Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2018年第二季度财报电话会议。[接线员指示]。我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2018年8月15日星期三。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，刘青女士。谢谢。请开始。
Qing Liu
谢谢接线员。感谢并欢迎各位参加凤凰新媒体2018年第二季度财报电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官刘爽先生和首席财务官何贝蒂女士。今天的议程安排是，管理层将回顾本季度业绩，并在管理层准备好的发言后进行问答环节。2018年第二季度财务业绩及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com的投资者关系部分获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我将电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
感谢清。大家早上好，晚上好。我们很高兴地报告，在2018年第二季度，在保持我们强大的媒体基因的同时，我们优化了资源配置，并在产品和内容运营方面取得了显著进展。得益于持续的增长势头，在旧会计准则下，我们凤凰新闻应用在2018年第二季度的广告收入增长了43.2%。本季度，我们继续就中国在线内容监管的执行与政府密切合作。为此，我们利用技术能力优化算法，通过[听不清]合规流程显著提升了内容库的效率和准确性。在此过程中，我们努力在保持市场竞争力和遵守监管要求之间取得良好平衡，同时坚持为用户提供原创、公正和高质量新闻报道的承诺。 现在谈谈我们的产品创新。让我向大家汇报一下我们在改进凤凰新闻应用方面的持续努力以及过去一个季度的进展。作为我们持续努力的一部分，结合客户反馈，我们在6月组织了一场社交活动，鼓励用户指出我们的不足和缺陷。通过收到的反馈，我们得以改进产品和服务。此外，为确保最佳用户体验，我们显著加快了产品改进流程至每两周一次。我们相信，持续的产品改进不仅将维护和吸引现有用户，还将吸引新用户，从而加速2018年剩余时间的收入增长。 用户在我们媒体内容上的平均使用时长大幅增加，视频内容在第二季度占用户总使用时长的50%。显然，在直播和视频流媒体策略方面，我们的努力已经开始取得成果。展望2018年下半年，我们将把视频内容整合到我们的自媒体运营中，并积极招募更多自媒体内容生产者在我们的平台上建立账户。此外，我们将从丰富的卫星电视内容库中制作更多短视频，这些内容库包含历史、文化和访谈方面的高质量内容。同时，我们计划在所有垂直频道加强原创视频内容制作能力。 通过利用我们品牌的影响力和可信度，我们继续与竞争对手区分开来，专注于原创、公正和高质量的新闻。基于我们的优势，我们增加了投资以进一步提高内容制作能力，特别是独家内容。最近，我们有两篇关于两位国际领导人的独家高调报道。一篇是关于李克强总理在7月第九届中德经济技术合作论坛上推动世界贸易合作的报道。另一篇是关于刘鹤副总理访问美国后的报道。讨论的话题包括中美关系的最新发展以及独立评论。此类独家报道不仅在业界引起热议，也在社交媒体平台上的分享频率很高。 我们不仅致力于为用户提供最新、最快、高质量、时效性强的新闻，如时事和金融等，还希望提供更多样化的娱乐和知识性非敏感信息，以增加用户粘性和使用时长，更重要的是提升用户的整体体验。我们高质量内容的可信度、真实性和独特性，结合基于人工智能升级的智能分发系统的能力，提高了我们对重大社会事件的报道覆盖。 我们为原创内容的重要性感到自豪，特别是在影响我们行业特定垂直频道方面。我们分析了内容投资的投资回报率，以协同优化编辑团队的效率。我们为原创内容建立了多层次编辑，使用社交媒体分发和点击率等措施，确保我们生成的所有报道和分析在所有报道中都是最高质量的。 为保持在行业前沿，我们也在增加对知识产权创造的投资。我们的独家内容使我们与竞争对手区分开来，因此我们认为IP的持续创新对我们的长期增长至关重要。例如，我们开创了一种新的信息娱乐形式，将脱口秀和真人秀的元素与纪录片的特点相结合，同时为用户提供信息和娱乐。我们的原创内容将特别增加我们在中上层阶级和年轻人群中的曝光度。这些创新的IP变现方式不仅将增加我们品牌已有的可观影响力，还将使我们能够利用强大的销售和营销能力。 我们相信，这些额外的优质服务以及凤凰新媒体所承载的品牌影响力将帮助我们进一步扩大用户和客户基础。最后，让我谈谈我们关于一点资讯投资的策略。本季度，一点资讯在日活跃用户和收入方面继续保持稳定增长轨迹。与4月份的1600万相比，一点资讯的日活跃用户实现了高个位数增长。此外，基于与小米和OPPO在内容运营方面的成功合作，一点资讯与另一家领先手机制造商达成了战略协议，为其网络流程提供全方位的信息服务，进一步加速了一点资讯的流量增长。 正如我们在之前的财报电话会议中提到的，一点资讯董事会一直在考虑在国内上市的选择。如果一点资讯选择在亚洲市场上市，由于中国监管限制，我们必须在上市前剥离其股权。我们已与一点资讯的关键利益相关者以及董事会进行了讨论。虽然尚未最终确定或决定任何事项，但我们倾向于认为亚洲市场是一点资讯更优的上市地点，在那里它可以获得最佳的市场重新估值，从而在我们退出投资时提供公平的投资回报。考虑到一点资讯在过去18个月的出色表现，我们相信其估值相比上一轮融资翻倍是合理的，这将为我们之前的投资带来可观的回报。 我们计划将一点资讯交易可能产生的收益用于扩大用户基础并增加用户粘性。我们寻求通过增长和创新与战略收购相结合的方式，激发我们强劲的增长轨迹。有机增长方面，我们继续增强凤凰新闻旗舰应用的竞争优势，巩固我们在在线新闻媒体行业的领导地位。同时，我们也将积极探索内容管理应用领域的战略投资机会，特别是那些已经建立了年轻用户社区的应用。 在当今消费升级领域，我们正在积极努力满足中国消费者对共享信息编辑和分发服务的需求。除了为用户提供全面的信息外，我们还通过我们正在构建的生态系统，使他们能够培养快乐、健康和充实的生活方式。这种生态系统针对中上层阶级。它应该是全面的、闭环的、与生活方式相关的、移动就绪的垂直领域，如金融、财富管理、住房、食品、旅游、健康、育儿等。它应该使我们不仅能够显著提高用户粘性，还能扩展我们的商业模式，涵盖交易或订阅模式，超越我们核心的广告模式，创造各种新的收入流。 利用我们广泛品牌影响力和强大的变现能力，我们相信我们的生活方式[听不清]垂直特定生态系统将无缝补充我们现有的服务产品。除了探索这些新的创新举措外，我们将保持对加强专业新闻业和在中国在线媒体领域领导地位的坚定承诺。同时，我们乐观地认为，我们的新举措将可能为用户提供更好的服务，并使我们能够为股东创造长期价值。 说到这里，我将把电话转交给我们的首席财务官何女士。
Betty Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。我很高兴地宣布，我们的移动应用正展现出强劲的收入增长势头。在更新财务细节之前，我想先说明一下新采用的会计准则ASC 606（即与客户合同相关的收入）的影响，该准则自2018年1月1日起生效。根据新准则采用修正的追溯法，先前作为收入成本组成部分列示的销售税及附加费，现在作为收入的减项列示；而先前未确认为收入的一些广告合作伙伴交易的广告收入，现在确认为收入。为便于比较，这里我们将提供按旧会计准则ASC 605编制的财务亮点。关于新会计准则下的金额和比率，请参阅我们的财报新闻稿，其中我们提供了新旧会计准则下的财务项目。现在，让我带您了解2018年第二季度的财务亮点。除非另有说明，此处提及的金额均以人民币计。GAAP与非GAAP之间的差异包括股权激励费用以及权益法投资损益（含减值）。凤凰新媒体2018年第二季度总收入为人民币3.967亿元，符合我们之前的指引，较去年同期的3.933亿元增长0.9%。2018年第二季度归属于凤凰新媒体有限公司的非GAAP净利润为人民币5370万元，较去年同期的2930万元增长83.7%。第二季度非GAAP每ADS摊薄收益增长81.1%，从去年同期的0.41元增至0.74元。从收入开始。2018年第二季度净广告收入增长2.5%，从去年同期的3.387亿元增至3.473亿元。增长主要得益于移动广告收入持续增长23%，但部分被PC广告收入下降26.6%所抵消。其中，凤凰新闻客户端（FENG app）的移动广告收入在第二季度强劲增长，较去年同期增长43.2%，达到2.008亿元。2018年第二季度付费服务收入为4940万元，去年同期为5450万元。数字娱乐收入为4010万元，去年同期为4560万元，这主要是由于移动增值服务（MVAS）收入下降29.3%，主要源于中国用户对电信运营商提供服务的需求下降。第二季度游戏及其他收入为930万元，较去年同期增长3.3%。这主要得益于其他新业务收入的增长，而公司自有平台运营的网页游戏收入仍在下降。第二季度非GAAP毛利润为2.301亿元，去年同期为2.266亿元。2018年第二季度非GAAP毛利率为58%，去年同期为57.6%。非GAAP内容及运营成本占总收入的比例为27%，去年同期为26.6%。收入分成费占总收入的比例为3%，去年同期为3.8%。带宽成本占收入的比例为3.5%，与去年同期持平。2018年第二季度销售税及附加费为3430万元，去年同期为3320万元。2018年第二季度非GAAP运营费用为1.966亿元，去年同期为1.962亿元。第二季度非GAAP运营利润为3350万元，去年同期为3050万元。第二季度非GAAP运营利润率为8.4%，去年同期为7.7%。2018年第二季度归属于凤凰新媒体的净利润为4990万元，较去年同期的2490万元增长100.2%。第二季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润为5370万元，去年同期为2930万元。第二季度非GAAP每ADS摊薄收益为0.74元，去年同期为0.41元。现在我将讨论我们的资产负债表。截至2018年6月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金共计人民币13.2亿元，约合1.994亿美元。受限现金代表作为公司获得银行授信担保而存放的存款，其提取或使用受到限制。最后，我想提供2018年第三季度的业务展望。如上所述，公司自2018年1月1日起已采用新的收入准则ASC 606。为便于比较，我们按旧收入准则预测总收入。按新收入准则的收入指引在我们的财报新闻稿中提供，预计在4.132亿元至4.282亿元之间，同比下降2.9%至同比增长0.6%。对于净广告收入，我们预计在3.78亿元至3.88亿元之间，同比增长4.1%至6.9%。对于付费服务收入，我们预计在3520万元至4020万元之间，同比增长43.6%至35.6%。总之，我们对本季度持续的增长势头和利润率改善感到满意。正如双总之前所说，我们将继续致力于加强在内容提供和产品创新方面的竞争优势，以进一步巩固我们的市场领先地位。我们准备好的发言部分到此结束。我们现在准备回答问题。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明]。第一个问题来自麦格理的Frank Chen。
Frank Chen
我主要有三个问题。首先，关于业绩指引。第三季度的指引看起来相当疲软。特别是，您指引总付费服务同比下降约40%。能否分享更多关于这一疲软指引背后的原因？第二个问题是关于利润率。我——我们本季度在成本控制方面做得相当不错，特别是在销售和营销费用控制方面。我想知道，我们应该如何看待今年剩余时间的利润率趋势？我们今年是否有更新的流量获取预算？第二个问题——第三个问题是关于一点资讯。能否分享更多关于一点资讯收入增长和国内上市时间线的信息？需要澄清的是，一点资讯国内上市后，我们是否会持有其股份？
Betty Ho
谢谢，Frank。让我先回答你的问题。如果Shuang想补充更多信息，他稍后会补充。关于你第一个关于指引的问题，我们的——实际上，我们的凤凰新闻客户端广告收入在第二季度增长了43%。这主要是由价格上涨和广告商数量增加推动的。但对于今年剩余时间，我们有信心客户端收入的强劲势头将持续。我们预计客户端收入将至少与行业持平，增长约40%。我们还有新的举措来推动收入增长，包括创建自有IP以及利用大数据优化算法，使广告商能够以最相关的方式触达用户。我们去年推出了3个原创IP，这些IP有可能成为持久IP，我们看到品牌广告商对此有很高需求。考虑到所有这些举措，对于全年，我们仍然非常乐观地认为我们的广告收入将实现两位数增长，正如我们在第一季度财报电话会议中提到的那样。这就是关于指引的部分。至于付费服务，我们看到关于MVAS业务的监管进一步加强。电信运营商实际上对此实施了非常健康的监管。因此，MVAS服务将进一步以每年约40%的速度下降。这与我们之前的预期非常一致，所以这里没有意外。关于利润率，就流量获取成本而言，正如我们之前提到的，去年我们在TAC成本上花费了约3.2亿元。今年我们增加了约4亿元。但我们没有增加预算，这个预算应该足够今年剩余时间使用。因此，关于利润率，它将保持我们的预期。正如我们在第一季度电话会议中提到的，这一点没有改变。关于一点资讯的收入增长，正如我们之前提到的，2017年其收入翻了一番。今年我们预计将增长三倍。今年我们预计收入将翻一番。此外，一点资讯的日活跃用户数在两个月内（与今年4月相比）实现了高个位数增长——从6000万增长了高个位数。所以一点资讯内部增长非常健康和强劲。关于他们在亚洲上市的计划，正如Shuang在他的讲话中提到的，实际上，对于一点资讯是否在亚洲或海外上市，我们还没有明确的计划。但显然，就估值而言，一点资讯在亚洲上市更好。但还没有任何结论。实际上，一点资讯正在进行一轮融资，预计将在年底前完成。我希望这回答了你的问题。Shuang，你有什么要补充的吗？
Operator
您的下一个问题来自中金公司的Natalie Wu。
Unidentified Analyst
我是[indiscernible]，代表Natalie发言。请问管理层...
Shuang Liu
我们听不太清楚您的声音。您能...
Unidentified Analyst
是的。现在这样可以吗？
Shuang Liu
是的，好多了。是的。
Unidentified Analyst
是的。所以我想知道，管理层能否分享一下未来用户获取策略的变化？考虑到近期中国智能手机出货量放缓，我们正在寻求更多元化的用户增长渠道，管理层对明年的月活跃用户（MAU）或日活跃用户（DAU）是否有任何目标？
Shuang Liu
是的。我是双。正如Betty在她的发言中提到的，实际上，我们下半年的总用户获取成本将保持不变——将保持不变。我们将采取非常谨慎的方法，严格分析用户获取的投资回报率。展望下半年，我认为我们会做得更好。在今年上半年，我们将增加对内容库的投资，加强算法驱动计算团队，并进一步招募更多算法团队人才，以进一步优化用户体验。因此，我们的目标是更稳健地增长我们的旗舰应用——凤凰新闻。此外，我们也在内部探索新产品，以进一步扩大用户基础，但由于竞争原因，我们不能透露太多。但这个产品肯定会专注于年轻人群。我们将强调互动和社交网络。展望中长期，正如我们在开场白中提到的，有可能——很有可能我们将在国内让一点资讯上市。这为我们提供了退出投资的机会。因此，随着潜在的投资回报，我们也将寻找机会进行进一步的战略收购，以扩大我们的用户基础，特别是在年轻人群中。这就是我们用户获取和用户扩张的整体战略。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Binbin Ding。
Binbin Ding
我有一个关于内容策略的问题。管理层能否详细说明今年和明年的内容策略？另外，一个相关问题是你们的内容投资。能否给我们一个关于今年和明年内容预算的概念？您提到了内容投资的几个关键领域，包括自媒体内容、纪录片节目、视频等。那么，这些预算主要会花在哪些领域？这对我们的盈利能力有什么影响？
Shuang Liu
我是Shuang。是的，感谢您的问题。我认为我们的内容策略涵盖四个领域。首先是我们的突发新闻。这是我们的专长所在。最近，关于国际关系、经济、创业和名人等话题的突发新闻不断涌现。用户对热点话题的可靠信息和评论的需求正在增长。因此，我们将继续发挥我们在及时捕捉和专业编辑突发新闻方面的优势，为用户提供最具洞察力和真实性的内容，以提升我们的品牌价值和用户粘性。我们不应削弱而应加强专业编辑内容的策略。其次，我们的原创内容制作。我认为我们最近对原创内容类别进行了全面审查。之后，我们淘汰了一些流量、变现或社会影响力较小的类别。未来，我们将集中资源在大约20个类别中提供原创内容，包括文化事务、历史、时尚、金融、经济等。我们将更加注重产品创新、内容变现和多渠道营销。通过原创内容制作，我们的目标是突出品牌的独特性，增强用户对我们平台的依赖，并提升我们的变现能力。第三件事是我们的自媒体。实际上，我们已经重组了自媒体运营团队，并任命了新的领导层。我们对自媒体用户账号进行了全面审查，并重新规划了与一点资讯的合作路线。我们根据流量生成结果，为自媒体内容生产者制定了更科学的薪酬结构。我们还加强了自媒体与各垂直频道在内容制作方面的协调，并强调在每个垂直频道中招募顶级自媒体账号的运营和变现。出于竞争原因，我们无法量化这些领域的具体投资金额，但将超过我们之前的预期。但我认为这肯定会在中长期内取得成果，将进一步增强我们的用户粘性，并创造更多的变现机会。另外，您提到了我们的IP计划，我们的视频IP计划。对于视频IP，正如大家所知，用户注意力正越来越多地转向视频内容，因此我们的广告收入。广告商喜欢赞助专有视频内容来提升自己的品牌影响力。凤凰新媒体在访谈、历史和文化类原创视频内容制作方面拥有丰富的经验。因此，我们正在探索一种新的节目形式，它完美结合了脱口秀、真人秀和访谈的元素。这将帮助我们吸引更年轻的职场人群。从今年开始，我们增加了对专有内容制作的投资，特别是在整合名人访谈、时事节目和综艺节目方面。我认为因为我们拥有非常稳固的广告商网络，在历史和名人访谈类节目方面有良好的变现文化。这不会对我们的利润产生重大影响。也许，Betty，有什么要补充的吗？
Betty Ho
不。彬彬...
Shuang Liu
好的。希望这回答了您的问题。
Operator
[接线员说明]。目前没有更多问题了。现在我将会议交还给今天的主持人。请继续。
Qing Liu
谢谢接线员。我们的问答环节和电话会议到此结束。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Betty Ho
谢谢。再见。
Shuang Liu
谢谢。
Operator
女士们先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以全部断开连接了。