Operator
女士们、先生们，下午好，感谢各位的参与。欢迎参加好未来教育集团2024财年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给投资者关系总监丁先生。谢谢。请开始，先生。
Jackson Ding
谢谢主持人。感谢各位今天参加好未来教育集团2024财年第二季度业绩电话会议。业绩公告已于今天早些时候发布，您可以在公司投资者关系网站或通过新闻专线找到副本。在本次电话会议中，您将听到总裁兼首席财务官彭先生以及我本人，投资者关系总监的发言。在准备好的发言之后，彭先生和我将回答各位的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。此外，我们的业绩公告和本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请务必参考我们的业绩公告，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账表。现在，我将电话会议交给彭先生。Alex，请开始。
Alex Peng
谢谢，Jackson。我也要感谢各位参加今天的电话会议。在本次电话会议中，我们将回顾2024财年第二季度的财务业绩和业务进展。之后，我将分享一些关于下一季度展望的看法。在本季度，我们继续运营和管理核心业务线，同时探索新举措并抓住新机遇。关于我们的学习服务及其他业务，我们进一步优化了线上和线下产品以满足用户偏好，并以稳健的步伐扩展了学习中心网络。至于内容解决方案业务，我们在上一财年末推出的学习设备保持了增长势头，并实现了稳健的用户参与度表现。除了核心业务外，我们的创新努力在本财季也取得了进展。我们已经推出了MathGPT的测试版，并打算根据我们从选定用户那里获得的反馈持续改进模型的效率，我们向这些用户提供了这个实验版本的测试邀请。在财务业绩方面，本季度我们报告的净收入为4.119亿美元和29.659亿元人民币，分别按美元和人民币计算同比增长40.1%和49.5%。关于盈利能力，本季度我们的非GAAP经营利润和非GAAP归属于好未来的净利润分别为5270万美元和5880万美元。那么，在概述之后，我想把电话交给Jackson。他将向大家更新我们的核心业务线运营发展情况，并回顾我们第二季度的财务业绩。之后，我将回来分享更多关于下一季度展望的细节。然后，我非常期待开放电话会议进行问答环节。Jackson，请开始吧。
Jackson Ding
谢谢Alex。我很高兴分享我们在第二财季核心业务线取得的进展。请注意，本季度所有财务数据均为未经审计数据。让我从我们的学习服务及其他业务开始，该业务包括面向消费者的广泛学习项目，以及面向机构客户的技术解决方案。在2024财年第二季度，我们的学习服务及其他业务为我们的同比增长势头做出了贡献。在学习服务业务中，我们的素质教育业务本季度实现了两位数的同比增长，这得益于线下学习中心网络容量的持续提升以及暑假的季节性利好，导致本季度入学人数同比增长。我们继续扩大线下学习中心网络，以更好地适应用户需求。截至第二季度末，我们的学习中心数量达到约220个，较上一季度末的大约200个有所增加。此外，学习中心利用率等效率指标反映了整体业务健康水平。我们相信线下小班素质教育拥有可行的商业模式和清晰的发展路径。此外，我们的在线大班素质教育业务本季度也持续取得进展。留存率等运营效率指标一直保持在可行水平。过去几个季度我们一直在扩展学习项目产品线。虽然这些新项目目前仍占我们总收入的较小比例，但本财季它们已实现同比增长。接下来，让我们讨论Tinkercad，我们的海外学习服务业务。我们的海外业务在第二季度也持续扩张。本财季，我们在美国、新加坡和香港建立了新的学习中心。我们致力于通过Zinc Academy服务海外市场，同时平衡我们的服务标准和本地化定制内容。展望下一季度，我们预计学习服务及其他业务收入将因季节性影响而环比下降。然而，我们仍致力于持续发展学习中心网络，管理产品线并维持运营效率。接下来谈谈我们的内容解决方案业务。该业务主要包括智能图书、印刷图书、学习设备和数字内容的销售。本季度，智能图书和印刷图书合计实现了两位数的同比增长。至于学习设备，这对我们来说是一个相对较新的业务，因此同比增长率参考意义较小。如果我们观察学习设备从第一季度到第二季度的增长趋势，该业务在季节性利好和业务进展的推动下实现了环比连续增长。学习设备业务仍然是内容解决方案业务的主要收入来源之一。本季度，我们继续因其功能和内容库获得认可。在持续发展供应链和销售营销能力的同时，我们也根据用户反馈迭代学习设备的新功能，以满足他们多样化的学习需求。例如，我们优化了产品功能和基于AI的精准学习，面向更广泛年龄段的学生，包括小学和初中生。除了软硬件功能的改进，我们还在探索商业模式和上市渠道的多元化可能性。展望下一季度，我们计划通过内容解决方案业务以更好的体验服务更多客户。我们的目标是提供适合客户学习需求的内容和形式，在他们的自主学习旅程中提供服务。我们预计内容解决方案业务在下一季度将贡献更大比例的总净收入。在概述之后，我现在想分享本季度的关键财务业绩。本季度我们录得净收入4.119亿美元和2.9659亿元人民币，按美元和人民币计算分别同比增长40.1%和49.5%。我们的收入增长归因于学习服务业务的稳步增长以及内容解决方案业务产品销售的持续增长。2024财年第二季度的毛利润也从去年同期的1.769亿美元增至本季度的2.425亿美元。毛利率从去年同期的60.2%下降至58.9%，主要原因是内容解决方案业务的收入贡献增加，而该业务目前的利润率较低。本季度的销售和营销费用为1.163亿美元，较去年财年第二季度的7,810万美元增加了4,890万美元。销售和营销费用占总收入的百分比从去年同期的26.6%上升至28.2%。非GAAP销售和营销费用（不包括股权激励费用）从2023财年第二季度的6,980万美元增长57.8%至1.101亿美元。同比增长主要由于销售和营销活动的增加。本季度的一般及行政费用相对稳定，从去年财年第二季度的9,720万美元微降0.1%至9,710万美元。运营收入从2023财年第二季度的1,490万美元扩大113.5%至3,180万美元。非GAAP运营收入（不包括股权激励费用）为5,270万美元，而上一财年同期为4,230万美元。本季度归属于好未来的净收入为3,790万美元，而上一财年同期归属于好未来的净亏损为80万美元。非GAAP归属于好未来的净收入（不包括股权激励费用）为5,880万美元，而上一财年同期为2,660万美元。接下来看我们的资产负债表。截至2023年8月31日，我们拥有21.959亿美元现金及现金等价物、7.676亿美元短期投资以及2.812亿美元流动和非流动受限现金。截至第二财季末，我们的递延收入余额为3.254亿美元，而上一季度为3.877亿美元。现在来看我们的现金流量表。2024财年第二季度经营活动所用现金净额为4,270万美元。2023年4月，公司董事会授权将2021年4月启动的股票回购计划延长12个月。根据该支出回购计划，公司可在2024年4月30日前动用最多约3.374亿美元回购其普通股。截至2023年8月31日，公司已根据股票回购计划回购了约1,340万股普通股，总对价约为2.336亿美元。财务部分到此结束。我现在将电话交回给Alex，请他简要更新我们的业务展望。Alex，请继续。
Alex Peng
谢谢Jackson。正如我之前提到的，我认为我们在本季度取得了令人鼓舞的进展。现在，我想分享一下我们对本财年下一季度的战略规划的一些思考。展望第三季度，正如Jackson之前提到的，由于业务的季节性特点，我们预计收入将环比下降。就我们的学习服务而言，我们的重点仍然是平衡发展学习中心网络，并持续在线上和线下平台推出合适的产品。至于我们的内容服务，重点将放在增强产品功能、丰富学习内容的广度以及探索开发新产品的机会上。随着我们向前推进，我们打算继续投资于人工智能。我们将继续优化我们的模型，以提高其响应速度和准确性。最近，我们与多家科技公司和学术机构合作，依托国家新一代人工智能开放创新平台（智能教育），共同主办了AAAI-2024全球大模型数学推理竞赛。这项竞赛邀请全球的AI专家、开发者和数学爱好者使用大语言模型自动解决中小学生具有挑战性的数学问题。此外，我们继续探索人工智能技术在特定用例中的应用。在不久的将来，我们确实打算推出基于MapGPT的应用。这代表了我们持续努力，利用先进技术来提升学习体验。总而言之，本季度我们的主要业务线在产品供应和运营能力方面都取得了实质性发展。我们公布的财务业绩正是这些发展的体现。我们一直在观察客户在学习旅程中不断变化的需求，并打算通过我们学习服务和内容解决方案组合中的各种产品来服务他们。那么，我的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[接线员指示] 现在第一个问题来自瑞银的Felix Liu。您的线路已接通。
Felix Liu
晚上好，管理层。感谢回答我的问题，并对这一增长业绩表示祝贺。在最近的季度业绩中，特别是学习服务的强劲表现，以及在非学科辅导市场需求良好的背景下，您如何看待公司的长期战略重点？如果您要对这些业务按未来资源分配进行排序，您会如何排序，即国内学习服务业务、硬件、人工智能和海外业务？您如何看待这些业务在未来的资源分配？谢谢。
Alex Peng
谢谢，Felix。我是Alex。让我来回答这个问题。让我试着拆解一下这个问题。首先从我们公司的战略说起，我认为我们的战略将真正围绕为用户提供世界级的学习产品展开。这些产品将以多种形式呈现。所以，它们将包括但不限于学习服务、学习设备、智能和印刷书籍，以及其他各种形式的学习内容。我认为这确实——我们相信这一系列产品组合真正为家长和学习者提供了一套符合他们需求、适应他们学习旅程不同阶段的选择。因此，在这种背景下，我认为这不一定是一个优先级问题，而更多是这些不同的商业模式和业务线处于各自发展路径的不同阶段。如果我们以你提到的这三个方面来看，我会说，学习服务业务确实已经证明了其拥有可行的商业模式。它有着清晰的发展路径。我们确实预期它未来将继续展现增长势头。我们显然会继续在我们的学习中心网络和师资团队方面投入资源。这是一个我们已经建立并积累了强大运营能力的领域，我们将在不断变化的环境中继续磨练这些能力。因此，我们确实预期这项业务能够实现盈利。这是第一点。如果我看看你提到的第二点——内容解决方案。它实际上针对的是不同的使用场景。它是在家自主学习，是在学习者通常较为碎片化的可用时间内进行自主学习。因此，除了我们硬件业务销售量的增长之外，我们从根本上旨在利用我们对学习内容、硬件和人工智能的理解，为用户提供独特的价值，并且我们继续关注这套新解决方案在解决这些不同使用场景时的参与度和学习效果。最后一点是人工智能和海外业务。我会说，它们实际上仍处于探索阶段。我们期待这些业务所处的长期趋势，并期待随时向大家更新我们的进展。所以Felix，我希望这回答了你的问题？
Felix Liu
是的。非常感谢。
Operator
谢谢。请稍等，下一个问题。下一个问题来自Macquarie的Linda Huang。您的线路已接通。
Linda Huang
非常感谢。我只有一个关于学习设备的问题。管理层能否分享一下本季度硬件产品的销售表现，以及用户参与度数据是否有任何变化？我认为如果能分享更多这方面的信息会很好。谢谢。
Alex Peng
谢谢Linda。我是Alex。我来回答这个问题。首先，本季度我们硬件的销量相比第一季度有所增长。因此销量实现了环比增长。我们确实认为这主要得益于6月购物节和暑假这两个因素的叠加效应。在用户参与度方面，我们看到了一些相当令人鼓舞的用户活动数据和用户反馈。我们的用户继续在我们的设备上花费大量时间学习。此外，我们注意到用户正在探索我们为设备带来的多项功能，他们以各种方式利用第一方和第三方学习内容，这些方式确实让他们觉得更适合自己的学习风格。Linda，我想强调第二点，对我们来说，用户参与度确实至关重要。我们希望确保学习设备被使用，它们是有帮助的，并且能够以最适合个人学习旅程的方式发挥作用。正如我在几个季度前的电话会议中提到的，我们也非常期待与一些世界级的内容提供商合作，继续构建对学习者有价值且具有吸引力的第三方内容。Linda，希望这回答了你的问题。
Linda Huang
是的，非常清楚。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自大和证券的Candis Chan。您的线路已接通。
Candis Chan
晚上好Alex和Jackson。祝贺你们取得非常强劲的业绩。我只有一个关于MapGPT的问题。能否与我们分享MapGPT商业化的进展，以及这将如何应用于我们的服务？谢谢。
Alex Peng
嘿，Candis，我是Alex。首先感谢你关于MapGPT的问题，让我分享一下对这个问题的看法。我们认为生成式AI的产品设计是其为用户创造价值能力的关键部分。我想我们从前几个季度的多次电话会议中就开始提及和讨论这个话题。随着我们继续与中国及全球的开发者、专家和行业参与者进行对话，我们看到在全球范围内，应用确实在各个行业领域受到越来越多的关注，对吧？我认为当我们思考未来人工智能和生成式AI时，这一点至关重要。在将生成式AI应用于学习领域，特别是K-12学习者方面，确实有很多值得探索的机会。我们认为AI与人类教职员工的协作能够真正提高高质量学习内容的供给效率和可及性。正如我之前提到的，我们仍然处于早期阶段，我认为许多行业都是如此，我们正在完善产品设计，并将在不久的将来进行一些用户测试。Candis，希望这回答了你的问题。
Candis Chan
很好。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自CICC的王采妮。您的线路现已接通。
Caini Wang
晚上好，Alex，Jackson。我是CICC的王采妮。再次祝贺本季度的业绩表现。你们一直提到扩展学习中心将是一种平衡的方法，那么我的问题是，在决定增加学习中心数量之前，你们会考虑哪些因素？谢谢。
Jackson Ding
感谢提问。我是Jackson，我来回答这个问题。我认为在考虑管理我们的学习中心网络时，我们主要考虑两方面的因素：一方面是需求侧，另一方面可以说是运营侧或供给侧。首先从需求侧来看，我认为在目前这个业务阶段，考虑到业务规模和相应年龄段的人口规模，我们主要考虑的不是潜在市场规模，而是我们的产品与特定市场用户之间的产品市场契合度能达到什么程度，无论是在某些城市、在中国境内还是境外。这就是我们在需求侧考虑的因素。过去几个季度，我们一直在关注产品本身的发展以及产品市场契合度的提升。接下来，从运营侧或供给侧来看，当我们谈到平衡方法时，我们的意思是我们不仅关注为未来业务发展建设产能，同时也希望确保在扩展学习中心的过程中，我们仍然能够提供可持续的服务质量和可持续的运营效率，因为我们管理着自己的学习中心网络。这些就是我们在做出学习中心扩张决策时通常会考虑的几个因素。希望这回答了你的问题，Caini。
Caini Wang
今天的会议到此结束。非常感谢大家。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行的Lucy Yu。您的线路现已接通。
Lucy Yu
嗨，Alex，嗨，Jackson。我是美国银行的Lucy。我有一个关于利润率的问题。我注意到我们的毛利率和营业利润率波动较大。您已经解释过本季度毛利率收缩主要是由于业务结构变化。但我们应该如何看待未来的毛利率？如果我们看SIM业务在可比基础上，目前的利润率趋势如何？谢谢。
Jackson Ding
Lucy，谢谢你的提问。我是Jackson，我来回答这个问题。当我们讨论毛利率趋势时，我认为，如果我们回顾过去几个季度，观察一段时间内的趋势，可能会更有帮助，对吧？所以先设定一下背景，我认为，如果我们看上一个财年，在大多数季度，我们的毛利率在50%到60%之间波动，对吧？在财年第一季度，也就是一个季度前，我们的毛利率是49.3%，而本季度我们的毛利率是58.9%，虽然同比下降，但环比有显著提升，对吧？当我审视公司整体毛利率时，我认为有两个因素最终对毛利率影响最大。一是各业务线的整体业务组合。二是，可以说是各基础业务的内在毛利率。那么，也许让我先解释一下第一季度的情况，这可能有助于我们理解第二季度发生了什么。在第一季度，我们看到毛利率下降至略低于50%。这主要是由于基础业务组合的变化，即我们一些利润率较低的业务占总收入的比例更大。从第一季度到第二季度，业务组合保持相对稳定。因此，这是基础业务毛利率提升的结果。不过我要提醒你，第二季度由于暑假和季节性影响，往往是我们线下学习中心利用率相当高的一个季度，这导致如果纵观各季度，其毛利率相对较高。所以，在下一季度，我确实预计毛利率总体上会有所下降。希望这回答了你的问题，Lucy？
Lucy Yu
谢谢，Jackson。还有两个后续问题。当你提到下降时，我理解你指的是环比下降，但如果我们看同比，我们应该如何看待第三季度的毛利率？
Jackson Ding
是的。我就这么说吧，我们确实看到了环比下降。说实话，在管理业务时，我会说我们较少关注同比毛利率变化，因为目前基础业务的形态在同比上可比性较低。
Lucy Yu
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。我现在将电话交还给管理层进行任何结束语。
Jackson Ding
好的。谢谢，接线员。再次感谢大家今天参加，也感谢大家的提问。我们期待下个季度与大家交流。祝大家有美好的一天。再见。
Operator
女士们、先生们，我们今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。