Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2015年第三季度财报电话会议。[接线员提示] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2015年11月11日星期三。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，凤凰新媒体投资者关系总监赵先生。谢谢。请开始。
Matthew Zhao
谢谢接线员，也感谢并欢迎各位参加凤凰新媒体2015年第三季度财报电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官刘爽先生、总裁李亚先生以及首席财务官何贝蒂女士。今天的议程安排是，管理层将回顾本季度业绩，管理层准备好的发言后还将包括问答环节。2015年第三季度财务业绩及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com网站的投资者关系栏目获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我将电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢Matthew。大家早上好，晚上好。在第三季度，我们继续执行并扩展了我们的核心媒体DNA，作为领先的互联网媒体先驱，同时在这个快速演变的媒体消费环境中，作为移动技术创新者开辟新道路。2015年移动化趋势带来了若干挑战，但也为未来时期提供了重大机遇。请允许我先花几分钟讨论我们在两个核心互补移动应用——一点资讯和凤凰新闻——方面取得的进展。 许多人已经熟悉一点资讯，但对于不熟悉的各位，让我解释一下。一点资讯是一个个性化内容推荐和聚合平台。其核心技术是兴趣引擎，通过其大型数据库和复杂算法，结合搜索和推荐平台，一点资讯能够根据用户在选定订阅中表现出的行为，向用户提供和推送内容。最近几个月，我们通过提高用户画像的准确性以及文章画像在浏览量、报道量和时间花费等指标上的准确性，大大改进了推荐功能。这些改进使我们能更好地将用户与他们想要的内容匹配，并增加应用的粘性。 一点资讯不仅是内容分发平台，也是内容创作平台。目前，一点资讯平台已吸引超过20,000家自媒体分发其自制内容。自媒体产生的内容驱动了一点资讯总浏览量的大约一半，使其成为比其他社交网络更高效地消费此类内容的平台。一点资讯是中国首个允许用户通过订阅任意选择的关键词来个性化其垂直领域的应用。迄今为止，已有超过220万个关键词被用作一点资讯平台上的个性化订阅。最近，一点资讯首创了兴趣文件夹功能，允许用户将订阅的关键词重新分组到文件夹中，以获得更好的用户体验。通过这些自定义关键词和文件夹，我们可以根据用户的个人偏好更好地开发准确的用户画像。 例如，我们注意到，在中国上个月宣布二孩政策后，使用关键词'育儿'进行搜索和订阅的用户数量几乎翻了一番，达到160万。这个例子反映了一点资讯在提供定制化生活方式信息方面的巨大潜力，而不仅仅是像同行那样提供纯粹的新闻内容。这种生活方式信息服务定制化和本地化水平的提高，使我们能够通过与许多中国领先的O2O或电商玩家合作，整合高效率、有针对性的应用产品以及O2O或电商服务。 此外，一点资讯的英文版Particle News是中国首个提供个性化兴趣引擎服务的英文应用。9月下旬，Particle News被美国iTunes商店推荐为最佳新闻应用之一。根据第三方移动数据分析公司TalkingData的数据，一点资讯目前在移动使用量、用户覆盖率方面位列中国新闻资讯类应用前三名。 在货币化方面，我们已于今年下半年开始小规模引入广告。随着一点资讯继续优化其技术并在更年轻、精通技术的用户群体中积累更广泛的用户基础，我们正在为该平台准备从明年初开始的大规模货币化。 我们传统的凤凰新闻应用与一点资讯不同，它们共同使凤凰网独特地处于技术与严肃新闻的交叉点。就像我们的PC网站一样，我们的凤凰新闻应用提供围绕热门垂直主题的高质量内部编辑内容。其用户群主要由更富裕的中产阶级用户组成，通常具有特殊兴趣，最适合通过我们基于兴趣的细分垂直模式来服务。 凤凰新闻应用在最近一个季度继续进展良好，活跃用户同比增长25%，许多技术相关改进提升了应用效率、参与度和整体用户满意度。我们开始部署数据挖掘技术，根据用户画像为凤凰新闻用户提供推荐内容，即一个新的名为'相关推荐'的频道。我们还引入了地方频道，覆盖中国主要城市和省份，使用户能够访问和消费本地内容，目前服务于我们约10%的用户。 同时，我们的凤凰视频应用显示出惊人的增长，上季度日活跃用户同比增长超过60%。作为中国在线视频领域提供专业新闻视频内容的非常小众的参与者，凤凰视频应用将继续服务于中国电视新闻观众，并探索与我们的新闻应用和移动网站在应用货币化方面的更多协同效应。 简而言之，这些互补的移动产品共同帮助我们服务不同的人口统计群体和不同的用户需求，是使我们成为中国新闻和信息消费首选领先移动门户的关键。 与我们的移动产品开发和用户扩展战略相结合的是，我们专注于在用户眼球竞争日益激烈的世界中引入下一代应用解决方案。在互联网+时代，营销无处不在，成功的营销策略必须利用情境的力量来增加粘性和效果。10月下旬，在2015年中国广告奖上，我们因下一代营销解决方案而获得认可，获得了三金、七银和九铜奖，远超所有主要同行。 在我们持续开发情境化和定向应用解决方案的推动下，我们能够使移动广告收入同比增长近19%。我们看到了未来增长的巨大潜力，我们正在通过进一步利用我们的数据挖掘能力以及与一点资讯的协同效应，重新定义移动时代的营销成功，以加速这一增长。 在我们组织的核心，我们的媒体DNA是新闻热情，这无疑仍然强大。在最近一个季度，我们经验丰富的记者团队对几个中国观众非常感兴趣的重大新闻事件进行了出色的报道和深入分析，如天津爆炸、俄罗斯军事游行、朝鲜国庆阅兵和中国反法西斯阅兵。我们的中国反法西斯阅兵专题页面在两天内通过PC客户端和新闻应用吸引了超过1600万观众。同时，相关凤凰文章通过公司官方微信公众号获得了超过1000万次浏览。 我们还通过聘请几位著名作家成为我们平台的专栏作家，进一步扩展了我们的广泛平台，并采访了许多中国社会的关键意见领袖。此外，尽管近期商业环境充满挑战，作为具有全球影响力的主要中文媒体平台，我们始终致力于社会责任，我们的行动证明了这一点。今年是我们连续第九年主办和赞助'美丽同行'幸福永恒慈善晚会，并开展特别筹款活动，支持中国农村需要药物治疗的儿童。今年的活动筹集了创纪录的3200万元人民币捐款，而九年前只有几百万元。这类慈善举措体现了凤凰网一贯并不断加强的承诺，即利用我们独特的媒体平台为中国社会的积极发展做出贡献。 最近，外界对我们内部重组和裁员感兴趣并进行了猜测。我们最近的重组使我们能够将资源从PC端转移到移动端，分配更多人才来开发我们的移动产品，优化其技术，并通过移动广告销售实现货币化。我们将继续对人员编制和劳动力组织做出审慎判断，并专注于利用人才来推动更多用户参与和移动货币化。 最后，我们完全意识到，我们公司正面临与行业广告需求疲软和宏观经济不确定性相关的若干挑战，这些因素影响了我们今年的财务表现。向移动端的转变和营销趋势的演变对我们公司既有短期影响，也有长期影响。短期内，随着我们在传统媒体上经历较低的广告需求，并承担与投资移动和下一代媒体产品相关的费用，将出现过渡性摩擦。但是，凭借正确的技术投资和对严肃新闻的基本承诺，在移动和数据技术驱动的未来世界中，存在着无限的机会。我们相信，凭借我们强大的业务基础，即尖端技术、庞大且不断扩大的用户群以及一致的高质量新闻，我们完全有能力发展业务，为股东带来可持续的长期价值。 说到这里，我想请我们的首席财务官何贝蒂发言。
Betty Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。凤凰新媒体第三季度总收入为3.904亿元人民币。广告销售额为3亿元，符合我们的指引。凤凰新媒体第三季度调整后归属于公司的净利润为3590万元。非美国通用会计准则下每份稀释美国存托凭证净收益为0.5元。现在让我带大家回顾一下2015年第三季度的财务亮点。除非另有说明，此处提及的金额均以人民币计。美国通用会计准则与非美国通用会计准则之间的差异在于股票薪酬和股权投资损失的调整。 从收入开始，第三季度净广告收入为3亿元，同比下降7.9%。我们的移动广告收入持续强劲增长，同比增长89.8%。然而，在PC端，我们面临需求下降和宏观经济逆风，同时内部销售转型也影响了我们的PC广告销售。因此，今年净广告总收入预计将持平。非美国通用会计准则营业利润率将相应下降。 第三季度付费服务收入为9040万元，同比下降14.6%。移动增值服务收入下降8.7%至7110万元。游戏及其他收入下降31.5%至1930万元，主要由于公司游戏平台上网页游戏收入减少。 其次，毛利润和毛利率。第三季度调整后毛利润为1.847亿元，去年同期为2.345亿元。第三季度调整后毛利率为47.3%，去年同期为54.3%。在收入成本方面，调整后内容及运营成本占总收入比例从22.9%上升至26.6%，主要由于内容成本增加。收入分成费用占总收入比例从10.2%上升至13.2%，主要由于高分成产品销售增加。带宽成本占总收入比例从4.8%上升至5.3%。最后，销售税及附加费占收入比例从7.8%下降至7.6%。 第三，第三季度调整后运营费用增长12.1%至1.644亿元，去年同期为1.466亿元。运营费用增加主要由于我们在移动流量获取和坏账准备方面的支出增加。第三季度调整后运营利润为2030万元，去年同期为8790万元。第三季度调整后运营利润率为5.2%，去年同期为20.4%。这主要由于毛利率下降以及移动流量获取费用增加。 第四，第三季度调整后归属于凤凰新媒体的净利润为3590万元，去年同期为9330万元。美国通用会计准则下第三季度归属于凤凰新媒体的净利润为2120万元，去年同期为6960万元。第三季度调整后每份稀释美国存托凭证净收益为0.5元，去年同期为1.21元。 在资产负债表项目方面，截至2015年9月30日，凤凰新媒体的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和限制性现金为11.3亿元人民币，约合1.779亿美元。 最后，我想提供2015年第四季度的业务展望。我们预计总收入将在3.68亿元至3.88亿元之间，同比下降16%至11%。净广告收入预计在2.95亿元至3.1亿元之间，同比下降13%至8%。付费服务收入预计在7300万元至7800万元之间，同比下降27%至22%。 我们电话会议的书面部分到此结束。我们现在准备回答问题。请主持人继续。
Operator
[操作员说明] 谢谢。我们收到了来自摩根大通Binbin Ding的第一个问题。丁先生，请提问。
Binbin Ding
您好。管理层早上好。感谢回答我的问题。首先，祝贺贵公司移动收入实现强劲增长。我的问题也关于移动广告和其他广告业务。我推测贵公司大部分移动收入仍来自凤凰新闻客户端，因为第二季度贵公司移动广告库存翻了一番。那么我的问题是，展望未来，可能到第四季度，贵公司移动广告净增长的驱动力会是什么？贵公司会继续释放更多移动广告库存，还是会尝试提升其他指标，如定价、点击率等？我还有一个后续问题。谢谢。
Ya Li
您好。我是亚。感谢提问。是的，第三季度我们的移动广告收入确实增长了90%。其中很大一部分贡献来自增加移动广告库存，而这又是由我们整体移动流量的强劲增长所推动的。我们整体移动流量同比增长26%，整体移动流量日活跃用户达到3600万。因此，移动广告库存的增加将继续惠及第四季度和明年的移动广告销售。下半年，我们的移动广告定价略有上涨。我们看到宏观经济环境相对疲软，尤其是在某些关键行业，这些行业传统上是我们的强势领域，比如汽车行业。因此，我们认为定价可能会保持稳定。但广告库存以及移动端原生营销的有效利用，以及我们差异化新闻和纪录片视频移动广告的有效销售，这些将有助于吸引新的移动广告收入。此外，除了品牌展示广告，我们还在应用技术，对部分剩余库存进行程序化销售。我认为所有这些因素将共同促进凤凰第四季度及未来的移动广告收入销售。
Binbin Ding
好的。那么我的后续问题是，我注意到贵公司已经开始通过一点资讯来为阿里巴巴双11活动进行变现推广。我想知道，除了阿里巴巴，目前一点资讯上还有其他广告主吗？一点资讯的变现能否成为第四季度移动广告收入的重要驱动力？谢谢。
Ya Li
第四季度，一点资讯本身，我想说它仍处于货币化的非常初期阶段，尽管我认为其规模已经相当可观，达到了有意义的水平。我认为2016年一点资讯将贡献相当显著的营收。我认为一点资讯移动广告收入的驱动因素，内部来看，包括用户基数的持续增长，其次是我们的创新兴趣广告产品。在用户增长方面，我们最近确实宣布，根据第三方TalkingData每周监测的中国新闻资讯类应用前三名排名，我认为在过去两周，一点资讯应用首次跻身前三名，并领先第四名10%，这证明了用户的持续增长。在有效的广告解决方案方面，由于我们的兴趣引擎能够更好地匹配，能够根据用户展示的行为和表达的订阅偏好更好地绘制用户画像，因此我们可以提供更精准的定向广告，为广告主提供更好的效果。这让我们对广告收入增长充满信心。而且，当你观察同行，我指的是其他移动新闻应用今年的货币化情况，我认为我们也相当有信心，如果我们能保持新闻应用前三名的排名，拥有强劲的用户增长，并凭借这种更好的定向技术能力和大数据应用解决方案，我们一点资讯2016年的广告收入将显著增长。
Binbin Ding
好的。那么广告主基础方面，除了阿里巴巴，一点资讯上还有其他广告主吗？
Ya Li
当然有。在第四季度，我们已经拥有了多元化的用户基础，远远超出了阿里巴巴或仅仅是电商领域。由于我们能够更好地将用户分类到主要是中长尾兴趣领域，因此我们实际上可以为许多行业提供广告解决方案。而且包括品牌展示广告和效果广告，在我们的平台上，我们有超过2.2亿个由用户个性化订阅的关键词频道。这使我们能够提供更好的用户画像特征，以满足不同广告行业的需求。所以我认为，从中长期来看，广告主基础将比凤凰网本身要广泛得多。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Amanda Chen。陈先生，请提问。
Amanda Chen
大家好。管理层早上好，感谢回答我的问题。恭喜取得稳健的业绩。我有两个问题，很简单。第一个是关于2016年的宏观展望，特别是快速消费品和汽车行业的趋势。这是第一个问题。第二个问题是，能否请您提供本季度按不同类别的收入细分，以及2016年的趋势如何？另外，抱歉，关于利润率我可能还有一个问题。那么您预计下个季度或2016年利润率会进一步改善吗？谢谢。
Ya Li
好的。谢谢。我是Ya。我来回答第一个问题，前两个问题。首先让我给大家介绍一下我们前五大贡献行业的细分情况。汽车行业我认为从去年同期的34%下降到了27%，这确实显示出一定的疲软。其次是电子商务，占13%。第三是食品、饮料和酒类，占9%。第四是通信服务和设备，占6%。金融服务和医疗/健康服务各贡献了5%。这些实际上是我们第三季度广告收入的前六大行业。关于第一个问题，正如大家所见，第三季度汽车行业已经出现了一些疲软，我们看到这种疲软在第四季度仍在持续。基于我们对客户的拜访以及参与的行业会议，我们确实认为2016年汽车广告将继续保持疲软态势。对于快速消费品行业，特别是对我们来说的食品、饮料和酒类，我认为中国白酒消费自两年前开始就出现了一些疲软，部分原因是受到政府节俭政策的影响。然而，我上周有机会与一家主要的中国白酒生产商进行了交流，我们看到一些预算确实正在从传统渠道（比如央视广告预算）转移到线上。总体而言，我们认为食品、饮料和酒类，特别是酒类行业，可能会有所回暖。但总体来看，快速消费品行业在第四季度也非常疲软，对于2016年，我认为相比前几个季度将面临更多的不确定性。这是我们的观察，也是我们同行中的普遍看法。
Amanda Chen
明白了。非常感谢。
Betty Ho
大家好。我是Betty。关于您的利润率问题，实际上我们本季度的营业利润率约为5.2%，而去年全年约为17.8%。展望未来，正如我在发言稿中提到的，营业利润率主要受到两个因素的影响。一是毛利率的下降。毛利率下降是由于收入分成比例的增加。第二个因素则是今年流量获取成本的上升。这两个因素共同影响了我们全年的营业利润率，实际上影响相当显著。因此您可以看到，我们第三季度的营业利润率为5.2%，而去年同期为20.4%。
Amanda Chen
明白了。但既然我们正在控制经济，并且在进行一些[听不清]调整，那么您认为我们是否应该预期2016年利润率会有所改善？
Betty Ho
我认为现在谈论2016年还为时过早，因为到年底我们会有更多信息。但我们在年初就已经开始收紧成本控制，包括严格控制各类销售和营销费用，以及重组相关支出。综合来看，我们实际上保持了非常健康的运营费用水平。但展望未来，我们仍需观察宏观经济形势，以便提供更清晰的图景。
Operator
谢谢。下一个问题来自中金公司的吴女士。吴女士，请提问。
Natalie Wu
谢谢接受我的提问。我有几个问题。首先是你们的第四季度指引似乎有些保守，想知道背后的原因是什么？付费服务业务在第三季度和第四季度指引中都出现了较大下滑，想知道这项业务未来将走向何方？对于广告业务，您认为明年行业增长会如何？你们是否会超越行业增长？另外关于汽车广告，过去几个季度是否看到一些客户流失，或者只是几个账户的下降？想知道过去两个月你们观察到的规模变化是怎样的。
Ya Li
好的，谢谢Natalie。我是亚。我来回答与广告相关的问题。首先是关于第四季度指引的问题——我认为首先广告收入现在占我们第三季度总收入的77%。所以广告收入实际上对整体收入指引有更大的影响。正如我之前提到的，第四季度乃至2016年，我们现在看到宏观经济条件存在不确定性，我认为可以说在过去几个季度、过去两年中都没有见过这种情况。这增加了我们在给出指引时的保守性。这也与你的第三个关于2016年的问题相关，即我们能否超越行业表现。我认为尽管宏观经济条件疲软，或者除此之外，我们确实提到今年我们正在进行一些内部转型。首先，我们传统上受益于PC广告强劲且持续的用户增长和收入增长。即使在今年第三季度，我们的PC流量仍然增长了4%。然而，从PC向移动广告的转变比我们预期的要大，因此这在短期内会对我们的整体收入产生负面影响。但是，随着我们准备移动战略，包括一点资讯、凤凰新闻客户端、凤凰视频客户端和凤凰FM的差异化定位，所有这些我认为，并且随着我们继续提供严肃新闻、利用我们的品牌影响力并在广告、原生营销解决方案方面进行创新，更重要的是通过一点资讯进行技术创新，我认为中长期来看，我们将从PC向移动的转变中受益。因此，我认为对于2016年，这是我们的希望，即使在短期内，我们仍必须继续投资于用户获取，例如为了我们的移动流量增长。但我们认为，2016年的收入增长总体上，特别是当你考虑到2016年时，与今年相比将看到非常强劲的增长。你关于广告的最后一个问题涉及汽车广告收入。我们确实看到行业、汽车行业状况是我们第三季度汽车销售贡献背后的主要原因。即使在第二季度，我们的汽车销售仍然相当强劲，占我们整体广告收入的35%。我认为这既影响了ARPA（每客户平均收入），也影响了客户数量，但在第三季度更多是来自ARPA方面。我认为对于2016年，我们确实希望，特别是通过一点资讯的广告，整体汽车销售收入将从今年增长。
Natalie Wu
谢谢亚总。这非常有帮助。在过去两个月，我指的是10月和可能11月初，你是否看到汽车销售方面有任何改善的迹象？
Ya Li
没有，我还没有看到这方面的迹象。我认为从我与同行公司的交流来看，我们都有类似的感觉，类似地，我认为这几乎是共识，至少对我个人而言。
Natalie Wu
明白了。最后我还有一个例行问题。您能否给我们分解一下PC、视频和移动广告的收入贡献比例？
Ya Li
好的。第三季度我们的移动广告贡献率为28%，相比去年同期的14%翻了一番。而我们的视频广告收入贡献率从去年同期的19%下降到了14%。PC广告贡献率为58%，去年同期为68%。因为我们的视频广告目前仍主要来自PC端，所以总体来看，移动广告翻倍和PC广告下降清楚地表明了之前讨论的转移趋势。
Natalie Wu
很好，很好。谢谢。
Betty Ho
Natalie，您还有一个关于付费服务的问题。实际上付费服务约占我们总净收入的15%，23%。在这23%中，约18%来自无线增值服务贡献。另外5%来自增值服务，这部分下降了约8%，符合我们的预期，因为这部分业务正在萎缩，我们预计每年会下降10%到15%。所以完全在我们的预期之内。至于游戏和其他业务，今年实际上下降了约30%。实际上在游戏和其他业务中——包括网页游戏和移动游戏。我们在之前的电话会议中提到，我们一直在将重点从网页游戏转向移动游戏。其中网页游戏下降了超过15%，但移动游戏实际上一直在增长。相比大约一年前，移动游戏增长了约25%。但对于移动游戏，由于我们大约一年前开始投资，今年第三季度已经推出了几款游戏。我们将在今年年底看到并了解更多关于它们的表现。所以到今年年底，我们将能够披露更多关于移动游戏表现的信息。
Natalie Wu
谢谢。Betty，您刚才提到无线增值服务每年会下降10%到15%吗？
Betty Ho
每年。是的，是的。
Natalie Wu
这意味着这个渠道会持续到2016年，对吗？
Betty Ho
是的，是的。实际上移动增值服务是一个非常——它是一个传统业务。整个行业一直在下滑。所以我们实际上预计这部分业务每年会下降约10%到15%。
Natalie Wu
明白了。谢谢Betty。
Operator
谢谢。下一个问题来自麦格理的Wendy Huang。请提问，黄女士。
Julia Giang
抱歉，我是麦格理的Julia，代表Wendy提问。我想了解一下第三季度的广告库存情况以及同比增速。这是第一个问题。第二个问题是，我知道一点资讯的贡献仍然较低。你们对一点资讯的策略是什么？如何让一点资讯与今日头条竞争？就这些，谢谢。
Ya Li
好的。感谢提问。首先，关于第三季度的广告库存，我们确实提到在第三季度我们的移动广告库存增长了超过100%。广告库存的增长是基于持续的流量增长。正如我提到的，我们的移动流量同比增长了26%，PC流量也同比增长了4%。我认为这为持续的广告库存增长提供了良好基础。而且，目前我们的广告填充率，在广告库存改善后，现在的填充率相对之前较低，这实际上为我们提供了足够的收入增长空间。 第二个问题，关于一点资讯的增长战略和竞争定位，首先您必须认识到一点资讯不仅仅是另一个新闻、移动新闻应用或另一个今日头条。我认为一点资讯通过创新兴趣引擎，彻底改变了移动内容的入口点。兴趣引擎基于搜索引擎加上个性化推荐引擎（这是今日头条擅长的），再加上其他技术如RSS等——所以一点资讯属于完全不同的类别。 当我们看待移动内容消费时，我们看到的是一个潜在巨大的市场，甚至包括微信、微博和所有主要的移动浏览器。所有这些应用的日活跃用户加起来在市场上超过10亿DAU。所以这是一个相当大的市场。而门户新闻应用加上今日头条，我认为加起来只占整个市场的十分之一左右。 我们的兴趣引擎拥有坚实的技术基础。创始团队来自雅虎在硅谷的个性化和搜索团队，这个强大的技术团队为我们提供了一定的进入壁垒。而且，通过结合所有搜索功能、订阅功能与个性化推荐功能的产品理念，它避免了单纯个性化推荐技术的一些缺点，后者倾向于为用户提供更多休闲和小报内容。因为当用户通过搜索和订阅表达兴趣时，他们通常会选择真正对其日常工作、生活、教育、消费、健康、投资等有用和有益的内容。 这也提供了更好的用户画像分类，使我们不仅能够成为一个内容分发平台，还能通过鼓励自媒体或[听不清]作者触达那些中长尾兴趣群体（即他们的目标受众），成为一个内容创作平台。这反过来也使我们能够提供更好的定向广告解决方案或创新的兴趣广告产品。 这就是为什么我们看待竞争时远远超出了门户新闻应用或今日头条。尽管目前我们确实在流量方面与腾讯和今日头条进行比较，我们很高兴看到我们在这个备受关注的类别中现在排名第三。但我们的潜力是成为移动内容消费的入口点。 展望未来，由于兴趣引擎、兴趣分类和长尾特性，我们可以通过与O2O和电商公司合作，将自身发展成为基于兴趣的社交平台，以及基于兴趣的O2O服务和电商整合者。我认为这为我们提供了清晰的中长期创新图景。 这就是为什么过去几个季度我们的重点是建立一个团队，平衡短期功能增强与中长期重大产品创新。我们希望成为颠覆性技术和颠覆性公司。这也是为什么您看到我们的美国子公司——一点资讯的英文版本，在美国苹果iTunes商店一经推出就被评为最佳新闻应用。这是因为我们的产品完全是一个新类别的定义者。 因此，我们确实看到了这项非常创新的技术和产品的强劲增长和光明未来。
Operator
谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。请提问，赵先生。
Gregory Zhao
管理层好。感谢回答我的问题。我有几个后续问题。第一个是关于移动用户流量获取成本。能否分享一些关于我们目前的关键流量获取渠道以及价格和费用趋势的信息？这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于我们的PC广告业务。我们看到本季度PC广告收入有所下降。但想了解一下，这是由定价下降驱动的，还是因为广告主在我们PC门户网站上的采用率较低。我的最后一个问题仍然是关于汽车行业。考虑到汽车行业的收入贡献从34%下降到27%，我们看到本季度来自汽车行业的收入实际上在下降。正如您提到的，我们的一些同行也看到了这种趋势。但包括腾讯和其他一些汽车垂直领域，我们认为他们在第三季度报告了相对强劲的业绩。所以想了解我们是否正在将市场份额输给他们，还是主要是由于整体宏观逆风。谢谢。
Shuang Liu
你好。我是Shuang。让我回答第一个关于移动用户获取成本的问题。这个问题对我们的运营利润率有很大影响，而且移动领域是一个竞争激烈的市场。每个参与者都在尽力以最有效的方式获取成本。我们有一个非常严格的内部系统来评估我们不同应用程序的确切获取成本。对于一点资讯，我们很幸运有一个非常强大的合作伙伴小米，这给了我们与其他用户竞争的明显优势。凤凰新闻也是中国顶级的新闻应用之一，因为它有强大的媒体DNA品牌，以及从其他手机制造商收集的数据显示出的强大用户粘性。因此，我们与主要手机制造商建立了深厚的合作关系，处于相对良好的状态。但从竞争的角度来看，我们不能披露移动用户获取成本的确切指标。但我可以告诉你，我们将增加在这一领域的投资，但肯定会以最具成本效益的方式进行。我们非常关注不同渠道、不同分销渠道和不同选择的质量。这就是我能说的全部。
Ya Li
好的。我是雅。让我回答你的第二个和第三个问题。首先，第三季度PC广告收入下降，我认为主要因素是整体上，我们三个月前曾提到过，受到几个因素的影响。有两个因素可能更多是我们内部的原因。第一，当然是我们广告销售团队从领导层、从CMO层面进行的内部重组。这暂时产生了负面影响。第二，我们传统上PC收入增长非常强劲，而从PC向移动广告的转移规模和程度超出了我们的预期。所以整体来看，我会说是需求、采用率的影响大于定价。定价方面，我会说我们在下半年确实对PC广告进行了另一次小幅提价，非常小幅的提价。所以定价并没有下降，但填充率、销售完成率实际上比以前低了。第三个关于汽车行业的问题，是的，你的观察是准确的，第三季度其他行业同行可能没有看到汽车销售本身出现那么显著的下降。但是，我认为他们都指出了第四季度以及明年的趋势，基于已经发布业绩的公司，垂直门户和其他，[腾讯]。就我们第三季度而言，我也会说内部因素如销售团队重组也是一个因素，PC向移动的转移也是一个因素。此外，我认为未来我们确实看到一些策略有望抵消行业疲软以及PC向移动的转移，首先是利用我们的原生营销解决方案。现在我认为行业已经大规模转向效果驱动广告，尤其是在移动端。然而，像程序化购买这样的技术只能让广告主更好地触达正确的潜在客户、潜在消费者。但是，整体上消费者对广告的忽视仍然存在。你和我，我们不看广告。这是一个根本问题，不能仅仅通过基于技术的程序化购买来解决。所以原生营销实际上强调内容营销解决方案，使内容本身对读者有趣、有意义、有价值，这使得内容被注意、被消费；内容本身变成了广告。这是另一个主要趋势。这就是我们所说的大创意加大数据。我们需要广告技术与营销艺术和解决方案相结合。所以这是我们认为我们仍然可以为主要汽车制造商和其他品牌展示广告主提供巨大价值的地方。第二，当然除此之外，我们提到了一些差异化的产品，如纪录片视频和新闻短视频或新闻视频，这也是另一种载体，用于执行这种品牌展示广告，作为视频前贴片或赞助广告，这在行业内被广泛采用。最后，一点资讯的广告变现将在2016年为整体汽车销售收入的贡献增添力量。
Operator
[操作员指示] 由于没有更多问题，现在请将电话交还给今天的主持人进行结束语。请继续。
Matthew Zhao
谢谢，操作员。我们的问答环节和电话会议即将结束。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以断开连接了。