Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2024年第二季度财报电话会议。[接线员提示]现在我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Tingzhen Xie
谢谢接线员。大家好，欢迎参加JOYY 2024年第二季度财报电话会议。今天参加会议的有JOYY董事长兼首席执行官李婷女士；联合创始人兼董事李学凌先生；以及财务副总裁Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后我们将进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给SEC的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在我将电话交给我们的董事长兼首席执行官李婷女士。李女士，请开始。
Ting Li
大家好，我是李婷。欢迎参加我们2024年第二季度财报电话会议。这是我首次以JOYY董事长兼首席执行官的身份与各位交流。我非常兴奋能与各位建立联系并分享想法。今天我们很高兴有我们的创始人David加入，我想邀请他先说几句话来开启我们的电话会议。David，请开始。
Xueling Li
感谢李婷。欢迎大家。正如我们本月早些时候宣布的，经董事会批准，我已于8月3日正式辞去董事长兼首席执行官职务，将接力棒交给李婷来监督公司的日常管理和运营。这次精心规划的领导层交接标志着JOYY发展的重要里程碑。这彰显了我们致力于完善公司治理、加强区域组织能力以促进可持续长期增长的承诺。李婷自2016年起作为首席运营官一直是我们领导团队的重要组成部分，在推动战略转型和应对关键增长阶段发挥了关键作用。她的运营经验使她成为引领YY进入下一阶段的理想人选。我对李婷和现任管理团队充满信心，很高兴将公司领导权交托给她能干的手中。为确保连续性和保持业务发展势头，我将继续作为董事会成员积极参与。在此职位上，我期待提供战略指导，并在我们审慎探索长期机遇的过程中支持JOYY。接下来，我想把电话交回给[李婷]。
Ting Li
好的。谢谢，David。感谢您的支持与信任。我期待在您奠定的坚实基础上继续发展。在David的领导下，我们确立了全球化战略，业务在全球范围内取得了显著增长。根据Data.AI的数据，我们的旗舰产品在全球消费者支出排名中位列顶级社交应用之列。重要的是，我们的业务持续产生强劲的现金流。这些共同为我们未来奠定了坚实基础，使我们能够在近期聚焦核心战略与探索长期增长前景之间取得平衡。我们秉持通过技术丰富生活的企业使命。展望未来，我们的战略重点依然清晰一致：首先，我们继续致力于执行全球化战略。我们将推进持续的产品创新，重点优化用户社交互动和内容体验以提升用户满意度。我们看到全球业务的巨大增长潜力，并将利用强大的产品能力和以用户为中心的方法推动全球用户社区的健康扩张。从一开始，我们就致力于建立一个包容、多元的全球社区。我们的平台超越地理边界，让不同文化的用户能够连接、互动并建立有意义的关系。如今，我们与众不同的正是用户社区真正的全球性以及平台上广泛的跨区域社交连接。为充分发挥我们平台的独特价值，我们正在提升匹配全球多元化用户与其偏好内容和连接的能力。我们的研发团队不断优化推荐算法，以更好地理解用户及其互动内容。我们的目标是在人与他们喜爱的内容之间建立更精准有效的连接。虽然优化推荐算法至关重要，但这只是我们方法的一部分。我们还专注于直接影响用户在平台上互动方式并提升其体验的创新功能。以Bigo Live的Real Match功能为例。该功能去年推出，为用户创造了结识新朋友的空间。经过多轮优化，Real Match的日活跃用户渗透率在过去6个月中几乎翻倍，现已超过20%。这一成功产生了连锁效应，提升了Bigo Live的用户注册、付费转化和整体投资回报率。像Real Match这样的增强功能巩固了我们的竞争优势，优化用户体验将继续是未来的核心目标。其次，我们高度聚焦于平衡增长与运营效率，以推动产品和集团盈利能力的稳步扩张。我们的全球运营是一个复杂的生态系统，涵盖用户获取、带宽和支付基础设施、KOL管理以及变现和营销活动。长期来看，我们旨在优化这一链条中的每个环节，全面加强全球运营的效率和能力。第三，我们将继续培育长期计划，进一步多元化收入来源并创造可持续增长。我们在广告领域多年的努力正在结出硕果，广告在推动BIGO板块2024年收入复苏中发挥着越来越重要的作用。然而，我们必须承认，新变现渠道的规模目前仍相对较小。我们采取长期视角，将继续培育和发展这些渠道并最大化其潜力。最后，我们将继续推进股东回报。第二季度，我们额外回购了价值7140万美元的股票。我们将继续积极利用股票回购来回报股东的长期支持。现在，让我们回顾第二季度的整体表现。第二季度，集团收入为5.651亿美元，同比增长3.3%。集团非GAAP净利润为7400万美元，环比增长10.2%。集团层面继续录得正经营现金流，产生健康的7110万美元。我们的核心业务板块BIGO录得收入5.072亿美元，同比增长7.7%，连续第四个季度维持收入复苏趋势。值得注意的是，BIGO的广告收入同比大幅增长。BIGO的非GAAP经营利润达到6940万美元，环比增长10.1%。接下来，让我们更详细地看看我们的产品，从Bigo Live开始。第二季度，Bigo Live的月活跃用户环比恢复增长1.6%至3770万。我们将广告预算和运营资源重新分配到高变现潜力地区的针对性策略取得了成效，特别是在发达国家。在这些国家，Bigo Live的月活跃用户同比增长9.4%，付费用户增长20.3%，收入增长11%。尽管全球宏观不确定性持续存在，我们将优先考虑高质量付费用户增长和投资回报率，以推动Bigo Live的收入复苏。第二季度，我们推出了一系列针对当地习俗和用户偏好的创新营销活动，为平台带来了新鲜多样的内容，并为用户社区注入了新活力。一个突出的例子是Bigo Live在6月至7月期间与EWC的合作。Bigo Live直播了所有Free Fire、MLBB和PUBG Mobile赛事，为用户提供沉浸式游戏体验以及与职业电竞选手直接互动的独特机会。6月，Bigo Live还参加了在美国举行的第13届VidCon。此次活动让我们能够向美国顶级内容创作者展示Bigo Live充满活力的创作者生态系统和尖端直播功能，为Bigo Live在关键市场扩大影响力和提升表现奠定了基础。我们通过一系列升级进一步提升了Bigo Live的直播体验，包括更动态的表情互动和无缝跨房间参与功能。这些增强功能推动主播数量环比增长4.2%，开播用户数量环比增长6.5%。最后，让我们看看其他产品。正如我们之前讨论的，我们的其他产品目前对收入和利润贡献有限。这些产品的主要目标是提高变现效率，保持严格的成本纪律并实现产品层面的盈利。同时，我们的运营策略继续聚焦于这些产品的核心市场，同时开发其基础功能和独特价值主张。第二季度，Likee保持盈利。欧洲的日活跃用户环比增长和广告库存优化推动Likee广告收入同比增长34.7%。本季度，我们对Likee的视频工具包进行了重大升级，增加了先进的AI驱动滤镜和特效。这些增强功能使得能够创建更高质量的视频，带来更多样化的内容，并推动平均日活跃用户使用时长环比增长1.3%。Likee推出了一系列以创作者为中心的活动和互动功能，帮助内容创作者深化与核心粉丝群体的联系。这一战略方法正在产生积极成果，社区联系得到加强，用户留存率得到提升。6月，Likee举办了首届幻想音乐节Likee Fantasy Fest，优秀地区创作者登台并与粉丝互动。该活动在欧洲举行，为当地用户提供了围绕他们对动画、电影、音乐和游戏热爱的现场体验。这些举措彰显了我们致力于将Likee发展成为一个深度参与平台的承诺。最后，让我们看看Hago。第二季度，Hago维持了正经营现金流。我们继续通过新功能增强Hago，包括语音房间中的直播弹幕互动游戏以及快速召唤家族成员进入直播会话的工具。这些升级在第二季度对用户参与度产生了积极影响。Hago社交渠道的每用户平均使用时长环比增加至103分钟，同时产品的次日留存率稳步改善。Hago还在变现方面进行了创新，推出了以定制视觉礼物为特色的活动，以及收集和排名功能。该活动取得了巨大成功，吸引了超过60%的总付费用户参与。展望未来，我们将坚持全球化战略，不断创新迭代产品，提升用户体验，并加强我们的独特价值主张。卓越运营将继续是我们方法的核心，我们将为全球社区和股东提供可持续增长并创造长期价值。
Tingzhen Xie
现在，让我们欢迎财务副总裁刘亚历克斯先生为我们提供财务更新。
Fuyong Liu
谢谢谢女士。大家好。在详细介绍之前，我们想提醒各位，尽管YY直播出售事宜有最新进展，但截至本新闻稿发布之日，我们尚未获得对YY直播的控制权，因此也未合并该业务。我们新闻稿和本次电话会议中呈现的财务业绩主要包括BIGO及所有其他业务部门，不包括YY直播。现在我将回顾第二季度的一些关键财务亮点。 第二季度我们的总净收入为5.651亿美元，同比增长3.3%。BIGO部门收入为5.072亿美元，同比增长7.7%。特别是，BIGO的非直播收入为6,780万美元，同比大幅增长，主要得益于广告收入的增加。从地域来看，由于我们优先将运营资源分配给发达国家，来自发达国家的收入同比增长两位数，表现优于所有其他地区。 本季度收入成本增至3.662亿美元，其中收入分成费和内容成本增至2.639亿美元。BIGO的收入成本为3.277亿美元，同比增长，主要受与广告业务相关的第三方合作伙伴流量获取成本增加推动。 本季度毛利润为1.989亿美元，毛利率为35.2%。BIGO的毛利润为1.794亿美元，毛利率为35.4%。BIGO的毛利率同比下降，原因是收入结构变化，BIGO受众网络广告收入的贡献更高。 本季度集团运营费用为1.987亿美元，而2023年同期为1.917亿美元。在运营费用中，研发费用从7,550万美元降至6,990万美元，主要原因是薪资福利和股权激励费用减少。一般及行政费用从2023年同期的2,900万美元增至4,070万美元，主要由于股权投资减值损失。BIGO本季度总运营费用为1.216亿美元，较2023年同期的1.25亿美元下降，主要原因是销售和营销费用减少。 本季度集团GAAP运营收入为230万美元。集团本季度非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购无形资产摊销、子公司去合并和处置收益，以及商誉和投资减值）为3,000万美元，非GAAP运营利润率为5.3%。BIGO本季度GAAP运营收入为5,800万美元，BIGO的非GAAP运营收入为6,940万美元，非GAAP运营利润率为13.7%。 本季度集团归属于JOYY控股权益的GAAP净利润为5,210万美元，而2023年同期为1.551亿美元。2024年第二季度GAAP净利润率为9.2%，而2023年同期为28.3%。去年我们的GAAP净利率较高，原因是处置某些股权投资实现收益7,770万美元以及外汇收益2,030万美元。BIGO本季度GAAP净利润为6,460万美元，GAAP净利润率为12.7%。 本季度归属于JOYY控股权益的非GAAP净利润为7,400万美元，而2023年同期为9,730万美元。集团本季度非GAAP净利润率为13.1%，而2023年同期为17.8%。BIGO的非GAAP净利润为7,780万美元，而2023年同期为9,970万美元。BIGO本季度非GAAP净利润率为15.3%，而去年同期为21.2%。BIGO去年的非GAAP净利率较高，原因是外汇收益2,200万美元。 2024年第二季度，我们录得经营活动产生的净现金流入7,110万美元。我们保持健康的资产负债表，截至2024年6月30日拥有强劲的现金头寸33亿美元。第二季度，我们继续加强股东回报，额外回购了价值约7,140万美元的股份。我们的董事会还授权将现有股份回购计划在原到期日基础上再延长12个月，根据该计划，我们可在2025年11月底前回购最多4亿美元的股份。 现在谈谈我们的业务展望。由于我们全力致力于提高全球运营的效率和可持续性，我们已采取一些积极行动优化内容成本，并正在逐步对BIGO的音频直播产品进行调整以加强风险控制。我们预计这些调整可能会导致BIGO收入在短期内出现波动。在集团层面，我们预计2024年第三季度的净收入将在5.55亿美元至5.69亿美元之间。这一预测反映了我们对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 展望未来，我们将继续致力于我们的战略重点，坚持全球化战略，优化产品和创新运营，为用户和股东创造价值。我们将继续执行以投资回报率为导向的运营战略，以实现盈利、可持续的增长。 我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节。
Operator
[操作员指令] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
我的第一个问题是关于公司未来的战略。在最近管理层变动后，我们是否应该预期会有任何变化？我的第二个问题是关于BIGO的前景。管理层能否分享下半年的收入趋势以及不同地区的趋势？
Ting Li
[外语]
Tingzhen Xie
谢谢，Thomas。我是李婷。我来回答你的第一个问题，然后Alex会回答你的第二个问题。对于第一个问题，我想我们在准备好的发言中已经提到，我们的战略重点将保持相当一致，我将在接下来的部分详细阐述。首先，我们将继续致力于全球化战略。其次，具体到我们的产品运营，我们将继续加强我们作为真正全球化社交平台的独特价值主张。举个例子，Bigo Live本身就是一个高度全球化的产品，我们的用户实际上可以观看超过30种语言的内容。我们的用户已经展示了一个内容消费平台，他们享受跨区域的社交互动。例如，如果你看我们来自美国、英国或其他发达国家的用户，实际上大约35%到50%的虚拟礼物会流向其他地区的创作者。因此，展望未来，我们下一阶段的运营优化将基于用户跨区域社交活动及其模式，以确保有效的内容培育和社交网络匹配。第三，鉴于当前的宏观环境，我们将继续对本地化运营的精细化有更高要求，并将要求进一步提高运营效率。我们的目标是实现核心业务的稳定盈利增长。最后，我们将继续探索新的收入流和利润流。目前，我们在新业务方面确实有一些发展，但它们仍处于相对年轻和早期的发展阶段。我们将采取长期视角并继续整合它们，同时我们将每年持续推动其经济和财务健康状况的改善。我们的目标是为集团的可持续长期发展打造可持续的多层次增长引擎。谢谢。Alex将回答第二个问题。
Fuyong Liu
[外语]
Tingzhen Xie
我是Alex，我来回答您的第二个问题。基于我们第二季度的表现，BIGO三大核心全球产品的直播收入实际上保持了正增长。如果探究背后的主要驱动力，仍然是付费用户的增长推动了我们收入的复苏，这保持了同比高个位数的增长。而我们的ARPU——直播ARPU则持续波动。从不同地区的表现来看，发达国家在过去几个季度中，无论是环比还是同比增速都持续优于其他地区。展望下半年，随着我们进入运营活动增加的时期，我们预计主播和用户会更加活跃，他们的活动量可能会增加。因此，一些地区可能会恢复环比正增长。这正是我们在中东地区已经看到的情况。然而，为了提高效率并增强全球业务的可持续性，我们已采取一些主动措施来优化Bigo Live的内容成本。同时，从第三季度开始，我们正在逐步对BIGO的非核心音频直播产品进行一些额外调整。我们预计这些调整主要会影响BIGO直播收入的短期波动，我们在提供当前第三季度收入指引时已经将这些因素考虑在内。但我们想强调的是，我们今天所做的调整旨在打造更健康的盈利模式和建立可持续的业务生态系统。这些短期波动不会影响我们持续推动全球业务收入和利润长期增长的承诺。最后，对于2024年全年，鉴于我们的广告业务保持了如此强劲的增长势头，我们仍然预计BIGO部门全年将实现个位数的收入增长。请下一个问题。
Operator
您的下一个问题来自美国银行的Lei Zhang。
Lei Zhang
我想进一步了解BIGO和集团在下半年的利润率趋势？
Fuyong Liu
[外语]
Tingzhen Xie
谢谢，张磊。我是Alex，我来回答您的问题。首先，我们来看一下第二季度的利润详情。集团非公认会计准则净利润实现了10.2%的环比增长。其中，BIGO分部的非公认会计准则营业利润环比增长10.1%，这主要得益于Bigo Live内容成本的优化，推动了BIGO毛利率的提升。在运营费用方面，BIGO的销售和营销费用也环比显著下降，这主要是由于我们对投资回报率要求提高，从而减少了用户获取支出。展望下半年，随着我们继续优化内容成本和用户获取策略，我们预计Bigo Live的利润率将保持稳定，甚至可能略有提升。然而，考虑到我们对BIGO非核心音频直播产品调整所带来的累积负面影响，我们预计BIGO分部的非公认会计准则营业利润绝对金额将较去年略有下降。对于其他所有分部，我们预计全年非公认会计准则营业亏损总额也将较去年略有收窄。下一个问题。
Operator
您的下一个问题来自摩根士丹利的[Derek Faye]。
Unidentified Analyst
我的问题是，您能否与我们分享贵公司股票回购计划的最新进展以及未来资本回报的展望？
Ting Li
[外语]
Tingzhen Xie
谢谢。我是李婷，我来回答您的问题。关于我们的资本回报，我们仍然致力于为股东创造价值。在第二季度，我们共计额外回购了230万股美国存托凭证，总对价为7140万美元，这相当于第一季度末已发行美国存托凭证的3.9%。董事会刚刚授权延长我们未使用的股票回购计划，根据该计划，我们最多可以回购4亿美元的股票。我们将继续积极执行股票回购计划，并持续回报股东长期以来的支持。最后一个问题。
Operator
您的最后一个问题来自花旗银行的Brian Gong。
Brian Gong
我有一个关于广告业务的快速问题。管理层能否评论一下业务趋势以及对我们广告业务前景的看法？
Ting Li
[外语]
Tingzhen Xie
我是李婷。我来回答您的问题。从我们第二季度的广告业务表现来看，您可以看到BIGO保持了——BIGO的广告收入保持了强劲的增长势头。具体来说，Likee的广告收入同比增长了34.7%。而BIGO的受众网络收入环比增长了12.8%。非直播收入（主要是广告收入）目前对BIGO板块总收入的贡献已达到13.4%。展望下半年，这传统上是广告业务的旺季，我们预计广告收入将继续环比增长。然而，值得注意的是，BIGO受众网络是我们广告业务发展下的新尝试。过去几年它增长相当显著，但仍处于早期发展阶段。尽管它已经实现了正的毛利率和营业利润率，但我们仍需时间来积累规模以推动进一步的利润增长。我们的目标是继续寻找差异化的价值主张，并保持长期视角来探索和完善我们的运营和产品，稳步推动市场份额的进一步提升。好的，以上就是最后一个问题，感谢您参加我们的电话会议。我们期待下个季度与大家再次交流。谢谢。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以挂断电话了。