Operator
女士们、先生们，下午好，感谢各位的参与。欢迎参加好未来教育集团2024财年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给投资者关系总监丁先生。谢谢。请开始，先生。
Jackson Ding
谢谢。感谢各位今天参加好未来教育集团2024财年第三季度业绩电话会议。业绩公告已于今天早些时候发布，您可以在公司投资者关系网站或通过新闻专线找到副本。在本次电话会议中，您将听到总裁兼首席财务官彭先生以及我本人，投资者关系总监的发言。在准备好的发言之后，彭先生和我将回答各位的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在SEC公开文件中概述的内容。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向SEC提交的文件。此外，我们的业绩公告和本次电话会议包含对某些非GAAP财务指标的讨论。请参阅我们的业绩公告，其中包含非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标之间的调节表。现在，我将电话会议交给彭先生。Alex，请开始。
Alex Peng
谢谢，Jackson。我也要感谢各位参加今天的电话会议。在本次电话会议中，我们将回顾2024财年第三季度的财务业绩和业务进展。之后，我将分享我们对下一季度展望的看法。在本财季期间，我们继续管理核心业务，同时探索更多发展机会。我们看到学习服务继续沿着其发展轨迹前进，通过我们的线上线下丰富学习项目，促进学习者的成长与发展。学习服务的进步得益于我们在服务质量方面的执行力度，以及学习中心网络的能力建设。至于内容解决方案，我们继续专注于为多元化用户群体的独特学习路径量身定制优质内容的创作、策划和传播。我们致力于为学习者提供他们取得优异成绩所需的解决方案，确保每个人的学习之旅都能获得与其学习精神共鸣并提升的资源。本季度，我们继续执行内容解决方案的产品供应和上市能力。我们在技术能力方面取得了系统性进展，为未来创新奠定了战略基础。我们认识到这波新技术浪潮对我们业务运营的变革潜力，并将利用这种力量服务我们的客户。在财务业绩方面，本季度我们报告净收入为3.735亿美元，或27亿元人民币，分别按美元和人民币计算同比增长60.5%和63.7%。在盈利能力方面，本季度我们的非GAAP运营亏损和非GAAP归属于TAL的净亏损分别为1020万美元和190万美元。那么，在概述之后，我想把电话交还给Jackson，他将为大家更新我们的核心业务线、运营发展情况，并回顾财年第三季度的财务业绩。之后，我将回来分享更多关于下一季度展望的细节，然后开放问答环节。Jackson，请开始。
Jackson Ding
谢谢Alex。我很高兴分享我们在第三财季在所有四条业务线上取得的进展。请注意，本季度所有财务数据均为未经审计的。 现在，让我们从学习服务及其他业务开始，其中包括面向消费者的广泛学习项目。2024财年第三季度，学习服务及其他业务继续实现同比收入增长，这得益于多个产品的底层发展。学习服务及其他业务中最大的收入贡献者是我们的培优小班项目。通过培优小班项目的设计，我们旨在培养学习者全方位的综合能力，促进他们的全面发展，涵盖广泛的素养。 在我们的培优学习方法中，我们强调素养的培养，认识到这补充了单纯的知识获取。这些素养为学习者提供了在实际现实场景中所需的必要工具。 培优小班项目的收入趋势往往与其学习中心网络的规模相关。同比来看，容量的增加带来了入学人数的增长。我们在管理学习中心扩张计划时采取动态方法，评估多个因素，如每个地区的市场需求、用户对我们所有产品的接受度、我们的运营能力和效率等。 与我们的战略目标一致，我们的在线培优学习业务保持了运营成本。鉴于过去几年在线学习领域不断变化的格局以及用户行为和偏好的可观察发展，我们继续创新我们的产品供应和服务交付模式。我们的在线和虚拟学习项目旨在为其客户群提供独特的数字学习体验。 关于我们的海外业务，Zinc Academy 保持了持续增长，本财季新增学习中心就是例证。随着我们的进展，我们的战略是采取以建设为重点的方法，通过将标准化教育框架与量身定制的本地化适应相结合，来满足国际学习者的需求，努力满足多样化的教育需求，同时保持一致的全球学习体验和标准。 让我们转向内容解决方案部门。包括智能图书、印刷图书、学习设备和数字内容。内容解决方案在本季度继续保持同比增长势头，这得益于我们产品能力以及市场推广能力的发展。学习设备，主要是XPath，是本财季内容解决方案业务中的主要收入贡献者。XPath系列旨在为学龄用户在家中提供全面的学习体验。XPath旨在将广泛的内容库与互动学习体验相结合，并由我们的AI技术应用驱动。 我们通过一系列市场推广渠道销售XPath，例如在线直播和电子商务平台。我们持续的努力包括不断扩展和管理所有销售渠道。在本季度，我们继续致力于产品开发计划，迭代现有产品，并引入新产品和功能。我们在产品和开发方面的投资包括软件、硬件、AI和算法、内容等。 最近，我们推出了一款新产品，其硬件和软件均进行了升级，为用户提供一系列配置选项。该产品在多个使用场景上进行了改进，包括基于运动检测的交互、即时问答、基于图像识别的学习反馈等。除了XPath，我们还在探索新的产品形式，以满足各种使用场景的多样化需求。 我们的一款早期教育产品在CES 2024上获得了最新的TWICE Picks奖项。 有了这个概述，我现在想分享我们本季度的关键财务业绩。我们报告的净收入为3.735亿美元和2715.7亿元人民币。以美元和人民币计，同比分别增长60.5%和63.7%。我们的收入增长归因于学习服务及其他业务以及内容解决方案业务的增长。 2024财年第三季度的毛利润也有所增加。从去年同期的1.297亿美元上升到本季度的2.002亿美元。毛利率从去年同期的55.8%下降至53.6%。毛利率同比下降是由于多种因素共同作用的结果，包括各业务收入构成的变化，以及底层业务线自身毛利率的变化。 本季度的销售和营销费用为1.22亿美元，与去年财年第三季度的7040万美元相比增长了73.3%。非GAAP销售和营销费用（不包括股权激励费用）同比增长82.6%，从2023财年第三季度的6380万美元增至1.164亿美元。销售和营销费用的增长主要是由增加的销售和营销活动推动的。 一般及行政费用同比增长19%，从2023财年第三季度的9300万美元增至1.107亿美元。非GAAP一般及行政费用（不包括股权激励成本）同比增长29.3%，从2023财年同期的7480万美元增至9670万美元。 分配给相关运营成本和费用的股权激励费用总额同比下降22.4%，从2023财年同期的2830万美元降至2024财年第三季度的2200万美元。2024财年第三季度的运营亏损为3220万美元，而2023财年第三季度的运营亏损为3290万美元。非GAAP运营亏损（不包括股权激励费用）为1020万美元，而去年同期非GAAP运营亏损为450万美元。 2024财年第三季度归属于TAL的净亏损为2390万美元，而2023财年第三季度归属于TAL的净亏损为5160万美元。非GAAP归属于TAL的净亏损（不包括股权激励费用）为190万美元，而2023财年第三季度非GAAP归属于TAL的净亏损为2320万美元。 现在来看资产负债表。截至2023年11月30日，我们拥有21.934亿美元的现金及现金等价物、9.742亿美元的短期投资以及3.29亿美元的流动和非流动受限现金。截至第三财季末，我们的递延收入余额为5.077亿美元，而截至2023年2月28日为2.374亿美元。 现在来看我们的现金流量表。2024财年第三季度经营活动产生的净现金为2.471亿美元。2023年4月，公司董事会授权将其于2021年4月启动的股票回购计划延长12个月。根据延长的股票回购计划，公司可在2024年4月30日之前回购总额约7.374亿美元的普通股。 我们上次谈到，截至2023年8月31日，公司已根据股票回购计划以总计约2.336亿美元的价格回购了约1340万股普通股。我们在本财年第三季度没有进行任何额外购买。 财务部分到此结束。我现在将电话交回给Alex Peng先生，请他简要更新我们的业务展望。Alex，请继续。
Alex Peng
谢谢，Jackson。正如我之前提到的，尽管本财年第三季度收入环比略有下降，但我们取得了实质性进展。现在我想分享一下我对公司典型第四季度的一些看法。关于我们的学习服务和其他业务，我们将继续投资学习服务，为用户提供优质的线上线下学习体验。海外市场仍然是我们新的发展领域之一。展望未来，我们将继续通过动态的产品形式将服务扩展到更多客户，同时利用我们的线上线下能力。在内容解决方案方面，我们的目标是通过利用AI技术迭代学习设备的功能。这一努力旨在改造这些产品，为用户提供技术与学习内容相结合的学习体验。公司成立于2003年，我们是一家专注于教育本质的学习技术公司。探索学习科学，帮助个人更科学地学习。过去几年，每当新技术出现，如电视、计算机、互联网，它们都被应用于教育。我们目前正在探索AI时代教育转型的可能性，尝试将AI与我们现有产品整合。我们仍然对合作持开放态度，并愿意分享我们的发现，希望能为全球教育界贡献一些有价值的见解。我的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
谢谢。[接线员说明]。我们的第一个问题来自高盛的分析师Timothy Zhao。Timothy，请提问。
Timothy Zhao
你好，Alex。你好，Jackson。感谢回答我的问题，祝贺本季度表现强劲。我的问题是关于产能扩张，能否分享一下过去季度的产能扩张情况以及更长期的规划，你们线下学习中心产能扩张的长期增长计划是什么？谢谢。
Jackson Ding
Timothy，谢谢你的提问。我是Jackson，我来回答这个问题。你问到上个季度的产能扩张情况。正如我们提到的，培优小班业务的收入往往与其产能扩张计划相关。因此，上个季度我们的产能扩张与收入发展是同步的。 你还问到了长期发展计划。我们是这样看待这个问题的：我们在管理线下学习中心网络时采取相当动态的方法。当我们考虑线下学习中心的扩张计划时，我们会考虑几个因素。例如，特定区域的市场需求、客户对我们产品的接受度、我们自身的运营能力、运营效率等等。因此，在考虑产能管理时，我们采取的是相当动态和平衡的方法。 展望未来，当我们考虑线下学习中心网络的规模时，它应该大致与培优小班的整体发展步伐保持一致，也就是与来自培优小班业务的整体收入增长步伐保持一致。在扩张学习中心的同时，我们将努力管理运营指标。希望这回答了你的问题，Timothy。
Timothy Zhao
是的，这很有帮助。谢谢你，Jackson。
Operator
谢谢，Tim。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。请提问，Eddy。
Eddy Wang
嗨，Alex和Jackson，谢谢回答我的问题。同时也祝贺你们取得良好业绩。我的问题是关于智能设备的，能否与我们分享智能设备业务的最新计划？以及对于第二代智能设备的具体功能和未来发展有哪些考虑？谢谢。
Alex Peng
嗨，Eddy，我是Alex，谢谢你的提问。让我来回答这个问题。首先，也许让我退一步，简单分享一下。你知道，从广义上讲，我们如何看待这些设备。我认为我们将这些设备视为高质量内容、先进AI技术和优质硬件的整合，这三者结合在一起将为学生在家庭中构建一个非常有吸引力的学习体验，让他们能够按照自己的节奏、根据自己个性化的学习路径自主学习。我认为这大致上就是我们看待事物的方式，对吧。所以，基本上这三个组成部分——内容、技术（AI技术）和硬件——它们是相辅相成的，我们正在战略性和系统性地推进我们在这三个维度上的产品提供。因此，在我们最新旗舰产品发布时，你实际上可以看到这三个方面的进步，同时我们继续更新和升级所有设备的体验。举个例子，我们12月发布的旗舰设备拥有更大的屏幕，采用了更先进的屏幕护眼技术，引入了AI对话、指尖翻译等智能功能，并整合了数学GPT的能力。它的目标确实是促进用户整体上更流畅、更个性化的学习体验。我也谈谈我们的市场推广方面。如你所知，正如我在之前的电话会议中分享的，我们的主要销售渠道是在线渠道，包括直播和电商。我们显然非常积极地优化现有渠道的效率和覆盖范围，同时探索额外的分销模式。我们真正将销售渠道不仅视为分销产品的方式，也视为与潜在和现有客户就其学习旅程进行对话、获取反馈、了解他们如何使用这些设备以帮助我们持续改进和增强功能的方式。所以，我希望这回答了你的问题。
Eddy Wang
是的。谢谢，Alex。
Operator
谢谢，Eddy。我们的下一个问题来自瑞银的Felix Liu。请提问，Felix。
Felix Liu
嗨，晚上好，Alex和Jackson。祝贺这个强劲的季度。我的问题是关于AI，你提到这是你们未来战略的关键支柱之一。能否详细阐述一下你们计划如何将AI应用于现有业务？你提到了在第二代硬件中的一些应用。你们是否看到其他应用场景，以及计划如何将这种AI采用货币化？另外，关于你们在AI方面的投资，你认为我们应该预期AI投资会增加，还是当前水平已经足够？谢谢。
Alex Peng
好的，感谢您的问题。我是Alex。正如Jackson之前提到的CES，我当时也在现场，与来自全球各地的许多同事进行了交流。我认为大家确实有一个共识，那就是这一代生成式AI正在为教育带来一个真正变革性的时刻，我们能够同时提供高质量的学习体验、个性化学习路径和可负担的成本。但我也认为，人们越来越意识到这是一个漫长的旅程，不会仅仅在几个月、几个季度或一年内就实现。所以我认为我们确实是在进行长期投入。 关于AI的应用领域，我认为大致可以分为三个维度。首先，显然有巨大的机会来提高我们所有工作的效率，公司内部有很多知识工作者，我认为这是一个巨大的机会，也是我们正在努力的最普遍的机会之一。其次，我认为AI在学习旅程中提供了一种非常不同类型的互动。正如我之前提到的，在我们的智能设备中，我认为我们已经看到了这种互动形式的早期体现，设备能够更好地在学习旅程中提供帮助，更能理解学生的状态，并为他们面临的挑战提供支持。 第三，显然还有AI原生教育用例的探索。所以我认为，我们的努力将沿着这三个维度展开。回顾过去几个季度，我认为我们确实能够将基础模型、我们的教育专业知识以及领域知识融合起来，并将其整合到设备中。这确实是一个有价值的参考点。 在这个背景下，AI不仅独立运作，还为许多现有业务的发展做出了贡献。我们正在积极参与产品设计、运营改进，并从内部员工和全球市场的客户那里收集大量用户反馈，我们将持续推动这一旅程向前发展。希望这回答了您的问题。
Felix Liu
谢谢，再次祝贺你们取得的业绩。谢谢。
Operator
谢谢，Felix。我们的下一个问题来自中金公司的Caini Wang。请提问，Caini。
Caini Wang
嗨，Alex，Jackson。再次祝贺你们取得的强劲业绩。我的问题是关于现金和资产负债表。我们可以看到我们的主营业务进展非常顺利，资产负债表上积累了更多现金。所以我想知道我们是否有回购计划或其他现金使用计划。谢谢。
Jackson Ding
Caini，谢谢你的提问。我是Jackson，我来回答这个问题。首先谈谈调整后的回购计划部分。我想我之前可能提到过，在当前股票回购计划——当前延长的股票回购计划下，我们已经回购了大约1340万股普通股，总对价约为2.336亿美元。此外，在本财年第三季度，我们没有进行额外的回购。 现在，如果我们退一步，从更广泛的角度来看我们如何考虑现金的使用，我们在考虑现金使用时，会全面考虑短期和长期的投资者——长期股东回报。未来现金有多种潜在用途，包括投资核心业务、我们的学习服务和其他业务、内容解决方案业务，以及其他业务，也包括开发新举措，以及为股东创造回报。希望这回答了你的问题，Caini。
Caini Wang
是的，谢谢Jackson。这非常有帮助。
Operator
谢谢Caini。下一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问，艺文。
Yiwen Zhang
嗨，Alex，谢谢回答我的问题。首先，祝贺又一个强劲的季度。你在讲话中提到，今年推出的在线素质教育新业务产品。能否详细谈谈这方面的进展？谢谢。
Jackson Ding
艺文，我是Jackson。我来回答这个问题。是的，正如我们之前讨论的，在线素质教育是一个不断发展的领域。过去几年中，用户行为和偏好出现了明显的变化。因此，我们一直在观察这些发展，并相应地创新我们的产品路线图和服务交付模式。 当我们考虑这些新产品时，我们的目标是通过这些新产品提供创新和互动的在线学习体验。我们专注于提供能够创造用户价值和社会效益的产品。所以，我们将继续探索这些产品的开发，并持续观察客户实践如何随时间发展。希望这回答了你的问题，艺文。
Yiwen Zhang
是的。谢谢Jackson。
Operator
谢谢艺文。我们已经到了问答环节的尾声，现在我将会议交还给管理层进行结束语。
Jackson Ding
是的，再次感谢大家今天参加电话会议。随着中国新年的临近，祝愿大家龙年快乐，我们下个季度再见。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。