Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加凤凰新媒体2018年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2018年11月13日星期二。现在我将会议交给今天的第一位发言人，刘青。谢谢。请开始。
Qing Liu
谢谢接线员。感谢并欢迎各位参加凤凰新媒体2018年第三季度财报电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官刘爽先生和首席财务官何贝蒂女士。今天的议程安排是，管理层将回顾本季度业绩，管理层准备好的发言后还将包括问答环节。2018年第三季度财务业绩和本次电话会议的网播可在www.ifeng.com的投资者关系部分获取。电话会议的回放将在几小时后在网站上提供。在继续之前，我请各位参阅我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。接下来，我将电话会议交给我们的首席执行官刘爽先生。
Shuang Liu
谢谢，青。大家早上好，晚上好。在讨论我们第三季度业绩之前，让我首先向大家汇报我们在监管合规方面取得的进展。正如我们在9月底宣布的，在收到政府特别通知后，我们暂时暂停了凤凰新闻移动应用和WAP网站，以及我们凤凰网的部分频道。虽然只有部分服务暂停了两周，但我们的财务业绩和公众形象仍然受到了影响，这种影响可能会持续一到两个季度。这次暂停是政府年初发起的更广泛的行业整治行动的一部分，旨在营造更健康的网络环境，许多媒体机构都收到了类似通知。在收到暂停通知后，我们迅速果断地采取了一系列行动来加强我们的运营。首先，我们加强了全员培训，以提高我们在报道敏感话题时的专业性和策略性。第二，我们使内容管理、监管合规和风险控制程序更加严格。第三，我们在选择报道的新内容类型方面重新调整了优先事项。在国内时事报道方面，我们将更加谨慎，同时将更多资源分配到生活方式、金融、科技和娱乐内容上。我们相信这些措施将使我们更好地适应不断变化的监管环境。从积极的一面来看，我们的用户对我们正在经历的暂时挫折表示理解和鼓励。用户数据恢复的速度和幅度超出了我们的预期，这证明了我们用户的粘性。我们感谢用户在这段困难时期坚定不移的支持和持续忠诚。我们正在尽一切努力尽快恢复所有运营。中国传统智慧说，危机中蕴藏着机遇。我们将这次暂时挫折视为进一步加速扩展内容产品、多元化投资组合、加强内容风险管理程序，并使我们比以往更强大、更好的机会。现在让我解释我们在市场上看到的机会以及我们为利用这些连续性而实施的策略。正如我们在之前的财报电话会议上提到的，我们一直在积极扩大内容库。除了我们在专业新闻报道和时事方面的核心竞争力外，我们已经将报道主题范围多元化，发展成为一系列不断增长的、以生活方式为导向的公司。在过去几个季度，我们继续分配额外资源来打造独家原创内容，同时也投资于自媒体。我们的最终目标是让用户通过我们的产品培养快乐、健康和充实的生活方式。我们相信，通过将行业领先的新闻报道能力与我们优质的品牌影响力和以生活方式为导向的内容策略相结合，我们将能够进一步扩大用户和客户基础。在人才方面，我们为内容运营团队增加了一位媒体行业资深人士。正如最近宣布的，我们任命刘春先生为高级副总裁。刘先生在新媒体领域拥有超过20年的经验，将负责我们原创和专有短视频内容的开发。刘先生在制作、发行和商业化一些全国最知名的电视节目方面有着悠久的记录，包括现场访谈节目《鲁豫有约》，该节目曾多次获得行业奖项。我们相信，他丰富的知识和专业知识将显著增强我们商业化专有视频内容的能力。事实上，我们对视频内容的投资已经开始在第三季度贡献增长。视频内容继续是我们内容库中的主导形式，超过了音频、图像和文本。9月份，我们的视频日浏览量经常超过1亿次，7月至9月，视频内容的平均观看量以8.3%的速度增长。特别是，内部制作的新综艺节目《图鉴中国》自发布以来，在凤凰网和各种媒体平台上取得了超过1.7亿的破纪录观看量。为了多元化我们的收入来源，我们也在加速发展付费内容，即知识分享业务。我们的主要付费服务来自数字阅读平台《凤凰书城》，这已成为我们长期增长战略的组成部分。我们将《凤凰书城》培育为颠覆性增长引擎的努力已经开始在财务和运营指标上产生强劲成果。截至9月底，《凤凰书城》移动应用在日活跃用户（DAU）方面实现了强劲增长，与2017年同期相比增长了52%。对于《凤凰书城》的内容贡献者，我们继续利用我们的品牌影响力和政府资源，帮助他们释放全部潜力。我们帮助作者实现其知识产权全部潜力的创新方法之一是创建一套全面的相关媒体内容，包括有声书、漫画、电影和电视剧。通过利用我们丰富的内容资源，我们创建了一个付费内容平台，提供由KOL制作的有声书和知识分享课程。最后，让我提供一点资讯近期表现的更新。截至10月底，一点资讯的日活跃用户达到了创纪录的7000万，其全年指引保持不变。关于一点资讯的融资，我们在本季度取得了实质性进展。目前，我们正按计划在2018年底前完成交易。最近，习近平主席计划在上海证券交易所推出科技创新板，以加快符合条件的中国科技公司的公开上市，从而为一点资讯这样的科技独角兽开辟了进入国内资本市场的额外机会。总而言之，由于全球宏观经济不确定性、更严格的本地监管、我们的广告业务以及政府的暂时暂停通知，我们第三季度的财务业绩不尽如人意。这些外部因素可能会在未来几个季度对我们的财务表现产生持续影响。尽管面临短期挫折，我们仍专注于加强内容管理系统、扩大运营团队和多元化服务产品。作为传统媒体集团转型新媒体业务成功上市的一个活生生的成功故事，凤凰新媒体在我们的历史上创造了许多记录。虽然我们意识到一些近期的不利因素，但我们相信我们有正确的策略，以及一支经验丰富、能力出众的团队，能够应对任何市场状况。正如凤凰从灰烬中重生，我们也将比以往任何时候都更强大、更好地崛起。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官何贝蒂，汇报本季度的财务情况。
Betty Yip Ho
感谢双总，也感谢各位今天参加我们的电话会议。在更新财务细节之前，我想先说明一下新采用的会计准则ASC 606（即与客户合同相关的收入）的影响，该准则自2018年1月1日起生效。根据新准则采用修正的追溯法，之前作为营收成本组成部分列示的销售税及附加费，现在作为营收的减项列示。一些广告合作伙伴交易的广告，之前未确认为营收，现在确认为营收。为便于比较，这里我们将提供按旧会计准则ASC 605计算的财务亮点。关于新会计准则ASC 606下的金额和比率，请参阅我们的财报新闻稿，其中我们提供了按新旧两种会计准则计算的财务项目。现在，让我带您了解2018年第三季度的财务亮点。除非另有说明，此处提及的金额均以人民币计。GAAP与非GAAP之间的差异包括股权激励费用以及权益法投资产生的损益（包括减值）。凤凰新媒体2018年第三季度总营收为3.55亿元人民币，较去年同期的4.256亿元下降16.6%。2018年第三季度归属于凤凰新媒体有限公司的非GAAP净利润为2130万元人民币，而去年同期归属于凤凰新媒体的非GAAP净利润为3440万元人民币。2018年第三季度非GAAP每ADS摊薄净亏损为0.29元人民币，而去年同期非GAAP每ADS摊薄净利润为0.48元人民币。首先，我将提供本季度营收的详细信息。2018年第三季度净广告营收下降16.1%至3.046亿元人民币，去年同期为3.631亿元人民币。我们看到宏观经济放缓以及针对某些特定行业（尤其是游戏、金融服务和健康产品）广告法规的收紧，影响了整个广告行业。除此之外，我们还经历了从9月26日开始的为期14天的暂停服务。这些都对我们广告收入产生了负面影响。2018年第三季度付费服务营收为5040万元人民币，去年同期为6240万元人民币。数字娱乐营收为3190万元人民币，去年同期为5260万元人民币，这主要是由于移动增值服务营收下降65.6%，主要源于中国用户对通过电信运营商提供的服务需求下降，而数字阅读营收则增长了14.2%。2018年第三季度游戏及其他营收为1850万元人民币，较去年同期的980万元人民币增长88.9%，这主要归因于公司将拥有的武侠文学IP《天空冒险》（[外语]）授权给一家电影制作公司所产生的收入。2018年第三季度非GAAP毛利润为1.743亿元人民币，去年同期为2.383亿元人民币。第三季度非GAAP毛利率为49.1%，去年同期为56%。非GAAP内容及运营成本占总营收的百分比为34.4%，去年同期为25.7%。收入分成费用占总营收的百分比为4%，去年同期为6.6%。带宽成本占营收的百分比为4.1%，去年同期为3.3%。2018年第三季度销售税及附加费为2960万元人民币，去年同期为3570万元人民币。第三季度非GAAP运营费用为2.313亿元人民币，去年同期为2.004亿元人民币。第三季度非GAAP运营亏损为5700万元人民币，而去年同期非GAAP运营收入为3790万元人民币。第三季度非GAAP运营利润率为负16%，去年同期为正8.9%。第三季度归属于凤凰新媒体的净亏损为1960万元人民币，去年同期为3290万元人民币。第三季度归属于凤凰新媒体的非GAAP净亏损为2130万元人民币，去年同期为3440万元人民币。第三季度非GAAP每ADS摊薄净亏损为0.29元人民币，而去年同期非GAAP每ADS摊薄净利润为0.48元人民币。现在我将讨论我们的资产负债表。截至2018年9月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金共计14.2亿元人民币，约合2.069亿美元。受限现金代表作为公司获得的银行授信担保而存放的存款，其提取或使用受到限制。最后，我想提供2018年第四季度的业务展望。如上所述，公司自2018年1月1日起已采用新的收入准则ASC 606。为便于比较，我们预计按旧收入准则计算的总营收将在4.142亿元至4.372亿元人民币之间，同比下降10.3%至5.3%。净广告营收预计在3.74亿元至3.92亿元人民币之间，同比下降8.9%至4.5%。付费服务营收预计在4020万元至4520万元人民币之间，同比下降21.6%至11.8%。我们正经历中国宏观经济的一次重大调整，并预计这将持续一段时间。因此，未来几年我们将面临非常严峻的挑战。然而，我们正在采取必要的举措和措施来拓展我们的收入来源，通过IP和短视频制作丰富内容生产以增加付费内容服务，扩大产品供应以拓宽用户基础。因此，我们将继续投资于内容供应，投资于自媒体内容，打造更多文化类顶级节目相关IP和短视频，并在有声小说和知识付费等领域增加付费产品。我们准备好的发言部分到此结束。我们现在可以开始提问了。主持人，请继续。
Operator
谢谢，Betty。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自麦格理的Frank Chen。请提问。
Frank Chen
你好，Shuang。你好，Betty，感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于我们的新举措。在新闻稿和准备好的发言中，您多次提到未来将多元化增长驱动力。您在过去两个季度提到了生活方式相关垂直领域。能否详细说明这一点以及我们在新举措投资方面的收入展望？第二个是关于我们的核心广告业务。您之前提到明年的前景非常具有挑战性。我想了解在宏观经济放缓的情况下，您如何看待核心广告业务明年的前景？谢谢。这就是我的所有问题。谢谢。
Shuang Liu
好的，谢谢。我是Shuang。我来回答您的第一个问题。垂直领域确实是我们将要重点关注的领域。正如习近平主席在十九大报告中指出的，满足人民对美好生活的向往是我们的奋斗目标。随着消费升级加速，行业垂直领域，特别是移动垂直领域，涌现出更多机遇。凤凰新媒体在垂直领域积累了无与伦比的庞大客户基础，尤其是在汽车、金融、科技、时尚和房地产领域。因此，我们在PC平台上一直保持着顶级流量生成者的地位。因此，我们下一阶段的战略重点是如何将我们优质品牌上的巨大流量与我们广泛的广告网络相结合，以抓住每个生活方式垂直领域的新兴机遇。我们的战略之一是帮助中国消费者培养幸福的生活方式。我们旨在围绕中产阶级对生活各方面（包括饮食、服装、家居装饰、旅游、医疗保健、育儿等）变得非常重要的渴望，构建一个生态系统。随着我们可能从一点资讯获得投资回报，我们计划通过潜在收购与有机增长和创新相结合的方式，加速我们的生态系统发展。我们将扩展我们的商业模式，除了基于页面浏览量的广告费之外，还将涵盖电子商务和服务型交易费。这代表了我们未来商业模式的重大转变。但目前，很难量化未来的确切收入流。在为每个生活方式垂直领域构建公司时，我们不仅将利用我们自己的应用程序，允许在微博和微信上的分发渠道，还将积极扩展到第三方平台。这样，我们可以满足用户对超越信息收集的服务需求。我们将针对中高端阶层，在房地产、金融、时尚等几个关键垂直领域站稳脚跟，并设计创新产品和制定原创的货币化方案。在接下来的几个月里，我们将招募新人才、新团队，重点关注时尚和娱乐领域。我们不仅将依赖自己的平台，还将使其成为一个内容驱动和基于费用的模式。这将启动我们在垂直领域的计划。我希望这回答了您的问题。Betty？
Betty Yip Ho
你好，Frank，我是Betty。让我回答你的第二个问题。第三季度广告收入下降，正如你所知，主要是由于宏观经济放缓，导致广告预算削减；以及医疗健康产品、游戏和金融服务等广告监管收紧。这些因素之外，还有9月下旬的五天暂停（总计14天暂停中的一部分）。我们理解暂停的影响将持续到第四季度的前10天，并且我们预计广告监管收紧和宏观经济放缓将会持续。因此，我们预计全年广告收入将持平或略有增长——或略有下降。正如我们预期，特定行业广告限制和宏观经济放缓将会持续，由于存在太多不确定性，我们无法提供2019年展望。
Frank Chen
好的。谢谢。谢谢，Shuang和Betty。非常有帮助。
Shuang Liu
谢谢，Frank。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自摩根大通的Binbin Ding。请提问。Binbin已取消提问。我们将继续下一个问题。下一个问题来自第一上海证券的Li Chuck。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好，[听不清]来自第一上海证券。我有一个问题。在第三季度，你们的网页被中央网信办通报并停止运营约一个月或暂停业务。那么你们是唯一受到处罚的吗？您如何看待互联网使用网站的生态系统？谢谢。
Shuang Liu
大家好。谢谢。我是双。最近的暂停处罚是我们公司发展过程中收到的最严厉处罚。然而，我们并非唯一受到这种处罚的公司。今年早些时候，许多热门直播和媒体应用实际上都被下架了。我们是收到暂停通知的几家互联网公司之一。这些暂停是清理互联网内容的全面监管行动的一部分。我们的用户理解我们面临的监管挑战，并通过持续使用我们的产品表达了对我们品牌的忠诚和支持。我们的运营恢复情况比预期要好。我们看到更严格的监管反映了媒体行业趋势的预期，因为作为中国最具影响力的新闻媒体之一，我们有责任配合政府并遵守监管规定。我认为，我们将继续加强互联网内容审核流程。在时事新闻报道方面我们会更加审慎。我们也坚信，更多的监管监督将促进整个媒体行业的健康发展。从长远来看，这也有利于像我们这样的专业内容提供商。谢谢。
Operator
[接线员说明] 下一个问题来自摩根大通的丁彬彬。请提问。
Binbin Ding
谢谢管理层回答我的问题。抱歉，刚才断线了。我的第一个问题是关于你们的视频和竞赛策略。管理层能否详细阐述视频战略，特别是在任命刘淳负责视频业务之后？您提到刘先生将专注于短视频内容的发展。那么我们的短视频计划与其他平台有何不同？我们预计原创新闻内容和短视频内容之间会产生什么样的协同效应？我的第二个问题是关于你们的主要广告类别及其收入贡献的常规问题。我理解你们无法提供2019年非常详细的展望，但在与广告商就2019年年度合同进行谈判时，我们能否分享一些初步反馈？谢谢。
Shuang Liu
大家好，我是Shuang，我来回答关于视频业务的问题。我们相信视频将成为在线内容的重要趋势之一。凤凰新媒体拥有强大的品牌影响力。我们在文化内容和互联网节目类别中具有竞争优势。我们选择不通过自制电视剧或综艺节目进入视频市场，而是找到了自己的定位。我们通过文化、访谈、核心学科和真人秀的结合，开创了新的节目形式。这是一种新形式，与当前流行的其他形式不同。我们的泛文化和泛娱乐理念与更广泛的行业趋势同步，也吸引了年轻人群。具体来说，这种模式也通过我们最新的节目[外语]得到了验证。在保持成本控制审慎的同时，我们将通过我们的理念、创意、对消费者的理解以及把握当前政治形势的能力来差异化自己。刘纯被任命为我们的高级副总裁，实际上表明我们对视频内容的承诺。他不仅带来了自己的专业知识，还带来了一个经验丰富的团队，以改善我们视频内容的生产、分发和变现。至于短视频，我们将重点关注两个方面。一是凤凰卫视的内容库。凤凰卫视20年来制作了许多受欢迎的脱口秀、纪录片和名人访谈。因此，这是一个我们可以很好利用的资源。但过去我们在包装方面做得不够好。我们将使其成为针对中产阶级用户的定制产品。这是我们将改进和追赶的地方。第二个领域是涵盖国际事务的短视频，特别是文化、旅游、生活方式等领域。凤凰卫视在海外有50多个站点，拥有庞大的专业记者团队。但正如您所知，电视黄金时段相当有限。因此，我们有很大的机会利用这个专业团队来加强我们对国际事务的报道，特别是在旅游目的地，如巴黎、米兰、罗马、伦敦、东京等，我们在这些地方都有分支机构。我们有记者在那里。因此，他们将帮助我们报道突发新闻以及高规格的展览、时装秀和当地文化活动。这将通过增强用户粘性进一步丰富我们的内容供应。所以这就是我们将加强的两个方面。我们将在未来的短视频业务中加强这些领域。
Betty Yip Ho
嗨，彬彬，让我来回答你的第二个问题。我们的前五大广告类别是汽车、食品饮料、电子商务、互联网服务和金融服务。其中，汽车类别一直是这五大类别中最大的类别，并且在过去几个季度一直是我们最主要的类别。至于食品饮料类别，本季度主要来自酒类行业，而之前可能也来自食品饮料。但本季度，特别是这个类别中，我们的酒类业务表现非常出色。关于2019年，我们认为宏观经济环境才刚刚开始，并将持续到明年。我们看到广告商正在削减预算，加上竞争加剧，我们认为2019年将非常具有挑战性。所以，正如我所说，由于存在太多不确定性，我们现在无法量化具体数字。
Binbin Ding
明白了。这非常有帮助。谢谢。
Shuang Liu
谢谢，彬彬。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自[听不清]证券。请提问。
Unidentified Analyst
你好。感谢回答我的问题。
Shuang Liu
你好。
Betty Yip Ho
你好。
Unidentified Analyst
能否提供更多关于一点资讯的信息？用户数量是多少？浏览器渠道贡献了多少？第二个问题是，我们是否应该预期一点资讯明年也会面临同样具有挑战性的情况？谢谢。
Betty Yip Ho
你好。我先回答第一部分，如果我有遗漏，双可以补充。截至本月，一点资讯拥有超过7000万用户。实际上，其收入指引保持不变。去年收入约为15亿元人民币，今年我们仍然预期会翻倍，并且正在正确的轨道上。你的第二个关于一点资讯的问题是？
Unidentified Analyst
我指的是一点资讯明年的指引？
Betty Yip Ho
哦，我们目前还没有提供任何指引。但今年的营收指引是去年约30亿元人民币营收的两倍。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Betty Yip Ho
谢谢。
Shuang Liu
谢谢。目前没有更多问题了。我现在将会议交还给管理层进行结束致辞。
Qing Liu
谢谢主持人。我们的问答环节和电话会议到此结束。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。感谢您参加本次电话会议。祝您有美好的一天。
Shuang Liu
谢谢。
Betty Yip Ho
谢谢。再见。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接了。