Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加华住集团2022年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给投资者关系总监陈杰先生。谢谢。请开始，先生。
Jason Chen
谢谢。大家早上好、晚上好。感谢大家今天参加我们的会议。欢迎参加华住集团2022年第三季度业绩电话会议。今天出席会议的有：我们的董事长季琦先生；我们的首席执行官金辉先生；我们的总裁刘欣欣女士；我们的首席财务官陈慧女士；我们的副首席财务官费年年女士；以及我们的国际业务首席执行官何继红女士。在管理层准备好的发言之后，管理层将回答大家的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。华住集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。在今天的电话会议上，我们还将讨论业绩时提及调整后的财务指标。这些指标与可比GAAP信息的调节表可在我们昨天发布的业绩公告中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。本次电话会议的网播以及补充幻灯片演示可在ir.hworld.com上获取。现在，我将电话交给季琦先生。季先生，请。
Qi Ji
大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们的电话会议。我们很高兴地报告，我们的中国业务在第三季度实现了正增长，恢复到2019年水平的90%，这得益于休闲旅游需求的回升以及商务旅游的逐步恢复。这一复苏与第三季度疫情防控政策的放松密切相关。然而，随着近期新冠病例的增加，我们可能面临更多不确定性，以及因防控措施收紧而对业务复苏产生的负面影响。在第三季度，我们报告了进行组织架构调整，设立了六个区域总部，专注于经济型和中端市场细分。第三季度，我们进一步实施区域化战略，加强区域组织建设。同时，我们重新调整了中国市场高端、中高端及休闲品牌的结构，以提高管理效率和其他方面。凭借我们长期可持续的高质量增长战略，我们进一步强调产品和服务质量的提升。我们加速退出经济型细分市场的低质量软品牌。此外，我们持续升级成熟品牌，如汉庭和全季酒店，推出新版本，拥有更好的设计和品质。回顾过去三年，新冠疫情给中国住宿市场带来了巨大挑战。然而，品牌连锁酒店显示出比单体酒店更强的韧性。事实上，在过去三年中，连锁酒店持续获得更多市场份额，引领行业复苏。我们相信，从单体酒店向品牌酒店转变的趋势将持续，并将推动酒店连锁市场的整合。我们相信，凭借我们强大的品牌和优质产品，我们将从这一趋势中受益。随着国际旅游市场的主要复苏，我们的德意志酒店业务在第三季度取得了又一个良好业绩，RevPar进一步改善。第三季度RevPar恢复到2019年同期的102%。通过成本管理和业务结构重组，我们处于有利地位，能够持续改善我们的产品设施。由于近期中国许多省市出现大规模零星疫情反弹，我们看到严格的疫情防控措施仍在继续实施，以应对短期波动并保持资金储备。我们将进一步精简运营，审慎对待资本支出，并以纪律性的方式分配资源。我们始终与加盟商和合作伙伴密切合作，帮助他们应对这一特殊时期的挑战。与生态系统中的朋友和合作伙伴一起，我们将进一步加强公司的基础，增强韧性。接下来，我将把电话交给金辉，详细讨论我们的重要发展。
Hui Jin
[外语] [口译] 谢谢，季琦。首先，请翻到第3页。让我简要回顾一下我们第三季度的主要成就。第一，尽管受到疫情影响，我们在中国业务的每间可售房收入恢复持续。第二，持续网络扩张，专注于可持续的质量增长。第三，中高端及以上细分市场的发展按计划进行。第四，成功推出具有增强功能的新华住App。第五，德意志酒店集团的业务正在复苏轨道上。现在，我将在接下来的页面中详细讨论以上各点。请翻到第4页。尽管疫情持续反复，我们在第三季度仍在中国实现了相对较好的每间可售房收入恢复，恢复到2019年水平的90%。这主要受到7月和8月被压抑的休闲需求以及9月下旬商务旅行逐步恢复的推动。然而，我们看到10月份疫情更加零星反复，再次实施了严格限制。我们10月份的每间可售房收入仅恢复到2019年水平的74%。请翻到第5页。我们的酒店网络进一步扩大，季度总交易额也持续增长。截至第三季度末，我们的酒店客房数量同比增长10%至79.7万间，其中中国酒店客房同比增长11%至77.2万间。我们第三季度总交易额同比增长24%至152亿元人民币，其中中国交易额同比增长22%至135亿元人民币。我们的下沉市场渗透战略持续进展。请翻到第6页。截至第三季度末，来自下沉市场的酒店贡献进一步增加，分别占运营酒店总数和管道酒店总数的41%和59%。此外，您可能注意到我们本季度新签约数量仍低于去年同期，这仍表明由于疫情反复，我们加盟商的信心水平尚未完全恢复。请翻到第7页。回顾疫情后的过去几年，基于中国住宿业数据，我们观察到品牌连锁酒店比单体酒店表现出更好的韧性。许多抗风险能力较弱的单体酒店实际上已经关闭，2020年和2021年分别约有22%和13%的单体酒店关闭。同期，我们的酒店网络仍在扩张。我们在图表中也展示了我们的关店率。我们的关店率在2020年和2021年分别为10%和7%，远低于单体酒店。中国住宿业的连锁酒店比例持续改善，从2018年仅19%提升至2021年的35%。因此，我们认为疫情后行业进一步整合的趋势保持不变。此外，正如季总在开头提到的，越来越多的单体酒店开始倾向于加入品牌连锁酒店，这从长远来看可能为我们带来更多整合机会。请翻到第8页。我们仍需坚持可持续的质量增长战略以实现长期业务发展。例如，对于我们的汉庭品牌，过去几年我们持续升级汉庭产品。我们发现升级到较新版本后，每间可售房收入平均比旧版本提高约20%。截至第三季度末，汉庭2.7及以上版本约占运营汉庭酒店总数的59%，较2020年提升了25个百分点。同时，随着产品升级，汉庭的客户满意度评分也从2020年的4.5%提升至第三季度的4.67。请翻到第9页。不仅是汉庭品牌，我们投资组合中的所有品牌都在提升整体酒店质量。正如您所见，低质量的软品牌经济型酒店和汉庭1.0版本的贡献多年来逐渐下降。截至第三季度，它们仅占我们运营酒店总数的约14.3%。酒店产品质量的改善也持续推动了客户满意度评分的提升。从2020年的0.54%提升至本季度的4.68%。请翻到第10页。我们的桔子品牌酒店在本季度实现了500家酒店的里程碑，季度末达到505家酒店。它成为继汉庭和全季之后，我们集团第三个达到500家以上酒店的品牌。然而，中高端及以上细分市场也在稳步推进。请翻到第11页。我们在本季度推出了城际品牌的新版本。城际酒店将主要位于交通枢纽或商业中心位置，将德国的简约务实风格引入中国酒店，为客户提供高效服务。我们新开业的两家城际酒店位于深圳和武汉。对于我们的高端细分市场，我们看到我们的花间堂品牌正在快速切入休闲旅游市场。请翻到第12页。自收购以来，我们成功将其商业模式从之前90%的酒店采用租赁模式转变为约67%的酒店采用轻资产加盟模式。此外，该品牌也从单一的花间堂品牌扩展到花间堂生活方式社区和花间堂精选，实现了多品牌发展模式。请翻到第13页。我们进一步升级了华住App并成功推出了4.0版本。此次升级专注于我们的两项服务，即全数字化宾客体验，并在保持一贯高效服务的基础上，进一步加强与宾客在不同接触点的互动服务体验。例如，我们的智能洗衣功能，允许客户远程预约并实时跟踪洗衣过程和状态。此类功能可以增强会员特权和福利的感知。2022年前九个月，共有9900万客户体验了我们的在线服务，而去年同期仅为2700万客户。在线服务使用率也从去年的21%提升至10月的71%。[外语]以上是我们第三季度主要业务发展更新。接下来，我将把电话转给我们的国际业务首席执行官季宏先生，讨论本季度DH业务发展。
Jihong He
感谢齐骥和Jason。大家好。我是华住集团国际业务负责人Jihong。在我们的国际业务方面，我们很高兴地报告第三季度持续复苏。我们的综合RevPAR较2019年同期增长102%，这一复苏趋势在10月份仍在延续。复苏主要由ADR推动，较2019年同期增长17%。需求继续由临时休闲旅游和积压的企业团体业务驱动。第三季度，我们的德意志酒店团队继续专注于成本管理和利润率提升。因此，我们能够报告第三季度EBITDA为9400万元人民币，较2021年第三季度亏损1.15亿元人民币显著改善，较2022年第二季度实现213%的增长。这一利润率提升由总部管理费用削减、运营效率改善以及RevPAR增长共同推动。同时，我们正在酒店实施多项能源管理举措，以应对欧洲特别是德国不断上涨的能源成本。第三季度，我们的系统规模酒店客房数较2019年第三季度增长23%。我们推出了包含所有品牌的新网站和新的华住会奖励计划，专注于直订渠道的忠诚度发展。我们推出了多项新的数字产品以改善技术部署。目前我们正专注于数字化飞跃，通过技术部署进一步提升经济型酒店的运营效率。接下来，我将把时间交给叶菲女士，由她介绍第三季度财务业绩。
Ye Fei
谢谢，继红。大家早上好或晚上好。让我们继续讨论2022年第三季度的运营和财务回顾。如幻灯片17所示，Legacy-Huazhu第三季度的混合RevPAR实际上表现良好，仅比2019年低10%，主要受入住率拖累。2022年第三季度的ADR同比增长3%，RevPAR同比增长9%。翻到第18页。正如继红提到的，Legacy-DH业务在第三季度进一步加速复苏。我们Legacy-DH第三季度的混合RevPAR同比增长57%至76欧元，也比2019年水平增长2%。与2021年第三季度相比，入住率提高了17个百分点，但仍比2019年水平低9.6个百分点。ADR同比增长15%至114欧元，实际上比2019年水平高出17%，这主要得益于欧洲被压抑的需求以及为应对成本通胀而进行的价格上涨。请查看幻灯片19上的财务业绩。第三季度总收入同比增长16%至41亿元人民币，主要得益于Legacy-Huazhu收入同比增长7.7%至32亿元人民币，以及Legacy-DH收入同比增长68%至9.32亿元人民币。收入与我们之前的指引一致。Legacy-Huazhu的收入增长主要得益于7月和8月暑假期间的休闲需求、9月下旬商务旅行的逐步复苏以及去年较低的基数。第三季度收入细分：租赁及自有酒店收入同比增长15%至27亿元人民币。不包括DH，Legacy-Huazhu的租赁及自有收入同比增长0.5%至18亿元人民币，因为我们在本季度关闭了一些亏损酒店。管理加盟及特许经营酒店收入下降16%至13亿元人民币，主要受Legacy-Huazhu收入增长16%和Legacy-DH收入增长22%的推动。Legacy-Huazhu管理加盟及特许经营酒店收入同比增长16%中，还包括本季度向加盟商提供的管理费减免带来的约1.2亿元人民币影响。由于本季度Legacy-DH租赁及自有酒店业务强劲复苏，集团层面管理加盟及特许经营收入贡献率与去年持平，为32%。但仅就中国业务而言，尽管考虑到向加盟商提供的管理费减免，我们第三季度的管理加盟及特许经营收入贡献率进一步扩大至40%，而去年第三季度为38%，这得益于我们通过轻资产模式持续进行的网络扩张。现在让我们转到幻灯片20的成本和盈利能力部分。2022年第三季度，报告运营收入为5亿元人民币，而去年仅为7200万元人民币，上一季度为800万元人民币。运营收入同比大幅增长主要得益于中国业务表现改善和DH业务复苏。不包括DH，Legacy-Huazhu第三季度的运营收入为4.49亿元人民币，同比增长88%，较上一季度的2100万元人民币显著改善。第三季度酒店运营成本为30亿元人民币，同比增长6.6%。对于Legacy-Huazhu，酒店运营成本为23亿元人民币，与去年基本持平。增长主要来自可变成本，如水电费、工资、酒店总经理的绩效奖金以及随着酒店网络扩张而招聘的更多总经理，但我们通过约1.3亿元人民币的租金减免抵消了成本，这是第二季度实现金额的两倍。对于Legacy-DH，我们记录了7.44亿元人民币的酒店运营成本，同比增长18%。增长主要源于与业务复苏相关的可变成本增加，如劳动力、餐饮、可变租金等，但由于业务复苏，与去年同期相比，我们的租金减免较少。第三季度我们的开业前成本为2500万元人民币，主要由于本季度在建的有限服务租赁及自有酒店，包括旗舰城际酒店。随着我们提高租赁酒店的门槛并非常专注于轻资产模式，这个数字预计会很小。第三季度我们的SG&A同比增长1.6%，环比增长15%至5.86亿元人民币。不包括DH，Legacy-Huazhu的SG&A与去年同期基本持平，为4.35亿元人民币，其中劳动力成本与去年大致相同，而在此期间员工人数已经缩减。进一步的效率提升正在进行中。环比增长31%是由于上海总部业务恢复，而第二季度处于封锁状态。在DH方面，总体而言，销售费用随着业务复苏而增加，但由于销售费用占收入的比例实际上从季度最弱季度下降了2%，因此效率更高。尽管2022年第三季度其他运营收入同比增长90%至7600万元人民币，主要由于中国业务方面获得了更多政府补贴。翻到第21页。我们第三季度的调整后EBITDA为4.91亿元人民币，而去年同期为3.85亿元人民币。DH在第三季度实现了更好的盈利能力，EBITDA为9400万元人民币，而去年同期亏损1.16亿元人民币。不包括DH，Legacy-Huazhu的调整后EBITDA为3.97亿元人民币，同比下降20%，但较上一季度的2300万元人民币显著改善。同比下降主要由于欧元/美元相对于我们的记账货币美元贬值带来的3.4亿元人民币外汇损失，这很大程度上是非现金损失。如果我们排除外汇损失，EBITDA将比2021年高出超过1.5亿元人民币。第三季度，我们记录了调整后净亏损3.75亿元人民币，而去年同期亏损4600万元人民币，上一季度亏损8400万元人民币。不包括DH，Legacy-Huazhu记录了调整后净亏损3.89亿元人民币，而上一季度亏损3900万元人民币。净亏损主要由于我之前提到的外汇损失，以及中国季度间有效税支付的时间调整。Legacy DH的调整后净利润在第三季度首次转为正值，为1400万元人民币，而去年同期净亏损1.64亿元人民币。谈到现金状况。我们的净债务从上一季度的57亿元人民币略微增加至第三季度的60亿元人民币，主要由于本季度提取了一些银行融资。我们的现金余额从上一季度的47亿元人民币改善至本季度的52亿元人民币。未使用的银行融资额度为29亿元人民币。鉴于COVID影响仍不确定，我们对资本支出和运营支出非常谨慎，以保留现金。此外，我们最近成功赎回了4.75亿美元的可转换票据，通过银行融资和运营产生的现金相结合的方式。翻到第24页的指引，鉴于最近许多省市出现更多COVID疫情反复，公司预计2022年第四季度收入将比2021年第四季度增长7%至11%，或者，如果不包括DH，将下降1%至5%。再次强调，上述指引仅反映我们当前的看法，可能会发生变化。说到这里，让我们开始问答环节。谢谢。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自摩根士丹利的Dan Xu。Dan，请提问。
Dan Xu
大家好。早上好。能听到我说话吗？
Hui Jin
可以。
Dan Xu
[外语] 抱歉，请允许我用英语重复我的问题。我是摩根士丹利的Dan。我有两个问题。第一个问题是关于华住中国国内业务，我想问一下最近10月份的每间可售房收入趋势，我们看到由于更严格的管控措施，RevPAR有所下降。10月份RevPAR是2019年的74%，我想问一下11月份的趋势。另外对于第四季度收入指引，特别是华住中国业务，管理层在RevPAR和酒店开业预期方面考虑了哪些因素？谢谢。
Hui Jin
[外语] [口译] 好的。回答你的第一个问题，考虑到中国许多城市和省份出现了更多零星的新冠疫情反复，我们看到地方政府再次实施了更严格的限制措施以维持中国的清零政策。因此，我们现在预计第四季度中国业务的RevPAR恢复率可能在70%到75%的范围内。关于第四季度的开业情况，考虑到最近的疫情影响，开业也会受到一定影响。但是，如果你问的是新开业对收入的影响，实际上第四季度新开业对第四季度收入的影响非常有限，主要影响还是来自RevPAR恢复率，而这很大程度上受到最近疫情反复的影响。谢谢。
Dan Xu
[外语] 我的第二个问题是关于海外DH业务。在欧洲通胀飙升的背景下，管理层能否与我们分享更多关于DH实施的能源效率措施。我们看到DH运营费用在第三季度环比下降了4%。第四季度的趋势如何？冬季期间我们是否应该预期进一步增加？谢谢。
Ye Fei
感谢您的提问，Dan。我将针对国际业务的问题进行解答。您的问题相当复杂，所以我尝试从不同方面进行分析。实际上，我们首先关注的是收入管理。我们真正专注于通过收入管理来创造营收成果，并在可能的情况下提高平均每日房价（ADR），这与所有国际酒店管理集团的做法是一致的——尤其是在通胀环境下。同时，我们当然也在继续推进今年已经启动的运营改进计划，包括运营成本管理（特别是在总部层面）、酒店层面的效率提升，以及您提到的能源效率管理。实际上，我们同时也在进行资产组合审查，评估资产的真实表现。能源效率管理和酒店层面的工作非常细致且具有操作性。例如，在不必要时关闭空调，温度过高时调低暖气，无人时关闭灯光。我们真正尝试深入到所有日常运营中，以削减我们的能源成本。同时，我们也在与能源供应商进行谈判，在可以锁定成本的地方我们会锁定成本。在有机会采用灵活定价的地方，我们也会这样做。基本上，我们采取短期固定价格和中期至长期更灵活定价的策略。但请放心，我们已经与能源供应商密切合作来管理成本。本季度报告的一些效果，实际上您应该能够在第四季度和明年继续观察到，特别是在一些效率提升计划和间接成本削减方面，全年效果只有在一次性冲销之后才会开始显现。希望这回答了您的问题，Dan。
Dan Xu
非常清楚。谢谢您，叶女士。
Operator
好的。感谢您的提问。下一个问题来自美国银行的Ronald Leung。请提问，Ronald。
Ronald Leung
您好。能听到我说话吗？
Operator
可以，请讲。
Ronald Leung
好的。[外语]请允许我用英语提问。那么，过去几个月，中国各地城市和省份仍有新冠疫情爆发。您认为这会进一步对加盟商情绪产生负面影响吗？如果可能的话，能否分享过去几个月的月度酒店签约数量？非常感谢。
Hui Jin
[外语] 好的。那么，是的，针对您的问题。基本上，我们认同当前因新冠疫情进行的重组持续影响着我们加盟商的信心情绪。因此，在新签约方面，我们看到第三季度和第四季度的近期新签约数量大约为正常时期的80%。然而，我们从不同角度来看待这个问题，因为中国幅员辽阔。如果将国家划分为一线、二线城市和低线城市，我们看到的发展趋势存在显著差异。事实上，我们看到在低线城市，信心情绪影响和新冠疫情的影响相比一线和二线城市要小得多，因为更多的疫情反复发生在一线和二线城市。这就是为什么低线城市加盟商的信心水平相比一线和二线城市相对更好。我认为，如果谈到全面复苏，我们仍需等待未来新冠疫情管控的进一步放宽和经济状况的改善。然而，对我们而言，就我们的战略来说，我们不会因为市场状况疲软或信心水平低下而放弃执行我们的战略，即坚持在低线城市的渗透，以及进一步渗透或增加我们在中高端细分市场的市场份额。谢谢。
Ronald Leung
[外语] 我用英语提问。中国南方市场是公司高度重视的区域市场之一。那么，能否分享一下南方市场的最新发展情况？如果可能的话，能否分享一下中国南方市场的中长期发展目标。非常感谢。
Hui Jin
[外语] 好的。感谢您的提问。关于华南地区，是的，这是我们未来要进一步渗透的最重要区域之一。为了实现这一目标，我们在过去一年做了大量准备工作。最重要的是，我们进行了非常重要的组织架构调整，将智能组织下沉到区域，并将大量中层管理团队从上海总部调往当地市场。同时，我们也在建立本地化的人才库，并尝试制定本地化的营销策略、本地化的供应链管理，以满足该特定市场的客户需求，因为这些客户的需求与我们之前在华东地区（如上海）所看到的情况有所不同。就长期目标而言，与其他地区类似，我们的目标也是在华南地区获得20%的市场份额。实际上，我们已经在华南地区的核心城市如深圳、广州开设了几家旗舰店，利用我们的汉庭酒店以及桔子水晶酒店在该市场提供一些展示。因此，我们希望在未来三到五年内，在该特定区域实现非常好的发展。谢谢。
Ronald Leung
谢谢，Jason。[外语]
Operator
感谢您的提问。我们的下一个问题来自高盛的Simon Cheung。Simon，请提问。
Simon Cheung
[外语] 我的第一个问题与ADR（平均每日房价）有关。我们观察到，在过去几个季度，ADR一直非常有韧性，实际上甚至超过了2019年的水平？考虑到过去几个季度因新冠疫情而关闭了许多单体酒店，管理层是否认为在新冠疫情结束后有机会提高价格？谢谢。
Hui Jin
[外语] 好的。谢谢。是的，关于ADR，实际上它受益于外部和内部两方面的因素。就内部因素而言，这与我们过去几个月一直在进行的区域管理调整是一致的。因此，在内部，我们一直在利用定价协同效应、品牌协同效应和区域协同效应来创造更好的ADR，以确保长期健康可持续的增长，这已成为长期收益管理中非常重要的一部分。这是一方面。至于外部因素，是的，这是由于多种因素造成的，比如较高的通货膨胀，以及单体酒店持续关闭的影响，这些外部因素也为我们在长期内进一步提高ADR提供了一定的空间。谢谢。
Simon Cheung
[外语] 下一个问题与观察到的品牌战略相关，并且在演示中也看到现在你们有三个品牌，门店数量超过500家，包括汉庭酒店和桔子酒店。想知道公司是否希望集中在这三个品牌或几个关键品牌上。还是像其他竞争对手那样，会多元化并扩展到更多不同的品牌。谢谢。
Hui Jin
[外语] 是的，回答您的问题，关于我们的品牌战略，我们的核心理念是在每个细分市场都试图建立市场第一或第二的品牌。所以在经济型细分市场，我们已经成功建立了非常强大的品牌——汉庭，并且我们现在也正在建立你好品牌，专门用于低线城市渗透。在中端细分市场，我们的全季酒店在市场上非常有名，是中端细分市场的领先品牌。我们看到桔子酒店的发展进展相当不错，我们希望它能在该细分市场创造另一个领先品牌。所以基本上对于每个细分市场，我们都希望有一两个品牌能够进入品牌排行榜前列，并且能够创造客户喜爱、帮助加盟商赚钱的受欢迎品牌。谢谢。
Simon Cheung
[外语] 谢谢。
Operator
好的。非常感谢大家的所有问题。我们现在已经到达问答环节的结束。我现在将会议交还给管理团队进行结束致辞。
Hui Jin
感谢各位今天抽出时间与我们交流。我们期待在下一季度与大家见面。谢谢。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。