Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2024年第一季度财报电话会议。[接线员说明] 现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Tingzhen Xie
谢谢，接线员。大家好，欢迎参加JOYY 2024年第一季度财报电话会议。今天参加会议的有JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生；我们的首席运营官李婷女士；以及财务副总裁Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后我们将进行问答环节。 本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。 在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们提交给SEC的最新20-F表格年度报告和其他文件。 最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在，我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官李学凌先生。先生，请开始。
Xueling Li
大家好，欢迎参加我们2024年第一季度的财报电话会议。首先，让我简要回顾一下第四季度的业绩表现。我们以稳健的季度开启了2024年。集团收入目前为5.65亿美元，其中核心业务BIGO板块贡献了5.05亿美元。集团非GAAP净利润达到6500万美元，BIGO的非GAAP净利润达到7100万美元，均超出我们的预期。BIGO连续第三个季度保持了收入复苏趋势，实现了8%的同比增长。我们核心全球产品（包括Bigo Live、Likee、imo）的直播收入同比增长2.8%，这得益于付费用户的持续扩张，付费用户数量同比增长6.9%。 我们优先将广告支出和其他运营资源投向优质用户和发达国家市场，在这些市场我们观察到投资回报率和消费细分有所改善。在所有BIGO市场中，发达国家的直播收入继续表现优异，实现了两位数的同比增长。 重要的是，随着我们继续战略性地扩展和多元化收入来源，BIGO的非直播收入（主要是广告收入）同比大幅增长。同时，我们在集团层面继续提高盈利能力。第四季度我们的非GAAP净利润达到6700万美元，同比增长34.8%。 非GAAP净利率提高了3.4个百分点至11.9%。值得注意的是，尽管受到季节性负面影响，"其他所有"板块的非GAAP运营亏损在环比基础上稳步收窄。这一改善得益于进一步的成本优化以及集团和产品层面运营和管理效率的提升。 第一季度我们保持了正向的经营现金流，产生了强劲的7500万美元。基于健康的现金流基础和稳健的财务状况，我们在本季度回购了价值5450万美元的额外股份。正如我们之前所述，尽管YY Live的出售事宜有最新进展，我们仍致力于为股东创造价值。 我们将继续积极执行当前的股份回购计划，并持续提升执行效率。展望未来，虽然我们看到了一些复苏的迹象，但全球宏观经济不确定性依然存在。我们的直播ARPU仍同比略有下降。区域复苏[变化]出现分化且仍不均衡。因此，我们将保持以效率为导向的运营投资方法。我们将继续关注投资回报率，并灵活调整策略以[适应]当前的市场动态。我们期望在保持稳定盈利能力和正向现金流的同时，推动业务的健康可持续发展。 基于我们当前的运营计划，我们预计BIGO将在下半年恢复环比增长，并在全年保持同比收入复苏。我们预计2024年BIGO的收入结构将更加多元化，非直播收入的贡献将进一步同比增加。 现在让我们更深入地探讨我们的区域策略：通过优化产品功能、提供多样化的优质内容以及利用创新的营销活动，我们持续提升用户的内容和社交体验。值得注意的是，我们的全球运营团队在第四季度与KOL和行业合作伙伴合作，执行了一系列创新的线上和线下营销活动。 除了举办盛典和文化主题的区域活动，这些活动与我们的用户产生了深度共鸣。我们还在线下活动和路演中提升了存在感。我们还举办了[创作者]派对和家庭活动，以进一步加强与社区的连接。这些举措推动了我们全球用户社区的深度参与，显著提升了产品知名度和品牌知名度。 此外，作为一家全球科技公司，我们坚定致力于推动企业社会责任和可持续发展，并将这些原则融入我们在全球各地本地运营的核心。三月，我们在中东和东南亚举办了一系列区域活动庆祝斋月，在这个节日期间培养用户之间的社区感。我们还与多个国际慈善组织建立了合作伙伴关系，包括印尼癌症基金会、沙特阿拉伯的Namaa国家协会以及孟加拉国的JAAGO基金会。我们向这些国际慈善组织进行了多项捐赠，激励了数百名——数千名用户加入我们的事业，为当地有需要的家庭、患者和儿童提供援助。 我们还积极与我们关键市场的政府机构、行业领袖、企业家和其他利益相关者进行对话，使我们的区域运营与当地社区的经济和可持续发展目标保持一致。例如，一月，我们参加了约旦-新加坡科技联盟论坛，BIGO与约旦信息和通信技术协会共同签署了谅解备忘录。这一合作旨在加强双边合作，促进区域科技创新，推动经济增长。 三月，BIGO参加了中东最大的科技展览会LEAP，展示了BIGO的技术和AI驱动解决方案。BIGO的参与彰显了我们对区域可持续发展的支持，以及我们致力于推动创业、创新和数字化转型的承诺。 现在让我们更仔细地看看我们的产品，我们将从Bigo Live开始。第一季度，Bigo Live的收入继续同比反弹，特别是来自发达国家的收入增长了40.8%，同时这些地区的付费用户增长了17.2%。本季度，我们继续专注于Bigo Live的用户获取策略，将更多资源投入发达国家以提高变现效率。因此，Bigo Live的MAU同比略有下降，为3710万。 然而，发达国家的MAU同比增长了8.9%。相比之下，东南亚和其他新兴市场下降了4%。展望未来，我们将继续执行我们专注的用户获取策略，努力优化Bigo Live的用户结构。虽然我们预计MAU增长会出现一些短期波动，但我们相信这一调整将增强Bigo Live的长期[有效性]。 第四季度，Bigo Live组织了各种创新的营销活动，为平台带来多样化的高质量内容，并在全球社区中扩大了我们的影响力。一个亮点是我们参与了圣雷莫音乐节，这是二月初举行的世界著名的意大利歌曲比赛和颁奖典礼。作为组织者的一部分，Bigo Live展示了我们10位最有才华的主播，在一场2小时的音乐盛宴中进行全球直播。 此外，Bigo Live为主播和机构推出了智能管理系统，通过将平均时长从几天缩短到仅几小时，显著简化了签约和管理流程。这一效率提升导致新签约主播环比增长4.9%。我们预计此类自动化举措将在长期内进一步提高我们的整体运营效率。 基于家族的运营活动也在本季度发挥了关键作用，在环比基础上加强了用户社区内的社交联系。我们的方法使付费家族用户增加了1.1%，家族内签约主播增加了1.5%，家族群组的日活跃用户增长了[6.2%]。 我们还简化并升级了Bigo Live的主页，并推出了——优化了AI驱动的内容推荐算法，更好地满足用户的偏好和实时反馈。这导致次日用户留存率环比增长1.1%，每场直播的平均观看时长增长5.4%。直播房间工具和互动功能的增强使每场直播的平均时长环比增长5.3%，多嘉宾房间开播用户数量环比增长4.4%。 接下来，让我们看看Likee。第一季度，Likee的收入继续同比复苏，并保持了盈利能力。广告收入同比增长1.1倍，核心欧洲市场的DAU保持了环比增长。Likee最近推出的互动游戏功能在打破僵局、促进用户之间的联系方面发挥了重要作用，推动了付费用户的大幅增长。 第四季度，Likee为创作者、用户和品牌推出了一系列引人入胜的社区活动。这包括全球Likee派对和与Bigo Live共同主办的中东MENA盛典。随着Likee继续增强其创作者服务，并扩展其优化工具和优质创作者激励措施，其核心创作者数量环比增长了13.6%。 最后，转向Hago，Hago在第一季度保持了正向的经营现金流。Hago实施更多游戏化互动和付费功能，有效提升了用户参与度和变现能力。一个突出的成功案例是推出了跨越Hago主要运营国家的"飞越世界"活动。通过参与活动，用户可以虚拟旅行到各个国家，收集宝藏，认领并培育旅行伴侣宠物，并赠送符合每个地点独特文化和传统的虚拟礼物。该活动获得了热烈反响，近1/3的Hago总付费用户参与其中。Hago的用户参与度也显著增加，社交频道的日均使用时长增长2.8%至102分钟，多嘉宾音频直播房间的使用时长较上一季度增长2.9%。 总而言之，我们在2022年（应为2024年）开局良好。Bigo保持了同比收入复苏轨迹，同时进一步多元化其收入结构。集团实现了利润增长。展望未来，我们将继续完善产品体验，推动运营创新。同时，我们将进一步优化效率，推动全球业务的可持续盈利增长。 我的准备发言到此结束。现在我将把电话转交给我们的财务副总裁Alex Liu，进行财务更新。
Fuyong Liu
谢谢，David。大家好。在详细介绍之前，我们想提醒大家，尽管YY Live的出售事宜有了最新进展，但截至本新闻稿发布之日，买方尚未获得对YY Live的控制权，因此也未合并该业务。 我们新闻稿和本次电话会议中呈现的财务业绩主要包括Bigo及所有其他业务部门，不包括YY Live。现在我将回顾第一季度的一些关键财务亮点。 总体而言，我们观察到基本面持续改善，这得益于BIGO营收的持续复苏以及集团层面的效率提升。第一季度我们的总净营收为5.646亿美元。BIGO业务部门的营收为5.052亿美元，同比增长8%。特别是，BIGO的非直播营收为6300万美元，同比大幅增长，主要得益于广告收入的增加。 从地域来看，由于我们优先将运营资源分配至发达国家，来自发达国家的营收实现了两位数的同比增长，表现优于其他地区。本季度的营收成本下降至3.692亿美元，其中我们的收入分成费用和内容成本增加至2.684亿美元。BIGO的营收成本为3.286亿美元，同比增长，这与营收反弹以及本季度对创作者支持的增加相一致。 本季度毛利润为1.954亿美元，毛利率为34.6%。BIGO的毛利润为1.766亿美元，毛利率为35%。BIGO的毛利率同比下降，原因是收入结构变化以及BIGO Audience Network广告收入贡献增加。 本季度集团的运营费用为1.954亿美元，而2023年同期为2.053亿美元。在运营费用中，研发费用从7580万美元下降至6900万美元，主要原因是人员费用和股权激励费用减少。 我们的销售和营销费用从2023年同期的9760万美元下降至9460万美元。BIGO本季度的总运营费用为1.295亿美元。同比略有变化，而其总运营费用率为25.6%，低于去年的27.6%。 本季度集团的GAAP运营收入为350万美元。集团本季度的非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、未合并及处置子公司以及商誉和投资减值）为2480万美元，非GAAP运营利润率为4.4%。BIGO本季度的GAAP运营收入为5040万美元，BIGO的非GAAP运营收入为6300万美元，非GAAP运营利润率为12.5%（原文如此）[应为12.9%]。本季度所有其他业务部门的GAAP和非GAAP运营亏损进一步收窄，环比分别降至4680万美元和3820万美元，尽管受到季节性因素的负面影响。 本季度归属于JOYY控股权益的GAAP净利润为4530万美元，而2023年同期为2800万美元。2024年第一季度的GAAP净利润率为8%，而2023年同期为4.8%。BIGO本季度的GAAP净利润为6900万美元，GAAP净利润率为12.1%，高于去年同期的9.3%。 本季度归属于JOYY控股权益的非GAAP净利润为6720万美元，而2023年同期为4990万美元。集团本季度的非GAAP净利润率为11.9%，而2023年同期为8.5%。BIGO的非GAAP净利润为7120万美元，而2023年同期为6680万美元。BIGO本季度的非GAAP净利润率为14.9%，高于去年同期的12.1%。 2024年第一季度，我们录得经营活动产生的净现金流入7500万美元。我们拥有健康的资产负债表，截至2024年3月31日，现金状况强劲，达36亿美元。第一季度，我们继续加强股东回报，额外回购了约5450万美元的股份。截至3月底，我们当前的股份回购计划下仍有约4.72亿美元的未使用额度。我们打算积极利用当前的股份回购计划，并在2024年稳步执行额外的股份回购。 现在谈谈我们的业务展望。我们预计BIGO业务部门的营收将继续复苏。然而，由于全球宏观环境持续存在不确定性，我们认识到不同市场的复苏步伐可能不均衡，用户付费部分可能出现短期波动。在集团层面，我们预计2024年第二季度的净营收将在5.38亿美元至5.69亿美元之间。该预测反映了我们对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 展望未来，我们将继续致力于我们的战略重点，优化产品并创新业务，为用户和利益相关者创造价值。我们将继续执行以投资回报率为导向的运营战略，以实现盈利、可持续的增长。 我们的预先准备好的发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根大通的Henry Sun。
Hongrui Sun
[外语] 我的问题是关于Bigo Live的收入。管理层能否分享2024年的收入展望？以及今年下半年Bigo Live在各地区的预期趋势如何？
Xueling Li
[外语]
Tingzhen Xie
[口译] 我是David。我来回答一个问题。首先，回顾一下第一季度的货币化趋势。在第一季度，BIGO的三款核心产品的直播收入实现了同比正增长，尽管由于淡季影响出现了环比下降。当前的收入复苏主要由付费用户增长驱动，而我们的ARPU在不同市场趋势中仍呈现同比下降。 第一季度发达国家的收入保持了同比两位数增长，而中东和东南亚等其他地区尚未恢复增长趋势。 考虑到ARPU下降和不同地区趋势不均，我们认为全球宏观环境的不确定性和风险仍然存在。因此，我们仍需保持专注和有针对性，明智地使用资金，将投资回报率和效率作为首要任务，在稳定盈利能力和健康现金流的基础上寻求健康增长。保持有针对性和专注的运营策略实际上需要多个团队的共同努力，包括我们的用户获取、内容运营和内容推荐算法团队。 这实际上涉及对不同用户群体、内容以及[碎片化]行为和投资回报率的深入分析。基于这些数据，我们灵活调整广告支出、内容推荐和货币化驱动活动，确保这些调整在过程中协调同步。在此过程中，我们发现我们的平台多元文化为用户提供了额外且独特的情感价值。那些重视这种[广告支出]的用户往往具有高于整体平均水平的ARPU，并表现出非常强的忠诚度。因此，我们将继续坚持我们的价值观，培育多元包容的文化，结合我们有针对性的运营策略，放大我们多元文化和多市场运营的优势。 展望未来几个季度的收入趋势，首先对于第二季度，由于斋月和开斋节庆祝活动的影响，我们预计用户的线下社交活动将增加，再加上我们在某些地区的内容政策优化，我们预计第二季度会相对疲软，这已反映在我们当前的指引中。 然而，考虑到我们预计下半年将有更高水平的运营活动和营销活动，我们确实预计BIGO的收入增长将在下半年更好。对于2024年全年，我们仍预计BIGO将保持同比收入复苏趋势。
Operator
您的下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。
Chun Poon
[外语] 我的问题与我们集团全年剩余时间的利润率趋势以及BIGO的利润率趋势相关。
Fuyong Liu
[外语]
Tingzhen Xie
[口译] 谢谢。我是Alex。我来回答您的问题。第一季度，从BIGO业务板块来看，集团的非GAAP净利润实现了同比增长34.8%。BIGO的非GAAP净利润同比增长了25.3%。非GAAP营业利润金额基本持平，符合我们的预期。 在第一季度，BIGO的非GAAP毛利率为35%，同比下降，这主要是由于BIGO广告业务的战略升级以及收入结构的一些变化。排除这一影响，BIGO第一季度的毛利率符合我们对淡季的预期。 在运营费用方面，得益于我们持续的成本优化和运营效率提升，BIGO的运营费用增速低于其收入增长。关于其他所有业务板块，尽管受到淡季影响以及去年我们对某些非核心音频直播业务进行的主动调整，该板块在第一季度继续录得亏损收窄——运营亏损环比减少，其非GAAP运营亏损环比收窄了2.1%。 展望2024年剩余时间，我们预计将继续专注于投资回报率和效率。对于BIGO板块，我们预计Bigo将继续实现同比收入复苏，并在排除对非核心音频直播业务进行调整的影响后，实现稳定的非GAAP运营利润金额。 而对于其他所有业务板块，我们预计其非GAAP运营亏损将进一步环比收窄。
Operator
您的下一个问题来自美国银行的Lei Zhang。
Lei Zhang
[外语] 我想跟进一下股票回购计划[在接下来的季度中]，因为我们在第四季度已经回购了大约5500万美元。
Fuyong Liu
[外语]
Tingzhen Xie
[口译] 谢谢，Lei。我是Alex。我来回答这个问题。正如我们刚才提到的，尽管YY Live的出售尚未最终确定，我们仍然致力于为股东创造价值。在第一季度，您可以看到我们又回购了价值5450万美元的股票。截至第一季度末，我们当前的股票回购计划下仍有约7.72亿美元的未使用额度。我们打算继续执行额外的股票回购，并将在2024年努力提高我们执行的一致性。请提问最后一个问题。
Operator
您的最后一个问题来自华兴资本的Yiwen Zhang。
Yiwen Zhang
[外语] 我的问题是关于我们的非直播[收入]。能否讨论一下该业务的趋势以及我们未来的计划。
Xueling Li
[外语]
Tingzhen Xie
[口译] 谢谢。我是David。我来回答您的问题。目前，我们的非直播收入主要包括广告收入，这可以进一步分为两个类别：包括在我们自有社交平台上产生的广告收入，以及在我们与第三方流量合作的BIGO受众网络中产生的广告收入。回顾2023年，我们在非直播业务方面取得了一些进展。BIGO的非直播收入同比增长14%，Likee的广告收入同比增长近2.5倍。 在第一季度，我们继续看到BIGO非直播收入实现显著的同比增长。这部分是由我们BIGO受众网络广告业务的战略升级推动的。排除网络广告收入，BIGO的非直播收入同比增长超过50%。其中，Likee的广告收入在本季度增长了1.1倍。然而，我想承认我们的广告业务仍处于相对早期阶段。 我们将继续优化产品和服务，专注于发展核心市场、日活跃用户以及商户广告主合作网络。我们期望继续扩大和多元化我们的收入来源，并通过更加多元化的引擎推动长期可持续增长。以上就是最后一个问题。非常感谢大家参加我们的电话会议。我们期待下个季度与各位再次交流。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。 [本文字记录中标有[口译]的部分由现场电话会议上的口译员翻译。]