Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加新濠博亚娱乐有限公司2016年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议将包含问答环节[接线员说明]。我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2016年8月4日星期四。现在，我将会议交给今天的主讲人——投资者关系副总裁Ross Dunwoody先生。谢谢您，先生，请开始。
Ross Dunwoody
感谢各位今天参加我们2016年第二季度业绩电话会议。今天参加会议的有何猷龙先生、陈志玲女士和Geoff Davis先生。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含根据联邦证券法安全港条款作出的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与预期结果存在差异。现在我将电话交给何猷龙先生。
Lawrence Ho
谢谢，Ross。大家好。2016年第二季度，由于我们致力于管理运营开支、增加对澳门高利润中场业务的敞口以及马尼拉新濠天地表现出色，集团整体物业EBITDA实现了20%的同比增长。尽管澳门整体博彩收入同比仍在下降，但我们在2016年第二季度实现了澳门物业EBITDA约9%的同比增长，达到2.09亿美元，澳门物业EBITDA利润率为22%。随着一系列营销及其他举措的实施，加上路氹连接通道的影响，我们在7月份看到新濠影汇的运营和财务指标出现了一些显著改善。与2016年第二季度相比，7月份每日物业访客量增长超过40%，中场赌桌收益率扩大近30%。虽然2016年第二季度实施的这些举措带来了一些相关成本，但随着客户群扩大和收益率改善，我们现在看到了对盈利能力的积极影响。与我们通过收益率管理实现利润最大化的方法一致，我们正在新濠影汇设立贵宾业务，包括中介贵宾和直接贵宾服务。除了新濠影汇产品组合更广泛带来的好处外，我们相信约30张赌桌将随着时间的推移改善EBITDA。尽管澳门的需求环境仍然充满挑战，但随着澳门继续发展成为以中场业务为重点的多功能目的地，我们相信访客量和收入趋势将在不久的将来得到改善。我们相信，我们公司凭借在多个物业提供差异化且独特的一系列以中场业务为重点的非博彩设施，能够独特地满足澳门这些不断变化的趋势，为客户提供引人注目的住宿、娱乐和零售体验的理想平台。在马尼拉，新濠天地的物业EBITDA几乎同比增长了两倍，物业EBITDA利润率也有所扩大。该物业强劲的季度业绩得益于所有细分市场博彩收入的增长以及对管理再投资成本和其他运营费用的关注。我们很幸运有机会在马尼拉运营，这为我们提供了强大且多元化的收益流，补充了我们在澳门的业务。我们相信，随着菲律宾经济增长和基础设施改善，加上菲律宾政府致力于发展旅游业，菲律宾博彩市场将继续呈现强劲增长。那么，现在我把电话交给Geoff，让他介绍一些数据。
Geoff Davis
感谢Lawrence。我们在2016年第二季度报告了集团范围内的物业EBITDA约为2.45亿美元，与前一季度基本持平，较2015年第二季度增长近20%。经运气调整后的澳门物业EBITDA与前一季度相比将保持平稳，较去年同期增长约5%，EBITDA利润率约为22%，而2015年同期利润率为23%。经运气调整后，澳门新濠锋的EBITDA将增加约700万美元，而澳门新濠天地的EBITDA将减少约1200万美元。我们非VIP业务的EBITDA贡献继续占新濠天地经运气调整后EBITDA的约95%，在澳门整体范围内也是如此。在马尼拉新濠天地，博彩量的显著改善使得物业EBITDA环比增长28%，同比增长189%。EBITDA利润率从2015年同期的16.8%扩大至2016年第二季度的30.4%。经运气调整后，马尼拉物业EBITDA环比增长约20%，而EBITDA利润率较前一季度扩大130个基点至32%。正如新闻稿中提到的以及回应近期的一些询问，我们希望提请各位注意新濠影汇调整后EBITDA的计算差异，根据MCE的收益新闻稿与新濠影汇高级担保贷款协议的合并EBITDA。为说明起见，新濠影汇高级担保贷款的合并EBITDA定义在今年第一季度约为1800万美元，而MCE季度新闻稿中报告的新濠影汇调整后EBITDA为2200万美元。这两个数字之间的差异主要由共享服务和公司内部收费，以及不属于新濠影汇借款集团运营的部分所驱动。第二季度的确切数字目前尚不可得，但2016年第二季度这些数字之间的差异预计约为700万至900万美元。虽然新濠影汇高级担保贷款下财务契约的首次测试日期要到2017年第一季度，但2016年第二季度包含在各种LTM计算中，包括与新濠影汇高级担保贷款相关的财务契约下的合并EBITDA计算。尽管7月份的趋势令人鼓舞，并且我们尽可能积极地努力提高该物业的盈利能力，但新濠影汇仍需显著改善其运营和财务表现，以在2017年第一季度末的首次测试日期前满足这些财务契约。现在，按照惯例，我们将为您提供下一季度非运营项目的指引。总折旧和摊销费用预计约为1.35亿至1.40亿美元，其中新濠影汇约为4400万美元。公司费用预计约为2800万至3000万美元，合并净利息费用预计约为7200万美元，其中包括与马尼拉新濠天地相关的1000万美元融资租赁利息，扣除约600万美元的总资本化利息。对于更密切关注马尼拉新濠天地的投资者，我们在2016年第二季度的建筑租赁付款约为800万美元。
Geoff Davis
我们的准备发言到此结束，主持人，现在交回给您进行问答环节。
Operator
[主持人说明] 我们的第一个问题来自美林银行的Billy Ng。请提问。
Billy Ng
您好，晚上好，我有一个关于Studio City的问题。我想Lawrence刚才提到7月份的数字显著改善，我想知道，你们具体做了哪些工作，以及您认为这些表现有多可持续——比如说暑假季节过后，有多少是季节性因素？我们应该预期Studio City会有怎样更可持续的运行率？
Lawrence Ho
你好Billy，我是Lawrence。让我——我很快会让Ted接手，但我认为最终我们在第二季度和今年迄今为止的首要重点是推动Studio City的增长。如您所知，在访客量持平且收入下降的环境中，这比预期的要困难。但话虽如此，我认为我们在第一和第二季度所做的良好工作终于开始见效。因此我们认为这种增长当然是非常可持续的，至于一些位置问题、班车服务、营销等细节，我会让Ted详细介绍。
Ted Chan
好的，Lawrence。你好Billy。在第二季度，我们主要推出了一些营销举措——
Billy Ng
你好，Ted，我们听不太清楚你的声音。
Ted Chan
第二季度的营销举措，基本上我们做了很多工作来改善参与人数——抱歉。你好Billy。我想——现在应该好一些了。在第二季度，我们重点投入了很多营销举措来改善访客量。如您所知，位置是该物业的一个大问题，因此我们在这方面投入了大量努力来提升知名度，以及成功开发了连接所有路氹城物业的班车服务。我认为这转化为访客量和赌场客流量的一些改善。从理论上讲，我认为在过去两个月，特别是5月和6月，我们已经达到了一定的良好水平。然而，这并未转化为博彩总收入，特别是在7月份我们看到了一些有意义的改善，部分原因是夏季，但我们在过去几个月也看到了访客量的良好趋势。与6月份的访客量相比，访客量提高了近40%，但如果与3月和4月的营销计划相比，访客量实际上提高了50%以上。这就是访客量的情况，至于赌场客流量，每天的顾客小时数也有所改善。因此，我认为我们刚才公布的数字在这方面是相当可持续的。
Billy Ng
谢谢，我可以接着问一下，我们什么时候会看到——从新闻中我们看到第三季度会有贵宾厅业务，我相信是这样。我们应该期待什么样的业务组合？在我们开始贵宾厅业务后，可能会对底线有什么样的贡献？这是在本季度就在新濠影汇开始吗？
Ted Chan
好的，我来回答这个问题，Billy，我是Ted。目前贵宾厅的桌数分配仍需获得政府的批准和认可。目前我们预计的时间是在8月下旬或9月初。关于分配的30张赌桌，将分配给贵宾厅中介。我们已确认并目标吸引两家主要贵宾厅中介运营商参与，其中三分之一将分配给高端直接贵宾业务。就业绩而言，当然我们预计现阶段每张赌桌的转码额生产力将大致高于新濠天地的平均水平，但我不认为我们会就业绩指标提供任何指引。所以我认为我们对此仍持积极态度。
Lawrence Ho
Billy，我是Lawrence，我认为同样重要的是物业的定位。正如大多数人所知，无论是酒店、餐饮、零售还是娱乐设施，这都是一处高品质物业，我们发现拥有一些贵宾业务可能也有助于提升其他非博彩设施，并为整个物业带来更好的体验和定位。
Billy Ng
抱歉，最后一个跟进问题是关于这30张赌桌，如果获得批准，它们是来自新濠影汇现有的中场赌桌吗？还是来自我们自己的投资组合，比如新濠天地或澳门皇冠？
Lawrence Ho
Billy，我是Lawrence。我认为这部分确实取决于——我们正与政府进行密切对话，因此需要与政府进一步讨论，这些赌桌是来自新濠天地现有的赌桌组合，还是来自新濠影汇的中场赌桌。
Billy Ng
好的，谢谢，谢谢。
Operator
谢谢，下一个问题来自花旗银行的Anil Daswani。请提问。
Anil Daswani
好的，晚上好，各位，我有两个问题。首先，能否评论一下第二季度新濠天地的中场业务？你们是否像永利在电话会议上宣布的那样，看到任何月份同比增长？第二点我想关注的是，显然随着永利本月晚些时候开业，你们是否看到促销环境发生变化，特别是因为你们几乎就在隔壁，并且与永利皇宫在完全相同的细分市场竞争？你们如何看待8月份的预订情况？是否看到任何问题，或者是否看到任何我们应该关注的竞争问题？
Lawrence Ho
你好Anil，我是Lawrence。让我先开始，然后再交给Ted。正如我们在准备好的发言中所说，7月份的情况非常令人鼓舞，总的来说我们对第三季度的发展相当乐观。关于永利在澳门新濠天地旁边开业，我认为经过近10年时间，这最终真正完成了澳门新濠天地在路氹城中心地位的事实。我认为两家物业都将专注于高端市场，无论是高端直接业务还是高端中场业务。所以我认为，这将在澳门创造一个新的高端业务中心。当然，在收入下降或持平的环境中，肯定会有竞争，我认为我们已经做好了充分准备。那么，我现在交给Ted来谈谈他观察到的一些趋势。
Ted Chan
好的，Anil。如果我们只看第二季度，我们在第二季度的任何一个月都没有看到同比正增长。然而，如果我们看同比收入下降情况，我认为澳门新濠天地在过去几个月已经改善到个位数下降，并且趋势相当不错。在我们将所有收入重新分类为贵宾厅和中场市场后，我们相信澳门新濠天地在第二季度仍然获得了市场份额，这就是我们看到的情况。7月份令人鼓舞，但我们认为——不过我不认为这仍然——我们还需要更多数据点才能对目前的同比正增长有信心。
Anil Daswani
谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自CLSA的Aaron Fischer。请提问。
Aaron Fischer
好的，谢谢，大家好Lawrence、Geoff和Ted。我实际上有一个与Anil非常相似的问题。他刚才问的是永利皇宫的影响，但我也想知道巴黎人开业对Studio City的潜在影响，以及我认为叫Tiger或Okada Resort在马尼拉开业的影响，这两个新度假村是否构成威胁，或者也许是增加附近客户流量的机会。谢谢。
Lawrence Ho
嗨，Aaron，我是Lawrence。对于巴黎人，毫无疑问我们充满希望并期待它将有助于提升前往新濠影汇的客流量。最近去过澳门的人都知道，虽然新濠影汇位于路氹城最南端，但由于周边施工，目前前往那里相当困难。我们两边都在施工，一边是巴黎人挡住了大部分道路，另一边是连接莲花大桥口岸的轻轨变电站。因此，随着巴黎人的开业，我认为这将显著改善交通和人流。凭借他们的客房库存以及新濠影汇的娱乐设施，这无疑将是一大吸引力。所以我们希望这会产生积极影响。至于马尼拉的冈田，我认为看到度假村彼此邻近所产生的全球集群效应并相互受益，这将进一步巩固娱乐城或马尼拉湾区域的业务。当然，我们还需要观察冈田的开业情况，因为它规模相当大，而且我们听说它是分阶段开业的。但总体而言，随着基础设施的改善，希望马尼拉的NAIA高速公路能尽快开通，这将大幅缩短从马尼拉各区域前往马尼拉湾的通勤时间。我认为关键的一点是，马尼拉新濠天地在第二季度成功提升了运营，并对我们的盈利做出了显著贡献。所以我认为那里仍有很大潜力，我们期待从中获益。
Aaron Fischer
好的，谢谢，Lawrence。
Operator
谢谢。下一个问题来自德意志银行的Karen Tang。请讲。
Karen Tang
大家好，有两个问题。第一个问题是，Lawrence，我记得你在媒体上曾评论说新濠影汇的运营提升速度比管理层最初预期要慢。那么我的问题是，你们还能采取哪些措施，以及目前的时间框架——提升阶段，你们认为何时能达到稳定状态的目标？第二个问题是关于免费客房，目前新濠天地和新濠影汇的客房中大约有多少比例是免费提供的？谢谢。
Lawrence Ho
Karen，我是Lawrence。那么让我把话筒交给Ted来详细说明。但再次强调，澳门博彩总收入已连续26个月下滑，在这样的环境下开设大型综合度假村从来都不容易。但与此同时，Studio City才开业八个月，我认为即使回顾之前的电话会议，我们也一直表示，一般来说物业需要9到18个月才能步入正轨。所以我们仍然——我认为从7月的表现来看，并希望我们能将这种势头延续到8月，然后进入9月。我认为我们有着良好的记录，一旦我们增加了客流量，并且在客户数据挖掘方面做得很好，业务从此刻起将会非常稳定。所以，我仍然认为，假设Studio City在每桌赢率或每机赢率方面达到市场平均水平，考虑到我们目前所处的困难环境，我们仍处于非常早期的阶段。关于酒店客房赠送比例，我想也许Ted可以补充更多细节。
Ted Chan
当然，你好Karen。关于Studio City，实际上在7月运营的九个月里，我们相信我们已经达到了澳门每桌赢率生产力的平均水平。至于客房赠送比例，目前范围在50%到60%之间。正如我们一贯的策略——达到一定水平后，我们会进行优化，未来我们可以在这个50%到60%的范围内优化客房赠送比例。至于我们其他物业的客房赠送比例，范围在80%到90%之间，唯一赠送比例较低的可能像Hard Rock，目前阶段我们赠送比例在80%以下。
Karen Tang
好的，很好。谢谢。
Operator
谢谢。我们的提问环节到此结束，现在我将会议交给今天的演讲者进行结束语。
Geoff Davis
谢谢主持人，也感谢大家今天参加我们的会议。