Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加JOYY Inc. 2023年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。现在我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢主持人。大家好，欢迎参加JOYY 2023年第四季度业绩电话会议。今天出席会议的有：JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生；我们的首席运营官李婷女士；以及财务副总裁Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给SEC的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官李学凌先生。先生，请开始。
David Li
大家好，欢迎参加我们2023年第四季度财报电话会议。首先，我们将简要回顾本季度及全年的业绩表现。第四季度，集团总收入达到5.7亿美元。我们的核心业务板块BIGO录得收入4.91亿美元，同比增长3.1%。集团非GAAP净利润达到6420万美元，其中BIGO贡献6350万美元。2023年全年，集团总收入达到22.7亿美元，其中约19.2亿美元来自BIGO。回顾2023年，这是取得进步的一年。尽管面临普遍的宏观挑战，我们持续关注产品改进、灵活运营策略以及强有力的执行，取得了积极成果。首先，我们对运营效率的不懈优化连续第三年提升了盈利能力。2023年，我们的非GAAP净利润达到2.93亿美元，同比增长46.8%。非GAAP净利润率为12.9%，同比提升4.6个百分点。BIGO的非GAAP营业利润达到2.88亿美元，非GAAP营业利润率为15%，超出我们的预期。值得注意的是，BIGO板块下的所有社交产品，包括BIGO Live、Likee等，在2023年均实现盈利。此外，其他业务板块下的Hago在年内也产生了正向经营现金流。其次，即使我们坚持审慎的营销支出策略，全球平均移动MAU已连续三个季度恢复同比增长。第四季度，我们的全球平均移动MAU同比增长2.6%至2.75亿。第三，我们巩固了在全球社交娱乐行业的领导地位。根据Data AI于2024年1月发布的《移动市场状况报告》，BIGO Live在2023年基于消费者支出保持全球第二大社交应用的地位。在Data AI覆盖的美洲、欧洲、中东和亚太地区的29个国家和地区中，BIGO Live在18个国家和地区位列社交应用前五名，在7个国家和地区位列社交应用前十名。其他社交产品在2023年也在关键市场取得重大突破。在消费者支出方面，Likee在沙特阿拉伯的社交应用中排名第三，而Hago在印度尼西亚和菲律宾均进入前十名。尽管取得这些进展，集团和BIGO板块的收入同比分别下降6%和3.6%。下降主要归因于两个因素。首先，尽管BIGO的付费用户在四个季度中均实现中个位数增长，但BIGO的ARPPU仍同比下降，主要原因是高通胀对用户的付费意愿产生了负面影响。其次，为加强我们的全球定位并促进可持续增长，我们从第二季度开始主动对某些非核心直播业务进行调整。这些调整对某些地区的直播收入产生了负面影响。然而，通过精细化运营并将资源集中在更具韧性的发达国家和地区，我们看到BIGO的ARPPU趋于稳定，并在最近两个季度实现了BIGO收入的复苏。凭借我们更加聚焦的运营策略，我们相信BIGO将在2024年继续复苏并稳步增长。展望未来，我们相信增长空间广阔。要抓住这种潜力，关键在于为用户提供独特的体验和价值，保持相关性，并实现可持续增长。因此，我们2024年的优先事项如下。首先，我们仍然致力于全球化战略。虽然我们注意到有关YY Live交易对我们未来战略潜在影响的询问，但我们目前正在与百度就终止SPA后的后续步骤进行讨论，目前无法透露更多信息。然而，我们可以确认，我们的全球化战略将保持不变。通过本地化实现全球化一直是我们的首要战略，我们强大的全球本地化运营能力是我们全球成功的基石。2024年，我们将加倍重视本地人才，并推动创新运营，以进一步提升我们品牌的全球影响力。2023年，我们与KOL和本地合作伙伴的深化合作对于提升产品认知度和促进用户增长起到了关键作用。基于这一成功，我们将继续努力推动全球用户社区的进一步稳定增长。其次，我们将在增长和效率之间继续取得平衡。2024年，虽然我们预计BIGO将持续复苏，但也期望在集团层面保持盈利能力和正向现金流。今年，我们仍将致力于投入资源建设我们的核心优势，包括全球运营能力和技术能力。同时，我们将审慎探索长期增长机会。通过在产品和运营层面推动创新，我们一直在探索直播以外的新的变现模式，并取得了有意义的进展。2023年，我们非直播业务的收入占总收入的12.7%，高于2021年的5.4%。我们预计这一上升趋势将在2024年继续，进一步扩大和多元化我们的收入来源，最终为我们的长期发展构建多层次增长引擎。现在，让我们更详细地看看我们的产品。我们从BIGO Live开始。BIGO Live在第四季度保持了用户增长势头，MAU同比增长4.5%至3840万美元。我们在多个地区看到了增长，欧洲的MAU同比增长10.9%，东太平洋地区增长8.4%，中东地区增长12.6%。BIGO Live的收入和付费用户持续复苏趋势并实现环比增长。第四季度通常是全球各地本地运营活动的旺季。为了利用这一点，BIGO Live组织了一系列活动，旨在发掘各个领域的杰出创作者，并激发新颖多样的内容创作。10月，BIGO Live在北美举办了第二届BIGO最具才华创作者大赛。该活动吸引了有才华的舞者、音乐家、喜剧演员等。BIGO Live还在全球主要地区推出了全新的创作者激励计划。虽然BIGO Live继续支持经验丰富的专业主播和PUGC，但该计划更加强调业余主播和UGC。除了丰厚的经济奖励外，BIGO Live还为业余主播提供全面的培训课程，帮助新人发展技能并学习成功直播的诀窍。截至2023年底，UGC激励计划已吸引了超过30万名业余主播。1月，我们在拉斯维加斯举办了年度旗舰活动——BIGO颁奖盛典。该活动的在线直播吸引了全球超过120万观众。今年，我们还在印度尼西亚、越南和菲律宾等地举办了补充性的区域盛典。旗舰盛典和区域盛典都见证了BIGO Live表彰2023年最杰出的主播和家族，并邀请了有才华的创作者进行引人入胜、多样化的表演。BIGO颁奖盛典作为BIGO Live的既定传统，帮助了许多优秀创作者提升影响力并在全球舞台上获得曝光。我们的盛典仍然是我们支持创作者成长旅程并帮助他们最大化价值创造的重要组成部分。第四季度，我们基于家族的活动鼓励用户进一步探索和参与家族活动。家族提供了与用户产生共鸣的强大社交属性，我们放大了这些属性以推动用户获取、培育长尾主播，并将免费用户转化为付费用户。环比来看，家族成员贡献的收入增长了5.7%。家族中的签约主播数量增长了16.5%，家族平均DAU增长了5.5%。在整个第四季度，我们通过为多样化的用户群优化推荐算法，实现了个性化的用户体验。推荐内容根据用户行为持续微调，确保每个用户收到最相关的内容。因此，用户参与度、用户留存率和每场直播的平均观看时长均有所改善。第四季度的次日用户留存率环比上升2.3%，而每场直播的平均观看时长则激增6.4%。BIGO Live的Real Match功能继续促进用户之间高质量的社交连接。通过完善和优化整体匹配流程，包括用户资料和匹配策略，我们成功利用Real Match培养了更多稳定的用户连接。第四季度，连接总数环比增长23.3%，匹配用户之间的直接聊天消息数量增长14.8%。接下来，让我们看看Likee。Likee继续战略性地聚焦其核心中东和欧洲市场。最近几个季度，Likee实施了一系列有针对性的运营和产品优化，以推动核心地区的用户复苏并刺激变现增长。尽管Likee的整体MAU在第四季度环比呈下降趋势，但其核心发达国家和地区（尤其是欧洲）的DAU在过去四个季度保持了高个位数增长。在变现方面，Likee 2023年全年收入同比增长。核心地区DAU的复苏、不断发展的创作者服务生态系统以及更成熟的商业和创作者市场，共同推动Likee 2023年全年广告收入增长近2.5倍。尽管受宏观经济不确定性负面影响，其直播ARPPU有所下降，但Likee的付费用户数量已连续四个季度增长。得益于变现方面的进展和审慎的支出，Likee在第四季度保持了盈利。这意味着Likee在2023年实现了首次全年盈利，这是另一个重要的里程碑。在产品方面，Likee继续专注于提供全面的创作者服务，激励多样化的内容创作，并促进社区互动。第四季度，Likee推出了图文发布功能以及新的变现选项，允许用户订阅视频合集和单个视频。这些功能为创作者在内容格式上提供了更大的灵活性，并开辟了新的变现机会。Likee还在第四季度推出了各种互动游戏，以更好地适应用户不断变化的娱乐偏好。第四季度，Likee继续提升内容制作质量，导致平均用户使用时长环比增长2.7%。得益于升级的互动功能，以DAU与MAU比率衡量的整体用户参与度同期提高了2.2%。现在，转向Hago。第四季度，Hago创新的年终活动和新运营功能推动了中个位数的环比收入增长。Hago在本季度继续产生正向经营现金流，因此在2023年首次实现了全年经营现金流盈亏平衡。Hago的用户社交互动在第四季度也有所改善。社交渠道中每用户平均使用时长环比增长4%，超过99分钟。多嘉宾语音房中每用户平均使用时长呈现类似趋势，环比增长4.9%。最后，让我提供一些关于现金流和资本回报的最新情况。我们继续产生强劲的正向经营现金流，第四季度达到9720万美元。我们为股东创造和回报价值的承诺仍然是一个重要的优先事项，我们的过往记录证明了我们的长期奉献。在2023年期间，我们回购股票和派发现金股息的总金额为3.55亿美元，相当于我们年度非GAAP净利润的121.5%。从2020年到2023年，我们总共分配了约13.8亿美元的资本回报。截至第四季度末，我们当前的股票回购计划下仍有约5.3亿美元的未使用额度。我们打算在2024年稳步执行该计划下的额外股票回购。展望未来，我们将继续培育我们的内容和社交生态系统，稳步发展我们蓬勃发展的用户社区，并巩固我们在核心地理区域的领导地位。同时，我们将进一步投入资源建设我们的核心优势，并谨慎探索长期增长机会。通过推动产品和运营的创新，我们期望进一步多元化我们的收入来源，并抓住长期可持续增长。我的准备发言到此结束。现在我将把电话转交给我们的财务副总裁Alex Liu。
Alex Liu
谢谢，David。大家好。在介绍财务细节之前，我们想提醒大家，尽管YY Live的出售事宜有了最新进展，但截至本新闻稿发布之日，我们尚未获得对YY Live的控制权，因此尚未合并该业务。我们新闻稿和本次电话会议中呈现的财务业绩主要包含BIGO，不包括YY Live。现在让我详细介绍我们的财务业绩。尽管宏观环境持续存在不确定性，我们在2023年第四季度依然表现强劲。第四季度总净收入为5.698亿美元。BIGO板块收入为4.913亿美元，同比增长3.1%，这主要得益于BIGO季度付费用户数同比增长7.9%，以及ARPPU（每付费用户平均收入）趋于稳定，同比下降2.6%。从地域来看，由于我们将运营资源优先投向发达国家和地区，发达国家的收入实现了两位数同比增长，表现优于其他地区。本季度营收成本降至3.684亿美元，其中收入分成费用和内容成本降至2.422亿美元。BIGO的营收成本为3.09亿美元，同比增长，这与直播收入的反弹以及本季度对创作者支持力度的提升相一致。本季度毛利润为2.015亿美元，毛利率为35.4%。BIGO的毛利润为1.823亿美元，毛利率为37.1%。本季度集团运营费用为1.994亿美元，而2022年同期为2.312亿美元。在运营费用中，销售和营销费用从2022年同期的1.008亿美元降至9,230万美元，这主要得益于我们优化了各产品线的整体销售和营销策略，更加注重投资回报率和用户获取的有效性。研发费用为7,260万美元，而2022年同期为7,360万美元。一般及行政费用从2022年同期的4,190万美元降至3,460万美元，这主要得益于公司在年内提升管理效率的努力。BIGO本季度的运营费用为1.313亿美元，而2022年同期为1.278亿美元。本季度集团GAAP运营收入为480万美元。本季度集团非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、子公司终止合并及处置损失，以及商誉和投资减值）为2,790万美元，非GAAP运营利润率为4.9%。BIGO本季度GAAP运营收入为5,300万美元，BIGO的非GAAP运营收入为6,700万美元，非GAAP运营利润率为13.6%。本季度集团归属于JOYY控股权益的GAAP净利润为4,580万美元，而2022年同期净亏损为3.775亿美元。2023年第四季度GAAP净利润率为8%，而2022年同期净亏损率为62.4%。我们去年的净亏损主要是由于该季度确认的一项股权投资减值损失。BIGO本季度GAAP净利润为5,200万美元，GAAP净利润率为10.6%。本季度归属于JOYY控股权益的非GAAP净利润为6,420万美元，而2022年同期为5,000万美元。本季度集团非GAAP净利润率为11.3%，而2022年同期为8.3%。BIGO的非GAAP净利润为6,350万美元，非GAAP净利润率为12.9%。2023年第四季度，我们经营活动产生的净现金流入为9,720万美元。我们资产负债表保持健康，截至2023年12月31日，现金状况强劲，达37亿美元。现在我想简要介绍一下全年财务亮点。全年总净收入为22.679亿美元，而2022年为24.115亿美元。BIGO全年收入为19.243亿美元。集团层面盈利能力已连续第三年提升。2023年全年归属于JOYY控股权益及普通股股东的非GAAP净利润为2.925亿美元，较2022年的1.993亿美元增长46.8%。2023年全年非GAAP净利润率为12.9%，高于2022年的8.3%。值得注意的是，BIGO的非GAAP净利润在2023年扩大至3.02亿美元，其非GAAP净利润率从上一年的14.4%提升至15.7%。重要的是，我们持续通过股息和股票回购增强股东回报。2023年全年，我们通过股票回购和现金股息向股东返还了总计3.554亿美元，合计占我们非GAAP净利润的121.5%。截至2023年底，我们当前的股票回购计划下仍有约5.3亿美元未使用额度。我们计划在2024年稳步执行额外的股票回购。现在谈谈我们的业务展望。我们预计BIGO板块的收入将继续复苏。然而，由于全球宏观环境持续存在不确定性，我们认识到不同市场的复苏步伐可能有所不同，用户的付费意愿也可能出现短期波动。另外，由于我们在前几个季度对某些业务实施了主动调整，这些调整已经并将继续对我们的收入产生负面影响。在集团层面，我们预计2024年第一季度的净收入将在5.43亿美元至5.6亿美元之间。此预测反映了我们对市场、运营状况及业务调整的初步看法，可能会发生变化。总之，在增长与效率之间取得平衡仍是2024年的重点。我们仍致力于投入资源打造核心竞争力，并审慎探索长期增长机会。凭借我们经过验证的执行能力和稳健的财务状况，我们有信心能够抓住增长机遇，为股东创造可持续的价值。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
您的第一个问题来自华兴资本的张译文。
Yiwen Zhang
谢谢回答我的问题。关于我们2024年年轻用户和货币化增长趋势的问题，能否讨论一下[听不清]？谢谢。
David Li
您好，谢谢张译文。我来回答您的问题。首先，让我们回顾一下第四季度的货币化趋势。得益于我们年底晚会等提升运营活动，我们的收入符合预期，BIGO连续第二个季度保持了同比收入增长。特别是，BIGO的三款核心社交全球产品在收入方面实现了中个位数的同比增长。这主要归因于付费用户数量的强劲增长和ARPPU的稳定。从地域角度来看，考虑到我们采取了更有针对性的运营策略，优先关注高端用户和发达国家市场，我们可以看到第四季度发达国家地区持续复苏。BIGO板块来自发达国家的收入增长率实际上达到了两位数的同比增长。2024年，我们预计将根据投资回报率和全球市场的复苏步伐，保持灵活且有针对性的运营策略。我们将继续优先将资源投向增长更强劲的西方地区，并预计BIGO板块在2024年将继续其收入复苏趋势。关于增长驱动力，正如我们之前提到的，在过去两年中，我们一直在探索直播之外的新货币化模式，并取得了有意义的进展。非直播业务贡献的收入在2023年占集团收入的比重更高。对于即将到来的2024年，为了更好地满足非直播业务的发展需求，我们对这些非直播业务进行了一些业务升级和战略升级。我们预计非直播业务将进一步增长，并在2024年占据集团收入的更高比例。最终，我们希望为长期发展构建多层次增长引擎。在用户增长方面，我们集团的MAU已连续三个季度恢复同比增长。展望未来，即使我们继续坚持审慎的营销支出策略，进入2024年，我们预计将继续在所有产品上采取平衡且可持续的增长策略，专注于用户增长质量，并继续提升整体用户获取效率。请下一个问题。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。
Alex Poon
谢谢管理层回答我的问题。我的问题与BIGO和集团整体在2024年的利润率趋势有关。非常感谢。
Alex Liu
我是Alex，我来回答您的问题。如果看我们全年的业绩，我们实际上实现了超出预期的利润。特别是，如果您关注BIGO业务板块，其非美国通用会计准则毛利率从2022年的37.6%提升至38.3%。非美国通用会计准则营业利润率也从去年的14.4%改善至15%。这主要得益于我们持续优化支付渠道费用、服务器折旧费用以及销售和营销费用。展望2024年，我们将继续优化成本结构，提升运营和管理效率。同时，我们预计会审慎地将部分营业利润再投资于能够推动收入进一步增长、且符合我们长期战略的运营活动和业务。例如，我们打算审慎扩大与KOL的合作及其激励措施，因此具体到BIGO业务板块，在排除自2023年下半年以来我们对某些非核心直播业务进行的主动调整的影响后，我们预计BIGO将继续其收入复苏，其非美国通用会计准则营业利润与2023年相比大致保持稳定。对于所有其他业务板块，同样排除自2023年第二季度以来我们对某些非核心直播业务进行的主动调整的影响，我们预计在2024年也将继续缩小该板块的非美国通用会计准则营业亏损额。总而言之，在集团层面，我们将继续在利润和增长之间取得平衡，重视利润和现金流自给自足，并推动运营效率的进一步提升。总的来说，在集团层面，我们预计将保持盈利，维持正向的经营现金流，并推动集团业务的长期可持续增长。谢谢。请下一个问题。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。
Brian Gong
[外语]
David Li
谢谢，Brian。我是David，我来回答一个问题。自我们确立全球化战略以来，已经过去九年了，可以看到我们实际上已经建立了一个非常全球化的业务，在不同地区拥有多元化和平衡的收入结构。回顾我们集团2023年的直播收入，发达国家和地区贡献了约38%，中东地区约22%，中国大陆约14%，剩余的25%来自东南亚及其他地区，可以看到这是非常多元化和平衡的。即使在发达国家和地区内部，我们还可以进一步细分为北美、美国、欧洲、东太平洋等二级子区域，这些二级子区域之间的贡献也非常分散。以北美为例，其对集团整体收入的贡献比例仅为低双位数。因此，可以看到由于市场在政策、经济、文化和行业差异方面的全面差异，跨国公司在业务运营方面肯定会比那些在单一市场运营的公司面临更多的运营复杂性和更大的宏观经济及地缘政治不确定性。然而，由于我们已经建立了自己的全球运营能力，积累了业务技能，并且拥有相对成熟的商业模式，具有平衡结构的全球化战略实际上可以显著降低在单一市场运营的集中风险，同时也使我们能够在全球层面挖掘更大的增长机会。因此，未来我们将继续追求平衡的全球化战略，并在运营战略上保持灵活性和针对性。我们将继续根据投资回报率和市场复苏情况，优先将资源投资于增长潜力更强的地区。谢谢。下一个问题，请提最后一个问题。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Henry Sun。
Henry Sun
谢谢管理层回答我们的问题。我的问题是关于股东回报。能否分享在这一领域的新想法和展望？非常感谢。
Alex Liu
我是Alex，我来回答您的问题。在2023年，我们全年在向股东返还价值方面保持非常活跃。我们已投入约3.55亿美元用于股东回报，这相当于集团年度非GAAP净利润的约121.5%。对于2024年，我们认为为股东创造和返还价值仍然是管理层的重要优先事项。截至2023年底，我们的股份回购计划下仍有约5.3亿美元的未使用额度。实际上，从1月到3月15日，我们已经额外回购了2500万股本公司股份。对于2024年，我们预计将继续执行额外的股份回购，并努力在新的一年提高执行的一致性。本次电话会议到此结束。非常感谢大家今天的参与，我们期待下一季度与各位交流。谢谢。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。