Operator
大家早上好，感谢各位参加新濠博亚娱乐有限公司2014年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。电话会议结束后，我们将进行问答环节。今天的会议正在录音，现在我将电话转交给新濠博亚娱乐有限公司首席财务官Geoffrey Davis先生。请发言。
Geoffrey Davis
谢谢主持人，也感谢各位今天参加我们2014年第一季度的业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有何猷龙先生、陈志玲女士和Ross Dunwoody先生。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含根据联邦证券法安全港条款作出的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与预期结果存在差异。现在我将电话转交给何猷龙先生。
Lawrence Ho
谢谢，Geoff。大家好。我很高兴报告又一个强劲的季度，物业EBITDA按报告基准同比增长31%，按运气调整基准同比增长26%。这再次得益于我们令人印象深刻的旗舰物业新濠天地（City of Dreams）的成功。尽管澳门没有新增供应，但市场表现强劲，今年第一季度增长近20%，其中中场百家乐业务增长近40%。作为我们持续进行的赌桌优化策略的一部分，我们在第一季度将大量赌桌转移至新濠天地的中场区域，这是在去年第四季度赌桌调整基础上的进一步举措。这种主动调整赌桌的做法体现了我们致力于提高赌桌收益率并最终提升集团整体盈利能力的承诺。我们还继续对新濠天地的配套设施进行新的沉浸式升级，包括在五月黄金周前开放的、反响极佳的贵宾角子机区域，以及对博彩楼层布局和餐饮服务的其他升级。虽然这些改进暂时会带来一些干扰，但我们预计新濠天地的这些改进，连同我们的赌桌优化策略，将使这一独特物业在近期和长期都能保持强劲竞争力，使我们能够进一步巩固在澳门中场赌桌业务领域的领导地位。鉴于新濠天地拥有市场领先的贵宾服务，我们有信心将继续在澳门中场业务中扩大市场份额。就我们的发展计划而言，新濠天地马尼拉预计将于今年晚些时候开业，新濠影汇（Studio City）计划于2015年中开业，而新濠天地的第五座也是最后一座酒店塔楼预计于2017年初开业。新濠天地马尼拉的开业将标志着我们正式进入区域娱乐和博彩市场。该物业的开发进展顺利，开业后我们将带来马尼拉尚未有过的激动人心的博彩和非博彩设施组合。这个综合度假村旨在汇集一系列世界级品牌，我们将以此瞄准多元化的本地和国际客户。我们的酒店品牌包括皇冠酒店（Crown Towers）、Nobu和凯悦酒店，连同我们的家庭娱乐中心、夜总会和各种其他非博彩设施，将满足广大客户的品味和偏好。新濠影汇仍按计划将成为澳门下一个大型综合度假村。于2015年中开业后，这个以电影为主题的度假村将为澳门带来全新水平的娱乐体验，显著拓宽澳门作为多元化娱乐目的地的吸引力。我们预计酒店塔楼将于2014年夏季封顶，并在未来几个月开始后期装修。我们还最近公布了新濠天地澳门第五座也是最后一座塔楼的细节，这是与国际知名的扎哈·哈迪德女爵士（Dame Zaha Hadid）合作的项目。这一激动人心的发展将成为澳门真正的地标性建筑，巩固新濠天地作为该地区领先的以贵宾服务为核心的综合度假村的地位。新塔楼预计于2017年初开业，目前开发工作正在进行中。说到这里，我将把电话交回给Geoff。
Geoffrey Davis
谢谢，Lawrence。我们在2014年第一季度报告了约3.88亿美元的物业EBITDA，而2013年第一季度为2.95亿美元。2014年第一季度的物业EBITDA利润率约为28.8%，相比之下，2013年第一季度为26%，2013年第四季度为28.5%。假设我们整个转码业务的VIP赢率为2.85%，在运气调整基础上，我们2014年第一季度约3.8亿美元的物业EBITDA与上一季度持平，较2013年第一季度增长约26%。这主要得益于大众市场板块贡献的增加。2014年第一季度，我们的运气调整物业EBITDA利润率同比上升近350个基点至29.3%，高于2013年第四季度的28.6%。非VIP板块的EBITDA贡献约占新濠天地运气调整EBITDA的80%，集团整体占比超过75%。按照惯例，我们将为下一季度提供一些非运营项目的指引。总折旧和摊销费用预计约为9500万至1亿美元。公司费用预计在2400万至2600万美元之间，合并净利息费用预计约为3100万至3300万美元，其中包括约1000万美元的[听不清]利息、600万美元与马尼拉新濠天地相关的菲律宾票据利息，以及约1700万美元与Studio City相关的利息费用（扣除约1900万美元）。主要与Studio City和马尼拉新濠天地相关的资本化利息。我们的准备发言到此结束。主持人，现在交回给您进行问答环节。
Lawrence Ho
主持人？
Operator
是的，先生。我们现在开始问答环节。（操作员说明）第一个问题来自David Bain。请提问。 David Bain – Sterne Agee & Leach Inc: 好的，谢谢。Lawrence，考虑到从中介到银联和签证的多篇新闻报道，是否有任何因素会让您考虑改变对今年博彩总收入的预测？
Lawrence Ho
嗨，Dave。我是Lawrence。不，我认为到目前为止，今年第一季度上涨了20%，即使计入4月份的年初至今数据，市场仍上涨超过17%。我认为去年年底时，我们曾预测市场将以中双位数增长。所以我认为目前市场增长非常健康。我们对增长继续感到非常满意和印象深刻，但关于那些贵宾厅爆炸事件、银联以及所有那些签证问题。我认为有时这个行业的新故事变得过于两极分化，同时我认为你和你的同事以及金融研究界在解释这些方面也做得非常好。所以总的来说，我们对增长感到满意，我认为最终，作为澳门的一个长期结构性故事，它正在稳步增长。 David Bain – Sterne Agee & Leach Inc: 好的，也许我们可以听听您对潜在股票回购授权的更深入看法。我的意思是，考虑到最近导致股价下跌的一些问题。这似乎更像是您所说的，更多是媒体或华尔街导向而非澳门市场导向，有什么特别的原因阻止您在这些事件发生时采取相应措施吗？
Lawrence Ho
不，我认为我们正在董事会层面讨论这个问题。我们最近宣布了首次股息。所以我们坚定地致力于向股东返还资本，就像我之前多次说过的那样，我认为在我本人、新濠博亚和皇冠之间，公司的创始股东在这个问题上与更多股东完全一致，但同时我们希望在这方面保持保守。我们今年确实有一些重大的资本支出，我相信Geoff可以补充更多细节，但这是我们资本支出最重的一年，我们过去也讨论过这个问题。同时，我认为最近日本传出的一些积极消息，希望立法也能在不久的将来取得进展。所以我认为董事会做出决定时，我们想要真正分析未来几年的资本支出，但考虑到目前市场状况和市场情绪。我认为我们有一个非常活跃的董事会，并且我们即将召开董事会会议。这肯定会是一个讨论话题。
Operator
下一个问题来自Billy Ng。请提问。
Billy Ng
非常感谢，晚上好。我有两个问题。第一个是关于你们的优质中场业务。你们显然是这个领域的领导者，过去一直保持着非常强劲的增长。第一季度数据仍然不错，但我们开始看到增长略有放缓或减速，我不认为这里有结构性原因，但您能否给我们一些解释，为什么？也许这只是季度间的波动，我们不应该过于关注，但我只是想看看是否有任何特别原因，以及中长期来看，在这个领域的战略是否有任何变化？
Lawrence Ho
比利，我来让泰德补充更多细节。我是劳伦斯。我认为最终从新濠天地（City of Dreams）的定位来看，如果你看看我们正在投入资金持续改善物业的情况，包括新塔楼以及我们正在进行的各种项目，同时别忘了在第一季度和本季度部分时间，我们在新濠天地赌场楼层进行了一些重大的改造工程——这些是为了长期提升高端限额老虎机区域的体验，以及我们正在改进的一些餐饮设施。所以总体而言，我认为长期定位保持不变。我认为我们的竞争对手也做得非常好。我们处在一个竞争极其激烈的市场，但与此同时，我们致力于在高端中场市场保持领先地位。所以也许我让泰德分享更多细节。
Ted Chan
比利，你好。在第一季度，赌场楼层的翻新工程，特别是在高端中场区域。不可避免地，我们在业务方面受到了一些干扰。我们对回归策略在赌桌优化方面相当有信心，并且我们继续从贵宾业务或Altria调动资源到新濠天地（CoD）利润更高或利润率更高的中场业务，同时也在高增长区域实施策略，特别是在中场区域。另外，如果你观察市场，我们目前没有看到任何在营销或定价方面的竞争迹象。这种秩序力量通过竞争性的设施和环境改善来提升客户体验。所以我们现在所做的实际上是改进高端中场区域，以消除干扰。我认为第二季度我们有良好的势头，这就是我们目前的情况。
Billy Ng
谢谢，第二个问题更像是一个数字问题。能否给我们提供一些关于贵宾业务和中场业务对EBITDA贡献比例的更新？我们之前看到这个比例曾低于35%。我只是想了解贵宾业务贡献的最新情况。
Geoffrey Davis
比尔，我是杰夫，正如我在准备好的发言中提到的，新濠天地（City of Dreams）约80%的EBITDA来自非贵宾业务，在合并基础上约75%来自非贵宾业务。
Billy Ng
整个公司是75%，对吧？好的，明白了。谢谢。
Operator
下一个问题来自Karen Tang。请提问。
Karen Tang
你好，谢谢。我的问题已经得到解答。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Anil Daswani。请提问。
Anil Daswani
晚上好，各位。关于Altira的快速问题：我们看到你们继续从Altira向新濠天地（COD）转移赌桌。考虑到Altira现在只剩下大约130-140张赌桌，我们是否已经到了很难再转移更多赌桌的阶段？这是我的第一个问题。第二个问题：我知道之前有人问过，但关于银联（UnionPay）相关举措，你们在新濠天地（CoD）的银联终端是否也遇到了任何问题，还是这仅限于一两家特定的赌场？
Lawrence Ho
嗨，Anil，我是Lawrence。让我再次回答问题的第一部分。我认为对于Altira，我们对业务来自公司内部哪个部门持中立态度。我们确实认为从长远来看Altira有其价值，最终如果我们在新濠天地的高端赌桌使用率很高，我们会继续将赌桌从那里转移出去。所以我们对此完全持中立态度，并将继续分析什么对公司最有利，最终什么对EBITDA现金流和股东价值最有利。关于银联，我认为如果你仔细阅读银联的新闻稿，我想你们很多人都已经注意到了，这是针对那些非法移动终端的，而银联并不是说人们不应该在巴黎、米兰甚至珠宝店柜台使用银联卡消费。他们是通过这些非法终端进行的，这些终端伪装成在中国境内，但实际上是在澳门等海外地区操作。所以我们没有看到任何这种情况，我认为如果有什么影响的话，我们认为未来这将是积极的。
Anil Daswani
我同意。谢谢，Lawrence。
Operator
下一个问题来自Bryan Maher。请提问。 Bryan Maher – Craig-Hallum Capital：早上好，我想你们那边应该是晚上好。两个问题，第一，能否更具体地说明马尼拉开业的时间安排？第二，能否更深入地谈谈您对日本市场的展望，包括您可能希望进入哪些地点，以及是否愿意与当地实体合作？
Lawrence Ho
大家好，我是Lawrence。关于马尼拉项目，我们继续推进——我们计划在年中到下半年期间开业。我想再次强调，我们不想在准备不充分的情况下开业，之前在澳门我们已经有过惨痛教训。因此，我们确实希望确保万无一失，考虑到这对我们来说是一个新的司法管辖区，也是一个全新的物业。我们希望做到100%准备就绪，所以我们会将具体开业时间保密，但可以透露的是，我们已经从所需的5,000名员工中招聘了约3,000人。所以——我们正在稳步推进，但同样因为我们希望确保在新市场能够顺利开业。我们会在更接近实际开业日期时公布具体时间。关于日本市场，我们继续开展游说工作，并与众多当地合作伙伴会面。回想8到10年前，当我们首次启动日本倡议和游说工作时，我们始终坚持认为日本市场需要当地合作伙伴，并且我们非常尊重当地文化。因此，我认为最终我们会非常配合当地合作伙伴，与其他全球博彩公司类似。我们对大城市感兴趣，因为最终我们看的是Melco Crown在综合度假村方面的成就——我们不会进入所有市场。我认为，我们只进入那些我们认为能够产生影响、能够进行实质性投资的市场。所以最终，与在澳门和亚洲运营的其他全球博彩公司类似，我们会关注较大的城市。
Operator
下一位提问来自Aaron Fischer。请提问。
Aaron Fischer
大家好。Hi, Lawrence, Ted, Geoff和Ross。我有一个关于菲律宾的问题。几周前我实际上去了马尼拉，参观了你们的物业，印象非常深刻。我们对开业非常期待，但能否谈谈您是否认为能够大幅扩大市场规模？您认为会蚕食其他物业的市场份额吗？或者你们有什么策略来吸引海外游客？这是第一个问题。其次，关于赌桌分配，考虑到Steve Wynn提到Wynn最终可能获得550张赌桌，您对Studio City模式下的赌桌数量分配有什么最新想法？谢谢。
Lawrence Ho
大家好，我是马尼拉的Aaron。我们对那个市场的发展情况仍然感到非常鼓舞。如果你看看我们一些竞争对手最近季度的业绩，确实显示出市场正在增长，无论是在本地国内方面，还是在国际游客方面。但我认为我们的一个主要区别在于，当我们开业时，我们将成为马尼拉湾娱乐城区域开业的第二家物业。根据我们在澳门看到的经验，比如当威尼斯人首次开业和梦幻城开业时，两个物业之间会产生更多的协同效应，你真的开始在那个区域建立规模效应。所以我们在这方面非常受鼓舞，我认为菲律宾正在与一些外国直接投资和我们这样的公司合作，我们正在逐步消除市场过去的一些负面印象，我认为甚至我们很多客户和我们迄今为止交谈过的贵宾厅都对那个市场作为东南亚的额外市场非常感兴趣。我们仍然坚持这一点，它在地理上位于非常有利的区域。它直接位于新加坡和大部分北亚之间。所以我认为我们期待那个开业，期待那个市场的增长。
Aaron Fischer
关于那个中心，Lawrence——关于菲律宾，在利用你们在澳门的现有客户基础方面，你们能做些什么吗？因为我认为布鲁姆斯伯里最初的问题是他们在菲律宾之外没有可以利用的客户基础，所以你们有什么具体的策略可以实施来实现这一点吗？
Lawrence Ho
我认为到目前为止，当地物业运营管理团队与澳门运营团队合作非常密切，将会有很多交叉销售和交叉推荐，同时。我们在澳门取得的许多成功因素，比如签名俱乐部和我们一些著名的餐饮餐厅，也将在那里开设，同时。我们的国际营销以及我们的高端大众营销部门也在共享大量数据。所以除了我们从菲律宾本地合作伙伴SM那里受益的数据库之外，我们也在充分利用这个数据库。正如你所知，在过去几年里，梦幻城的高端定位进一步提升。所以这对我们来说是一个很好的机会，可以开放我们在澳门积累的部分数据库，为那些客户提供在菲律宾的绝佳体验。是的，很多这些都是规划的一部分，再加上菲律宾的一些基础设施改善。我们非常受鼓舞。
Aaron Fischer
第二个问题关于赌桌转换，请讲？
Lawrence Ho
关于赌桌数量，我知道——我也听了史蒂夫·永利的电话。我认为最终，如果他能获得552张赌桌，这对我们和其他运营商来说都是好事，因为我不认为这是零和游戏。如果你看看各物业的定位、各公司在澳门市场的贡献以及政府想要的东西——即多元化和非博彩设施的投资。我认为没有人比新濠博亚做得更多。所以如果史蒂夫能获得552张赌桌，我非常有信心我们也能获得我们应得的份额。
Operator
下一个问题来自Lawrence Haverty。请提问。 Lawrence Haverty – GAMCO Investors, Inc.: 有几个基础设施问题，新渡轮码头的现状如何？在
Lawrence Ho
嗯，你知道我认为渡轮码头政府，澳门政府最新的公告是他们确实期待在今年年底开放。这对新濠影汇和下一波综合度假村在那个时间点开放来说将是绝佳的时机。关于横琴岛，你知道长隆海洋度假区已经开放了第一期，我认为他们正在逐步开放更多期，但即使就目前的情况来看，它已经非常可观，能够吸引大量游客。如果有什么超出他们预期的话，那就是最近一些假期期间的游客量。至于港珠澳大桥，那是一个中国主导的项目，目前在珠海和澳门。如果你像我一样经常去澳门，你会发现所有这些支持结构已经露出水面，目前都计划在2016年底某个时间完成。
Operator
下一个问题来自Grant Govertsen。请提问。
Grant Govertsen
晚上好，各位。我的大部分问题都已经被问过了，但让我跟进一下Aaron Fischer的问题。在菲律宾，最近似乎在税收方面有一些积极消息，你能谈谈你对此的看法吗？然后回到澳门，如果能提供当前贵宾赌桌和中场赌桌的比例，如果可以的话？谢谢。
Lawrence Ho
好的，Grant，让我回答第一个问题。关于菲律宾，我会交给Geoff和Ed。你知道，我认为在菲律宾问题上，是的，我们一直在等待PAGCOR和菲律宾当地政府做出裁决。根据我们今天从PAGCOR听到的消息，他们即将发布公告，我们非常——我认为在过去一年里，我们一直在与PAGCOR就[DIRR]问题，也就是所得税问题进行积极对话。所以你知道，我认为我非常非常有信心这将对我们产生非常积极的结果，并最终为这一章节画上句号。那么关于澳门赌桌比例的问题……
Geoffrey Davis
我可以从利润层面给你说明。在Altira，我们的VIP区域有110张赌桌，大众区域有13张。理论上，我们有194张VIP赌桌和290张大桌。
Operator
下一位提问来自Simon Cheung。请提问。
Simon Cheung
大家好，早上好/晚上好。有两个问题，首先是关于银联的跟进问题。Lawrence，我想理解您提到的监管主要针对易购移动设备，银联卡对你们高端大众结算业务的增长有多重要？我问这个问题是想了解，如果未来银联监管进一步收紧，会对你们的业务产生什么影响？这是第一个问题。第二个问题是关于资本支出，Geoff能否提供接下来几个季度的资本支出细分？
Lawrence Ho
Simon你好，我是Lawrence，我来回答关于银联的第一部分问题。我认为银联并非澳门特有的现象，因为银联是中国境外最常用的信用卡/借记卡系统。无论你在巴黎、米兰、香港还是澳门，银联都被广泛使用。无论你走进巴黎的爱马仕还是香奈儿，银联都是最受欢迎的支付方式。所以如果对此有任何类型的监管收紧，那将是一个全球现象，会影响全球经济。考虑到当前的地缘政治局势，我不认为这会成为现实。至于具体影响程度，我认为没有真实的统计数据，我们也不愿在这些电话会议上给出猜测或估计，因为没有合法的统计数据能告诉你具体影响程度，因为最终人们在澳门购买商品，其中有多少被退货或兑换，这很难衡量。
Geoffrey Davis
Simon，我是Geoff，从资本支出角度看，第二季度我们预计支出约3.75亿美元，第三季度和第四季度约为4.75亿美元。
Simon Cheung
能否对这些数字进行细分？有多少是用于Studio City，有多少可能是用于新塔楼？
Geoffrey Davis
Studio City方面：第二季度约1.2亿美元，第三季度2.5亿美元，第四季度3.5亿美元。第五酒店塔楼方面：第二季度、第三季度和第四季度每季度约4000万至4500万美元。
Operator
下一位提问来自Sachin Kewalramani。请提问。
Sachin Kewalramani
感谢来电。我想快速回到银联这个话题以及整体情况。正如劳伦斯你指出的，新闻流呈现两极分化。这显然在推动股价波动，尽管我们更希望关注基本面。所以我想了解，实际上，这次提到的银联行动具体是什么时候开始或发生的？您是否看到对实地业务产生了任何实质性影响？其次，如果到目前为止——您对这些机器在您物业或总体上有多普遍有概念吗？最后——更广泛的追踪情况？喂，能听到我说话吗？
Lawrence Ho
萨钦，[听不清]您能重复一下最后一个问题吗？
Sachin Kewalramani
好的，最后一点。银联对这些移动机器的打击行动，具体是什么时候开始的？您是否看到对业务产生了任何实质性影响或任何影响？然后我正要跟进。劳伦斯，您指出澳门新闻流确实呈现两极分化。这似乎描绘了一幅中国更广泛反洗钱打击行动的图景。您是否感觉到这实际上是控制这些开放漏洞和外汇流动的更大举措的一部分？
Lawrence Ho
不如我先回答最后一个问题，然后再让泰德和杰夫详细说明银联的情况。不，我没有感觉到中国或澳门有整体上更严厉的监管态度。老实说，我认为这确实是新闻流在推动，而且我认为它们更多是相反的情绪。这些新闻报道传播得并不广泛，但最终银联他们——说实话，我个人从未亲眼见过银联移动终端。所以我认为所有在新濠天地进行的银联交易，无论是在古驰店还是珠宝店，我从未见过移动终端。所以这总是发生在店内，这与全球情况相当类似。但我可以非常自信地说，我们尚未看到业务因此受到任何负面影响。如果要说有什么影响的话，我们第二季度开局良好，我会让泰德进一步详细说明，但我觉得四月这个季节性较淡的月份，我们表现很好，我认为我们从竞争对手那里获得了市场份额，黄金周一如既往地表现非凡。所以泰德，你能否补充更多关于银联的信息？
Ted Chan
嗯，劳伦斯，我确认实际上我认为所有银联和这些合法设立的设备，我可以确认我们租户使用的银联终端都是合法设立的，这是我在这里唯一能确认的。就业务而言，我也没有看到任何证据或显示因当前关于银联的新闻而出现任何放缓。
Operator
下一个问题来自Richard Huang。请提问。
Richard Huang
嗨，我的问题已经得到解答。谢谢。
Operator
谢谢，先生。下一个问题来自Praveen Choudhary。请提问。
Praveen Choudhary
我有两个问题，第一个与贵宾业务相关。有两则新闻，一是关于中介或赌场中介携100万美元潜逃后，赌场中介流动性可能面临压力。第二则是近期从7月起过境签证从七天缩短至三天。这应该会对所有中介和赌场中介产生比普通游客更大的影响？问题基本上是，你们如何看待未来几个月的贵宾业务和前景？然后我还有一个后续问题。谢谢。
Ted Chan
我是Ted。关于流动性和媒体报道的事件。我们可以确认，在该事件中，我们在投资组合[MCE]中对该特定赌场中介没有任何信用敞口，而且你可以看看过去几周或者说过去两个月我们投资组合的流动性状况。没有证据显示流动性有任何恶化。当然，对于当前发生的情况，我们将密切关注该特定问题。关于签证从七天缩短至两天、三天的问题。我认为今天澳门警方或政府已经否认了他们会实施从七天缩短至两三天。
Praveen Choudhary
好的，谢谢。我有点想法，问题不是关于你们对该赌场中介是否有信用敞口，而是显然，投资于这些赌场中介的个人行业会变得谨慎，他们不会以每月1.5%的高利率投资给他们。这不仅会影响整个市场，还会影响赌场中介筹集资金运营业务的能力，以及是否会产生影响。4月份数据同比增长1%，明显低于第一季度数据。所以确实出现了放缓，但这只是一个月的数字。我想了解你们是否在自身业务或更广泛的市场中看到任何关于贵宾业务的担忧？
Ted Chan
正如你所说，就数据点而言可能时间太短，但4月份确实如此。不过，在五一假期期间，我们看到这几天也有很好的势头，所以现在下结论还为时过早，但我们正在密切关注我们的信用状况，到目前为止，我们没有看到任何此类恶化的证据。
Praveen Choudhary
好的，很好，然后我还有一个关于之前问题的后续问题，关于永利声称他们能获得552张赌台的能力。我只是想知道，因为按照目前的日程安排，你们会比他们先开业。你们告诉我们的是什么，以及你们如何对这个数字感到放心？我只是想了解这里的信心水平，为什么能精确到某个具体数字？与此相关的是施工延误问题，你们是否看到任何[听不清]五个同时在建的赌场。显然，所有这些大型赌场都需要大量的建筑工人，所以你们能否也谈谈这个问题？非常感谢。
Lawrence Ho
你好，Praveen。我是Lawrence。关于新濠影汇，我们继续——我们是良好的企业公民，将继续与澳门政府合作，我们在新濠影汇拥有超过500张至550张赌台的容量。说实话，我认为政府会更接近实际开业日期时才会确定分配方案。所以我们会看到这方面的情况，但在施工方面，我们对施工进展不能再满意了。新濠影汇进展非常顺利，已经建到大约15层。就像我在准备好的发言中说的，我们希望、我们的目标是在夏季某个时候完成主体结构封顶。我们已经开始进入裙楼部分的施工，裙楼已经封顶，我们已经在裙楼内部做了很多工作。坦率地说，考虑到项目的启动时间和我们用于设计和微调的时间，我们可能会成为从预算中获得最佳价值的项目之一。由于我们大约还有一年左右的时间，我们目前正在审查预算，看看是否能进一步改进。
Operator
下一位提问者是Billy Ng。请提问。
Billy Ng
你好，抱歉。我确实有关于Praveen问题的后续问题，关于签证变更的问题。比如过境签证政策变化。我不知道你们是否做过研究，或者如果有这样的变化——实际上我们不知道新政策的具体内容，但这会对大众市场或贵宾业务产生多大影响？即使是非常粗略的估计也可以，或者你们如何看待这对业务的影响？
Ted Chan
Bill，我是Ted。我们看到了足够的数据趋势，回顾过去三年的情况。就高端大众市场客户而言，我们看到这些客户的日均投注额更高，停留时间更长，而且更重要的是，我们看到很多客户来自非广东省的省份。所以我想，通过传统的个人游计划，他们来澳门，这些是需要签证的客户。这些正是我们目标客户群体。我不相信过境签证，我不相信大多数高端客户会通过过境签证来澳门。我看到的实际上是来自非广东省[听不清]客户越来越多的趋势。
Billy Ng
谢谢，那么我想问一下，他们通常多久来一次？一年三次，一年十次，他们通常来多少次旅行？
Ted Chan
Bill，我认为这真的取决于我们发展到了什么样的客户类型，正如我所说。那些高平均每日交易额或高端客户。他们停留时间更长，来得更频繁。所以他们在签证申请方面并不太依赖灰色地带，在我们的数据库中，他们是以更合法的方式前往澳门旅行。
Billy Ng
对，但我试图了解，你们的典型客户是否是非常频繁前往澳门、参观物业的客户，比如一年10次、一年20次。这是典型数字吗？还是说我们没有所谓的典型客户？
Ted Chan
Billy，更多的是——澳门的魅力实在太大了。我们有这么多客户，很难将客户归类，有些人来得更频繁，而其他人则不那么频繁。但是，我认为平均而言，我们一直说人们一年来四次、五次。这些是最好的客户。
Operator
下一个问题来自Robin Farley。
Robin Farley
很好，谢谢，我的大部分问题已经得到解答，只有一个后续问题，当你们谈到Studio City的赌桌分配时。我想问，在你们看来，那里的决定因素会是什么？你们是否认为这与你们在该物业的投资金额有关，还是与物业的规模有关？或者说，你们认为在度假村开业时，这个分配的最大决定因素会是什么？
Lawrence Ho
嗨，Robyn，我是Lawrence。我认为政府对我们一直非常一致。澳门政府在过去几年里一直在谈论，甚至当他们谈到牌照续期和未来的长期问题时，共同的主题始终是多元化和投资非博彩领域。所以，我们再次认为这是我们一个重要的差异化优势。我认为这是我们在新濠天地做得好的一个领域，而且Studio City还有更多这样的景点。所以我认为无论如何看待这个问题，从我们的角度来看，我们的定位非常好。
Operator
我现在想把电话交回给Geoffrey Davis先生。
Geoffrey Davis
谢谢，接线员，也谢谢大家今天参加我们的电话会议。我们三个月后再见。谢谢。