Operator
女士们、先生们，感谢各位参加新濠博亚娱乐有限公司2024年第一季度业绩电话会议。[接线员指示]。今天的会议正在录音中。现在，我将电话转交给新濠博亚娱乐有限公司集团财务高级副总裁Jeanny Kim女士。请开始。
Jeanny Kim
谢谢接线员，也感谢各位今天参加我们的2024年第一季度业绩电话会议。参加本次电话会议的有何猷龙先生、Geoff Davis先生、Evan Winkler先生；以及我们在澳门、马尼拉和塞浦路斯的物业总裁。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含根据联邦证券法安全港条款作出的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与预期结果存在差异。此外，我们可能会讨论非GAAP指标。这些指标的定义以及与最可比GAAP财务指标的调节表已包含在业绩公告中。最后，请注意我们的补充业绩幻灯片已发布在投资者关系网站上。 现在，我将电话转交给何猷龙先生。
Yau Ho
感谢Jeanny，也感谢各位今天参加我们的电话会议。今年迄今为止我们经历了许多重要事件。管理层发生了变动，销售团队进行了重组，我们拆除了部分墙体并开始重新配置博彩区域，在Studio City开设了几家新的零售店，这只是部分亮点。在融资方面，我们偿还了另外2.5亿美元债务，发行了7.5亿美元债券，并将19亿美元循环信贷额度的到期日大幅延长，显著降低了2025年的再融资风险。 一月份开局缓慢，但二月份有所恢复，部分得益于农历新年，而三月和四月业绩的改善反映了我们为重新夺回高端中场领导地位所采取的措施。澳门新濠天地第一季度的物业EBITDA达到了2019年的89%。三月份，新濠天地和Studio City均创下了中场赌桌投注额的历史新高。四月份，我们继续扩大市场份额，创下了自2023年1月澳门重新开放以来的最高单日博彩收入。我们对澳门持续的增长潜力仍然极为乐观。中国政府最近宣布的各项举措，如澳门与横琴之间的多次入境团体旅游签证、三月份新增的IVS计划城市、中国20个最大城市居民更便捷的在线签证申请流程，以及拟议的深圳连接港珠澳大桥，都提高了澳门的可及性并扩大了我们的客户基础。我们相信，凭借物业品质以及持续提升服务和产品的努力，我们将保持市场领先地位。在菲律宾，新濠天地马尼拉在中场赌桌和老虎机方面继续取得稳健业绩，但上一季度VIP业务遭遇了一些不利运气。新濠天地地中海和我们在塞浦路斯的卫星赌场在第一季度实现了正的EBITDA和现金流。 我们一直在努力扩大在欧洲和中东的营销力度，尽管该地区持续存在冲突，我们仍谨慎乐观地认为可以继续扩大盈利能力。 今天，我们宣布正与斯里兰卡的John Keells集团就其新的综合度假村开发项目进行合作。该综合度假村将更名为新濠天地斯里兰卡，这将是斯里兰卡和南亚首个此类项目。我们将负责赌场的装修和运营，预计于2025年中开业。而新濠天地斯里兰卡综合度假村本身预计将于2024年第三季度开业。这是斯里兰卡具有里程碑意义的开发项目，我们很高兴能参与这一机会。 这是一项资本投入轻、回报吸引力强的投资，使我们能够扩展新濠天地品牌并扩大客户覆盖范围。最后，我很高兴地宣布，我们已聘请Tim Kelly担任新濠天地澳门物业总裁。Tim最近担任Kerzner International旗下亚特兰蒂斯全球总裁，常驻迪拜，自2017年加入以来在打造亚特兰蒂斯品牌方面取得了巨大成功。他拥有独特的技能和经验组合，我们相信这使他完美胜任领导新濠天地的下一篇章，我谨此欢迎他加入新濠大家庭。 接下来，我将电话交给Geoff，让他介绍一些财务数据。
Geoffrey Davis
谢谢，Lawrence。2024年第一季度，我们集团经调整的物业EBITDA约为2.99亿美元。按运气调整后的集团物业EBITDA为3.29亿美元。不利的赢率对澳门新濠天地和马尼拉新濠天地的业绩产生了约3300万美元的负面影响。而新濠影汇的有利赢率则带来了约200万美元的轻微正面影响。这些调整的详细信息可在我们投资者关系网站发布的补充收益幻灯片中找到。 4月份，我们通过一系列交易显著降低了2025年的再融资风险，包括将19亿美元的循环信贷额度延长至2027年、发行7.5亿美元债券以及对2025年到期的100万美元新濠影汇债券进行要约收购。7.5亿美元债券发行的收益已用于偿还循环信贷额度下的贷款，而循环信贷额度的延长使我们能够在2025年再次提取资金，以再融资新濠博亚娱乐到期的10亿美元债券。 我们在管理融资结构和到期期限方面一直保持审慎并抓住机会，我们相信这些措施能够降低我们对未来市场波动的敞口。我们现在需要在2025年7月前为新濠影汇再融资3亿美元，我们正在积极评估替代方案。截至2024年3月31日，我们拥有约13亿美元的合并现金。新濠博亚娱乐（不包括其在新濠影汇、菲律宾和塞浦路斯的业务）约占6.35亿美元。 其中，约1.25亿美元受到限制，作为向澳门政府发行的与特许权相关的担保所需的抵押品。考虑到最近的债券发行，我们未提取且可用的信贷额度增加至18亿美元，以提供额外的流动性。 按照惯例，我们将为您提供2024年第二季度非运营项目的指引。总折旧和摊销费用预计约为1.35亿至1.4亿美元。公司费用预计约为2000万美元，合并净利息费用预计约为1.2亿至1.25亿美元。这包括约700万美元的融资负债利息，涉及与澳门博彩特许权和塞浦路斯博彩牌照相关的应付费用，以及约600万美元的融资租赁利息，涉及马尼拉新濠天地。 我们的准备发言到此结束。主持人，现在交还给您进行问答环节。
Operator
[接线员指示]。现在我们将接受第一个问题，来自花旗银行的George Choi。
George Choi
我有几个问题，如果可以的话。首先，鉴于最近宣布的横琴-澳门多次入境签证安排。能否请您告诉我们，特别是对于新濠影汇，美高梅将采取哪些具体措施来利用这一政策？其次，能否请您更新一下智能赌桌的采用情况？最后，能否请您再次说明现金配置方面的优先事项，具体来说，是否有派发股息的可能性？
Yau Ho
George，我是Lawrence。也许让我先回答更广泛的问题，然后让Evan和Kevin谈谈新濠影汇的部分。但首先，从现金配置的角度来看，我们的首要重点仍然是债务削减。这绝对是我们目前的首要任务，我很高兴Geoff稍后可以补充。去年，我们在准备好的发言中提到，我们削减了超过10亿美元的债务，这将继续是我们的目标。 斯里兰卡的机会非常独特，是轻资产模式。我认为这就是为什么我们仍然认为自己的资产负债表允许我们成为一家开发公司。因此，我们将继续寻找适合资产负债表的发展项目。关于澳门和横琴多次入境签证的问题，我会让Evan和Kevin详细谈谈我们的策略。但我想说，自然而言，今年以来，中国已经宣布了多项积极政策，无论是增加个人游城市、将西安和青岛纳入自由行城市，还是延长港珠澳大桥的通行时间，以及最近的横琴-澳门签证新闻，还有其他允许人们多次往返澳门的签证。所以从长期方向来看，这些都是极好的消息。那么，我现在把话筒交给Evan和Kevin。
Evan Winkler
我可以先开始，Kevin可以补充。我认为在这个问题上，特别是我们已经做了一些初步工作。显然，如果你看看新濠影汇的地理位置，我们处于有利位置来利用这一政策。我们已经评估了我们的一些硬基础设施，比如巴士停靠点等，这些设施可以让我们促进更多旅游团通过那个入境点进入澳门。我认为我们在那里有一些机会。 我想说，就具体计划而言，我们目前还处于探索性讨论的早期阶段。所以我们相信那里可能存在机会，但我们会花时间确保，如果我们朝这个方向发展，我们会引入合适的团体到物业。但正如Lawrence所说，我认为这是一个长期的积极因素。
Kevin Richard Benning
我认为Evan总结得很好。我们现有的许多景点，尤其是水上乐园，已经建立了非常强大的代理业务。因此，我们与众多团体旅游运营商保持着非常牢固的关系。随着签证计划的持续发展，我们看到了巨大的上升空间，而且我们还有从正在建设的火车站（就在现有澳门轻轨旁边）带来的良好连通性，所以确实有很多积极的机会。
Geoffrey Davis
关于智能赌桌。我们显然正在优先采用智能赌桌技术。本季度我们将收到第一批或一小批赌桌。虽然数量不会很大，但这更多是试点或试验性质，因为我们仍在持续学习，全面采用将分阶段进行，大约需要一年时间才能实现全部赌桌的部署。 短期内，我们正在研究如何在物业内的特定区域部署这些赌桌，既是为了战略性地使用它们，也是为了增强我们对如何持续推进这项技术应用的学习。但大约明年这个时候，我们应该能接近全面实施。
Operator
现在我们进行下一个问题。问题来自德意志银行的Ricardo Chinchilla。
Luis Chinchilla
我是德意志银行的Ricardo。希望您能就促销环境稍作评论。我们不断从您的竞争对手那里听到，竞争环境和促销环境一直相当激烈？您是否看到第四季度和第一季度之间存在显著差异？另外，能否也请您在这种特殊的促销环境下谈谈利润率传导情况。
Geoffrey Davis
当然。这个问题我来回答吧。我确实认为，在上一季度以及进入本季度，我们看到了相当激烈的竞争环境。如果您去澳门走走看看，即使只是观察人们赌场楼层向大众玩家发放免费赠品的数量，也能看到这方面的证据。如果您观察大众楼层的情况，这种竞争显然也延续到了我们的高端区域，各家公司都在争夺高端大众玩家，并通过改善产品和服务来提升竞争力。我认为，在某些玩家再投资计划方面，可能已经达到一个峰值，我不认为它会加速超越现有水平，而且我认为我们所有人都在审视自己的做法。 因此，我预计随着时间的推移，情况会趋于稳定并最终回落。但短期内，随着市场复苏，我认为我们一直处于一种争夺最高价值高端大众玩家的狂热状态，这可能已将投资水平推高到了我们可能希望的最高点。我认为我们可能正接近峰值，并希望看到它们逐渐减少并回落。
Luis Chinchilla
明白了。如果我可以跟进一个行政事项。能否请您提供今年的资本支出数据，按美高梅[城市]增长部分（即新濠天地马尼拉和摩卡俱乐部）以及您拥有的Studio City进行拆分？这将非常有帮助。
Geoffrey Davis
包括最近宣布的斯里兰卡项目，我们2024年的总资本支出预计约为4.15亿美元，其中5000万美元将用于斯里兰卡项目。我想您是在询问按物业细分的明细。在新濠天地澳门，大约是1.4亿美元，Studio City约为7500万美元。马尼拉在4000万美元左右，新濠天地地中海约为2000万美元。为了完整起见，除此之外，还有一些项目支出，包括与二期和塞浦路斯项目相关的尾款支出，这构成了Studio City二期约2500万美元，以及塞浦路斯ICR项目剩余的约3000万美元。 接线员，请继续下一个问题。
Operator
下一个问题来自CBRE的John DeCree。
John DeCree
关于本季度你们做出的一些改变，可能有两三个问题。显然，自从新管理层开始着手工作以来，Lawrence，我想你在准备好的发言中提到了可能移动一些墙体、更新一些零售区域。 所以想了解你们能否详细阐述一下在物业层面，特别是Studio City和新濠天地，具体做了哪些工作。然后，关于你们从这些发展中看到的早期成功或反馈，能否再多分享一些？我想你提到了三月份中场业务表现相当强劲，但如果还有其他可以补充的信息，那就太好了。
Yau Ho
当然，John。我认为当我们进行管理层变动时，也伴随着一些文化上的改变。这一点相当重要，因为多年来，美高梅的DNA始终是提供最佳服务和最佳产品，我们为此打造了硬件设施。因此，我认为调整团队动态确实对我们有所帮助。至于具体细节，也许关于新濠天地和Studio City的良好工作，我会让Evan和Kevin来谈谈。 在数字方面，我认为三月份对整个市场而言，是自疫情以来最好的月份。但对我们来说，这是我们有过的最佳月份之一，而四月份也正在成为我们的另一个出色月份。尽管季节性因素起作用，四月通常是市场相当清淡的月份。但对我们来说，这已经是一个很棒的月份。不过，关于我们在新濠天地和Studio City所做的具体细节，我会让Evan和Kevin来介绍。
Evan Winkler
好的。我先开始，然后让Kevin谈谈Studio City的情况。在我们经历管理层变动后，Lawrence确实指导团队重新夺回我们在高端中场领域的领导地位。因此，我们一直在从客户中心的角度审视业务的各个方面，以确保我们的产品和服务提供以及博彩体验与这一领导地位相匹配。如果您具体到新濠天地（City of Dreams）的赌场楼层，您会看到我们已经将电子博彩产品迁移并整合到凯悦酒店（Hyatt）一端的楼层区域。我们在原来的位置增加了赌台。我们开放了之前的持卡贵宾区，以改善客户进入高端区域的流动。 我们增加了自由流动的餐饮服务。现在我们在中场楼层提供24/7的小吃和饮料，进入更高限额区域时会有增强的餐饮选择，而进入持卡贵宾区域则有高度增强的餐饮服务，包括自由流动的混合麦芽和单一麦芽苏格兰威士忌。实际上，我们看到玩家在博彩结束后会留下来享用餐饮，而不是像往常那样离开物业去其他地方吃喝。他们留在那个环境中，用餐完毕后再返回博彩，这样我们就能从这些玩家那里获得更多的博彩时间。因此，我们能够延长客户的博彩时间，这显然有助于提升投注额和业绩。 除此之外，我们一直在审视业务几乎所有领域的人员配置。这包括我们在楼层服务客户的人员数量，从餐饮服务的角度，我们也在关注高价值和别墅区域的管家服务。 因此，我们确实在审视业务的每一个细节，寻找我们可以投资的地方，以改善客户体验。这样我们就能让玩家博彩时间更长，或者吸引更优质的玩家或现金客户来到我们的物业。现在宣布任何举措取得胜利可能还为时过早，但我可以告诉您，我们正在审视每一个细节，进行全面投资。我们在三月和四月看到的情况非常积极，这表明在我们进行这些投资后，对我们的业务产生了积极影响。现在让Kevin谈谈Studio City。
Kevin Richard Benning
我认为Evan关于以客户为中心、让物业重新聚焦于服务体验的评论，总结了Studio City一直以来的发展历程，并继续深入挖掘Studio City的DNA——这是一个适合所有年龄段、以影院为主题的娱乐物业。我们为客人创造了大量有趣的活动，无论是在赌场还是非博彩方面。在赌场方面，我们确实重新审视了一切。我们有一个很好的总体规划，关于我们将如何规划赌场楼层和布局。我们——类似于COD重新安排他们的楼层——正在对Studio City进行同样的调整，并且我们已经看到了成效，特别是我们重新设计的餐饮服务。 我们变得非常受欢迎。实际上，我们看到物业访客数量达到了自Studio City开业以来的最高水平，在3月最后一天创下了新高，这真是太棒了。而且我们看到这种趋势开始延伸到赌场。以前总是担心有多少非博彩客流会转化，现在我们正在创造一个让人们愿意在Studio City逗留并继续进入赌场的环境。随着物业的激活，情况确实变得很好。我认为过去几年的所有辛勤工作正在随着第二期开业而汇聚在一起，我们的零售业务继续优化，特别是随着Don Don Donki的开业，仅此一项就带来了10%的访客增长。所以有很多因素，但我认为以客户为中心的方法是我们的主要关注点。
John DeCree
这些信息都非常有帮助，特别是对于那些不能像我们希望那样经常了解物业情况的人来说。也许最后问Geoff一个问题来结束。我想上个季度我们谈到运营支出会有一些增加，大约每天20万美元左右，其中一些会在今年晚些时候随着演出重新开放而增加。但是考虑到你们正在进行的变革，这个数字仍然是我们应该考虑的正确数字吗？或者考虑到你们正在考虑的所有运营投资，这可能是一个有点变化的目标？
Geoffrey Davis
是的。我认为'变化的目标'可能是一个很好的描述方式。对于第一季度，我们大约是每天270万美元，关于《水舞间》将在年底增加约10万美元的指引仍然有效。不过，随着我们对业务的评估以及业务创收能力的增强，从方向上看，我们可能会在今年剩余时间里看到这个数字有所增加。但不如让Evan来提供一些额外的说明。
Evan Winkler
我想从运营角度来阐述这一点，因为在我们经历这一转变的过程中。劳伦斯的方向再次强调，我们如何重新获得领导地位和市场领先地位，并以持续提升业务盈利能力或EBITDA的方式来实现。因此，在这个过程中，我们审视业务后认识到，我们并非通过削减成本来实现EBITDA。所以在某些领域，尤其是在疫情期间，我们对削减运营费用感到满意，但在复苏环境中，我们有机会针对客户进行投入，通过增加对客户的支出来实现EBITDA的正向增长。 这适用于餐饮、服务等各个领域，我们能够通过这种支出来推动业务发展。回顾2019年历史数据，在我们进行Studio City二期项目之前，我们的运营费用大约在300万美元左右。如果我们在年底前决定重新回到这一水平，并认为可以以盈利方式对业务进行再投资，使费用逐渐回升到那个水平，我不会感到特别惊讶。 我们现在正在部署资源，评估结果，如果我们认为能够产生正向EBITDA，就会继续推进。如果不能，就会停止并寻找其他投资客户的方式。所以，我们会谨慎行事，但我们确实相信费用会从之前的水平逐渐上升。好消息是，我们认为通过这种方式，我们将通过再投资来推动EBITDA增长。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Praveen Choudhary。
Praveen Choudhary
我有几个问题。首先，关于斯里兰卡，采用轻资产模式显然是个好主意。这很棒。John Keells显然是优秀的运营商，他们了解市场。您能否简要介绍一下市场规模、玩家数量和许可证情况？另外，对于1.25亿美元的投资，您能否给出预期的回报率？这是第一个问题。 第二个行政问题是，您提到了COD和City of Dream Manila有3300万美元的hold负面影响（不是收益）。能否为我拆分一下这个数字？ 第三个问题是，您能否大致介绍一下三月和四月的情况，无论是市场份额还是EBITDA份额？或者任何关于三月和四月的具体信息？
Yau Ho
普拉文，我是劳伦斯。让我先谈谈斯里兰卡。我认为我们关注这个地区已经超过十年了，而不仅仅是这个国家。我的观点是，斯里兰卡可以成为印度的澳门。在研究了印度博彩市场后，我认为未来十年左右印度市场不会真正有什么起色。随着印度经济的增长和财富的创造，斯里兰卡无疑是距离印度最近的博彩司法管辖区。 约翰·基尔斯集团是斯里兰卡最大的上市企业集团之一，拥有超过150年的历史。他们建造的建筑确实非常宏伟。我记得十多年前第一次访问斯里兰卡时，听说他们要建造那栋大楼，我当时觉得不可能实现。但他们真的做到了，这是一栋价值10亿美元的建筑。 所以对我们来说，1.25亿美元的投资对于这个潜在的巨大机会来说只是个小赌注。关于市场规模，我认为没有公开数据。我们做了很多自下而上的研究，目前市场上有3家——实际上是2家运营商，大概有4家赌场，但这些都非常本地化，而且赌场只是独立的，不是综合度假村，甚至没有与酒店相连。不过——我想——也许杰夫可以……
Geoffrey Davis
当然。是的，我们对这个市场感到非常兴奋。我认为目前这个市场基本上尚未开发，只有几家本地机构。但我们与约翰·基尔斯集团一起，通过综合度假村将标准大幅提升到世界级水平，我们正在装修的赌场也将达到世界级标准。虽然现在提供具体回报数据还为时过早，但我们预计回报将非常有吸引力，对股东非常友好，将推动股东价值增长，而且这些回报在大多数成熟市场可能都难以实现。所以我们对这个机会感到非常满意。我认为这是以资本轻量化的方式进入一个潜力巨大的市场的绝佳途径，我们很高兴能与约翰·基尔斯公司合作。他们是一个很棒的合作伙伴。
Praveen Choudhary
抱歉，我还有一些关于数字的问题。
Geoffrey Davis
关于调整后的整体数字，我认为最简单的方式是直接参考投资者关系演示文稿，那里提供了所有不同调整项目的具体数字。然后我记得还有一个关于3月、4月趋势的问题，不确定是关于市场份额还是其他方面的。
Evan Winkler
也许先给大家一些背景信息，如果我们看看COD和SC的大众业务，三月份是公司历史上大众业务单月降幅最大的月份。而四月份，虽然开局不出所料地略显疲软，但最终表现相当强劲，看起来很可能将成为公司历史上COD和SC大众业务降幅第三小的月份。所以再次说明，我并没有我们相对于其他所有公司的具体市场份额数据。但三月份我们显然有所下滑，四月份则出现复苏，我猜测我们表现相当不错，不过我们还需要一点时间才能知道在市场份额方面最终结果如何。但这两个月都非常强劲。我们对目前看到的情况感到非常满意。
Praveen Choudhary
恭喜。
Operator
下一个问题来自Seaport Research Partners的Vitaly Umansky。
Vitaly Umansky
我有两个问题。第一个问题与玩家再投资相关的评论有关，我想Evan可能在电话会议早些时候提到过，看到高端大众市场的玩家再投资水平达到峰值并可能下降。我想问的是，是什么让你们有信心认为这真的会发生？我想我们都经常看到运营商在玩家再投资方面试图保持理性，但往往又会回到更竞争的环境中。澳门市场的突出例子一直是2009、2010年的中介佣金奖励，这导致了市场上中介佣金非常高，后来这个数字确实下降了。 第二个问题与智能数字赌桌有关。显然，过去几个月这个话题被广泛讨论，这些赌桌已经存在相当长一段时间了。过去几年这些赌桌的发展有所改进，MGM已经展示了它们的价值。考虑到你们实施这些赌桌的情况，能否谈谈你们认为这些赌桌在近期会带来哪些主要好处？然后，当你们在未来一年完成全面实施，如果所有运营商（看起来他们都会）在一年内都配备了这些赌桌，这是否会让整个竞争环境变得完全公平？还是说你们认为有办法优化这些赌桌，而其他运营商可能做不到？
Evan Winkler
那么我先谈谈玩家再投资达到峰值的问题。您说得对，我们谁都没有水晶球。显然我们对市场有自己的看法，也会与其他同行进行一般性讨论。我认为行业内和竞争对手之间对于什么是理性与非理性行为有着普遍共识。基于我们当前的处境、观察到的情况以及我们自身的行动，我认为这就是我们的判断。但这并非保证一定能实现的承诺——人们可能会采取非理性行为，但我认为当前的基调是大家都理解现状。因此，我们确实持谨慎乐观态度，认为现状如此且趋势将延续。 关于智能赌桌方面。从近期效益来看，它将为早期采用者提供对玩家的深入洞察，使你能够更全面地评估玩家价值——不仅基于投注额，还包括投注类型和行为模式，从而决定资金投向和重点争取的玩家群体。这带来了短期竞争优势。长远来看，我认为大家都能获得对玩家更深入的了解，从而全面优化我们的玩家再投资策略和流程。 因此，即使未来技术竞争趋于平衡，这仍将为整个行业带来整体效益。仅从运营效率角度，智能赌桌将改善我们的台桌运营方式、监管操作流程，释放人力资源以提供更好的客户互动体验——因为目前由监管人员执行的许多监控工作将由赌桌自动完成，使他们能更专注于提升玩家互动质量、优化玩家界面，并有望服务更多玩家大使，从而改善我们的运营环境和现场体验。所以我认为，即使在所谓的'军备竞赛'因专利普及而趋于平衡后，行业仍将获得全面的长期效益。
Vitaly Umansky
这很有帮助。我能再问一个后续问题吗？虽然这与投资相关，但我觉得更多涉及销售团队的成本方面。我们看到某些运营商的销售团队支出相对于疫情前有所上升。我知道运营商都在努力控制成本，但未来一年是否存在风险：随着各方持续争夺市场份额优势，我们是否会陷入销售团队的竞价竞争？还是说目前的主持人流动和薪酬方案已经趋于稳定？
Evan Winkler
再次，我想说的是，就我个人的立场来看，我仍然持乐观态度，我认为我们已经达到了某种稳定点。在我们这个行业里，如果你是一个拥有高质量高端大众玩家客户资源的销售人员，你在任何地方都很有价值。因此，总会有一些中介在不同系统之间流动，这在过去我们已经看到，未来也会继续看到。 至于那种大规模流动的情况，即我们经历那种旋转木马式的循环，每个人都在从其他地方获得新交易，导致销售团队成本快速上升——目前我们没有看到这种情况。我们没有参与那种程度的竞争，可以这么说。所以我认为短期内不会出现这种情况。但再次强调，如果真的出现极度竞争、过度促销的环境，那显然会是负面的。因此，我认为我们和所有同行都在密切关注，确保不会从整体业务角度做出不理性的行为。
Yau Ho
Vitaly，我是Lawrence。我认为一旦大家都拥有了智能赌桌，那些拥有智能赌桌的运营商通过提供回扣、几乎把任何出租车司机、妓女和小商贩都变成无执照中介的做法，所谓的竞争优势——我认为这些做法对市场并不健康。所以一旦大家都拥有了智能赌桌，我希望大家会开始更加理性，认识到整个行业都能这样做，而且这对整个行业并不健康。因此，我确实认为当智能赌桌普及后，会中和一些这种疯狂的行为。
Operator
下一个问题来自美国银行的Ronald Leung。
Ronald Leung
大部分问题都已经问过了。我只有一个后续问题。能否请您详细说明一下，您是如何重组销售团队的？另外，这种重组如何帮助您在三月和四月获得市场份额？
Evan Winkler
我想在上次电话会议中，劳伦斯已经明确表示，我们正在围绕客户进行全面的重组。在我们最近的管理层调整之前，我们有一个销售团队专门负责COD，另一个销售团队专注于Studio City。但我们没有做的是向所有玩家提供完整的系统和我们拥有的一切。因此，通过将销售业务集中到Scott Tang的管理下，由一个人来统筹整个销售大局，我们能够更好地确保为合适的客人提供合适的体验，无论他们要去哪个物业，或者我们能否为进行不同类型旅行的客人提供相应的服务。 举个例子，如果你是一位COD玩家，通常来住Morpheus。但这次情况不同，因为你要带孩子来，想去水上乐园，我们会将你转到Epic并提供优质体验，我们正在努力确保这一过程对客人来说是无缝衔接的。 早期的迹象表明，我们正在获得一些交叉业务。现在还处于早期阶段，从物业角度来看，人们仍然倾向于他们最初选择的场所。但通过让销售团队朝着这个方向调整，我们正在让所有人齐心协力，共同推动，我们看到他们的工作效率更高了。 我认为随着我们向前推进，越来越多的客人会利用两个物业的优势，我们已经开始看到一些迹象，我认为这将持续推动业绩增长。因此，从集中管理的角度来看，这有助于让每个人都专注于正确的方向，让每个人都围绕客户，以既定的相同思维方式进行推动。我认为更重要的是，通过能够提供整个系统，我们开始看到一些好处，我相信随着我们继续前进，这些好处将持续显现。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Joe Greff。
Joseph Greff
我有两个简短的问题。关于您对COD和Studio City四月份业绩的评论，您在谈到大众市场收入表现时表述得很好。我希望您能稍微从EBITDA表现的角度来表达一下，也许可以谈谈每日EBITDA表现。这两个物业四月份的每日EBITDA与2019年四月份相比如何？您是否达到了2019年水平的100%？或者目前处于什么水平？
Evan Winkler
我想说EBITDA已经改善或持续改善。我们还没有达到2019年的水平，但我不认为在这个论坛上，我们现在会评论这些月份的每日EBITDA数据。
Joseph Greff
但是——到目前为止四月份的每日EBITDA超过了三月份的每日EBITDA。这样解读您在这次电话会议中的所有评论是否合理？
David Sisk
嗯，我们——这里有一点——要记住，这两者之间有点混合搭配，因为有些假期期间你会经历一些疲软。但总的来说，我认为四月份的趋势，随着我们走出四月，比三月份要强劲。
Joseph Greff
很好。关于中国最近放宽的旅行措施，我知道它们5月6日生效，这很不巧是在黄金周之后，所以你们无法在假期期间受益。你们是否看到五月团体或个人预订量有所增加？或者换个说法，由于这些放宽的旅行措施，黄金周后的下滑是否比往常要小？
Unknown Executive
Joe，实际上，我们——到目前为止，我们五月的预订量——我知道我们读过卖方报告，人们都在谈论预订有多疲软。但事实上，当我们查看自己的预订数据时，它们都比去年有所增长。而且我认为SC（Studio City）相比2019年和2023年有更多的房间和预订量。所以——另外，我们在黄金周期间看到的玩家质量也将全面优于春节期间。因此，总的来说，我们对五月黄金周相当满意。至于来自中国的长期支持，无论是从5月1日还是5月6日开始，其实并不重要，因为我认为这是一个长期的方向，这才是我们关心的。
Operator
下一个问题来自CBRE机构研究部的Colin Mansfield。
Colin Mansfield
我还有一个关于Studio City的后续问题。该实体的去杠杆化进展相当不错，你们也一直在积极偿还那里的债务，这很好。也许从更中期的角度考虑一下，你们如何看待那里的资本结构进一步演变？我认为在2025年到期的有担保票据方面还有一些工作要做，我想它们现在可以赎回。所以，你们如何看待该资产负债表构成的中期发展轨迹？
Geoffrey Davis
是的。感谢提问。我认为我们已经为应对2025年到期的300美元债务做好了充分准备。我认为这是非常可控的；正如我们在准备好的发言中所说，我们正在考虑各种不同的替代方案，包括有担保和无担保债务，可能还会设立银行信贷额度。我认为我们有很多好的选择，并且有能力为到期债务创造一些增量现金流。因此对此感到非常放心，并认为我们正在朝着更加标准化的资本结构迈进，最终将包括某种形式的物业贷款安排，以及我们的有担保和无担保票据。 所以一切方案都在考虑之中。我认为您已经看到我们以非常机会主义的方式应对资本市场，我们将继续在两个方面都这样做，既包括新濠博亚也包括新濠影汇。但我们对整体资产负债表感到非常满意，特别是在最近完成三笔交易之后——银行贷款的展期、新濠影汇的收购要约以及最近完成的高收益债券发行。
Colin Mansfield
很好。实际上，如果可以的话，我想快速跟进一个问题。回到斯里兰卡的话题。我理解选择那里的理由，考虑到其靠近印度的地理位置。但我想知道，在你们的投资理论中，还有哪些其他客源市场或输送市场是重要的，无论是本地市场还是其他入境旅游量可观的法域。我想了解你们如何看待其他输送市场的重要性，以及这些市场相对于单纯靠近印度的地理优势而言的重要性？
Geoffrey Davis
嗯，我认为印度绝对是最有吸引力的输送市场。我认为那里有非常大的潜力。当然，本地消费也有一定水平。但我们的目标将是满足印度及更广泛地区的输送市场需求。我们认为该市场的潜力远远超过目前市场上现有运营商所达到的水平。因此，当我们考虑未来增长来源时，将是本地和国际市场的结合，但会非常偏向于国际市场。 所以在我们看来，国际市场可能约占三分之二到三分之一的比例，大致是国际与本地市场的比例。我们认为，从博彩总收入的角度来看，斯里兰卡新濠天地在第一阶段赌场开发完成后，年化博彩总收入可以轻松达到2亿至2.5亿美元。第一阶段与预计1.25亿美元的赌场装修资本支出相关。
Operator
现在我们将回答下一个问题，这个问题来自花旗银行的George Choi。
George Choi
既然你们已经在斯里兰卡立足，这是否会改变你们对泰国市场的兴趣程度和机会评估？
Yau Ho
乔治，我是劳伦斯。我认为我们一直在关注本地市场——这些机会是千载难逢的。所以我们正在研究。我认为与整个行业一样，过去28年来我一直说，最大的两个机会是泰国和日本。所以我们正在关注，看看会发生什么。
Geoffrey Davis
也许需要补充一点，显然，我们进入泰国市场的方式将与我们资产负债表修复的进展相匹配。因此，资产负债表仍然是重点，但我们认为在修复资产负债表的同时，仍能保持健康的发展前景，至少在短期内以资本轻量化的方式进行，然后随着时间的推移，随着我们在资产负债表修复方面取得进展，我们可以考虑在泰国这样的市场进行更深入的参与，但我们非常感兴趣。我们认为这是一个极好的市场，我们将积极追求这个机会。
Operator
今天没有更多问题了。我现在将会议交给Jeanny Kim进行任何结束语。
Jeanny Kim
谢谢主持人，也感谢大家今天参加电话会议。我们期待下个季度再次与大家交流。谢谢。
Operator
今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以全部断开连接。祝您有美好的一天。