Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2015年第二季度财报电话会议。[接线员提示] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2015年8月11日星期二。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，凤凰新媒体投资者关系总监赵先生。谢谢。请开始，先生。
Matthew Zhao
谢谢接线员，也感谢并欢迎各位参加凤凰新媒体2015年第二季度财报电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官刘爽先生、总裁李亚先生以及首席财务官何贝蒂女士。根据今天的议程，管理层将回顾本季度业绩，并在管理层准备好的发言后安排问答环节。2015年第二季度财务业绩及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com的投资者关系栏目获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我将电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢Matthew。大家早上好，晚上好。我们很高兴看到对一点资讯的投资在过去一个季度通过其运营进展开始产生回报。尽管广告收入增长低于预期，但第二季度带来了积极的运营发展，这将为我们长期增长奠定基础。我们对业务的未来仍然充满信心，特别是随着我们加速移动端扩张，并准备在一点资讯和其他移动产品上推出定向广告。其他令人鼓舞的发展包括我们内容产品的持续垂直化以及视频纪录片创作的快速成功，这两点我稍后会详细说明。现在让我首先谈谈我们在移动战略方面取得的进展以及移动货币化的未来计划。一点资讯是我们转型为创新媒体公司的核心部分，这家公司正在改变中国社会在任何时间、任何地点、通过任何联网设备消费信息的方式。自近一年前首次投资以来，一点资讯的进展无疑令我们备受鼓舞。7月份，一点资讯应用的日独立访客总数达到1000万，同比增长超过十倍，令人印象深刻。连同我们的凤凰新闻应用，根据第三方移动数据监测公司TalkingData的数据，我们在用户覆盖方面是排名前三的移动新闻信息平台之一。此外，一点资讯强劲的用户增长与凤凰移动流量的强劲有机增长相辅相成，6月份凤凰移动日活跃用户达到3450万，同比增长25.5%。此外，由于应用相关性高（基于用户表现出的兴趣），我们在一点资讯上测试的应用取得了非常有前景的结果。特别是，一点资讯应用的点击率显著高于PC端。我们看到的统计数据令我们备受鼓舞，并对其未来的货币化潜力感到兴奋。在未来几个月，一点资讯的技术和营销团队将不懈努力，共同为平台货币化做好准备，计划在下半年引入定向广告。我们预计一点资讯将在今年第四季度首先开始对安卓手机进行货币化，并在2016年上半年扩展到全面货币化。此外，我们预计一点资讯的EUB[ph]将继续保持强劲的增长势头。我们也致力于持续改进我们的应用，以为用户提供最佳的移动体验。对于一点资讯，最近发布了改进的iOS版本，不仅提供了增强的用户体验，还更好地运用了一点资讯尖端的大数据分析能力，推荐最合适的选项，使搜索、订阅和发现更加方便有效。对于我们的移动[听不清]，我们推出了[听不清]，使用户不仅能阅读具有全国重要性的突发新闻，还能快速即时地了解影响其当地地区的发展动态。我们相信，一点资讯的功能增强和凤凰新增加的本地化新闻是凤凰如何努力利用技术加深影响力并增强忠诚且精通技术的用户群体参与度的绝佳例证。在我们推进移动和技术计划的同时，我们也没有忽视PC端。在过去一个季度，我们的PC端日独立访客同比增长10%，达到5000万，根据艾瑞咨询的数据，我们保持了中国综合媒体网站第三[ph]的位置，并在所有中国网站中日独立访客排名第七。频道发展和垂直化也是另一个关键优先事项，我们在这方面执行得非常好。我们的财经频道（今年4月我们将其设为独立业务单元[听不清]）在之前的季度中，在市场波动的情况下，其官方微信公众号在过去一个季度吸引了超过100万读者。我们的时尚频道也出现了类似的增长，知名时尚品牌与我们签约合作，在参与度高的时尚特定艺术家群体中推广其产品。我们的财经和时尚垂直频道在用户扩张和货币化方面都是明确的成功模式。通过扩大垂直频道的深度、质量和数量，进一步扩大对特定细分市场用户的影响，这种受众细分将使我们能够通过更有效地定位目标人群来增强对广告主的营销解决方案。另一个令人兴奋的发展与我们的视频纪录片战略有关。在如此分散的在线视频市场中，我们专注于原创视频制作，特别强调纪录片。我们最近在这一领域的努力使我们成为中国排名第一的在线视频纪录片平台，根据领先的媒体咨询公司中国内地媒体研究的数据，我们占据了该类别总观看流量的30%[ph]。在这些令人兴奋的消息中，我们的广告收入未达到最初的预测。这是由于PC广告需求弱于预期，这在中国互联网媒体行业普遍存在，再加上我们内部销售领导层的过渡。因此，预计我们全年的广告收入增长将受到影响。尽管存在这种暂时情况，但我们看到了2016年的光明前景，因为优质品牌广告的新趋势与基于效果的定向营销解决方案相结合，覆盖所有联网设备，尤其是在快速增长的移动平台上。在营销和技术的共同努力下，我们正在积极投资开发这些下一代广告解决方案，以保持领先地位，并在未来时期获得更大的广告收入。我们业务的核心竞争力，即内容生产能力、对严肃新闻的奉献精神以及尖端技术，在最近时期都得到了加强。我们相信，凭借这些强大的基本面、不断扩大的模范用户群以及新兴广告解决方案的发展，我们已做好充分准备来发展业务，并为股东创造可持续的长期价值。说到这里，我想请我们的首席财务官何贝蒂发言。
Betty Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。凤凰新媒体第二季度总收入为4.229亿元人民币，主要由广告销售驱动，同比增长7.2%。第二季度归属于凤凰新媒体的调整后净利润为4070万元人民币，非美国通用会计准则下每ADS摊薄净收益为0.56元人民币。现在让我带大家回顾一下2015年第二季度的财务亮点。这里提到的金额均为人民币，除非另有说明。美国通用会计准则与非美国通用会计准则之间的差异主要涉及股份支付费用、处置子公司及收购股权投资产生的收益、股权投资损失及处置股权投资产生的收益、以及可供出售证券的收购等调整。这些是非现金会计处理，主要与一点资讯的投资相关。 首先看收入。第二季度净广告收入为3.119亿元人民币，同比增长7.2%。这主要由移动广告收入同比增长124.2%所驱动。平均每广告主收入（ARPA）增长20.3%至110万元人民币，广告主数量为295家。正如双总之前提到的，由于PC广告需求弱于预期以及内部销售团队重组，我们在2015年广告销售方面正经历暂时性波动。预计今年广告收入增长率将为个位数。非美国通用会计准则营业利润率预计将相应下降。 第二季度付费服务收入为1.11亿元人民币，同比下降7.4%。移动增值服务收入下降3.3%至8810万元人民币。游戏及其他收入下降20.3%至2290万元人民币，主要由于公司游戏平台上网页游戏产生的收入减少。 其次看毛利润和毛利率。第二季度调整后毛利润为2.05亿元人民币，去年同期为2.158亿元人民币。第二季度调整后毛利率为48.5%，去年同期为52.5%。在收入成本方面，调整后内容及运营成本占总收入的比例从19.8%上升至23%，主要由于员工相关成本和广告相关内容制作成本增加。收入分成费用占总收入的比例从14.4%上升至15.9%。带宽成本占总收入的比例从4.9%上升至5%。最后，销售税金及附加占总收入的比例从8.4%下降至7.6%。 第三，第二季度调整后运营费用增长30.5%至1.648亿元人民币，去年同期为1.263亿元人民币。运营费用增加主要归因于我们在相关移动流量获取费用方面的支出增加。第二季度调整后运营利润为4020万元人民币，去年同期为8950万元人民币。第二季度调整后营业利润率为9.5%，去年同期为21.8%，主要由于如前所述的移动流量获取费用增加。 第四，第二季度归属于凤凰新媒体的调整后净利润为4070万元人民币，去年同期为9230万元人民币。第二季度归属于凤凰新媒体的美国通用会计准则净利润为2250万元人民币，去年同期为8450万元人民币。第二季度调整后每ADS摊薄净收益为0.56元人民币，去年同期为1.19元人民币。 在资产负债表项目方面，截至2015年6月30日，凤凰新媒体的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和限制性现金共计10.3亿元人民币（约合1.663亿美元）。 最后，我想提供2015年第三季度的业务展望。我们预计总收入将在3.73亿元至3.93亿元人民币之间，同比下降14%至9%。净广告收入预计在2.9亿元至3亿元人民币之间，同比下降11%至8%。付费服务收入预计在8300万元至9300万元人民币之间，同比下降22%至12%。 这是我们电话会议的书面部分。我们现在准备回答问题。请主持人继续。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自中金公司的Natalie Wu。Natalie，请提问。
Natalie Wu
您好，管理层早上好。感谢回答我的问题。我有几个问题。第一个是关于一点资讯的变现计划，您提到计划在2016年上半年全面启动变现。想了解一下你们的目标中小企业数量或类型，或者可能是CTC[ph]级别。或者最终在一两年后，你们预期这项业务能产生什么水平的收入。另外关于一点资讯的运营数据，您刚才提到7月日活跃用户达到100万，对吗？能否谈谈留存率、用户画像或点击率？如果能与同行进行比较就更好了。这是我的第一个问题。
Ya Li
你好，Natalie。我是Ya。感谢你的提问。首先让我分享一些运营数据。首先，出于竞争原因，某些数据我们认为是保密的。所以我给你的数字实际上是已经正式公开发布的。正如我们提到的，我们的日活跃用户在7月超过了1000万，并且在8月第一周达到了1100万，显示出非常强劲的增长。此外，我们看到一点资讯上有超过2.2亿个非电信[ph]频道。与同行有限的频道数量相比，这是非常独特的。对于一点资讯来说，上个季度我们的重点仍然是产品创新和用户获取。实际上首要任务是团队建设。第二季度初我们员工不到100人，现在我们有200名员工。在产品方面，我们将专注于用户体验的产品增强以及中长期产品未来创新，我们认为这在引领移动革命中至关重要。我们希望成为移动内容消费的入口，而不仅仅是移动新闻。我们确实有这个兴趣引擎作为技术基础，可以在不同维度上扩展，比如垂直化、本地化，并且包括更多自媒体内容，以及开发和获取整个互联网的内容，包括音频/视频和一些结构化数据与结构化内容，而不仅仅是纯新闻。所以，产品创新和产品未来增强是重点。此外，我们看到用户获取非常强劲，特别是在iOS和安卓手机——尤其是小米安卓手机上。我们与小米有战略合作伙伴关系，我们认为这展示了，你知道，对用户增长的成功贡献，并且我们相信这将是长期的。但我们很高兴看到非小米手机上的用户增长在加速。所以除了产品创新和用户获取之外，我们正在测试广告解决方案。我们有信心，因为我们的兴趣引擎使我们能够更好地将广告商的潜在客户与我们更好分类的用户基础相匹配。所以，来自点击率或那些——实际上表明非常积极结果的初步数据。因此我们相信，基于——也基于同行已证明的变现能力，我们认为它将在2016年贡献显著的变现。目前对我们来说提供任何收入水平的指导还为时过早，但由于用户消费行为从PC向移动迁移导致广告预算整体从PC向移动迁移，以及我们独特的定向能力，我们认为从2016年开始变现将相当显著。
Shuang Liu
另外关于一点资讯的经济规模，你提出了关于未来市场——未来市场规模的问题。
Natalie Wu
是的。
Shuang Liu
我认为重要的是让大家明白，一点资讯不是另一个门户网站。一点资讯站在搜索引擎、浏览器、导航网站和新闻应用的交叉路口。它将重新定义门户网站的格局。所以如果你看它的经济潜力，你可能想用搜索引擎浏览器导航网站[听不清]。我认为一点资讯未来的货币化空间巨大。正如亚总提到的，我们可以尝试本地化、O2O、电子商务、效果驱动型应用。所以我们有很多可以尝试和实验的东西。我们对一点资讯未来的货币化潜力非常有信心。
Natalie Wu
好的。谢谢亚总和双总。只是几个后续问题。能否更新一下这类应用的平均行业水平，比如CPC或[听不清]？
Ya Li
嗯，这个——是的，我们会在电话会议结束后回复您，以确保我们所知信息的准确性，是的。
Natalie Wu
好的，谢谢。
Shuang Liu
我们会记下来。电话会议结束后会尽快回复您。
Natalie Wu
好的，谢谢。最后一个问题。我还注意到你们对第三季度的展望有点...只是想知道这背后的原因是什么，我们应该如何看待2015年剩余时间和2016年的收入增长？我们能否预期在一两年内实现利润率扩张？
Betty Ho
嗨，Natalie，我是Betty。谢谢你的问题。关于第三季度，实际上我们已经提供了指引。正如我们在之前的声明中提到的，这有两个原因。一是因为宏观经济表现不佳。所以我们正在经历PC销售需求疲软。第二个原因是我们一位高级管理层的变动。她曾是CMO。所以我们的内部销售团队正在经历一个过渡期，同时也是PC和移动销售团队的整合期。这就是两个原因。另外关于2015年全年的展望，我在我的讲话稿中刚刚提到，我们预计今年将实现个位数增长。
Natalie Wu
所以，是较高的个位数增长，对吗？
Ya Li
目前我们只能给出全年指引为个位数增长，是的。让我再补充一点关于第二季度广告表现以及第三季度展望的内容。实际上在过去，尽管行业PC广告销售出现下滑，我们每个季度都实现了增长，而这是首次出现下滑，这主要是由于广告主需求从PC向移动端加速迁移所致。移动广告贡献率从去年的13%翻倍至今年第二季度的27%。因此，广告主需求从PC向移动端的迁移显然是首要原因。然而，我们的PC流量仍保持10%的增长。我们确实认为，内部广告销售领导层过渡和重组也是导致PC销售下滑的另一原因，这总体上影响了我们第二和第三季度的广告收入。除了广告销售领导层过渡外，我们还重组了移动广告销售团队，并将其与PC广告销售团队整合。我们相信从长远来看，这将有助于实现更好的整合广告销售效果和协同效应，但短期内我们看到了一些负面影响，包括广告客户数量暂时减少。对于下半年，我们还对凤凰新闻客户端和凤凰视频客户端的移动变现能力进行了重大增强。过去我们一直将用户获取和产品增强作为首要任务。然而，我们最近将凤凰新闻客户端的移动广告库存增加了一倍以上。正如双总之前在发言稿中提到的，凤凰新媒体的移动流量增长了25%。同时，我们正在与更多基于技术的程序化购买平台（如DSP）合作，以抓住程序化购买领域的趋势。因此我们认为，由于宏观趋势、PC向移动端转型、宏观经济疲软以及内部销售团队重组等因素造成的暂时性挫折，持续时间比我们此前预期的更长，影响也比我们此前预期的更大。但对于中长期，我们仍然非常有信心，因为我们的核心竞争力和独特定位。谢谢。
Natalie Wu
很好。很好。这非常有帮助。谢谢。
Operator
您今天的下一个问题来自摩根大通的丁彬彬。请提问。
Binbin Ding
您好。早上好，管理层。感谢回答我的问题。我的问题实际上关于移动新闻应用领域的竞争。我认为最近一些门户网站越来越多地将更多资源或重点放在移动新闻应用上作为战略方向，例如搜狐。还有腾讯，我认为它最近增加了一个独立的新闻应用，名为[听不清]，也是基于个性化推荐的。所以我对管理层将移动新闻产品区分为凤凰新闻应用（提供精选推荐内容）和一点资讯（更个性化和聚合新闻内容）的洞察力印象深刻。我的问题是，随着这些参与者越来越多地进入市场，您如何看待对整个市场格局的影响？您认为这更多是细分用户和广告商的积极因素，还是实际上看到了更大的竞争压力？您将采取哪些措施或您的竞争优势来应对这种竞争？谢谢。
Ya Li
嗨，彬彬。感谢你的提问。首先，我认为我们同行的这一举措，第一，表明新闻和内容消费在移动端是一种基础且高频的需求。实际上，我们看到移动应用在许多领域都在增长。然而，新闻和内容消费几乎是每个人每天都必须消费的。我认为这首先表明了这种高频应用在移动端的高需求。其次，我认为我们采取了全面的战略方法，利用我们内部开发的应用程序以及战略投资的应用程序如一点资讯，来满足用户的不同需求。首先，在内部，凤凰新闻客户端、凤凰视频客户端以及凤凰音频客户端都有独特的定位。例如，在新闻客户端中，我们卓越的品牌影响力、内容权威性和内容生产能力使我们成为中高端用户最受欢迎的应用程序，用于获取中国每日发生事件的最及时新闻和解读。我们的凤凰视频客户端定位非常独特，专注于短新闻和纪录片，而不是像同行那样在非常拥挤的电影和大型综艺节目领域竞争。事实上，我们看到内部移动流量同比增长了25%。对于一点资讯，其主要优势在于其技术，兴趣引擎技术是独特的，也是凤凰之前内部所没有的。这种兴趣引擎使其能够超越单纯的新闻应用，正如我们在第一个问题中讨论的那样。它实际上使我们能够抓住来自搜索、移动浏览器和其他移动服务（尤其是搜索领域）的市场机遇。在PC领域，每个人的搜索都没有记忆，因为每个PC用户都不是以登录用户身份使用搜索。所以每个人的搜索结果都是一样的。然而，在移动端，我们平台上的每个用户都有自己的登录名、记忆和用户画像。因此，你的搜索与任何其他人的搜索都不同。这提供了价值，也提供了巨大的营销和变现能力。因此，通过利用这种兴趣引擎技术，我们在移动端大幅增强了搜索功能。这使我们能够超越单纯的新闻应用而发展。所以竞争对手进入这一领域实际上验证了市场的吸引力。我们确实拥有自己的竞争优势来赢得这场竞争。
Shuang Liu
另外我想补充一点，凤凰新闻和一点资讯代表我们的移动优先战略。实际上，这两个产品是完全互补的。凤凰新闻主要面向白领群体，他们热衷于了解世界和所在地区发生的事情。一点资讯更针对年轻人，更多地满足他们的定制化、长期需求。所以一点资讯与凤凰新闻不同。一点资讯是一个综合性门户，一个无线门户。它满足年轻人的长期需求。所以正如我在讲稿中提到的，如果现在将它们结合起来，我们已经是媒体应用领域的前三大玩家之一。正如您提到的，很多玩家都高度关注这个领域。所以竞争确实非常激烈。一方面我认为我们——必须说，最终谁能掌握优质内容，谁能更好地洞察用户行为，谁真正掌握尖端技术，谁就会获胜。另一方面，市场确实很大。我认为它足够大，可以容纳不同的玩家。回顾我们的历史，10年前当我们进入门户领域时，凤凰实际上落后于其他竞争对手，远远落后。现在，我们至少已经是中国前三大门户之一。所以在无线领域，我们实际上非常有竞争力。我们已经将一点资讯和凤凰新闻整合在一起。我们已经是前三大玩家之一。因此，我们对我们的排名和快速的流量增长感到非常鼓舞。展望未来，在这个竞争激烈的领域，公司能够获胜。
Binbin Ding
好的。感谢您的详细说明。关于广告前景，还有一个快速跟进问题。您提到疲软的指引可能是由于销售高管变动和一些宏观经济问题。您是否也考虑了汽车行业的反腐败活动以及——？
Ya Li
好的。是的。感谢您的问题。我们确实看到来自中国葡萄酒[ph]的需求较低。我认为，这可能确实是政府政策的一部分——那个术语是什么[中文口语]，我忘了那个具体术语——是的，节俭政策。然而，对于汽车行业，我们看到今年对汽车制造商来说是非常具有挑战性的一年。所有汽车制造商实际上都更加关注实际——或者在他们自己的基础广告上施加更大压力，而不是品牌广告。然而，由于我们增加了移动端广告解决方案的货币化，包括原生信息流广告，以及基于技术的PC广告解决方案，包括DSP解决方案，我们看到汽车制造商的整体贡献保持不变。事实上，在第二季度，它贡献了我们整体广告收入的35%，较2014年第二季度略微增长了2%。
Binbin Ding
好的。这很有帮助。谢谢。
Operator
您今天的下一个问题来自摩根士丹利的Amanda Chen。Amanda，请提问。
Amanda Chen
您好，管理层。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于2015年的展望。我想你们已经对2015年的宏观趋势发表了评论，但能否更详细地说明这对广告商细分领域的影响？例如，你们已经提到了汽车行业，表示没有显著影响。但对于其他行业，哪些行业受宏观经济放缓的影响最大？这是第一个问题。第二个问题是关于移动应用，你们的Yidian定位应用。我认为对于移动新闻应用来说，内容很重要。另一个是用户流量。我相信你们有足够的能力基于用户兴趣生成高质量内容。但在用户获取方面，我认为一些竞争对手有他们自己的优势。因此你们可能需要获取一些[听不清]流量。如果我们看[听不清]本季度[听不清]实际上有点，如果未来我们的收入继续面临压力，我们应该如何解决这个问题？我的意思是，我们如何能更有效地解决流量问题[听不清]？谢谢。
Ya Li
好的。你好，Amanda。感谢你的提问。首先，关于广告趋势和需求，在第二季度我们看到金融服务业、家居生活用品以及一些个人快速消费品等领域的需求有所减弱。而在需求较强的领域，我们看到包括这些新兴的——我们称之为——互联网+行业，比如专车服务、像[听不清]这些我们都称为互联网+的行业。可能是因为它们有能力筹集大量资金，并且在用户获取上投入很大。特别是我们的中高端用户是这些专车服务的理想目标用户。所以互联网+类别是一个强劲的领域。另外我们内部还有游戏业务。游戏也是我们的新兴领域，因为过去我们限制游戏广告主在我们平台投放广告。然而，我们也在重新评估我们的游戏业务和定位，并向游戏广告主开放我们的平台。所以互联网+和游戏，这是我们看到需求增长的两个领域。关于你的第二个问题关于用户获取，我先谈谈一点资讯。正如我们提到的，在第二季度我们看到非常强劲的增长，特别是在非小米用户中，包括iOS用户和其他安卓手机用户。仅上个月我们就看到了三位数的增长。然而，我们还没有真正开始大规模的市场营销活动。我们计划从8月底开始进行非常广泛的市场营销活动，并持续至少前四个月左右。我们预计一点资讯的品牌认知度和用户获取将在未来几个月加速增长。我们能够获取用户是因为差异化的技术和我们的核心功能为用户提供了核心价值。因为兴趣引擎为用户提供内容，不仅仅是热门新闻或像一些同行那样倾向于提供八卦新闻和娱乐相关或社交相关的新闻，这些对人们的工作、生活、健康、消费、教育没有真正价值。而我们的兴趣引擎让我们能够做到不同。这种价值主张，这种对读者的价值让我们能够享有比同行更高的用户留存率。所以一点资讯的用户获取将基于与小米等制造商的战略合作，以及我们独特的产品功能及其对用户的价值。
Amanda Chen
明白了。谢谢。非常有帮助。
Ya Li
谢谢。
Operator
[接线员指示]您今天的下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。Gregory，请提问。
Gregory Zhao
您好，管理层。感谢回答我的问题。我有两个快速的后续问题。第一个是关于下半年广告[听不清]的情况，特别是针对[听不清]。我记得在上个季度或上上个季度，您提到了我们房地产垂直领域的重组。所以我想了解一下这方面的进展。我的第二个问题是关于我们的利润率展望和运营费用预算。看到本季度我们的运营费用同比增长了约31%，正如您提到的，这是由于移动用户流量获取方面的投入，同时我们看到所有公司实际上都在投资移动领域，我认为研发人员的薪酬也显著增加了。所以我想了解您对下半年研发费用和营销费用的看法，以及这对我们利润率的影响。非常感谢。
Shuang Liu
是的。让我先回答——我是双——让我先回答关于房地产的问题。实际上，目前我们仍处于审查这项业务的阶段。我们召开了多次会议。总体思路是让业务更加精简，更加专注于特定领域，而不是提供非常全面、非常全面的信息服务。因此，我们决心让团队更加精简、更加专注，并瞄准一个能够充分利用凤凰网品牌和现有资源的领域。目前我只能透露这些。一旦我们最终确定方案，我们会通知大家。
Betty Ho
您好，Gregory。我是Betty。关于您的第二个问题，关于利润率展望，我之前提到过，由于我们全年收入预计将实现个位数增长，并且我们承诺增加流量获取费用的投入，同时由于付费服务收入分成比例的增加，以及原生广告项目成本的上升，所有这些因素综合起来，实际上会影响我们下半年的利润率。如果所有这些因素都像去年一样保持不变，实际上我们的利润率将与2014年相同。但问题是，在某种程度上，我们的固定成本——我指的是可变成本——是我们无法控制的。因此，下半年的利润率将进一步受到影响。
Gregory Zhao
明白了。非常感谢。
Operator
[接线员指示] 您的下一个问题来自麦格理的Julia Chung[ph]。Julia，请提问。
Unidentified Participant
您好。感谢回答我的问题。您提到[听不清]移动广告已占广告总收入的27%。能否请您就下半年移动和PC收入的比例提供一些指引？另外，能否请您谈谈三月份移动广告的情况？谢谢。
Ya Li
谢谢Julia的提问。是的，上半年我们的移动广告收入实现了同比三位数增长。下半年同比基数会更具挑战性，因为去年下半年我们在移动广告方面表现非常出色。总体而言，我们仍然看到移动广告收入非常强劲的增长。但目前我们不会提供具体数字。正如之前提到的，我们在8月份新增了大量移动广告库存，这些库存增加了一倍以上。因此我们预计移动广告将继续保持强劲增长。事实上，我们正在将整个公司的重心从PC端更多地转向移动端，无论是在研发、营销支出还是内容生产目的方面。我们正在重新调整业务以更加专注于移动端。这一整体战略正是为了顺应用户向移动端迁移的大趋势。我认为今年我们在移动端的投入比往年更多。这些投资应该会在中长期带来可观回报。移动广告销售团队与PC广告销售团队的整合也将产生协同效应，我认为这将在明年推动更高的增长。不知道这是否回答了您的问题？
Unidentified Participant
谢谢。
Ya Li
谢谢Julia。
Operator
今天的下一个问题来自[听不清]的Charles Chang[拟声]。Charles[拟声]，请提问。
Unidentified Participant
管理层好。感谢回答我的问题。我只有一个小的[听不清]问题。现在大家都在谈论移动端，那么您认为移动之后的下一个阶段会是什么？可能是5到10年后？您对此有何看法？
Shuang Liu
嗯，我认为这是个非常[听不清]的问题。目前对我们来说，移动端已经足够大了。我认为移动端战役是我们必须赢得的战斗。除了移动端，我认为有几个领域我们可能需要进一步扩展，比如移动端与电子商务和O2O业务的关联、我们内容的移动分发，以及——是的，这是我们一直在思考的三个领域。但我们的首要重点肯定是移动端。
Ya Li
是的。让我再补充一点。我们已经将自己定位为人们随时随地、通过任何设备（包括移动设备以及在车内或家中）消费内容的首选媒体平台。我们的许多媒体应用实际上都能很好地运行。例如，我们的视频应用实际上能与这些互联网电视很好地配合，而我们的FM音频应用也能很好地服务于车内用户。我认为我们的核心竞争力在于我们提供最具影响力、最原创、最高质量内容的能力。这是我们信心的根源。我们正在拥抱这些新技术——无论是大数据、人工智能、搜索还是个性化推荐。这些技术将使我们能够更好地将优质内容分发给对其有特定兴趣的用户。因此，媒体基因加上技术翅膀将使我们成为一支有竞争力的力量，继续成为中国最具差异化的媒体平台，无论未来5到10年硬件如何演变。
Unidentified Participant
好的。谢谢。
Ya Li
谢谢。
Operator
目前线上没有更多问题了。现在我将会议交还给赵先生进行结束致辞。
Matthew Zhao
谢谢主持人。我们的问答环节和电话会议到此结束。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。