Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加华住集团2024年第三季度业绩电话会议。[接线员提示]请注意，今天的会议正在录音。现在我很高兴将会议交给公司高级投资者关系总监陈杰森先生。请开始。
Jason Chen
谢谢，Amber。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们的会议。欢迎参加华住集团2024年第三季度业绩电话会议。今天参加会议的有我们的董事长季琦先生；我们的首席执行官金辉先生；我们的首席财务官陈慧女士；以及我们的首席战略官何继红女士。在管理层准备好的发言之后，他们将回答大家的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。华住集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。在今天的电话会议上，我们还将讨论业绩时提及调整后的财务指标。这些指标与可比GAAP信息的调节表可在我们昨天发布的业绩公告中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。本次电话会议的网播以及补充幻灯片演示可在ir.hworld.com上获取。现在，我将把会议交给我们的首席执行官金辉先生，讨论我们2024年第三季度的业务表现。金先生，请？
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
大家好。感谢参加华住集团2024年第三季度业绩电话会议。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
2024年第三季度，国内旅游需求继续保持稳定增长。酒店行业由于去年ADR基数较高，RevPAR出现同比回落。此外，上海及周边地区在中秋节前后遭遇两次台风，影响了9月份的旅游需求。除此之外，本季度我们主动调整了运营策略，特别是在销售渠道优化方面，我稍后会详细说明。这种主动调整对本季度业绩产生了一些负面影响。然而，从长远来看，这对确保公司健康可持续发展具有重要战略意义。请翻到第3页，查看华住传统业务的第三季度运营表现。第三季度，华住传统业务的RevPAR同比下降8.1%至256元人民币，其中ADR同比下降7%至301元人民币，主要由于去年基数较高。尽管我们酒店网络快速扩张，但入住率仍保持在健康的84.9%，仅小幅下降1个百分点。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
请翻到第4页。第三季度，我们继续加速在中国市场的网络扩张，季度内新开业酒店数量达到创纪录的774家。同时，我们坚持高质量增长理念，将质量置于单纯数量增长之上，持续提升酒店标准。第三季度，我们关闭了217家酒店，若排除低质量的软经济品牌和汉庭1.0版本，我们关闭了123家酒店。展望未来，我们将继续梳理现有酒店，逐步淘汰低质量酒店，以确保整体酒店组合产品和服务质量的进一步提升。截至第三季度末，筹备酒店数量同比和环比均略有下降至2,899家，主要由于第三季度快速开业节奏以及部分筹备项目的清理，因为我们持续提升质量标准，不仅针对新开业酒店，也包括筹备项目。我们的兴趣水平和新签约势头依然强劲。事实上，本季度新签约酒店仍超过800家。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
我们继续专注于经济型和中档细分市场，以实现大众市场的渗透和发展。请翻到第5页。截至2024年第三季度末，经济型和中档酒店分别占我们运营酒店、筹备酒店和新开业酒店的91%、80%和90%。我们相信大众市场仍然是中国最大且最具前景的市场，也是我们业务的基础。展望未来，我们将持续推出高质量、高性价比的有限服务酒店和产品，扩大全国覆盖范围，巩固我们在有限服务细分市场的领先地位。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
我们持续向低线城市渗透。请翻到第6页。截至2024年第三季度末，我们运营酒店中约42%位于三线及以下城市，同比提升2个百分点。在筹建酒店中，三线及以下城市酒店占比达53%，比运营酒店高出11个百分点。与此同时，随着华南地区新签约项目增加，结合我们的区域战略以及中高端细分市场的发展，一线城市筹建酒店占比同比提升2个百分点。截至第三季度末，我们覆盖的城市数量达到1,324个，比一年前增加了约117个城市。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
第三季度，我们的中高端细分市场持续发展。我们的核心中高端品牌在客户和加盟商中获得了越来越多的认可和吸引力。请翻到第7页。截至2024年第三季度末，运营中的中高端酒店数量超过800家，同比增长33%。筹建酒店数量达到487家，同比增长36%。我们在该细分市场的核心品牌之一——城际酒店，运营中和筹建中的酒店数量达到125家。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
近期，我们中高端细分市场的联合品牌——桔子水晶酒店推出了2.5版本。请翻到第8页。桔子水晶2.5版本是我们为精英商务旅客设计和定制的中高端产品。灯光与色彩的和谐融合、高品质床上设施的使用以及特别设计的水晶香薰扩散器，为在快节奏大都市工作和生活的繁忙商务旅客提供了一个舒适、放松且高品质的空间。酒店还推出了具有特殊企业主题特色的空间，这是一个适合客人享受私人时光或与朋友聚会的公共区域。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
经过几年的发展，我们的中高端细分市场在今年开始初见成效。然而，我们认为在品牌建设、产品、客户洞察、客户体验和服务等方面仍需进一步打磨和改进，特别是在今年初提出的卓越服务战略背景下。因此，我们将继续努力和改进，目标是在不久的将来成为中高端细分市场的领先品牌之一。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
请翻到第9页。受宏观经济影响，中国整体商旅需求的复苏仍相对停滞。为抵消部分个体商务旅客需求缺失的影响，并在休闲旅游淡季保持相对稳定的入住率，我们一直在提升直接B2B能力。2024年第三季度，通过我们B2B平台直接预订的间夜数超过750万，同比增长41%，环比增长19%。活跃企业客户数超过4,500家，同比增长45%，环比增长23%。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
我们一直强调会员和直销的重要性。请翻到第10页。我们的H Rewards会员基础持续增长。截至第三季度末，H Reward拥有近2.6亿会员。随着我们酒店网络的快速扩张，进入新区域并在一些新细分市场取得突破，我们自然需要时间来积累新会员并提升这些新酒店的直销贡献。因此，短期内，在新酒店爬坡期间，我们确实需要其他渠道的流量支持。尽管如此，会员和直销仍然是我们最重要且最可持续的销售渠道。第三季度，我们围绕销售渠道进行了有针对性的优化。我们敦促酒店经理提升酒店层面的获客和销售能力，并再次强调了会员和直销能力对公司长期可持续增长的重要性。第三季度，我们的CRS贡献率同比提升2.2个百分点，环比提升4.3个百分点，达到64.2%。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
以上总结了华住集团2024年第三季度的业务更新。现在我将把电话交给我们的首席战略官何继红女士，为大家更新DH业务的情况。
He Jihong
谢谢，金辉。我很高兴为大家概述华住集团的海外业务。请翻到第11页。我们很高兴地报告，德意志酒店（DH）在2024年第三季度的混合平均每日房价（ADR）从114欧元增长至117欧元，增幅为2.5%。在入住率提升0.8个百分点的情况下，每间可售房收入（RevPAR）从79欧元增长至82欧元，增幅为3.7%。请翻到第12页。本季度我们还对经济型品牌和Zleep业务进行了重组。我们退出了与企业家Peter Haaber的合资企业，并获得了Zleep品牌的100%所有权。作为轻资产战略的一部分，我们退出了丹麦的14家租赁和自有酒店。这笔交易对我们的财务报表影响极小。请翻到第13页。在第三季度，我们还对DH业务启动了重大重组工作。首先，我们精简了总部，裁减了至少30%的非运营总部员工。我们加大了削减一般及行政（G&A）非人力成本的力度。我们继续严格审查酒店业绩并优化酒店运营。所有这些重组工作在本季度产生了约8,100万元人民币的一次性费用。德意志酒店本季度财务业绩的负面影响主要源于这项重组成本，稍后您会看到这一点。我们将在2025年开始观察到全年节省效果，并且我们有信心我们的海外业务正走在成功的轨道上。至此，我完成了国际业务的概述。现在请我们的首席财务官陈辉进行财务业绩回顾。
Chen Hui
谢谢，继红。大家早上好，晚上好。让我为大家介绍2024年第三季度的运营和财务回顾。请翻到第15页。我们的酒店网络持续扩张。截至今年第三季度末，整体客房数量同比增长20%，达到近110万间，而去年同期为88.6万间。2024年第三季度总营业额为260亿元人民币，同比增长11%，其中华住传统业务酒店营业额同比增长11%至240亿元人民币，传统DH业务营业额同比增长8%至21亿元人民币。第16页。2024年第三季度，集团酒店收入同比增长2.4%至64亿元人民币，符合我们的指引。华住传统业务收入同比增长1%至52亿元人民币，其中华住租赁和自有酒店收入因租赁酒店关闭而下降10.4%。本季度我们净关闭了22家租赁酒店，租赁和自有酒店数量同比减少38家或6.3%。华住管理加盟和特许经营收入同比增长14.7%，主要得益于强劲的酒店开业，但受到去年高基数下RevPAR下降的负面影响。传统DH收入同比增长9%至13亿元人民币，这归因于业务复苏和酒店网络扩张。请翻到第17页。我们一直致力于发展轻资产模式，通过管理加盟和特许经营酒店扩大酒店网络。因此，我们的管理加盟和特许经营酒店收入持续增长。2024年第三季度，管理加盟和特许经营酒店收入占华住传统业务收入的比重达到50%，高于一年前的44%。随着我们越来越轻资产化，我们预计这一趋势将持续。我们相信这将推动利润率逐步持续扩张，并帮助我们在经济周期中更具韧性。请翻到第18页。2024年第三季度酒店运营成本为38亿元人民币，同比增长5%。增长是由于酒店网络持续扩张导致人员成本上升。随着我们继续向轻资产模式转型并对租赁和自有酒店开业保持选择性，开业前成本保持在较低水平。2024年第三季度销售及管理费用为9.75亿元人民币，同比增长18%，其中华住传统业务增长9%，传统DH业务增长42%。华住传统业务销售及管理费用同比增长8%，主要是由于为吸引和留住对公司可持续长期业务增长至关重要的核心员工而发放的高额股权激励。剔除股权激励，华住传统业务的销售及管理费用同比增长2.5%。传统DH业务销售及管理费用同比增长42%，主要是由于8100万元人民币的一次性重组成本。剔除非经常性重组成本，传统DH业务的销售及管理费用同比增长7%。因此，本季度我们的经营利润为17亿元人民币，同比下降10%，但环比第二季度增长10%。请翻到第19页。关于本季度的盈利能力和现金流。2024年第三季度，我们的调整后EBITDA同比下降9.5%至21亿元人民币。按业务分部看，华住传统业务的调整后EBITDA同比下降7.5%至21亿元人民币，原因是去年高基数下的RevPAR下降以及销售及管理费用正常化。我们的DH业务产生了2100万元人民币的调整后EBITDA，同比下降主要是由于前面提到的非经常性重组成本。然而，经过本轮重组，我们相信DH业务将更加精简，其盈利能力明年应会有所改善。本季度，集团产生了14亿元人民币的调整后净利润和17亿元人民币的经营现金流。第20页是我们的流动性状况。截至2024年9月底，集团拥有93亿元人民币的现金、现金等价物、受限现金和定期存款，包括定期存款在内的净现金状况稳健，为40亿元人民币。截至9月底，我们还有36亿元人民币未使用的银行授信额度。下一页。作为股东总回报计划的一部分，我们继续回购股份。截至9月底，我们已从市场回购了价值约2.7亿美元的股份。前9个月，我们通过股息和股份回购向股东返还了约4.7亿美元，占同期产生的自由现金流的80%以上。最后，第22页是业绩指引。对于2024年第四季度，除了持续的RevPAR压力外，我们将继续关闭一些租赁和自有酒店，因为我们致力于轻资产战略。更多租赁和自有酒店的关闭肯定会对本季度的收入产生一些负面影响。因此，我们预计集团收入与2023年第四季度相比将增长1%至5%，如果剔除DH业务，第四季度也将增长1%至5%。至此，我们准备好回答大家的问题。主持人，请开放问答环节。
Operator
[操作员指示] 我们现在接受来自美国银行Ronald Leung的第一个问题。
Ronald Leung
[外语] 让我将问题翻译成英语。我的第一个问题是关于每间可售房收入(RevPAR)。请问10月和11月的RevPAR趋势如何？您对第四季度RevPAR增长的预期是什么？我的第二个问题是关于会员系统的管理。请问公司有什么策略来增强会员忠诚度，从而提高直销比例？
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
好的。让我回答您关于RevPAR的第一个问题。正如您从市场上可能看到的，今年商务旅行活动相比休闲旅行仍然相对疲软，这导致了平均每日房价(ADR)的重大影响，以及今年同比的压力，加上去年的高基数。此外，我们看到中高端和高端细分市场表现不佳，ADR面临更大压力，这也将对我们细分市场的ADR产生一定压力。然而，从积极的一面看，我们仍然看到整体旅行需求相当不错。因此，尽管我们的酒店网络扩张速度很快，我们仍然能够保持相对健康且较高的入住率。因此，我们仍然致力于确保我们的高质量增长战略。对于第四季度，根据我们的估计，主要由于ADR压力，第四季度的RevPAR将同比出现中个位数的下降。谢谢。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
关于您第二个关于会员的问题，随着我们渗透到不同地区以及突破一些新的细分市场，从我们现有会员与新地区和细分市场覆盖中创造协同效应需要一些时间。此外，休闲市场也有很多新需求。因此，我们正在投入大量努力来增强我们的会员计划，为不同客户群体提供更多样化的产品，并确保会员计划的进一步发展。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
好的。我们也在努力改善会员福利，确保通过我们的直销渠道和会员计划提供最低价格。因此，我们可以进一步提高线下会员转化率以及提高留存率。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
我们也在寻求跨不同细分市场的合作，例如与航空公司如吉祥航空以及网约车公司滴滴合作，寻求不同行业间的更多合作。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
过去几年，我们在B2B直销和企业客户方面投入了大量精力。我们相信，在B2B直销和企业客户方面更强的能力将进一步提升我们的会员计划。
Operator
下一个问题来自高盛的Simon Cheung。
Simon Cheung
[外语] 让我翻译成英文。有两个问题。第一，考虑到今年RevPAR的高基数，我们看到过去几个季度表现相当疲软，并延续到第四季度。展望明年，您的预期是什么？也许从更长远来看，您对行业的RevPAR预期如何？第二，与此相关，很多投资者询问中国的投资或供应情况，我们从[TCOM]听说他们第三季度的挂牌数量实际上出现了相当明显的减速。所以想知道管理层对明年供应情况的看法？
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
让我回答您关于明年每间可售房收入预期的第一个问题。回顾今年每间可售房收入表现，很明显，去年基数较高，特别是在暑假季节以及一些休闲旅游高峰期。去年表现强劲有多方面原因，包括被压抑的需求以及新冠疫情后重新开放导致的暂时性供应短缺。总体而言，我们认为每间可售房收入应从明年开始逐步进入更加稳定和增长的周期。我们认为中国休闲旅游市场整体具有非常好的发展潜力。我们清楚地看到政府在支持休闲旅游、刺激国内消费方面给予了非常强有力的支持，不仅针对国内需求，最近还对许多外国实施了签证便利政策，这不仅推动了国内需求，也促进了入境旅游，这为我们进一步发展中国休闲市场带来了增量价值和客源。因此，总体来看，我们认为每间可售房收入应从明年开始呈现稳定向上的趋势。所以我们认为明年的每间可售房收入至少应保持稳定。 关于您的第二个供应问题。正如我们一直强调的，中国酒店市场从不缺乏供应，但缺乏高质量供应。我们观察到市场上正在发生几个明显趋势。一是那些历史上由房地产繁荣驱动的传统老旧五星级酒店正逐渐退出市场，例如北京的长城饭店和上海的[英通酒店]就是很好的例子。其次，我们认为那些低质量、小规模的独立酒店在不久的将来也会逐渐退出市场。但总体而言，酒店市场是一个非常市场化、非常成熟的市场，始终由供需动态调整。我们认为在不久的将来，供需将达到某种平衡。这就是我们对未来供需关系的看法。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
好的。我再补充一点。通过经济周期和过去几年的观察，我们清楚地看到两个趋势。一是投资变得更加理性。从客户角度来看，他们正在寻求更具性价比的产品。我认为这两个变化实际上有助于我们利用我们的成本优势——在运营能力和成本领先能力方面的高效率，以保持高质量增长，并为追求性价比的客户提供一些优质产品。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自花旗银行的Lydia Ling。
Lydia Ling
[外语] 管理层，我是花旗的Lydia。我有两个问题。第一个是关于门店开业的，实际上你们在第三季度加速了门店开业。能否分享一下今年全年的最新开业目标？以及第四季度至今的签约势头如何？能否也分享一下明年的开业和关店计划？我的第二个问题是关于中端和中高端细分市场的竞争格局。我们看到这个细分市场的供应量也在增加，您预计未来会有价格压力吗？另外，在这个细分市场，你们是否在物业资源质量方面面临更多竞争？
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
让我回答您关于开业和关店的问题。今年，正如您所看到的，新签约和新开业都创下了年度新高。而且，正如我之前在准备好的发言中提到的，在第三季度，我们还签约了超过800家新酒店。因此，2024年全年新开业数量应该在2,400家左右，略高于我们之前指引的2,200家新开业。展望2025年，我们认为整体新开业数量应该会保持在一个相对健康的范围内，这得益于我们的品牌影响力以及区域渗透战略，这将进一步提高品牌在加盟商中的认知度和知名度。关于关店方面，在高质量增长和服务卓越战略的背景下，我们将继续清理现有投资组合中一些低质量、不合格的酒店。然而，过去几年我们一直在这样做。因此，总体关店压力应该会持续下去。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
关于竞争问题，首先我想讨论中端细分市场。在这个特定细分市场，我们已经建立了行业领先的品牌，即锦江酒店和桔子酒店，这些品牌再次展现了非常强大的品牌认知度和健康度，我们非常有信心在这个细分市场竞争。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
特别是，我们看到之前渗透较少的地区，如华南地区以及其他一些地区，增长非常迅速。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
关于中高端市场，我们认为这个行业也在进行整合，特别是在客户寻求更高性价比产品的趋势下。我们的核心品牌如桔子水晶和城际酒店实际上提供了非常高质量的产品，为客户提供了极佳的性价比选择。同时，随着房地产市场的变化以及一些传统高端和房地产驱动的五星级酒店，部分物业已释放到市场，这将有助于我们进一步发展这一细分市场。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
凭借我们在品牌和管理能力方面的提升，我们在该特定细分市场实现了超过30%的增长。我们相信并有信心能够以相对较快的速度进一步发展这一市场。
Jin Hui
[外语]
Jason Chen
从中长期角度来看，我们也希望成为中高端市场的领先品牌之一。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Dan Xu。
Dan Xu
[外语] 我是摩根士丹利的Dan。我的问题是关于华住集团的租赁和自营业务。我们看到有25家酒店关闭，并选择性关闭了表现不佳的租赁和自有酒店。管理层能否分享更多关于租赁和自有业务战略的见解？这种主动关闭是一次性的吗？还是长期计划战略？如果是后者，我们当前投资组合中有多少租赁和自有酒店会受到影响？
He Jihong
[外语]
Jason Chen
好的。我来回答您的问题。首先，我们公司正在向更轻资产的模式转型。您说得对，在第三季度，我们关闭了25家租赁和自有酒店，这超过了今年上半年的数量。在这25家关闭的租赁和自有酒店中，大约有8家转为特许经营酒店，其余的基本上是因为租赁合同到期而关闭。其中一些在运营绩效或其他方面不符合我们的要求，导致我们无法续签合同。在第四季度和明年，我们将继续关闭更多租赁和自有酒店。但在数量上，应该会高于上半年，但低于第三季度。谢谢。
Operator
问答环节到此结束。非常感谢大家的问题。我现在将会议交还给管理团队进行结束发言。
Jason Chen
感谢各位今天抽出时间参与我们的会议，我们期待在接下来的季度中与大家再次相见。谢谢，再见。
Operator
感谢各位参与今天的电话会议。本次会议到此结束。您现在可以断开连接。