Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加华住集团有限公司2021年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员指示]请注意，今天的会议正在录音。[接线员指示]现在我将会议交给今天的第一位演讲嘉宾。Jason，请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢，Karenna。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的会议。欢迎参加华住集团2021年第二季度及中期业绩电话会议。今天参加会议的有我们的创始人兼首席执行官季琦先生；我们的总裁金辉先生；我们的首席数字官刘欣欣女士；我们的首席财务官陈慧女士；我们的副首席财务官叶菲女士和李东先生。在准备好的发言之后，管理层将回答大家的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。华住集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。在今天的电话会议上，我们还会在讨论业绩时提到调整后的财务指标。这些指标与可比GAAP信息的对账可以在我们昨天发布的业绩公告中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。本次电话会议的网播以及补充幻灯片演示可在华住集团网站ir.huazhu.com上查看。现在，我将电话交给季琦先生。季先生，请。
Qi Ji
各位早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的电话会议。我想向大家概述一下我们的业务情况。第二季度，受5月份强劲的休闲旅游需求支撑，我们在中国的每间可售房收入（RevPAR）恢复至2019年同期的102%，但6月份由于广东省新冠疫情反弹及北京交通管制，RevPAR恢复相对疲软，部分抵消了这一增长。然而，不幸的是，自7月下旬以来，南京再次检测到新冠病毒德尔塔变异株，并进一步扩散至许多其他省市。德尔塔变异株促使中国政府实施了新一轮严格的旅行限制，严重影响了我们8月份的表现。我们的欧洲业务呈现一些积极趋势，夏季假期期间RevPAR恢复至2019年水平的50%至60%，这主要得益于疫苗接种的持续推进和限制措施的放宽。然而，我们对未来的复苏仍持谨慎态度，因为欧洲各国政府，尤其是德国政府，仍在密切关注德尔塔变异株的情况及其潜在影响。展望未来，疫情带来的不确定性可能会持续比预期更长的时间，我们预计将做好充分准备，以应对近期可能出现的任何业务波动。尽管如此，从长期来看，我们对中国未来的经济增长充满信心，并认为中国住宿业的上升趋势依然完好。因此，我们将实施我们的战略，例如进一步渗透低线城市、加速中高端和高端细分市场的发展、组织升级和人才引进，以及专注于高质量的酒店扩张，以支持我们的可持续增长。接下来，我将把电话会议交给金辉，请他介绍我们近期的业务发展情况。谢谢。
Hui Jin
谢谢，季琦。按照惯例，我将详细讨论我们近期的业务复苏趋势。请翻到第2页。第二季度，我们的RevPAR复苏呈现上升趋势，4月和5月的RevPAR分别恢复到2019年水平的100%和106%。然而，正如季琦之前提到的，由于5月底以来广东的疫情反复和北京的交通管控，我们6月的RevPAR复苏有所放缓。如果排除广东和北京的影响，我们其他地区6月的RevPAR复苏仍在正轨上。不幸的是，7月下旬以来，南京再次检测到Delta变异毒株，并传播到中国许多其他城市。随后政府实施了新一轮严格的出行限制，这对旅行需求产生了负面影响，并显著影响了我们的业务，因为8月通常是旅游旺季。因此，受Delta变异毒株影响以及8月23日的历史高基数，我们的RevPAR仅恢复到2019年水平的46%。然而，我们看到最近的Delta变异毒株疫情在政府良好防控措施下已基本得到控制，新增确诊病例从峰值大幅下降。请翻到第3页。在酒店开发方面，今年上半年我们实现了创纪录的1,502家新签约酒店，同比增长近50%。同时，我们在低线城市的渗透进一步加速。低线城市在我们当前酒店管道和新签约中的占比均超过50%。此外，截至6月，我们已经渗透到1,000多个城市，包括运营酒店和管道酒店，相比去年同期增加了200个城市。但请注意，鉴于上述提到的Delta变异毒株导致的出行限制，我们近期的新签约和建设进度也受到了负面影响。请翻到第4页。对于我们的中高端酒店板块，我们将采用多品牌战略进一步探索市场机会。我们的中高端酒店品牌组合包括桔子水晶、城际、美居、漫心和诺富特。截至2021年6月，我们共有404家中高端酒店在运营，248家在管道中。我们的目标是到2023年底实现超过1,000家中高端酒店在运营和在管道中。7月9日，我们宣布了施柏阁与保时捷设计集团之间的许可协议，以建立一个联合酒店品牌。这是我们在全球高端和奢华酒店领域的又一突破。请翻到第5页。我们计划在未来10年开设至少八家酒店。这些酒店将位于国际大都市的黄金地段。与其他国际酒店品牌与奢侈品牌的合作类似，我们与保时捷设计品牌的合作将进一步提升施柏阁品牌在全球的定位和知名度。这将有助于我们在未来抓住更多高端和奢华领域的机会。现在请翻到第6页。随着我们在低线城市的渗透，我们的会员计划在低线城市的协同效应以及为酒店引流的能力可能是您最关心的部分。我们很高兴看到我们的中央预订系统在低线城市的贡献率达到56%，非常接近高线城市，这展示了我们进一步渗透低线市场的能力。请翻到第7页。我们始终强调数据安全事项，这是华住的底线和最高优先级。首先，我们成立了信息安全委员会并制定了信息安全标准。其次，我们的数据全部本地化存储。最后，我们已获得多项数据安全认证。如幻灯片所示，2019年，华住成为首家获得ISO27001认证的国内酒店集团；2020年，华住成为获得ISO27701认证的全球酒店集团之一。此外，华住还选择了PCI-DSS（支付卡行业数据安全标准）认证。请翻到第8页。作为德意志酒店集团的一部分，我们为其启动了500天数字化计划，第二季度所有功能和系统设置已完成并准备就绪。我们现在正处于大规模推广阶段。我们的目标是到今年年底推广到70%的DH酒店，明年完成100%。接下来，我将把电话转交给叶菲女士，讨论我们第二季度的运营和财务表现。
Fei Ye
谢谢金辉。大家早上好，晚上好，无论您身在何处。现在让我们进入2021年第二季度的运营和财务回顾。如幻灯片10所示，我们的酒店网络在第二季度扩大了15%，达到692,000间客房，而去年同期为599,000间。剔除DH，华住原有酒店网络同比增长16%，在第二季度达到约668,000间客房。关于我们第二季度的酒店营业额，总营业额同比增长98%至130亿元人民币。这主要得益于我们在中国的持续网络扩张，以及德意志酒店业务的初步复苏，同时去年中国和欧洲业务基数较低。剔除DH，华住原有酒店营业额在第二季度同比增长95%至127亿元人民币，若与2019年第二季度相比则录得45%的增长。增长主要由轻资产模式下的酒店网络扩张驱动。 翻到第11页。华住原有酒店第二季度的混合RevPAR较2019年增长2%至210元人民币。第二季度的ADR较2019年增长8%至255元人民币，而第二季度的入住率较2019年下降5个百分点，这主要是由新冠疫情，特别是广东省的疫情反复以及6月份北京的交通管制所导致。 翻到第12页。我们的原有DH业务在第二季度出现初步复苏，自去年11月德国政府实施封锁以来。得益于疫苗接种的持续进展和限制措施的放宽。我们原有DH第二季度的混合RevPAR较2020年第二季度增长26个百分点至20欧元。入住率较去年同期提高了6个百分点，而ADR下降了6%至82欧元。 请查看幻灯片13上的财务业绩。2021年第二季度总净收入同比增长84%至36亿元人民币。剔除DH，华住原有业务录得85个百分点的同比增长率至34亿元人民币。收入略低于我们之前的指引。这主要是由于之前提到的广东省新冠疫情反复和北京的交通管制。剔除上述地区的影响，收入增长实际上符合我们之前的指引。 分解第二季度的收入，租赁和自有收入同比增长85%至23亿元人民币。剔除DH，华住原有的租赁和自有收入同比增长84%至21亿元人民币。管理加盟和特许经营酒店的净收入增长89%至12亿元人民币，主要由华住原有业务89%的同比增长驱动。由于轻资产模式下酒店网络的进一步扩张，管理加盟和特许经营收入贡献在集团层面扩大至第二季度的36个百分点，而2020年第二季度为35个百分点。对于华住原有业务，管理加盟和特许经营模式在2021年第二季度也扩大至38个百分点，而一年前为37个百分点。 现在让我们转到幻灯片14的成本和盈利能力部分。2021年第二季度，报告营业利润转为正数，达到6.29亿元人民币，而去年同期亏损4.94亿元人民币，上一季度亏损5.75亿元人民币，这主要得益于中国和欧洲业务的复苏。剔除DH，华住原有业务在2021年第二季度的营业利润为7.63亿元人民币，而去年同期亏损2.07亿元人民币，上一季度亏损1.72亿元人民币。2021年第二季度的酒店运营成本和其他运营成本为28亿元人民币，同比增长28%。[听不清]主要由华住原有业务驱动，其录得22亿元人民币的酒店运营成本，表明同比增长29%。增长主要归因于新开高档酒店的较高租金成本、随着我们酒店网络快速扩张而增加的酒店层面人员成本，以及较高的D&A（折旧和摊销）成本，这与高档酒店开业和现有酒店升级相关。正如我们在前几个季度提到的，我们未来高档酒店的扩张将主要采用轻资产模式，因此，我们的开业前成本在2021年第二季度同比下降84%，环比下降20%，仅为1,600万元人民币。 我们2021年第二季度的SG&A同比增长49%至5.53亿元人民币，主要由华住原有业务的增长驱动。剔除DH，华住的SG&A同比增长71%至4.23亿元人民币。增长主要归因于收入复苏导致的销售和营销费用增加、为支持下沉市场渗透而增加的[BD团队]人员、高档业务单元人员成本的增加以及IT投资的增加。 2021年第二季度的其他营业收入增长121个百分点至3.62亿元人民币，主要由于收到德国政府3,800万欧元的补贴。这与2020年封锁期相关。 翻到第15页。我们的调整后EBITDA利润转为正数，达到10亿元人民币，而去年同期亏损9,700万元人民币。DH第二季度的EBITDA亏损为7,300万元人民币，较去年同期的2.35亿元人民币收窄，主要由于政府补贴。剔除DH，华住原有业务录得调整后EBITDA利润11亿元人民币，较2020年第二季度增长709个百分点。2021年第二季度，我们录得调整后净利润4.64亿元人民币，而去年同期亏损4.76亿元人民币。剔除DH，华住原有业务录得调整后净利润5.79亿元人民币，而2020年第二季度亏损2.53亿元人民币。本页提到的非GAAP备考调整排除了与部分投资相关的权益公允价值变动的未实现损益。 谈到现金状况。我们在第二季度末进一步将净债务降至44亿元人民币，而第一季度末为52亿元人民币，并且没有违反10亿美元银团贷款财务契约的风险。我们的现金余额为62亿元人民币，未使用的银行授信额度为68亿元人民币。这些现金和银行授信额度将使我们能够在2021年及2022年CD进一步偿还华住的银行债务，并用于应对任何不可预见的情况。 转到第18页关于DH的更新。复苏正朝着正确的方向发展，尽管道路崎岖。自2020年12月开始的疫苗接种在2021年第二季度加速。限制措施将放宽，特别是针对新冠感染康复者以及完成接种或检测结果为阴性的人群。截至8月23日，约64%的德国人口至少接种了一剂疫苗，59%的总人口已完全接种。DH的入住率持续从第一季度的约19%、第二季度的24%，到目前8月夏季的约50%。与2019年相比的恢复率在7月约为54%，8月至今约为67%。同时，DH正在采取进一步行动降低成本并保留现金，包括协商租金减免、精简酒店和总部层面的管理费用。封锁延长的部分影响也将被短期工人津贴和特殊政府补贴所抵消，其中3,800万欧元的补贴已在第二季度成功收到并计入，与2020年封锁相关。公司仍在争取更多政府补贴，这些补贴将与2021年封锁相关。公司的现金状况充足，仍有另外1,200万欧元的信贷额度可用。 转到第19页关于指引。考虑到自5月底以来广东新冠疫情反复和北京交通管制的影响，以及近期Delta变种从南京蔓延至中国多个城市的影响，我们下调了第三季度和全年收入指引。对于2021年第三季度，华住预计净收入增长将在8%至12%的范围内，与2020年第三季度相比；若剔除DH，则在4%至8%的范围内。为提供排除新冠疫情影响的更有意义的指引，华住预计净收入增长将在12%至16%的范围内，与2019年第三季度新冠疫情前业绩相比；若剔除DH，则净收入减少将在3%至7%的范围内。 对于2021年全年，我们现在预计净收入增长将在29%至33%的范围内，若剔除DH，则在34%至38%的范围内。为提供排除新冠疫情影响的更有意义的指引，华住预计净收入增长将在17%至21%的范围内，与2019年新冠疫情前业绩相比；若剔除DH，则在2%至6%的范围内。请注意，我们当前的收入指引基于预期，即近期Delta变种新冠疫情的反复能在9月初得到良好控制。然而，鉴于华住未来的情况不确定且不可预测，我们需要相应调整指引。我们仍保持1,600家和1,800家酒店的总开业目标不变，但新签约管道的速度以及未来几个月新酒店的建设也将受到影响。 至此，让我们开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
是的。早上好，管理层。我有两个问题。能否请您谈谈会员饱和度的情况？在第二季度，新增了多少新会员？您的会员获取渠道是什么？这是第一个问题。第二个问题，在您的第三季度指引中——您如何看待中国在旅行、酒店需求以及疫情方面的情况？似乎疫情总是此起彼伏。所以我想知道，在这个指引中，您已经考虑了多少因素？您的第三季度指引——国内指引的基础是什么？谢谢。
Chen Hui
[外语] 好的。让我翻译成英语。我想我可以回答第一个问题。然后第二个问题可以请金辉先生回答。在第二季度，会员招募数量增加了600万。无论如何，我认为我们继续采用最佳实践来发展会员招募，比如基于酒店的——还有通过[听不清]选择会员，并确保类似频率等方面。但我认为从第二波开始，我们鼓励团队发展本地销售团队和企业销售团队的B2B和B2C业务。第三点，这是最重要的，但涉及创新。我们与B2B2C或B2B2B做了很多合作，比如支付宝和微信，甚至像DT。我们通过多种有效方式与外部合作进行会员招募。这就是我对第一个问题的回答。谢谢。
Hui Jin
关于我们第三季度的收入指引，我们必须承认中国政府实施了非常严格的旅行限制和防控措施，这确实影响了我们近期的业务表现。对于第三季度指引和全年指引，我们目前对第三季度同店RevPAR恢复的估计和预期是，我们预计第三季度的RevPAR将恢复到2019年水平的70%至75%，第四季度将恢复到2019年水平的90%至95%。再次强调，正如我之前在准备好的发言中提到的，我们目前的收入指引很大程度上基于——在今年剩余时间内不会再次出现大规模COVID-19疫情反弹。谢谢。
Tian Hou
谢谢。我的问题问完了。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Praveen Choudhary。请提问。
Praveen Choudhary
您好，非常感谢您接听我的电话。我有两个问题。第一个是关于低线城市的。我想了解一下，在低线城市你们面临哪些挑战？从业务管道来看似乎进展非常顺利，但能否谈谈未来可能面临的挑战？第二个问题涉及另一项战略，即高端化战略。我想了解高端酒店开业中，租赁运营模式与特许经营和管理模式各占多大比例。提出这个问题的原因是为了了解需要多长时间才能形成一定规模的高端酒店网络，以及在此期间需要承担哪些成本？我记得以前你们曾有过很高的开业前费用。未来我们是否需要担心类似的费用？谢谢。
Hui Jin
好的。关于低线城市，实际上低线城市的渗透进展相当顺利。但我们必须承认，我们仍然面临一些挑战，特别是在本地销售以及匹配和满足本地客户需求方面。对于这些领域，我们正在持续调整策略，特别是在销售团队方面，以改善这一领域并帮助我们进一步渗透。此外，我们也在努力建立本地化的员工团队，支持我们在低线城市的渗透。我们将在不同地区和区域进行大量的组织架构调整，特别是针对那些低线城市。好的。对于华住来说，我们将酒店细分市场分为四个部分，包括经济型、中档、中高档以及高端。在这四个细分市场中，我们始终认为最感兴趣且最具吸引力的领域是那些中高档及以下的部分，包括经济型、中档和中高档。而对于中国市场的酒店高端细分市场，这更像是一个整合的故事。您可能知道，中国的高端酒店细分市场某种程度上是房地产开发商和政府的补充，并非真正的市场驱动投资。多年前，市场上已经存在大量酒店。对于华住来说，我们一直与融创在合资企业下合作，并将在这一领域增加一些酒店。但从长远来看，我们也试图通过利用我们的能力来整合市场。在发展模式方面，我们将不再使用租赁和自有业务模式，而是选择资产较轻的特许经营或酒店管理合同。在现阶段，我们仍在探索、学习和研究高端酒店细分市场，而不是期望从这些投资中获得回报的时机。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自海通国际的Yulin Zhong。请提问。
Yulin Zhong
您好。管理层早上好。感谢回答我的问题。我的问题是关于DH酒店的。我想了解，正如您刚才提到的，通过数字化能在多大程度上提升DH酒店的形象，以及[indiscernible]会有所帮助。谢谢。
Chen Hui
关于DH项目，好的。我认为到目前为止，我们刚刚完成了一个全球数字化平台的搭建。现在我们已经开始在DH所有酒店大规模推广。正如我们之前分享的，这个一体化数字平台不仅关注业务运营效率，还涉及会员忠诚度甚至中央预订系统贡献等方面。因此，我们希望将中央预订系统贡献率从目前的约1%或2%提升至来年达到20%左右，这是我们的业务目标。另一方面，我们不仅关注中央预订系统贡献，还高度重视全球忠诚度平台，比如会员招募。根据当前计划，我们将正式推出新的全球忠诚度计划，我们称之为H Rewards。我们已在10月初正式发布。所以这是一个系统性的项目，不仅关注单一环节，我们希望尽快为DH所有酒店部署这个一体化数字平台。然后通过完成数字化项目、运营效率提升计划、中央预订系统贡献和全球忠诚度计划，在未来几年实现业务价值。就这些。谢谢。
Fei Ye
您好，我是叶飞。我想补充一下纪琦的观点。我认为您问了一个非常好的问题，目前要告诉您数字化带来的利润率改善还为时过早，因为我们仍处于建立基础设施和准备推广的第一阶段。目前公司的重点仍然是强化品牌、减少运营亏损，并将品牌带回亚洲。但您的问题非常重要，也是我们的中期目标。我认为投入更多数字化设备和解决方案能够有力地支持公司精简组织架构。目前我们有一个大致目标，即通过几年的项目，可能需要优化总部和运营层面约20%至30%的员工。我相信这将至少为利润率改善贡献几个百分点。
Yulin Zhong
谢谢。这些信息非常有帮助。
Operator
下一个问题来自高盛的Simon Cheung。请提问。
Simon Cheung
您好。感谢您的演示。我有两个问题。我记得在第一季度，您提到了一些关于酒店清理的事情，特别是Elan品牌，一些较低端品牌的酒店。我想了解一下最新情况，很高兴看到您维持全年增长指引在1.6%至1.8%。我想了解一下趋势如何，也许第三季度至今的情况，以及您对实现该目标的信心。为实现该指引，您做了哪些假设？这是第一个问题。第二个问题，如果我查看您的前瞻指引，无论是否包含DH的发展指引，看起来您预计DH的收入将在第四季度跃升至大约6亿元人民币，相比之下，我认为第二季度大约为2.54亿元人民币，所以[翻倍]。我认为这基本上完全由RevPAR驱动。那么在这个水平上，您是否预计您的DH业务单独能够实现EBITDA盈亏平衡？谢谢。
Hui Jin
关于[Elan品牌]，您可能知道，这是我们较为软性的品牌。它们过去主要渗透经济型细分市场。但您可能也知道，我们在这一细分市场还有许多其他品牌，包括Ni Hao、Hi Inn，并且我们正在使用不同的产品进一步渗透并扩大我们在这一细分市场的份额。至于Elan，我们肯定会继续进行质量控制，并从我们的运营和管道中淘汰那些不合格的Elan。
Chen Hui
Simon，我想澄清一下您关于DH的问题。我认为您的第一个问题是询问DH第一季度收入的指引，对吗？第二个问题是您想了解DH在欧洲的发展情况？
Simon Cheung
是的，您说得对。我只是根据您的全年指引与第三季度指引进行比较。看起来，您在第四季度收入预期方面设定了相当大的提升。所以如果能够实现，您是否能够在今年第四季度实现EBITDA盈亏平衡？这确实是问题所在。
Chen Hui
首先，我认为第四季度我们总体上对DH入住率的改善持积极态度，但由于可能出现的第四波Delta变种疫情，我们仍然对复苏持谨慎态度。所以我认为——是的，基于所有指引，第四季度的收入肯定会是所有季度中最高的。但是，我认为仍然不会达到盈亏平衡点。不过，话虽如此，公司仍在努力争取另一项与2021年封锁相关的政府补贴。
Simon Cheung
明白了。
Chen Hui
关于DH品牌的发展。首先，正如我们之前提到的，我们将把DH作为主要品牌带回中国，特别是施泰根博格以及保时捷设计等品牌，还有城际酒店，以及MAXX作为高端品牌。这是第一点。在欧洲，我们对低端细分市场的整合持乐观态度，特别是经济型和中档细分市场。DH品牌实际上享有相当好的市场声誉，尤其是在德国的城际酒店和北欧的Zleep品牌。因此，我们将继续通过结合这两种模式以及管理特许经营模式在欧洲发展这两个品牌。同时，我们也将通过进一步改进产品设计和基础设施设施来提升施泰根博格和MAXX等顶级品牌，以在欧洲市场确立施泰根博格作为真正的高端品牌地位，并尝试在全球范围内寻找合适的扩张模式。
Simon Cheung
明白了。非常感谢。这些信息非常有帮助。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞银的[Bruce Mi]。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好，感谢回答我的问题。我有两个小问题。第一个问题是，正如您之前提到的，在渗透低线城市时面临的挑战之一是满足不同加盟商对品牌的需求。那么我想问，目前低线城市管道中和新签约的酒店中，来自核心品牌如汉庭和全季的比例是多少，软品牌的比例又是多少？我的第二个问题是，如果我们看同一个品牌，比如以汉庭为例，低线城市的抽成率与一线和二线城市相比如何？谢谢。
Qi Ji
目前我们在低线城市的渗透主要来自新签约，全季和汉庭品牌仍然是渗透的关键品牌，约占新签约的70%至75%。其他品牌如星程、桔子以及你好酒店也进展相当不错。抱歉，请您重复一下第二个问题？
Unidentified Analyst
好的。我的第二个问题是，如果我们看同一个品牌，比如以汉庭为例，特许经营费在低线城市与一线和二线城市相比如何？我想了解低线城市与一线城市之间的利润率比较？
Qi Ji
汉庭和全季品牌在低线城市的抽成率与高线城市非常接近或处于相似水平。正如您可能看到的，我们在低线城市的中央预订系统贡献与高线城市非常接近，因此从百分比角度来看，收费率或抽成率彼此非常相似。谢谢。
Unidentified Analyst
谢谢。我的问题问完了。
Operator
我想将会议交还给主持人进行任何结束发言。请继续。
Qi Ji
感谢各位今天抽出时间与我们交流，我们期待在下一季度再次与您联系。谢谢，再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。