Operator
晚上好，欢迎参加诺亚控股2021年第一季度业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员说明] 今天的演示结束后，将有机会提问。请注意，本次活动正在录音。现在我将会议转交给王静波女士。请开始。
Jingbo Wang
[外语] 今天电话会议的议程，我将首先介绍诺亚财富2021年第一季度的整体业绩表现、主要业务板块的发展情况以及集团的战略规划。然后谈谈诺亚从产品驱动向客户导向的管理思维转变与进展。接着我们将简要介绍诺亚计划购买位于上海虹桥CBD核心区域总部办公场所的情况。之后，请欢迎潘青介绍本季度财务业绩，随后进行问答环节。回顾2020年，这是充满挑战和不确定性的一年。然而，面对这样的不确定性，诺亚继续推进转型与改革，并取得了一些成就。我很高兴我们没有辜负股东和投资者的期望，诺亚交出了一份非常成功的季度业绩。[外语] 2021年第一季度，诺亚报告净收入为人民币12.2亿元，同比增长64.1%，其中一次性佣金为人民币3.232亿元，同比增长53.3%。经常性服务费为人民币4.749亿元，同比增长5.6%。业绩报酬收入为人民币4.031亿元，同比增长近20倍。非GAAP归属于股东的净利润达到历史新高的4.619亿元，同比增长79.7%。就主要业务板块而言，财富管理板块金融产品交易额达到人民币271亿元，同比增长16.8%。标准化产品交易额为人民币215亿元，同比增长12.5%，其中二级市场股票基金同比增长23.4%至人民币112亿元，创下单季度新纪录。公募基金同比增长8.6%至人民币100亿元。海外业务净收入达到人民币3.375亿元，同比增长62.5%。截至2021年3月31日，海外资产管理规模为人民币259.2亿元，较2020年底增长3.9%，占集团总AUM的16.8%。3月份，我们在澳门成功举办了保险峰会，并基于大数据邀请了目标客户。参会人数达到2019年澳门保险峰会的77%。然而，总交易额却翻了一倍多，这反映了我们在KYC、KYP和KYA系统上投入大量精力所取得的精准匹配成果。除了财务数据外，管理层更受鼓舞的是我们新管理文化的逐步渗透。从产品驱动到客户为中心、生存优先的管理理念体现在客户、人才和业务方面。随着转型改革的进一步深化，诺亚正在持续构建组织能力，这是从创业到动车组（EMU）的正确路径。首先，2021年第一季度我们的核心客户活跃度持续回升。诺亚的高净值客户，包括仅投资公募基金的活跃客户数量超过27,000人，同比增长65.4%。截至3月31日，注册客户数量超过38万——抱歉是38万，较2020年底增长6.5%。黑卡客户数量为992人，同比增长12.7%。以客户为导向，深入理解客户需求是我们一线改革的核心指导思想。从单一理财师到建立诺亚三角服务模式的新理财师薪酬方案的实施，我们在流程管理中的优势通过Supernova量化客户与沟通计划，以及KYC、KYP和KYA的全面推广，获得了客户和理财师的认可。其次，我们的核心一线人才在经历优胜劣汰和新鲜血液补充后已经稳定并恢复。随着新理财师薪酬方案的试点，团队产能开始释放。经过七个季度的转型，2021年第一季度精英理财师数量达到598人，比2020年底增加了241人。精英理财师的流失率仅为0.28%。诺亚将继续完善激励体系，大力推动员工培训和团队建设，持续赋能理财师，筛选合格投资者，为高净值和超高净值客户提供更好的服务。[外语] 截至2021年3月31日，歌斐资产的AUM达到人民币1,541亿元，其中，非标单一交易对手私募信贷产品持续赎回实现零新增到零库存，不良资产规模下降，而其他主动管理基金实现不同程度的增长，其中，公开市场证券AUM达到人民币105亿元，同比增长14.5%，私募股权AUM为人民币1,219亿元，同比增长10.4%。2021年2月，歌斐资产被全球FOF协会评选为全球前20大二级市场基金之一。歌斐中国股票精选基金在全球FOF中排名第一。截至2020年12月的三年复合年回报率方面。我们的Pathway对冲基金AUM达到2.5亿美元。在歌斐为客户提供的资产管理产品中，歌斐继续推动从产品驱动向客户导向的改革和产品升级是改革的核心理念。歌斐2021年最重要的产品是实施目标导向策略的目标策略产品。我们在产品研发、投资管理和人才实体方面投入了更多时间和精力，并引入了IPD（集成产品开发）流程，全面提升歌斐在投资管理和运营方面的能力，就像诺亚一样。歌斐的新征程和战略经历了从产品驱动到客户导向的持续转变。2021年3月底，歌斐的Megatrend MOM和Top 30二级市场抵押策略投资产品分别拥有七年和四年的跟踪记录，已升级为歌斐增长目标策略和平衡目标策略，现已重新上市。增长目标策略产品自推出以来实现年化回报15.24%，在同类产品回报率中排名前10%。平衡目标策略产品自推出以来报告年化回报12.76%，在同类产品回报率中排名前2%。一经推出，旗舰策略产品就赢得了高净值客户的认可。[外语] 在运营效率方面，由于[技术困难]和营销活动的扩展，第一季度营业收入达到人民币7.223亿元，同比增长47.5%。诺亚持续的线上数字化和智能化转型与努力促进了运营效率的持续稳定提升。非GAAP净利润率从2020年的34.2%提高到本季度的37.7%。营业利润率从2020年的38.1%提高到本季度的41%。今年，诺亚将开始扩大诺亚三角理财师团队的产能，并深化在核心城市的运营。我们为核心城市的市场份额以及高净值和超高净值客户覆盖率的增长设定了新目标。2020年，诺亚全面启动了组织改革，核心方向是从个人领导力转向组织能力。首先，我们从事业部制升级为矩阵管理，实施任职资格体系和岗人匹配，并开始按职位定义和安排内部人员层级，按级别定薪，以及将薪酬变化与职位变动挂钩。新任职资格体系的实施优化了我们的薪酬结构，使我们在市场上招聘高级人才时更具竞争力。同时，我们在战略和关键任务方面确定了公司的年度战略、产品、项目预算，并变得更加灵活，专注于我们在关键项目、城市和职位上的目标。2021年是诺亚转型的元年。我们旨在从文化、流程、组织和IT方面构建流程型组织。加强战略质量控制和流程管理，使客户服务、产品和运营标准化和高质量。将营销策划融入品牌管理。实施全面的基于战略的预算管理，推动内控管理体系，帮助运营预防腐败和控制风险，以及在人力资源方面使用任职资格体系引领管理团队成员的成长。诺亚正在积极实践IPD（集成产品开发）项目管理，现已建立了产品、渠道和国际运营等不同的IPD项目。例如，我们提到的KYC、KYP和KYA数字化项目，旨在通过项目运营、标准化以及项目团队及其负责人的任命，实现跨部门的深度协作。最终，一切都归于以客户为中心、生存优先的核心管理理念。[外语] 最后但同样重要的是，我想简要介绍一下，诺亚在上海经营业务已有16年，上市近11年，一直没有自己的总部大楼。本季度，我们终于在虹桥综合交通枢纽核心区域找到了满意的总部办公场所，以满足诺亚日益增长的办公需求。更重要的是，作为一个崛起的中国私人银行品牌，顺应过去几年消费市场对中国品牌的青睐浪潮，我们主要服务于中国的高净值和超高净值客户。新办公场所展示了我们核心文化和理念的升级。在从产品驱动的初创企业到服务三代客户的百年企业的征程上。虹桥的位置使我们能够更快速、更便捷地与来自全国各地的客户，特别是来自江苏、浙江和上海的客户建立联系。以客户为中心的理念为我们提供了兼具质量和便利性的客户界面。该建筑由Foster and Partners设计。该公司还设计了苹果总部Apple Park、伦敦的瑞士再保险大厦、香港的汇丰银行总部和北京首都国际机场等著名建筑。该项目中的一栋建筑是上海唯一拥有外核心筒的办公楼，LED字母贯穿其中。经过Foster and Partners多轮调整和改进，在基本圆柱结构下，筒体中间被掏空，建筑的采光和空间利用率都达到最大化。项目总建筑面积72,000平方米，可租赁面积63,000平方米。位于上海虹桥核心商务区，毗邻虹桥机场和火车站，交通便利。以客户为中心包括为客户创造最佳体验，授权最接近客户的一线管理者做出决策，提供多样化服务，用多种产品满足客户需求，推动数字化转型，通过线上业务逐步实现智能化。数据和分析是我们提高服务效率、更准确理解客户需求的基础，其余则是围绕他们需求的服务生态系统。我们可以说，购买诺亚总部是诺亚二次创业的里程碑，也是公司以客户为中心、生存优先的新管理理念的升级。我们期待欢迎所有股东和投资者参观新的诺亚总部。接下来，让我们邀请我们的首席财务官潘青先生详细介绍成本数据。谢谢。
Grant Pan
谢谢Sonia。谢谢董事长、各位重要投资者和分析师，大家早上好。非常激动能与大家分享又一个创纪录的季度，我们在各项财务和运营指标上都达到了新的高度，包括收入、利润、客户活动、交易价值以及精英客户经理留存率。随着客户投资热情和信心以及经济前景持续复苏，整体团队士气不断增长，这得益于各项新组织改进措施的实施，以及作为整体战略转型一部分的升级版客户服务模式。我也很高兴地告诉大家，我们已提前实现全年非GAAP净利润指引12亿至13亿元人民币的目标，本季度我们以创纪录的非GAAP净利润4.619亿元收官，这主要得益于同样创纪录的业绩报酬收入4.031亿元，以及其他收入板块的增长。现在请允许我为大家详细介绍第一季度的业绩。我们录得净收入12亿元，这是自上市以来单季度前所未有的成绩。这主要得益于同样创纪录的业绩报酬收入4.031亿元，这是我们过去为客户配置的公募证券产品强劲表现的结果，占本季度总业绩报酬收入的60%以上。为了让您大致了解这对我们客户意味着什么：我们每获得100万元的业绩报酬收入，基于我们与普通合伙人的平均分成比例，在扣除普通合伙人收取的业绩报酬费用后，我们的客户将获得2000万元超过门槛回报率的投资回报。第一季度一次性佣金为3.232亿元，同比增长53.2%，环比增长19%，这得益于本季度强劲的交易价值，同时我们为客户配置的产品保持了非常健康的1.2%费率。这证明了我们在优化产品组合方面的成功努力。经常性服务费为4.749亿元，同比增长5.6%，环比增长8.9%，因为我们从为客户配置的交易价值复苏中获益。正如董事长提到的，我们2020年的战略目标之一是实现核心客户增长，特别是在钻石和黑卡客户层级。我们很高兴看到黑卡客户数量同比增长12.7%至992位。我们还录得了前所未有的客户活动，活跃客户接近28,000位，同比增长65.4%，环比增长42.8%。活跃传统客户数量为6,300位，同样同比增长54.6%，环比增长近20%。强劲的客户活动清楚地表明了我们几项关键战略举措的成功实施，包括诺亚三角服务模式，该模式帮助我们的客户经理在产品专家的协助下充分发挥客户参与潜力。第一季度，我们有创纪录的近600位客户经理获得精英客户经理资格，较上一季度增长68%，并且我们成功保持了最有价值的销售团队完整，精英客户经理流失率创历史新低，仅为0.28%。因此，本季度总交易价值为271亿元，同比增长16.8%，环比增长27.1%。我们为客户配置了前所未有的215亿元公募市场产品，包括112亿元的私募对冲基金（较上一季度翻倍）和100亿元的互惠基金产品（环比增长21.8%）。至于私募股权产品，总交易价值为48亿元，同比增长62.5%，环比下降7.9%。本季度我们的营业收入为5.024亿元，同比增长96%，环比增长近50%。营业利润率为41%，较上一季度的35.2%有所改善。薪酬相关费用为5.821亿元，同比增长近60%，环比增长30%，这反映了我们在招聘新人才方面不断加大的努力。非GAAP净利润为4.619亿元，同样创历史新高。为了获得一个标准化的数字，通过将业绩报酬调整到与上一季度相同水平，我们的非GAAP净利润仍将实现同比增长41%和环比增长38%。至于我们的分部业绩，财富管理板块净收入为9.465亿元，同比增长71.3%，环比增长47%，占本季度总净收入的77%。财富业务板块的强劲业绩得益于活跃的客户交易活动，同时保持了较高的整体费率。资产管理板块净收入为2.7亿元，同比增长63%，环比下降11.8%。自去年年底以来，总资产管理规模增长0.8%至1,541亿元，主要受私募股权和公募证券产品增长推动，同时信贷产品退出产生影响。接下来看资产负债表。我们保持健康的流动性状况，流动比率为3.2倍。资产负债率为24.8%，账面上仍无计息债务。截至第一季度末，我们拥有近50亿元现金。我们正按计划部署与研发投资及其他增长举措相关的预算支出。正如王董事长提到的，我们已经达成最终协议，收购位于上海虹桥中央商务区的一处甲级写字楼物业，总建筑面积72,000平方米，可租赁面积63,000平方米。总对价约为22亿元，按可租赁面积计算相当于每平方米35,000元，与过去几年该区域相邻可比物业40,000至50,000元的平均交易价格相比，这是一笔不错的交易。我们计划用资产负债表上的现金为交易融资，但也会在融资成本和时机合适时寻找再融资机会。这是诺亚历史上首次拥有自己的总部，将能够支持未来五到六年上海业务的增长和额外办公空间需求。由于靠近全国最繁忙的交通枢纽之一，该设施也是举办长三角地区（包括上海、浙江和江苏，这是我们最重要的地理区域，贡献了超过一半的业务）各类客户会议的理想场所。预计交易将在满足进一步交割条件和政府批准后的几个月内完成。此外，我想指出，我们已经发布了2020年第七份ESG报告，将我们对ESG和负责任投资的长期承诺纳入其中，该报告可在我们网站ESG栏目查阅。总体而言，我们对第一季度业绩以及客户活动和关键销售团队的强劲增长感到非常满意。我们还在3月举办了年度澳门会议，参会情况非常好，这表明我们的客户仍然非常渴望了解海外资产配置以及保险产品。随着我们持续改善客户服务体验和优化产品供应，我对我们的业务发展前景充满信心。谢谢大家，现在我将开放提问环节。主持人？
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自美国银行的Emma Liu。请讲。
Emma Liu
[外语] 恭喜你们的努力。非常好的第一季度业绩。但我的问题是，为什么你们不修订非GAAP净利润的四年指引？因为根据当前指引，似乎暗示未来三个季度的非GAAP净利润将同比下降接近13%。那么，是什么因素阻碍你们修订非GAAP净利润指引？谢谢。
Grant Pan
好的，谢谢Emma。这是一个非常合理的问题。首先，显然很高兴看到第一季度的业绩。但与此同时，我们也意识到波动性，特别是亚洲市场尤其是中国市场，对于今年剩余时间的展望。因此，尽管我们对营收增长更有信心，但对于今年剩余时间市场超预期表现，我们仍然保持相当合理的保守态度，这反过来显然会影响交易价值或客户的投资热情。其次，正如我们提到的，我们继续投资于战略举措，特别是今年是开启转型的关键一年。其中一些投资实际上是在人才方面，一些是在技术方面。因此，全年影响尚未在第一季度显现，我们预计投资将在今年剩余时间继续增加。所以从这个角度来看，我们对增长相当有信心，但同时也希望确保我们有足够的空间投资于战略举措。[外语] 所以董事长也补充说，在过去几个季度我们进行转型战略时，特别是升级我们的管理和组织能力。我们正试图从所谓的初创公司转型为真正的中型现代企业和组织，这实际上需要在管理和组织资源方面进行更重的投资。
Emma Liu
[外语] 非常感谢您回答我先前的问题。我还有一个后续问题——实际上是两个后续问题。能否请您介绍第二季度的最新进展，包括主要业务指标？当然，许多国内中国银行现在更加关注财富管理领域，因为这是一个非常有前景的领域。那么，您是否面临来自中国银行日益激烈的竞争？您将如何应对？谢谢。
Jingbo Wang
[外语] 是的，首先回答你的第二个问题，Emma，正如你所知，我们始终处于一个竞争非常激烈的市场环境中，而且由于监管和政策环境的转变，我们在这个特定市场领域面临着越来越多的证券经纪公司和银行。但从立场来看，诺亚已经进入了财富管理行业的2.0阶段，而银行似乎才刚刚开始他们在财富管理方面的阶段，还在设计合适的产品和产品驱动型策略，而诺亚已经进入了真正努力将客户需求与合适的产品和服务以及服务他们的代理和销售网络相匹配的阶段。所以我们确实在朝着正确的方向前进，进入了正确的阶段，当然初期会比较艰难。但我们非常有信心我们实际上走在正确的轨道上。是的，再补充一点细节，特别是详细说明我们所说的商业生存或商业成功的底线是什么，那就是我们始终努力确保在合规方面有比监管机构为行业制定的更高的标准。例如，我们在客户接受方面非常挑剔，会筛选客户资料，实际上我们会接受一些客户，同时也会放弃一些客户。只是想确保我们始终尽力在合适的地方为合适的客户配置合适的产品。但似乎我们的竞争对手，正如你提到的Emma，那些新出现的竞争对手，仍然试图复制我们旧有的薪酬方案，比如在他们的销售团队中，而实际上我们已经对销售团队的薪酬方案进行了几代升级。所以我们相信，我们走在了行业前沿。但我也想确保我们理解，初期阶段对于挑战来说已经会很艰难。关于你第一个问题中第二季度的运营情况，显然我不能透露太多数字，但我们将继续推广Gopher的目标回报产品，这些产品得到了客户相当好的接受，我非常有信心这些数字会在第二季度显现出来。而且，我们继续在澳门举办一些较小型的海外保险产品会议，我很高兴看到结果，特别是在收入和利润方面的积极成果。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给潘先生做结束发言。
Grant Pan
[外语]
A
[外语]
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。