Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加华住集团2024年第一季度业绩电话会议。[接线员提示] 现在我将会议交给今天的第一位发言人，高级投资者关系总监陈杰森。请开始。
Jason Chen
谢谢，Maggie。大家早上好、晚上好。感谢大家今天参加我们的会议。欢迎参加华住集团2024年第一季度业绩电话会议。今天出席会议的有我们的董事长季琦先生；首席执行官金辉先生；以及首席财务官邹钧先生。在管理层准备好的发言之后，管理层将回答大家的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。华住集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。在今天的电话会议上，我们还将讨论业绩时提及调整后的财务指标。这些指标与可比GAAP信息的调节表可在上周五发布的业绩公告中找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。本次电话会议的网播以及补充幻灯片演示可在ir.hworld.com上获取。现在，我将把电话交给我们的首席执行官金辉先生，讨论我们在2024年第一季度的业务表现。金先生，请。
Jin Hui
2024年我们取得了相对良好的开局。首先回顾一下华住传统业务在当季的运营表现。请翻到第3页。2024年第一季度，华住传统业务的综合RevPAR达到216元人民币，同比增长3.1%。ADR增长1%至280元人民币，入住率增长1.6个百分点至77.2%。当季业务表现相当稳定，符合我们年初的预期。在酒店网络扩张方面，我们很高兴看到过去几年进行的一些重要战略调整和变革，如组织升级、区域总部设立以及可持续质量扩张战略，正在迅速取得积极成果。请翻到第4页。在酒店开业方面，华住传统业务在第一季度新开了569家酒店。第一季度酒店关闭数量为148家，较去年同期减少61家。若排除低质量经济型软品牌和汉庭1.0，我们仅关闭了72家酒店，比去年同期减少15家。经过过去几年的快速清理和升级过程以及我们的可持续质量增长战略，未来酒店关闭数量应逐渐达到更正常的水平。更重要的是，尽管当季新开了569家酒店，我们的储备酒店数量在季度末进一步增长至创纪录的3,138家。这进一步证明了我们强大的品牌实力和对加盟商日益增长的吸引力。服务于大众市场的有限服务细分市场仍然是我们关键的战略重点。我们的经济型和中档产品继续成为我们快速网络扩张的关键驱动力。从运营酒店、储备酒店和2024年第一季度新开业酒店的细分来看，经济型和中档酒店的比例分别为92%、84%和92%。及时持续升级产品以满足和满足客户需求至关重要，因为我们看到如今客户的消费行为、偏好和品味正在快速频繁地变化。这也是增强我们品牌竞争力、获得加盟商青睐的最重要基石之一。过去几年，我们不断推出主要品牌的新升级版本，以有限服务细分市场的铁三角品牌为例。请翻到第6页。汉庭3.5及以上版本的比例从2020年的11.8%稳步上升至2023年的29.8%，并在2024年第一季度进一步上升至33.2%。请翻到第7页。对于我们的运营中的全季酒店，全季4.0及以上产品的比例从2020年的30%上升至2023年的65.7%，并在2024年第一季度进一步上升至69%。请翻到第8页。截至2024年第一季度，最新乐活版本的桔子品牌在其储备酒店中占比75.7%，较2023年的58.4%有所提升。总之，我们的铁三角品牌，包括汉庭、全季和桔子，通过持续的产品升级进一步增强了品牌和产品实力。随着我们持续渗透低线城市和新市场，出现了一些新需求和新客户群体。因此，除了上述铁三角品牌外，我们也在不断开发新产品，以更好地满足不同客户群体和市场条件的需求。2024年第一季度，基于我们非常成熟和成功的汉庭经验，我们推出了新版本的你好酒店。新你好定位为经济型细分市场中汉庭的补充品牌，特别是在低线城市。同时也定位为满足年轻一代的住宿需求。请翻到第9页。全新的你好2.0将中国传统色彩和纹理符号与现代美学相结合，展现中国民族自信，为消费者提供不同美学的额外选择。同时，通过重新设计新服务场景，你好酒店将养生理念、流行的现代中国茶和零食等许多增值服务整合到酒店大堂的自助模块中。这符合当前年轻客户的消费理念，他们追求物有所值但体验良好的产品。新你好将与我们的旗舰品牌汉庭紧密结合，进一步巩固我们在经济型酒店市场的领先地位。在地域扩张方面，我们持续渗透中国低线城市。请翻到第10页。截至2024年第一季度，我们40%的运营酒店位于三线及以下城市，同比增长1个百分点。同时，54%的储备酒店位于三线及以下城市。储备酒店中三线及以下城市的比例较去年同期略低，而一线城市的比例同比略高。这主要是由于中高端细分市场以及南方地区的新签约速度更快。事实上，三线及以下城市的储备酒店在绝对数量上仍在增长。截至2024年第一季度，城市覆盖数量为1,290个，较去年同期新增158个城市。请翻到第11页。我们的中高端细分市场发展持续进展。截至2024年第一季度，运营中的中高端酒店有686家，同比增长28%，环比增长6%。储备中的中高端酒店有430家，同比增长81%，环比增长11%。快速增长的项目储备进一步证明我们的中高端品牌，特别是我们的关键品牌，包括城际和晶橙，正日益获得客户和加盟商的认可和欢迎。自去年以来，由于宏观经济弱于预期，商务旅行恢复相对较慢。尽管如此，我们的直接B2B业务增长迅速，部分弥补了个人商务旅行者的恢复缺口。请翻到第12页。2024年第一季度，通过我们B2B平台直接预订的间夜数超过500万，同比增长34%。活跃企业客户数量超过2,700家，同比增长57%。我们相信，通过持续加强直接B2B销售能力，我们可以更好地应对商务旅行的潜在波动，实现更可持续的长期业务发展。转向我们的海外业务。请翻到第13页。2024年第一季度，DH的综合RevPAR同比增长4.5%至58欧元，这得益于ADR增长0.2%至104欧元，以及入住率增长2.3个百分点至55.8%。上一季度我们提到，DH在2024年的战略重点之一是在国际上寻求增长机会。我们很高兴看到DH已经取得了一些初步进展。请翻到第14页。截至2024年第一季度，53%的运营酒店位于德国。然而，只有38%的储备酒店位于德国，其余酒店位于其他欧洲国家、亚太地区和非洲，分别占41%、15%和6%。以上是我们2024年第一季度的业务更新。现在，我将把电话转交给我们的首席财务官邹军先生，讨论我们当季的运营和财务表现。
Zou Jun
谢谢，金辉。大家早上好，晚上好。让我们回顾一下2024年第一季度的运营和财务表现。请翻到第16页。第一季度，我们继续扩大酒店网络。截至第一季度末，我们的客房总数同比增长17%，达到超过95.5万间，而去年同期为超过82万间。2024年第一季度的酒店营业额为197亿元人民币，较去年同期增长21%。剔除DH业务，华住传统业务的酒店营业额同比增长22%，达到181亿元人民币。现在请翻到第17页。2024年第一季度，集团总收入同比增长18%，达到53亿元人民币，超出我们此前12%至16%的同比增长指引。华住传统业务收入同比增长18%至42亿元人民币，DH业务同比增长17%至10亿元人民币。华住传统业务的收入增长超出指引上限，主要得益于高于预期的酒店开业数量。对于DH业务，其收入增长归因于市场复苏和有利的汇率因素。请翻到第18页。2024年第一季度酒店运营成本为36亿元人民币。同比增长主要源于持续网络扩张带来的人员成本增加以及中国地区租金减免减少。酒店运营成本的增速低于收入增长，体现了我们业务的运营杠杆效应。由于我们继续专注于轻资产扩张战略，并对租赁和自有酒店的开业更加审慎，开业前费用保持在较低水平。2024年第一季度销售、一般及行政费用为7.69亿元人民币，占总收入的14.6%。销售、一般及行政费用在绝对值和收入占比上的同比增长，主要源于业务的持续增长，以及销售和营销费用、员工人数和薪酬从2023年同期的相对较低基数恢复正常水平，特别是我们的华住传统业务。因此，本季度运营收入达到10亿元人民币，同比增长51%。现在请翻到第19页。关于本季度的盈利能力和现金流，我首先要强调，为了更好地反映核心业务运营的盈利能力，我们在本季度重新定义了调整后EBITDA和调整后净利润的非GAAP指标。新的调整后EBITDA和净利润现在剔除了股权激励费用、权益证券公允价值变动损益、汇兑损益净额以及处置投资损益。同样，我们也重述了2023年第一季度和第四季度的调整后EBITDA和调整后净利润，以提供可比基准。根据新定义，2024年第一季度，华住传统业务的调整后EBITDA同比增长32%，达到15亿元人民币。这得益于我们轻资产战略下的业务持续增长。我们的DH业务报告调整后EBITDA亏损为6600万元人民币，较去年同期的9800万元人民币亏损有所收窄。集团和华住传统业务的调整后EBITDA利润率分别达到27%和35%，同比分别提升了4个百分点和3.5个百分点。2024年第一季度，集团调整后净利润为7.71亿元人民币，同比增长101%。我们第一季度的运营现金流同比下降，主要原因是去年第一季度重新开业后应付加盟商的款项增加。环比下降则源于薪酬和加盟费支付的时间差异。现在请翻到第20页，关于流动性状况。截至2024年第一季度，集团拥有89亿元人民币的现金、现金等价物或受限现金及定期存款，其中包含定期存款在内的现金状况稳健，达31亿元人民币。与上一季度相比，我们的现金余额和净现金有所下降，这主要是由于2024年第一季度支付了股息。截至2024年第一季度，我们还有24亿元人民币未使用的银行授信额度。现在让我们翻到第21页。2024年第一季度，我们支付了约3亿元人民币的现金股息，并从市场回购了价值约7500万美元的股票。随着我们变得更加轻资产和现金充裕，我们将继续通过股息和股票回购来回馈股东。最后，请翻到第22页，关于我们的指引。对于2024年第二季度，我们预计收入将较去年同期增长7%至11%，或剔除DH业务后增长7%至11%。至此，我们准备好回答大家的问题。主持人，请开放问答环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自美国银行的Roland Leung。
Ronald Leung
[外语] 让我用英语翻译我的问题。我有两个问题。我的第一个问题是关于RevPAR的。管理层对中国国内业务在第二季度的RevPAR增长有何预期？我的第二个问题是关于DH的。对于DH，管理层目标是调整业务为轻资产业务，并计划逐步出售重资产业务。那么处置进展如何？管理层是否有处置时间表？
Jin Hui
好的。让我回答你的第一个问题。正如你可能知道的，去年第二季度实际上基数较高，尤其是在五一假期期间。你可能知道，去年五一假期是疫情后恢复或重新开放后的第一个长假。因此，第二季度有很多报复性旅行和积压需求。而且在供应方面，去年第二季度的供应恢复速度较慢。因此，考虑到去年第二季度的高基数，我们在今年第二季度的RevPAR方面面临一些挑战。因此，我们预计本季度的RevPAR将持平至略微负增长。然而，考虑到旅行活动，特别是假期期间的旅行人数，我们仍然相当有信心，因为假期和第二季度的旅行人数仍在健康增长，这让我们更有信心，休闲旅行需求实际上在长期视角下是可持续的，并成为中国消费者的非弹性需求。尽管第二季度RevPAR可能略微负增长，但通过酒店网络扩张，我们仍能实现7%至11%的同比增长。我们上季度提到的DH业务轻资产战略是我们的长期目标，因为我们希望DH成为一个更国际化的品牌和酒店管理公司。但正如你可能知道的，从重资产向轻资产转型需要更长的时间，并且与潜在交易对手进行复杂谈判，但长期战略不会改变。因此，到目前为止，进展仍在我们的预期之内。关于完成时间，只要达到里程碑，我们就会及时向市场公布。
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Dan Xu。
Dan Xu
[外语] 现在请允许我进行翻译。感谢管理层给予的机会，并祝贺第一季度的业绩。我有两个问题。第一个问题是关于租赁和自营酒店。我们看到租赁和自营酒店的运营表现优于特许经营业务。租赁和自营酒店的每间可售房收入同比增长率比集团整体每间可售房收入增长率快6个百分点。同店每间可售房收入增长情况也是如此，也优于特许经营酒店以及集团整体表现。我们想知道管理层采取了哪些措施来提高入住率和平均每日房价，特别是租赁和自营酒店的入住率及其可持续性？这些措施是否可复制到特许经营酒店管理？我的第二个问题是关于特许经营酒店业务。我们看到特许经营和管理业务的抽成率提高了7%，大约0.5个百分点。我们知道我们的抽成率有时会受到季节性影响。我们想知道这种抽成率增长是否可持续？是否有其他原因，比如经常性特许经营费或中央预订系统？这就是我的所有问题。
Jin Hui
好的。关于租赁和自营酒店，它们的表现实际上优于集团特许经营酒店。这是因为在过去两年中，我们一直在向租赁和自营酒店投入大量管理资源，因为运营和管理租赁和自营酒店相当复杂。因此，从初始投资期到运营期，在整个酒店业务的生命周期中，我们一直在投入大量管理能力。例如，我们配备了优秀的员工，比如酒店经理。总的来说，这基本上是我们运营酒店管理能力的提升。我们相信这种在租赁和自营酒店中展示出来的能力可以复制到其他酒店，正如您提到的，包括特许经营或[听不清]酒店。好的。关于抽成率的提高，主要有三个原因。首先，我们持续提升中央预订系统，因为我们持续专注于通过华住会应用程序的直接销售能力。这是原因之一。其次，是因为工资上涨或员工成本增加，特别是在酒店层面，包括我们的租赁和自营酒店以及特许经营酒店的酒店经理。第三，我们在管理酒店方面进行更深入的细节管理，降低了管理费的折扣率，以及一次性特许经营费，这也对抽成率的提高有所贡献。所以抽成率的提高是多种因素的结果，但员工成本增加是难以避免的，因为工资上涨是市场的普遍趋势。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Simon Cheung。
Simon Cheung
[外语] 让我翻译成英语。我的第一个问题是关于超出预期的酒店新增数量，第一季度新增569家酒店，已经达到原定全年1800家新增目标的30%以上。此外，根据管理层在第二季度的说法，RevPAR可能会较为疲软。所以我想知道他们是否会调整酒店新增数量以及全年8%至12%的收入指引？我的第二个问题是关于商务旅行，我们从其他运营商那里听说，商务旅行至今仍然相当疲软。他们预计下半年会有什么趋势？而且——显然他们在B2B战略方面做得相当不错，拥有2700家客户，增长了近60%，他们如何看待商务旅行或B2B细分市场的长期机会？
Jin Hui
好的。关于酒店开业方面，在回答这些问题之前，我们想提醒大家，自两年前开始，我们就启动了可持续高质量扩张战略。因此，我们的酒店网络扩张将只专注于旗舰酒店以及高质量扩张。今年，正如大家记得的，上个季度我们还推出了服务卓越战略，在高质量扩张的基础上进一步提升，更加注重产品质量和服务质量的改进。所以对于华住集团来说，在网络扩张方面，我们——再次强调——将更加注重质量和服务提升，而不仅仅是规模扩张。因此，尽管第一季度酒店开业情况相当不错，我们仍然维持全年总开业目标不变。谢谢。关于B2B业务方面。首先，如果谈到[听不清]商务旅行市场，我们必须说商务旅行市场的复苏相对较慢。这主要是由于去年重新开放后宏观经济复苏弱于预期的影响。然而，在过去两年中，我们一直在B2B直销业务上投入大量努力，并抓住了一些新的需求和新场景，比如我们以前不太擅长的会展和会议业务。我们一直在——持续提升这方面的能力，并通过不断增强的B2B销售能力来获取尽可能多的新客户。其次，以酒店为中心的地面销售能力提升。我们将利用酒店本身作为线下渠道，吸引越来越多的本地小型商务客户，正如我们提到的，以应对[听不清]商务旅行市场的波动性。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自花旗银行的Lydia Ling。
Lydia Ling
我的第一个问题是关于门店开业情况，我们看到第一季度实际上加速了扩张。那么管理层如何看待整个行业的供应情况？另外，新加盟商的背景是怎样的？新加盟商与现有加盟商的比例可能是多少？如果能提供更多细节会非常有帮助。我的第二个问题是关于费用。我们看到第一季度销售费用大幅增加，正如首席财务官在演示中解释的那样，那么管理层如何看待全年的费用趋势？另外，2024年的利润率趋势可能会是怎样的？
Jin Hui
好的。让我回答您的第一个问题。过去几年，中国的流失率一直在快速改善。去年年底，中国的流失率首次超过了40%。我们相信，由于数字化能力和产业整合能力在中国非常出色，未来流失率的改善速度甚至会更快。在不久的将来，它甚至有可能超过非常成熟的美国市场。因此，许多中国酒店集团一直在从这一趋势中获益，实现持续的代际改进。然而，在不同的细分市场中，我们看到了一些差异。例如，中端市场在流失率改善方面比整个市场快得多。但对于经济效益而言，可能需要进一步提高运营效率，以进一步赶上流失率的改善。这是第一部分。关于加盟商背景的第二部分，总的来说，目前相当多样化。我们关注两个方面。一是对于我们的老加盟商，我们也关注老加盟商的回购率。我们希望我们的加盟商能够盈利。每当他们开设老酒店时，他们过去开过酒店，现在又在开新酒店。但同时，当我们渗透到低线城市、新市场和新细分市场时，我们看到很多新类型的加盟商。例如，地方政府，例如房地产开发商。因此，从华住集团、从公司的角度来看，我们同时照顾这两部分加盟商。谢谢。
Zou Jun
好的。关于本季度销售和营销费用的增加，首先，因为我们正在渗透新市场，并且我们正在加强——我们正在渗透新的细分市场并推出许多新产品，特别是当我们在新市场开设新酒店时，在最初的阶段，我们需要来自OTA（在线旅行社）的资源和支持。然而，这应该是暂时的影响，因为从长期角度来看，我们将持续专注于通过自有渠道的直接销售能力。这是第一点。其次，我们特意增加了一些营销费用的预算，特别是针对一些新品牌和新细分市场，我们希望进一步提高这些特定品牌在市场上的品牌知名度和认可度，以吸引更多客户和加盟商。谢谢。
Operator
谢谢。我们的最后一个问题来自中金公司的林思杰。
Sijie Lin
谢谢管理层。我有两个问题。第一个是，我们之前提到，我们的目标是更多地渗透到低线城市和低密度地区。那么进展如何？您能否分享这些市场的运营数据？我的第二个问题是，我们之前也提到，我们的关键战略之一是升级供应链并提高服务质量。那么进展如何？是否有任何指标可以证明这一进展，比如单房资本支出或每间可售房收入？
Jin Hui
好的。关于您的第一个问题，我很高兴地告诉您，我们在那些先前渗透较少以及先前薄弱的细分市场方面进展相当不错。整个改进和过程令人满意，符合管理层的预期。好的。关于我们上季度提到的销售卓越性，以前华住集团采用高效率、低成本以及规模来保持领先地位。但未来，如果我们想进一步巩固或加强在中国乃至全球的领先地位，我们肯定需要更加关注服务、用户体验以及以客户为中心的管理能力提升。由于时间限制，我仅举几个例子。对于服务卓越性，我们关注客户满意度是否有所提高。更多细节我们将在不久的将来分享。谢谢。
Operator
谢谢。问答环节到此结束。现在我将交还给Jason进行结束语。
Jason Chen
谢谢大家今天抽出时间参加我们的会议，我们期待在下个季度与您再次见面。谢谢，再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。