Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2021年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。现在，我将会议交给今天的主持人——公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢主持人。大家好，欢迎参加JOYY 2021年第四季度及全年业绩电话会议。今天出席会议的有：JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生；首席运营官李婷女士；以及财务总经理[Alex Leo]先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，随后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后于公司网站提供。在继续之前，请参阅我们收益新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在，我将电话会议交给董事长兼首席执行官李学凌先生。先生，请开始。
David Xueling Li
大家好，欢迎参加我们2021年第四季度财报电话会议。让我从第四季度业绩概览开始本次会议。我们的总收入同比增长16.8%，达到6.637亿美元。具体而言，BIGO的收入同比增长30.2%，达到5.761亿美元。同时，在排除YY Live后，我们在集团层面进一步改善了非GAAP盈利能力，实现了9830万美元的非GAAP净利润，并将非GAAP净利率提升至40.8%。BIGO的非GAAP净利润扩大至1.035亿美元，而其非GAAP净利率从上季度的8.7%改善至18%。因此，2021年全年，我们创造了26.2亿美元的总收入，较2020年增长36.5%。值得注意的是，我们在集团层面将BIGO的2021年全年收入增长34.1%，达到23.2亿美元。我们的全球业务达到了另一个重要里程碑，在排除YY Live后，我们首次实现了全年非GAAP盈利，录得1.089亿美元的非GAAP净利润，非GAAP净利率为4.2%。这主要归功于BIGO强劲的财务表现，其首次实现全年盈利，创造了1.82亿美元的非GAAP净利润，相应的非GAAP净利率为7.8%。回顾2021年，这是充满增长、战略调整和突破的一年。在增长方面，2021年，我们通过增强多个社交娱乐产品的变现能力，继续扩大收入。因此，2021年全年，BIGO LIVE的收入增长31.3%，Likee的收入增长97.8%，HAGO的收入增长54.6%，共同推动了集团层面36.5%的营收增长。在战略调整方面，我们在2021年初主动实施了一些战略要素，因为我们重视产品的长期增长、健康和可持续性。我们对Likee和HAGO的营销策略和优先级、内容及社交系统投资进行了调整，我们相信这些对用户体验和产品的长期竞争力至关重要。在执行这些调整几个季度后，采用更审慎的营销策略，我们很高兴报告这些产品的变现效率、财务和运营健康状况显著改善。因此，尽管它们的月活跃用户出现了一些短期波动，但我们大幅缩小了它们的运营亏损。上述产品的变现、我们主动调整营销策略、产品间日益增强的协同效应以及整体运营效率的提升，共同促成了一个重要突破，使我们自YY Live分拆以来首次实现全球业务的全年盈利。我们健康的现金流表明，我们已经进入可持续发展的新阶段。继第三季度产生7760万美元的正经营现金流后，我们在第四季度又产生了1.502亿美元的正经营现金流。回顾过去，我们继续实现创新突破，这体现在我们孵化、开发和变现产品的良好记录上。凭借我们现有的全球市场布局、健康的现金流和可持续的增长势头，我们对未来前景充满信心，我们将继续自我革新、探索全球市场、增加全球市场份额并抓住社交娱乐行业的未来增长机会。接下来，让我分享我们在第四季度各产品线取得的进展详情。让我们从BIGO LIVE开始。我们培育多元化全球内容生态系统的努力在扩大产品覆盖方面取得了成果，尽管存在宏观经济不确定性、新冠疫情复燃带来的挑战以及某些货币对美元的贬值部分抵消了我们的增长势头，BIGO LIVE的月活跃用户在第四季度同比增长11.9%，达到3220万。我们的业务在同比基础上表现出超强韧性。随着我们在多个地理区域持续推进BIGO LIVE的增长轨迹，其直播收入和付费用户在第四季度分别增长12.5%和10.3%。特别是，来自欧洲的收入和付费用户分别增长42.2%和40.7%；而来自东南亚和其他新兴市场的收入和付费用户分别增长16.6%和24.4%。在第四季度，我们在多元化内容生态系统、丰富本地直播内容供给、增加优质内容供应以及提升用户参与度方面取得了进一步进展。2021年12月和2022年1月，我们在全球多个地区（如欧洲和中东）举办了一系列线上活动。这些活动除了邀请各地区顶级主播外，还邀请了众多受欢迎的地区艺术家、音乐家、歌手和舞者。为了给用户提供新颖且沉浸式的社交体验，我们在第四季度推出了创新的产品功能，融合了计算机视觉、虚拟现实、增强现实等多项前沿技术。12月，我们推出了名为"虚拟直播"的全新功能，使用户能够创建定制的3D数字化身作为其虚拟形象，并在BIGO LIVE上直播时通过摄像头镜像其实时身体动作和面部表情。我们计划在未来持续升级虚拟直播功能，以增加用户个性化、促进用户互动并提升用户参与度。除此之外，我们还在BIGO LIVE中引入了针对单人用户的虚拟背景功能、直播房间，并在多人直播房间中实施了分层特权排名系统。所有这些技术创新都取得了令人鼓舞的成果，第四季度直播会话的平均时长和累计时长分别同比增长12.1%和8.3%。为了增强品牌影响力，我们继续利用国际人才丰富的本地化运营经验组织标志性活动。例如，今年1月，我们举办了BIGO LIVE年度盛典，邀请了约100名来自不同文化背景的主播，在年度盛典期间通过视频连线在全球粉丝面前表演，并首次隆重推出了我们最近与泰国歌手The Toys合作推出的虚拟直播3D化身功能。BIGO LIVE通过物理现实与虚拟现实的无缝融合，带来了全新的观看体验。按照这一年度活动的传统，我们评选出BIGO LIVE年度最具影响力主播，并将他们的形象展示在全球著名地标的广告牌上，包括纽约时代广场等。展望未来，BIGO LIVE将继续执行其全球化战略，以增强其在全球社交和泛娱乐直播行业的领导地位。它将继续专注于北美、欧洲、中东和东太平洋等关键地区，同时加速对新兴市场的投资。BIGO LIVE还将继续本地化、多元化其社交内容生态系统，重点关注音乐、舞蹈、喜剧、游戏和电子商务等内容类别，并进一步提高优质内容比例，以提升用户扩展和参与度。同时，通过内容产品创新和本地化运营，BIGO LIVE将寻求构建基于兴趣的在线社区，帮助用户在平台上建立更充实的社交联系。我们相信，平台上的多元化内容和积极的社交关系将进一步丰富用户的社交娱乐体验，吸引更多用户加入我们的社区，培养他们的消费习惯，并最终推动BIGO LIVE的变现增长。接下来，让我分享一些关于Likee的最新动态。正如我们在之前的财报电话会议上讨论的，自2021年第四季度以来，我们一直在微调Likee的营销策略，并优先投资于内容和社交生态系统。因此，Likee的整体月活跃用户出现了一些短期波动，达到6700万。这种下降趋势在第四季度进一步缓和，尤其是在中东地区的海湾国家。Likee的直播收入在第四季度继续增长，同比增长26.5%。其来自中东的收入同比增长59.1%。通过专注于通过全面的创作者支持计划识别和培养有才华的内容创作者，Likee继续努力培育友好且相关的内容创作社区，并推出一系列激励计划。因此，第四季度Likee的认证创作者数量增加了22%。在Z世代用户中广受欢迎的游戏类认证创作者数量增加了173%。因此，每天产生的优质游戏内容平均数量增加了97%。作为培养和支持创作者努力的一部分，Likee推出了一系列产品功能升级。在第四季度，Likee将"超级点赞"功能的实施范围扩大到更广泛的用户群，使超级点赞成为用户公开支持他们喜爱的创作者和优质内容的独特图标。同时，认证创作者在12月通过超级点赞功能获得的激励比9月增加了近6倍。此外，我们还推出了另一项名为"超级关注"的功能，使创作者能够通过Likee上的月度订阅费为他们的超级关注者发布独家内容。所有这些新功能为创作者提供了更多样化的变现渠道，丰富了他们与粉丝的互动，并激励他们制作更多个性化和高质量的内容。2022年，我们将继续投入更多资源来识别和培养有才华的创作者。我们将为各个内容垂直领域的这些创作者提供丰富的用户流量支持、充足的内容创作工具、本地化运营团队的专业支持以及多样化的社区互动，创作者与粉丝之间的互动对于维持Likee的变现增长和未来扭转Likee用户下降趋势至关重要。除了通过直播变现外，我们还在稳步推进Likee品牌广告业务的规则，并进一步多元化其收入来源。展望未来，我们有信心Likee将能够保持其营收增长轨迹，进一步缩小运营亏损，并逐步在长期内恢复用户扩张。最后是HAGO。在第四季度，HAGO继续保持其变现增长势头，其直播收入和付费用户分别同比增长32.1%和33.9%，这主要得益于几项互动功能的优化以及约会主题直播房间中新情侣功能的推出。我们还升级了HAGO的产品，以更好地满足用户对多人社交互动的需求。考虑到用户生活圈和用户地区的差异，我们实施并更新了推荐算法，使用户能够轻松找到他们喜爱的直播房间。因此，在第四季度，HAGO功能频道的渗透率环比提高了2.2%。2022年，HAGO将继续通过优化产品功能、增强用户匹配能力以及通过文化和增强的社交娱乐社区多元化用户互动，为用户提供更好的多人互动娱乐体验。我们相信，我们将继续推动HAGO的变现增长，进一步缩小其运营亏损，并在2022年朝着盈亏平衡的目标取得进一步进展。总之，2021年是JOYY硕果累累的一年。跨多个产品增强的变现能力帮助我们实现了全年36.5%的收入增长。上述产品变现能力的提升、营销策略的主动调整、多产品间更好的协同效应以及整体运营效率的提高，共同使我们不仅实现了BIGO的全年盈利，也实现了整个集团的全年盈利。在资本回报方面，全年我们的董事会已授权额外的股票回购计划，总额为12亿美元。截至2021年12月31日，我们已累计回购3.93亿股股票，其中2.36亿股来自新增的12亿美元回购计划。此外，我们已支付总计1.6亿美元的股息。这些努力旨在展示我们对公司长期增长前景的信心，并回报股东对公司的长期支持。展望未来，我们将继续本地化我们多元化的全球社交娱乐生态系统，扩大市场覆盖范围，并巩固我们在核心地理区域的领导地位。作为创新者和先驱，我们始终致力于实现连接全球人民沟通、为他们带来欢乐和年轻体验的愿景。我的准备发言到此结束。现在我将把电话转交给我们的财务总经理[Alex Leo]，请他更详细地解释我们的财务业绩。
Unidentified Company Representative
谢谢，David。大家好。作为JOYY的财务总经理，我将介绍财务业绩。由于自2021年1月1日起，我们的大部分收入和费用现在都以美元计价，为了更好地展示我们的运营成果，我们已将报告货币从人民币改为美元。请注意，除非另有特别说明，我们财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务列报。由于YY LIVE的[出售]已于2021年2月8日基本完成，某些客户事宜将在近期完成，因此YY LIVE的历史财务业绩自2020年第四季度起在公司合并财务报表中反映为终止经营业务。在2021年第四季度，尽管近期宏观环境波动以及COVID-19带来的不确定性增加，加上某些货币对美元贬值部分抵消了我们的增长势头，但我们的业务增长仍保持韧性。我们第四季度总收入同比增长16.8%至6.637亿美元，而2020年同期为5.682亿美元，这主要归因于包括BIGO LIVE、Likee和HAGO在内的多个产品变现能力的增强。特别是，我们第四季度的直播收入同比增长15%至6.209亿美元，第四季度其他收入增长50.3%至4280万美元。第四季度收入成本同比增长9.6%至4.402亿美元。收入分成费和内容成本从2020年同期的2.542亿美元增至第四季度的2.973亿美元，这与直播收入的增长保持一致。带宽成本从2020年同期的2700万美元降至2060万美元，主要原因是公司对带宽使用的重视度提高，部分被BIGO LIVE用户群持续扩张带来的带宽使用增加所抵消。毛利润同比增长34.2%至2.235亿美元。2021年第四季度的毛利率从2020年同期的29.3%改善至33.7%。第四季度运营费用从2020年同期的2.516亿美元降至1.682亿美元。在运营费用中，销售和营销费用从1.464亿美元降至1.126亿美元，这是由于对包括Likee和HAGO在内的某些产品的用户获取广告支出采取了审慎态度。通过多个产品间协同效应的改善、运营杠杆的增强以及审慎的营销策略相结合，我们继续实现了BIGO业务板块和整个集团盈利能力的稳步扩张。我们第四季度的GAAP运营收入为1660万美元，而2020年同期为运营亏损8380万美元。第四季度的运营利润率为9.9%，而2020年同期为运营亏损率14.7%。我们第四季度的非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销以及商誉和投资减值、处置子公司和业务的收益）为8350万美元，而2020年同期为非GAAP运营亏损3320万美元。我们第四季度的非GAAP运营利润率为12.6%，而去年同期为非GAAP运营亏损率5.8%。2021年第四季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务GAAP净利润为7320万美元，而2020年同期为净亏损1.189亿美元。2021年第四季度的净利润率为11%，而2020年同期为净亏损率20.9%。在集团层面，我们继续实现了第四季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务非GAAP净利润为正，非GAAP净利润为9830万美元，而2020年同期为非GAAP净亏损2240万美元。集团2021年第四季度的非GAAP净利润率为14.8%，而2020年同期为非GAAP净亏损率3.9%。值得注意的是，BIGO也继续实现了非GAAP净利润为正，其非GAAP净利润在第四季度扩大至1.035亿美元，非GAAP净利润率从去年同期的非GAAP净亏损率0.4%改善至18%。现在来看我们2021年全年的业绩。我们的总收入同比增长36.5%至26.2亿美元。2021年全年归属于JOYY控股权益的净亏损为1.159亿美元，而2020年为1870万美元。自YY LIVE不再合并报表以来，我们首次在集团层面实现了全年非GAAP盈利。2021年全年归属于JOYY控股权益和普通股股东的非GAAP净利润为1.089亿美元，而2020年为非GAAP净亏损1.64亿美元。2021年全年的非GAAP净利润率为4.2%，而2020年非GAAP净亏损率为8.6%。此外，根据我们于2020年8月11日和2020年11月16日批准的季度股息计划，我们将为2021年第四季度派发每股ADS 0.51美元的股息，预计将于2022年4月29日支付给截至2022年4月14日营业时间结束时的登记股东。接下来，更新我们股票回购计划的执行情况。2021年9月和11月，我们的董事会已授权额外的股票回购计划，公司可回购总计高达12亿美元的股票。截至2021年12月31日，公司已根据该计划回购了约2.357亿美元的股票。这意味着在2021年全年，我们累计回购了3.93亿美元的股票。这些努力表明我们对公司长期增长前景的信心，以及我们回报股东长期支持公司的诚意。我们将继续积极利用股票回购为股东创造价值。展望未来，我们将继续进一步扩大全球市场份额，培育高参与度的用户社区，并提升高质量内容供给。从2021年第二季度开始，我们已经预见到某些国家逐步解除疫情相关封锁措施会对用户的在线社交娱乐活动产生一些负面影响。我们预计2022年第一季度的平均净收入将在6.01亿美元至6.16亿美元之间，不包括去年同期YY LIVE的收入贡献。目前，我们对COVID-19疫情的长期影响以及地缘政治不确定性对我们业务和所处市场的影响能见度有限。因此，此预测仅反映了我们当前对市场和运营业务的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
[操作员说明]。我们的第一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。
Alex Poon
感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题与我们2022年的收入增长前景有关，主要国家的表现如何？2022年的前景如何？我的第二个问题是关于我们的利润率。过去几个季度的利润率一直呈上升趋势。从现在开始，我们还能继续采取哪些成本节约措施？对于YY核心业务，我们何时能看到盈亏平衡点？非常感谢。
David Xueling Li
谢谢Alex的提问。随着世界进入后疫情时代，我们面临的宏观环境变得更加不确定和波动。一方面，随着多个国家逐步解除封锁禁令，用户的在线社交娱乐活动受到了负面影响。另一方面，某些地区COVID-19的卷土重来增加了潜在经济增长的不确定性，再加上多个地区持续的高通胀压力，我们看到消费者信心和能力有所减弱，这对用户的付费行为产生了负面影响。尽管面临上述复杂的宏观环境，我们在2021年实现了36.5%的收入增长，这表明我们专注于全球多个不同地区的多元化全球化战略，以及由多个社交娱乐产品驱动的多元化增长引擎是有效的，使我们的全球业务具有更强的韧性。因此，展望2022年，我们将继续执行上述战略。我们预计，在包括欧洲、北美、中东、东太平洋和东南亚在内的多个关键地区的推动下，以及通过Bigo Live、Likee、Hago和其他产品的货币化增长，我们将实现有韧性和稳定的收入增长。但我们要提醒您，我们2022年第一季度的当前展望确实反映了与我们业务季节性相关的一些波动。因此，我们预计业务增长将在2022年下半年逐渐加速。关于关键地区的最新增长趋势，我们看到欧洲、东太平洋（包括日本、韩国、澳大利亚、新西兰等国家）以及东南亚地区在第四季度表现良好。在2022年，我们预计业务将继续在上述地区实现多元化。谢谢。
Unidentified Company Representative
谢谢。我是[Alex Leo]。我来回答您的第二个问题。正如David刚才提到的，我们通过BIGO业务在2021年全年实现7.8%的非GAAP净利润率，以及整个集团实现4.2%的非GAAP净利润率，证明了我们全球业务的盈利能力。这意味着我们已经正式进入可持续增长阶段。2022年，我们希望平衡增长与利润。这意味着一方面，我们将抓住机遇，继续投资和探索全球市场，持续提升我们产品的影响力和市场份额。另一方面，我们期望保持盈利并稳步提升业务的盈利水平。具体到BIGO业务，在2021年已实现的非GAAP净利润率基础上，我们预计2022年全年BIGO的非GAAP盈利能力将继续稳步提升。这是基于Bigo Live继续维持相对稳定的运营盈利水平，而Likee等其他产品线的亏损持续收窄的假设。在成本和费用率方面，随着多个产品货币化能力的增强以及运营效率的提升，我们相信各项费用项目都可能实现成本节约。对于其他业务，我们在2021年已成功将其全年非GAAP亏损收窄了35%。2022年，随着Hago及其他产品货币化的持续改善，我们预计该业务板块的非GAAP净亏损将在2022年进一步收窄。谢谢。下一个问题。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于海外市场的竞争格局。我们应该如何看待今年的变化以及如何考虑季节性因素？我的第二个问题是关于YY Live交易。管理层能否分享进展情况，以及任何应急计划或可以分享的策略？谢谢。
David Xueling Li
谢谢，Thomas。关于您第一个关于竞争格局的问题，我在之前的财报电话会议中也多次分享过我的观点。我刚才提到，我们的全球业务在2021年实现了盈利，并且我们已经正式进入了可持续增长阶段。这意味着在当前复杂且日益复杂的宏观环境下，这使我们的业务更具韧性，并让我们能够在已有的广泛全球业务布局和经过验证的全球化及本地化运营能力基础上，获得额外的竞争优势。因此，扭亏为盈意味着我们有更多的空间和时间，从更长远的发展角度来思考和规划我们的业务。正如我们之前所说，全球社交娱乐市场仍有很大潜力。我们相信，凭借充裕的现金流支持以及我们健康的增长模式，我们将能更好地把握市场机遇，进一步提升我们多款产品的市场份额和影响力。关于业务的季节性，我们必须承认，疫情的爆发和反复确实不时地扰乱了正常模式。根据我们对过去业务趋势的有限观察，上半年通常是淡季，业务增长通常在下半年加速。我们对2022年第一季度的当前展望反映了这种季节性波动，我们预计业务增长将在2022年下半年逐步加速。关于您第二个关于出售YY Live的问题，交易仍在进行中，如有任何更新，将根据适用法律的要求适时披露进一步信息。谢谢。下一个问题。
Operator
我们的下一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
谢谢管理层回答我的问题。我有几个问题。首先，关于Likee。我们今年对营销加速节奏有何计划？此外，我们对Likee的货币化亏损控制以及用户趋势有何预期？其次，您对今年移动直播货币化的目标是什么？谢谢。
David Xueling Li
关于您第一个关于Likee的问题，正如我刚才在准备好的发言中提到的，在2021年，我们采取了一些主动调整措施来改变Likee的营销策略，专注于内容创作者的识别和培养。因此，尽管Likee的月活跃用户确实出现了一些波动，但在执行营销调整几个季度后，Likee也取得了一些关键成果。在过去一年中，我们看到Likee的直播收入增长了近100%，其全年运营亏损较2020年大幅收窄了67%，这意味着产品的整体增长模式变得更加健康。因此，对于2022年，我们相信Likee将继续投入更多资源来识别和培养内容创作者。我们认为，一个充满活力的内容社区以及创作者与粉丝之间活跃的互动，是维持Likee货币化增长并在未来扭转Likee用户下滑趋势的基础。在货币化方面，Likee将在2022年继续提高直播渗透率并提升其货币化效率，因此预计Likee在2022年将保持稳定的货币化增长。在营销策略方面，我们将继续观察Likee在包括中东和东南亚在内的多个核心市场的表现、用户参与度留存情况以及这些市场的内容进展。在适当时机，我们可能会考虑增加用户获取方面的投资，但我们确实预计Likee的全年运营亏损将进一步收窄，并有机会向自我可持续性迈进一步。关于您第二个关于我们非直播收入的问题，我们在2021年的非直播收入全年增长了39%，占我们总收入的5.4%，主要来自我们的广告和会员订阅收入。因此，最近推出的功能如Likee的SuperLike和SuperFollow的货币化贡献仍然非常非常小，因为它们现阶段的主要重点仍然是为我们KOL池提供额外支持。所以，如前所述，在前几个季度，我们广告收入的增长与我们的内容池和用户规模密切相关。因此，现阶段我们将优先培养我们的内容池和产品体验，并稳步推进我们的多元化货币化计划。我相信最新推出的产品功能已经展示了我们朝这个方向所做的努力。谢谢。
Jane Xie
问答环节到此结束。
Operator
谢谢管理层。我将把话筒交还给您进行结束语。
Jane Xie
感谢大家参加我们的电话会议。我们期待下个季度与大家再次交流。谢谢。