Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2017年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2017年8月16日星期三。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，凤凰新媒体投资者关系总监赵先生。谢谢。请开始。
Matthew Zhao
谢谢接线员，也感谢各位，欢迎参加凤凰新媒体2017年第二季度财报电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官刘爽先生；联席总裁李亚先生；以及首席财务官何贝蒂女士。今天的议程安排是，管理层将为我们回顾本季度业绩，管理层准备好的发言后还将包括问答环节。2017年第二季度财务业绩及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com网站的投资者关系栏目获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。在此，我将电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢Matthew。大家早上好，晚上好。我们很高兴地宣布，2017年第二季度我们在财务和运营表现方面均取得了稳健改善。我们的总收入同比增长12%至人民币3.93亿元，这超出了我们先前指引的高端预期。我们的净广告收入同比增长14%，环比增长41%至人民币3.39亿元，其中移动收入同比增长66%。凭借我们在品牌广告领域的领先地位以及移动广告变现方面的持续稳健表现，我们的媒体广告收入增长已超越所有同行。在过去一个季度，我们继续执行双引擎移动战略，并在凤凰新闻客户端和一点资讯两方面都取得了更大成果，特别是在用户获取、收视率提升、内容丰富度、产品供应以及战略合作方面。首先，让我们从凤凰新闻客户端的最新进展开始。自2016年底在凤凰新闻客户端推出AI驱动的新闻流以来，我们加强了机器学习技术，为用户提供最相关的内容。结合我们专业且专有的编辑内容，凤凰现在能够根据每位用户独特的阅读兴趣和偏好推荐高质量内容。此外，我们继续利用凤凰新闻客户端和一点资讯之间的协同效应，提高个性化推荐的相关性，从而进一步提升用户参与度。因此，与上一季度相比，2017年第二季度凤凰新闻客户端的点击率提高了20%，其在社交媒体上的分享率提高了35%。这些指标清楚地证明了AI技术的应用显著提升了我们用户的体验和粘性。此外，我们深化了凤凰新闻客户端在社交阅读方面的功能，最近推出了一个名为'附近的人'的新地理位置频道，允许用户基于位置分享内容和互动。'附近的人'有助于优化用户细分并增强内容粘性。此外，该频道中的用户生成内容具有丰富的社交功能，这通常是其他移动新闻应用所缺乏的。我们相信，从'附近的人'社交功能生成的数据将帮助我们持续完善凤凰的AI技术，并增强未来广告投放的精准定向。在我们评估了'附近的人'的初步用户接受度和反馈后，一旦用户数量超过我们预设的阈值，我们计划在2017年8月推出新版本。其次，转向一点资讯方面。一点资讯保持了强劲的增长势头，并在过去一个季度继续交出稳健的业绩。我们用户获取的有效性体现在一点资讯的用户数量持续快速增长。根据QuestMobile的数据，2017年6月，一点资讯在中国新闻资讯类应用中月用户覆盖率排名前三。除了用户增长，我们非常高兴地看到一点资讯2017年上半年的广告总收入已达到2016年全年收入水平。我们预计这一强劲势头将在今年下半年持续。同时，一点资讯在本季度与手机制造商的战略合作方面取得了扎实进展。得益于我们的尖端技术和差异化的内容供应，一点资讯现已成为OPPO品牌手机用户使用时长排名第一的内容提供商，且用户转化率更高。此外，在我们与OPPO新签署的合作协议中，一点资讯预计将在2017年第三季度成为OPPO品牌广告销售的战略广告代理，这将彰显OPPO对一点资讯的高度信心，并为双方未来带来互利。展望未来，一点资讯将通过与小 米和OPPO的整合营销活动进一步加强其品牌认知度。第三，我们进一步强化了在品牌广告方面的竞争优势，这仍然是本季度我们广告收入的主要贡献者。由于凤凰的高端媒体品牌和专有内容供应，我们不仅在观众中保持了强大的可信度和媒体影响力，而且从品牌广告主那里获得了更高的投放效果。因此，我们在第二季度通过一些高知名度的事件和项目获得了约20家新的知名品牌广告主，包括'一带一路'论坛、达沃斯世界经济论坛和金砖国家论坛。特别是，我们在'一带一路'论坛上的独家新闻报道吸引了1420万独立访客和3550万页面浏览量，并因其作为报道该事件的最佳媒体之一而获得权威赞誉。此外，我们与苏宁联合制作的旨在减少非法野生动物贸易的社会公益广告活动'胶带誓言'，在戛纳国际创意节上获得了2座铜狮奖。我们是今年戛纳创意节上唯一获得此类奖项的中国媒体。在下半年，凭借我们强大的内容生产能力，我们将继续与广告合作伙伴合作，在汽车、快消品和电商等多个行业推出数百万人民币级别的原生营销活动。第四，我们继续推出创新的效果广告解决方案。为了更好地满足广告主对效果广告的强劲需求和增加的预算分配，我们在第二季度正式推出了新版效果广告平台'凤羽'。'凤羽'是一个可定制、自助服务的营销解决方案，采用竞价系统运作。通过'凤羽'，广告主能够基于性别、年龄、地理位置、兴趣和设备类型等定向用户。广告主可以直接使用该平台自行投放效果广告。通过'凤羽'，我们能够很好地满足广告主的需求并高效地将其需求变现。在这一强大新平台的推动下，我们的效果广告在第二季度实现了104%的强劲同比增长。展望未来，我们将进一步发展我们的效果广告产品，并结合AI技术为广告主提供更好的投资回报率，因为我们相信我们将成为AI驱动新闻流时代广告的未来。总之，为了保持竞争优势，我们仍然致力于扩大市场份额，因此我们继续投资于流量获取并采用创新的营销策略来扩大我们的用户基础。凭借我们的专业新闻、先进的AI技术、广泛的合作伙伴资源以及我们团队强大的执行能力，我们有信心能够在高度竞争的市场中保持领先地位，并为所有股东创造增量价值。说到这里，我将把话筒交给我们的首席财务官何贝蒂。
Betty Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。我很高兴地宣布，我们在第二季度的财务和运营表现均超出预期。凤凰新媒体2017年第二季度总收入从去年同期的3.501亿元人民币增长12.3%至3.933亿元人民币，这超出了我们先前指引的高端，主要归因于移动广告收入增长66%。2017年第二季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润同比增长740%至2,930万元人民币，非GAAP每ADS摊薄收益增至0.41元人民币。现在让我带您了解2017年第二季度的财务亮点。此处提及的金额均为人民币，除非另有说明。GAAP与非GAAP之间的差异包括股权激励费用、股权投资损益（含减值）。 从收入开始。2017年第二季度净广告收入从去年同期的2.972亿元人民币增长14%至3.387亿元人民币。这一增长主要得益于移动广告收入增长66%，但部分被PC广告收入下降21.2%所抵消。2017年第二季度付费服务收入从去年同期的5,280万元人民币增长3.2%至5,450万元人民币。数字娱乐收入从去年同期的4,010万元人民币增长13.6%至4,560万元人民币，主要归因于数字阅读收入增长62.2%。数字阅读收入的增长主要源于需求增强以及公司在数字阅读领域的战略扩张努力。游戏及其他收入从去年同期的1,270万元人民币下降29.4%至900万元人民币，这主要是由于我们自有平台网页游戏产生的收入减少。 其次，毛利润和毛利率。2017年第二季度非GAAP毛利润从去年同期的1.704亿元人民币增长33%至2.266亿元人民币。第二季度非GAAP毛利率从去年同期的48.7%提升至57.6%。毛利率的提升主要归因于收入增长以及内容和运营成本与收入分成费用的下降。在收入成本方面，非GAAP内容和运营成本占总收入的比例从去年同期的33.2%下降至26.6%。这主要是由于广告相关内容制作成本占总收入的比例下降所驱动。收入分成费用占总收入的比例从5.5%下降至3.8%。带宽成本占收入的比例从去年同期的4.4%下降至3.5%。销售税及附加费基本保持稳定，约为8.4%，而去年同期为8.2%。 第三，2017年第二季度非GAAP运营费用从去年同期的1.831亿元人民币增长7.2%至1.962亿元人民币。第二季度非GAAP运营收入为3,050万元人民币，而去年同期非GAAP运营亏损为1,270万元人民币。第二季度非GAAP运营利润率显著提升至7.7%[技术困难]去年同期。运营利润率的改善主要得益于毛利润的增长，但部分被移动流量获取费用的增加所抵消。正如我在上季度电话会议中提到的，在当前移动端激烈竞争的环境下，我们需要进一步扩大移动用户基础。因此，我们将在今年剩余时间增加流量获取费用的投资。然而，我们将在流量获取支出上保持审慎，并对投资回报率衡量有非常严格的要求。 第四，2017年第二季度归属于凤凰新媒体的GAAP净利润为2,490万元人民币，而去年同期归属于凤凰新媒体的净亏损为250万元人民币。第二季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润从去年同期的350万元人民币增长740%至2,930万元人民币。第二季度非GAAP每ADS摊薄收益从去年同期的0.05元人民币增长740.6%至0.41元人民币。 在资产负债表项目方面。截至2017年6月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为11.9亿元人民币（约合1.759亿美元）。受限现金代表作为公司获得的银行授信担保而存放的存款，其提取或使用受到限制。 最后，我想提供2017年第三季度的业务展望。我们预计总收入将在3.96亿元人民币至4.11亿元人民币之间，同比增长10%至14%。对于净广告收入，我们预计在3.44亿元人民币至3.55亿元人民币之间，同比增长11%至14%。对于付费服务收入，我们预计在5,100万元人民币至5,600万元人民币之间，同比下降3%至同比增长13%。 总之，我们在第二季度通过采用一些创新的营销策略，有效节省了相当一部分流量获取成本。因此，我们预计去年由移动流量获取成本导致的运营亏损将在2017年显著收窄。 这是我们电话会议的书面部分。我们现在准备回答问题。请继续，接线员。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自中金公司的Natalie Wu。
Natalie Wu
我有几个问题。首先是关于监管方面。我们知道去年——在6月下旬，[SAP PSP]或[WHS]平台，包括微博和贵公司，应该停止播放所谓的违反政府规定的负面评论。想请问管理层能否就这些事件的后续情况分享一些细节。其次关于[手机]，您提到效果广告同比增长了三位数。如果管理层能告诉我们去年的基数，那就太好了。另外，在广告收入方面，中小企业和关键客户的占比分别是多少？以及增长率和预期增长率是多少？最后，上个季度，贵公司指引今年的流量获取成本将翻倍，这意味着相关费用将增加约15亿元人民币。但今年上半年，营销费用总额仅增加了5亿元人民币。所以想请问，之前的指引是否因为税收豁免而有所调整？
Shuang Liu
好的。Natalie，我是Shuang。是的，让我回到您关于监管问题的提问。首先，[SAPPSP]最近的通知实际上并非专门针对凤凰网。它包括了其他参与者。事实上，许多在美国上市的中国互联网公司，包括在线媒体、直播、游戏等，都已披露收到了类似通知。其次，这不是一个新问题。我们的SEC文件，包括我们的年度报告，一直披露缺乏互联网视听节目传输许可证可能会使我们面临各种监管风险，包括行政职能等，这些都被明确列为在中国开展业务时固有的众多现有和潜在监管风险之一。我们在管理此类监管风险方面也积累了丰富的经验。我们确认我们一直在与相关监管机构保持积极对话，并正在采取纠正措施以符合这些机构的相关要求。作为我们与当局合作的初步成果，我们部分被暂停的内容已获准在网站门户和移动应用上恢复。我们还认为，[SARS]加强监管对我们整体业务的影响是有限的。由于我们运营着中国领先的门户网站和移动应用，我们的内容提供非常广泛和多样化。凤凰卫视的视频内容目前实际上占我们整体内容的不到10%。因此，我们预计对凤凰卫视媒体内容的任何限制甚至暂停，对我们整体广告收入和运营的影响都将有限。实际上，可能与一些公众看法相反，我们在当前市场环境中看到了一些机会甚至益处。过去十年，互联网和移动内容提供商在中国如雨后春笋般涌现。许多这些提供商在内容制作方面缺乏专业性。因此，读者和观众往往难以区分虚假与真实新闻、谣言与事实。由于我们的背景植根于专业现实主义，我们所有自制内容都是专业制作、核实和编辑的。因此，我们相信我们现在将获得更多用户时间，并在未来占据更大的市场份额。是的，我希望我已经回答了您关于监管问题的提问。
Ya Li
你好，Natalie。感谢你的提问。关于丰羽，这个自助投放系统确实推动了我们的第二季度广告收入增长。它本身实现了三位数的增长。去年基数相对较低，但总体来看，我认为它已经占到我们总广告收入的约30%。因此，其他非效果广告贡献了70%的收入。我还想说明的是，并非所有30%的效果广告都来自丰羽系统。除了丰羽，我们还与第三方DSP公司如Google、百度等合作，产生其他效果广告收入。但我们确实预期丰羽会稳步增长。总体而言，我认为效果广告将保持在我们广告收入的30%左右，因为我们继续为客户提供相对于品牌广告的价格溢价。我们是中国第一大在线品牌广告平台，因此我们既依赖KA客户的品牌广告，也依赖SME客户的效果广告。这也与你第三个关于广告收入结构的问题相关。是的，KA客户贡献了70%。此外，在第二季度，尽管更多客户将更多广告预算分配给效果广告，但KA客户的实际收入保持稳定。例如，在汽车行业，我们所有主要汽车广告客户合作伙伴的收入都实现了增长。但总体而言，当然，随着我们快速增加效果广告，KA客户对我们总广告收入的贡献比例有所下降。
Betty Ho
你好，Natalie。我是Betty。关于流量获取费用，我们在第二季度通过推出非常创新的红包营销策略，以相对较低的成本获取更多用户，从而节省了大量开支。展望下半年，我们仍在考虑不同的创新营销策略，并对所有流量获取费用实施非常严格的ROI要求。因此，我们预计并希望能够在今年剩余时间内控制流量获取成本。我认为这将有助于我们的利润表现。正如我之前提到的，全年利润将比市场共识预期大幅减少。
Operator
下一个问题来自麦格理的Wendy Huang。请提问。
Wendy Huang
我有两个快速问题。首先是关于你们自主营销成本评论的后续跟进。我认为目前已有几家公司在其财报电话会议中提到，他们将在下半年采取更积极的营销策略。同时他们也谈到要实施非常严格的投资回报率衡量标准。所以我想知道，你们能否提供更多细节，说明你们计划通过哪些渠道或方法进行这种创新营销。此外，通过这种营销努力，你们是否设定了到2017年底的用户目标？我的第二个问题是关于一点资讯的成本。能否分享一些关于一点资讯内容成本以及收入分成结构（如果有的话）的信息？
Betty Ho
Natalie，关于TAC，关于流量获取成本Wendy，抱歉。关于流量获取成本，实际上，获取用户的传统方式包括与手机制造商预装应用程序，或者在线商店投放广告。这些传统方式我们已经全部尝试过了。在第二季度，我们推出了一种名为'红包'的营销策略，允许用户获得一些免费的红包金额。实际上，我们还引入了游戏中一些关键物品的兑换机制。这样在活动本身中创造了社交功能，帮助我们快速传播游戏。因此，我们能够快速获取用户。展望未来，我认为我们将继续使用传统方式获取用户，就像我说的，通过手机制造商预装或在线商店。同时，我们仍将继续寻找以相对较低成本创造其他营销策略的机会，因为由于新闻资讯类应用的激烈竞争，现在在线商店的预装成本非常昂贵。
Shuang Liu
另外让我补充一点，实际上，我们内部有一个非常复杂的模型来按季度、按月监控TAC的投资回报率。因此我们在评估TAC的投资回报率时非常谨慎。正如您可能知道的，我们凤凰新闻应用超过50%的用户要么是华为平台用户，要么是苹果平台用户，他们都是高端用户。因此从下个季度开始，我们将更加重视在其他平台获取用户，特别是通过我们创新的社交网络相关技术在三、四线城市获取用户。
Ya Li
好的。是的。在回答一点资讯的内容成本和收入分成问题之前，我也想指出，我认为我们现在正进入一个充满更多不确定性的世界，无论是我们周边还是全球范围内。对于凤凰网，正如我们在早先准备好的讲稿中提到的，我们继续利用我们作为内容领导者的独特地位，在所有区域门户网站以及新的移动新闻资讯服务提供商中拥有独特的媒体基因。我认为这有助于我们吸引用户并留住用户。这也帮助我们将其与我们原生内容营销策略相结合。我认为——因此内容优势将继续帮助我们控制——限制我们流量获取成本的增长。回到一点资讯的内容成本。我认为一点资讯目前我们看到大多数用户曝光、用户点击和用户分享，都集中在UGC自媒体、专业UGC内容以及我们获取的组织生成内容上，但专业UGC与组织生成内容的比例与其他移动新闻资讯平台类似。然而，我认为我们正在谨慎地控制我们的内容成本。此外，我们还利用与凤凰网原创编辑或创作内容的协同效应，特别是在娱乐和体育领域。至于收入分成，你可以将一点资讯的收入分成视为一种替代方案，一种不同的用户获取成本方式，特别是与我们两个新的主要合作伙伴小米和OPPO的收入分成。请注意，我们不仅在这两款手机上预装了我们的应用，我们还是他们浏览器独特或主要的内容提供商。因此，结合这些应用和浏览器，我们看到这两款手机上的流量和收入都有显著增长。收入水平已经达到了典型门户网站的月度水平。当我们衡量收入分成成本与不断增长的流量获取成本时，我认为这仍然是我们控制支出的独特方式。由于流量获取成本已成为我们收入的一部分，而不仅仅是与所有主要参与者在同一水平上竞争，这为我们提供了独特的优势。因为收入分成关系也使我们能够在数据方面提供协同效应，在品牌广告方面——我们现在正在为OPPO提供品牌广告，除了新闻应用外还有其他应用。我认为这种协同效应使我们能够与这两个战略股东保持长期关系。我认为——希望这回答了你的问题。
Shuang Liu
实际上，[听不清]，李亚刚才快速提到的，收入分成安排实际上帮助我们在数据共享、营销和所有这些预装方面将我们的多重利益对齐，因此这对我们未来的战略非常有益。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的丁彬彬。
Binbin Ding
关于效果广告的问题，我有一个快速跟进。我记得之前您提到过，30%的广告收入来自效果广告。我想了解在这30%中，有多少比例是由风语贡献的？过去几个季度的趋势如何？另外，我想更深入地了解利用风语的广告与第三方广告平台（如[Grandia]、百度、凤凰国际）相比的情况。您是如何在不同平台之间分配广告库存的？还是完全基于广告主的选择？关于一点资讯的快速跟进：能否更新一下第二季度一点资讯的日活跃用户数？另外关于商业化方面，您提到一点资讯已经超过了2016年全年的目标。是否仍在按计划实现2017年全年20亿的目标？关于一点资讯潜在的整合时间表，您能否也帮我们更新一下这方面的信息？
Shuang Liu
是的，首先关于效果广告，是的——在我们总广告收入的30%贡献中，我认为目前较大一部分来自我们自己的凤羽系统。我想我们是在去年年底和今年年初开始推出凤羽系统的。它很快地，我认为，增加了其贡献度。这就是为什么我们在第二季度看到了快速的同比增长。但随着我们进入今年后期，我们将看到环比增长放缓。我们需要一些时间来改进我们的，例如，数据管理平台，以提高在CPTRs方面的效果，并确保我们继续提高售出率，最终提高CPM以追赶行业领导者。因此，通过更专注于我们的内部系统，这使我们能够将算法驱动的内容推荐技术和数据与我们的DSP系统本身结合起来。这样我们从用户和账户本身获得的洞察可以应用于我们的内容推荐和客户服务、应用服务技术。我认为这就是为什么我们决定首先通过我们的内部系统提供优质广告位。例如，凤凰新闻客户端目前优先服务我们的内部凤羽广告。而PC和WAP系统，我们向第三方系统开放，尤其是PC。这就是关于——是的，关于我们的凤羽效果广告的细节。回到一点资讯，一点资讯的日活跃用户目前已经达到5000万，我认为根据QuestMobile六月份的数据，其月活跃用户在中国新闻和信息服务提供商中排名前三。我们的收入——2016年上半年收入是2015年同期的三倍，达到了2016年全年水平。我们继续维持对去年收入2到3倍增长的原始预期。随着我们改善流量和货币化，我们看到收入增长正在加速。
Operator
您的下一个问题来自花旗银行的[Hui Wen Chan]。
Unidentified Analyst
我有一个关于内容策略的后续问题，特别是自媒体方面。能否详细说明我们如何与其他平台区分以吸引优质自媒体内容？能否讨论收入分成是否是其中一个因素？关于这一点以及其他差异化因素的更多细节会很有帮助。另一个问题是关于广告的。能否谈谈第二季度以及第三季度潜在的主要行业趋势？还有PC和移动端之间的价格趋势，了解这个差距会很有帮助。
Shuang Liu
是的。让我回到——我是双。让我回到您关于自媒体的提问。我认为我们自媒体战略的美妙之处在于凤凰网和一点资讯之间的协同效应。凤凰网拥有庞大的编辑团队。我们有多个频道，如Tier 3、文化、体育、娱乐、时尚、时事频道。所有这些频道在各自相关领域都有丰富的内容。而一点资讯拥有非常广泛的平台，特别是巨大的流量。因此，通过利用一点资讯的流量，我们可以与市场上所有自媒体玩家进行谈判。所以战略是：凤凰网提供更好的品牌、更专业的媒体新闻以及主流媒体曝光度，吸引这些自媒体玩家提升他们在市场中的影响力；同时，一点资讯可以保证他们获得每日版面覆盖，广泛触达终端用户。基本上，我们在每个平台上都有两个账号——在凤凰新闻上有凤凰账号，在一点资讯上有一点账号。这两个账号内部是整合的。所以我们拥有相同的内容库、庞大的内容池，当你登录一个账号时，也会很顺畅地安装另一个账号。这样两个平台的用户都可以阅读另一个账号的优质内容。这让我们在吸引市场上顶级头部内容创作者方面具有很大优势，同时也能实现两个平台之间的成本协同效应。此外，由于凤凰网在传统媒体市场的影响力，我们在政治、历史、文化相关领域拥有深厚的联系。他们依靠凤凰卫视的品牌和凤凰卫视在市场上的影响力，更好地提升他们在高端用户中的影响力。这就是我们的优势所在。而一点资讯，我们不仅拥有小米和OPPO的手机应用，还有他们的网页...
Ya Li
浏览器。
Shuang Liu
浏览器。所以总覆盖范围非常巨大。这保证了所有这些顶级账号能够覆盖更广泛的受众。
Ya Li
我还想补充一点，一点资讯拥有独特的技术和产品定位，我们的自媒体消费分布相对分散，流量并未过度集中在娱乐或八卦等类别。因为我们鼓励用户表达与工作、生活、教育、健康、消费或精神成长相关的兴趣，涵盖多个领域。这种方式使我们能够保证更好的内容分发，特别是对于中长期的自媒体账号——与大多数同行公司不同，它们的自媒体内容消费高度集中在头部账号和热门类别，如重大突发新闻或娱乐八卦类别，而这些领域近期也受到严格监管。我认为这种独特的技术能力、产品定位也使我们能够以相对可控的成本吸引许多优质的垂直中长期自媒体账号，因为它们基于我们平台和合作伙伴的广泛覆盖获得了更好的分发。这就是我们独特的自媒体策略。关于您对凤凰网主要行业板块和未来展望的问题，是的，在第二季度，我们的前五大板块基本保持不变。汽车是第一大板块，其次是电子商务、互联网服务、快消品（主要是食品、饮料和酒类）以及金融服务。当然，我们看到汽车板块仍然疲软。然而，我们正在利用品牌广告和原生内容营销活动，增强我们自有内容团队与广告团队之间的协同效应。因此，我们看到头部汽车客户有所增加。电子商务，特别是中小企业的电商账户，由于我们的凤羽系统，我们看到了快速增长。食品、饮料和酒类是我们的传统优势领域，我们在这个领域持续保持强势。金融服务受到监管和整体趋势的影响，我们对此保持谨慎。我们将继续通过效果广告策略发展电子商务和中小企业客户。对于汽车和快消品客户，我们将利用我们的内容营销和原生营销优势。
Operator
下一个问题来自中银国际的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
我有一个关于整体竞争格局（垂直领域、社交媒体等）的快速问题。我们是否看到竞争方面有任何变化？作为快速跟进问题，管理层能否为我们提供第二季度自媒体账号数量的相关信息？
Shuang Liu
是的，我是Shuang。关于更广泛的竞争格局，我认为市场上的每个主要参与者都开始认识到AI驱动的新闻资讯模型的重要性。这无疑是一个非常大的市场，广告潜力巨大。因此，每个主要参与者都开始在这一领域大力投资。这也是我们必须重点关注的领域。实际上，我们采取双引擎战略。凤凰新闻和一点资讯共同构成我们未来战略的基石。这两款应用完全互补。一点资讯更偏向新闻驱动，针对高端用户...
Ya Li
不。
Shuang Liu
不，凤凰新闻更偏向新闻驱动，具有更强的媒体基因，针对高端用户，而一点资讯则更偏向AI驱动，针对更广泛的受众，并且有中国两大主要手机厂商的强大支持。凤凰新闻的目标实际上是让终端用户以最高效的方式获取更权威、更可靠的时事和世界新闻信息，而一点资讯实际上是一个娱乐信息平台，让用户更好地度过闲暇时间。所以是不同的产品。因此，一个用户同时使用这两款应用是很自然的，因为它们相互补充。所以这两款应用将是我们关键的战略重点。由于这两款应用之间的协同效应，由于我们在市场上的强大合作伙伴，以及我们在过去十年中展现的执行能力，我们有信心在这个AI驱动的新闻资讯战场上能够有所作为。
Ya Li
我也想补充一点关于竞争格局的看法。我认为我们观察到的一个现象是激烈竞争仍在持续。其次，监管环境不断加强。在这两种力量共同作用下，我认为尽管整体市场仍有持续资本注入，但我预计许多领域会出现某种程度的整合。我想大家都注意到了近期的监管环境变化。我认为这将导致用户在不同类别移动应用上的时间分配不断调整——从直播到游戏，再到在线新闻以及社交平台。我们预计中国和国际市场在移动应用使用和手机使用方面都会出现演变。在这个快速变化的环境中，重要的是我们必须基于自身独特优势和定位建立可持续的竞争优势。正如双总提到的，对于凤凰网而言，我们的独特优势在于内容实力、媒体基因，以及快速跟上行业趋势以增强我们在内容分发和效果广告方面的技术能力。而对于一点资讯，我们的独特优势在于渠道合作策略，以及将搜索订阅与推荐相结合的差异化产品定位。因此我们对用户画像有更全面、更深入的理解，这使我们能够为用户提供不仅有趣、有新闻价值，而且有用、有品味的内容，从而为客户带来更精准的定向广告和更好的营销投资回报率。我认为这些都是非常独特的优势。一点资讯和凤凰网都在努力适应不断变化的竞争环境。您最后一个问题是关于自媒体账号数量。是的，最近我们实际上过滤掉了比前几个季度更多的自媒体账号，因为我们认识到账号质量更为重要。每个主要平台都有数十万个自媒体账号。但我们有一个独特的模式，基于制作团队质量和我们从用户各种行为（不仅是点击率，还包括完播率、社交分享率、评论等数据）生成的动态数据，建立了六级自媒体账号模型。我认为基于我们独特的分发逻辑和平台，自媒体账号在质量和内容增长上的平衡，将有助于在我们平台上建立健康的自媒体生态系统。谢谢。
Operator
目前没有更多问题。现在我将会议交还给Matthew。请继续。
Matthew Zhao
谢谢，接线员。我们的问答环节和电话会议到此结束。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Betty Ho
谢谢。再见。
Shuang Liu
谢谢。
Operator
女士们、先生们，我们今天的会议到此结束。感谢您的参与。大家可以全部断开连接了。