Operator
女士们、先生们，感谢各位参加新濠博亚娱乐有限公司2021年第四季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。电话会议结束后，我们将进行问答环节。今天的会议正在录音。现在，我将电话转交给新濠博亚娱乐有限公司集团财务高级副总裁Jeanny Kim女士。请开始。
Jeanny Kim
谢谢。感谢各位今天参加我们的2021年第四季度业绩电话会议。参加本次电话会议的有何猷龙先生、Geoff Davis先生、Evan Winkler先生，以及我们在澳门、马尼拉和塞浦路斯的物业负责人。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含根据联邦证券法安全港条款作出的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与预期结果存在差异。此外，我们可能会讨论非GAAP指标。这些指标的定义以及与最可比GAAP财务指标的调节表已包含在业绩公告中。最后，请注意我们的补充业绩幻灯片已发布在投资者关系网站上。接下来，我将电话转交给何先生。
Lawrence Ho
感谢Jeanny。尽管第四季度业绩继续反映了与COVID-19相关的干扰及其对旅行和客户到访的影响，但尽管如此，与2021年第三季度相比，澳门所有业务板块的投注量在第四季度均有所增长，尽管贵宾业务结构发生了变化。集团物业EBITDA本季度也显示出有意义的环比改善，这体现了我们严格的成本控制。进入2022年，珠海的疫情反复导致春节前期间表现疲软；然而，在春节假期期间，我们各业务板块的投注量同比有所增长，并且这一趋势延续至假期后的数周。澳门新濠天地的高端直接业务相比2021年春节期间增长了一倍以上，并在后续数周持续表现优异。中场赌桌投注额也展现出强劲势头，相比2021年春节增长约20%。在菲律宾，得益于赌场运营的完整季度（尽管存在容量限制），我们录得了自COVID-19以来最强的季度EBITDA表现。进入2022年，当局于2月10日起对完全接种疫苗的国际游客重新开放菲律宾边境。马尼拉大都会自3月1日起处于1级警戒状态；因此，我们的场所现在可以100%容量运营，这是自2020年3月以来马尼拉新濠天地首次能够满负荷运营。转向塞浦路斯，我们的赌场在2021年第四季度保持开放，我们看到EBITDA环比增长以及每位顾客的博彩消费增加。第四季度的博彩量达到疫情前水平的90%，我们期待在2022年进一步恢复正常。我们仍然致力于全球资本支出和发展计划。在澳门，我们继续努力在土地批给规定的2022年12月27日截止日期前完成新濠影汇第二期的建设。对于第二期，我们最近宣布与万豪国际集团合作，将W酒店品牌引入我们两座新酒店塔楼中的一座。新濠影汇W酒店将拥有557间客房，进一步增强了新濠影汇已获验证的中场产品。在欧洲，新濠天地地中海的建设按计划进行，将于2022年下半年开业。最后，我要感谢澳门政府在公开咨询过程中给予我们贡献意见的机会，并为新博彩法提供了清晰的框架。我们致力于参与即将到来的公开招标，并完全有信心新濠能够在未来几年继续成为澳门增长和多元化的关键贡献者。我们对新濠中长期增长前景的热情保持不变，我们已准备好迎接旅行限制恢复正常后的客人。接下来，我将把电话交给Geoff，让他介绍一些数据。
Geoff Davis
谢谢Lawrence。2021年第四季度，我们报告集团整体物业EBITDA约为9400万美元。EBITDA的增长主要得益于严格的成本控制措施，包括奖金冲回。调整后物业EBITDA为1.2亿美元，我们在澳门、马尼拉和塞浦路斯的每个地区都报告了EBITDA的连续改善。不利的VIP赢率对COD澳门、新濠影汇和COD马尼拉的EBITDA产生了总计约2600万美元的负面影响，其中2200万美元与COD澳门相关。这些调整的详细信息可在我们投资者关系网站发布的补充收益幻灯片中找到。截至2021年12月底，我们拥有约17亿美元的合并现金。截至12月底，我们的可用流动性（包括现金和未提取的循环信贷额度）为32亿美元。为更清晰地说明我们的资本结构，截至2021年12月底，新濠（不包括其在新濠影汇、菲律宾和塞浦路斯的业务）拥有约8.5亿美元现金和45亿美元总债务。2月份，我们宣布了新濠影汇的股权和债券发行，共筹集6.5亿美元，其中3亿美元通过私募股权融资，3.5亿美元通过优先担保票据融资。根据我们最新的预测，新濠影汇第二阶段的资本支出计划现已完全获得资金，并有充足的缓冲来支持新濠影汇未来的流动性需求。按照惯例，我们将为您提供2022年第一季度非运营项目的指引。总折旧和摊销费用预计约为1.45亿美元，公司费用预计约为2000万美元，合并净利息费用预计约为9000万至9500万美元，其中包括与马尼拉新濠天地相关的700万美元融资租赁利息，以及1000万至1200万美元的资本化利息。我们的准备发言到此结束。主持人，现在交回给您进行问答环节。
Operator
第一个问题来自摩根大通的Joe Greff。请提问。
Joe Greff
大家早上好，或者说下午好。Lawrence，Geoff，新濠天地在澳门第四季度的利润率表现相当不错，调整后达到7100万美元。这里面有什么一次性项目吗？我知道你们提到了奖金冲回和坏账准备。这些对那7100万美元有多大贡献？
Lawrence Ho
Geoff，你来回答这个问题？
Geoff Davis
好的，谢谢Lawrence。本季度我们共有3400万美元的奖金冲回，坏账准备对费用的抵减为1100万美元。
Joe Greff
其中有多少体现在新濠天地澳门物业层面？
Geoff Davis
在新濠天地澳门，冲回金额约为1200万美元，坏账准备对费用的抵减约为300万美元。
Joe Greff
明白了，那么如果抛开这两项收益来看，5600万美元，这是你们今年前两个月在该物业看到的运行率吗？
Geoff Davis
嗯，我不确定我们是否要评论第一季度业绩，显然我们受到春节的一些干扰，当然还有春节前后因疫情反复而出现的疲软，但除了我描述的那些金额外，这是一个相当稳定的运行率。
Joe Greff
很好。这可能是一个你们不常被问到的问题或话题，但Altira的未来会怎样？在正常化环境下，它可能永远不会贡献大量的EBITDA，也许我这么说不太公平，但其资产价值确实没有反映在股权中。你们如何看待利用该资产来推动增量股权价值？该物业的未来是什么？
Lawrence Ho
Joe，如你所知，去年我们将Altira从一个——我们提前进行了转型，我认为是在整个贵宾厅和中介行业崩溃之前——所以我们把Altira转变为一个专注于高端大众市场的物业。我想我同意你的看法——在当前整个澳门的访客量情况下，确实不太——我认为不仅是Altira，很多物业都不太有存在的必要。但我们确实认为，随着疫情正常化（希望在2022年内），以及澳门恢复到我们传统上能获得的访客量水平，Altira有其独特的市场定位。David，你想分享一些细节吗？
David Sisk
当然，谢谢Lawrence。听着，Altira在我们从以贵宾厅为中心转向更注重大众和高端大众市场后，虽然需要一些时间，但现在我们开始看到更多进展。Altira虽然规模不大，但仍有很多独特之处。我认为最近发生的一件很酷的事情是，在春节烟花表演期间，我们看到那里的入住率大幅提升。我们看到更多餐饮消费，赌台收入也有显著增长，所以虽然Altira规模小，但它在市场上确实有独特的位置。我认为随着我们逐步将其更多地转向大众市场，虽然可能不会像以前那样规模庞大，但我认为随着我们走出疫情，未来我们会看到EBITDA的良好增长。
Joe Greff
很好，谢谢。Geoff，你能提醒我们今年的资本支出吗？
Geoff Davis
当然，Joe。2022年的资本支出约为7.65亿美元，其中约6.5亿美元与COD地中海和Studio City第二期的项目资本支出相关。
Joe Greff
谢谢各位。
Operator
谢谢。我们下一个问题来自花旗银行的George Choi。请提问。
George Choi
非常感谢。祝贺取得出色的业绩。我只有一个问题。鉴于博彩法的修订，贵公司对于卫星赌场金龙酒店有何计划？更重要的是对于新濠影汇，我想大多数人从不称其为卫星赌场，但您认为政府会以不同眼光看待它吗？谢谢。
Lawrence Ho
嘿，George，我是Lawrence。我认为我们从未将新濠影汇视为卫星赌场，考虑到新濠博亚娱乐拥有新濠影汇的大部分所有权，而且我们相信博彩法修订也不会将新濠影汇视为卫星赌场。当然，作为——您知道，博彩法迄今为止是一个加速、公平且合理的过程，但在法律于6月左右在立法会获得批准之前，我们仍在寻求政府的许多澄清，因此我们将在这一方面与政府合作。Geoff，您想分享更多细节吗？
Geoff Davis
嗯，除了股权所有权的差异之外，Lawrence，提醒一下，从博彩法实施之日起，这个问题有三年的过渡期，而且我认为同样重要的是要注意，新濠影汇的结构已获得澳门政府的明确批准。
Lawrence Ho
George，关于您的问题，与其他一些运营商不同，我们只有一个卫星赌场，即金龙酒店，我们保留它的原因主要是为了那里的摩卡娱乐场。我想我们将继续与政府合作，为所有卫星赌场寻找解决方案。
George Choi
谢谢，这非常好。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自德意志银行的Ricardo Chinchilla。请提问。
Ricardo Chinchilla
大家好，感谢回答我的问题。我想知道您能否就贵公司未来的直接贵宾厅策略提供一些说明，以及鉴于整个中介人（叠码仔）的情况，是否看到了兴趣提升或增量注册。
Lawrence Ho
我稍后让David来回答，但就我们的直接贵宾厅策略而言，我们非常自豪的是，类似于我们开创了高端中场细分市场，我们是直接高端贵宾厅策略的早期采用者之一，我认为至今我们在这方面仍然是市场领导者。我们很早就预测了市场未来在高端中场和直接高端贵宾方面的发展，并真正掌握了我们的数据库。David，您想分享更多信息吗？
David Sisk
当然。我认为我们与IM团队能够做到的一件很棒的事情是，在过去几年里，我们一直在非常努力地工作，一方面是发展我们的高端直营业务，同时我们也很早就开始尝试吸引更多来自中介的VIP玩家加入我们的高端直营计划，所以我们看到了很多这方面的转变。实际上，随着我们退出VIP中介业务，并且随着我们高端直营业务持续看到越来越多的增长，这种过渡对我们来说效果相当不错。正如Lawrence所说，我们一直非常注重高端中场和高端直营业务，在这方面非常注重底线。中介业务对我们的整体底线影响一直非常有限，所以这次过渡对我们来说是非常自然且相当容易的。
Ricardo Chinchilla
很好，非常感谢您的详细说明。一个行政事项，关于新濠影汇的股权出资，所有现金都来自澳门度假村限制集团吗？还是由限制集团外的出资或现金资助的？
Geoff Davis
关于新濠影汇的融资，显然3.5亿美元来自债券投资者，然后3亿美元按比例来自现有股东，这些股东约占新濠影汇股权所有权的99.5%。
Ricardo Chinchilla
是的，所以你们按比例出资的部分来自你们讨论过的限制集团中的现金，即来自新濠国际的现金，对吗？
Geoff Davis
新濠国际向新濠影汇私募配售的股权出资来自我们的循环信贷额度。
Ricardo Chinchilla
很好，非常感谢。
Geoff Davis
谢谢。
Operator
下一个问题来自美国银行分析师Billy Ng。请提问。
Billy Ng
谢谢，晚上好。有几个问题。一个是你们能否提供更多关于二月份情况的详细信息，因为我们看到了相对强劲的春节表现，然后从那以后，至少从澳门政府的数据点来看，访客量持续增加，那么到目前为止，你们在新濠影汇和COD方面看到了什么情况？可以分享什么样的信息？
Lawrence Ho
嘿Billy，我先开始回答，然后David可以补充。我认为今年前两个月确实强化了我们在上次电话会议上提出的假设，即我们正处于一个下行区间环境中，我认为前两个月肯定证明了这一点。只要清零政策仍然存在，进入澳门的访客量受到限制，我认为这就是我们将看到的情况。在良好的春节期过后，访客量自然下降，所以我不确定 - David，你想补充吗？
David Sisk
当然。比利，这又是那种情况，你知道的，春节对我们来说开局非常好。我觉得很棒的是第一周，前七天表现非常出色，但第二周对我们来说也同样很好，无论是我们的高端直营、高端大众和大众市场的销量，还是老虎机业务，各方面都运作得非常顺利。你知道春节后总会出现一种低迷期，业务会放缓。我想你已经从政府过去几周公布的数据中看到了这一点。此外，我们现在看到一些疫情反复，不仅香港因为奥密克戎病毒在当地传播，我们在边境地区如珠海及其他一些周边区域也出现了一些疫情反复，所以业务有所放缓。我认为这正印证了劳伦斯所说的，我们今年的假设是市场将处于一个相对区间波动的状态，还有冬奥会等其他因素影响，当然下周即将召开的一些重要会议也会产生影响，所以我认为会有其他活动继续上下波动，维持这种区间波动的状态，不幸的是，我认为我们还会不时看到新冠疫情带来的反复——你知道，这里会出现一些时断时续的活动。
Billy Ng
谢谢。我可以问一下菲律宾的情况吗？至少在政策层面，似乎几乎完全恢复正常了，那么我们应该预期Jigao会跟进并很快恢复到疫情前水平吗？因为如果你看其他司法管辖区甚至美国，总是存在被压抑的需求，有些地方一月份的收入已经超过疫情前水平了，那么我们应该如何看待菲律宾市场？
Lawrence Ho
杰夫·安德烈斯，你能回答这个问题吗？
Geoff Andres
我来回答。菲律宾的情况确实在好转。从今天起，我们被允许以100%的容量运营，这感觉太棒了。刚才我走过赌场，看到我们非常繁忙。我们现在也对国际游客开放——如果你完全接种了疫苗，可以相当容易地进入菲律宾。不过，我们目前面临的挑战是，除了美国游客外，其他国家的游客回国后都需要隔离，所以我们仍然缺少来自日本、韩国和其他一些东南亚国家的客户，因此我们期待未来能放宽隔离限制，让我们的客户能够顺利返回自己的国家。但就目前而言，能够以非常正常的方式运营感觉真的很好，我们看到业务量正在相当不错地反弹。
Billy Ng
谢谢，最后一点，Geoff提到了坏账，1100万美元。我只是想确认一下我理解正确——那是一项贷项，是转回，对吧，所以是正向的？
Geoff Davis
是的，正确。
Billy Ng
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Praveen Choudhary。请讲。
Praveen Choudhary
谢谢。非常感谢回答我的问题。Lawrence，我想问您一个问题，在您看来，您预计中国或内地会在香港开放之前放宽电子签证和团体签证，还是我们需要等待香港恢复正常，看到香港与内地开放后，中国才会进一步放宽？问这个问题的原因是这将决定恢复正常需要多长时间。第二个问题是，您提到新濠影汇将有557间客房，这很有趣。之前很多地方您都用了900间客房。这是新的变化吗？在这么晚的阶段你们要扩大房间面积吗？还是我漏掉了什么？谢谢。
Lawrence Ho
嘿Praveen，我先回答第二个问题。我在准备好的发言中提到的实际上是新濠影汇的W酒店大楼。对于整个新濠影汇二期，W酒店和我们自己管理的酒店（我们暂称为标志性大楼）加起来接近900间客房。标志性大楼会补足900间的差额，所以新濠影汇二期仍然是900间客房。我想这是第二个问题的答案。关于第一个问题，澳门何时恢复团体签证、团体旅游和电子签证，今年在中国是非常特殊的一年，也是非常重要的一年。当然，我们经历了奥运会，然后本周正在召开两会会议，我明天将前往参加，之后还有香港特首选举和香港回归25周年纪念，然后最重要的是十月份将召开中国共产党第二十次全国代表大会。再次强调，我认为今年中国在开放边境方面的政策将非常保守，而且最近我们看到某些省份认为澳门离香港很近，因此香港的COVID疫情爆发会影响到澳门，所以老实说，我不太指望在粤港澳通道（即香港-澳门通道）开放之前，团体旅游或电子签证会恢复正常。
Praveen Choudhary
非常感谢。谢谢您的评论，祝大家平安。祝贺取得良好业绩。
Operator
谢谢。由于没有更多问题，我将会议交还给Jeanny Kim。请接管。
Jeanny Kim
感谢大家今天参加我们的电话会议。我们期待下个季度与大家交流。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以断开连接了。