Operator
各位女士、先生，早上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2022年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。现在，我将会议交给主持人——公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢主持人。大家好，欢迎参加JOYY 2022年第二季度财报电话会议。今天出席会议的有：JOYY董事长兼首席执行官李学凌先生、首席运营官李婷女士以及财务总经理Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，随后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joyy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后于公司网站提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与当前预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有金额均以美元计。现在，我将电话会议交给董事长兼首席执行官李学凌先生。先生，请开始。
David Xueling Li
谢谢大家。大家好，欢迎参加我们2022年第二季度财报电话会议。让我首先概述一下本季度的业绩。尽管面临全球宏观经济不确定性以及中东斋月假期的季节性影响，我们实现了5.981亿美元的收入——包括来自BIGO的5.026亿美元收入，接近我们先前指引的高端。我们在集团层面实现了5150万美元的非GAAP净利润，非GAAP净利润率达到8.6%。值得注意的是，BIGO板块的非GAAP净利润扩大至8630万美元，非GAAP净利润率提升至17.2%。我们的经营现金流继续保持强劲，本季度达到6170万美元。在当前市场环境下，我们盈利能力的稳步扩张体现了业务效率的提升和韧性的增强。 我们正处于宏观不确定性加剧的环境中，通胀和借贷成本上升继续对消费者支出产生负面影响，而疫情期间实施的封锁和旅行限制的解除则促进了夏季旅游需求的复苏，进一步将消费者的计划和支出转移到线下活动。美元的强势也是我们的有利因素，因为我们的价格以当地货币计算有所上涨。这些不同的逆风已经并将继续影响包括JOYY在内的众多全球公司的短期变现效率。 尽管面临这些宏观经济挑战，全球仍有大量用户对社交娱乐服务保持需求。在不确定性增加的时期，用户正在从产品中寻求更多情感价值，例如归属感和有意义的社交联系。这就是为什么我们首先通过向内审视来应对这些微观环境因素，继续整合我们的产品并培育用户社区，同时提升我们服务所能提供的情感价值。 最近几个季度，我们推出了几项重大产品功能更新，包括Bigo Live的虚拟直播和社区功能、Likee的Loop兴趣社区功能以及HAGO的3D HAGO空间。这些功能旨在提升用户社交体验的质量和效率，使他们能够更好地与志趣相投的人互动并建立有意义的联系，同时结合我们的驱动因素和社区文化。我们相信这些努力将帮助我们的产品为用户提供重要而独特的情感价值。 除了创造这种情感价值外，我们继续全力致力于为创作者创造价值，通过提供创作者友好的视频创作工具和变现功能，并培育建立在公平和联系基础上的用户社区。我们已经建立了一个以创作者为中心的经济生态系统，使大量创作者能够在全球观众面前展示才华，同时从变现经济中获得回报。过去几年，我们在创作者奖励方面累计投入了10亿美元。凭借我们全球运营团队的支持以及针对当地用户需求定制的各种活动的实施，我们赋能创作者在本地和国际上获得曝光，使他们能够实现个人和职业成功的新高度。 展望未来，我们仍然致力于为用户和创作者提供价值。我们将继续培育多样化的优质内容，创新互动功能，并组织定制的本地活动。我们预计这些努力将进一步改善用户体验，最终促进我们用户社区和全球业务的增长。 为了应对当前市场的风险，我们主动实施了一系列措施，以进一步提高效率并增强业务的韧性。随着我们继续执行可持续增长战略并强调产品的有机增长，我们将在用户获取策略的执行上更加灵活。这意味着我们将根据投资回报率动态调整策略，并密切关注不断变化的市场环境。对于仍在亏损的产品，如Likee和HAGO，我们将专注于稳步提升它们各自的变现能力，坚持审慎的销售和营销策略，并优化成本结构，以稳步缩小各自的运营亏损。 我们还将继续增强产品协同效应，优化业务流程，以推动集团层面运营效率的进一步提升。自2021年以来，我们保持了利润和现金流的健康增长轨迹，财务状况稳健，这使我们有更大的灵活性继续投资于构建长期能力的核心领域。我们预计经过上述调整后，我们将成为一个更加专注、更具生产力的组织，更好地把握长期增长机会。 现在，让我深入介绍我们在各产品线取得的进展。让我们从Bigo Live开始。由于宏观经济不确定性以及中东斋月假期的季节性影响，Bigo Live的直播收入和付费用户数量在第二季度有所下降。然而，Bigo Live的用户基础和参与度继续增长。这得益于我们创新的功能更新和拥抱区域传统及用户需求的本地化活动。 第二季度，Bigo Live的月活跃用户同比增长10.6%，达到3260万。值得注意的是，东南亚和其他新兴市场的用户增长了18.6%，而欧洲用户同比增长8.7%。为了帮助中东和某些东南亚国家的用户庆祝斋月假期，Bigo Live推出了一系列符合当地传统的直播活动，包括烹饪课程、问答节目和歌唱比赛，并邀请当地名人和影响者展示他们地区的独特文化传统。 我们在上一季度推出的新社区功能继续促进了BAR频道的内容多样化和用户参与度提升。BAR的每用户平均观看次数增长了14.1%，其视频内容量环比增长7.3%。Bigo Live还升级了其虚拟直播功能，为用户提供更时尚的直播体验，使得虚拟直播会话的用户数量和累计时间较上一季度大幅增加。 接下来，让我们看看Likee。第二季度，由于与Bigo Live类似的原因，Likee的直播收入和付费用户数量下降。如前所述，考虑到当前的微观环境以及短视频变现仍处于早期发展阶段的事实，Likee继续在销售和营销策略上保持审慎，进一步优化成本结构，并积极探索新的变现机会。我们在执行这些目标方面取得了进展，在2022年上半年成功将Likee的运营亏损同比缩小了85%。 6月中旬，Likee在欧洲和美国推出了名为Loop的新功能。Loop是一个社区功能，帮助有相似兴趣的用户相互联系，迄今为止我们收到了用户的积极反馈。例如，Loop推出后不久，i9社区分享了超过600万段视频内容，i9社区中超过50%的用户相互关注。这表明Loop有助于培养高水平的联系。我们还观察到用户参与度和粘性的稳步提升，特别是在推出Loop的地区，Likee的每用户平均使用时间全球环比增长10.2%，在该地区增长22.7%。 第二季度，除了推出各种本地化活动外，Likee还与中东和南亚的慈善组织合作，发起了一项跨区域捐赠活动。用户通过登录Likee并参与斋月活动，每天收集能量点，这些能量点随后可以转换为一定的捐赠金额，由Likee通过当地慈善组织进行捐赠。超过20万用户参与了这项活动，表明今天的用户在享受娱乐和参与的同时，也寻求对社区产生积极影响。我们将继续积极探索其他机会，进一步赋能用户在当地社区产生积极影响。 接下来，我们来看看Hago。第二季度，Hago的直播收入同比增长7.1%，用户数量同期增长12.8%。随着我们继续优化Hago的内容和推荐，Hago的用户平均参与度有所改善，其功能频道渗透率环比提高1.8%就是证明。本季度，Hago专注于更新其新推出的3D HAGO空间功能。Hago引入了更本地化的化妆客户和配饰，使用户能够根据个人和文化偏好设计他们的3D虚拟形象。还引入了额外的互动物品和3D虚拟场景，这两者都受到了Hago用户的好评，Hago空间次日用户留存率从14.9%环比提升至16.9%就是证明。 在接下来的季度，Hago计划通过引入更多符合当地文化和用户需求的3D虚拟场景和物品，进一步更新用户的HAGO空间体验。我们预计将不断提高HAGO空间功能的用户渗透率，并进一步丰富空间用户的社交体验。 最后，关于资本回报的一些更新。第二季度，我们回购了额外的1210万美元股票。我们将继续积极利用股票回购计划来提升股东回报。 总结来说，我们将始终努力在不确定性中建立稳定并寻找机会。当前的宏观环境并未改变我们已证明的、把握一些最大增长机会的记录，也未改变我们对行业的长期展望。我们将当前的市场波动视为深化专注和规划未来的机会。我们仍然致力于为用户和创作者创造价值，同时提高效率和增强韧性。随着我们继续投资于构建长期能力，我们坚信JOYY作为一家公司将从当前的不确定性中脱颖而出，成为一个更加专注和高效的组织，并能够很好地把握长期增长机会，为股东创造可持续的价值。 我的准备发言到此结束。现在我将把电话转交给我们的财务总经理Alex Liu，进行财务更新。
Alex Liu
谢谢，David。大家好。现在让我详细介绍我们的财务业绩。请注意，除非另有特别说明，我们财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务列报。由于YY Live的出售已于2021年2月8日基本完成，部分客户指标将在未来完成。自2021年2月起，我们已停止合并YY Live业务。我们第二季度总净收入为5.961亿美元，而2021年同期为6.617亿美元，主要由于宏观经济不确定性和不利汇率影响，这对付费用户和平均值产生了负面影响。第二季度营收成本同比下降17.6%至3.777亿美元。收入分成费和内容成本在第二季度为2.47亿美元，而2021年同期为2.891亿美元，主要由于收入分成成本优化。带宽成本从2021年同期的2750万美元降至2000万美元，主要由于公司带宽使用效率提升。随着我们继续执行可持续增长战略并主动实施一系列成本优化措施，有效提高了效率，增强了业务韧性，并在增长和运营盈利能力方面保持了健康增长。第二季度毛利润增至2.184亿美元，毛利率从2021年同期的30.7%提升至36.6%。我们第二季度运营费用同比下降41.1%至1.85亿美元，而2021年同期为3.14亿美元。在运营费用中，销售和营销费用从1.122亿美元降至9840万美元，源于用户获取支出的纪律性和效率提升。一般及行政费用从2021年同期的1.011亿美元降至2022年第二季度的2370万美元。我们2021年第二季度的一般及行政费用较高，主要由于某些股权投资产生的一次性减值损失。我们第二季度GAAP运营收入为3870万美元，而2021年同期为运营亏损1.011亿美元。第二季度运营利润率为6.5%，而2021年同期为运营亏损率15.3%。我们第二季度非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购无形资产摊销、商誉和投资减值以及处置子公司和业务收益）为5990万美元，而2021年同期为非GAAP运营亏损3000万美元。我们第二季度非GAAP运营利润率为10%，而去年同期为非GAAP运营亏损率2%。2022年第二季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务GAAP净利润为1870万美元，而2021年同期为净亏损1.093亿美元。2022年第二季度净利润率为3.1%，而2021年同期为净亏损率16.5%。第二季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务非GAAP净利润为5150万美元，而2021年同期为非GAAP净亏损50万美元。集团2022年第二季度非GAAP净利润率为8.6%，而2021年同期为非GAAP净亏损率0.1%。值得注意的是，BIGO第二季度非GAAP净利润扩大至8630万美元，其非GAAP净利润率从去年同期的3.3%提升至17.2%。随着盈利能力改善，我们也保持了强劲的经营现金流。2022年第二季度，我们录得经营活动净现金流入6170万美元。截至2022年6月30日，我们保持健康的资产负债表，拥有429万美元的强劲现金头寸。重要的是，我们继续通过股息和股票回购增强股东回报。根据我们先前宣布并于2020年8月和11月批准的季度股息计划，我们将向截至2022年9月营业结束时的登记股东派发2022年第二季度每股ADS 0.51美元的股息。此外，我们已回购1210万美元的平均股份，这是我们先前宣布的股票回购计划的一部分。截至2022年6月30日，我们已累计回购约3.279亿美元的股票回购计划。考虑到我们当前的现金状况，我们能够在保持足够现金投资于长期能力建设和增强股东回报之间取得平衡。我们将继续积极利用股票回购为股东创造价值，并适应当前市场条件。展望未来，正如David刚才提到的，我们仍然致力于为用户和创作者提供价值。我们将继续跟踪所有内容成本基础的投资回报，保护非活跃功能和本地化活动。我们将继续提升运营效率，有效执行长期增长战略。关于业务展望，在不考虑供应的情况下，我们预计2022年第三季度净收入将在5.615亿美元至5.935亿美元之间。目前我们对业务和运营市场的宏观经济不确定性可见度有限。因此，此预测仅反映我们对市场和运营条件的当前初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢，先生。[操作员指示] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。
Alex Poon
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是我们应该如何解读第三季度营收指引？管理层如何看待今年下半年和明年的增长轨迹？以及明年下半年的用户增长趋势如何？非常感谢。
David Xueling Li
[外语] 我是David。我首先谈谈当前我们在营收增长方面面临的宏观逆风。第一部分主要来自封锁和旅行限制的解除。我们看到本季度旅行需求重新抬头。同时，我们也看到很多创作者和主播的线下旅行活动也在增加。这将对我们的营收产生负面影响。其次，随着通胀上升，我们看到生活成本上升给用户带来更大压力。第三，美元的急剧升值意味着我们需要根据升值情况调整价格，这也将对我们的营收增长产生负面影响。[外语] 因此，在这种环境下的策略是，我们将采取投资回报率驱动的销售和营销策略，优先考虑效率而非业务规模。这意味着我们将继续迭代产品、培育服务，更多地依靠产品和服务来实现有机有效的增长。[外语] 关于用户增长趋势的第二个问题，首先对于Bigo Live，我认为我们可以看到它通过进一步多样化内容和创新产品功能，不断扩大产品覆盖范围。这就是为什么尽管Bigo Live的销售和营销费用环比下降，但Bigo Live仍能维持用户增长，其月活跃用户同比增长10.6%，这证明了Bigo Live有效的用户获取策略。因此，对于明年，我们相信Bigo Live凭借其有效的用户获取策略，很可能保持用户增长势头。[外语] 谢谢你的问题。我们现在将进入下一个问题。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 谢谢管理层回答我的问题。我的问题是关于成本效率措施。鉴于我们看到许多互联网公司都在实施成本控制措施，我想了解管理层对下半年销售和营销、研发、一般及行政费用等运营费用的趋势看法？以及我们应该如何看待未来的利润率趋势？谢谢。
Alex Liu
[外语] 谢谢，Thomas。我是Alex。我来回答你的问题。你可以看到，在第二季度，得益于我们的可持续增长战略和持续的成本费用优化，我们成功提升了运营效率，实现了超出预期的盈利能力。BIGO板块实现了17.2%的非GAAP净利率，而集团整体实现了8.6%的非GAAP净利率。如果我们仔细看BIGO板块，我们的毛利率在第二季度同比和环比都有所改善，这主要得益于内容成本优化、带宽利用效率提升以及支付渠道费用的节省。对于我们的非GAAP运营费用，如销售与营销、行政管理及研发费用，我们也看到这些费用项目都实现了成本节约。我想指出的是，尽管收入出现短期波动，我们仍能提升效率，这表明我们在战略规划上具有前瞻性，同时最大限度地减少了固定成本可能带来的负面影响。因此，对于2022年下半年及全年，我们预计BIGO板块的毛利率将保持稳定。同时，考虑到我们本地化的销售与营销活动在下半年会更加活跃，销售与营销费用的金额会略有增加。此外，鉴于效率提升，我们预计其他费用项目将继续实现一定的成本节约。我们仍然有信心在2022年全年实现比2021年更高的BIGO板块非GAAP盈利能力。谢谢。下一个问题。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。请提问。
Daniel Chen
[外语] 我会自己翻译。管理层能否分享一下对海外市场直播和短视频行业的看法？在每个细分市场中，主要的竞争格局是怎样的？各个市场的最新变化是什么？谢谢。
David Xueling Li
[外语] 我是David。我来回答您的问题……我是David。我来回答您的问题。首先我们可以看一下短视频领域。我们认为短视频领域的竞争正在加剧，因为该领域出现了许多新产品，包括像谷歌和Facebook这样的大型公司以及TikTok。但如果我们看直播，尤其是社交直播，我们认为竞争格局并没有发生太大变化。我们认为对于社交直播来说，这是一个极度依赖社区和用户之间粘性连接的产品和领域。回顾我们过去在中国大陆运营的YY直播，即使国内或竞争格局在中国市场加剧了竞争，我们看到YY直播的用户规模和收入规模仍然保持相对稳定。这是因为对于社交直播平台来说，通常需要5到10年时间来建立社交连接和社区，让每个人真正深度连接。所以它的粘性更强，因此受到额外竞争的影响相对有限。所以我相信我们在全球社交直播领域拥有强大的壁垒。谢谢。请下一个问题。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自华兴资本分析师Yiwen Zhang。请提问。
Yiwen Zhang
谢谢回答我的问题。首先，关于Bigo Live。在准备好的发言中，管理层提到了[听不清]，您能否详细说明一下，包括它如何帮助我们的用户参与度以及对抗生态系统？其次，您能否更新一下Likee和Hago业务的情况？谢谢。[外语]
David Xueling Li
感谢您的提问。我是David，我将回答您的问题。我之前已经谈过Bigo Live，现在我将主要提及Hago和Likee。Hago在上个季度推出了3D空间、虚拟现实社交互动功能，并在该季度引入了多种虚拟3D主题和虚拟服装，显著提升了用户体验和参与度。Hago还完成了用户虚拟服装商店的设置，让用户可以自由购物并为他们的数字形象装扮。这应该是进一步提高Hago变现效率和多元化收入流的重要一步。至于Likee，它仍然专注于创作者培养和促进兴趣社区的发展，因此在新社区功能Loop在欧洲和美国推出后，我们观察到Likee上的社交互动性有所改善。我们计划将Loop扩展到更多地区，并通过更高效的兴趣内容匹配促进每个垂直社区的增长。我们还将探索该功能下的新变现机会，例如更多基于社区的社交电商。[外语]另外关于Bigo Live的一些额外更新。我们提到过，Bigo Live最近推出的虚拟直播和社区功能已在之前几个季度上线，我们收到了用户的积极反馈。这两者都有助于提高直播会话的活跃度，以及我们BAR频道的内容多样性和社交活动。在下半年，我们计划推出一些新功能，例如Match[ph]，以进一步改善用户的社交互动体验。谢谢。这就是我们电话会议的结束，我们期待在下个季度与大家再次交流。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。