Operator
女士们、先生们，感谢各位参加新濠博亚娱乐有限公司2017年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议结束后，我们将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在，我将把会议交给新濠博亚娱乐有限公司发展及投资者关系副总裁Ross Dunwoody先生。请发言。
Ross Dunwoody
谢谢主持人。感谢各位今天参加我们2017年第二季度业绩电话会议。今天参加会议的有何猷龙先生、Geoff Davis先生，以及我们在澳门和马尼拉的物业总裁。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含根据联邦证券法安全港条款作出的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与预期结果存在差异。现在我将会议交给何猷龙先生。
Lawrence Ho
谢谢，Ross。大家好。澳门目前已经实现了11个月的同比博彩总收入增长，2017年上半年追踪增长率超过17%，超出了我们今年迄今的预期。显而易见，澳门已进入新的增长阶段，这主要得益于游客数量的增加以及日益频繁出行且经验丰富的出境游客，特别是来自澳门主要客源市场——中国的游客。我相信这些趋势只会持续下去，澳门将成为主要受益者。过夜客人和停留时间持续增加，这主要受到日益活跃的出境旅游市场推动，主要来自中国大陆，并得到优质酒店客房和其他非博彩设施新供应的支持。这反过来又促进了在亚洲这个服务严重不足的休闲和旅游市场中更大的渗透率。我们相信，随着香港[听不清]即将开通以及[听不清]岛的持续开发，这些趋势将加速发展。几年前认识到这些优势后，我们设计并建造了迎合这些不断变化的客户品味和偏好的综合度假村。以澳门新濠天地为代表，这是澳门领先的以高端市场为重点的综合度假村；而新濠影汇则是独特的以大众市场娱乐为重点的综合度假村。澳门新濠天地正在进行最后阶段的开发，完成后将使该物业再次在亚洲的奢华和高端娱乐及酒店服务方面树立新标杆。第三阶段将在不到12个月内开业，将增加近800间令人惊叹的豪华客房套房，并辅以一系列前所未有的新餐厅概念。本季度我们在高端物业澳门新濠天地遇到了一些重大的赌台胜负波动问题，Geoff将对此进行讨论。然而，尽管本季度通常具有季节性疲软，我们的中场业务在2017年第二季度仍实现了环比扩张，突显了该物业在高端中场和直接贵宾业务领域的领先地位。尽管路氹城有几个大型综合度假村开业，这种领导地位将在澳门新濠天地最后开发阶段完成后继续维持。新濠影汇本季度业绩强劲，博彩总收入环比增长27%，同比增长近130%，推动物业EBITDA环比增长近20%，同比增长近230%。尽管莲花大桥出入境口岸存在明显的施工问题，我们仍取得了这些业绩，我们希望在接下来的几个季度内这些问题能得到缓解。在马尼拉，新濠天地连续第六个季度创下物业EBITDA纪录，同比增长超过70%，贵宾和中场赌台业务均创下博彩总收入纪录。虽然我们仍然全力致力于推动现有业务的运营和财务表现，但我们也继续评估新市场，我们相信这将为股东创造长期价值。我们在菲律宾的投资决策体现了这一方法，目前该投资已实现接近30%的投入资本回报率。虽然海外存在一系列潜在机会，但在日本获得牌照仍然是我们的关键发展目标。我们相信这个市场代表了世界上最令人兴奋的综合度假村机会之一。日本已经提供了最令人惊叹的旅游体验之一，拥有充满活力的现代城市、历史景点和无与伦比的待客之道。然而，随着提供世界级高质量酒店服务和娱乐产品的日式综合度假村的引入，这种旅游体验和入境游客数量将进一步提升。鉴于亚洲综合度假村市场渗透率严重不足，我们相信日本无疑的成功将以包括澳门在内的其他市场为代价。接下来，我将请Geoff来介绍一些数据。
Geoffrey Davis
谢谢，Lawrence。我们报告2017年第二季度集团整体物业EBITDA约为3.3亿美元，较2016年第二季度增长超过34%，而运气调整后物业EBITDA同比增长超过32%，达到约3.15亿美元。在澳门新濠天地，我们的运气调整后EBITDA与报告EBITDA基本持平，而在新濠影汇，EBITDA受到有利的VIP赢率影响，2017年第二季度增加了约500万美元。我们非VIP业务的EBITDA贡献在澳门新濠天地及整个澳门市场均占运气调整后EBITDA的90%以上。澳门市场的运气调整后物业EBITDA利润率约为25%，较前一季度的26%略有下降，但较2016年第二季度的22%有所上升。正如Lawrence提到的，我们在澳门新濠天地的贵宾厅业务中经历了低于通常水平的赢率。虽然我们在运气调整后EBITDA计算中不对此进行调整（该计算仅基于滚动筹码赢率），但如果我们在贵宾厅业务中保持与过去12个月相似的赢率，澳门新濠天地的EBITDA将比报告值高出超过2000万美元。新濠天地马尼拉实现总物业EBITDA 6300万美元，同比增长超过70%。该物业2017年第二季度的EBITDA利润率为36%，而前一季度为39%，去年同期为30%。按运气调整后基准计算，马尼拉的物业EBITDA约为5500万美元，同比增长57%，运气调整后EBITDA利润率同比扩大近400个基点至36%。为更清晰地说明我们核心集团的资本结构，截至2017年第二季度末，按分部报告基准计算，我们拥有现金约6.5亿美元，总债务略低于15亿美元（不包括菲律宾的新濠影汇）。按照惯例，我们将为您提供下一季度非运营项目的指引。总折旧和摊销费用预计约为1.35亿至1.4亿美元，其中包括新濠影汇约4700万美元。公司费用预计约为3300万至3600万美元，合并净利息费用预计约为6400万美元，其中包括与新濠天地马尼拉相关的1000万美元融资租赁利息和1000万美元资本化利息。对于更密切关注新濠天地马尼拉的投资者，我们2017年第二季度的建筑租赁付款约为800万美元。我们的准备发言到此结束，主持人请回到问答环节。
Operator
谢谢您，先生。[接线员指示] 第一个问题来自美国银行美林证券的Billy Ng。请提问。
Billy Ng
晚上好。我有关于摩珀斯的问题——能否多谈谈摩珀斯的博彩机会？我们理解可能还有额外的博彩阶段，但就博彩桌而言，大致上我们能有多少张桌子？当然这取决于政府的审批流程。另外也想了解一下摩珀斯的开业日期？
Lawrence Ho
Billy，我是Lawrence。我们对摩珀斯的开业感到无比兴奋。根据上次电话会议讨论的内容，我们认为摩珀斯将是推动新濠天地2.0版启动的巨大催化剂。到明年，新濠天地将迎来九周年，但与此同时，鉴于我们对其零售业态所做的改进——我们最近新开了餐厅，当然其核心部分将更具竞争力——因此明年新濠天地将给人焕然一新的感觉。摩珀斯内部各楼层设有专门的博彩空间，因为这是一栋垂直建筑。我们一直将摩珀斯视为新濠天地的第三期也是最终阶段，其造价不菲。我认为澳门任何建筑的构造都无法与摩珀斯相提并论。基于政府对运营商在多元化发展和美化澳门方面投资的奖励记录，我认为我们完全符合所有条件。当然，我们能获得多少张赌桌不在我们控制范围内，但在物业内部，我们完全可以容纳50多张赌桌。因此，我们将向政府提交相关文件，看看结果如何。哦，对了——抱歉，Billy，你想了解开业时间。我们进展非常顺利。几周前摩珀斯发生了一起不幸的事故，但我很高兴地说，世界一流的施工团队已经完成了调查，政府对我们调查的效率和彻底性表示满意。我们相信工地明天将恢复施工，这停工时间非常短暂，再次归功于我们世界一流的团队。因此，我们预计完工日期不会延迟，仍目标在明年第一季度或第二季度左右开业。
Billy Ng
还有一个后续问题：该项目还有多少未支出的资本支出？
Lawrence Ho
这个问题我想交给Geoff来回答。
Geoffrey Davis
该项目的总资本支出大约为10亿美元。
Billy Ng
那么未支出的部分，我们还需要投入多少？
Geoffrey Davis
嗯，我们预计会利用现有的基础设施。但考虑到餐饮场所的房间数量，这会导致员工人数的增加。我们仍在进行这些预算的最终确定工作。不过，这基本上符合您对任何一家800间客房酒店的预期，但我们确实预计通过利用基础设施来整体改善利润率。
Billy Ng
抱歉，真的最后一个问题。一旦项目投入运营，我们应该预期会增加多少员工？
Lawrence Ho
为什么不让Gab来谈谈这个问题？
Gabe Hunterton
嘿，我是Gabe。我们还没有最终确定那个数字，但显然比开设全新运营要低得多。我想说我们大概再过三个月会有那个数字。
Billy Ng
好的，谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗集团的Anil Daswani。请提问。
Anil Daswani
嗨，Lawrence，你好吗？关于高端中场净赢率的问题，你能评论一下是否看到7月份有任何反弹，以及第三季度的前景如何？我们应该预期会恢复到正常水平吗？如果从运气调整后的角度来看COD的利润率以及高端中场，那会是什么样子？
Lawrence Ho
嘿，我是Lawrence。关于这个问题，我会让Gabe来谈那个水平，以及我们在7月份看到的情况，不用说我们已经看到了反弹，我们对正在发生的情况感到满意，但具体细节，让我请Gabe来回答，关于利润率问题，Geoff可以补充。
Gabe Hunterton
嘿，Anil，我是Gabe。是的，我们在7月份看到高端中场和整体中场赢率已经回到了预期范围内。
Geoffrey Davis
我是Geoff，关于新濠天地的利润率，如果您调整您提到的贵宾厅和中场赢率调整，大约是30%的利润率，澳门物业整体约为26%，集团整体利润率约为27%。
Anil Daswani
谢谢。作为对之前关于Morpheus问题的后续，我是否可以猜测，如果你们确实获得额外的50张Morpheus赌台，你们会将其分配给高端中场业务，考虑到它靠近你们项目中最好的酒店客房？
Geoffrey Davis
是的，绝对如此，因为Morpheus是为过去的内部客户设计的，而且未来几个月在COD（新濠天地）有大量工作正在进行，将Morpheus整合到现有的新濠天地建筑中，同时主赌场也在进行改造，以打造宇宙中任何地方都堪称巅峰的高端中场体验。因此，如果我们足够幸运能从政府那里获得这些赌台，大部分赌台将用于我们的核心和优势业务，也就是高端中场。
Anil Daswani
谢谢。我的最后一个问题是关于菲律宾的。在你们一家竞争对手那里发生不幸事件之后，7月份情况是否已恢复正常？我们是否又回到了6月初事件之前的增长轨道上？
Lawrence Ho
嘿，在我交给我们在马尼拉的物业总裁Geoff Andres之前，我想正如我们在准备好的发言中所说，我们对菲律宾市场的发展感到非常高兴和兴奋，它总体上超出了我们最初的预期，这很大程度上要归功于那里的团队。所以，Geoff，也许你可以更详细地介绍一下菲律宾的情况。
Geoffry Andres
谢谢，Lawrence。在那家度假村发生悲剧事件后，我们的一些国际酒店预订最初有所减少，但到月底已经反弹，我们所有的业务仍然相当强劲，而且菲律宾整体上在所有主要旅游市场——韩国、美国、中国和日本——继续享受着两位数的旅游增长。所以，菲律宾这里的故事依然非常精彩。
Anil Daswani
非常感谢各位。
Geoffry Andres
谢谢，Anil。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞信的Kenneth Fong。请提问。
Kenneth Fong
好的，谢谢回答我的问题。我有两个问题。一个是关于整体竞争格局，你们如何看待过去几个季度的变化，因为你们的竞争对手在季度内逐步开业？我的第二个问题是，我们应该如何看待新濠影汇未来进一步增长的潜力？比如说，是你们预计增长的50%吗？或者我们应该如何看待它在未来两年的潜力？谢谢。
Lawrence Ho
嗨，Kenneth，让我先来谈第一部分。在过去12个月内，澳门有两家大型综合度假村开业——新濠天地和银河。当然，还有新濠影汇和银河二期正在逐步提升运营。因此，很自然地，我们看到一些新物业在促销和营销方面有所增加，但幸运的是，我认为这些活动并没有超出正常范围。总的来说，我认为市场发展良好。就我们而言，代表新濠、新濠天地乃至新濠影汇，我们一直保持着极高的纪律性。在再投资方面，我们所做的一切都非常审慎。我希望随着时间的推移，市场会趋于正常化，即使是一些急于提升运营的物业也会回到正常范围。关于新濠影汇，我会让David来提供更多细节，但我仍然认为新濠影汇的交通问题严重制约了其发展。我们的主要通道莲花大桥因轻轨建设而持续封闭。未来当人行道建成并开放后（这取决于政府何时开放），步行只需30秒。但在当前环境下，前往新濠影汇的步行体验既不便又危险。我认为未来前景非常光明，但在此期间，也许让David来谈谈更多细节。
David Sisk
当然。你好，Kenneth。我认为有几个方面可以关注。首先，随着我们继续观察VIP业务的增长情况，我们对它的快速发展和持续表现感到非常惊喜和感激。我们的贵宾厅表现非常出色，我们的高级总监持续推动业务发展。当我们审视高端大众市场并寻求优化我们的空间时，我们确实在Signature空间方面做了更多工作，包括开放入口通道和在Staples重新定位。我们在那里继续看到良好的增长。同时，我们也在审视一些桌台定价策略，尝试制定更具竞争力的定价方案，调整部分可实现定价，并再次优化场内定价以充分利用我们的客流量。我们已将限额提升到更高水平，可以说我们现在真正吸引了非常优质的大众+客户以及整体良好的大众客户。基于这些因素，我认为我们看到并继续看到来自我们客户群的增长。正如Lawrence所说，展望莲花大桥入口点，我们认为一旦该区域开放，将存在巨大的机会。我们希望这能在第四季度某个时候实现，我们继续向政府请愿，争取尽快开放该区域，因为我们看到了巨大的潜力，特别是在开放之后，同时也考虑到澳门整体增长态势。因此，我们对未来持乐观态度，对Studio City的持续增长非常积极。
Kenneth Fong
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。谢谢。目前没有更多问题了。现在请将会议交还给发言人。请继续。
Lawrence Ho
感谢大家的参与，期待下个季度与大家交流。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以断开线路了。谢谢。