Operator
女士们、先生们、各位来宾，欢迎参加唯品会控股有限公司2022年第四季度及全年业绩电话会议。现在，我将电话转交给唯品会投资者关系主管郑洁女士。请开始。
Jessie Zheng
谢谢主持人。大家好，感谢参加唯品会2022年第四季度及全年业绩电话会议。今天出席会议的有我们的联合创始人、董事长兼首席执行官沈亚先生，以及首席财务官崔大伟先生。在管理层开始准备好的发言之前，我想提醒大家，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们业绩公告和向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的安全港声明，这些声明也适用于本季度可能作出的任何前瞻性陈述。请注意，本次电话会议中使用的某些财务指标，如非GAAP营业利润、非GAAP净利润和非GAAP每股ADS收益，并非按照美国GAAP编制，有关非GAAP指标与GAAP指标调节的详细信息，请参阅我们的业绩公告。现在，我将电话转交给沈亚先生。
Eric Shen
大家早上好、晚上好。欢迎并感谢各位参加我们2022年第四季度及全年业绩电话会议。在第一季度，我们再次展现了强劲的盈利能力，并在复杂背景下取得了进展。营收复苏受到新冠疫情激增对经济活动短期干扰的影响。服装相关GMV表现好于预期，同比略有下降，因为我们积极优化商品选品以满足季节性需求。客户趋势持续同比复苏。消费意愿保持健康，客户访问量明显回升，活跃超级VIP客户增长13%，占我们线上消费的42%。总体而言，我们在2022年实现了高质量发展，在极其挑战的一年中实现了68亿元人民币的净利润水平。随着我们在商品组合和技术方面持续加强，我们的业务基础变得更加稳固。在商品方面，我们现在拥有升级的品牌和产品组合，通过数百个核心品牌强化了我们平台的价值主张。新潮流和高档产品线以及更多选择、整合规模，为我们平台带来了新面貌。2022年全年，联合品牌在唯品会实现正增长，对总GMV贡献更大。服装相关GMV表现优于非服装品类。为唯品会定制的产品线发展成为更精选的系列，其转化率高于普通商品。运营方面，我们在资源配置上更加高效，以最佳方式支持品牌合作伙伴，推出创新渠道以建立销售势头，并以成本效益高的方式增加客户参与度。这就是我们如何成功扩大优质客户基础，去年有670万SVIP会员重复在我们平台购物。技术在我们业务的各个方面变得更加重要。例如，我们全面升级的商家平台使品牌合作伙伴能够以更可衡量的方式参与，例如向客户提供激励和生成销售线索。我们在2022年的强劲执行力，让我们对后疫情时代的机遇充满信心。我们已准备好利用我们丰富的库存。我们的专业买手团队继续成为巨大优势，因为他们与品牌合作伙伴的合作更加高效。尽管中国开放后仍存在不确定性，但自今年年初以来，我们确实看到服装和其他可选消费品的支出有所复苏。我们有机会吸引新客户并获取更多客户支出。我们相信我们现在比以往处于更健康的位置，既能实现增长和盈利能力，又能继续为股东创造价值。现在，让我把电话交给我们的首席财务官崔大卫，他将详细介绍我们的财务业绩。
David Cui
谢谢Eric，大家好。在第四季度，尽管中国新冠疫情感染激增，我们仍尽最大努力保持业务正常运转。我们很高兴看到收入持续复苏，而另一个季度的强劲盈利能力则证明了我们业务的韧性和实力。毛利率同比提升2个百分点至21.7%，实际上在所有品类中都有所改善。这得益于优化的商品策略、加强的成本控制以及精细化的业务流程管理。由于我们始终专注于运营纪律，我们的营业利润率达到了历史新高。因此，我们实现了两年来最盈利的季度，非GAAP净利润同比增长24%至22亿元人民币，净利润率为7%。这帮助我们以创纪录的盈利水平结束了2022年全年。去年，我们产生了超过78亿元人民币的自由现金流，并在回购计划下回购了总计9.52亿美元的美国存托凭证。我们致力于通过稳步执行这些计划为股东创造价值。随着中国重新开放，我们进入后疫情时代，我们正在快速但理性地行动，抓住增长机遇，同时将资源配置到能够长期提供最佳回报的领域。与此同时，我们保持对日常运营的关注，以产生协同效应和效率提升。我们对恢复增长势头并维持健康盈利能力持乐观态度。 现在转到我们详细的季度财务亮点，在开始之前，我想说明以下所有财务数字均以人民币计，所有百分比变化均为同比变化，除非另有说明。2022年第四季度总净收入为318亿元人民币，而去年同期为341亿元人民币，主要归因于全国新冠疫情感染激增对经济活动造成的短期干扰。毛利润同比增长2.8%至69亿元人民币，去年同期为67亿元人民币。毛利率从去年同期的19.7%提升至21.7%。总运营费用同比下降6.5%至46亿元人民币，去年同期为50亿元人民币。占总净收入的百分比，总运营费用为14.6%，与去年同期持平。履约费用为22亿元人民币，与去年同期基本持平。占总净收入的百分比，履约费用为6.8%，去年同期为6.4%。营销费用同比下降17.6%至9.441亿元人民币，去年同期为11亿元人民币。占总净收入的百分比，营销费用从去年同期的3.4%下降至3.0%，主要归因于更审慎的营销策略。技术和内容费用同比下降7.8%至4.085亿元人民币，去年同期为4.430亿元人民币。占总净收入的百分比，技术和内容费用为1.3%，与去年同期持平。一般及行政费用同比下降5.2%至11亿元人民币，去年同期为12亿元人民币。占总净收入的百分比，一般及行政费用为3.6%，去年同期为3.5%。 运营收入同比增长37.1%至25亿元人民币，去年同期为18亿元人民币。营业利润率从去年同期的5.4%提升至7.9%。非GAAP运营收入同比增长33.6%至28亿元人民币，去年同期为21亿元人民币。非GAAP营业利润率从去年同期的6.1%提升至8.7%。归属于唯品会股东的净利润同比增长57.9%至22亿元人民币，去年同期为14亿元人民币。归属于唯品会股东的净利润率从去年同期的4.1%提升至7.0%。归属于唯品会股东的每股摊薄美国存托凭证净利润从去年同期的2.07元人民币提升至3.66元人民币。归属于唯品会股东的非GAAP净利润同比增长23.9%至22亿元人民币，去年同期为18亿元人民币。归属于唯品会股东的非GAAP净利润率从去年同期的5.3%提升至7.0%。归属于唯品会股东的非GAAP每股摊薄美国存托凭证净利润从去年同期的2.64元人民币提升至3.65元人民币。 截至2022年12月31日，我们拥有现金及现金等价物和限制性现金231亿元人民币，短期投资16亿元人民币。 现在，我想简要回顾一下我们全年业绩的亮点。2022年全年总净收入为1032亿元人民币，去年同期为1171亿元人民币。毛利润为216亿元人民币，去年同期为231亿元人民币。毛利率从去年同期的19.7%提升至21.0%。运营收入同比增长11.0%至62亿元人民币，去年同期为56亿元人民币。营业利润率从去年同期的4.8%提升至6.0%。非GAAP运营收入同比增长12.1%至74亿元人民币，去年同期为66亿元人民币。非GAAP营业利润率从去年同期的5.6%提升至7.2%。归属于唯品会股东的净利润同比增长34.6%至63亿元人民币，去年同期为47亿元人民币。归属于唯品会股东的净利润率从去年同期的4.0%提升至6.1%。归属于唯品会股东的每股摊薄美国存托凭证净利润从去年同期的6.75元人民币提升至9.83元人民币。归属于唯品会股东的非GAAP净利润同比增长13.7%至68亿元人民币，去年同期为60亿元人民币。归属于唯品会股东的非GAAP净利润率从去年同期的5.1%提升至6.6%。归属于唯品会股东的非GAAP每股摊薄美国存托凭证净利润从去年同期的8.67元人民币提升至10.67元人民币。 展望2023年第一季度，我们预计总净收入将在252亿元人民币至265亿元人民币之间，同比增长约0%至5%。请注意，此预测反映了我们对市场和运营条件的当前初步看法，可能会发生变化。 现在，我想开放电话会议进行问答环节。
Operator
[接线员说明] 我们的第一个问题来自花旗银行的Alicia Yap。您的线路已接通。您的线路已接通。
Vicky Wei
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我是代表Alicia Yap的Vicki Wei，我有两个问题。首先，管理层如何看待当前的竞争格局？近期电商同行加强的营销活动是否会影响唯品会也加大促销折扣力度？我的第二个问题是，公司今年在新用户获取方面有何计划，这将如何影响2023年的利润率渠道？谢谢。
Eric Shen
[听不清] 好的。首先回答您关于竞争的问题，显然电商行业有一些热议，特别是在货架式电商领域。一些同行已经推出了主题活动。但请记住，唯品会仍然高度专注于服装，而非标准化商品。而且服装不仅取决于价格，还取决于许多其他因素，如款式、尺码，这是一个更加复杂的细分市场。其次，即使在标准化商品方面，我们正努力从我们的顶级品牌那里获得独特的产品供应，拥有独特的1,000个SKU。我们不是在追求尽可能多的SKU，而是在努力建立一个更加精选的SKU组合。因此，我们不会卷入价格战。我们正试图以更健康的方式发展业务。我们不会通过大量补贴来换取客户增长而牺牲盈利能力。我认为唯品会增长客户、发展业务的关键是强化折扣零售的独特价值主张，然后客户自然会对唯品会有更好的认知，并保持在客户心中的首要位置。关于直播，竞争其实一直存在，但我们在这方面没有感受到额外的压力。竞争格局已经基本趋于缓和。关于您第二个关于新用户增长策略的问题，今年我们的目标是实现高质量客户增长。我们肯定会抓住后疫情时代的机会，更加积极主动地获取新客户。但同时，我们将继续坚持LTV模型来评估不同渠道的投资回报率，确保我们确实在获取高质量客户。总的来说，我们可能需要花费更多绝对金额来获取客户，但营销费用占收入的比例应该会保持在非常健康的水平，与去年相当。因此，我们将继续坚持去年的客户获取做法，这不会对我们的整体盈利能力造成大的压力。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自美国银行的[听不清]。您的线路已接通。
Unidentified Analyst
好的。晚上好，David和Jesse，祝贺你们取得稳健的业绩。我有两个问题。第一个是关于我们今年迄今观察到的整体服装需求。我们是否观察到任何被压抑的需求趋势，或者任何行为变化，比如消费升级、降级或频率变化，或者从供应商端（比如品牌方）观察到的任何趋势？是否有明确的清库存目标，或者他们有推出新产品的计划？任何信息都会有帮助。第二个问题是，我们在第一季度观察到平台GMV实际上比我们第一季度的收入增长略快，这是因为之前我们提到我们的市场组合发生了一些变化。在我们三个关键市场方面，是否有任何具体计划？
Eric Shen
好的。Joyce关于你的问题，疫情后的近期消费趋势。我们确实看到服装和其他可选消费品的支出复苏速度快于预期。在实际中，你会看到很多人对出行或旅行感到更加自在。因此他们对服装品类有强劲需求。我们也看到客户数量和转化率的积极增长。这是消费端的情况。在供应端，实际上库存相当充足，因为很多品牌合作伙伴去年经历了非常艰难的一年，尤其是很多线下门店因疫情影响而关闭。因此，无论是在需求端还是供应端，我们都看到了比预期更强劲的势头。
David Cui
是的。关于GMV和收入变化的第二个问题，实际上我们的收入下降了7%，对吧？而GMV下降了4.6%。造成这种情况的主要原因是，在年底疫情后，换货和退货商品实际上增加了。这就是主要原因。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞银的[听不清]。您的线路已接通。
Unidentified Analyst
谢谢管理层回答我的问题。我有两个关于利润率方面的问题。首先是净利润率。展望2023年，我们还有多少空间可以进一步优化费用和成本？我们是否预期2023年净利润率能够继续同比改善？我们对长期净利润率目标是否变得更加有信心？我的第二个问题是关于毛利率。我们应该如何看待第一季度以及2023年的毛利率趋势？管理层如何看待长期进一步提升毛利率的机会？谢谢。
David Cui
是的，我会把这两个问题结合起来回答。我们对于净利润率和毛利率的目标都是全年保持稳定。由于采购成本的规模效应，净利润率可能还有提升空间。在这方面可能还有空间。因此，就毛利率而言，我们的目标是保持稳定。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。您的线路已接通。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。能否请您提供最近几个月业务发展、GMV和消费者情绪的最新情况？您如何看待月度趋势，以及我们对2023年四季度的展望是什么？
Eric Shen
总体而言，我们对今年的增长前景相当乐观。春节过后，实际上很多人已经回归，我们看到他们在服装和其他品类上的消费势头比预期更强，这一势头将持续到第二季度，我们预计——我们预计会有更强劲的复苏，部分原因是去年基数较低。特别是如果您记得去年3月到5月，我们遇到了很多问题，比如供应链中断、封锁和上海事件。因此，去年同期的第二季度以及下半年的第三和第四季度出现了很多下滑。随着疫情因素的消除，我们认为这一势头应该会持续到下半年，我们对增长前景相当乐观。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Natalie Wu [ph]。您的线路已接通。
UnidentifiedAnalyst
感谢回答我的问题。我的问题与现有用户的消费能力或AOB有关。我想知道，在疫情重新开放后，是否有可能观察到这类运营指标的变化？第二个问题是关于活跃付费客户。我认为活跃付费客户数量应该在第一季度恢复正增长，如果这是真的。我想知道这是否是您今年活跃付费客户的目标？
Eric Shen
关于客户趋势，我们看到客户显然比之前更加活跃，因为疫情限制的解除，他们对出行或旅行感到更加舒适。所以我们看到他们的购物频率比以前高得多，但订单规模、平均订单规模保持相当稳定。是的，我们说过客户——活跃客户会员将在第一季度实现正增长。并且，它将在第二季度继续增长，因为去年第二季度我们基数较低，当时由于疫情影响，客户会员数量下降了17%。对于全年，我们对客户趋势相当乐观，我们已经实现了高质量的客户增长。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自[听不清]。您的线路已接通。
UnidentifiedAnalyst
好的。在过去三年中，营收增长可能因为新冠疫情确实没有增长那么多。所以利润率实际上大幅上升。因此我认为，未来利润率提升的空间有限。在这种情况下，营收增长变得至关重要。沈先生能否分享一些细节或您的想法，关于如何在2023年提升营收增长？策略是什么？谢谢。
Eric Shen
好的。在利润率方面，我们认为毛利率的提升空间有限，因为过去一年我们没有提高来自Palmers[ph]的佣金率，同时我们也非常克制地避免提供不必要的补贴。因此毛利率在未来将保持稳定。在净利润率方面，我们认为通过优化成本结构和提高运营效率，仍有一些提升空间。所以净利润率仍有改善机会，但最重要的是如何增长客户数量和GMV，这应该为任何利润率扩张提供最大的上行空间。我们将专注于业务的精细化管理，关注客户群的质量增长。我们将继续增加现有客户的复购订单，增加优质新客户，并扩大超级VIP客户以提升平均订单金额。同时，我们希望通过创新的使用场景、渠道来提升客户粘性，并通过个性化提高转化率。因此，有很多方式来增强我们的业务，建立业务增长势头。我们非常有信心今年能够实现高质量增长。
Operator
谢谢。由于时间限制，今天的问答环节到此结束。现在我将会议交还给Jessie进行结束致辞。
Jessie Zheng
感谢大家今天抽时间参加我们的会议。如果您有任何问题或后续跟进，请随时联系我们的投资者关系团队。我们期待下个季度与您交流。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。您现在可以断开连接。祝大家今天愉快。