Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加好未来教育集团2018财年第一季度财报电话会议。[接线员说明] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2017年7月27日星期四。现在，我将会议交给今天的主持人李梅女士。谢谢。请开始。
Mei Li
感谢各位今天参加好未来教育集团2018财年第一季度财报电话会议。第一季度财报已于今天早些时候发布，您可以在公司投资者关系网站或通过新闻专线找到副本。在本次电话会议中，您将听到首席财务官罗戎先生的发言。在他准备好的发言之后，罗先生将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。此外，我们的财报发布和本次电话会议包含对某些非美国通用会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的财报发布，其中包含非美国通用会计准则指标与最直接可比的美国通用会计准则指标之间的调节表。现在，我将电话会议交给罗戎先生。
Rong Luo
谢谢，梅。大家晚上好，早上好，感谢各位参加本次财报电话会议。我很高兴地报告2018财年第一季度取得了强劲业绩。我们的营收增长继续受到所有城市高需求的推动，并得到进一步产能扩张的支持。本季度营收按美元计算同比增长65%，达到3.22亿美元。按人民币计算，净收入同比增长75%。入学人数同比增长62.2%。第一季度运营收入按GAAP和非GAAP基础分别增长63.9%和52.1%。本财年我们的利润率波动与上一财年相似。由于年初的扩张以及新开设学习中心需要时间达到满负荷运营，利润率将按季度波动。本季度，我们进入了5个新城市，新增了60个学习中心。经过翻新和其他准备工作后，累计教室将逐步投入使用。正如我们去年的经验所示，我们预计将从产能扩张中受益，并在财年下半年看到更多杠杆效应。现在，梅将介绍我们第一季度的运营进展。之后，我将讨论我们在技术方面的持续投资，这是由我们通过科技推动教育的长期战略愿景所指导的。
Mei Li
营收增长得益于各城市跨业务线的增长，包括我们新收购的业务。小班业务（包括学而思培优小班、励步、摩比及部分教育项目和服务）占总净营收的81%，去年同期为83%。培优小班作为我们的核心业务，占总营收的71%，低于去年同期的73%。这一下降主要由于新收购业务的合并。 小班业务净营收按美元计算增长61%，按人民币计算增长71%，而入学人数增长69%。学而思培优小班在除前五大城市（北京、上海、广州、深圳、南京）外的其他城市，按人民币计算的营收增长约88%。北京地区第一季度人民币营收同比增长约40%，这得益于前几个季度新增大量教室带来的增量入学人数。 上海逐步复苏，正如我们此前预期，本季度实现了高于北京的同比营收增长。除前五大城市外的其他城市占培优小班业务的39%，较去年同期增长约35%。按人民币计算，我们在截至2017财年第一季度进入的25个主要城市中，有11个实现了三位数的同比营收增长，包括深圳、西安、石家庄、青岛、长沙、洛阳、南昌、宁波、合肥、无锡和福州。 让我为您更新暑期促销情况。过去两个夏季，我们在北京举办了促销活动。这些促销活动有效地将我们的北京学校重新转变为强劲的入学驱动模式，并帮助我们在市场整合中获得份额。因此，今年夏季我们在北京和少数其他城市举办了促销活动。我们还提供了更多顶级课程的打包销售，以获取更多市场份额。这些营销活动主要针对初一学生，其他年级次之。我们预计这些优惠将再次帮助推动未来几个季度的入学增长。 智康一对一业务经历了强劲的季节性驱动季度，并受益于我们小班业务的强劲增长。智康一对一按人民币计算的营收同比增长55%，这主要基于强劲需求，其次为正常的价格上涨。净增方面，我们在上海、深圳、常州各新增1个一对一学习中心，并在广州关闭1个中心。智康一对一占总营收的11.6%，去年同期为13.1%。 转向我们的产能扩张，第一季度我们净增60个新学习中心。本季度，我们净增55个培优小班学习中心，即1,532间教室。我们今年早些时候加快了学习中心扩张。由于早期课程注册显示入学情况将很强劲，我们已开设3个励步小班学习中心，分别位于北京、重庆和沈阳。本季度我们按计划在上海、西安、广州、北京、杭州、常州、成都、青岛、深圳、天津和[听不清]新增了多个小班教室。我们还进入了5个新城市：东莞、[听不清]、苏州、[听不清]。截至2017年5月31日，我们在中国35个城市拥有567个学习中心，其中394个为培优小班，8个为摩比小班，56个为励步小班，109个为智康一对一。 展望第二季度，我们计划新增20至25个培优小班学习中心。我们在夏季高峰期前提前积累了教室容量，并提前招聘和培训了新教师。作为领先的教育品牌，我们继续在所有城市招聘顶尖毕业生。新教师和教室将逐步投入使用，并为我们的营收做出贡献。正如荣总已经提到的，这种季节性将导致我们上半财年的利润率面临一定压力。我们预计随着我们管理[听不清]年度，利润率将在下半年恢复。 现在转向我们的在线业务，第一季度学而思网校按人民币计算的营收同比增长超过100%。在线业务本季度贡献总营收的4.9%，去年同期为4.3%。我们对学而思网校直播业务的持续进展感到满意，并对这一领域的长期机会感到兴奋。我们坚信，通过做好创新技术，特别是人工智能技术（AI），我们可以将在线直播教学模式推向更大的潜力。几分钟后，荣总将进一步阐述这一点。 最后，按业务线划分的营收方面，其他收入主要来自在线广告业务，第一季度占总营收的1.1%。我们想提醒大家，正如我们在今天（8月16日）的财报发布中宣布的，好未来股票将进行拆分，1股好未来普通股将等于3股好未来ADS，从原来的1股普通股代表0.5股ADS变为1:3。对于截至2017年8月8日的好未来ADS持有人，这一比例变化将产生与6:1 ADS拆分相同的效果。 现在让我回顾2018财年第一季度的一些关键财务要点。第一财季，小班业务按人民币计算的ASP同比增长1.4%，主要受常规价格上涨推动。智康一对一按人民币计算的ASP增长7.0%，原因是价格上涨。在线课程ASP在第一季度按人民币计算增长42.4%，主要由于在线直播课程销售增加，其ASP高于录播课程。 GAAP和非GAAP营收成本均增长68.8%，从去年同期的1.005亿美元增至1.696亿美元。营收成本的增加主要由于租金成本和教师薪酬的增加。 第一季度毛利润为1.523亿美元，去年同期为9,460万美元。第一季度毛利率为47.3%，去年同期为48.5%。 营业利润增长63.9%至2,880万美元。非GAAP营业利润同比增长52.1%至3,950万美元。利润率季节性将与去年相似。 基本和稀释后每ADS净收益分别为0.35美元和0.32美元。非GAAP基本和稀释后每ADS净收益（不包括股权激励费用）分别为0.48美元和0.43美元。 从资产负债表来看，截至2017年5月31日，我们拥有7.195亿美元现金及现金等价物和3.982亿美元短期投资，而截至2017年2月28日为4.702亿美元现金及现金等价物和2.295亿美元短期投资。我们在5月支付了4,120万美元现金股息。 第一季度资本支出为2,960万美元，较去年同期的1,270万美元增加1,690万美元。增加主要由于租赁物业改善以及为公司教学设施和移动网络研发购买的服务器、计算机、软件系统和其他硬件。 截至2017年5月31日，公司的递延收入余额为9.594亿美元，而2016年5月31日为5.587亿美元，增长71.7%。递延收入主要包括从学而思培优小班夏季和秋季学期预收的学费，以及与收购业务相关的递延收入。现在我将把电话交还给罗总，请他重点介绍我们在探索科学技术方面的最新进展以及下一季度的业务展望。
Rong Luo
谢谢。我想与大家分享我们在[indiscernible]投资方面的新发现和战略方向。自2019年起，好未来一直在探索互联网的最大价值，以更好地匹配优质教育政策的供需关系。我们最近得出结论，人工智能可以改变未来。例如，我们正在在线学校探索一些新技术，如人脸识别、语音识别和[indiscernible]的应用。通过增强师生之间的人际连接，我们可以帮助学生养成更好的学习习惯，建立更多样化的在线学习闭环，并制定清晰的学习计划。升级后的系统使在线学习体验更接近线下体验，并在许多领域提供独特优势。早期结果显示，这可以提高学生的专注度、互动性以及学习效率，并让教师能够因材施教。我们对教育+人工智能的探索仍处于非常早期的阶段。考虑到技术的复杂性和教育的特点，需要更多时间才能使其成熟。我们将继续投资于科学技术，寻找新的机遇。但首先，在可预见的未来，我们将保持当前在营收和利润方面的健康增长。现在让我谈谈下一季度的展望。根据我们目前的估计，2018财年第二季度的总净收入预计在4.284亿美元至4.338亿美元之间，同比增长58%至60%。如果不考虑人民币兑美元贬值的影响，预计2018财年第二季度的收入增长率将在61%至63%之间。这些估计反映了我们当前的预期，可能会发生变化。我的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始提问了。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自德意志银行的Alvin Jiang。
Alvin Jiang
我有两个问题。第一个是关于利润率趋势。过去两个季度出现了创纪录的产能扩张。您认为季度和全年运营利润率是否会因此面临压力？
Rong Luo
第一个问题，是的，我们在过去两个季度确实增加了教室。我想去年第一季度我们增加了大约1,145间教室，今年第一季度我们增加了大约1,532间教室。与去年同期相比，当时只增加了305间和768间教室，实际上我们现在正在向现有网络增加更多教室。对于新教室，通常需要2个季度才能完全投入使用，因为它们需要一些时间进行装修和准备工作。同时，我们不能等到教室开放才招聘老师。所以我们需要提前大约2个季度准备老师，我们在那之前2个季度就开始招聘。这意味着我们在租金和教师方面的这类成本，在未来1-2个季度内不会带来太多收入，这些效果将从第三季度开始显现，并在[indiscernible]中看到更多改善。所以你可能在我的第一季度看到，我的毛利率下降了1.2%，这可以解释为什么我的非GAAP营业利润率只下降了1个百分点。正如我们之前所说，我认为从2-3个月前开始，今年的利润率将与去年相当相似，这意味着前两个季度的利润率将比去年略有下降，而在第三季度将恢复，第四季度会更好。全年来看，我们仍然保持利润率，非GAAP营业费用将基本持平。所以我们对此仍然充满信心。
Alvin Jiang
我的第二个问题是关于收入增长。顺顺和励步在第一季度到第二季度的收入贡献有多大？全年的收入增长前景如何？
Rong Luo
虽然顺顺和励步是去年新收购的两个重要业务，但我想我们首先从2月开始合并，而顺顺是从去年8月才开始合并的。所以到第一季度和第二季度，它们加起来约占我总收入的5%到6%。它们也以[indiscernible]的速度增长，平均来看与培优的营收增长相当。对于全年，如果我们看全年，第一季度我们以人民币计算增长了约75%。第二季度我们的指引是61%到63%。所以我们正朝着实现[indiscernible]营收增长的正确轨道前进。之前我们说过，未来三年的营收增长将在30%到50%的范围内，而今年我们肯定更接近高端。
Operator
瑞士信贷的赵薇。
Zoe Zhao
我也有两个问题。第一个问题是关于我们增加了这么多容量后的利用率。您能分享一下本季度和下季度利用率的情况吗？第二个问题是我们注意到在一些城市，我们的课程从3小时缩短到了2小时，这可能会有效提高ASP。您能分享一下我们的定价策略吗？我们会在更多城市执行同样的策略吗？
Rong Luo
首先，在第一季度，产能利用率实际上相当[难以辨别]。我认为从去年年中开始，我们比去年高出个位数。考虑到第二季度，由于增加了约1500多间教室，其中大部分在夏季学期无法使用，因此这些比率会略有下降。与去年相比，我们可能会看到低个位数的下降。但随着所有这些教室在第三季度的秋季学期投入使用，情况将恢复正常。对于全年，我们维持对该比率状况的展望。我们将继续以低个位数增长该比率。 第二个问题关于某些城市（如上海）上课时间从3小时改为2.5小时，我认为这一变化主要是由学生体验驱动的。我们持续优化学生来我们中心学习的次数。我们也平衡其他因素，比如教师在一节课上能工作多长时间。因此我们也考虑了所有这些因素来进行调整。这已经试点过，大约2到3年前在北京就已经实施。所以这对我们来说并不新鲜。我们将根据各城市当前的反应和市场定位，继续在其他城市推行。 具体关于定价策略，实际上我们维持我们的定价策略，即每2到3年提价一次。在我看来，我强烈建议，我坚信通过扩大招生来获取更多市场份额是我们业务增长最重要、最根本的方式。定价是我们最后使用的手段，在大多数情况下，我们更倾向于扩大招生规模，而不希望过快提价。 展望未来，今年我们将在几个城市根据过去几年制定的计划进行提价。对于其他地区，我们将等待大约2到3年再进行提价。我们的定价策略没有变化，我们仍然保持相对于市场上其他同行的定价溢价。
Operator
Ivy Luo，麦格理
Hui Li Luo
我有两个问题。第一个是关于你们的暑期推广项目，想知道你们对暑期推广课程到秋季的预期留存率是多少？考虑到整体留存率非常高，达到80%到90%，所以想知道对于暑期课程，我们的预期是多少？ 我的第二个问题是关于教师方面，我们的教师薪酬相对于市场平均水平有多少溢价？在我们的教师选拔方面，实际被选入我们教师库的教师比例是多少？通常需要多长的培训期？
Rong Luo
关于第一个问题关于暑期促销活动，您问的正是关于留存率的问题。首先，我认为我们的暑期促销活动只会在北京和极少数城市开展。我们主要针对初一学生。我们正常的留存率在80%到90%之间，而促销活动的留存率肯定会低于这个水平。目前我们正在为学生提供暑期课程。我认为我们只完成了其中一个学期。所以我们还有5到6个学期要进行。因此现在说留存率会是多少还为时过早。我可能在下个季度的财报电话会议上会有更多信息。根据经验，我可以说的是，过去两年我们在北京开展过促销活动。实际上我们保持了非常高的留存率，甚至比过去的同行略好一些。所以基于目前我看到的情况，以及从[听不清]获得的早期反馈，我们对暑期促销活动到第一学期的留存率仍然相当有信心，感觉良好。这也是为什么我们能够将北京的招生从几乎持平提升到过去两年超过40%的招生增长的部分原因。我相信所有这些因素都将为未来两个季度带来更大更好的下半年业绩。 第二个问题关于教师薪酬溢价。公平地说，我们没有统计数据来显示我们比其他同行高出多少溢价。我们将维持相同的策略，将一定比例的收入用于教师薪酬。这个比例相比2到3年前继续略有下降。我还记得3年前，教师薪酬占净收入的比例约为22%，而现在约为20.5%或20.7%。所以我们维持为教师提供有竞争力薪酬的策略。因为教师是我们公司非常重要、甚至可能是最重要的投资。我们不会改变这一策略。我们将继续关注人才，确保我们的薪酬在这个市场上非常有竞争力。 基于目前我看到的情况，我们没有看到大量教师[听不清]流向其他机构，这可能部分证明我们在薪酬方面仍然非常有竞争力。 第三个问题关于教师的[听不清]，我认为一般来说，每100名学生申请我们的职位，只有大约1.6到1.8名学生能够被录取为我们的教师接受培训。所以我们仍然保持着非常高的标准，雇佣最优秀的人才成为我们的教师。短期内我们不会改变这一策略。我们将保持高标准，确保我们能为学生提供最优质的教学。
Operator
大和资本的Alex Liu
Alex Liu
我想请教管理层能否就辅导业务的监管环境发表一些看法，以及不断变化的监管环境是否改变了我们的产能扩张策略。关于产能的后续问题，我认为本季度我们再次加速了产能增长。我们是否应该认为今年的产能增长更多集中在前端？
Rong Luo
首先，我认为我们一直与地方政府合作，我们理解政府过去所做的努力，实际上他们希望确保只有合格的公司才能向学生提供服务，因为教育是非常基础的。这对保护家长和学生非常重要，我们作为这个行业的参与者之一，对此也感到非常满意。正如您所知，我们与其他同行有很大不同。实际上，我们在进入新城市和开展新业务时总是采取非常谨慎的方法。所以我们首先只建立一个中心，然后确保该中心运行良好。然后我们才能开设另一个。因此，作为这个行业的领导者之一，我们完全同意并将遵循政府的方向，努力改进我们的运营，继续为学生提供高质量的服务。我们也相信，政府在这个行业的方向和管理将有所帮助，尤其是在市场非常分散的情况下。因此，我们相信新政策或这些新措施、新方式和新方向将对整个行业有益，并将帮助行业更健康、可持续地发展。我们作为行业的一部分，将尽力遵守所有政策并使其发挥作用。您的第二个问题是关于产能的。我认为去年我们大幅增加了产能。今年我们想稍微控制一下。所以我对团队的指导是今年产能增长约30%至50%。我们可能正好在这个范围内。第一季度，我们增加了1,532间教室，不到20%。所以我们仍在按计划增加30%至50%的产能范围内。
Operator
刘凡，高盛
Fan Liu
您能否与我们分享本季度教师和助教的人数，以及本财年的招聘计划？
Rong Luo
我认为到本季度末，我们总共有大约20,000名员工。其中大部分实际上是教师。每年我们继续招聘数千名教师加入我们的团队。因为我们仍然保持着让人员加入的标准，并且我们有足够的能力招聘和培训更多教师。我们在全国有4或5个培训中心，并且我们都在中央[听不清]上运行它们，所以我们有足够的能力这样做。第二个问题是什么？抱歉，我没听清楚。
Fan Liu
那么今年的招聘计划如何？
Rong Luo
招聘计划方面，我们实际上基本按计划进行。在这方面我们没有什么特别安排。总的来说，我认为当我们进行年度预算时，去年第三和第四季度，我们会为所有城市制定招生预算。基于这些预算，我们会评估需要招聘多少教师。然后我们会全力推进招聘工作。今年，因为你们知道我们规划了很多新技术，包括新的商业模式[ph]，比如高效模式，实际上我们不需要像过去那样多的教师。所以我们保持了很好的节奏。实际上，我们的收入增长更快，而教师数量的增长远低于收入增长。所以在未来几年，我们将继续提高我们的效率。我们没有任何特殊计划。一切都在按计划进行。
Operator
Han Chik，摩根大通
Leon Chik
我只有一个问题。您提到股票拆分，所以目前2股等于1份ADS？那么新的ADS将等于1/3股，ADS数量将增加约6倍。是这样吗？
Rong Luo
是的，您说得对。
Leon Chik
这个的时间安排是怎样的？
Rong Luo
生效日期将是8月16日，这需要获得SEC批准并在我们的文件中体现。
Operator
Alison Lee，里昂证券
Yee Pui Lee
我想知道您能否多介绍一下690万美元的其他收入，以及第一季度一线城市的收入增长情况。这些城市的收入是否仍在增长？
Rong Luo
我可以澄清一下第二个问题吗？因为声音有点小。您能告诉我收入增长是多少吗？
Yee Pui Lee
是的，第一季度一线城市的收入增长，比如北京、上海等城市。
Rong Luo
关于其他收入的问题，大部分是因为我们在其中一家投资公司持有股份。所以我们获得了这种部分收益。正如您可能知道的，我认为从三年前开始，我们投资了很多公司，其中一些公司发展得相当不错，成为我们业务的一部分，比如顺顺。而其他一些公司虽然也做得不错，但我们发现实际上与它们没有任何协同效应。我们需要进行一些内部开发，这与它们存在冲突。因此我们决定向其他公司出售部分股份。本季度，我们很高兴看到我们已成功向其他公司出售了一笔普通股份，这给我们带来了非常积极的结果。在接下来的几个季度，我们将继续评估所有投资组合，就像本季度所做的那样，即出售TAL的资本收益与我们几年前投资的数字相比。我们将继续评估所有公司的投资组合。我们将继续进行评估，并尝试衡量它们的表现以及与我们之间的协同效应，以决定它们的下一步发展方向。 第二个关于一线城市收入的问题，我认为，我们收入增长最低的城市仍然是北京，超过40%。上海已从去年恢复，增长速度超过北京。广州和深圳也增长得相当不错，如果您仔细听了我们之前的评论。深圳实际上增长了超过100%。所以我们大多数城市都按计划发展，我们可以预见这种良好的势头将在接下来的几个季度继续。
Operator
王伟，汇丰银行
Ningchuan Wang
我的问题主要关于在线课程业务方面。管理层能否给我们更多关于未来增长预期的信息，也许还有与其他同行的竞争情况，以及可能的扩张、协同效应等方面？
Rong Luo
我认为在线教育在未来几年具有巨大潜力。从过去几个月的情况可以看出，那些在线效率高的公司获得了许多知名基金或公司的投资，这充分表明在线教育是一个非常好的发展方向。我们是这个行业的先行者，实际上我们从2009年就开始开展在线课程。去年，我们还将K-12领域的在线教育从录播内容转变为直播模式，这在过去3-4个季度带来了超过100%的营收增长。我们预计这种增长势头将持续下去，并且我们看到在线教育的营收潜力和市场潜力正在变得越来越大。与同行业其他公司相比，我们认为在线教育不仅仅是简单地将学生、老师和学生从线下转移到线上。我们推出的学而思在线学校新AI平台和AI技术，包括人脸识别、语音识别等技术，提供了独特的学习体验。我们还投入大量资源开发新的学习管理系统，以管理所有学生的学习行为和过程。总而言之，我们仍然相信在线教育具有巨大潜力，未来将变得更加重要。当然，这还需要一些时间，我们仍需在这一领域投入，确保在线学习体验能够接近甚至优于线下。因此，我们相信在线教育的未来将更加光明，明年将做出更大、更有意义的贡献。
Operator
杨晓宇，中金公司
Xiaoyu Yang
我的第一个问题是关于你们的学科拓展计划。能否详细介绍一下今年的计划？比如目前你们的语文和英语学科覆盖了多少城市，今年预计的拓展速度如何？对于STEM课程有什么计划吗？我的第二个问题是关于暑期促销。平均每个学生的招生成本是多少？暑期和秋季课程的销售在递延收入中贡献了多少？
Rong Luo
首先，实际上我们正在继续在数学这一我们最擅长的领域之上增加更多课程和更多阶段。我认为在过去几个季度，我们持续扩大了英语课程的覆盖范围。目前，英语课程已在约10个城市开展，而今年我们总共覆盖约35个城市。我们可以预见，明年将继续扩展到其他大约3-4个城市。中文也是一个非常重要的科目。目前我们在约2个城市开设中文课程，今年我们将迅速尝试扩展到其他城市。中文和英语课程的收入增长远高于平均水平，我们对此感到非常满意。 至于STEM课程，这实际上是我们Mobby业务的特色。从两个季度前开始，我们已经将Mobby业务转型为专注于STEM领域，我们与麻省理工学院及其他知名大学合作，为学生开发新的科技类课程。目前，STEM课程在我的收入中占比仍然很小。但根据已参加我们学习中心STEM课程的学生和家长的反馈，他们的评价非常积极。我们将继续在其他大城市扩展这些领域。 具体到暑期促销对递延收入的影响，我认为影响非常小，因为暑期促销实际上是低成本的。在北京，当我们向初一学生推出促销时，每个[听不清]仅50元，这不会给我们带来任何大的递延收入。大部分收入来自学生支付两个季度学费的网络课程，这与我的总收入增长基本保持一致。
Operator
Lucy Yu，美国银行美林证券
Lucy Yu
我有两个问题。第一个是关于科目的，按科目（即数学、英语、中文和其他）的收入构成是怎样的？第二个问题是，北京、上海以及前五大城市分别贡献了多少收入？谢谢。
Rong Luo
从学科角度来看，我认为到目前阶段，我们的大部分收入仍然来自数学和科学，我认为超过60%的收入来自数学和科学学科。中文占我收入的比例低于10%，英语约占我收入的20%。关于您第二个问题关于大城市收入贡献的增长，我认为北京和上海，从几个季度前开始，我们实际上报告的是前五大城市的收入，即北京、上海、广州、深圳和南京；原因是实际上广州的规模与上海相当，有时甚至已经超过上海。深圳也在快速追赶。本季度收入增长超过100%。因此，前五大城市实际上贡献了我61%的收入，而去年超过70%。所以我们看到非前五大城市的收入增长远快于前五大城市。本季度约为88%。
Lucy Yu
您能披露北京占收入的百分比吗？
Rong Luo
抱歉，我们不披露具体数字。但我们可以说的是，北京的收入占比实际上比三年前低得多。
Operator
[听不清]来自CCBI
Unknown Analyst
我有一个关于新学习中心开设速度的问题。我想知道，未来3年你们对新学习中心开设的计划是什么，分别针对培优、摩比、励步和一对一课程。第二个问题是关于一对一课程的。因为我看到本季度收入占比与上季度相同，均为13%[ph]的收入。这意味着一对一课程在收入方面仍然增长相当快。您认为这一业务的收入贡献如何，考虑到同行正在降低他们一对一或VIP课程的收入贡献，您如何看待这项业务？
Rong Luo
首先，关于产能方面，我强烈建议我们重点关注教室数量。我们与同行有很大不同。实际上，我们在学习中心数量上花费的时间较少，但在教室数量上投入更多时间。因为我们的学习中心在教室数量上的增长速度会快得多。所以从教室角度来看，我认为未来三年我们仍将保持每年增加约30%至50%教室的目标。这将是我们未来的方向和战略。这么多年来我们一直没有改变这一策略。这个数字和节奏对我们保持非常健康的发展是合适的。您的第二个问题是关于一对一业务。是的，您的观察非常准确。实际上，我认为我们的一对一业务本季度以人民币计算增长了55%，这比同行快得多。本季度一对一业务占比为11.6%，而去年同期为13.1%，实际上有所放缓。一对一业务仍能快速增长的部分原因是我们改善了学而思培优与一对一业务之间的协同。今年我们超过一半的一对一学生来自学而思培优业务。所以我们继续看到我们有能力将越来越多的需求转化到一对一业务，这将显著降低新客户获取成本。每天当我们讨论VIP业务时，实际上他们面临的最大挑战是获取新客户的成本越来越高。所以如果我们能成功地将学而思培优的学生转化到一对一业务并满足需求，我们很高兴看到我们能在这方面持续改进。因此，我个人仍将一对一业务视为学而思培优的补充服务。我们将确保这两个业务板块在未来几年都能健康增长。
Operator
谢谢。以上就是我们所有的问题。至此，我们今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。