Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2020年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。请注意，本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系总经理赵先生。请开始，Matthew。
Matthew Zhao
谢谢主持人。大家早上好、晚上好。欢迎参加JOYY 2020年第二季度财报电话会议。今天参加会议的有JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生；首席财务官金秉先生；以及首席运营官李婷女士。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后我们将进行问答环节。2020年第二季度财务业绩和本次电话会议的网播可在ir.yy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我提醒各位参考我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官李学凌先生。请开始，先生。
David Xueling Li
谢谢，Matthew。[普通话]
Bing Jin
大家好。欢迎参加我们2020年第二季度财报电话会议。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
在我们深入讨论业务发展细节之前，为了让各位更好地了解我们本季度的业绩表现，我想提醒大家，从本季度开始，我们已经将虎牙的财务业绩分拆，并将其列为终止经营业务。这种分拆处理适用于本季度以及历史可比期间。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
鉴于COVID-19疫情及近期地缘政治不确定性导致市场动态快速变化，我们一直在积极审视我们的全球[听不清]增长战略。我们的结论有三点。首先，我们仍致力于全球扩张。尽管我们在某些国家的业务因当地监管变化而遭遇一些挫折，但我们相信这些挫折是暂时的，因为我们确信全球互联的趋势是不可阻挡的。全球化不仅促进了信息交流的简化、创新技术的涌现以及成功商业模式跨越地理边界的复制，还释放了互联网提升生产力和提高生活水平的潜力。我们正处于这波全球化浪潮的前沿，并打算巧妙而有利地驾驭它。例如，通过我们的全球直播平台Bigo Live，我们计划扩展到更多地区，并进一步减少对任何单一市场的依赖。随着Bigo Live用户群的扩大，我们将继续专注于开发高度整合的社交娱乐直播生态系统。我们相信Bigo Live在未来几年内有潜力创造相当于YY Live四倍的收入。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
其次，我们继续推进本地化运营。为应对日益增长的地缘政治紧张局势，并确保我们在内容、产品和运营方面完全遵守不断变化的法规，我们主动与运营所在每个地理区域的各种地方当局进行频繁对话。由于Bigo Live总部设在新加坡，自成立以来一直受新加坡司法管辖。即使在2019年完成收购后，我们也一直保持其在中国以外的独立运营。展望未来，我们计划招聘更多本地员工，并提升他们对Bigo的贡献。随着我们利用全球30多个本地化运营网络，我们全球业务的广度和深度不断增加，运营和财务表现也相应提升。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
确实，我们牢固地确立了在视频内容和视频服务方面的竞争优势。我们相信视频已成为互联网上信息传播的主流媒介。我们也确信，对于未来的互联网用户世代，视频将成为社交网络、内容生产和内容消费的主导形式。因此，我们计划通过直播、短视频和基于视频的信息分享等方面的进步，实现货币化能力的多元化。此外，我们计划在广告和电子商务等领域增强货币化能力。作为我们进军电子商务的前奏，本季度我们对同程生活进行了战略投资。我们相信，随着全球用户基数的增长，我们将能够从直播、广告和电子商务中产生经常性收入。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
通过执行上述三项增长战略，我们在2020年第二季度取得了稳健的运营业绩。凭借广泛的全球布局和本地化运营，我们能够很好地帮助世界各地的人们抗击COVID-19。5月，我们利用Bigo全球社区的力量，在线举办了一场24小时不间断的全球慈善音乐会，音乐会邀请了来自20多个国家的100多名直播主播，吸引了全球近400万观众观看，并为世界卫生组织的COVID-19团结应对基金筹集了超过10万美元的捐款。如此全球规模的活动只有通过像Bigo这样真正的全球社交平台才能实现。这也体现了Bigo独特的组织能力和本地化能力的结合。除了在线慈善音乐会，我们还与全球各地的直播主播合作，开展了一系列在线活动，为有需要的用户带来安慰和欢乐。例如，为了帮助当地社区在家保持健康，我们发起了STAYATBIGO活动，内容包括医疗专业人士的信息讲座、当地音乐DJ的娱乐表演以及健身爱好者的锻炼课程。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
我们服务全球各地不同社区的能力不仅增强了我们在当地市场的品牌认知度，也提升了我们的运营和财务业绩。尽管第二季度宏观环境充满不确定性和挑战，我们的净收入同比增长36.3%至58.4亿元人民币。特别是，Bigo的直播收入同比增长168.8%至29.5亿元人民币，首次贡献了集团总直播收入的一半以上。Bigo Live的移动月活跃用户同比增长41.3%，环比增长10%至2940万。由于我们在平台上培养用户付费习惯的努力，其付费用户基数也有所增长。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
此外，Bigo Live的健康增长也得益于我们致力于培养用户将直播作为娱乐和社交媒介的习惯性使用。例如，在本季度，我们优化了名为BAR的社交互动功能，持续强化Bigo Live高度吸引人和互动性的特点。BAR使用户能够——以及主播能够以日益无缝的方式相互分享更新。因此，超过50%的Bigo Live用户在第二季度访问了BAR。此外，通过直播秀场或BAR的同步朋友圈，每个Bigo Live用户平均关注11位主播，较上一季度显著增加。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
在短视频方面，我们专注于培育Likee的全球生态系统，丰富其内容供给，完善产品功能，并根据当地市场特点同步推进扩张。因此，Likee的总月活跃用户数在本期间同比增长86.2%，环比增长14.2%，达到1.503亿。我们还通过深化在俄罗斯和印度尼西亚等关键市场的布局，继续推进Likee的地理扩张。值得注意的是，Likee在俄罗斯的总月活跃用户数在本期间几乎同比增长了一倍。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
随着Likee品牌影响力日益扩大，用户基础持续增长，我们正在积极探索各种创新的营销举措，帮助其深入年轻一代。例如，5月份，Likee与俄罗斯一系列时尚和化妆品品牌合作，推出了名为
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
现在让我分享一些关于HAGO的最新进展。通过专注于具有良好投资回报率的本地化变现举措，我们在本季度实现了显著的收入增长。HAGO的月活跃用户数也相对稳定，保持在3170万。随着我们继续探索提升HAGO长期用户价值的不同方法，我们进一步增强了其社交属性，加强了用户连接，并为用户互动开发了更多场景。同时，为迎合年轻一代的偏好，我们扩展了其内容供给，增加了喜剧、舞蹈和音乐表演等内容。此外，我们继续利用前沿技术更新HAGO的产品功能。例如，通过将数据分析与AI算法相结合，我们优化了HAGO的内容推荐系统，使其能够更精准地将内容与个人用户的兴趣相匹配。而且，我们的数据分析应用促使我们升级了HAGO的多个功能，如派对聊天室和用户群组，以提升用户体验、激发社交互动、提高用户社区和群组渗透率、增强HAGO的社交属性并增加其用户粘性。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
最后但同样重要的是，在国内市场方面，我们巩固了在中国直播娱乐行业的领导地位，并在本季度扩展了我们的直播产品。继我们的直播明星综艺节目《偶像星期五》一经推出便大获成功后，该节目在第二季度继续吸引了更多观众。基于《偶像星期五》及其他综艺节目的成功经验，我们推出了名为《一起唱》的新节目。与《偶像星期五》类似，《一起唱》为专业音乐人创建了一个虚拟舞台，让他们在线直播表演，同时与粉丝进行实时在线聊天。该节目非常适合促进用户、主持人和嘉宾之间的社交互动。由于其结合了音乐才华、明星魅力和实时互动的特点对观众特别有吸引力，我们计划将其成功模式复制到未来的其他项目中。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
为确保YY直播平台上有稳定的优质直播内容流，我们在第二季度进一步扩展了内容供给的多样性。例如，我们推出了定制化支持计划，帮助高质量明星开设个性化的直播频道。此类激励措施的有效性促成了与YY直播平台上专业棋手的多项合作。来自国家棋院等知名机构的顶级棋手现在可以邀请YY直播用户参与在线对弈，同时通过直播提供专业的实时解说。随着用户对这些特殊类型直播内容的兴趣增长，我们棋类相关直播的受欢迎程度也在快速提升。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
此外，随着我们推进各项业务并实现其全部价值，我们始终在寻找提高股东回报的途径。本季度，我们的董事会批准了一项为期三年的季度股息政策。根据该政策，每个财季的季度股息将设定在约2500万美元。一如既往，我们感谢并珍视股东的长期支持，并始终致力于最大化股东利益。
David Xueling Li
[普通话]
Bing Jin
总而言之，本季度我们坚定地执行了构建引擎增长战略。我们升级了平台，实现了运营本地化，并为全球用户带来了愉悦的体验。尽管COVID-19带来了宏观经济不确定性，我们仍对我们商业模式的根本实力和良好前景充满信心。我们的长期商业计划保持不变。我们将继续不懈努力，构建我们的全球直播和短视频生态系统。我们始终致力于服务用户、为股东创造价值，并为所有人打造一个真正全球化的视频社交媒体平台。David的发言到此结束。现在，作为JOYY的首席财务官，我将讨论财务业绩。请注意，我们第二季度财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息，除非另有特别说明，均以持续经营业务为基础列报。在剥离虎牙后，公司将我们对虎牙的投资作为权益法投资核算，并采用滞后一季度的权益法会计处理，以便我们能够独立于虎牙的支持性附表提供财务披露。在2020年第二季度，我们保持了强劲势头，实现了稳健的财务和运营业绩。我们第二季度的总净收入同比增长36.3%至58.4亿元人民币，超过了我们先前指引范围的高端和市场共识。特别是，我们第二季度的直播收入同比增长40.1%至56.1亿元人民币，这主要得益于Bigo板块直播收入的增长。第二季度其他收入下降18%至2.323亿元人民币，主要原因是YY板块其他收入的减少。第二季度收入成本同比增长50.8%至37.7亿元人民币。收入分成费和内容成本从2019年同期的17.9亿元人民币增至第二季度的26亿元人民币，这与直播收入的增长保持一致。带宽成本从2019年同期的2.281亿元人民币增至2.807亿元人民币，这是由于合并Bigo后海外用户基数和用户使用时长持续扩大。第二季度毛利润同比增长16%至20.7亿元人民币。2020年第二季度的毛利率从2019年同期的41.7%下降至35.5%。毛利率收缩的主要原因是，与去年同期相比，Bigo板块毛利率较低，但在2020年第二季度对净收入的贡献显著增加。第二季度运营费用从2019年同期的17.9亿元人民币增至20.2亿元人民币。销售和营销费用从2019年同期的9.799亿元人民币减少9.098亿元人民币，主要原因是公司因COVID-19减少了海外市场的销售和营销活动支出。我们第二季度的研发费用从2019年同期的5.5亿元人民币增至6.935亿元人民币，这主要是由于公司为增强研发能力而增加了人员编制和人才招聘投入。我们第二季度的GAAP运营收入为9520万元人民币，而2019年同期为430万元人民币。第二季度的运营利润率从上一季度的0.1%提高至1.6%，主要原因是Bigo板块运营亏损收窄。我们第二季度的非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、以及商誉和投资减值以及处置子公司和业务的收益）从2019年同期的4.087亿元人民币增长24.6%至5.093亿元人民币。我们第二季度的非GAAP运营利润率为8.7%，而2019年同期为9.5%。2020年第二季度，归属于JOYY Inc.控股权益的持续经营业务GAAP净利润为6.194亿元人民币，而2019年同期净亏损为610万元人民币。2020年第二季度的净利润率为10.6%，而2019年同期为负0.1%，这主要得益于投资公允价值变动带来的收益。归属于JOYY Inc.控股权益的持续经营业务非GAAP净利润从2019年同期的3.57亿元人民币增长38.3%至4.936亿元人民币。非GAAP净利润率从2019年同期的8.3%提高至2020年第二季度的8.5%。2020年第二季度持续经营业务每ADS摊薄净收益为7.39元人民币，而2019年同期持续经营业务每ADS摊薄净亏损为0.28元人民币。持续经营业务非GAAP每ADS摊薄净收益从2019年同期的4.38元人民币增长27.2%至5.57元人民币。此外，正如David在其发言中提到的，我们很高兴地报告，我们的董事会已批准了一项为期三年的季度股息政策。根据该政策，每个财季的季度股息将设定为约2500万美元。因此，我们将在2020年第二季度派发每股ADS 0.31美元的股息。展望2020年第三季度，我们预计净收入将在58.5亿元人民币至60亿元人民币之间（不包括去年同期虎牙的收入贡献），同比增长26.7%至29.9%。目前，我们对COVID-19疫情的长期影响以及地缘政治不确定性对我们业务和所处市场的能见度有限。因此，此预测仅反映了我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 为方便所有参会者，请每次只提一个问题。如果您想提更多问题，请重新排队。另外，提问时请先用中文陈述您的问题，然后立即用英文重复一遍。谢谢。我们的第一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
[普通话] 谢谢管理层接受我的提问。我有一个问题——同时祝贺Bigo取得的强劲业绩。我有两个问题。我的第一个问题是关于Bigo下半年的展望。特别是，我们应该如何看待发达市场和新兴市场在下半年的业务趋势？我的第二个问题是关于竞争格局。我们应该如何看待未来几年Likee和Bigo Live的竞争地位？谢谢。
Bing Jin
谢谢Thomas。我是Bing。我来回答这个问题。关于Bigo下半年的业绩预测，我们认为Bigo在不同地区的发展是均衡的。如果我们看第二季度的表现，同比增长148%，这是非常显著的。我们预计这种增长势头将持续。因此，我们将上调Bigo全年总收入的指引，之前我们向市场传达的是约65%-70%的同比增长。目前，根据近期的表现并考虑到全球的最新情况，我们认为Bigo在2020年可以实现接近100%的同比增长。这一成果显然是由Bigo市场扩张以及现有市场的增长所驱动的。这就是关于Bigo下半年和全年的业绩指引。至于竞争格局，Bigo Live在用户和收入方面都实现了潜在升级增长。我们认为在Bigo Live运营的所有关键市场都没有看到其他竞争对手。我们仍然非常专注于从Bigo Live运营的四个关键市场获取收入。正如我们之前解释的，这包括东南亚市场、中东市场、北美和西欧市场。我们仍然致力于多元化的原创内容曝光。对于Likee业务，正如您所见，尽管面临地缘政治风险，Likee在第二季度的MAU已达到1.5亿，我们在不同市场采取了各种策略。首先，我们与各地政府合作，同时也在加强本地化运营以更好地适应当地环境。因此，我们预计Likee的业绩将继续增长。同时，我们也在提升Likee的变现能力。所以，在下半年，我们将在关键市场加强Likee的货币化努力。
Thomas Chong
谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
[普通话] 谢谢管理层回答我的问题。祝贺取得稳健业绩。第一个问题是关于海外战略。我们注意到一些市场存在不确定性。那么我们将如何调整扩张策略，例如在用户获取和变现方面的关键市场？第二个问题是关于现金使用。我们注意到贵公司资产负债表上有非常充裕的现金储备，特别是9月份可能达到8.1亿美元。而且我们也注意到贵公司制定了未来三年的常规股息政策。那么除了这项既定安排外，您将如何考虑现金使用？是否考虑在短视频领域加大用户获取投入，或者考虑开发新产品或进行并购？谢谢。
Bing Jin
谢谢。我来回答这些问题。关于Bigo的扩张战略，正如我所述，我们仍然非常专注于全球化，并希望分散原有的风险敞口以补偿部分地缘政治风险。因此，我们将继续加强在现有市场的存在，包括东南亚、中东、北美、西欧以及日本、韩国。我们还将进一步扩展到其他地区。这得益于我们在全球30多个办事处的全球运营。这就是关于海外扩张战略的内容。关于我们的现金状况，我们确实在境内外拥有大量现金，包括将部分虎牙股份出售给腾讯后获得的资金。这就是为什么我们为了最大化股东价值，宣布了三年期常规股息派发计划，作为向股东返还部分价值的方式。关于业务扩张，我们将继续专注于直播和短视频的用户获取。在并购方面，目前我们预计不会进行大规模并购。我们仍然希望在全球范围内有机地发展业务。
Yiwen Zhang
谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的陈丹尼尔。请提问。
Daniel Chen
[普通话] 谢谢管理层，祝贺本季度表现非常强劲。我的第一个问题是关于Bigo的增长。本季度Bigo Live直播业务增长了近50%。在如此强劲的增长中，主要增长国家是哪些？第二个问题是关于利润率展望。之前贵公司曾指引年底前实现月度盈亏平衡。这方面有什么更新吗？我们应该如何看待Bigo未来几个季度的毛利率趋势？谢谢。
Bing Jin
谢谢，Daniel。我来回答这些问题。第一个问题是关于Bigo巨大增长的动力。我认为在我们运营的所有地区，包括东南亚、中东以及发达市场，增长势头依然非常强劲。发达市场作为潜在收入来源仍然非常强劲。我们预计未来，所有这些市场的收入贡献将继续推动Bigo Live的表现。这就是为什么，正如我所说，我们上调了Bigo Live全年业绩指引。关于盈亏平衡点，这与我们之前沟通的保持一致。在单月基础上，到今年年底下半年，Bigo——整个业务板块将实现盈亏平衡。这得益于巨大的收入增长和多个业务板块的运营杠杆效应。关于毛利率趋势，我认为Bigo海外业务将相对稳定，因为主要成本项目是收入分成，我们预计这将保持稳定。至于带宽和支付渠道成本，我们预计在未来一到两个季度将相对稳定。
Daniel Chen
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。
Alex Poon
[普通话] 我来翻译我的问题。我的第一个问题与Likee的货币化进展有关。既然你们已将Bigo今年的收入指引上调至100%，其中有多少是由Likee驱动的？Likee的MAU规模大约是Bigo Live的五倍。如果参考中国的情况，短视频平台创造的直播收入远高于纯直播平台。那么在未来几年，你们如何看待Likee相对于Bigo Live的货币化规模潜力？我的第二个问题与后疫情情况有关。在封锁结束后，你们能否分享一些用户指标，用户是否仍然非常活跃？非常感谢。
Bing Jin
谢谢Alex。我来回答这个问题。首先，关于Likee货币化的进展。正如我们之前向投资者解释的那样，我们预计今年Bigo收入的10%将来自Likee。但现在，由于我们提高了Bigo整体的收入预测，因此Likee在百分比上的贡献将低于10%。但总的来说，Likee可以说仍在发展中。我们预计Likee的货币化收入将在今年下半年加速增长。您问到Likee未来货币化的潜力。正如您提到的，我们确实认为短视频可以融入许多直播功能，具有很高的货币化潜力。中长期来看，我们确实认为Likee可以创造另一个Bigo Live规模甚至更大的业务，但这需要时间。因此，我认为今年的重点仍然是首先增长Likee用户基础，然后将部分用户转化为直播用户，实现直播的闭环。需要提醒的是，由于印度政府禁止中国应用的原因，Likee在印度的MAU将在第三季度受到影响。但正如我之前向投资者提到的，从今年早些开始，我们战略性地将重点从印度转移到其他市场，因此我们有意识地减少了在印度的销售和营销支出，转向投资回报率更高的地区，包括其他发达市场和新兴市场。所以即使我们的印度用户会受到影响，这也不会影响Likee的整体战略和货币化。第二个问题是关于后疫情时代的情况。我们看到一些国家正在恢复正常状态。幸运的是，我们看到在疫情期间吸引的一些用户仍然留在Bigo和Likee平台上。因此，即使在疫情结束后，很多用户已经养成了观看在线娱乐的习惯，包括直播和短视频内容，并继续留在我们的平台上。这就是为什么我们有信心，即使在疫情之后，我们仍能在不受监管影响的地区推动用户基础和货币化。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
[普通话] 我的主要问题是关于您提到的YY战略。您能否详细说明下半年和2020年在我们的主要国家的扩张计划，特别是考虑到美国和印度的不稳定局势？其次，想了解您对持有的剩余虎牙股份有什么计划。谢谢。
Bing Jin
谢谢，雷。让我来回答这些问题。首先，关于YY直播海外规模四倍增长的潜力。我们仍然非常有信心。我刚才提到的今年预测，Bigo的收入增长已经考虑到了COVID-19和地缘政治风险带来的一些不确定性。在关键市场方面，我认为，正如我所说，我们仍然专注于那些我们已经非常强大的关键市场，包括东南亚和中东，以及那些增长速度快得多的地区。这包括北美、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和一些西欧国家在内的几个市场。具体哪个市场机会最大，我认为我们不需要依赖单一市场。我们按季度跟踪数据。数据显示所有这些地区的表现都非常有前景。所以我认为这是我们本地运营、全球品牌以及与当地监管机构密切关系的结果。因此我们仍然保持信心。即使在地缘政治风险下，我们也能够抓住这些机会，创造YY直播规模四倍的业务。现在关于虎牙剩余股份的处置计划，正如大家从新闻中看到的，腾讯正在推动虎牙和斗鱼的合并。出售股份后，我们仍将持有虎牙约16%的股份。因此我们将观察腾讯关于虎牙和斗鱼的未来整合计划，并从这些交易中可能产生的任何协同效应中受益。我们将在合适的时机以合适的价格处置这些股份，为股东创造最大价值。
Lei Zhang
非常感谢。
Operator
我们的下一个问题来自华兴资本的Alex Liu。请提问。
Alex Liu
[普通话] 我的第一个问题是关于Bigo Live的货币化水平。我认为，Bigo Live的总收入已经超过了我们的传统业务。我想知道管理层能否分享一些关于Bigo Live未来几年货币化水平驱动因素的见解？第二个问题是关于电商业务，我想知道管理层能否分享更多相关信息？谢谢。
Bing Jin
谢谢Alex。我先回答第一个问题，第二个问题由雪玲来回答。关于单用户价值的驱动因素，我们认为海外直播具有比中国更高的潜力或更高的单用户终身价值。这有几个原因。首先，海外采用的是我们所谓的泛直播模式。直播的进入门槛要低得多。这就是为什么我们看到Bigo Live的日活跃用户参与度远高于中国任何其他直播平台。这是第一点。其次，海外直播社区内的社交氛围和行为比中国更加多样化和特权化。在很多情况下，我们看到每个主播并不急于将他们在平台上赚到的钱提现。他们将赚到的钱保留在生态系统内，并通过相互打赏来进行竞争和社交互动。因此，通常你会看到Bigo Live的ARPU（每付费用户付费金额）远高于中国。这在许多国家和地区都是相当典型的现象。所以我们认为，未来Bigo Live将具有比中国更高的货币化潜力。这也是我们认为其在海外至少拥有YY Live四倍规模的关键原因。
David Xueling Li
[中文] 是的，我是David。让我从电商战略的角度来回答您的问题。首先，从收入构成来看，我们的总收入中绝大部分来自直播业务，其次是广告业务。只有很小一部分收入来自电商。但我们预计经过几年的努力，整个集团可能会发展成为一家主要收入来自电商模式，其次是直播和广告的公司。至于电商业务的发展，我们实际上对进一步发展电商有着长期的承诺。我们坚信我们在几个方面具有优势和竞争力，对吧？首先，对于整个JOYY集团来说，我们在中国以外拥有超过4亿的月活跃用户。这个庞大的用户基础相比其他同行将是一个非常独特的竞争优势。其次，我们坚信'中国制造'以及来自国内产业链的供应链优势将极大地帮助我们创建一个非常独特的模式，并将这种在中国非常独特的竞争优势带到海外市场。第三，JOYY是一家由AI技术和AI创新驱动的公司，通过我们在短视频领域的所有发展，我们实际上已经积累了大量的AI技术相关能力，例如语音识别、人脸识别、物体识别等，以及非常全面的推荐能力。我们坚信所有这些AI技术和专业知识实际上可以重新应用到电商领域，相比其他电商公司，这也将创造一个非常独特的竞争优势。对于那些单个商业网络和其他中小型公司无法实现的能力，我们愿意帮助他们实现。总而言之，我们理解电商业务，并且实际上我们有很强的耐心在未来三到五年继续发展我们的电商业务。谢谢。
Operator
谢谢。今天提问环节的时间到此结束。我将把话筒交还给管理层做结束语。
A
好的。谢谢主持人。谢谢大家今天参加我们的电话会议。我们期待下个季度与大家再次交流。谢谢。
David Xueling Li
谢谢。
Bing Jin
谢谢。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，本次电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。