Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2016年第一季度财报电话会议。我必须提醒各位，本次会议正在录音，时间为2016年5月10日星期二。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，凤凰新媒体投资者关系总监赵先生。谢谢。请开始，先生。
Matthew Zhao
谢谢主持人，感谢并欢迎各位参加凤凰新媒体2016年第一季度财报电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官刘爽先生、总裁李亚先生以及首席财务官何贝蒂女士。今天的议程安排是，管理层将回顾本季度业绩，并在管理层准备好的发言后进行问答环节。2016年第一季度的财务业绩以及本次电话会议的网播可在www.ifeng.com网站的投资者关系栏目获取。会议录音将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我提请各位注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我将会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢，Matthew。大家早上好，晚上好。第一季度标志着公司作为中国一体化移动新闻和信息门户的持续演进。我们非常高兴地看到，我们的移动广告收入同比增长了115.3%。然而，正如许多人所知，宏观环境对我们来说仍然充满挑战，对行业内的许多其他公司也是如此，我们预计这一趋势将在短期内继续对我们的收入增长构成下行压力。但强劲的移动表现将有助于抵消未来时期的宏观逆风，因为我们继续将重点和资源转向移动媒体传播。为了充分利用这一移动机遇，我们正在继续整合我们在移动和PC平台上的内容和营销资源，并将这些合并后的团队重点放在为移动平台开发和扩展内容及广告解决方案上。通过让我们代表核心DNA的编辑人才更高效地运作、更开放地协作，我们将能够为所有设备上的忠实用户提供更无缝、更有组织、更全面的移动内容。我们目前正在整合专注于移动端的内容人才和资源。这包括特色新闻、民意调查、编辑自媒体和用户生成内容，这些内容以前主要在PC平台上提供。此外，通过将更多重点转向移动端，我们可以增加凤凰新闻应用程序上的内容库，并增强其对移动用户的适用性。我们向移动端的转变体现了董事会的战略，不仅要增加可用内容，还要利用位置服务、用户画像和广播功能来提升整体体验。举例来说，我们已经开始根据用户的位置向凤凰新闻应用程序的用户提供本地内容，并根据他们的个人资料提供量身定制的新闻推送。我们还改进了我们的直播服务，提供现场新闻报道。我们的用户对这些改进反应良好，艾瑞监测数据显示，凤凰新闻平台在3月份的用户日均使用时长方面，是其新闻应用同行中粘性最高的。我们的移动战略超越了凤凰新闻。这是一个全面的战略，既要提升我们新闻内容能力的形象，又要将我们置于推动信息普及的技术创新的前沿。我们的另一个主要应用，一点资讯，是这一战略技术部分的关键。正如您可能已经知道的，一点资讯是一款基于兴趣的新闻和信息应用程序，它不仅根据用户选择的兴趣，还根据他们表现出的偏好向用户推送内容。在最近几个季度，我们继续完善支持这种个性化推送的算法，并增加了本地化和订阅服务等新功能。在内容方面，我们在正式内容方面的短评和发布者类别的自媒体方面表现强劲。认识到这些内容对我们用户的吸引力，我们正在努力更好地培育对视频内容开发者和自媒体发布者友好的生态系统。由于这些持续改进，一点资讯在2016年4月的平均日活跃用户数达到了2500万。上个季度，我谈到了我们金融垂直领域的坚实进展，现在我想与大家分享时尚垂直领域的一些令人兴奋的发展。上个季度，我们推出了一款名为Xhijong的新产品，帮助我们的女性用户根据专家评论员的分析以及名人潮流和风格来选择服装。Xhijong体现了我们利用垂直产品力量吸引用户并更接近最终交易的战略。正如我们上个季度强调的，随着我们金融垂直领域中金融产品的成功，整体上扩展的内容、更好的整合、更强的移动性、增强的个性化、更深的垂直化和有效的本地化等于为用户提供了强大的附加值，这将推动我们用户基数的增长并增加我们平台的粘性。同样，这也为渴望从移动、视频和大数据崛起中受益的广告商提供了巨大价值。然而，这种对广告商的价值在很大程度上尚未被开发，因为我们仍处于将广告解决方案重点放在移动平台上，并利用大数据帮助广告商更有效地瞄准目标受众的过程中。我们将加快凤凰新闻和一点资讯移动应用程序创新广告解决方案的推出，并期望最终看到广告收入的可持续反弹。总之，我们正有意将公司重点放在高潜力的移动平台上，并处于有利地位，能够利用对高质量原创内容、更强移动性和个性化日益增长的需求。通过以此方向构建和聚焦我们的组织，我们的目标是进一步提高我们的长期表现，并抓住存在于尖端移动技术和高质量新闻交汇处的增长机遇。我们高度重视投资者在我们应对行业低迷并自信地执行战略性和机会性增长计划时的忠诚支持。说到这里，我想把话筒交给我们的首席财务官，何贝蒂。
Betty Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。正如双总之前提到的，我们非常高兴本季度业绩超出了我们的指引。凤凰新媒体第一季度总收入为3.229亿元人民币，主要由移动广告销售驱动，同比增长115.3%。第一季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润为1470万元人民币，或每稀释ADS非GAAP净利润0.2元人民币。现在让我带您了解2016年第一季度业绩的财务亮点。此处提及的金额均为人民币，除非另有说明。GAAP与非GAAP之间的差异是非经营性项目，包括股权激励费用以及股权投资（包括减值）的损益。 从收入开始，第一季度净广告收入为2.714亿元人民币，同比增长1.1%。这主要得益于移动广告销售额同比增长115.3%，但部分被PC广告收入下降所抵消。第一季度付费服务收入为5160万元人民币，同比下降46.7%，符合我们的预期。移动增值服务收入下降51%至2910万元人民币，主要由于用户需求下降。游戏及其他收入增长2.3%至2250万元人民币，主要得益于在线数字阅读业务收入的增长。 其次，毛利润和毛利率。第一季度非GAAP毛利润为1.656亿元人民币，去年同期为1.8亿元人民币。第一季度非GAAP毛利率从去年同期的49.3%上升至51.3%。毛利率的提高主要归因于付费服务中低毛利率产品销售减少。在收入成本方面，非GAAP内容和运营成本占总收入的比例从去年同期的23.5%上升至29.3%，这主要是由于内容获取成本增加。收入分成费用占总收入的比例从14.1%下降至5.8%，主要由于移动增值服务产品销售减少。带宽成本占收入的比例从去年同期的5.9%下降至5.4%。销售税及附加费从去年同期的7.2%上升至8.2%。 第三，第一季度非GAAP运营费用从去年同期的1.582亿元人民币下降0.3%至1.577亿元人民币。第一季度非GAAP运营利润为790万元人民币，去年同期为2170万元人民币。第一季度非GAAP运营利润率为2.4%，去年同期为6%。下降主要由于付费服务收入减少以及移动流量获取费用和坏账准备增加，但部分被运营商收入分成费用减少所抵消。 第四，第一季度归属于凤凰新媒体的GAAP净利润从去年同期的净亏损1120万元人民币增至净利润1160万元人民币。第一季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润为1470万元人民币，去年同期为2360万元人民币。第一季度每稀释ADS非GAAP净利润为0.2元人民币，去年同期为0.3元人民币。 在资产负债表项目方面，截至2016年3月31日，凤凰新媒体的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为10.9亿元人民币，约合1.693亿美元。 最后，我想提供2016年第二季度的业务展望。我们预计总收入将在3.36亿元至3.51亿元人民币之间，同比下降20.5%至17%。对于净广告收入，我们预计在2.9亿元至3亿元人民币之间，同比下降7%至3.8%。对于付费服务收入，我们预计在4600万元至5100万元人民币之间，同比下降54.1%至58.8%。 这是我们电话会议的书面部分。我们现在准备回答问题。请继续，接线员。
Operator
[操作员指令] 今天第一个问题来自麦格理银行的Wendy Huang。您的线路现已接通。
Wendy Huang
谢谢。我的第一个问题是关于你们的营收指引。这个数字似乎远低于市场预期，而且看起来表明广告和付费服务两个板块都存在疲软。能否详细说明给出低于预期营收指引的原因？其次，您提到有一些管理层变动，负责广告、销售和营销业务的前高级副总裁实际上已经辞职。虽然目前由CEO在过渡期间负责，但我想更好地了解这是否与公司过去几个季度的业绩有关，以及未来是否有任何方法能够重振销售增长。最后，考虑到营收指引，我们应该如何预期未来的利润率趋势。谢谢。
Ya Li
嗨，Wendy。谢谢你的问题。我想我、Shuang和Betty可能会分别回答你的问题。首先是关于第二季度的指引。我认为第二季度，如果我们来看的话，付费服务实际上将经历超过50%的下降。这真的只是传统业务持续下滑，但当我们看广告收入时，我们预计同比将下降7%至4%，这主要是由于几个因素。首先是PC，但它持续向移动端转移。因此，虽然我们继续像第一季度那样经历移动广告收入的三位数增长，但我们确实预计PC广告收入在当前季度会感受到压力。除了预算向移动端转移之外，第二个原因是宏观经济状况仍然相当不确定。第三，当然你提到了，稍后Shuang会详细说明我们广告业务的高管变动。这增加了当前季度的不确定性。但当我们把我们的广告收入指引与同行进行比较时，你知道只有一家公司公布了他们的业绩和指引，我们注意到无论是第一季度还是第二季度，我们的收入同比变化在整体收入方面，以及当我们看PC收入时，都比同行公司表现好得多。我认为，由于我提到的几个因素造成的整体不确定性，以及广告高管离职带来的变动，我们将在未来三到四个月内看到这种影响。Shuang，如果你想补充什么。
Shuang Liu
关于Andy，我们当然对他因新职位而不得不离开感到遗憾，我们理解他迎接新挑战的决心。我想借此机会感谢Andy的承诺和出色工作，他单枪匹马地推广我们的品牌，建立了我们的原生广告销售团队和行业影响力，以及他对我们移动广告销售的贡献。我不会太担心他的离开。正如您所知，广告销售、互联网广告销售的关键在于团队合作。除了领导管理，还有其他几个关键因素影响季度和年度广告销售，包括您的品牌、市场份额、流量和内部协调。销售团队已经与我们合作近十年。团队保持稳定，我们一起见证了市场的起伏。因此，团队对我们的核心客户和核心业务非常投入。我们仍然认为还有进一步改进的空间，特别是在我们的媒体广告销售和网页广告销售方面，Ya和我将共同努力，进一步关注和改进这方面的ARPU和CDM，这可能会产生三到四个月的影响。但总体而言，我们对广告销售前景充满信心。
Betty Ho
嗨，Wendy。我是Betty。关于您的第三个问题，我们的利润率，实际上，正如Ya之前提到的，我们对移动广告销售的增长仍然非常有信心，它肯定会符合行业增长预期，然而，我们正在经历PC广告销售比预期更快的下滑。因此，我们下调了对PC销售的预期，从而影响了全年的总净收入。因此，这肯定会影响我们的利润率。其次，由于在获取移动用户方面的激烈竞争，我们全年一直在增加移动流量获取成本。所以这两个因素结合起来，我认为，展望未来，我们的利润率肯定会受到影响。
Wendy Huang
谢谢。
Operator
您今天的下一个问题来自摩根大通的Binbin Ding。您的线路现已接通。
Binbin Ding
嗨，管理层早上好。感谢回答我的问题。我的第一个问题是，您能否快速更新一下2016年第一季度移动应用的贡献情况？我记得上个季度是35%。在总移动广告收入中，您能否按广告格式或平台分享细分数据？例如，有多少来自用户应用，有多少来自移动视频？第二个问题是关于中国互联网行业的一般监管环境，特别是考虑到最近的变化。只是想知道，我们的凤凰OM业务是否存在任何日益增长的担忧？谢谢。
Ya Li
嗨，彬彬。我是雅。第一季度移动广告收入占我们广告收入的44%。我认为这是一个相当快速的增长，一年前仅为21%，而2015年第四季度为35%。在移动广告收入中，我们没有细分移动新闻应用和网页的收入，因为有时很难细分，因为我们向客户销售的是整合解决方案。不过，我想提一下，有几个新因素我们预计将有助于——帮助我们继续增加移动收入。首先是移动端的原生营销、原生广告解决方案。其次是原生——视频、移动视频收入的贡献。我认为这两点反映了我们在行业中看到的整体趋势，特别是原生营销和原生视频广告，它们基于我们自身的优势和经验，这将有助于我们继续推动移动广告增长。关于监管环境，我首先想谈谈其对广告的影响。我们在过去两个季度的财报电话会议中提到过，医疗保健和（听不清）服务营销的监管变化已经影响了这些行业对我们收入的贡献。目前我们在这些行业的敞口很小。而且，我们在一些——我可以说是一些，比如P2P金融服务方面的广告收入也很少。我们确实看到整体金融服务广告收入有所增加，但这来自风险更低、更成熟的类别，比如银行客户。这就是监管变化对我们广告业务的影响。关于会计[ph]业务的监管压力，我认为我们也看到自媒体和直播在中国和美国都呈指数级增长。我们希望看到一些监管干预，因为我们相信整体媒体环境，特别是社交平台推动的环境，需要更好的监管。这是为了让具有高可靠性、媒体影响力和责任感的媒体能够发挥像中国这样的社会真正需要的作用。因此，我们没有看到中国任何监管变化带来的负面影响。我们相信，在某种程度上，我们将受益于更好、更健康的环境。[中文发言]
Binbin Ding
好的，非常全面。非常感谢。谢谢。
Ya Li
谢谢。
Operator
我们今天的下一个问题来自中金公司的Natalie Wu。您的线路现已接通。
Natalie Wu
嗨。早上好，双、雅、贝蒂和马修。感谢回答我的问题。我有几个问题。第一个是，除了预算从PC转向移动之外。
Matthew Zhao
您能说大声一点吗？
Natalie Wu
能听到我吗？
Betty Ho
Natalie，您的声音非常小。请大声一点好吗？
Natalie Wu
现在好点了吗？
Matthew Zhao
是的。是的。好多了。
Natalie Wu
首先，关于第二季度广告收入指引的问题，除了预算、PC向移动端转移以及宏观逆风因素外，管理层能否详细说明您可能观察到的任何迹象，比如特定行业的广告主情况？另外，我想了解第一季度前五大广告主可能是哪些。第二个问题是，我们知道一些RSS feed竞争对手实际上正在创造相当不错的收入。想了解EDN的最新进展如何？您提到截至4月底EDN已拥有2500万活跃用户。请问其中有多少来自小蜜，多少来自HTML5和我们自己的应用？最后一个问题是，管理层能否详细说明EDN最新的融资细节？谢谢。
Ya Li
好的，谢谢Natalie。我是Ya。首先，关于广告行业的观察。第一季度，前五大行业是传统行业，包括电子商务、金融服务、互联网服务（指共享经济类公司，如Uber类型的企业），以及食品、饮料和酒类。我认为，这些头部行业的表现实际上反映了宏观经济条件的不确定性，以及一些政策或监管环境的影响。首先，疲软的经济限制了汽车行业（我们最大的贡献者）的增长。我认为它基本持平，几乎没有增长。实际上，其贡献比例有所下降。第一季度从30%降至26%。尽管有一些政府激励计划，但整体汽车消费受到宏观经济条件的制约。此外，制造商之间的过度竞争迫使许多品牌削减预算以维持利润率或盈利能力，这也影响了整体预算分配。因此，所有这些因素导致汽车行业表现平平，并不强劲。 对于电子商务，我们看到整体趋势是更加注重结果或效果驱动，由于市场上互联网媒体或互联网应用库存过剩，电子商务行业的增长低于预期。金融服务行业我们看到强劲增长，这主要得益于我们的用户画像。我们的用户实际上是银行和真正金融服务的最佳消费者，特别是与其他平台相比。 至于食品、饮料和酒类，食品饮料行业在2015年第四季度的预算有所下降。对于酒类行业，我们预计今年会有所反弹。对于共享经济等互联网服务，由于O2O领域和共享经济领域一些公司的整合，我们没有看到非常强劲的预算增长。 这就是对各行业的观察，但总体而言，我认为宏观经济条件的不确定性以及主要广告支出的大幅减少是主要因素。此外，正如我们提到的，广告高管的离职也增加了不确定性。因此，我们必须非常谨慎地调低指引。 第二个问题关于EDN的用户基础、细分和收入。是的，我们在4月份达到了2500万整体日活跃用户。确实，我们有相当一部分用户来自Shami。然而，我们正在积极努力增加来自其他渠道的用户，我们预计Shami对整体用户基础的贡献将在未来三个季度显著下降。 在收入方面，是的，我们在4月份也看到了非常高的收入增长。我认为我们将在第二季度后提供更多关于收入前景的细节。但我们对EDN的收入增长充满信心。这有几个原因：首先，它拥有庞大的用户基础；其次，我们相信到今年年底用户基础至少能翻一番；第三，我们独特的兴趣引擎技术使我们能够提供更好的用户画像和更好的[技术]，并且我们开发了自己的移动广告平台——灵狮平台，我们看到了非常强劲的效果，为我们的客户带来了非常好的表现。这就是为什么我们相信EDN的广告收入增长将加速。 目前，我们拥有超过120人的广告技术、销售和支持团队，我们相信我们的广告效果或表现将在未来12个月内赶上领先的同行。我认为，凭借EDN强大的用户基础和预期的收入增长，一旦我们能够按计划将其整合到iPhone中，这也将有助于提升iPhone的整体表现。 最后，关于EDN的融资。EDN本身已经产生了相当规模或大规模的收入，然而，它在营销和渠道扩张方面也很积极，这就是为什么它正在寻求下一轮融资。我们将在未来几个月内适时发布公告。
Natalie Wu
谢谢，这非常有帮助。我可以最后问一个关于EDN收入方面的简单问题吗？我只是想知道，在EDN目前这个相当早期的阶段，与竞争对手相比，也许今天的头条新闻？是半年前还是一年前的今天头条？我的意思是，仅仅是收入规模方面的比较？
Ya Li
您是指广告收入的关键指标吗？比如，我们内部衡量的是CTM率、CTC率以及其他一些转化率，并与行业同行比较我们的广告活动效果。我认为，这给了我们信心，一旦我们能够扩大用户基础，整体收入就会增长。因此我们谨慎地聘请最优秀的人才，来开发我们的广告、移动广告平台和解决方案。同时，我们也在关注一些创新的广告产品，因为正如我们之前沟通的，独特的兴趣引擎结合了像Touchal这样的公司使用的推荐引擎，并与谷歌和百度使用的搜索引擎技术相结合。所以兴趣引擎使我们能够将用户表达的兴趣与表现出的行为结合起来，从而提供更好的用户画像，我们希望拥有超过260万用户订阅的频道。这些频道订阅为我们提供了一些相当创新的广告解决方案的空间，因为这些订阅频道表达了——表明了用户的中长期兴趣，这些兴趣不像那些休闲、娱乐驱动的兴趣。这些是有用的、通常实用的兴趣，为受众的工作、生活、家庭、教育或消费提供真正的价值，因此，我们相信这项技术将使我们能够在长期内拥有更好的广告解决方案、广告产品的关键指标。另一方面，我们正在努力通过创新我们的营销和渠道策略来扩大用户基础，与更多像小米这样的公司合作。所以我们看到——我们也欣慰地看到我们的同行广告收入增长相当快，这验证了我们类似商业模式的有效性。我认为，是的，希望在本季度末，我们将提供更量化的指导。
Natalie Wu
好的，谢谢。
Ya Li
谢谢。
Operator
[接线员指示] 您好，看来我们今天线上没有更多问题了。我现在想把会议交还给赵先生做结束发言。
Matthew Zhao
谢谢接线员。我们的问答环节和电话会议现在即将结束。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，我们今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。