Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2022年第四季度及全年财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。现在，我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢主持人。大家好，欢迎参加JOYY 2022年第四季度财报电话会议。今天出席会议的有：JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生；我们的首席运营官李婷女士；以及财务总经理Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给SEC的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在，我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官李学凌先生。先生，请开始。
David Xueling Li
大家好，欢迎参加我们2022年第四季度财报电话会议。让我从第四季度业绩概览开始。第四季度，我们录得6.049亿美元营收，其中包括BIGO的4.765亿美元收入，并实现了5000万美元的非GAAP净利润，其中包括BIGO的5770万美元非GAAP净利润。 2022年全年，我们在集团层面实现了24亿美元营收，其中BIGO贡献了...百万美元。我们在集团层面进一步改善了非GAAP盈利能力，实现了1.993亿美元的非GAAP净利润，非GAAP净利率为8.3%。BIGO业务部门录得2.88亿美元非GAAP净利润，非GAAP净利率为14.4%。 2022年是跨国公司充满不确定性的一年，我们继续受到宏观经济逆风的影响，后疫情正常化、高通胀和强势美元的组合对我们的用户在线支付、消费和收入增长造成了下行压力。尽管面临这些短期挑战，我们已采取行动专注于用户社区的贡献，提升内容质量，保持我们各产品的参与度，并追求可持续、高质量的增长。 通过专注于我们能够控制的因素，并凭借我们强大的执行能力，我们的努力取得了显著成果。首先，我们继续走在可持续盈利的道路上，2022年在集团层面实现了1.993亿美元的非GAAP净利润。这得益于我们持续的成本优化努力和运营效率提升。这代表我们的非GAAP净利润同比增长83%，也是自YY Live整合以来集团层面连续第二年实现正的非GAAP净利润。 其次，我们见证了Bigo Live用户增长的加速，其MAU在2022年第四季度同比增长40.3%，高于去年的11.9%。这种加速是值得注意的。这...是在后疫情正常化的背景下，以及在营销支出更加审慎的时期实现的。这凸显了Bigo Live提升的用户获取能力，这得益于我们对其内容产品和社会体验的持续培育。 展望2023年，全球宏观环境的可见度仍然有限，微观逆风可能还会持续一两个季度。然而，这种短期波动...不会逆转用户转向线上并增加在线时间支出的长期趋势。我们仍然致力于通过我们的产品和服务丰富用户生活，促进他们的在线活动。我们面对的是一个具有巨大增长潜力的市场。 因此，我们需要在应对短期宏观不确定性和积极追求长期增长之间取得战略平衡。在当前宏观不确定的情况下，我们将在近期继续专注于娱乐业务的质量和盈利能力。这意味着我们将继续以更少的资源做得更好。我们将保持营销支出的纪律性，进一步优化本地化运营，以进一步提升我们的内容和社会体验，最终促进我们产品的有机增长。 优化努力将继续进行，因为我们努力保持社交业务及其运营现金流的稳定高质量增长。同时，我们将继续调整资源和投资，投入到符合我们长期战略并能够增强我们核心能力的高潜力业务中。我们有信心能够保持现金流的自给自足，巩固我们强大的财务状况，并在机会出现时迅速抓住长期增长机会。 现在让我们更仔细地看看我们的产品。我们将从Bigo Live开始。第四季度，Bigo Live保持了强劲的用户增长轨迹，得益于有效的登录和用户获取效率的提升，Bigo Live的MAU同比增长18.3%至3680万，值得注意的是，东南亚和其他新兴市场的MAU同比增长21.6%。 在2022年世界杯期间，Bigo Live推出了为期一个月的主题活动，以更好地吸引全球足球运动员和球迷。这凸显了Bigo Live多样化的本地化内容和对当地社区的响应能力。11月，Bigo Live邀请了知名职业足球运动员...如英格兰的基兰·特里皮尔和荷兰的韦斯利·斯内德参加直播访谈。Bigo Live还选择了一组当地足球创作者作为世界杯大使，主持直播解说环节。 我们还建立了讨论群组和聊天室，支持多达500名并发发言者，鼓励他们创作和分享原创内容。这些努力成功地在世界杯期间在Bigo Live上营造了引人入胜的社区体验。除了连接用户，我们仍然全力致力于为创作者创造价值。 1月，我们在新加坡历史悠久的国会大厦剧院举办了首届年度旗舰活动——2023年BIGO颁奖盛典。在活动中，Bigo Live表彰了超过270个Bigo Live家族，感谢他们在过去一年中对社区的贡献。Bigo Live还展示了来自全球顶级才艺者的精彩表演，约有400万观众观看，进一步提升了我们在全球舞台上的品牌曝光度。 我们将继续认可创作者对我们平台建设的贡献，Bigo颁奖盛典只是我们孵化人才、建设社区、促进平台包容性和多样性努力的一个缩影。第四季度，Bigo Live对其直播工具和房间进行了全面升级，并引入了多项新的互动功能。这提高了直播会话推荐的有效性和用户开播体验。 按季度计算，Bigo Live上的直播主播数量增长了3.3%，每场直播的平均时长在第一季度增长了4.5%。 转向Bigo Live的货币化。第四季度，货币化继续受到微观逆风的负面影响。在中东地区，我们也受到负面影响，因为世界杯期间用户支出转向了线下娱乐活动。值得注意的是，全球付费用户数量有所下降，而欧洲和北美的付费用户数量已连续两个季度实现环比增长。 展望2023年，我们旨在进一步提高Bigo Live的渗透率，并在全球多个地区扩展服务，包括欧洲、美洲、中东、东太平洋和东南亚。提升用户获取效率和用户参与度仍将是我们的优先事项，因为我们继续通过产品创新和创新的本地化运营来优化Bigo Live的内容和用户互动。 此外，Bigo Live将通过提升用户在直播会话和品牌合作中的游戏体验，推进其促进付费用户和货币化增长的努力。 接下来是Likee。经过一年的积极优化，Likee在2022年的运营亏损符合我们的预期，同比收窄83%。更重要的是，Likee在2022年下半年实现了盈亏平衡，达到了另一个里程碑。 继Loop功能初步推出后，Likee已扩大与多个行业公司的合作努力，以进一步培育其基于兴趣的社区。以游戏社区为例，这是Likee最大的兴趣群体之一，涵盖各种热门游戏，包括...为游戏玩家提供了一个互动的共享空间。 2022年12月，Likee成为TIM Awards 2022年度颁奖典礼的官方流媒体合作伙伴，该典礼旨在表彰视频游戏行业的成就。来自世界各地的数百万观众在Likee平台上观看了活动直播并相互交流。 得益于Loop和Likee优化的内容产品，我们看到Likee上的用户互动质量和单位有所增加。第四季度，Likee的平均用户使用时长增长了70.4%，30天用户留存率较上一季度提高了6.3%。 展望未来，随着我们进入2023年，我们打算通过多样化的货币化模式进一步提高Likee的货币化效率，并实现持续盈利。我们将继续优先考虑创作者投入，因为他们促进了我们用户之间的社交互动，并进一步优化我们以兴趣社区为中心的本地化运营。 随着我们逐步改善Likee的运营现金流、有机增长能力和用户基础，我们相信Likee的用户基础将逐渐稳定，用户增长将在某些地区逐步恢复。 接下来是Hago。第四季度，Hago的运营亏损较上一季度大幅收窄。在产品方面，正如我们大约一年前提到的Hago定位升级，Hago已从主要专注于休闲游戏的互动平台转型。现在，它是一个多用户社交平台，用户可以享受与更广泛ARPU范围用户的互动。 升级后，用户在Hago上的社交模式变得清晰。首先，用户通过参与多人休闲游戏来开启体验，经过几轮游戏后，一些用户可能会选择进一步加入Hago的社交频道，如视频和音频多人聊天室以及Hago Space，在那里他们可以使用定制的3D虚拟形象进行互动。 当互动达到一定水平时，用户可能会选择加入相同的家族群组，与朋友进行更频繁、更深入的互动。Hago通过开发多种货币化功能，如付费游戏、广告、直播和虚拟物品，在整个过程中提高了货币化效率。 第四季度，我们优化了推荐算法，帮助用户找到合适的社交房间。这一举措使总次日用户留存率环比提高了1.5%，用户计划支出环比提高了5.3%。我们还引入了新的3D打印屏幕，并推出了Hago Space的优化新手引导。 结果，新用户在Hago Space上的使用时长提高了6.5%，虚拟物品收入较上一季度增长了13.4%。 2023年，与Likee的战略一致，我们打算在保持产品层面实现持续盈利努力的同时，进一步提高Hago的货币化效率。Hago将优化其功能，贯穿用户的社交模式，更好地促进用户互动，因此我们期望进一步提高Hago的用户留存率和有机增长能力，这对于用户增长逐步稳定和最终恢复至关重要。 最后，关于资本回报的一些更新。第四季度，我们回购了额外的31万股股票。2022年全年，我们已回购总计1.381亿美元的股票，并支付了总计1.459亿美元的现金股息。我们对长期前景充满信心，我们将继续积极利用剩余的股票回购计划，以回报股东长期以来的支持。 总结来说，有效的战略规划和强大的执行力推动了我们在2022年的稳健表现，尽管面临某些宏观环境挑战。展望未来，我们仍然致力于通过我们多样化的创新产品和服务丰富用户生活，促进和改善他们的在线活动。凭借我们富有韧性的商业模式、强大的财务状况以及对构建核心能力的专注，我们已做好准备应对短期宏观逆风，同时抓住长期增长机会，为股东创造持久价值。现在，有请Alex。
Alex Liu
谢谢，David。
David Xueling Li
现在，我将交给Alex Liu。
Alex Liu
是的。谢谢，David。大家好。现在让我详细介绍我们的财务业绩。请注意，除非另有特别说明，我们财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息均按运营基础列示。本季度总净收入为6.049亿美元，而2020年同期为6.637亿美元，主要由于宏观经济不确定性和不利的汇率变动对付费用户情绪产生了负面影响。本季度，我们持续优化成本结构并提升运营效率，同时在多个产品方面取得进展。本季度营收成本降至3.926亿美元，其中分成费用和内容成本降至2.475亿美元。本季度毛利润为2.123亿美元，毛利率从2021年同期的33.7%提升至35.1%，主要得益于收入分成成本和其他运营原始成本的优化。本季度运营费用为2.312亿美元，较2021年同期的1.6亿美元有所增加。在运营费用中，销售和营销费用降至1.002亿美元，主要由于在用户获取方面的审慎支出。研发费用从2021年同期的2930万美元增至7360万美元，主要由于研发人员相关费用增加以及供应链整合。本季度GAAP运营亏损为1420万美元，而2021年同期运营收入为1660万美元。本季度非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务无形资产摊销、商誉和投资减值以及处置子公司和业务的收益）为4800万美元，而2021年同期为8350万美元。本季度非GAAP运营利润率为4.6%，而去年同期为12.6%。本季度归属于JOYY控股权益的GAAP持续经营净亏损为3.275亿美元，而2021年同期净利润为7320万美元，主要由于本季度记录的股权投资减值损失4.172亿美元。该减值损失已从我们的非GAAP计算中排除，不反映我们经常性经营业绩的基本趋势。本季度归属于JOYY控股权益的非GAAP持续经营净利润为5000万美元——而2021年同期为9830万美元。集团本季度非GAAP净利润率为8.3%，而2021年同期为14.8%。随着盈利能力改善，我们也保持了强劲的经营现金流。2022年第四季度，我们录得经营活动净现金流入7560万美元。我们资产负债表保持健康，截至2022年12月31日，现金头寸强劲，达42.9亿美元。现在，我想简要介绍全年财务亮点。全年总净收入为41.15亿美元，而2021年为61.91亿美元。我们在集团层面连续第二年保持了可持续盈利的路径。2022年全年归属于JOYY控股权益和公司股东的非GAAP净利润为1.993亿美元，较2021年的1.089亿美元增长83%。2022年全年非GAAP净利润率为8.3%，高于2021年的4.2%，值得注意的是BIGO的非GAAP净利润在2022年扩大至2.88亿美元，其非GAAP净利润率从去年的7.8%提升至14.4%。重要的是，我们持续通过股息和股票回购增强股东回报。2022年全年，我们总计回购了约1.081亿美元的股票，并支付了总计1.459亿美元的股息，合计占我们非GAAP净利润的142.5%。截至2022年底，我们仍有约8亿美元未使用的2021年股票回购计划额度。鉴于我们当前的现金状况，我们将继续在保持充足现金投资建设核心能力与增强股东回报之间取得平衡。关于业务展望，我们预计2023年第一季度净收入将在1.52亿美元至5.17亿美元之间。让我以一些最终想法结束。2022年，尽管全球宏观增长——收入增长——有效聚焦高质量增长，我们成功增强了运营EBITDA韧性以及执行能力。进入2023年，鉴于全球宏观环境的不确定性，我们将保持对宏观环境的适应性——优先投资于核心能力建设。我们对全球业务的长期潜力保持信心，并将积极寻求长期增长机会，创造可持续的股东价值。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明]提问时，请先用中文陈述您的问题，然后为方便电话会议上的所有人，再用英文重复您的问题。第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
[外语]感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于Bigo Live。能否分享一下第四季度各地区表现如何，以及我们应该如何看待2023年不同地区的趋势？我的第二个问题是关于2023年收入趋势。我们应该如何看待拐点？谢谢。
David Xueling Li
[外语] 感谢托马斯的问题。我是David。在第四季度，我们认为直播变现仍受到全球宏观经济不确定性的负面影响，注意到不同地区呈现不同的复苏趋势。例如，我们看到欧洲、北美和东南亚恢复了环比增长，其中欧洲甚至录得两位数的环比增长。我们认为这主要得益于我们在第四季度积极的运营年终活动，促进了该地区的用户活跃度。中东地区表现不佳，因为世界杯的举办分流了部分用户在该期间线下花费的时间和支出。但我们看到该地区的直播活动在赛事结束后立即开始恢复。回顾全年在不同市场的表现，一些市场在面对宏观逆风时表现出更强的韧性，并实现了同比正增长，如澳大利亚、新西兰、菲律宾、英国、意大利等。展望2023年，我们认为不同地区的复苏趋势应与其经济增长以及我们在当地运营的发展水平高度相关。总体而言，我们打算坚持全球化战略，实现多元化市场布局——我们将保持运营灵活性，能够灵活地在全球和本地优先分配资源到效率更高的市场，以实现更高的投资回报率。我们将继续聚焦关键市场，如欧洲、美洲、东南亚、中东和东太平洋地区，并密切跟踪市场变化，在运营策略上保持灵活性和适应性。谢谢。[外语] 关于您的第二个问题，我们认为全球宏观环境的能见度仍然有限，近期也有相关新闻传出。因此，我们认为宏观逆风可能还会影响我们一两个季度。鉴于当前的不确定性，我们认为需要控制短期风险，同时保持一定程度的运营灵活性，确保我们充分准备，能够轻松采取行动并抓住增长机遇，尤其是在宏观环境或用户付费情绪出现积极转变时。根据我们以往的季节性经验，通常第一季度是淡季，营销活动较少。我们相信Bigo的收入应在第二季度逐步企稳，并在下半年恢复环比和同比增长。同样，我们认为其他业务板块也应在第二季度恢复环比增长。总体而言，我们认为2023年应是收入增长复苏的一年，尤其是在下半年，我们将继续密切跟踪不断变化的市场动态，灵活调整运营策略。谢谢。请下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自野村证券的Thomas Shen。请提问。
Thomas Shen
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是能否分享我们关键业务板块如Bigo及其他业务的利润率趋势展望。第二个问题是能否详细说明2023年整个公司的费用和利润率情况？谢谢。
Alex Liu
[外语] 感谢您的提问。我是Alex。我来回答关于盈利能力和利润率展望的问题。回顾2022年全年，我们的利润表现超出预期。集团实现了6.8%的非GAAP营业利润率，提升了4个百分点，BIGO板块实现了14.4%的非GAAP营业利润率，较去年8.6%提升了5.8个百分点。这主要归因于我们在集团层面运营效率的提升，以及几乎所有产品层面盈利能力的改善。如果我们更仔细地看BIGO板块2022年全年表现，BIGO板块毛利率从33.8%提升至37.4%，改善了3.7个百分点。我们看到成本优化发生在多个成本和费用项目上，包括内容成本、支付渠道费用以及其他运营费用。在产品层面，Bigo Live在营业利润率方面保持相对稳定。Likee继续收窄营业亏损，同比减少87%。BIGO板块下的其他产品也扭转了亏损趋势，在全年开始实现盈利。展望2023年BIGO板块，考虑到宏观不确定性，我们短期内仍将优先考虑高质量增长。但同时，在规划资源分配时，我们将确保足够的运营灵活性，以便在用户付费意愿出现拐点时迅速采取行动并抓住更大的增长机会。因此，在固定汇率基础上，我们预计2023年全年BIGO板块的非GAAP营业利润率将大致稳定在22%左右的水平，保留一定资源用于潜在增长。总体而言，在集团层面，我们打算在应对短期不确定性和积极追求长期增长之间取得战略平衡。我们预计2023年将保持盈利和运营现金流的自给自足。谢谢。请下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞信的Jasmine Wang。请提问。
Jasmine Wang
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于用户意愿，管理层提到全球宏观能见度仍然有限。您对今年付费用户数量、用户参与度和ARPU的趋势有何看法？谢谢。
David Xueling Li
您好。感谢您的提问。我是David。我来回答您关于付费用户和ARPU趋势的问题。基于我们过去几个季度的情况，我们看到全球宏观经济不确定性对欧洲市场情绪产生了负面影响，这体现在我们近期付费用户和ARPU的趋势中。然而，我们确实观察到自2022年第三季度以来，付费用户数量已逐渐趋于稳定，且欧洲和北美地区的付费用户已连续两个季度实现环比增长。我们认为这可能是我们货币化复苏的早期迹象。从发展阶段和中长期角度来看，我们相信我们的用户渗透率以及产品的付费率仍然相对较低，还有进一步提升的空间。因此，在2023年，我们仍将专注于用户增长和付费用户转化，继续培育我们的产品和用户社区，提高用户满意度，我们相信这些是长期推动付费用户和ARPU增长的根本动力。我们不认为近期的趋势会改变我们的长期产品战略。谢谢。请下一个问题？
Operator
谢谢。下一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
我的问题是关于我们对2023年项目份额的看法？我们对Likee和Hago的用户趋势以及货币化更新有何看法？谢谢。
David Xueling Li
[外语] 谢谢，艺文。我是David。关于我们对Likee和Hago的展望，这两款产品在2022年都将盈亏平衡作为关键的运营重点。我们已经看到两款产品都取得了积极成果，特别是Likee在2022年下半年实现了盈亏平衡。我们认为——鉴于该产品现已接近盈亏平衡，我们相信该产品将能够在持续盈利的基础上探索潜在的用户复苏。
Operator
谢谢。我们今天问答环节的时间到此结束。现在我将交还给管理层进行结束语。
Jane Xie
非常感谢大家的时间，我们期待下个季度与大家再次见面。谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。