Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加华住集团电话会议。现在我将会议交给今天的发言人——投资者关系总监陈杰森先生。请开始。
Jason Chen
谢谢。大家早上好，晚上好。感谢今天参加我们的会议。欢迎参加华住集团2022年第二季度及上半年业绩电话会议。今天参加会议的有我们的创始人兼董事长季琦先生、首席执行官金辉先生、总裁刘欣欣女士、首席财务官陈慧女士、副首席财务官叶菲女士以及国际业务首席执行官何继红女士。在管理层完成准备好的发言后，他们将回答大家的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，华住集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在今天的电话会议中，我们还将讨论业绩时提及调整后的财务指标。这些指标与可比GAAP信息的调节表可在我们昨天发布的业绩公告中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。本次电话会议的网络直播以及补充幻灯片演示可在华住集团网站ir.hworld.com上获取。现在，我将会议交给季琦先生。季先生，请。
Ji Qi
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。2022年第二季度对我们业务而言既是动荡又充满希望的时期。在中国，大规模新冠疫情爆发，特别是在上海等主要城市，给我们的酒店运营带来了重大挑战。我们采取了所有必要措施保护客户和员工，并与政府合作执行防疫程序。我们也为加盟商提供支持，帮助他们克服困难。为了在这段动荡时期保持健康的现金状况，我们以非常自律的方式进一步实施成本削减，包括精简总部架构。另一方面，我们的欧洲业务经历了非常健康的复苏。被压抑的旅行需求推动了平均每日房价和入住率的增长。第二季度每间可售房收入几乎恢复到2018-2019年同期水平。复苏趋势在第三季度持续。过去几年，疫情波动和地缘政治冲突给我们的业务带来了许多干扰和挑战。面对外部环境的不确定性，我们一直专注于加强核心竞争力——韧性认知，这使我们能够应对不同的经济因素。我们继续专注于可持续的质量增长，确保现有酒店和即将开业的新酒店的质量、一致性和改进对我们的需求至关重要。因此，我们继续从酒店网络中淘汰劣质酒店，包括软品牌酒店。中国作为我们的核心市场，是一个规模庞大且潜力巨大的市场。我们将进一步提高市场渗透率，特别是在低线城市。为了更贴近当地市场，我们在决策过程中变得更加敏捷。我们建立了6个区域总部。每个总部都配备了经验丰富的开发和运营团队，这将更好地理解市场，并为我们的客户、加盟商和员工创造价值。我们相信，这种运营管理的重组将使我们能够加速质量增长，并为当地市场的业务伙伴提供更多机会。接下来，我将把电话转给金辉进行详细讨论。请？
Jin Hui
谢谢，季琦。按照惯例，我先回顾一下本季度我们在中国业务的RevPAR恢复情况。请翻到第3页。受疫情影响，我们的RevPAR恢复在4月份达到最低点，仅为2019年水平的53%。然而，此后我们的RevPAR恢复在后续月份开始逐步改善。7月份的RevPAR恢复到2019年水平的90%。考虑到北京和上海的RevPAR，7月份仅恢复到2019年水平的50%至60%区间。其他城市和省份显示出进一步的RevPAR恢复，达到2019年水平的95%以上。正如我们在第一季度财报电话会议中提到的，我们开始加强对中国业务的成本控制措施。事实上，我们在本季度取得了一些成果。请翻到第4页。在租金费用方面，我们在第二季度实现了超过6000万元人民币的租金减免。对于总部的管理费用优化，与年初相比，我们在第二季度减少了约10%的员工人数。我们之前也提到，我们将持续以客户、加盟商和员工为中心，建立我们的能力以度过经济周期。因此，在第二季度，我们为加盟商提供了总计1.2亿元人民币的费用减免，以帮助他们克服困难。同时，为了坚持实施可持续质量增长战略，我们也调整并升级了我们的组织结构，并继续从现有网络中移除必要的酒店。酒店业务是一个非常本地化的业务。随着我们进一步渗透到越来越多渗透率较低的市场，我们开始意识到本地化管理能力的重要性，以及持续升级组织结构的必要性。请翻到第5页。去年第四季度，我们建立了华南区域总部和西部区域总部。这两个区域办公室自成立以来发展良好且表现优异。因此，我们将这一经验应用到全国，并在今年建立了6个区域总部。我们将经济型和中端品牌的组织结构从之前的基于品牌的管理转变为基于区域的管理和运营。进行这样的调整有三个主要目的。首先，本地化团队能更好地了解当地客户、加盟商、偏好，并对当地市场变化做出更快反应。其次，本地化的区域办公室可以在运营、销售和营销以及管理方面实现更多协同效应，提高运营效率并缩短决策流程。最后，这将有助于我们加速在低线城市的渗透和在先前薄弱地区的发展，以实现我们长期的可持续质量增长目标。在品牌和产品发展方面，我们也坚持可持续增长战略。基于我们过去三年的自身经验和实践，以及对未来中国市场消费升级总体趋势的判断，我们决定在未来1-2年内加速超越经济型软品牌酒店市场。请翻到第6页。您可能注意到，在过去几个季度，我们已经主要清理了劣质的经济型软品牌酒店管道。在未来1-2年内，我们将持续从现有酒店网络中移除劣质酒店，包括软品牌酒店，以进一步提高我们的质量。请翻到第7页。我们的低线城市渗透持续进展。截至6月30日，运营酒店中的37%和管道酒店中的56%来自低线城市。第二季度，总共561个新签约中，58%也来自低线城市。城市覆盖范围在第二季度也增加到1,130个城市。请翻到第8页。我们的中高端和高端酒店板块也在稳步推进。与经济型和中端板块一样，我们保持这两个板块的组织结构不变。我们仍然对这两个板块采用基于品牌的管理和运营结构，因为该板块中的每个品牌都应在品牌定位、产品创新以及客户体验方面有其独特和差异化的战略。就未来发展而言，我们相信我们的中高端板块已准备好收获成果。截至6月底，我们在中国共有445家中高端酒店在运营，229家在管道中。我们的休闲品牌漫心最近实现了第100家酒店开业的里程碑。同时，我们将更多地利用我们的美居品牌，进一步在现有市场中寻求改造机会。转向高端板块，鉴于近期疲软的房地产市场，不可否认，我们新建高端酒店的新签约受到了负面影响。然而，作为替代，我们也更加专注于寻找地方政府合作和市场中的改造机会，以支持未来发展。最后，我们的花间堂和最近推出的花间堂系列品牌也受到了市场的良好认可和接受。这确实是为了进一步挖掘蓬勃发展的国内休闲市场。DH在第二季度持续稳健的业务复苏。请翻到第9页。我们看到DH的RevPAR恢复逐月改善。5月和6月分别恢复到99%和100%，7月的RevPAR已经超过2019年水平，恢复率达到103%。更重要的是，鉴于近期的稳健复苏，我们现在预计DH的经常性EBITDA将在2022年全年转为正值。请翻到第10页。就第二季度的业务复苏而言，其混合RevPAR恢复到2019年水平的93%，主要由约10%的ADR增长推动，且这一趋势在第三季度持续。复苏主要由休闲旅游推动，同时也受到积压的企业团体需求支持。然而，尽管近期的业务复苏相当稳健，我们仍持续对DH进行严格的成本控制，主要包括总部管理费用削减、运营效率提升、资本支出控制以及能源效率改进和成本控制。最后，对于长期发展，我们持续通过整合华住集团的数字化和分销能力来提升DH的组织能力，以提高效率和直销渠道表现，重新启动奖励会员计划以提供更好的数字化宾客体验，并通过进一步投资和发展InterCity和Zleep品牌来获取欧洲有限服务市场份额。接下来，我将把电话交给叶菲，讨论我们第二季度的运营和财务表现。
Ye Fei
谢谢，金辉。大家早上好或晚上好，无论您身在何处。让我们继续讨论2022年第二季度的运营和财务回顾。如第12页幻灯片所示，我们的酒店客房数量在第二季度同比增长12%，达到77.4万间，而2021年第二季度为69.2万间。剔除DH，Legacy-Huazhu酒店客房数量在本季度同比增长12%，达到约74.9万间。关于第二季度的酒店营业额，我们的总酒店营业额同比下降10%至118亿元人民币。这主要是由于自3月下旬以来中国大规模爆发的Omicron变异株疫情，但部分被我们在中国的持续网络扩张以及欧洲业务的强劲复苏所抵消。剔除DH，Legacy-Huazhu的酒店营业额在本季度同比下降19%至103亿元人民币。翻到第13页，由于自3月中旬以来Omicron疫情的影响，Legacy-Huazhu第二季度的混合RevPAR较2019年下降31%。2022年第二季度的ADR较2019年下降7.8%至218元人民币，而第二季度的入住率较2019年低22个百分点。如果不考虑被征用酒店的影响，RevPAR将——如果包括影响，RevPAR将恢复到2019年水平的75%。翻到第14页。Legacy-DH业务在第二季度进一步加速复苏。我们的Legacy-DH第二季度混合RevPAR较2021年第二季度增长233个百分点至66欧元，尽管仍低于2019年水平。入住率较2021年第二季度改善35个百分点，ADR改善35%至110欧元，实际上比2019年水平高出10%。请参见第15页的财务业绩。总收入同比下降5.7个百分点至34亿元人民币，主要受Legacy-Huazhu第二季度收入下降近27%至25亿元人民币的拖累。Legacy-DH录得强劲的收入增长，同比增长311%至9.21亿元人民币。收入与我们先前指引的下限一致。Legacy-Huazhu收入下降主要是由于自3月以来Omicron变异株的大规模爆发。细分第二季度收入，租赁和自有收入同比增长3.5%至24亿元人民币。剔除DH，Legacy-Huazhu的租赁和自有收入下降28.7%至15亿元人民币。管理和特许经营酒店的总收入下降25%至9.45亿元人民币，主要受Legacy-Huazhu业务下降的拖累，但被Legacy-DH同比增长100%所抵消。Legacy-Huazhu管理和特许经营酒店收入同比下降26.7%还包括约2亿元人民币的影响，来自我们向加盟商提供的管理费减免，以及由于本季度渠道变更导致的CRS贡献减少。由于Legacy-DH业务的强劲复苏，管理和特许经营收入贡献在集团层面暂时缩减至2022年第二季度的27.9%，而2021年第二季度为35%。对于Legacy-Huazhu，尽管通过轻资产模式进一步扩大酒店网络，但我们向加盟商提供的管理费减免以及管理和特许经营收入中较低的CRS贡献，实际上降低了管理和特许经营业务的贡献。现在，让我们转到第16页的成本和盈利能力部分。第二季度，报告的营业收入为800万元人民币，而去年同期为正的6.29亿元人民币，上一季度为亏损7.08亿元人民币。营业收入同比大幅下降主要是由于中国业务表现疲软。剔除DH，Legacy-Huazhu在2022年第二季度的营业收入为2100万元人民币，而去年同期为正收入7.63亿元人民币，上一季度为负4.16亿元人民币。2022年第二季度的酒店运营成本为30亿元人民币，同比增长8.5%。对于Legacy-Huazhu，录得22亿元人民币的酒店运营成本，同比下降1.5%或环比下降3.9%。除了与较低入住率相关的可变成本节约外，主要驱动因素还包括约6000万元人民币的租金成本减少，这将在未来几个季度持续。对于Legacy-DH，录得8.04亿元人民币的酒店运营成本，同比增长49%。增长主要是由于业务复苏带来的可变成本增加，如劳动力、餐饮、消耗品增长、可变租金等。其他因素还包括本季度终止租赁协议的减值成本，以及较去年同期租金减免减少。我们的开业前成本同比增长93%至3100万元人民币，主要是由于本季度中国在建的有限服务、租赁和自有酒店较多。然而，开业前成本的绝对金额仍然较低，因为我们未来高端酒店的扩张将主要采用轻资产模式，我们在之前的季度也提到过。我们的SG&A在第二季度同比下降7.8%，环比下降12.7%至5.1亿元人民币，受Legacy-Huazhu下降的推动，但被Legacy-DH的增长所抵消。剔除DH，Legacy-Huazhu的SG&A同比下降21%至3.32亿元人民币。下降主要归因于通过精简总部办公室人员编制和费用的成本控制措施，以及销售费用减少，加上中国业务表现疲软。另一方面，DH销售费用的增加实际上与业务复苏一致。第二季度其他营业收入同比下降57%至1.53亿元人民币，因为与去年同期相比，从德国政府获得的补贴大幅减少。翻到第17页。我们的调整后EBITDA在第二季度为5300万元人民币，而一年前为10亿元人民币。DH的EBITDA在2022年第二季度转为正3000万元人民币，而2021年为亏损7200万元人民币，受业务加速复苏的推动。剔除DH，Legacy-Huazhu录得调整后EBITDA为2300万元人民币，而2021年第一季度为11亿元人民币。这主要是由于本季度大规模Omicron变异株疫情的影响，以及约4亿元人民币的外汇损失，由以欧元计价的资产贬值带来，包括我们在雅高的股份、我们对DH的贷款等。然而，这一调整并非暂时性的。在2022年第二季度，我们录得调整后净亏损8400万元人民币，较上一季度的亏损6.62亿元人民币收窄。剔除DH，Legacy-Huazhu录得调整后净亏损3200万元人民币，较上一季度的亏损3.39亿元人民币收窄。谈到现金状况，我们的净债务在第二季度末减少至57亿元人民币，上一季度为60亿元人民币。这主要是由于本季度运营产生的现金。我们的现金余额为47亿元人民币，未使用的银行授信额度为30亿元人民币。鉴于COVID影响在可预见的未来仍不确定，我们对资本支出和运营支出保持谨慎，以储备现金。此外，我们已成功为即将到期的银团贷款再融资，总未偿还金额为3.4亿欧元。同时，我们已准备好应对今年晚些时候2017年可转换债券可能的赎回。翻到第20页的指引。在2022年第三季度，我预计收入将较2021年第三季度增长13%至17%，或剔除DH后增长5%至9%，前提是如我们之前所述，不再发生大规模Omicron疫情。至此，让我们开始问答环节。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明]。我看到第一个问题来自美国银行的Billy Ng。
Billy Ng
基本上，只是想了解我们在7月份看到的复苏趋势是否在8月和9月持续。以及当我们提供本季度收入增长指引时，我们使用的是什么样的混合RevPAR假设。
Ye Fei
Billy，我是Fei。针对你的问题，我们估计第三季度混合RevPAR恢复率约为2019年水平的85%。
Billy Ng
那么8月和9月，你认为恢复情况会比7月更好还是更差？
Ye Fei
实际上，我认为8月比85%略好一些，如果与2019年相比，恢复率大约是88%。
Billy Ng
[外语]
Jin Hui
第二季度，我们实际上签约了大约500多家新酒店，但其中一些来自上一季度的积压。事实上，考虑到COVID以及经济状况的影响，很多城市，特别是那些主要城市，我们看到了一些放缓。不可否认，这将对近期的新签约产生一些负面影响。但进入第三季度，随着防疫政策逐渐放宽或改善，我们的新开业酒店以及酒店建设受COVID的影响较小。但综合考虑COVID和经济状况，特别是对于那些一线、二线城市，这种影响肯定会持续一段时间。下一个问题。
Operator
我看到下一个问题来自高盛的Simon Cheung。
Simon Cheung
我的第一个问题与软品牌酒店的加速扩张有关，我们看到一些竞争对手实际上正在加速这些细分市场的布局。我想知道加速扩张背后的强有力理由或市场逻辑是什么？以及他们预见在未来1-2年内面临的主要挑战是什么？
Jin Hui
好的。是的，我们认为很多投资者对这些方面都很好奇。我们也注意到，与同行相比，我们采用了非常不同的思维和发展策略。正如我们的管理团队以及董事长在过去几个季度多次强调的那样，在这些条件下，我们将坚持实施可持续的质量增长战略。因此，这构成了关键决策。背后有三个原因。首先，在中国，我们对未来消费趋势的判断是，特别是在低线城市，我们看到并观察到消费升级是近期的主要趋势。这些城市的居民要求高质量和更好的生活，高品质产品和享受更好生活也是未来的主要趋势。其次，我们也看到政府实际上正在对劣质产品实施更严格的合规要求和监管，不仅针对酒店，也包括其他行业。我们认为我们的战略转变与政府未来追求质量增长的方向是一致的。第三，我们对自身高品质经济型酒店产品开发充满信心，包括汉庭、宜必思以及其他主要品牌。这就是为什么我们决定在未来1-2年内加速退出软品牌经济型酒店细分市场。
Simon Cheung
那么，我的第二个问题与6个区域总部的设立有关。公司在上一季度的成本控制方面显然非常成功。我想知道这种新的区域办公室设置对接下来几个季度的成本和收入会有怎样的影响？
Jin Hui
是的。正如您所知，我们实际上将经济型和中端有限服务品牌的管理权下放到区域办公室，组织结构从之前的品牌导向转变为区域导向。很明显，这将使我们更贴近当地客户和加盟商，在管理和运营方面效率更高，特别是在低线城市。同时，这也将使我们能够建立更全面的本地化供应链和销售体系，在销售和营销策略方面创造协同效应。当然，我们关注成本控制。事实上，尽管我们建立了6个区域办公室，但我们实际上从之前的总部调配了一些人员和人才到区域办公室，因为我们不仅调配了开发方面的人员，也包括管理方面的人员。在整体成本控制措施方面，我们可以持续控制总成本，特别是在当前条件下。谢谢。
Ji Qi
谢谢。这两个问题都非常好。我是季琦。关于软品牌，可能大家都知道几年前有一个叫OYO的品牌，非常激进地进入中国市场，并在当年成为最大的酒店集团之一。这让我们思考他们的策略，我们也需要应对他们的激进扩张。这就是为什么我们也采取了非常明确的策略来保护我们的竞争地位。在过去几年的经验和实践中，我们实际上意识到那些规模非常小的酒店，他们其实不需要管理，不需要管理系统，不需要技术。所以，我们也不愿意牺牲我们的品牌来帮助他们或把他们纳入我们的网络。因此，未来我们可能会有一些替代方案，比如通过我们的技术能力和供应链能力来赋能他们，帮助他们在行业中运营。在不久的将来，可能在未来1-2年内，就总开业数量而言，我们集团的新开业可能不会那么亮眼或突出或大规模。正如我们多次提到的，我们强调质量增长。通过利用新冠疫情的机会，我们实际上需要清理所有那些劣质酒店，并在内部进行必要的调整。事实上，新开业不仅是我们长期的关键目标，我们长期的关键目标应该是我们克服风险的能力和实现可持续增长的能力。所以，是的，其他公司仍在扩展软品牌策略，在印度也做得很好，因为每家公司都有自己的策略。对此我不做更多评论。关于我们的组织架构调整，人们可能会好奇我们是否会大量招聘或大幅增加员工人数。但实际上我们不会。我深入研究过美国市场、欧洲市场以及南美市场，实际上与中国相比，中国市场足够大。而且每个省份和地区都有非常不同的文化和差异，比如比较上海与西藏或陕西、江苏等地区，这些地方差异很大。因此，为了进一步渗透本地市场，我们必须推进我们的组织结构，使其更贴近本地市场。事实上，有很多人，比如那6个区域总部的CEO，都是从我们总部派出的。我们会有更多人才从总部晋升并分配到区域办公室。每个区域办公室都会有非常严格的成本控制，他们不会招聘太多人员。实际上，综合考虑我们未来要达到10,000到20,000家酒店的目标，设立这些区域办公室对我们未来实现这一目标是非常必要的。请下一个问题。
Operator
[操作员说明]。我看到下一个问题来自中金公司的林思杰。
Sijie Lin
我有一个关于中高端市场的问题。我们之前提到中国主要高端市场仍有潜力。那么，近年来我们采取了哪些措施来加速未来在这一细分市场的扩张？一般来说，中高端酒店的客户享有会员权益。我们是如何设计我们的会员权益的？
Jin Hui
好的。关于我们的中端和高端——中高端发展，正如我之前在准备好的发言中提到的，我们一直在稳步推进。事实上，过去几年我们一直在为这一细分市场做准备。华住以前在有限服务运营方面非常擅长，特别是在经济型和中端细分市场，我们在成本控制和高效率方面做得很好。但对于中高端市场，需要从这些方面转向品牌和客户体验。这就是为什么我们花了几年时间进行实验、内部讨论并相应调整我们的战略。实际上，对于这一特定细分市场，我们有几点考虑。首先，在产品方面，持续进行产品和品牌升级，我们总共有6个品牌，包括桔子水晶、美居、城际、漫心、美仑和诺富特，以提供差异化的客户体验。在运营和组织结构方面，我们有3个关键的业务单元。桔子水晶和漫心是第一个业务单元，城际和美居是第二个业务单元。而美仑业务单元则用于捕捉现有市场的转化机会。关于我们的会员计划和会员特权，特别是对于中高端细分市场，我们确实进行了一些内部讨论。首先，我们将保持核心体验不变，就像亚马逊Prime会员一样。每个会员计划都有非常强大的核心客户体验，但对于中高端市场，我们也会利用各个品牌和酒店，在核心特权之外提供不同的特权和客户体验。例如，具体机会确实取决于每个品牌和酒店本身。在接下来的半年或6个月内，我们还将与德意志酒店集团一起对会员计划进行更多调整和讨论。
Operator
谢谢。问答环节到此结束。现在，我想把电话交回给投资者关系总监陈杰森先生做结束发言。 问答环节结束：
Jason Chen
感谢大家今天抽出时间与我们交流，我们期待在下一季度再次与您联系。谢谢。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。