Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加JOYY Inc. 2022年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。现在我将会议交给今天的主持人，公司投资者关系高级经理Jane Xie。Jane，请开始。
Jane Xie
谢谢主持人。大家好。欢迎参加JOYY 2022年第一季度财报电话会议。今天参加会议的有JOYY董事长兼首席执行官David Xueling Li先生；我们的首席运营官Ting Li女士；以及财务总经理Alex Liu先生。在今天的电话会议中，管理层将首先回顾本季度业绩，然后进行问答环节。本次电话会议的财务业绩和网络直播可在ir.joy.com获取。本次电话会议的回放也将在几小时后在我们的网站上提供。在继续之前，我想提醒各位，我们可能会做出前瞻性陈述，这些陈述本质上存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给SEC的其他文件。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在我将电话会议交给我们的董事长兼首席执行官David Xueling Li先生。先生，请开始。
David Xueling Li
大家好。欢迎参加我们2022年第一季度的财报电话会议。让我首先概述一下我们第一季度的业绩。正如我们之前的预期，随着全球各地开始逐步解除疫情限制，多种因素叠加，包括宏观经济疲软、季节性因素以及不利的外汇影响，对我们第一季度的营收增长造成了拖累。2022年第一季度，我们集团的总营收为6.238亿美元，同比下降3%。其中，BIGO的营收为5.346亿美元，同比下降8%。然而，尽管面临充满挑战的市场环境和季节性疲软，我们的全球业务展现了韧性。这种韧性主要归功于我们可持续的增长模式以及运营效率的进一步提升。与去年同期相比，我们在2022年第一季度实现了盈利能力的稳步改善。剔除YY Live，我们录得非GAAP净利润2090万美元，并将非GAAP净利率扩大至3.3%，而去年同期为非GAAP净亏损率3.7%。BIGO的非GAAP净利润增长至5990万美元，其非GAAP净利率提升至11.2%。此外，我们的运营现金流保持健康，在第四季度达到正值5920万美元。 上一季度我谈到了我们业务面临的一些日益复杂的宏观环境。作为一家在全球运营的跨国公司，我们无法免受国际宏观经济波动的影响。在2020年初至2021年中期的COVID-19疫情初期爆发阶段，随着在线社交娱乐行业在之前的封锁期间普遍享受到更高的用户参与度和活动量，我们经历了业务增长的加速。然而，随着世界进入后疫情时代，COVID的长期影响持续存在，全球经济遭受疫情后复苏乏力以及显著通胀压力的困扰。这些不利的宏观趋势削弱了全球消费者的信心，降低了他们的消费能力，并在短期内给我们业务的增长带来了挑战。 然而，从中长期角度来看，全球用户对社交娱乐的多样化个人需求仍然很高，社交娱乐活动从线下向线上转移的长期趋势仍然是不可逆转的。当我们进一步审视我们的关键运营区域，包括北美、欧洲、太平洋东部、中东和南亚时，我们的产品渗透率仍然相对较低，这为我们进一步渗透市场创造了巨大的空间。 除此之外，我想分享一些关于我们运营理念的想法。首先，我们仍然致力于通过本地化战略实现全球化，这一战略在过去时期对我们全球业务的快速增长至关重要。全球化和多元化有助于我们最小化单一区域的风险敞口，缓冲某些区域周期性波动带来的冲击。我们将通过招募具有国际背景的专业人才来进一步本地化我们的运营团队，以推动我们的内容本地化、创新和整合。 其次，我们将通过提供多样化的社交娱乐服务以及丰富、本地化和优质的内容产品来发展我们的用户社区。同时，通过持续升级我们的产品以及用户界面和体验创新，我们寻求进一步优化用户的沉浸式社交网络体验。凭借我们的覆盖范围和多样化的内容、高效的内容推荐引擎以及更好地满足用户社交网络需求的产品，我们应该能够进一步扩大我们的产品覆盖范围，并最终推动我们的货币化增长。 第三，我们将在2022年继续执行我们可持续的运营收入驱动增长战略，并在增长和盈利能力之间取得平衡。我们相信，在当前市场环境下，保持强劲的运营现金流对于保障我们的中长期增长至关重要。作为一家成立于2005年、拥有10年上市历史的公司，我们一直在不断适应不断变化的市场环境，并取得了重大突破。我们相信，凭借我们已建立的运营能力、对以用户为中心产品的持续迭代、对可持续增长模式的坚持执行，以及努力保持稳健的现金流，我们处于更有利的位置来应对当前的宏观经济挑战，并把握沿途出现的新增长机遇。 现在让我深入探讨我们在各条产品线取得的进展。让我们从Bigo Live开始。第一季度，Bigo Live的MAU同比增长8.8%，达到3170万。正如我刚才提到的，受全球经济不确定性、季节性疲软以及多种本地货币兑美元贬值的影响，Bigo Live第一季度的直播收入和付费用户数分别同比下降9.6%和1.5%。从地理上看，我们在欧洲的运营与去年同期相比受到的影响较小。本季度，我们在欧洲的收入和付费用户数均保持了增长势头，分别同比增长10.4%和3.1%。 在第一季度，我们继续在BIGO LIVE上多元化我们的本地化优质内容产品，推动其用户参与度的提升。例如，我们举办了欧洲才艺大赛，邀请来自各国的直播主为欧洲用户制作本地主题的互动内容。在马来西亚，我们与WeTV合作，为用户提供在BIGO LIVE上独家播放电视剧和真人秀的权限。得益于我们多样化的优质内容，我们的用户参与度得到改善，这体现在直播会话平均时长和平均观众观看时长分别环比增长9.9%和2.1%。 BIGO LIVE一直致力于培育一个参与度高且包容的社区，它已成为全球用户与具有相似背景或兴趣的其他人联系的重要平台。三月份，我们推出了社区功能，该功能使用户，特别是新用户，能够建立和加入不同的兴趣小组，并快速在每个社区内与志同道合的人建立联系。在每个社区内，用户可以与朋友互动、发布视频并加入他们的直播会话，从而显著提高社交互动的效率。自该功能推出以来，各种基于兴趣的社区蓬勃发展，主题涵盖健身、流行舞蹈、餐饮等，从而增强了我们用户内容生产的多样性，并促进了我们实时和非实时内容池的整合。 接下来，让我们谈谈Likee。在我们主动调整Likee的营销策略之后，Likee的MAU在第一季度继续波动，其MAU在第一季度达到180万，这是由于主动调整加上宏观不确定性和季节性波动所致。Likee的直播收入同比下降11.9%。然而，其在中东地区的直播收入表现略好于其他市场，录得同比增长29.4%。Likee继续通过我们全面的支持计划培养多元化并利用其内容社区，培育有才华的创作者。在第四季度，Likee专注于为创作者提供额外的互动工具和本地化运营服务。在推出SuperLike和SuperFollow功能之后，我们在Likee的某些地区推出了语音聊天产品功能，鼓励创作者与其粉丝群在南亚当地婚礼季节期间进行额外的实时直接互动。Likee的本地运营团队推出了多项与婚礼相关的挑战，鼓励创作者展示传统婚礼文化特色、当地婚纱、妆容和仪式，吸引了数百万的页面浏览量。 得益于我们全面的创作者支持计划，Likee认证创作者的数量在第一季度环比增长了8.4%。为了满足用户多样化的社交互动需求，我们还推出了品牌功能，允许用户创建自己的私人社区群组，并与指定群组独家分享他们的个人内容，使Likee上的个人生活社交体验成为可能。我们相信，这一趋势功能将帮助大多数Likee用户将线下和线上社交网络联系起来，并减少他们在网上制作和分享自己内容时的心理障碍。在第四季度，随着Likee继续优化其短视频和直播功能，并加强两者之间的整合，用户对Likee直播的参与度得到改善，直播平均观看时长增长了45.6%，Likee直播DAU渗透率环比提高了10.9%。 接下来，关于HAGO。在第一季度，HAGO保持了其货币化增长轨迹，其直播收入同比增长24.2%，付费用户数同比增长40.5%。基于我们产品团队深刻的用户洞察，Hago将升级多项产品功能，探索多人社交互动的新创新，并进一步增强用户的社交体验。本季度，Hago推出了一个名为Hago Space的新功能，允许用户创建自己的3D数字虚拟形象，并在虚拟3D场景中与他人互动。用户可以在这个3D虚拟形象中参与各种活动，包括语音聊天、休闲游戏和赠送礼物。当然，新功能推出后，我们对用户的社交活动和功能渠道渗透率产生了积极影响。在接下来的季度，Hago计划通过引入更多3D虚拟场景、虚拟物品和休闲游戏来进一步丰富用户的Hago Space体验。 最后，关于资本回报的一些更新。在第一季度，我们继续通过股票回购计划增强股东回报并保护他们的利益。在第一季度，我们累计回购了8020万股我们的股票。截至3月31日，我们已从先前宣布的12亿美元回购计划中总计回购了3.158亿股我们的股票。 总而言之，通过利用我们多元化的全球产品矩阵和持续的运营效率改进，我们的全球业务在第一季度充满挑战的环境中展现了韧性。我们对全球社交娱乐市场的中长期增长前景仍然充满信心。我们将继续优先培育我们的内容和社交生态系统，并寻求保持强劲的现金流，同时把握沿途出现的新业务机遇。我们仍然致力于为股东创造长期价值。我的准备发言到此结束。现在我将把电话转交给我们的财务总经理Alex Liu，进行财务更新。
Alex Liu
谢谢David。大家好。现在，让我详细介绍我们的财务业绩。请注意，除非另有特别说明，我们财报新闻稿中披露的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务列报。由于YY Live的出售已于2021年2月8日基本完成，仅剩某些常规事项待未来完成。自2021年2月起，我们已停止合并YY Live业务。2022年第一季度，由于宏观经济不确定性增加、季节性因素以及某些货币兑美元贬值，我们的总净收入从2021年同期的6.431亿美元下降至6.238亿美元。具体而言，我们第一季度的直播收入为5.901亿美元，其他收入同比增长16.3%至3370万美元。第一季度营收成本同比下降4.6%至4.226亿美元。收入分成费和内容成本第一季度为2.799亿美元，而2021年同期为2.82亿美元。带宽成本从2021年同期的2950万美元下降至2090万美元，主要得益于公司带宽使用效率的提升，部分被BIGO LIVE持续用户扩张带来的带宽使用增加所抵消。第一季度毛利润增至2.012亿美元，毛利率从2021年同期的31.1%提升至32.2%。随着我们持续提升运营杠杆并执行审慎的营销策略，第一季度运营费用从2021年同期的2.79亿美元下降28.1%至2.006亿美元。在运营费用中，销售和营销费用从1.374亿美元下降至1.044亿美元，原因是对Likee和HAGO等特定产品的销售和营销支出进行了严格控制。因此，我们继续实现了BIGO业务板块和整个集团GAAP和非GAAP盈利能力的稳步扩张。我们第一季度的GAAP运营收入为630万美元，而2021年同期为运营亏损7300万美元。第一季度运营利润率为1%，而2021年同期为运营亏损率11.4%。我们第一季度的非GAAP运营收入（不包括股权激励费用、业务收购产生的无形资产摊销、商誉和投资减值以及处置子公司和业务的收益）为3330万美元，而2021年同期为非GAAP运营亏损2970万美元。我们第一季度的非GAAP运营利润率为5.3%，而去年同期为非GAAP运营亏损率4.6%。2022年第一季度，归属于JOYY控股权益的持续经营业务GAAP净亏损为2750万美元，而2021年同期净亏损为8730万美元。2022年第一季度净亏损率为4.4%，而2021年同期净亏损率为13.6%。第一季度归属于JOYY控股权益的持续经营业务非GAAP净收入为2090万美元，而2021年同期为非GAAP净亏损2410万美元。集团2022年第一季度的非GAAP净收入率为3.3%，而2021年同期为非GAAP净亏损率3.7%。值得注意的是，BIGO的非GAAP净收入在第一季度扩大至5990万美元，其非GAAP净收入率从去年同期的1.6%提升至11.2%。随着盈利能力改善，我们在2022年第一季度也保持了强劲的经营现金流。我们录得经营活动净现金流入5920万美元。重要的是，我们继续通过股息和股票回购来增强股东回报。根据我们先前于2020年8月和11月批准的季度股息计划，我们将为2022年第一季度派发每股ADS 0.51美元的股息，预计将于2022年7月6日支付给截至2022年6月23日营业时间结束时的登记股东。此外，在2021年9月和11月，我们的董事会已授权额外的股票回购计划，根据这些计划，公司可回购总计高达12亿美元的股票。第一季度，公司根据这些计划额外回购了8020万美元的股票。截至2022年3月31日，公司根据这些计划已累计回购约3.152亿美元的股票。这一努力体现了我们对公司长期增长和盈利前景的信心。我们将继续积极利用股票回购为股东创造价值，并适应当前市场条件。展望未来，正如David刚才提到的，虽然我们优先投资于内容和社交生态系统的培育，但我们将继续执行可持续的ROI驱动增长战略。我们计划继续提升运营杠杆，改善各产品的回报，并寻求保持强劲的经营现金流。我们相信这将为我们提供更大的财务灵活性，以投资于我们的业务和基础能力。关于业务展望，我们预计某些国家逐步解除疫情相关封锁措施将对用户的在线社交娱乐活动产生一些负面影响。宏观经济环境波动和汇率波动也继续为我们的全球业务带来不确定性。我们预计2022年第二季度的净收入将在5.79亿美元至6亿美元之间。目前我们对宏观经济环境的可见度有限。COVID-19疫情的长期影响以及地缘政治不确定性对我们业务和运营市场的影响。因此，此预测仅反映我们当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请开始提问。
Alex Poon
[外语] 我的第一个问题与后疫情时代正常化以及上半年营收疲软有关。管理层能否与我们分享，预计何时营收增长能恢复同比正增长？刚才管理层也提到了宏观经济环境疲软对我们业务的影响，我们应该如何看待2022年全年营收增长？我的第二个问题与TikTok相关，我们最近已开始像Twitch那样的订阅业务，并计划在越南启动休闲游戏业务。管理层能否与我们分享新的货币化策略？我们是否有任何新计划？谢谢。
Jane Xie
谢谢Alex。关于您的第一个问题，正如我刚才提到的，自去年下半年以来，随着全球用户恢复线下出行，对用户的线上社交活动产生了负面影响。然而，我们注意到疫情对全球经济的长期影响实际上在2022年仍在持续，特别是多个地区在疫情期间采取了财政刺激计划以及宽松的货币政策。随着这些政策逐步退出，我们看到全球经济增长的不确定性增加，同时不断上升的通胀影响了消费者的消费信心以及支付能力。因此，这些不利的宏观趋势无疑为我们短期内的业务增长带来了不确定性和挑战。这些挑战并非仅针对我们，实际上适用于所有在全球范围内运营的公司。但我们也想指出的是，机遇往往与挑战并存。正如您在过去两年（2020年至2021年）所看到的，我们成功应对了疫情期间的多重不确定性并抓住了增长机遇。通过多年的市场运营，我们的业务已达到相当规模。我们的收入从2019年的9亿美元增长到2021年的26亿美元，并且自2021年起实现了非GAAP盈利。此外，我们还成功保持了相对健康的经营现金流。因此，这些经验都将为我们应对当前宏观环境带来的挑战奠定坚实基础，并帮助我们更好地把握未来的增长机会。关于2022年展望，我们的关键词保持不变：平衡增长与盈利。鉴于宏观环境不确定性的上升，我们将继续保持审慎态度，并在推进过程中密切关注市场动态。我们将继续执行可持续的、以投资回报为导向的增长战略，并寻求保持全球业务的韧性。谢谢。[外语]关于您第二个关于新变现方式的问题，实际上，如果您注意到我们之前已经尝试过——探索广告和会员业务，这些在往年已经推出。最近，我们也一直在积极探索额外的变现工具。例如，Likee在上个季度推出了SuperFollow功能，允许创作者发布独家内容并向粉丝群收取月度订阅费。而HAGO最近推出的新3D HAGO Space功能也将带来一些创新和变现机会。然而，我需要承认的是，在现阶段，这些功能仍处于早期开发阶段。因此——它们更多是为了改善产品用户体验，所以短期内对收入的贡献相对较小。例如，在第一季度，您可以看到我们的非直播收入约为3370万美元，占集团收入的略高于5%。我们将继续观察用户对这些新功能的反馈，并继续探索机会以推动收入来源的进一步多元化。谢谢。
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于不同地区的竞争格局？我们应该如何看待下半年的业务趋势？我的第二个问题是关于运营费用方面。我们应该如何看待2022年的费用展望以及利润率？谢谢。
Alex Liu
[外语]
David Xueling Li
感谢Thomas的提问。关于竞争格局的问题，我认为主要压力来自宏观环境。正如我刚才提到的，用户在线活动、使用时长以及新用户数量会出现短期波动，同时付费能力也会受到影响。这意味着对于所有行业参与者来说，我们需要通过提供更好的产品和服务来获取用户参与度和变现机会，并与线上线下的更广泛竞争对手展开竞争。因此，我认为我们应该重新审视用户的原始需求，了解他们使用这些产品的驱动力，并在制定产品战略时聚焦于基本面。我们将继续专注于产品的基本面，培育内容和社交生态系统，并持续创新产品以改善用户的社交体验。我仍然相信，从长期来看，全球社交娱乐市场具有巨大潜力。竞争将始终存在，这将是一场长期的马拉松，而非短期游戏。在当前宏观不确定性增加的时期，风险控制和确保长期可持续增长比以往任何时候都更为关键。正如我刚才提到的，经过两年的运营，我们的业务已达到相当规模。我们已建立全球运营能力并实现非GAAP盈利。我们的现金流也保持相对健康。我相信，通过在风险控制和确保可持续增长模式方面采取积极主动和前瞻性的态度，我们已经获得了额外的竞争优势。我们相信，凭借强大的现金流支持和审慎的增长模式，我们将能够更好地把握增长机会，进一步提高市场份额。谢谢。[外语]正如我刚才提到的，得益于我们的可持续增长战略和持续提升的运营效率，我们在第一季度实现了GAAP和非GAAP盈利能力的稳步改善。BIGO分部实现了11.2%的非GAAP净利率，集团整体实现了3.3%的非GAAP净利率。如果比较第一季度与去年同期，我们的毛利率均有所改善，并且在多个非GAAP运营费用项目上实现了成本节约。鉴于当前的宏观经济不确定性，我们将继续执行可持续的ROI驱动增长战略，进一步提升整体运营效率，并推动各产品线的进一步改善。对于BIGO分部，我们预计2022年毛利率将保持稳定。通过进一步提升运营效率，将在各项费用上实现成本节约。我们预计BIGO分部2022年全年的非GAAP盈利能力将较2021年全年水平进一步改善。对于其他分部，我们仍在稳步推进各产品线亏损收窄，并提升其运营效率。我们也预计其他分部在2022年将继续收窄亏损。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的张艺文。请提问。
Yiwen Zhang
[外语] 感谢回答我的问题。我有一个关于现金使用的问题。我们知道公司资产负债表上有充裕的现金。我们应该如何看待使用优先级，即如何平衡海外业务投资、股票回购甚至股息支付？谢谢。
A
感谢您的提问。关于现金使用，我们将继续保持审慎态度，并根据长期业务发展需求进行规划。我相信基于我们目前的现金状况，我们应该能够在保持充足现金流以支持盈利增长与提升股东回报之间取得平衡。因此，在业务方面，我们将继续投资全球业务以推动有机增长，并继续执行以投资回报为导向的增长战略，创造更多价值。同时，为了回报投资者长期以来的支持，我们一直通过股息和股票回购积极提升股东回报。2020年，我们宣布了总额为5亿美元的股息计划，将在未来三年内按季度分配。截至第一季度末，我们已经根据该股息计划宣布了约2.5亿美元的现金股息。2021年第三季度，我们将股票回购计划扩大了12亿美元，截至第一季度末，我们已经根据这些计划回购了约3.2亿美元。因此，如果从占当前市值的百分比来看，我们向股东返还的整体资本规模非常可观。我们相信投资者可以从我们的行动中看到我们的诚意。
Jane Xie
本次电话会议到此结束。感谢大家的参与，我们期待下个季度与各位再次交流。谢谢。
Operator
非常感谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。