Operator
女士们、先生们，下午好，感谢各位的参与。欢迎参加好未来教育集团2024财年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。请注意，今天的会议正在录音中。[接线员指示]现在我将电话会议交给投资者关系总监丁先生。谢谢。请开始，先生。
Jackson Ding
谢谢接线员。感谢各位今天参加好未来教育集团2024财年第一季度业绩电话会议。业绩公告已于今天早些时候发布，您可以在公司投资者关系网站或通过新闻专线找到副本。在本次电话会议中，您将听到总裁兼首席财务官彭先生以及我本人，投资者关系总监的发言。在准备好的发言之后，彭先生和我将回答各位的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。此外，我们的业绩公告和本次电话会议包含对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参阅我们的业绩公告，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账表。现在我将电话会议交给彭先生。彭先生，请开始。
Alex Peng
谢谢，Jackson。我也要感谢各位参加今天的电话会议。在本次电话会议中，我们将回顾2024财年第一季度的财务表现和业务进展。之后，我将分享一些关于下一季度展望的看法。首先，在本季度，除了持续努力优化我们的核心产品并改善运营效率（例如丰富学习内容），我们在一些新举措上也取得了进展，以XPATH [ph]为例，这是我们上季度末推向市场的智能设备。该产品在过去几个月里确实展现了令人满意的销售表现，并获得了客户的积极反馈。此外，我们在人工智能战略方面也取得了进展，并正在为未来推出AI产品而努力。在财务表现方面，本季度我们录得净收入2.754亿美元和人民币19.067亿元，分别按美元和人民币计算同比增长22.9%和31.1%。在盈利能力方面，本季度我们的非GAAP运营亏损和非GAAP归属于TAU的净亏损分别为3230万美元和1950万美元。在概述之后，我想把电话会议交给Jackson。他将为大家更新我们的核心业务线运营发展情况，并回顾我们第一季度的财务业绩。之后，我将回来分享更多关于下一季度展望的细节，然后开放问答环节。Jackson，请开始。
Jackson Ding
谢谢Alex。我很高兴分享本季度我们在核心业务线取得的进展。请注意，本季度所有财务数据均未经审计。首先，让我们看看我们的学习服务及其他业务，该业务包括面向消费者的广泛学习项目以及面向机构客户的技术解决方案。在2024财年第一季度，我们的学习服务及其他业务占净收入的比例略低于75%。在学习服务中，素质教育继续取得实质性进展，净收入实现两位数同比增长。这一进展主要归因于我们线下小班课程的入学人数增长。为响应客户的显著需求，本季度我们扩大了学习中心网络，将学习中心总数从约170个增加到200多个。通过网络扩张，我们审慎管理运营效率。留存率等效率指标季度间保持相对稳定。在当前运营效率水平下，我们的线下小班素质教育服务业务拥有可行的商业模式。至于在线大班素质教育业务，我们专注于维持现有运营效率水平，同时向市场推出一系列新课程。在之前的几次电话会议中，我讨论了一些新项目，如口才培训和自然科学学习。这些项目虽然仅占总收入的一小部分，但在过去几个季度获得了增量客户关注。展望未来几个季度，对于素质教育，我们将继续优化产品供应、用户体验和运营效率，为线上和线下业务制定更合适和差异化的策略。接下来，让我们讨论Think Academy，我们的海外学习服务业务。本季度我们继续将行业专业知识应用于海外市场，实现了又一个连续季度的三位数同比增长。本季度我们为Think Academy新增了一个学习中心，并将在下一季度进一步管理海外网络扩张计划。现在谈谈我们的内容解决方案业务，该业务占本季度总净收入的25%以上。内容解决方案产生的收入同比增长超过一倍。这一收入增长是我们产品和市场推广能力共同作用的结果。智能书和印刷书作为上一财年的关键增长驱动力，继续实现实质性同比增长。内容解决方案的一个重要增长贡献者是XPATH[ph]，这是我们上季度末推出的AI驱动学习设备。XPATH凭借其个性化学习体验、智能功能和丰富的优质内容库，已被证明对学习者具有吸引力。在财年第一季度，我们不仅出货了大量XPATH设备，而且见证了月度增长，Q1三个月出货量逐月攀升。展望未来，我们将密切关注客户反馈，升级XPATH的软硬件功能，以更好地满足学习者需求。我们密切监控几个关键指标，如平均使用时间和使用频率，以了解用户行为并相应管理产品更新。此外，我们继续通过内部开发和外部合作构建内容供应。本季度我们与10家出版社建立了战略合作，共同推动内容行业的创新探索。我们的目标是为学习者创造多样化的高质量内容。下一季度我们预计内容解决方案业务将继续增长，内容解决方案产生的收入将同比扩大。除了向消费者出货更多产品外，我们还努力通过设备和内容为学习者提供全面的学习体验。我们将密切观察用户行为，通过设备提供更多内容服务。概述完业务进展后，我现在分享本季度关键财务业绩。本季度我们录得净收入2.754亿美元和人民币19.067亿元，按美元和人民币计算分别同比增长22.9%和31.1%。收入增长由学习服务及其他业务的稳定增长以及内容解决方案业务新产品的推出所驱动。2024财年第一季度毛利也有所增长，从去年同期的1.355亿美元略微上升至本季度的1.359亿美元。毛利率从去年同期的60.5%下降至49.3%，主要原因是内容解决方案业务的收入贡献增加，该业务目前毛利率百分比较低。本季度销售和营销费用为9770万美元，较去年财年第一季度的6000万美元增长62.7%。销售和营销费用占总收入的比例从去年同期的26.8%上升至35.5%。非GAAP销售和营销费用（不包括股权激励费用）从2023财年第一季度的5200万美元增长73.7%至9020万美元。同比增长主要由于销售和营销活动增加。本季度一般及行政费用从去年财年第一季度的1.115亿美元下降5.9%至1.049亿美元。非GAAP一般及行政费用（不包括股权激励成本）从2023财年同期的9540万美元同比下降6.5%至8920万美元。运营亏损从2023财年第一季度的2830万美元扩大104%至5780万美元。非GAAP运营亏损（不包括股权激励费用）为3230万美元，而上一财年同期为180万美元。本季度归属于TAU的净亏损为4500万美元，而上一财年同期为4380万美元。非GAAP归属于TAU的净亏损（不包括股权激励费用）为1950万美元，而上一财年同期为1740万美元。接下来看资产负债表，截至2023年5月31日，我们拥有20.854亿美元现金及现金等价物、9.593亿美元短期投资以及3.402亿美元流动和非流动受限现金。截至第一财季末，递延收入余额为3.877亿美元，而截至2023年2月28日为2.374亿美元。现在转向现金流量表，2024财年第一季度经营活动提供的净现金为1.255亿美元。2023年4月，公司董事会授权将股票回购计划延长12个月。根据延长的股票回购计划，公司可在2024年4月30日前花费最多约7.374亿美元回购股票。截至2023年5月31日，公司根据股票回购计划从公开市场回购了总计约2590万份ADS，总金额约1.513亿美元。财务部分到此结束。我现在将电话交还给Alex，请他简要更新我们的业务展望。Alex，请继续。
Jackson Ding
谢谢，Jackson。正如我们之前介绍的，本季度的一些成就只是本财年的开始。接下来，我想分享一些关于下一季度展望的看法。关于即将到来的第二季度展望，我们预计发展势头将持续，因为下一季度将涵盖暑假和电商购物节。我们预计第二季度将是旺季，季节性因素将对我们的收入产生积极影响。在非公认会计准则基础上，我们预计运营利润将较本季度有所改善。随着生成式AI正处于重新定义我们行业的临界点，我也想多谈谈我们在人工智能方面的努力。我们将在近期应用AI技术并在多个学习科目中推出学习产品。产品推出后，我们将向您更新该领域的进展。我们将继续投资人工智能技术以创新我们的业务。我们确实处在一个非常有趣的行业时期。回顾好未来过去20年的发展历程，我看到了一种通过技术和/或商业模式创新为客户提供高质量、可负担服务的模式。我们坚信AI有潜力使我们能够为客户提供更多可及性，并在未来几十年重新定义行业范式。我的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
当然。[接线员指示] 我们的第一个问题来自华兴资本的Ivan Jung [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我的问题是关于学习设备的。很高兴看到我们在iPad方面取得了相当大的进展。您如何看待当前的市场动态，以及您认为我们公司的竞争优势是什么？谢谢。
Alex Peng
谢谢Ivan[ph]。我是Alex。我来回答这个问题。首先，我认为我们真正致力于满足年轻学习者的日常学习需求，成为他们成长道路上值得信赖的伙伴。我认为这是一个跨越多年的旅程。就年轻学习者需要学习的内容而言，这个过程是密集的。因此，他们在这个过程中需要相当多的支持。我们发现，不同年龄段、不同类型的学生，以及他们个人学习历程的最新进展等，他们的学习需求确实非常多样化。因此，除了上课之外，我认为硬件产品确实可以成为满足不同场景下那种个性化需求以及大量自主学习需求的有效方式。这是第一个想法。关于我们的竞争优势，我认为有几点。一是公司拥有20年的教学法和教育研究经验，通过这二十年的经验，公司已经为学习设备开发了一套定制化内容。这不仅确保了内容质量始终如一地保持高水平，而且还能满足学生利用碎片化时间学习的习惯。我认为这是一个非常重要的基础。在此基础上，正如我之前提到的，我们继续努力抓住人工智能这一长期趋势。我们认为，人工智能与我们多年来开发的内容相结合，确实可以为学生提供强大的支持，特别是满足他们在整个学习旅程中的个性化学习需求。最后，我认为用户对我们内容和个性化用户体验都给予了相当积极的反馈。我们意识到，我们在学习设备领域的努力还处于相当早期的阶段。我们将这些反馈视为对我们持续努力的进一步鼓励和指导，并进一步完善我们的产品，未来为这款产品带来更多内容和人工智能体验。所以Ivan[ph]，希望这回答了你的问题。
Unidentified Analyst
是的，当然。非常清楚。谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自大和证券的Candis Chan。
Candis Chan
你好，晚上好，Alex和Jackson。谢谢回答我的问题。我的问题与我们今年的扩张计划有关。我知道，Jackson你刚才提到本季度我们新增了大约30个新的学习中心，那么剩余季度的扩张速度会如何？从长期来看，我们应该预期什么样的扩张率？谢谢。
Jackson Ding
Candis，谢谢你的提问。我是Jackson，我来回答这个问题。在具体讨论计划之前，我想先分享一下我们管理学习中心网络背后的思考，这样可能更有帮助。当我们考虑管理学习中心网络时，我们有一个基本原则：在开设新中心的同时，我们希望保持现有中心的运营效率，前提是市场有需求且我们具备运营能力。在过去的几个季度电话会议中，我提到过我们正在逐步增加新的学习中心，本季度这一趋势仍在继续。本季度学习中心数量确实持续增长，从上一季度末的大约170个增加到第一季度末的200多个。不过我需要提醒的是，本季度学习中心数量的增长部分是为了夏季高峰季做准备。因此，我们不期望从现在开始每个季度都以同样的速度增长。展望未来，我们将以稳定的步伐扩展学习中心，确保平稳均衡的增长。希望这回答了你的问题，Candis。
Candis Chan
很好。谢谢你，Jackson。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自瑞银的Felix Liu。请提问。
Felix Liu
晚上好，感谢管理层接受我的提问。首先祝贺硬件业务的快速增长，这正是我的问题所在。首先，我想了解您对我们硬件业务潜在可寻址市场的看法。能否分享一下我们的目标人群，或者说学习硬件在学生群体中的哪些部分更受欢迎？第二个问题是关于利润率构成，能否详细说明当前学习硬件的利润率状况，以及您预计最终利润率会达到什么水平？谢谢。
Jackson Ding
Felix，谢谢你的提问。我是Jackson，我来回答这个问题。问题的第一部分是关于市场总规模（TAM）。如果我们将讨论限定在中国市场，从TAM角度来看，我认为每年学习平板电脑的出货量约为4500万台，这是现有的市场规模。但当我们审视自身产品时，我们相信我们不仅针对现有市场，还有机会服务更广泛的学习产业。我们真正关注的是客户需求——他们在补充学习方面的总体支出有多少，以及其中多少使用场景可以通过学习平板来满足，通过提供更智能的功能以及高质量、个性化的内容。所以关于TAM问题的简短回答是：取决于你如何看待，当前TAM大约是每年4500万台。如果从更广泛的学习产业支出角度来看，这个数字可能要大得多，潜力巨大。问题的第二部分是关于利润率结构。让我为你详细分析一下。首先，了解我们的收入确认方式可能有所帮助。值得注意的是，硬件业务中相当一部分收入将作为递延收入确认，并根据产品特性在未来一两年内分期确认，而几乎所有成本和费用都会在当期确认。这种会计处理方式在业务增长期间会对利润率结构产生负面影响。这是第一点。第二，当我们审视这项业务的固定成本时，我们已经进行了前期投资，主要是组建团队来管理和开发产品，以及为设备制作内容。这部分固定成本已经存在。目前我们的硬件业务仍处于早期发展阶段。随着销售额的增长，我们相信这项业务的盈利能力有潜在上升空间。希望这回答了你的问题，Felix。
Felix Liu
好的，谢谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。下一个问题来自CICC的[听不清]。请提问？
Unidentified Analyst
Alex和Jackson，你们好。感谢回答我的问题，我只有一个简短的问题。管理层能否概述一下股份回购计划的具体安排和未来计划？谢谢。
Jackson Ding
[听不清] 谢谢你的问题。我是Jackson，我来回答这个问题。我们一直在寻找为股东创造回报的方式，股票回购是我们不时在条件合适时使用的工具之一。如果我们回顾一年前，在2023财年，我们回购了接近1800万份ADS，总对价约为6600万美元。今年4月，即2023年4月，公司董事会延长了上一年的股票回购计划。当前计划授权公司通过2024年4月30日，使用最多约7.37亿美元的资金进行股票回购。在本财年截至2023年5月31日，公司已根据股票回购计划回购了2590万美元的ADS，总对价约为1.513亿美元。在下一季度，我们将继续回购，具体支出金额将取决于市场和业务条件。希望这回答了你的问题。
Unidentified Analyst
是的，非常感谢。
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。今天最后一个问题来自麦格理的Howard [听不清]。请提问？Howard，你的电话可能处于静音状态。
Unidentified Analyst
你好。嗨。能听到我说话吗？
Alex Peng
是的，现在能听到你了。
Unidentified Analyst
好的，好的，没问题。我有一个关于AI产品的问题。我想知道管理层能否分享更多关于我们AI产品的细节，以及目前的研发状况如何，计划何时推出产品？
Alex Peng
嘿，Howard，我是Alex。让我来回答这个问题，但在我们讨论具体的研发进展和产品发布路线图之前，让我先补充一点。我认为这确实是一个长期的、根本性的趋势。正如我在上次与大家的电话会议中提到的，自从生成式AI进入公众视野大约七个月以来，我们花了大量时间与整个生态系统的参与者进行讨论，从专门的大型语言模型开发者到领先的科技公司、初创企业和研究人员。我们这段时间既在中国进行了交流，也去了美国几次。展望未来，我认为大家基本达成共识：大型语言模型释放的力量将真正重新定义并帮助我们重新构想教育的未来。所以这绝对令人兴奋，我认为管理团队和整个公司已经拥抱并将继续拥抱这一领域很多年。所以这是一个漫长的旅程，我认为这是一个长达十年的旅程，因为我们所有人都在学习如何在一个有人工智能的世界中成长、发展和建设。因此，我们现有的产品只是非常非常初步的开始。目前正处于内部测试阶段，我们的员工和非常有限的客户正在测试，我们显然在持续优化产品性能并改善用户体验，为未来的发布做准备。展望未来，我们计划通过几个方面扩展这些大型语言模型的能力。我认为显然我们多年来通过教学经验和客户服务积累了大量的专有数据。我认为这对于帮助大型语言模型更适合学习旅程中的各种场景是无价的。我认为我们需要继续努力，使模型更好地适应与学生在各种学科上的互动类型。最后，我认为这只是在我们学习服务、商业模式类型以及内容和学习设备商业模式方面的功能和特性，以满足客户多样化的学习需求。所以Howard，我希望这回答了你的问题。
Unidentified Analyst
是的，感谢您的更新。
Operator
谢谢。这结束了今天节目的问答环节。我将把节目交还给管理层进行任何进一步的发言。
Jackson Ding
好的。再次感谢大家今天加入我们，我们期待下个季度与大家交流。再见。
Operator
谢谢各位女士们、先生们参与今天的电话会议。本次节目到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。