正确的轨道上。
Operator
[操作员指示] 下一个问题来自瑞银的Roni Shu[音译]。请讲。
Unidentified Analyst
我有一个问题。这也与特殊套餐有关，除了699套餐，我听说我们还有一个777套餐，面向所有现有用户提供。你们是否预计这个套餐会吸引我们的高端用户降级订阅这个低资费套餐？另外，我也计算过，即使我们在699套餐中提供较低的手机补贴，但实际资费仍然低于我理解的——当我们购买高端手机时的资费。能否请你们解释一下，为什么人们会选择3099而不是699？这就是我的问题。
Fu
我已经提到过这一点。从今年年初开始，我们就开始减少699套餐的部分补贴——降低补贴水平，甚至在上个月底取消了额外的信用额度。所以从整体内容来看，699套餐并不是那么有吸引力。但有些人就是被这个价格水平吸引。我们保留这个套餐在市场上，只是为了满足部分客户的需求。同时，我们也希望引导用户选择777套餐。这才是我们真正想做的。这就是目前的情况。
Unidentified Analyst
[听不清] 这是另一个问题的后续。一个是关于固网宽带市场的竞争。我们看到政府已经允许有线电视运营商跨区域经营有线电视业务。所以我认为有线电视业务的竞争将会加剧。另一方面，高端有线电视运营商会更加关注宽带业务。您认为这会加剧我们的固网宽带竞争吗？另一个问题是关于我们的股息政策。我们是试图维持稳定的每股收益还是股息支付率？这是我的问题。
Chi
好的，关于宽带竞争的问题。第一季度我们仍然经历了一些用户流失，但收缩率持续下降。面对有线电视运营商的持续竞争，我们将继续利用我们的网络能力提供高速[有线]服务，将客户迁移到光纤服务。
Unidentified Analyst
抱歉，顺便问一下，我们可以将我们的网速与有线电视运营商进行比较吗？因为我听说他们的网速可能更快。
Fu
谈到网速。我认为与宽带数据技术相比，我们始终拥有更好的上传速度。另外，即使他们的网络几乎已经数字化，但谈到容量，我们占据了大约75%的市场份额，我们的客户对我们的服务相当满意。因此，如果他们想要匹配我们的容量并增加市场份额，他们确实需要为网络投入更多的额外资本支出。
Unidentified Analyst
那么，我们的市场份额最终会保持稳定吗？
Fu
请再说一遍？
Unidentified Analyst
您预计我们的固定光纤终端市场份额在未来——今年及以后会保持稳定吗？
Fu
是的。我们面临的竞争不仅在今年，已经持续好几年了。过去两年，我记得在2015年，我们流失了大约14,000户；去年流失了20,000户。而今年第一季度[听不清]这个季度，只有4,000户。我认为我们付出了很多努力来保持我们的领先地位。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。
Bo
关于您股息政策问题的回应。我认为股息政策始终取决于运营表现、资本支出以及是否有重大投资。我们都知道最终决定仍需董事会批准。在这里，我想说我们很可能会延续过去几年在股息政策方面的做法。
Unidentified Analyst
好的，好的。抱歉占用时间。最后一个问题。您对即将到来的频谱拍卖有何看法？
Chi
好的。这次将要释放的频谱，据估计在1,800兆赫和2,100兆赫频段上大约有150兆赫。我认为这些频段对于初步的5G发展来说并不热门。我们预计竞标者将仅限于当前的4G运营商。新进入者的激励有限。但对于这种渗透率，台湾市场已经很高，市场成熟且竞争激烈。
Unidentified Analyst
所以您认为竞争应该趋于理性化吗？
Chi
将要释放的频谱是为了容量增强。因此，我们预计溢价不会像2013年那样高。
Unidentified Analyst
是的，是的，我明白。您预计费率会在今年第三季度还是第四季度确定？
Fu
第四季度。
Chi
第四季度。
Operator
非常感谢。我们的下一个问题来自CLSA的王辛迪。请讲。
Cindy Wang
我有两个问题。第一个是，如果我们看移动ARPU，它在第一季度持续下降，总用户数也因一些成本整合而下降。那么我们何时能看到ARPU反弹以及总用户数稳定下来？第二个问题是，鉴于我们现在有710万4G用户，我们今年的4G目标是多少？我们2017年的4G用户目标是多少？谢谢。
Chi
关于移动ARPU，我们预计2017年全年混合ARPU将略低于2016年。然而，我们预计我们的混合ARPU将继续小幅下降一两个季度，然后将在今年第四季度反弹并恢复到与2016年第四季度相似的水平。
Fu
根据最新数据，我们的4G市场份额已经超过77%。这与我们的综合市场份额相当接近。所以在2017年，基本上不会预测——我想我们已经提到过这一点。对于今年，预计我们的整体——我们的4G用户数到今年年底将达到840万。
Cindy Wang
好的，好的，很好。再问一个快速问题。下一轮4G竞标将在第四季度举行。现在因为NCC改变了竞标规则，将改为大频谱，另一个是第一，以及[silo]频谱位置稍后。那么您认为，这会改变竞标价格吗？或者会对竞标价格产生影响吗？
Bo Yung Chen
对此我们不予置评。
Operator
非常感谢。下一个问题来自永丰金证券的Jack Xu。请讲。
Jack Xu
我有两个问题。第一个问题，我们会在不久的将来使用一些技术，比如[听不清]来提供服务吗？还是我们只是假设进行试验？我的第二个问题是，目前所有4G用户数超过——是710万用户——订阅者。这个数字远远超过——比我们的竞争对手多。这会对我们2017年的策略产生任何变化吗？
Fu
关于LPWA那部分，我们与合作伙伴一起推出了相关方案。目前我们正在进行一些项目。所以——我们将来肯定会有这类服务。至于第二个问题，2017年我们的策略会有变化吗？我想在这次演示和问答环节中我们已经多次提到我们的移动策略，所以我想就是这样了。
Operator
因为没有更多问题了，我将把话筒交还给我们的谢总裁。请讲。
Chi
感谢各位参与。谢谢。
Operator
谢谢谢总裁。感谢各位参与中华电信的业绩说明会。一小时内将有网络直播回放。请访问www.cht.com.tw/ir，在投资者关系日历部分查看。您现在可以断开连接了。再见。