Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2022年第三季度财报电话会议。[接线员指示] 现在我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢接线员。大家好，欢迎参加JOYY 2022年第三季度财报电话会议。今天参加会议的有JOYY董事长兼首席执行官David Xueling Li先生；我们的首席运营官Ting Li女士；以及财务总经理Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给SEC的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以美元计。现在我将电话交给我们的董事长兼首席执行官David Xueling Li先生。先生，请开始。
David Xueling Li
大家好，欢迎参加我们2022年第三季度财报电话会议。让我从季度业绩概览开始。尽管全球宏观经济存在不确定性，我们仍录得5.867亿美元营收，其中包括来自BIGO的4.833亿美元营收，符合我们之前的指引。我们为提高运营效率而采取的果断且积极主动的优化措施已被证明是有效的。在第三季度，集团层面实现非GAAP净利润7690万美元，剔除YY Live后的非GAAP净利润率为13.1%。BIGO业务部门录得8410万美元非GAAP净利润，非GAAP净利润率为17.4%。更重要的是，我们的经营现金流入保持强劲，本季度达到1.171亿美元。 目前，日益增加的全球宏观不确定性继续影响我们的短期变现增长。持续的通货膨胀和不利的汇率正在对用户的购买力和可支配支出产生不利影响。同时，随着一些地区国际旅行限制的解除和重新开放趋势的持续，用户的时间和支出正进一步转移到线下活动。 自2021年上半年以来，我们一直在全面且持续地审视核心业务的成本结构和管理流程。同时，我们进行了一系列运营调整，以增强产品协同效应，提高运营效率，并最终确保业务的健康和可持续性。我们对上述目标的战略前瞻性规划和优化措施的有效执行，使我们能够更好地应对当前的宏观挑战。因此，我们在2021年实现了全年盈利，并在2022年进一步扩大了利润并改善了经营现金流入，尽管全球宏观环境恶化。在2022年前三季度，我们的BIGO业务部门将非GAAP净利润扩大至2.304亿美元，同比增长193.3%。 鉴于当前的宏观环境，我们将继续优先考虑可持续、高质量的增长，同时进一步提高运营效率。展望未来，我们相信不断增强的业务韧性将使我们能够更好地把握长期增长机会。尽管面临近期的宏观逆风，我们仍专注于为用户和创作者提供价值的长期产品战略。 我们的努力已取得积极成果。Bigo Live的MAU在本季度同比增长13.2%，达到3540万的历史新高。环比增长也令人鼓舞，增长规模与我们在疫情期间所见证的相当。考虑到这种增长是在营销支出有纪律的时期实现的，这一点尤其令人印象深刻，这表明我们的用户获取策略的效率和有效性正在提高。 展望未来，我们将继续培育多样化的优质内容，创新互动产品功能，并组织针对本地市场的活动。这些举措将进一步改善我们的用户体验，并最终促进用户社区和变现的增长，这两个因素随着时间的推移与用户满意度呈正相关。 此外，我们在多个地区的多元化运营，包括北美、欧洲、中东和东南亚，为我们提供了更大的整体灵活性，并使我们能够减轻因依赖任何单一市场而产生的风险。随着市场和政府采取不同措施来遏制疫情并应对当前的宏观挑战，我们将密切关注不断变化的市场状况，并将更多资源投入到表现优异的市场。与单一市场聚焦相比，这种动态调整的精细化策略将使我们能够在宏观波动的背景下产生更高的投资回报率。 展望未来，我们仍致力于全球化战略。我们将通过进一步加强本地人才团队的技术经验、全球视野和本地知识，继续增强我们的国际化和本地化运营能力。 现在让我们更仔细地看看我们每条产品线的发展。我们将从Bigo Live开始。尽管面临宏观逆风和变现挑战，Bigo Live凭借有效的本地运营和产品功能升级，保持了用户增长轨迹。在第三季度，Bigo Live的MAU同比增长14.2%，达到4540万。值得注意的是，欧洲和中东的MAU分别增长了9.8%和7.8%，而东南亚和其他新兴市场的MAU同比增长了19.2%。我们还观察到Bigo Live在各个地区的付费用户数量出现复苏趋势，因为欧洲、北美、中东和东南亚的付费用户数量在本季度恢复了环比增长。 本季度，Bigo Live通过强调本地化运营和发展多样化、优质内容，进一步培育了其内容生态系统。例如，在马来西亚，Bigo Live推出了全新的在线综艺节目BIGO Gagaga，内容包括游戏和单口喜剧等娱乐内容。该节目由Bigo Live最受欢迎的主播和马来西亚一些顶级电台广播员主演，并将直播元素与现有的主流媒体形式相结合，创造了新鲜独特的观看体验。在中东，Bigo Live再次与Mobile Legends: Bang Bang合作，直播中东和北非地区最大的秋季职业锦标赛之一。Bigo Live还为其吉祥物Dino举办了世界巡演。这个16英尺高、8英尺宽的吉祥物访问了全球数十个国家的标志性建筑，包括新加坡、泰国、英国、意大利、德国、法国和美国，在一系列现场活动中与当地用户互动。在巡演期间，Bigo Live邀请了当地受欢迎的主播为当地观众举办多场表演。这有助于激发对我们产品的兴趣，并提升在当地社区的品牌知名度。同时，Bigo Live发布了一系列与巡演相关的视频和在线挑战，鼓励当地用户参与庆祝活动并在这些活动中与朋友见面。这些努力共同为Bigo Live用户创造了独特、难忘的体验，连接了线上和线下互动。 我们对社区功能的迭代和本地化创作者支持继续为BAR频道的内容多样化和用户参与度提升做出贡献。环比来看，BAR的视频内容量增长了14.5%，其每用户平均观看量增长了16.4%。 接下来，让我们转向Likee。正如上一季度提到的，对于目前仍处于亏损状态的产品，如Likee和Hago，我们继续专注于稳步提高它们各自的变现能力和有机增长。我们的目标是坚持有纪律的销售和营销策略，并优化它们的成本结构，以稳步缩小各自的运营亏损并最终实现自给自足。在第三季度，符合我们的预期，我们在缩小Likee的运营亏损方面取得了进一步进展。Likee今年前三季度的运营亏损较去年同期减少了86%。 在产品更新方面，继第二季度在美国和欧洲试推出Loop功能后，Likee正式向全球其他地区推出了Loop。此功能帮助有相似兴趣的用户更好地连接以分享内容，并进一步提高了Likee用户互动的质量。因此，动漫社区每用户每天分享的视频数量环比增长了379%，而应用内即时通讯用户在同一时期增长了7.1%。总体而言，Likee的平均用户使用时长环比增长了21.5%。 除了常规的本地化活动外，Likee还将其运营努力扩展到对当地社区有积极影响的活动。例如，在一些东南亚国家发生洪水后，Likee为当地用户推出了专门页面，以实时分享政府救济、应急响应和其他灾害突发细节的信息。另外，由于许多Likee用户目前正面临能源危机，Likee与10 Minute School合作发起了一项旨在提高公众节能意识的活动。在活动期间，来自10 Minute School的教师和其他创作者发布了关于节电技巧和节约用电重要性的视频，为用户提供了便捷获取重要且有用信息的途径。该活动吸引了超过100万用户的参与。 接下来，我们可以转向Hago。在第三季度，Hago的直播收入和付费用户数量均同比增长，同时由于变现能力增强和支出纪律性，其运营亏损较上一季度进一步大幅收窄。Hago推出了一对一语音聊天功能并升级了用户忠诚度福利，这促进了用户互动并提高了付费用户的忠诚度。这两项举措都推动了长尾用户支出的增长。Hago还对其新功能Hago Space进行了进一步更新。用户在设计其3D虚拟形象的外观和服装方面获得了更大的自由度，并有机会在卡拉OK等新的3D虚拟场景中进行互动。这两项更新都带来了日益创新、沉浸式和互动式的体验。得益于这些升级，Hago Space的渗透率和平均用户使用时长均较上一季度显著改善。更重要的是，Hago Space的收入环比增长了409%。尽管Hago Space的收入贡献仍然相对较小，但我们正寻求为该功能带来更多创新，以进一步改善其用户体验并进一步多样化Hago的变现渠道。 最后，关于资本回报的一些更新。在第三季度，我们额外回购了1410万美元的股票。截至9月30日，我们已累计回购了3.42亿美元的股票，占之前宣布的12亿美元回购计划的一部分。我们的董事会已延长了该计划的到期日，根据该计划，我们可以在2023年11月之前回购最多8亿美元的股票。我们将继续积极利用我们的股票回购计划，以回报股东的长期支持。 总结来说，尽管宏观环境波动，我们的战略前瞻性规划和优化措施的有效执行相结合，推动了第三季度盈利能力的进一步改善。通过坚持我们的长期增长战略，专注于产品升级，并强调本地化、多样化的内容提供，我们实现了Bigo Live用户社区的稳定、高效增长。我们将保持对宏观环境的灵活性和适应性，继续投资于构建我们的长期能力，并专注于通过我们的产品为用户和创作者提供价值。我们相信，随着我们变得越来越高效和有韧性，我们将能够更好地把握长期增长机会，并为股东创造可持续的价值。 我的准备发言到此结束。现在我将把电话转给我们的财务总经理Alex Liu，进行财务更新。
Alex Liu
谢谢，David。大家好。现在让我详细介绍我们的财务业绩。请注意，除非另有特别说明，我们财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务列报。由于YY Live的出售已于2021年2月8日基本完成，仅剩某些常规事项待未来完成，我们自2021年2月起已停止合并YY Live业务。第三季度总净营收为5.867亿美元，而2021年同期为6.505亿美元，主要由于宏观经济不确定性和不利汇率对付费用户情绪产生负面影响。随着我们继续执行可持续增长战略并主动实施一系列成本优化措施，我们在毛利润和营业利润方面保持了健康的增长轨迹。第三季度营收成本同比下降16.7%至3.665亿美元。第三季度收入分成费和内容成本为2.458亿美元，而2021年同期为2.901亿美元，主要由于收入分成成本的优化。其他运营成本，如带宽成本，也因我们持续优化运营效率而同比下降。第三季度毛利润增至2.202亿美元，毛利率从2021年同期的32.4%提升至37.5%。第三季度营业费用从2021年同期的2.087亿美元下降3.1%至2.022亿美元。在营业费用中，销售和营销费用从1.063亿美元降至9,680万美元，源于我们在用户获取方面采取审慎高效的支出策略。第三季度GAAP营业利润为1,980万美元，而2021年同期为690万美元。第三季度营业利润率为3.4%，而2021年同期为1.1%。第三季度非GAAP营业利润（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、商誉和投资减值以及处置子公司和业务的收益）为4,310万美元，而2021年同期为3,130万美元。第三季度非GAAP营业利润率为7.4%，而去年同期为4.8%。2022年第三季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务GAAP净利润为5.153亿美元，而2021年同期净利润为750万美元，主要由于公司于2022年8月22日宣布合并被投资方时记录的一次性重新计量收益。2022年第三季度净利润率为87.8%，而2021年同期净利润率为1.2%。第三季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务非GAAP净利润为7,690万美元，而2021年同期为3,510万美元。集团第三季度非GAAP净利润率为13.1%，而2021年同期为5.4%。值得注意的是，BIGO第三季度非GAAP净利润扩大至8,410万美元，其非GAAP净利润率从去年同期的8.7%提升至17.4%。这意味着2022年前三季度，BIGO分部累计非GAAP净利润已达2.304亿美元，同比增长193.3%。随着盈利能力持续改善，我们也保持了强劲的经营现金流。2022年第三季度，经营活动产生的净现金流入为1.171亿美元。截至2022年9月30日，我们资产负债表健康，现金状况强劲，现金余额达42.8亿美元。重要的是，我们继续通过股息和股票回购增强股东回报。根据我们先前于2020年8月和11月批准的季度股息计划，我们将为2022年第三季度向截至2022年12月23日营业时间结束时的在册股东派发每股ADS 0.51美元的股息。此外，我们在第三季度根据先前宣布的股票回购计划回购了1,410万美元的股票。截至2022年9月30日，我们已累计回购约3.42亿美元，占12亿美元股票回购计划总额。鉴于我们当前的现金状况，我们应能在保持充足现金投资于长期能力建设与增强股东回报之间取得平衡。在当前市场条件下，我们将继续积极利用股票回购为股东创造价值。展望未来，我们仍致力于为用户和创作者提供价值。我们将保持对宏观环境的适应性，继续优先投资于长期能力建设，并推动用户社区和全球业务的有效高质量增长。关于业务展望，我们预计2022年第四季度净营收将在5.94亿至6.19亿美元之间。目前我们对宏观经济不确定性对我们业务及运营市场的影响可见度有限。因此，此预测仅反映我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于第四季度营收指引。管理层能否提供BIGO和其他业务趋势的细分？另外，考虑到当前的宏观环境以及重新开放，我们应该如何看待不同地区的趋势？
David Xueling Li
谢谢Thomas。我是David。我来回答你的第一个问题。根据我们最近的观察，我们可以看到宏观不确定性，如通货膨胀、美元对当地货币的急剧升值以及旅行限制解除后的重新开放趋势，仍然对用户的付费意愿产生负面影响。我们当前第四季度指引的下限部分反映了这些负面宏观影响。然而在第四季度，按照我们的传统，BIGO将举办年度盛典，同时在全球各地区增加运营活动以促进用户和创造活跃度，因此我们预计这将抵消部分负面宏观影响。如果我们仔细观察各个地区，可以看到每个市场目前面临不同程度的宏观挑战。但同时，我们也可以看到在2022年前三个季度，Bigo Live仍然在一些国家实现了同比正增长，比如亚太地区的一些国家，如澳大利亚、新西兰、菲律宾，以及一些西欧国家，如英国和意大利。这可能有时与它们各自的宏观环境、政府为控制疫情采取的措施及其财政政策有关，也可能与我们业务在这些市场的发展水平有关。但最终，我们相信保持跨不同市场的多元化是有意义的。我们将继续密切关注不断变化的市场状况，并将更多资源投入到那些表现优于其他市场的地区，以获得更高的投资回报率。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。
Alex Poon
我的问题与利润率相关。管理层能否与我们分享成本控制方面的进展？我们应该如何看待2023年的利润率？
Alex Liu
感谢Alex的提问。我是Alex Liu，我来回答您的问题。我们第三季度的利润表现超出预期，BIGO板块实现了17.4%的非GAAP净利润率，集团整体实现了13.1%的非GAAP净利润率。如果我们仔细看一下BIGO板块，您会发现BIGO板块的毛利率同比有所改善，从去年第三季度的34.5%提升至本季度的39.4%，上升了5个百分点。这主要得益于我们持续优化内容成本、降低支付渠道费用以及减少运营人员成本。此外，您可以看到，即使在本季度我们坚持了审慎的营销支出，我们仍然成功实现了Bigo Live月活跃用户的有效且高效增长。对于第四季度，考虑到我们年度盛典的季节性影响，我们预计BIGO板块的毛利率和非GAAP净利润率将较前一季度有所下降。然而，如果看前三个季度，BIGO板块累计的非GAAP净利润率已达到15.1%，较2021年全年的7.8%有显著提升。因此，改善幅度相当显著，远超我们最初的预期。对于即将到来的2023年，我们仍将保持灵活性，适应全球宏观环境。我们将继续优先考虑高质量增长，优化成本和费用，以进一步提高运营效率。我们相信，随着越来越多的产品实现自给自足，我们将能够在固定汇率基础上稳步提升非GAAP盈利能力。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自瑞信的Jasmine Wang。
Jasmine Wang
感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于用户方面的。那么，明年及未来的用户增长前景如何？主要的驱动因素是什么？
David Xueling Li
感谢您的提问。我是David，我来回答您的问题。首先，我们可以看看Bigo Live，可以看到在第三季度，Bigo Live的月活跃用户同比增长14.2%，环比增长8.4%，这是在季度内产品营销支出没有显著增加的情况下实现的。这意味着其增长的大部分是有机的，我们的用户获取策略变得更加有效。这主要得益于我们持续培育Bigo Live多元化和优质的内容供给，以及我们不断创新本地化运营活动的持续努力。例如，正如我刚才在准备好的发言中强调的那样，本季度我们为Bigo Live组织了一次世界巡演，我们的本地团队和主播访问了世界各地数十个城市，与用户线下互动，以成本效益高的方式在当地社区提升我们的品牌知名度。我们将继续探索本地化运营活动的创新，包括线上和线下，同时结合产品功能和内容的创新，以帮助Bigo Live维持高质量和高效的用户增长。对于Likee和Hago，我们目前对这些产品的优先事项仍然是增强其变现能力并实现自给自足。同时，我们将继续关注这些产品的基本面，改善其有机增长。如果我们看看这两个产品在最近季度的运营亏损，可以看到两个产品的运营亏损都已收窄，在季度层面离盈亏平衡更近一步，它们的用户留存率也环比有所改善。因此，我们相信随着Likee和Hago接近自给自足，在调整后它们将处于更好的位置来重新考虑用户基础扩张。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自华兴资本的张译文。
Yiwen Zhang
谢谢接受我的提问。我的问题是关于世界杯的。今年世界杯在中东举办，这也是我们的重要市场。管理层能否评论一下这对我们运营的影响，包括用户参与度和用户支出？
David Xueling Li
谢谢。我是David，我来回答您的问题。我认为世界杯对我们的业务既有积极影响也有消极影响。世界杯期间，我们预计用户会花更多时间通过电视等传统媒体观看比赛，或者参与更多线下娱乐活动，这会分流用户在我们移动产品（如直播和短视频等社交娱乐产品）上的使用时间。因此，这可能对我们的日活跃用户使用时长产生一些负面影响，特别是在赛事举办地中东地区以及有参赛队伍的国家。然而，这也可能为我们带来为用户提供特别内容活动的机会。例如，为了帮助用户更好地享受世界杯，我们推出了一系列相关主题活动，比如邀请足球KOL在Bigo Live和Likee上主持世界杯解说专场，并开设世界杯球队专属和赛事专属的直播房间等。考虑到第四季度Bigo Live将举办年度盛典，加上更多运营活动来促进用户和创作者活跃度，我们预计世界杯对用户活跃度和货币化的影响应该会被抵消。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。
Brian Gong
我来翻译一下。管理层如何看待地缘政治风险对我们业务的影响，以及不同海外市场的监管趋势如何？另外，管理层能否更新关于我们充裕现金使用计划的任何信息？
David Xueling Li
感谢Brian的提问。我是David，我来回答您的问题。关于您第一个关于地缘政治风险的问题，我想说全球地缘政治风险并非今天才出现，对于一家全球化公司而言，长期风险始终存在。我们认为这是具有全球业务布局的公司的正常运营风险因素。但我们也想说，与单一市场参与者相比，这为全球性企业创造了积极影响，因为我们在多个地区都有业务运营。通常这意味着在某些情况下会出现增长机会，但在某些原因和某些时期，此类地缘政治风险可能会出现。当您从全球层面来看时，这些风险实际上会被中和，情况会更好。在风险分散方面，与行业内的单一市场参与者相比，我们处于更有利的位置。关于我们的现金使用，考虑到当前宏观不确定性，我们一直在审视并聚焦于明确的业务重点，在支出方面变得更加有选择性。我们优先投资于核心业务以及我们认为对中长期增长至关重要的业务。因此，这是一个平衡的问题——既要确保为核心业务的有机增长提供充足资本，又要确保有足够资本回报股东。从我们的经营现金流可以看出，我们一直在健康地改善经营现金流，并拥有非常强劲的现金状况。作为一家仍在寻求增长的公司，我们在提升股东回报方面一直非常慷慨。如果您看前三个季度，我们已经通过股息和股票回购总共分配了2.167亿美元，这相当于我们前三个季度非GAAP净利润的145%。截至今天，我们仍有高达8亿美元的剩余股票回购计划和约1.5亿美元的股息计划，这些规模非常可观，特别是与我们的市值相比。总而言之，我们将继续保持财务灵活性，在保留足够现金投资业务和提升股东回报之间取得平衡。我相信我们已经回答了所有问题，非常感谢大家参加我们的电话会议。我们期待下个季度与各位再次交流。谢谢。
Operator
感谢各位。本次电话会议到此结束。感谢参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。