Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加微博第二季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员指示] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2017年8月9日星期三。现在，我将会议交给今天的第一位发言人[听不清]。谢谢。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢接线员。欢迎参加微博2017年第二季度业绩电话会议。今天与我一同参会的有董事会主席曹国伟先生；我们的首席执行官王高飞先生；以及我们的首席财务官余正钧先生。本次电话会议也在互联网上进行直播，并可通过微博投资者关系网站收听。在管理层演示之前，我想宣读与今天电话会议相关的安全港声明。在本次电话会议期间，我们可能会做出前瞻性陈述，即非历史事实的陈述，包括关于我们信念和预期的陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。微博没有义务更新本次电话会议及其他场合中的前瞻性陈述。有关此风险及其他风险的更多信息，包含在微博于4月27日向美国证券交易委员会提交的截至2016年12月31日财年的20-F表格年度报告，以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中。此外，我想提醒您，我们今天的讨论包括某些非GAAP指标，这些指标排除了股权激励费用和某些其他费用。我们使用非GAAP财务指标是为了更好地了解微博的比较经营业绩和未来前景。我们的非GAAP财务指标排除了某些费用、收益或损失以及其他项目，这些项目预计不会导致未来的现金支付，其性质是非经常性的，或者不能代表我们的核心经营业绩和前景。有关我们非GAAP指标的更多信息，请参阅我们的新闻稿。在管理层准备好的发言之后，我们将开放线路进行简短的问答环节。在此，我想将电话会议交给我们的首席执行官王高飞先生。
Gaofei Wang
[外语] 谢谢大家。大家好，欢迎参加微博2017年第二季度财报电话会议。[外语] 在今天的电话会议中，我将与大家分享微博在用户增长、产品和变现方面的亮点，以及2017年关键举措的最新进展。[外语] 首先让我讨论我们第二季度的财务业绩。本季度我们继续看到强劲的收入和用户增长。第二季度总收入达到2.534亿美元，同比增长72%。广告和营销收入达到2.183亿美元，同比增长72%，较2016年第二季度45%的广告收入同比增长有所加速。第二季度我们73%的广告收入来自移动端。第二季度非GAAP净利润为8670万美元，同比增长144%。[外语] 在用户方面，微博6月份的月活跃用户达到3.61亿，同比增长28%。6月份平均日活跃用户达到1.59亿，同比增长26%。6月份，微博92%的月活跃用户来自移动端。[外语] 上一季度，由于微博的各种促销活动，如农历新年期间的抢红包活动，我们经历了显著的用户增长和用户参与度提升。在第二季度，我们继续努力进行用户获取，将核心重点转向提高用户留存率，并开展分离工作以支持未来的变现。到第二季度末，我们可以看到为获取新用户而开展的营销活动开始见效。由于销售团队和开发团队的广告产品优化共同努力，以及微博影响力的持续提升，我们看到客户的广告预算持续增加，广告客户数量和广告收入都有显著增长。最值得注意的是，随着微博平台网络效应的持续增强，付费客户数量和K[ph]广告收入有效提升了我们的运营效率、变现能力，并帮助我们在移动互联网领域保持领先地位。[外语] 作为第二季度运营更新的一部分，我将介绍我们在用户、内容和客户方面的进展。[外语] 首先是用户增长方面，在上个季度的电话会议中，我们讨论了如何深化与微博合作伙伴的战略合作，如智能手机制造商、电视节目和顶级广告合作伙伴。本季度，让我与大家分享我们与智能手机制造商和电视节目制作方合作的成果。[外语] 通过与市场份额不断上升的国内主要智能手机制造商深化战略合作，微博保持了强劲的移动用户[ph]增长。6月份，来自国内智能手机的移动月活跃用户同比增长74%。自去年下半年以来，我们加快了与国内智能手机制造商的战略合作步伐和广度。在产品层面，我们与这些合作伙伴合作改善微博的用户体验，扩大产品的覆盖范围。例如，我们定制了微博应用，优化了其在国产智能手机上的性能，如减少存储空间占用、估算功耗和加快响应时间。第二季度，来自OPPO、华为和Vivo等国内主要智能手机制造商的使用量显著增长。例如，使用OPPO的月活跃用户同比增长130%，使用华为的月活跃用户同比增长90%。智能手机制造商利用微博作为社交CRM和社交营销平台，直接触达和吸引终端用户，与受众保持联系并提升品牌知名度。这种价值主张逐渐使微博在智能手机生态系统中占据不可或缺的地位。[外语] 转向电视网络和在线视频网站合作，微博通过这一渠道覆盖的受众和获取的用户正在增加。越来越多的电视综艺节目、电视剧、网络剧和体育节目选择微博作为分发IP内容和与粉丝互动的首选社交平台。通过我们的合作，电视网络和在线视频网站从微博生态系统中获得了更多流量和变现潜力，而微博则获得了巨大的品牌曝光和用户增长。例如，我们已经与包括央视和浙江卫视在内的7家顶级电视台，以及与包括优酷、爱奇艺和腾讯视频在内的5家在线视频网站建立了内容合作伙伴关系，密切合作在微博上分发许多电视综艺节目和电视剧。6月份，微博上电视综艺节目的视频观看量同比增长381%，电视剧的视频观看量同比增长490%。我们与浙江卫视在其顶级节目[听不清]期间合作，共同推广微博新推出的功能"微博故事"，这刺激了我们的用户增长。在体育领域，我们与NBA的合作取得了显著成果。过去赛季NBA比赛的短视频观看量达到84亿次。在视频观看量方面，NBA总决赛最后一场比赛的观看量超过1亿次。NBA官方账号在微博上累计拥有6000万粉丝。展望未来，我们计划扩大与视频内容制作方的合作，特别是在电视和体育节目领域，协助优质内容有效利用社交媒体，获取更大的受众群体和更强的用户互动。[外语] 在用户产品方面，我们正在运用机器学习来提高用户在关系型信息流上的参与度，并扩大兴趣型信息流的使用，旨在改善内容发现、消费和用户使用时长。6月份，刷新兴趣型信息流的用户数量和刷新的兴趣型信息流数量均实现两位数同比增长，释放了更多广告库存。今年下半年，我们计划改进微博兴趣型信息流的算法，让用户更及时地接收突发新闻和感兴趣的内容。随着我们将关系型信息流与兴趣型信息流并置，我们相信这种策略将产生协同效应，并加强微博在社交媒体领域内容创作、消费和互动方面的领先地位。[外语] 在多媒体方面，视频观看量和内容创作持续快速增长。6月份，每日视频观看量同比增长159%，环比增长[90%]，主要来自两个驱动因素。[外语] 第一，在视频内容创作方面，随着我们专注于扩大内容垂直化和增加顶级内容创作者数量，与MCN合作创作内容，我们看到微博上视频内容的广度和数量正在扩大。6月份，顶级内容创作者分享的视频数量同比增长超过100%。第二季度，微博还推出了视频创作平台，为新闻媒体和视频MCN提供高效的视频编辑工具，让他们能够访问真实素材库以促进内容创作。这显著简化了短视频创作过程，增强了完整的视频制作能力。到目前为止，我们已经向100多家机构开放了视频创作平台的访问权限，包括漳州卫视和浙江卫视等7家顶级电视频道。展望未来，我们计划进一步扩大与关键合作伙伴的合作，丰富平台上的视频内容。[外语] 第二，在视频消费领域，我们增加了对机器学习的投入，以提高推荐更相关视频内容的能力，优化用户社交兴趣图谱的构建。这增加了推荐视频时间线的消费量。6月份，推荐视频时间线上的视频观看量同比增长近四倍。[外语] 正如上次电话会议提到的，我们专注于增加投资，让用户能够分享更多视频并提高用户参与度。例如，4月份进入测试阶段的"微博故事"表现良好。目前，10%的微博月活跃用户正在使用微博故事。每日分享的故事数量以及用户对微博故事的消费和参与度都在显著增长。这种具有强烈社交属性的简单视频产品将帮助我们的用户更好地分享日常生活，并与微博上的关系网络互动。[外语] 在直播方面，我们看到直播业务稳步增长，我们计划在下半年开始与他们进行收入分成，这基于一和微博平台上的打赏收入。我们相信这种收入分成模式将使我们的投资获得可持续的回报。我们目前正在改进微博内直播的技术方面，因此我们预计第三季度直播收入将占微博总收入的很小一部分。[外语] 接下来是内容方面，我们已经与超过500家MCN建立了战略合作，涵盖45个内容垂直领域，我们相信这将显著提升微博的内容生态系统。6月份，顶级内容创作者的视频数量同比增长55%。此外，23个内容垂直领域的月浏览量超过100亿，新增的旅游、摄影和游戏等领域将进一步扩大微博的市场覆盖范围和品牌影响力。6月份，我们在中国举办了第二届年度超级关键意见领袖大会，来自10个垂直领域的MCN，包括最近新增的美食、游戏、动漫、育儿等领域，参与了微博的线上活动，最终在KOL颁奖之夜达到高潮，该活动产生了超过100亿的浏览量以及与活动相关的关键词。我们专注于帮助内容合作伙伴取得更大成功。例如，支持新垂直领域的MCN更好地利用微博来增加影响力和竞争力。我们相信，与MCN的合作不仅会增加微博上的内容创作者数量和参与度，还会增加这些行业合作伙伴的变现潜力。[外语] 转向变现方面，第二季度我们的KA广告收入继续快速增长，同比增长81%。正如我们之前讨论的，品牌广告主开始认识到微博社交营销的价值，因此我们正在深化合作，与品牌广告主成为长期营销合作伙伴。随着客户了解到微博社交营销的成功案例，越来越多的品牌广告主被吸引，喜欢微博的新内容和强大的社交指标，以及我们的品牌活动能够吸引强烈的用户参与度。例如，在电视剧《欢乐颂2》播出期间，9家KA客户在微博上开展了相关营销活动，公用事业和快消品公司如清晰利用《欢乐颂2》剧集进行广告活动，其品牌话题在营销活动期间获得了超过69亿的浏览量。另一个例子是，奢侈品牌Fendi利用[听不清]的影响力提升品牌知名度。根据AdMaster的数据，Fendi的营销活动使品牌满意度提高了121%，购买意愿提高了119%。随着微博在突发新闻和名人方面越来越受欢迎，我们对品牌广告主的价值主张将进一步增加。[外语] 转向中小企业，第二季度中小企业收入同比增长78%。我们看到O2O客户和游戏开发商增长更快。正如上个季度提到的，O2O客户对社交营销有更好的理解，并继续增加在微博上的支出，这促使我们为这些客户优化广告产品，保持营销效果。例如在第二季度，我们使广告主能够针对中国主要城市游戏中心附近的用户进行定向投放。这种定向投放和广告支出满足了中小企业本地市场的需求，改善了用户的社交营销体验。展望未来，我们将进一步优化微博的用户数据，提高定向能力，建立在市场上微博表现广告的积极应用基础上。[外语] 接下来是视频广告，我们目前的重点是改善广告主的视频广告体验。第二季度，视频广告客户数量较上季度实现两位数增长，但视频广告收入占总广告收入的比例较上季度略有下降。自年初以来，我们的产品团队一直专注于为视频广告创建标准化的学习KA解决方案。我们相信微博新的视频广告学习KA解决方案提供了更好的用户体验，使营销内容供应更多，提高销售转化率，并吸引更多行业的广告客户尝试微博的视频广告。[外语] 最后，过去几年，随着微博变现的发展，我们一直在不同发布时间逐步推出广告产品，这并未优化微博的流量。我们一直在开发一个新的广告系统，将更好地利用微博流量，实现更好的定向、更高效的实时竞价和更全面的广告测量。我们目前正在对新广告系统进行[听不清]的测试，将在未来几个月上线。随着这些进展的出现，我们将进一步向大家更新。[外语] 说到这里，让我把电话交给Herman进行财务更新。
Cheng
感谢高飞。欢迎参加微博2017年第二季度财报电话会议。六月底，我与几位微博成员一同前往加利福尼亚州阿纳海姆参加VidCon，这是一个多类型的在线视频会议，也是同类会议中规模最大的，参会者来自YouTube、Instagram、Snapchat、Musical.ly等社交媒体以及其他行业代表。有趣的是，VidCon已迎来第八个年头，而在线视频行业正变得越来越大、越来越受欢迎。千禧一代和Z世代在移动环境中成长，直接接触互联网终端服务并公开分享他们的日常生活，这已成为他们生活方式和文化的一部分。我们在中国也看到了类似的趋势：移动端在线视频消费的强劲增长、社交账号成为重要的内容分发渠道、用户在社交平台上公开分享生活。作为中国领先的社交媒体，我们正受益于移动、社交和视频趋势的融合。微博让用户更具社交性和互动性，让创作者能够快速建立粉丝页面并实现变现，让广告主能够利用微博社区的多样性和活力。我们相信正是在这样的背景下，微博的流量、收入和盈利能力持续强劲增长。现在让我来介绍我们的财务亮点。2017年第二季度，微博总收入达到2.534亿美元，同比增长72%，超出公司2.4亿至2.5亿美元的指引区间。归属于微博的非GAAP净利润为8670万美元，同比增长144%。非GAAP稀释每股收益为0.38美元，去年同期为0.18美元。我们的调整后EBITDA达到1.031亿美元，同比增长166%，调整后EBITDA利润率在第二季度达到41%，去年同期为26%。EBITDA利润率较去年提升15个百分点，再次证明了微博平台强大的运营杠杆效应和微博独特内容生态系统的竞争优势。转向广告收入，第二季度广告和营销收入达到2.183亿美元，同比增长72%。移动广告收入为1.595亿美元，同比增长85%，占我们总广告收入的73%。由于我们92%的MAU来自移动端，微博正受益于广告预算向移动端的转移。正如高飞提到的，本季度我们改进了微博的定向功能，使广告主能够选择中国各城市商业中心附近的用户。我们相信此类功能将帮助本地商户更有效地触达附近的客户。第二季度广告主总数达到88万，同比下降3%，环比增长13%。导致广告客户总数同比下降的自助广告，在过去两个季度中客户数量已实现环比增长。转向中小企业业务，第二季度微博中小企业广告业务收入为1.25亿美元，同比增长78%。通过渠道和自助服务的中小企业均实现了持续的强劲同比增长。在微博上，个人和小商户可以方便地通过智能手机进行社交营销，起始预算非常小。一旦他们的月度支出变得可观，他们可以选择转向提供服务和支持、信贷及批量折扣的第三方广告代理商。我们通过渠道开展的中小企业业务的主要类别包括应用开发者、电子商务和O2O公司。中小企业主要购买基于效果的广告。本季度我们使广告主能够定向当前Wi-Fi用户。这一功能非常受欢迎，特别是对于应用开发者，因为这种社交营销可以从品牌建设到兴趣激发再到应用下载，一步到位。转向KA业务，主要由大型品牌广告主构成的关键客户业务是微博强劲增长的第二个引擎。第二季度，我们的KA广告收入达到8020万美元，同比增长81%。本季度KA客户数量同比增长76%，这说明了社交营销在中国的持续普及。微博上的社交营销是独特的。正如高飞指出的，Eli的例子展示了一个品牌客户如何利用微博上的热门话题（本例中是一部电视剧），而FENDI的案例则展示了广告客户如何利用KOL来扩大其社交活动的覆盖范围。微博在社交营销方面具有优势，因为它拥有庞大的用户基础、开放的分享和病毒式传播特性。来自阿里巴巴的收入为1320万美元，同比增长3%，环比增长69%。正如我们上季度指出的，微博从合作伙伴关系中获得的不仅仅是来自阿里巴巴的广告投放，还包括我们可以从阿里巴巴生态系统中获得的收入。转向其他收入，微博第二季度其他收入达到3500万美元，同比增长78%。游戏服务收入仍在同比下降，但现在占我们其他总收入的比例不到1.5%。游戏服务收入占比的下降有助于利润率改善，同时也减弱了对收入增长的抵消作用。会员费（包括个人会员和企业账号认证）同比增长110%，而数据授权收入同比增长101%。其他收入正成为微博增长的第三个引擎，也是增长的关键驱动力，因为超过7000万个微博账号已激活微博钱包。转向成本和费用，非GAAP总成本和费用为1.533亿美元，同比增长37%，主要原因是营销费用、流转税和开发费用的增加。本季度，销售和营销费用同比增长速度加快，这归因于超额完成收入带来的更高佣金、增加的渠道营销支出，以及为推广KOL、微博上的电影明星社区和新推出的微博故事品牌活动而增加的费用。非GAAP营业利润首次单季度突破1亿美元，第二季度达到1.001亿美元，同比增长188%。第二季度非GAAP营业利润率达到39%，去年同期为24%。所得税费用为1640万美元，去年同期为180万美元，主要原因是盈利能力提高以及我们中国子公司的税务状况从去年的完全免税变为今年的12.5%。第二季度归属于微博的非GAAP净利润为8670万美元，同比增长144%。转向资产负债表和现金流量表，截至2017年6月30日，微博的现金、现金等价物和短期投资总额为6.092亿美元。第二季度经营活动产生的现金流量为1.572亿美元。资本支出总额为250万美元，折旧和摊销费用为350万美元。关于市场流通股，根据ADR存托机构的数据，截至7月10日新浪分配微博股票股息后，微博流通股中约有27%由美国存托股票代表。转向微博第三季度指引，我们预计第三季度收入将在2.9亿至3亿美元之间，假设汇率为1美元兑6.75人民币。以区间中点计算，我们第三季度收入预测的同比增长率为67%，考虑到去年有奥运会带来的利好，这一增长相当强劲。转向6月22日中国政府通知，6月22日，国家新闻出版广电总局（简称SAPPRFT）发布通知，暂停多家公司的视听节目服务，原因是这些公司缺乏《信息网络传播视听节目许可证》，且其网站上发布的某些评论节目内容被SAPPRFT认为违反政府规定，微博被列为这些公司之一。我们一直与相关政府部门密切合作，采取纠正措施，并已就此事项收到当局的罚款。该通知对我们整体视频运营的影响有限。我们将继续与SAPPRFT保持密切合作，不断改进我们视听业务的管理和运营。由于微博并非国有独资或国有控股公司，且在2008年1月31日之前未运营，我们在现行法律体系下不具备获得《信息网络传播视听节目许可证》的资格，尽管我们计划在可行时申请此类许可证。有关此事的更多信息，请参阅我们2016年年报20-F中的风险因素：我们可能受到中国互联网业务及其他相关领域许可和监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响。除此之外，我们无法就此事发表超出我们准备好的发言的进一步评论。在我将话筒交给接线员之前，让我快速回顾一下我们的第二季度业绩。我们在本季度的执行再次表现稳健。微博流量保持强劲，6月份MAU较去年同期增加7900万，平均DAU增加3300万。第二季度总收入同比增长72%，较第一季度加速增长，调整后EBITDA利润率达到令人印象深刻的41%，较去年提升15个百分点。微博强劲的利润率得益于两个关键因素：我们已与国内主要智能手机制造商建立战略合作，使他们能够利用微博作为CRM和社交营销平台，这反过来帮助我们更有效地渗透低线城市；我们独特的内容生态系统使内容创作者能够在微博上建立粉丝群并从其社交资产中变现，这节省了微博的内容成本。当这些内容变现方式成熟时，可能会为微博带来收入分成的机会。例如，通过虚拟礼物变现的视频主播正在微博上获得打赏。在优质视频内容领域，我们继续通过与电视台、体育组织、在线视频网站以及MCN等IP组织合作，扩大微博庞大的内容池。此外，我们推出了微博故事以鼓励UGC视频，并为100多家专业机构提供视频编辑平台和视频库，使他们能够更轻松、更快速地制作短视频。视频消费量继续以159%的同比增长率增长，本季度我们的视频观看量已完全覆盖了自动播放的影响。在变现方面，我们强劲的收入增长由三个增长引擎驱动：中小企业、关键客户和其他收入，它们的同比增长率在78%至81%之间。按固定汇率计算，增长率本应高出7%至8%。我们继续在微博广告产品上创新，通过改进定向能力（例如仅定向Wi-Fi用户或商业中心附近的用户）、增加新的广告形式（例如各种形式的视频格式）、引入新功能（例如为视频广告添加落地页，让用户在观看广告时采取行动，如下载应用）。最后但同样重要的是，我们正在测试新的广告系统，希望尽快上线，以进一步提高微博社交营销的效果。我们对今年取得的进展感到非常兴奋。现在，让我将话筒交给接线员。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
你好。晚上好。高飞和Herman，感谢回答我的问题。我先用英语提问。我有关于整体广告收入的问题。能否与我们分享来自全球国际品牌与国内品牌的收入贡献？与此相关的是，基于现有的广告客户画像，哪些行业垂直领域或类别目前在社交平台上的广告预算仍然较小，您认为有机会进一步渗透？[外语]？
Cheng
你好Alicia，我来回答第一个问题，然后高飞回答第二个。实际上我们并不区分广告客户是全球还是国内品牌，因为很多主要品牌或最大行业如快消品、IT行业和汽车行业的许多主要品牌——国际品牌都已经在国内做出决策。所以我认为，大多数购买决策都是在国内做出的，但它们不一定都是国内公司。
Gaofei Wang
[外语] 所以我们开始了社交营销——我们开始与各行业合作，看到一些行业增长相当快。例如，前年我们开始向汽车行业销售社交广告，我们看到同比增长超过100%。[外语] 通常当我们进入一个垂直领域时，我们首先专注于生成优质内容。所以当我们有内容示例——每月阅读量超过100亿时，我们开始考虑货币化。如果你看最近的情况，我们已经进入了房地产、旅游、游戏等市场，特别是游戏行业我们看到非常强劲的增长。所以我们专注于尝试吸引大量这些与行业相关的大型影响者、自媒体，让他们生成大量优质内容，增加流量，然后在那时货币化就会更容易。[外语] 有些行业当我们进入时，发展速度较快，有些行业则需要更长时间。例如，游戏行业似乎增长较快，而房地产行业，虽然我们已经开始进入，但可能需要1-2年时间才能发展到相当大的规模。
Alicia Yap
好的，很好。谢谢。
Cheng
谢谢，Alicia。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛集团的Fan Liu。请提问。
Fan Liu
你好，管理层。感谢回答我的问题。请问本季度移动端和视频广告的收入贡献是多少？另外，能否分享展示广告、推广信息流和其他格式之间的收入细分？谢谢。让我用中文翻译一下。[外语]？
Cheng
我是Herman。我来回答大家的问题。关于移动端，正如我在准备好的发言中所说，它约占我们广告总收入的73%。关于视频格式带来的收入，本季度比上季度略高一些。上季度我们说是约18%。本季度可能在18%到20%之间，大致在这个范围。最后，关于按产品划分的收入构成，显然我们广告产品中最大的组成部分来自商品广告。本季度约占我们广告总收入的51%。历史上，展示广告是我们的第二大类，约占34%，其余大部分来自话题广告，还会有其他类型的广告库存。谢谢。
Fan Liu
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自86Research的Juan Lin。请提问。
Juan Lin
大家好，晚上好。感谢回答我的问题，并祝贺本季度业绩非常强劲。我的问题与用户增长相关。在过去4个季度中，我们增加了8000万月活跃用户。我想知道我们是否预计月活跃用户的增长会像过去3年那样加速，还是预计净增用户会稳定在当前水平？未来用户增长的战略是什么？第二个问题与销售和营销费用相关。实际上环比增加了1200万美元，这是有史以来最高的环比增长。我想知道管理层能否帮助我们按渠道细分销售和营销费用？以及我们是否预计销售和营销费用在未来会继续以类似水平增长？[外语]？
Gaofei Wang
[外语] 因此今年，我们相信新用户增长将主要来自三线和四线城市，尤其是三线城市，因为这是我们渠道工作的重点。[外语] 我们的渠道主要集中在几个方面：第一，我们主要与智能手机制造商和电视台合作。所以主要驱动力来自渠道层面，而在鼓励新用户通过产品加入方面，我们专注于短视频，因为中国的视频市场正在快速增长。[外语] 因此，我们专注于来自三线和四线城市的用户增长。对于三线城市，我们的渗透率增长可能已达到二线城市的30%左右，而四线城市的渗透率仍然很低。所以我们认为三线和四线城市仍有巨大机会。[外语] 是的，随着我们进一步优化微博、改进未来产品组合并增加更多内容——吸引更多内容，我们看到我们能够重新激活用户，让他们回归并继续使用微博。当你比较本季度与去年同期的用户量时，我们能够重新激活的用户数量相比去年同期基本翻了一番。
Cheng
好的，第二个问题是关于销售和营销支出。是的，正如你所见，我们第二季度的销售和营销支出有所增加。我想我提到过，大部分增长与渠道支出有关。过去，你们可能知道，我们将微博应用预装在智能手机中。本季度我们还开始进行一些品牌推广，与各种智能手机的应用商店合作。我们没有按这些渠道细分实际支出，因为我们认为这是相当敏感的数据。如你所知，这个领域有许多内容应用在竞争。所以我认为这是敏感的，但回答你的问题，本季度的营销支出更多。大部分来自渠道。还有一些其他支出，如我们之前提到的活动、推送故事、品牌推广等。展望未来，我们认为营销支出占收入的比例可能不会大幅增长，但如果我们能够有效支出并能够获取新用户，我们认为我们将不得不继续增加销售和营销支出。
Juan Lin
谢谢，Herman。非常感谢，这些信息非常有帮助。
Operator
谢谢。下一个问题来自JPMorgan Chase & Co.的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
大家好，晚上好。管理层，感谢回答我的问题。我有两个问题。[外语] 所以我有两个问题。当我们参加你们夏天举办的KOL活动时，我们发现KOL运营的一个关键策略是MNC机构化。能否谈谈我们应该如何看待这对平台在用户增长、参与度、货币化等方面的影响？第二个问题是关于用户群的互动和参与度。过去几个季度你们一直报告相当强劲的MAU增长。同时，你们一直在平台上添加更多丰富的媒体功能，如综艺节目、体育等。能否与我们分享这对用户互动和参与度的影响？如果能谈谈在时间跨度、视频频率、留存率等方面的趋势就更好了。谢谢大家，我就问到这里。
Gaofei Wang
[外语] 首先让我回答为什么我们试图将KOL行业机构化。我们思考这个问题的方式不仅是当影响者来到微博时，我们帮助他们增长流量，我们还着眼于如何让他们更好地货币化，并增加每个账户的影响力。因此我们认为，通过帮助他们加入公司，他们将能够更有效地实现这些目标。[外语] 从运营效率的角度来看，如果我们能支持MCN而不是直接支持这些关键意见领袖，你可以看到巨大的杠杆效应。过去，也许10名员工可以支持100个KOL，但一旦你现在与MCN合作，那么我们的运营效率就可以非常有杠杆性。[外语] 关于创作优质内容的热情，与MCN合作支持这些KOL会容易得多，这样我们就有持续高质量的内容。同时，让他们在平台上非常有粘性，持续创作内容。[外语] 当我们观察西方的社交平台时，我们注意到非常类似的模式。例如，YouTube，当你观察YouTube时，他们也与MCN合作来管理他们的许多KOL。结果是改善了他们的管理，改善了他们的运营，最终内容质量会更好，在与KOL持续合作方面也有更多的稳定性。[外语] 当你观察来自我们[听不清]等的顶级内容、具有IP的优质内容时，我们注意到这些内容通常质量更高。所以你看到更多的参与度，并且与微博视频内容相比，这些优质内容的观看量要大得多。
Operator
谢谢。下一个问题来自Gregory Zhao [巴克莱]。请提问。
Gregory Zhao
高飞、赫尔曼，你们好。恭喜本季度业绩强劲，感谢回答我的问题。[外语] 能否分享一下微博故事的最新进展和指标，以及用户参与度兴趣流的情况？您还提到了新的广告系统测试版，能否与我们分享关键广告指标的变化渠道？新系统将如何改善我们的CPM、CPC上传和点击率？
Gaofei Wang
[外语] 关于兴趣流的问题，我来回答。兴趣流于去年某个时候上线。我们开始关注兴趣流是因为最初我们只有基于关系的权威性。兴趣流的作用是让对兴趣信息流感兴趣的读者能够获得更多流量，因为它不仅包含用户关注的账户，还包括微博平台推送的内容。这样我们就能推送内容，让用户消费更多样化的内容。我们认为我们有机会在市场上与其他兴趣类应用竞争，因为我们可以利用我们拥有的广泛内容和更大的用户规模。您询问了一些指标，我来提供一些数据。我认为，在使用兴趣流的用户和浏览刷新方面，可能比去年翻了一番。[外语] 关于我们的故事功能，在第二季度末，我们还没有完全推出。仍有很多用户，例如部分安卓用户，目前产品尚未覆盖。所以我们实际上还处于测试阶段。但让我解释一下我们对这个产品的定位。整个想法是，通过提供像故事这样的产品，个人和名人应该能更容易地分享视频内容。对于专业机构来说，他们已经拥有非常完善的视频内容制作系统，但对于个人用户，我们认为像故事这样的功能可以让他们更随意地分享想法，他们可以轻松地在微博上使用这样的产品来分享。[外语] 关于参与度，我们发现使用故事功能的用户比例如在时间线上分享短视频的用户获得了更多的互动。我们的目的是让视频有更多的互动。我们认为像故事这样的产品有助于实现这一目标。关于故事的指标，我们目前的月活跃用户（MAU）中有10%在使用故事功能，即超过3600万用户在使用故事，尽管它还没有完全推出，仍处于测试模式。我们相信，随着我们的产品、当前的社交使用情况以及今年下半年的品牌推广等，这些数字应该会继续增长。
Operator
谢谢。我们的问答环节到此结束。
Gregory Zhao
还有一个问题，是关于我们的广告系统，它将如何影响——随着我们推出广告系统，我们的广告业务会受到什么影响？
Gaofei Wang
[外语] 我们之前提到，预计这款产品将在第三季度末上线。我们想要建立新广告系统的原因之一是，过去几年随着我们推出广告产品，这些产品一直是零散上线的。如果我们有一个完全优化的广告，那么一旦系统上线，我们相信或许能够通过现有广告实现更好的变现。[外语] 我们的最终目标是让所有客户都能通过一个系统进行支付，正如我们之前提到的。目前，客户购买时需要通过多个不同的广告系统，这效率不高，因此我们能够将所有广告产品整合到一个系统中，这样我们应该能够优化ECPM，同时也能提高广告的参与度。我们在第二季度测试了这款产品，预计将在第三季度末上线，我们认为之后可能需要一些时间来调整系统，但最终我们相信应该能够在ECPM和广告参与度方面做得更好。
Operator
谢谢，我们的问答环节到此结束。现在我将会议交还给我们的演讲者。
Cheng
今天的电话会议到此结束，感谢各位的参与。