Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2017年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 本次会议今天将被录音。现在，我将会议转交给赵先生。谢谢。
Matthew Zhao
谢谢接线员，也感谢各位，欢迎参加凤凰新媒体2017年第一季度财报电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官刘爽先生；联席总裁李亚先生；以及我们的首席财务官何贝蒂女士。 关于今天的议程，管理层将为我们回顾本季度业绩，并在管理层准备好的发言后设有问答环节。2017年第一季度的财务业绩以及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com的投资者关系部分获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。 在我们继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。 接下来，我想将电话会议转交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢，Matthew。大家早上好，晚上好。2017年伊始，由于中国广告行业持续面临逆风和变革，我们经历了充满挑战的第一季度。然而，我们欣慰地看到，随着我们的移动战略持续获得市场认可，凤凰新闻和一点资讯两款移动平台均保持了良好的发展趋势。依托我们强大的媒体基因和前沿技术，我们始终专注于为用户提供高质量的专业媒体内容，这些内容根据受众兴趣定制，并通过他们偏好的媒介形式呈现。 首先，我们持续致力于拓展一点资讯和凤凰新闻应用的用户覆盖范围，并欣喜地看到第三方机构继续认可我们平台的实力和影响力。 2017年4月，一点资讯的日活跃用户数（包括应用内及浏览器中的资讯流）达到4800万，根据QuestMobile的数据，这使得一点资讯成为中国排名前三的新闻资讯应用之一。展望未来，在关键战略股东OPPO和小米的支持下，我们相信一点资讯将保持强劲的增长势头，并继续交出亮眼的成绩单。 接下来谈谈凤凰方面。2017年第一季度，凤凰新闻应用的日活跃用户数环比增长超过10%，即便是在媒体流量通常下滑的春节期间也实现了增长。根据2017年2月新闻应用排行榜分析【Top GN】，凤凰被评为中国排名前四的新闻应用之一，超越了大多数传统竞争对手的排名。 此外，在2017年第一季度，我们的付费新闻应用在苹果应用商店付费应用总榜的新闻类别中，连续三个月排名第一。 这些成功和认可清楚地表明，我们的产品是高端用户获取时事信息的首选，也验证了我们在基于用户阅读兴趣、平衡算法驱动的新闻流与高质量专业新闻内容方面取得的成就。 在运营层面，我们继续与华为深化合作，进一步推动强劲的业务成果，使得我们的预装量超出预期，这反过来也促进了我们的预装合作关系。重要的是，5月9日之后，华为发布了最新的旗舰机型P10和P10 Plus。他们再次选择与我们合作，在新机型上独家预装凤凰新闻应用，预计发货量将超过1000万台。这进一步证明了华为对我们内容质量以及我们在中国媒体行业领先地位的信心。 我们很高兴凤凰和一点资讯自媒体平台的整合显著提升了我们的效率，并加速了内容扩张。我们整合后的自媒体平台实力在2017年2月成功举办的自媒体盛典上得到了进一步展现，该活动反响热烈，提升了我们在行业内的地位。在活动中，一点资讯和凤凰发布了2017年自媒体战略，宣布了与视觉中国集团【Foreign Language】的战略性内容共享合作。这些合作极大地增强了我们吸引头部自媒体账号、进一步拓宽内容库的竞争优势。 在内容方面，我们在2017年第一季度继续报道全球重大时事。例如，我们对2017年全国人民代表大会的报道再次获得了用户和广告主的认可。另一个例子是我们对习近平主席与唐纳德·特朗普总统首次会晤的报道也取得了扎实的成果。该专题在我们的PC端应用上产生了1680万页面浏览量，并在移动端应用上获得了超过600万次点击。 接下来谈谈我们在直播领域取得的扎实进展。在过去的一个季度，约有100家媒体机构与凤凰直播品牌【Foreign Language】进行了深度合作。我们直播了超过1600场次，其中许多场次深受用户欢迎，并提供了潜在的变现机会。凭借我们在媒体行业公认的品牌影响力和专业性，我们拥有独特的优势，能够提供专业、互动且有趣的直播内容。 2017年3月，星巴克联系凤凰，希望为其全球CEO四月初在清华大学的演讲制作直播和网络报道内容。他们之所以特别选择凤凰，是因为我们强大的品牌影响力和全球视野。这场一小时的直播活动极为成功，凤凰是唯一一家直播演讲原声（而非中文翻译）的媒体平台，这再次证明了我们平台吸引高端用户的能力。活动期间，约有50万用户通过凤凰平台观看了直播并积极参与互动。此外，在随后的24小时内，点播视频获得了500万次点击。总体而言，这次活动是内容营销的一个成功范例，我们将继续在未来探索类似的机会。 此外，我们继续探索新的举措和技术，以进一步提升产品体验并提高效率。在过去的一个季度，我们推出了一个由人工智能驱动的自媒体账号，该账号为自主运营，能够自行生成简单的文章。它结合了人工智能领域的最新研究和技术，包括自然语言处理，目前具备生成【indiscernible】【分析】句法和精炼文本的能力。我们对这一新举措所取得的成果感到满意，并将继续探索和投资有助于降低成本和提升效率的技术。 最后，在2017年第一季度，由于新旧团队的整合，我们经历了一些逆风和广告业务下滑。广告团队正在积极努力确保平稳过渡。我们有信心在接下来的几个季度重回正轨，并使我们的移动广告收入增长与2017年的行业增长率保持一致。 展望未来，依托我们的前沿技术和品牌实力，我们仍致力于持续改进移动平台，为用户提供满足其独特需求和兴趣的差异化媒体内容。我们将继续努力扩大市场份额，并相信随着中国对专业时事报道需求的增长，我们已做好充分准备以实现目标。我们相信，我们拥有合适的团队和战略，能够为所有股东进一步创造价值。 说到这里，我想把时间交给我们的首席财务官何贝蒂。
Yip Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。正如双总之前提到的，今年第一季度我们面临挑战。凤凰新媒体第一季度总收入为2.945亿元人民币，符合我们之前的指引，主要归因于PC广告收入下降21.5%。凤凰新媒体第一季度非GAAP净亏损为2270万元人民币，或每稀释ADS非GAAP净亏损0.32元人民币。 现在让我带大家回顾2017年第一季度业绩的财务亮点。除非另有说明，此处提及的金额均以人民币计。GAAP与非GAAP之间的差异包括股权激励费用、股权投资损益（包括减值）。 从收入开始。第一季度净广告收入为2.411亿元人民币，而2016年第一季度为2.714亿元人民币。下降主要归因于PC广告收入同比下降21.5%。 第一季度付费服务收入为5340万元人民币，同比增长3.6%，超出我们之前指引的上限。2016年之前，我们的付费服务收入主要包括移动增值服务、游戏及其他业务产生的收入。数字阅读此前归类于游戏及其他业务。为与整体战略保持一致，数字阅读已从游戏及其他业务中重新分类。数字阅读与移动增值服务一起被确定为数字娱乐业务。因此，数字娱乐收入同比增长17.1%至4230万元人民币，主要归因于数字阅读收入同比增长101.6%，但部分被移动增值服务收入下降所抵消。游戏及其他业务收入下降28.2%至1110万元人民币，主要归因于我们自有平台网页游戏产生的收入下降。 其次，毛利润和毛利率。2017年第一季度非GAAP毛利润为1.336亿元人民币，而去年同期为1.656亿元人民币。第一季度非GAAP毛利率为45.4%，而去年同期为51.3%。毛利率下降主要归因于内容和运营成本增加。 在收入成本方面，非GAAP内容和运营成本占总收入的比例从去年同期的39.3%上升至35.6%。这主要受内容成本和广告相关内容制作成本增加驱动。收入分成费用占总收入的比例从5.8%微升至5.9%。 带宽成本占总收入的比例从去年同期的5.4%下降至4.9%。销售税及附加费基本持平，为8.3%，而去年同期为8.2%。 第三，第一季度非GAAP运营费用同比增长4.9%至1.654亿元人民币，而去年同期为1.577亿元人民币。第一季度非GAAP运营亏损为3180万元人民币，而去年同期非GAAP运营收入为790万元人民币。第一季度非GAAP运营利润率为负10.8%，而去年同期为2.4%。运营利润率下降主要归因于广告相关内容制作成本和移动流量获取费用增加。 面对移动端的激烈竞争，我们需要进一步扩大移动用户基础；因此，我们必须在今年剩余时间增加流量获取费用的投入。流量获取费用总额将至少是去年同期的两倍，这将对我们的损益表产生负面影响。 第四，凤凰新媒体第一季度GAAP净亏损为3220万元人民币，而去年同期净利润为1160万元人民币。凤凰新媒体第一季度非GAAP净亏损为2320万元人民币，而去年同期非GAAP净利润为1470万元人民币。第一季度每稀释ADS非GAAP净亏损为0.32元人民币，而去年同期每稀释ADS非GAAP净利润为0.20元人民币。 在资产负债表项目方面。截至2017年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为13.7亿元人民币，约合1.994亿美元。受限现金代表作为公司银行授信担保的存款，其提取或使用受到限制。 最后，我想提供2017年第二季度的业务展望。我们预计总收入将在3.62亿至3.82亿元人民币之间，同比增长3.4%至9.1%。对于净广告收入，我们预计在3.11亿至3.26亿元人民币之间，同比增长4.7%至9.7%。对于付费服务收入，我们预计在5100万至5600万元人民币之间，同比下降4%至同比增长5.4%。 这结束了我们电话会议的宣读部分。我们现在准备回答问题。请继续，接线员。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自中金公司Natalie Wu。
Yue Wu
我有两个问题。第一个是，管理层能否更新一下一点资讯最新的日活跃用户数、月活跃用户数、日均使用时长以及广告加载率？另外，一点资讯何时会并入我们的财务报表？第二个问题是，你们是否会考虑与现有竞争对手在[听不清]方面进行合作？对方拥有另一种类型的客户基础但缺乏产品。
Ya Li
感谢提问。关于第一个问题——一些关键指标，是的，根据第三方QuestMobile最近发布的数据，我们的月活跃用户数在行业中排名第三。日活跃用户数，正如双总在准备好的讲稿中提到的，是4800万。使用时长大约略高于50分钟。我想指出的是，排除短视频、排除视频内容，我相信在非视频内容方面，与其他新闻资讯服务提供商相比，我们的使用时长处于前列。关于广告加载率，相对而言，我认为与同行公司相比，我们的广告加载率较小或较轻。我们仍然相信，到今年年底应该能够将财务数据并入凤凰网。关于第二个问题，您能再重复一遍吗？
Yue Wu
问题是，考虑到一点资讯拥有产品和算法，而你们的一些现有竞争对手拥有丰富的广告客户基础但缺乏类似形式的产品，那么你们是否会考虑进行合作？
Ya Li
是的。好的，这个问题问得很好。一点资讯最初是基于战略联盟或生态系统建立的，当然包括与凤凰新媒体、小米和OPPO的合作。我们也被其他公司接洽过，包括手机制造商和其他非新闻类移动应用，他们希望利用我们的内容和算法来提供或扩展我们的技术和内容到其他移动应用中，并依赖我们的变现能力为这些战略合作伙伴提供额外收入。我们还与一些其他公司进行了讨论，这些公司拥有更好的技术或变现能力，也在考虑在我们自有产品平台的特定流量或特定领域进行合作。所以我们对这方面持非常开放的态度。事实上，在第一季度，我们正在与各类公司扩大合作伙伴关系，例如来自[听不清]的视频服务公司；社交媒体如微博；垂直领域公司如商品交易平台；以及多样化的内容形式，如音频或付费音频内容。因此，我们将继续这一生态战略，建立更强大、更多样化的战略联盟。这一切都基于我们捕捉广泛、更准确、更全面的用户兴趣的能力，因为我们鼓励用户表达超越娱乐和突发新闻的广泛兴趣。谢谢。
Yue Wu
很好。还有一个问题。您提到的所有这些合作伙伴关系，这些是否必然与运营层面的合作相关，还是会涉及任何资本层面的合作？
Ya Li
我们相信，凭借现有的股东基础和核心竞争力，我们拥有强大的竞争优势。但我们知道这是一个竞争激烈的市场，因此我们实际上对与其他公司的任何形式的战略合作，甚至包括资本合作都持开放态度。但我们认识到，无论如何，我们必须首先在我们自己的产品、自己的品牌和变现能力上建立我们的优势和竞争力。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
Alex Yao
我有两个问题。首先，您如何看待短视频，它在消费者中越来越受欢迎，而且已经出现了几家领先的纯短视频运营商？能否谈谈凤凰网和一点资讯在短视频方面的布局，以及发展这部分用户服务的战略？其次，Betty，您提到由于内容投资，TAC今年将显著增加。能否谈谈新闻应用在内容方面的竞争格局？您将如何继续为凤凰网和一点资讯推动内容供应？
Ya Li
谢谢，Alex。是的，首先关于我们对短视频的看法，是的，视频正在产生一个增加用户参与度的宏观趋势。同时随着运营商提供的带宽增加，我认为我们的视频——特别是在年轻互联网用户中——将成为各种内容非常受欢迎的形式。所以这是我们对视频的第一个认知。在视频类别中，当然，对于来自爱奇艺、腾讯、优酷的长视频部分，我认为已经建立了成熟的领导者。然而，他们正试图通过自制内容或垂直内容（如体育）来差异化自己。然而，对于短视频，它实际上更好地利用了人们的碎片化时间，并且在像手机这样的小屏幕上，我认为目前中国的格局仍处于早期阶段，差异化相对较小或非常低。大多数人花费时间消费娱乐性质的短视频内容，而这些娱乐短视频实际上版权很少，我认为——可以说——这些平台创造的原创内容非常少。例如，顶级类别包括来自电影和电视剧的短视频片段，或来自综艺节目，或一些交通事故，特别是来自社交视频新闻，如八卦新闻等。这类短视频内容很难差异化。而且，这些内容的大部分版权很难得到保护。这就是为什么你在短视频信息流提供商中看到或多或少相似的内容，虽然不是完全相同的内容。然而，有一些像[听不清]和[听不清]这样的玩家，它们与新闻应用不同。它们实际上基于更重或更深的用户参与、用户创作来创建短视频内容。它们还创建了某种社区或社交背景。所以我认为开始看到短视频内容的演变，就像长视频一样。我认为内容是用户体验、用户获取的关键。所以回到一点资讯和凤凰网，凤凰网传统上擅长或实际上是提供新闻、短新闻视频的最佳平台。它不仅包括凤凰卫视的新闻内容，还包括来自所有其他电视台和其他互联网新闻内容提供商的新闻电视内容。对于一点资讯，我认为与凤凰网合作创建这个自媒体平台后，我们已经成为最大的自媒体平台之一，每天拥有超过1.5亿独立用户，包括PC和移动端。这个平台如此庞大和有影响力，因此吸引了所有自媒体创作者，包括那些专注于提供视频内容的创作者。除此之外，我认为我们意识到我们可以利用或重新包装来自我们直播活动的视频内容，并提供一些独特差异化的视频内容。所以我们的视频战略是：明确认识到宏观趋势、促进用户参与的重要性和价值，并首先追赶[人们]那种娱乐短视频，但在此基础上，提供我们独特擅长的内容。此外，我认为今年要增加货币化。我认为凤凰网正在——我认为我们的视频应用贡献在去年实际下降后正在增长。对于一点资讯，我认为正如我之前提到的，我们正在与其他第三方视频内容提供商甚至平台合作，以便为用户提供多样化和非常全面的内容选择。我们可以更好地利用用户兴趣图谱，向他们推送符合他们兴趣的视频内容。这些内容不仅限于娱乐，还包括健康、科技、金融、历史等类别。是的，这就是我们的增长战略。关于新闻应用的内容投资，我认为对于——我将从——双可能会补充更多，我认为对于凤凰新闻应用，正如双提到的，我们已经看到凤凰新闻应用的日活跃用户季度环比实现了两位数增长。这是基于我们的渠道推广以及内容提供和算法增强的结合。我认为内容一直是我们基于媒体基因的独特优势——我们相信，在社交媒体和自媒体内容如此丰富的领域，我认为在我们生活的社会和世界中每天都有如此多的不确定性和突发新闻时，凤凰网提供了独特的价值，这是其他娱乐驱动的新闻应用无法替代的。这就是为什么我认为我们将继续投资于我们的内容质量，以便我们可以将内容建立为用户获取、用户粘性以及基于此的货币化（如原生营销方式）的一种途径，是的。
Shuang Liu
Alex，让我补充一下，说到内容，它有很多层面。首先，最重要的是原创内容。这是凤凰网在所有竞争对手中脱颖而出的地方。在重大时事报道、突发新闻以及对名人和重量级政治人物的独家采访方面，我们在这个领域的实力是无与伦比的。这帮助我们吸引了大量高端用户。其次，在老陈通加入我们之后，各大媒体巨头制作的内容，我认为我们与所有这些主要媒体玩家的战略联盟得到了显著加强。我们迅速与[听不清]以及一些主要玩家建立了合作。这极大地丰富了我们内容库。第三是自媒体玩家。我们刚刚举办了自媒体颁奖典礼，反响非常好。我们见证了所有参与者展示的[应用]。他们非常尊重我们的平台，对我们能够赋予他们的影响力充满信心，这有助于他们在自己的平台上获得更多关注。我想强调的一点是——我想强调的是易点和凤凰网之间的协同效应。如果你单独看易点和凤凰网，它们可能不一定是这个市场的第一名。但如果你把它们放在一起，它们聚合的流量在中国新闻应用领域是一股强大的力量。这帮助我们获得了与所有这些媒体玩家更多的合作机会。凤凰网无疑赋予了所有这些合作伙伴品牌影响力和影响力，这是其他玩家所羡慕的。而易点则可以赋予所有这些合作伙伴巨大的流量，尤其是生态系统流量，包括基于小米和OPPO品牌的流量。因此，这种双团队合作为我们赢得了与自媒体玩家和主要电视巨头、主要媒体巨头更多的合作机会。第四，我想强调的是，数字内容不仅仅是内容本身，还包括内容分发能力。我们在内容分发方面先进的算法方法，特别是我们的[外语]基于兴趣的内容推荐引擎，能够在正确的时间、正确的地点将内容推送给正确的人，这显著提高了内容分发的效率。反过来，这也为我们的内容合作伙伴带来了更好的投资回报率。这也是我们未来将重点改进的重要领域之一。是的，Alex，我——我回答你的问题了吗？
Alex Yao
是的，非常有帮助。
Operator
您的下一个问题来自麦格理的Joe Yu。
Joe Yu
我有一个关于你们自媒体（we-media）策略的问题。我们显然已经签署了许多良好的合作伙伴关系，但我们的许多竞争对手也在大力推动他们自有媒体平台的需求。那么，能否请您评论一下这个市场的竞争格局？另外，任何指标，比如今年的收入分成目标，都会非常有帮助。其次，快速问一个内务问题：本季度移动收入贡献是多少？以及同比增长情况如何？
Ya Li
好的，谢谢。首先关于自媒体，我认为我们看到这一现象——我必须说，与专业媒体机构制作的内容相比，自媒体在内容消费方面的重要性正在加速提升。我认为我们的一些同行已经发布数据，显示他们超过80%的内容消费来自自媒体。对我们而言，我认为这个比例略低一些——在一点资讯上更低，在凤凰网上则更低。但尽管如此，我认为两者都已超过50%。然而，我们也观察到一点：随着自媒体贡献的增加，很多个人或小团体组织，我认为内容的准确性、权威性或质量实际上因追求点击量或点击率而受到负面影响。这是我们的一个观察。其次，我认为大多数内容消费都集中在相对热门的内容上，或者我有时称之为个性化热门话题，比如小报新闻、突发新闻，但更像是令人震惊的新闻事件。真正能够被消费的内容非常少。真正的长尾部分，我认为这是当今的现实，绝大多数内容消费仍然集中在长尾曲线的头部或中部。因此，面对这一现实，我认为凤凰网和一点资讯实际上正试图通过不同的方式增强我们的竞争力。对于凤凰网，当然是我们的影响力、质量和专业新闻——我认为这是非常独特的。大多数自媒体可以评论某些事情，但无法提供复杂事件或复杂报道的原创故事。他们很容易成为评论员或像博客作者那样。但对于原创报道，我认为专业新闻仍然是关键。随着整个行业倾向于这种博客式自媒体风格的内容生产，我认为凤凰网的独特性将成为我们的优势。在一点资讯方面，正如双总提到的，是我们的兴趣引擎能力——我们能够识别人们超越突发新闻和娱乐内容的兴趣，深入到他们的生活、工作、教育、精神追求等领域，对于那些有用、真正有用且有品味（而非低俗）的兴趣，我认为这使我们能够吸引内容创作者，这些内容通常属于内容类别的长尾垂直部分，因为我们能够识别他们的目标读者，并将这类内容传播、分发给正确的目标受众，同时也建立了完整的商业模式。我们还能够通过更精准的广告来货币化这类流量，因为我认为花在产生有用兴趣上的时间比每天40分钟花在有趣但无用的娱乐或小报新闻视频上更有价值。所以，我认为这是关于自媒体格局以及我们如何试图超越当今共性的价值提供。关于收入分享，为了鼓励这些人，我认为在一点资讯上，我们延续了2016年的策略，即将任何自媒体内容落地页产生的收入的100%分配给创作者。正如我提到的，因为我们能够比同行更好地分发这些内容，特别是在长尾部分，所以我们能够在长期内吸引多样化且高质量的创作者。是的，第二个是什么，是移动...
Yip Ho
贡献。
Ya Li
移动收入贡献，好的。对于凤凰网来说，最近一个季度是50%来自移动端，50%来自PC端。这比第四季度略有增长。我们相信这一趋势将持续下去。第一季度移动收入的增长率相对较低，我认为有几个因素，包括我们决定在第一季度之后增加移动广告库存，这是关键原因，但还有其他因素，包括春节的时间安排、宏观经济状况，以及2016年第一季度相对较高的基数。谢谢。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自中银国际的Thomas Chong。
Unknown Analyst
我是[Jane]，代表Thomas提问。我的第一个问题是关于一点资讯与[南都]在内容方面的合作。显然，考虑到你们的股东背景，你们在结合传统媒体和新媒体方面非常有经验。能否分享更多关于你们在这方面的下一步思路？你们的下一个目标内容提供商是哪些？这类举措的相关成本是多少？对于一点资讯来说，内容消费的主要来源是什么？我的第二个简短问题是，你们全年的员工人数计划是多少？
Ya Li
全年员工人数是指一点资讯还是整个公司？我想，首先，我们不会[听不清]，是的，但我们不会披露一点资讯的这个数字，对吧？
Unknown Analyst
针对整个公司。
Ya Li
整个公司？好的。是的，对于一点资讯，我们没有——我们不会披露这个数字。我想对于凤凰网，Betty可能会回答这个问题。关于第一个问题，我没听清第一部分。你能再重复一遍你第一个问题的第一部分吗？
Unknown Analyst
关于一点资讯与[南都]在内容方面的合作。
Ya Li
[南都]？哦，好的。
Shuang Liu
实际上，我是Shuang。从竞争的角度来看，我们不会披露与这家内容提供商合作的具体细节，特别是详细条款。我想这是[听不清]凤凰网和——什么？
Matthew Zhao
[总体员工人数]
Shuang Liu
是的，考虑到凤凰网和一点资讯的整体员工人数，我们确实——一点资讯是一家技术驱动的公司。[听不清]收购策略，比如我们在算法方面的全面能力。因此，根据我们的员工人数[听不清]实际上，我们非常注重[外语]，我们人力的效率。所以我们在扩大员工规模方面采取了非常谨慎的态度。凤凰网也是如此。但是现阶段，我们不能披露我们整体员工的确切人数。但我们想说，目前我们对我们的专业——媒体专业性以及算法驱动的内容分发方法非常有信心。我们的主要[目标]将集中在改进技术和升级产品上，而不一定是扩大新闻团队。
Ya Li
快速补充第一部分，[南都]的合作主要是与凤凰网，而不是一点资讯。另外，我之前提到过，对于两个平台来说，我认为自媒体已经成为我们内容消费的最大贡献者。
Shuang Liu
也许[听不清]您的问题——您的第一个问题与[南都]本身无关，而是关于整体内容获取策略。这是您的潜在意图吗？
Unknown Analyst
是的。
Shuang Liu
好的，好的。是的。实际上，正如我在之前的发言中提到的，我们在谈论内容运营时，有三种类型。一种是原创内容，因为我们有凤凰卫视的支持。所以不幸的是，真的，我们在时事报道等方面的参与者包括对名人，特别是重量级政治人物的采访。其次，在陈总加入我们公司后，我们一直在迅速扩展与这些主要电视媒体和平面媒体的战略联盟。合作是基于双赢的基础。因此，我们也非常关注所有这些内容的投资回报率，即我们获取的内容能产生什么样的流量，以及我们能从所有这些流量中获得什么样的广告收入。所以，在内部，我们有一个非常严格的方法来评估所有这些内容合作的效率。雅提到了我们的自媒体合作方法。我想强调的是，我们自媒体战略的趋势，比如一点资讯和凤凰网的协同效应，凤凰网有非常强大的品牌，可以帮助内容提供者，特别是针对高端用户，快速触达他们的目标受众。而一点资讯拥有非常广泛的用户基础，肯定可以[听不清]，并且先进的、前沿的算法驱动内容分发可以帮助所有内容提供者更精准地分发内容，使他们能够更好地实现内容变现。但关于自媒体参与者的运营指标，也许我们可以线下再回复您。我们会收集更多数据来帮助您了解[听不清]合作条款。是的，我想这就是我要与您分享的内容。
Operator
最后一个问题来自花旗银行的[Virginia Yu]。
Unknown Analyst
我有问题。我是[Virginia]，代表[Alicia]提问。我们有两个问题想了解。首先，管理层能否提供一点资讯与其他现有新闻应用在日活跃用户方面的用户重叠情况？其次，我们看到百度实际上从去年开始就相当积极地进入市场。管理层能否评论一下竞争格局，或者甚至只是未来一年的整体竞争前景？
Ya Li
是的。首先是关于日活跃用户...
Shuang Liu
一点资讯和凤凰新闻的日活跃用户。
Ya Li
重叠情况？还是各自增长率...
Unknown Analyst
一点资讯与其他新闻应用在日活跃用户方面的用户重叠情况。
Ya Li
好的。我明白了，好的。是的，好的。我想说重叠度非常非常小，因为我认为这两个产品有不同的定位。凤凰提供专业、权威、有影响力的内容，高质量的内容。我认为这些内容主要面向我们的高端用户，特别是那些对从自媒体或社交媒体接收内容不满意的人群。此外，正如双总提到的，凤凰与华为合作，其独特应用预装在华为Mate 9和P10系列产品上。而且，凤凰传统上也有一些非常忠诚的观众，从电视和PC用户迁移到我们的凤凰新闻应用。而对于一点资讯，我认为它是技术算法驱动的，我们的兴趣引擎使我们能够提供全面、更多样化的内容，包括突发新闻、娱乐内容以及有用且有品味的内容。而且，很多用户来自我们的渠道合作伙伴，包括小米和OPPO。此外，我认为一点资讯的用户实际上来自更年轻、更多样化的群体，相比之下凤凰的用户更高端。因此，产品定位不同，渠道策略不同，品牌认知、品牌形象也不同。然而，这实际上相互补充，因为即使是一点资讯的用户，有时仍然需要凤凰提供的权威突发新闻。而对于凤凰，他们也依赖于协同效应，例如，我们联合自媒体平台上的自媒体创作者、作者创作的内容。所以重叠度很小，但协同效应很高。第二个问题关于百度，是的，这确实是——我认为是最重要的观察。
Shuang Liu
百度[听不清]。
Ya Li
不，不，[听不清] 我认为不仅是百度，还有其他公司也认识到了新闻应用的吸引力和重要性。由于其使用频率高，以及能够生成用户兴趣图谱的能力，再加上一些同行公司已经展示出的变现和盈利潜力，我们看到更多玩家进入了这个领域。然而，我认为大多数用户仍然觉得各平台提供的内容差异化很小。我看到的主要还是突发新闻加娱乐内容。中国用户平均每12个月更换一次手机，我认为用户没有理由不去尝试新手机上预装的新应用。换句话说，与社交应用不同，几乎没有退出壁垒。不同用户之间的品牌忠诚度建立得很慢。因此，用户获取和流量获取成本（TAC）对每个玩家来说都成为一个挑战点。认识到这一点，凤凰网和一点资讯正试图建立或解决这个问题：对于凤凰网来说，当然是在社交媒体和自媒体世界中提供专业新闻的独特性；对于一点资讯，我们认识到用户获取的瓶颈或关键点在于用户更换手机时，这正是我们通过与小米和OPPO这两家中国前四大手机制造商的股东安排和收入分成计划建立牢固长期关系的地方。我们已经看到最近与OPPO合作带来的用户快速增长。我们迅速成为OPPO手机上的第一大新闻提供商。这一战略使我们能够解决行业的关键挑战点，即行业的瓶颈。我认为我们的同行，包括您提到的那家，都面临着如何获取新用户的挑战。由于用户观察到的差异化很小，他们几乎没有理由改变习惯，即使品牌忠诚度很低，但这是习惯驱动的。没有理由切换。但当他们需要更换手机时，尝试新应用的障碍很小。因此，TAC方面的持续投资将会继续。对于凤凰网和一点资讯，我们正试图利用我们的内容，以及我们的渠道[听不清]合作关系；对于一点资讯，我们基于兴趣引擎的独特产品定位，提供有用或高度个性化的长尾内容，形成某种退出壁垒，并成为说服用户尝试我们的理由，因为我们提供的不仅仅是突发新闻和娱乐内容，这些他们可以轻易从其他同类应用中获得。我认为这是我们对竞争加剧的观察，以及我们建立持久竞争优势的战略。
Shuang Liu
另外，让我补充一下关于这些应用竞争格局的问题。实际上，不同用户点击这些应用时有不同的目的。对于希望快速获取时事和世界事件专业报道的用户来说，我认为凤凰网绝对是首选之一。而对于有特定目的的用户，想要了解某个查询的答案，想要知道某个问题的解答，所有这些搜索引擎甚至[听不清]可能是理想的选择。但对于想要娱乐、想要消磨时间的用户来说，仅仅因为你拥有搜索引擎，仅仅因为你在报道世界事务方面处于领先地位，仅仅因为你拥有庞大的用户基础，并不一定能保证你能更好地满足他们被娱乐的需求。因此，我必须说，信息、费用驱动的产品是一个竞争非常激烈的领域。很多玩家都想进入这个领域。但仅仅因为你拥有庞大的用户基础，在搜索引擎或报道世界事务方面处于领先地位，并不一定能保证你能更好地满足个体用户被更好娱乐、被更好个性化服务的需求。这就是我们信心的所在。我们在兴趣驱动的内容推荐系统方面，我认为我们有非常独特的理念。我们在服务用户个性化需求方面积累了海量数据。我们也相信这是一个不同于搜索引擎、不同于时事新闻驱动网站的产品。这就是我们战略的所在。
Operator
目前没有更多问题了。我想把电话交回给Matthew。请继续。
Matthew Zhao
谢谢，接线员。我们的问答环节和电话会议即将结束。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，我们今天的会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接。