Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加凤凰新媒体2019年第四季度及2019财年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系总监刘青女士。谢谢。请开始。
Qing Liu
谢谢接线员。欢迎参加凤凰新媒体2019年第四季度业绩电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官刘爽先生和首席财务官陆奕先生。在今天的电话会议上，管理层将首先回顾季度业绩，然后进行问答环节。2019年第四季度财务业绩和本次电话会议的网播可在我们的网站ir.ifeng.com上获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我想提醒您参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我想把电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
感谢，Qing。大家早上好，晚上好。在2019年第四季度，我们作为新媒体先驱的独特地位使我们能够持续超越竞争对手，这体现在我们2019年第四季度优于预期的营收表现上。此外，我们持续制作引人入胜的独家内容、公司品牌提升活动以及变现渠道的多元化，继续增强了我们对于用户和广告商的价值主张。在新闻方面，我们重点关注全球重大社会事件的平衡准确报道，例如香港事件和中美贸易谈判。以中美贸易谈判为例，我们利用全面的新闻报道、独特的编辑视角和先进的推荐算法，让用户在事件的曲折发展中保持最新信息。特别是，我们对此事件的报道受到了用户的广泛好评，总浏览量达到1530万次。用户对此类内容的热情接受帮助我们在第四季度实现了点击率同比增长8%。我们在其他运营指标上也取得了改善，包括用户转化率、留存率以及我们旗舰新闻应用iPhone上的用户使用时长。值得注意的是，我们对此高关注度社会事件的持续报道继续提升了我们在中国新媒体行业的市场领导地位和品牌影响力。除了优质新闻报道外，我们还在本季度继续通过线下活动增强品牌影响力并巩固在关键内容垂直领域的领导地位。例如，12月，我们在北京举办了iPhone时尚颁奖盛典，吸引了多位顶级明星和时尚KOL参与，这一引人注目的事件吸引了8.6亿总浏览量，并在社交媒体上产生了七个最高排名的搜索话题。11月，我们在上海举办了年度iPhone时尚、年度iPhone金融峰会。我们的内容团队利用这一活动制作了大量广泛报道，触达了数百万在线用户。此外，11月，我们与中国儿童慈善基金会及其他几家慈善机构合作，举办了2019年iPhone美丽童年慈善晚会，为贫困儿童筹集了超过3240万元人民币的捐款。过去13年间，我们在三大洲的八个不同城市举办了年度iPhone美丽童年慈善晚会，累计筹集超过2.1亿元人民币。重要的是，我们利用这些活动为用户提供引人入胜的内容、为广告商提供令人信服的结果的能力，凸显了我们强大、多维度的价值主张。鉴于这些优势，我们预计我们的事件执行能力将继续推动我们未来的业务扩张。对于在线阅读，我们继续探索具有吸引力的变现潜力的机会。在第四季度，我们制作了200多本有声书，其中三本在中国热门音频平台上立即成为爆款。此外，我们的漫画业务也继续取得令人鼓舞的成果。例如，10月，我们推出了新的10集动画系列，表现异常出色，在不到三个月内累计浏览量超过1.5亿次。未来，我们计划复制成功模式，制作英语、韩语等外语漫画，面向全球更多读者。在游戏方面，国家新闻出版署于2月10日向《高尔夫球手》颁发了游戏版号。《高尔夫球手》是我们子公司于2019年制作的一款备受期待的游戏。我们相信，我们对开发创意IP和新变现渠道的承诺将使我们能够持续增长流量并在长期内实现收入来源的多元化。截至2019年底，我们拥有约2.43亿美元的现金及现金等价物，并且我们预计将从我们Yidian交易的第二笔付款中获得约2亿美元。在收购方面，虽然我们仍然确信我们有能力识别合适的收购目标并利用这些机会，但我们将继续采取审慎的态度，进行尽职调查，以最大化我们的上行潜力。凭借充足的现金储备、健康的现金流和系统性的战略投资，我们坚信我们长期增长前景的实力。回顾2019年，我们经历了不断变化的媒体法规和宏观经济逆风的挑战。然而，尽管存在这些障碍，我们继续通过丰富内容库来增强用户粘性，巩固我们在关键内容垂直领域的品牌影响力，探索额外的变现机会。进入2020年，我们正面临本时代最具破坏性的流行病之一带来的前所未有的挑战：冠状病毒疫情。我们一直以向受众提供优质报道的能力为荣。为此，我们再次通过启动各种报道举措来引领疫情报道，从而区别于其他媒体和互联网门户同行。在疫情初期，我们推出了首个也是唯一的疫情地图以及国际疫情地图，实时追踪病毒传播，记录确诊病例，并按时间和地理对病例进行分类。我们还创建了首个专门用于事实核查和辟谣疫情谣言的特别媒体专栏，同时制作每日疫情简报，让用户保持信息畅通。此外，我们发起了首个全互联网范围的运动，以对抗对武汉疫情中心地区人们的怨恨和歧视，成功促进了人们对情况的全面理解。为了提高公众意识，我们利用我们处理、分析和提供信息丰富且引人入胜的新内容的能力。自1月19日起，自媒体账号Human Intelligence Agency发布了超过30篇关于疫情发展的深度分析文章，帮助公众了解病毒的起源和传播机制，同时澄清疫情谣言。所有自媒体账号的独家报道也获得了业界的广泛认可，在我们平台上的浏览量超过1400万次，并产生了多篇在其他社交媒体平台上名列前茅的文章。此外，我们在热门自媒体账号上发布了一系列关于普通中国公民勇敢抗击疾病、维持生活正常感的文章。这些故事在平台上获得了500万次浏览量，其中最受欢迎的一篇在整个互联网上获得了5000万次浏览量。值得注意的是，我们在这些举措中的成功继续说明了我们在专业报道人才、强大的品牌影响力和无与伦比的全球记者团队方面的竞争优势。对于我们的内部运营，我们立即采取行动保护员工的健康与福祉，并维持高效的日常运营。此外，本着我们对社会责任的承诺，我们在优质新闻报道之外提供了额外的援助形式。例如，我们是首批向中华慈善总会捐赠100万元人民币以支持一线医护人员的互联网公司之一。我们也是早期向欠发达地区学生捐赠教育设备以帮助他们进行在线学习课程的捐助者之一。为了更好地促进公众获得医疗援助，我们建立了平台，为需要心理健康支持的人提供咨询服务，并为那些怀疑自己可能感染并处于自我隔离状态的人提供在线登记。我们对疫情的反应不仅受到了公众的积极反响，还有助于进一步增强我们的品牌影响力和可信度。迄今为止，我们在突发新闻和内容质量方面一直处于国内阅读领域的前沿。展望未来，我们将继续专注于为受众提供在这种危机时期所需的优质新闻报道。在接下来的季度中，我们相信大多数国内公司将不可避免地被迫重新评估其营销策略并修订其广告预算，这种转变将在短期内对我们的广告收入产生负面影响。然而，正如我所提到的，我们产生高度相关销售线索的能力对于那些专注于在预算限制下最大化广告投资回报率的广告商来说仍然具有吸引力。因此，我们预计疫情将在短期内影响我们的业务板块。然而，我们持续提供优质新闻内容和提升的品牌影响力将有助于确保我们广告业务在长期的增长前景。接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官Edward，让他详细介绍财务情况。
Edward Lu
感谢双总。也感谢各位今天参加我们的电话会议。希望大家身体健康、一切安好。2019年第四季度，我们的总收入为人民币4.709亿元，较去年同期的3.992亿元增长17.9%。本季度总收入包括来自塔读的合并收入7050万元人民币和来自天博的合并收入8340万元人民币。 现在我将详细介绍2019年第四季度的收入情况。2019年第四季度合并净广告收入为3.952亿元人民币，较去年同期的3.559亿元增长11%。增长主要归因于天博和塔读广告收入的合并。2019年第四季度，我们传统业务的净广告收入下降了20.7%，主要由于宏观经济不确定性增加以及行业竞争加剧。 2019年第一季度付费服务收入增长75.1%，从去年同期的4330万元人民币增至7570万元人民币。2019年第四季度付费内容收入增长172.2%，从去年同期的2180万元人民币增至5920万元人民币，主要得益于塔读数字阅读收入的合并。 2019年第四季度运营亏损为9350万元人民币，而去年同期为3900万元人民币。运营亏损增加主要是因为收入成本和运营费用的增长超过了收入的增长。2019年第四季度运营利润率为负19.9%，而去年同期为负9.8%。 2019年第一季度非GAAP运营亏损为8680万元人民币，而去年同期为3440万元人民币。2019年第四季度非GAAP运营利润率为负18.4%，而去年同期为负8.6%。 2019年第四季度归属于凤凰新媒体有限公司的净利润为9.118亿元人民币，而去年同期归属于凤凰新媒体有限公司的净亏损为3830万元人民币。2019年第四季度归属于公司的非GAAP净亏损为8270万元人民币，而去年同期为3770万元人民币。 接下来谈谈我们的资产负债表。截至2019年12月31日，公司的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和限制性现金为17亿元人民币（约合2.436亿美元），其中包括来自塔读的3010万元人民币和来自天博的1.097亿元人民币。 让我简要回顾一下2019财年的关键数据。2019年总收入增长11.2%，从2018年的13.8亿元人民币增至15.3亿元人民币。2019年净广告收入增长5.4%，从2018年的12亿元人民币增至12.6亿元人民币，主要得益于天博和塔读广告收入的合并。由于导致季度下降的相同因素，公司传统业务的净广告收入从2018年到2019年下降了20.4%。 2019年付费服务收入增长49.4%，从2018年的1.791亿元人民币增至2.676亿元人民币，主要归因于塔读数字阅读收入的合并。 2019年非GAAP运营亏损为3.473亿元人民币，而2018年非GAAP运营亏损为1.1亿元人民币。2019年非GAAP运营利润率为负22.7%，而2018年为负8%。2019年非GAAP净利润率为负20.4%，而2018年为负4%。2019年归属于公司的非GAAP净亏损为3.117亿元人民币，或每稀释ADS非GAAP净亏损4.28元人民币。 最后，我想提供2020年第一季度的业务展望。我们预计总收入将在2.508亿元人民币至2.728亿元人民币之间，同比下降4.2%至11.3%。对于净广告收入，我们预计在2.118亿元人民币至2.268亿元人民币之间，同比下降1.9%至同比增长5%。 对于付费服务收入，我们预计在4100万元人民币至4600万元人民币之间，同比下降33.3%至40.5%。正如双总之前提到的，冠状病毒疫情正在扰乱我们的运营，并在短期内影响我们的广告客户预算。 然而，随着我们继续通过升级内容和增强品牌影响力来巩固市场地位，我们仍有望实现长期财务目标。不过，在继续投资增长收入的同时，我们也在监控投资回报。重要的是，未来我们将继续致力于提高运营效率和优化成本结构。 这种审慎的方法将进一步提高我们的投资回报，同时我们也在扩大分销渠道和执行新的业务发展项目。更重要的是，由于我们实施的成本控制措施和持续的收入流，我们已经积累了充足的现金储备，以在这个充满挑战的时期维持我们的增长。 我们审慎的投资方法和强大的资本状况相结合，将帮助我们度过当前的市场逆风，恢复盈利能力，并改善我们的定位，以便更好地抓住未来的市场机会。 这是我们电话会议的准备部分。我们现在准备回答问题。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 您的第一个问题来自Frank Chen。请提问。
FrankChen
大家好，Shuang、Edward、Qing。希望各位都健康。我有一个关于2020年亏损率的问题。我记得上次你们提到要在2020年将亏损降低约50%。考虑到当前情况，能否更新一下你们的目标？我们应该如何看待2020年的亏损和亏损率？谢谢。
ShuangLiu
是的。大家好，我是Shuang。我来回答你的问题，Edward可能会补充几句。我们相信能够在2020年显著收窄亏损。首先，在2019年底，我们全面优化了组织结构，并且在2020年初也系统性地优化了内容成本和流量获取成本。为了控制内容成本，我们在规划前更仔细地审查了与内容提供商的所有合同，以最大化我们对所有版权内容的投资回报。为了控制渠道成本，我们综合考虑了当前市场环境、用户增长策略，实施了一系列严格的成本控制措施，并对那些流量获取效率较低的渠道进行了限制性管理。此外，我认为我们的运营指标已经大幅改善，因此我们坚持专业新闻报道和增强品牌影响力的信念进一步加强，因为这些核心竞争力使我们能够吸引广告客户期望的用户群体。我们相信能够以高效的方式改善盈利能力。因此，我们对在2020年大幅收窄亏损的能力保持信心。
Operator
您的下一个问题来自第一上海的Carmen Zhang。请提问。
CarmenZhang
管理层好。感谢回答我的问题。我的问题是关于最近的新冠病毒疫情。管理层能否分享一下疫情可能对业务产生的影响？
ShuangLiu
我是Shuang。是的。我先来回答这个问题，稍后Edward可能会补充对我们广告业务及其他相关业务的影响。我认为在冠状病毒爆发的早期阶段，我们的编辑团队提供了全面深入的疫情报道。我们的报道表现反过来显著提升了我们的运营指标，包括iPhone新闻应用的日活跃用户留存率和点击率。此外，我们广受好评的新闻报道也帮助我们进一步提升了品牌声誉。因此，这次疫情为我们提供了进一步加强品牌影响力和改善流量的机会。我们还通过利用凤凰卫视新闻报道资源提供原创视频节目、制作深度专家意见和分发实时疫情数据来提升疫情报道质量。除了新闻报道外，我们还提供各种类型的援助来支持受冠状病毒影响的人群，包括我在开场白中提到的，包括向湖北省捐赠现金和医疗物资。我们发起了几项有影响力的社会活动。例如，我们建立了中国首个冠状病毒患者在线登记系统；为贫困儿童提供平板电脑以便他们能够访问在线课程；并与普罗维登斯学院合作出版海外中国学生防护措施百科全书。这些举措不仅为受疫情影响的人群提供了切实支持，也提升了我们的品牌声誉，这将有助于改善我们未来的品牌广告销售。基于这些近期实践，我们行业领先的新闻报道质量吸引了许多新用户加入我们的平台，并保持了健康的点击率和用户使用时长。因此，展望未来，我认为我们将继续关注核心用户的需求，同时优化我们的内容生态系统和AI驱动的内容分发系统。基于这一战略重点，我们评估了我们的用户获取策略。我们认为，当我们考察通过营销渠道投资获取的用户的投资回报率时，我们发现他们的粘性和参与度，以及他们对广告库存的贡献仍有相当大的优化空间。因此，我们相信，随着用户获取效率的提高，2020年我们的流量获取成本应至少降低50%。这次疫情也让我们意识到需要重新评估和优化我们的用户增长策略以改善用户体验。虽然我们预计疫情后用户流量将逐渐恢复正常水平，但疫情期间我们出色的新闻报道质量使我们能够进一步增强用户粘性和品牌影响力。这些改进在疫情得到控制后仍将对我们的品牌广告客户保持吸引力。Edward可能还会就广告和其他业务多说几句。
EdwardLu
好的。谢谢，双。早上好，Carmen。我是Edward。我想谈谈新冠疫情对我们广告业务的影响。实际上，近年来在线广告市场的竞争日益激烈。头部短视频平台正在获得越来越多的市场份额和用户时间。随着人们在新冠疫情期间花更多时间在线，我们观察到广告库存的整体供应有所增加。然而，与此同时，疫情也在影响广告主的业务，导致他们对广告投放和营销支出更加保守。从我们的角度来看，这些因素的结合确实对我们的广告定价造成了下行压力，特别是针对中小企业的效果类广告的ECPM。疫情期间，我们出色的疫情报道带来了用户流量的显著增长。这一改善使我们能够有效增加广告库存和销售额。然而，总体而言，2020年的整体广告环境确实给我们的广告业务带来了严峻挑战，尤其是在品牌广告销售方面。以汽车行业为例。由于疫情影响，消费者对汽车的需求大幅下降。根据中国汽车工业协会最近发布的数据，2020年前两个月汽车销量较2019年同期下降了42%。因此，中国的汽车制造商被迫削减或推迟营销预算或营销计划。不过，预计市场将在2020年第二季度开始复苏，制造商也将逐步增加营销支出。另一个值得关注的领域是电子商务；[技术故障]疫情严重影响了该行业。电子商务行业在2020年第一季度实现了3%的同比增长。总的来说，由于人们在此期间避免外出，疫情加速了消费习惯从线下向线上的转变，实际上有利于电子商务行业。因此，我们预计2020年全年电子商务总支出将显著增长。我们的疫情报道导致我们的用户基础和广告库存激增。因此，我们应该能够更好地服务我们的电子商务广告主。总体而言，我认为疫情给我们的广告销售带来了挑战。作为回应，我们也为广告业务实施了一些措施。例如，我们已将一些线下活动转移到线上。由于流量激增，应该能为广告主带来更好的品牌曝光和更高的销售转化率。同时[技术故障]我们正在拓展新的垂直领域，如留学和在线教育，以进一步多元化客户基础。尽管我们面临广告业务的短期逆风，但我们的品牌影响力和公众对我们深度报道的认可将在长期内支撑我们的增长[技术故障]。此外，我们的游戏业务方面，我们的子公司Miaoqiu已完成《Golf Players》的开发。2月10日，这款游戏获得了国家新闻出版署的游戏版号。我们目前正与中国领先的游戏发行商密切合作，计划在4月发行和上线这款游戏。我们肯定会及时向大家更新这些领域的进展。希望这回答了你的问题，Carmen。
Operator
下一个问题来自Binbin Ding。请提问。
BinbinDing
管理层早上好。感谢回答我的问题。祝愿大家健康平安。我有一个关于2020年战略的高层次问题。我认为过去两年中国整体媒体空间变得非常动态和竞争激烈。能否分享一些关于2020年你们首要业务重点的情况？随着你们越来越关注内容制作，如何平衡凤凰作为提供新闻服务的传统媒体平台与作为内容制作商提供更多英语内容（如文学、视频内容等）的新角色？其次，考虑到资产负债表上有大量现金，能否更新一下2020年的投资策略？谢谢。
ShuangLiu
好的，彬彬。我是双。回答你的问题：今年第一个运营挑战是大幅减少我们的运营亏损。正如我之前提到的，我们对采用新的用户增长策略后，将大幅削减营销预算，更加专注于核心用户以优化用户体验非常有信心。这样亏损将显著减少。这是我们首要的运营挑战，我们有信心应对这一挑战。至于内容策略，正如你在这次冠状病毒爆发中所见，我们在冠状病毒报道方面处于前沿。我们为我们突破性的新闻报道、分析师高质量的专业分析、线下慈善活动和活动，以及针对受病毒影响人群的视频节目感到非常自豪。因此，我们将继续坚持我们的核心策略，作为顶级内容提供商，特别是在新闻和新闻相关领域。因为我认为在这个不确定的时代，对重大事件的独立、高质量和专业新闻报道有着巨大需求。这为我们提供了前所未有的机会来更好地服务用户，提升流量。此外，像其他参与者一样，我们有凤凰卫视的支持。我们可以利用他们遍布全球的丰富报道网络和他们顶尖的纪录片来丰富用户体验。至于投资和增长策略，我们继续探索新的增长动力，包括有机增长和通过收购。值得注意的是，通过结合我们的运营经验和行业专业知识，我们已经开发了一套系统化的方法来评估战略投资机会。我们目前的重点是评估具有吸引力的估值、强大的协同能力和在医疗保健、金融和城市生活方式等领域扩大我们影响力的收购目标。更重要的是，为应对疫情带来的日益增加的不确定性，我们在战略投资和并购策略上也采取了更加谨慎的方法。我们相信我们有正确的计划来加速新业务的发展，同时减轻潜在风险因素，确保为投资者带来长期回报。因此，一旦在这方面取得任何有意义的进展，我们一定会及时向大家更新。谢谢。问答环节结束。
Operator
目前没有更多问题。我现在将会议交还给今天的发言人。请开始。
Qing Liu
谢谢，接线员。我们的问答环节和电话会议到此结束。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。