Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加微博2020年第三季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。[接线员指示] 现在我将会议交给今天的第一位发言人，张女士。谢谢。请开始，女士。
Sandra Zhang
谢谢接线员。欢迎参加微博2020年第三季度业绩电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官王高飞；以及我们的财务副总裁兼临时首席财务官曹菲。本次电话会议也在互联网上进行直播，可通过微博投资者关系网站观看。在管理层发言之前，我想宣读与今天电话会议相关的安全港声明。在今天的电话会议中，我们可能会做出前瞻性陈述，即非历史事实的陈述，包括我们的信念和预期陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。微博没有义务更新本次电话会议及其他场合中的前瞻性陈述。有关此风险及其他风险的更多信息包含在微博的20-F年度报告及其他向SEC提交的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至发布之日。除非适用法律要求，微博没有义务更新此类信息。此外，我想提醒各位，我们今天的讨论包括某些非GAAP指标，这些指标排除了股权激励费用和某些其他费用。我们使用非GAAP财务指标是为了更好地了解微博的比较经营业绩和未来前景。我们的非GAAP财务数据排除了某些费用、收益或损失，以及其他预计不会导致未来现金支付、或非经常性、或不代表我们核心经营业绩和展望的项目。有关我们非GAAP指标的更多信息，请参阅我们的新闻稿。管理层准备发言结束后，我们将开放线路进行简短的问答环节。在此，我想将电话会议交给我们的首席执行官王高飞。
Gaofei Wang
[外语] 谢谢大家。大家好，欢迎参加微博2020年第三季度财报电话会议。[外语] 在今天的电话会议中，我将与大家分享微博在用户、产品和商业化方面的亮点，以及我们在2020年关键举措上取得的进展。[外语] 让我从第三季度财务业绩开始。第三季度，我们的总收入达到4.657亿美元，与去年同期基本持平。广告和营销收入达到4.167亿美元，同比增长1%。我们90%的广告收入来自移动端。[外语] 在用户方面，微博的月活跃用户（MAU）在2020年9月同比增长3%至5.11亿，平均日活跃用户（DAU）在2020年9月同比增长4%至2.24亿，两者均环比下降2%。微博94%的月活跃用户来自移动端。[外语] 本季度，随着用户基础以稳定速度增长，增强用户参与度和留存率成为我们产品运营的关键策略，我们更加注重提高信息流消费效率并增强用户的社交互动。[外语] 也就是说，在用户规模方面，8月暑假结束后，微博的用户数量在9月相比6月有所下降。我们在下半年用户增长方面面临了增量阻力，主要原因是综艺节目和娱乐行业投资削减的负面影响，以及返校季的季节性因素。此外，在参与度方面，我们的用户参与度和使用时长也受到负面影响——受到用户市场竞争激烈的影响，短视频公司仍在积极投资用户获取。因此，一方面，我们从产品和运营角度加强了在社交属性和视频领域的投资，以巩固我们的市场竞争力和用户增长，利用微博独特的平台定位。另一方面，自第四季度以来，我们也加强了渠道和战略合作伙伴关系的努力，希望维持更广泛的用户覆盖。[外语] 在商业化方面，我们进一步强调了关键行业KA和SME广告主的过往表现，并通过业务结构加强了我们在市场上的竞争力，这些是疫情后业务复苏的决定性因素。因此，我们的顶级KA行业在第三季度回归增长类别，品牌广告主数量的显著增长推动了这一趋势，这有助于第三季度广告业务在同比基础上的稳定。[外语] 在讨论第三季度运营更新时，我将详细阐述我们在产品和商业化领域取得的进展。[外语] 我们正面临下半年日益激烈的市场竞争。为此，优化我们的产品使用以进一步增强微博在社交媒体领域的独特性和核心竞争力至关重要，我们将加大在垂直领域视频和用户社区的投资，旨在增强用户获取能力，培养用户在该领域的内容消费习惯。[外语] 在话题产品方面，服务于公众围绕话题的提问和讨论是我们的核心功能，这有助于带来新用户并增强平台上的用户参与度。因此，我们持续投资于话题内容生成、发现和讨论，以及扩展相关内容消费。第三季度，消费话题的日活跃用户继续保持两位数同比增长，用户围绕话题的讨论也表现良好。展望未来，在产品方面，我们将优化发帖功能以鼓励用户发布内容，并加强内容发现和话题分发机制以提高内容生成效率。在运营方面，我们将进一步鼓励媒体和KOL创建话题并参与话题讨论，丰富话题相关内容供给。在内容消费方面，我们将通过发现区内更多产品内容供给，进一步增强用户对热门话题的消费和讨论。我们将通过优化热搜榜和热搜功能的算法机制，以及与包括手机制造商在内的平台合作来实现这一目标。[外语] 接下来谈谈社交。增强产品社交功能以推动内容供给和社交互动是我们的重点。首先，对于基于关系的feed流，我们进一步升级了分发机制并推出了新功能以促进用户在feed中的互动。例如，我们加强了关系feed中的选择性内容分发，以增加社交内容供给，例如增强用户可能错过的社交帖子和我们关注的用户热烈讨论的帖子的流量。此外，在我们的评论和转发功能之上，我们增加了社交功能以增强用户之间的直接互动，例如允许用户在他人主页留言。其次，对于社区产品如粉丝群和超话，我们进一步增强了社交属性，并促进了围绕兴趣的社交关系建立和互动，这反过来又推动了用户在关系feed中的社交粘性。因此，在第三季度，超话的使用量、超话中的帖子互动数量和关系建立数量均实现两位数同比增长，近60%的顶级KOL已创建自己的超话。我们相信，我们在加强社区产品竞争力方面取得的进展将使我们能够利用整体自媒体市场的增长，吸引更多自媒体到微博，并推动用户参与度。[外语] 是的，[听不清]社交属性作为微博的核心竞争力。接下来，让我分享一些关于视频号计划进展的情况。自7月该计划启动以来，我们一直专注于优化平台机制，以更好地促进围绕视频号的流量分发和粉丝积累，并加强我们在视频KOL和用户中的品牌认知度。截至11月，我们有超过75万内容创作者参与微博的视频号计划，其中超过1.3万人的粉丝基础已超过百万。以11月指标为例，对于月度活跃视频号，每日视频提交量和每日视频观看量同比增长超过30%。我们欣喜地看到微博顶级内容创作者利用视频号计划转向视频的显著趋势。与此同时，视频号计划也吸引了来自其他平台的有才华的视频内容创作者加入并在微博积累社交资产，这将补充我们当前的网红和网红生态系统。展望未来，一方面，我们将降低开通视频号的门槛，使更多KOL能够加入并受益于视频号计划的流量支持。另一方面，我们将加强基于社交推荐的视频内容分发，希望培养用户访问视频社区的习惯，从而进一步推动围绕视频号的视频内容消费。[外语] 总结一下，在[听不清]投资面临市场竞争的情况下，首先，我们将巩固在公共和社交媒体功能方面的优势，以扩大用户基础并提高用户参与度，从而增强我们在用户获取方面的竞争力。其次，我们将专注于增加用户使用时长和[频率]，主要是改善视频和社区产品的消费体验，从而增强我们在市场上的竞争力。[外语] 在商业化方面，我们继续加强了在广告市场的竞争力，这得益于外部整体广告需求的复苏和内部商业化体系改革的坚实进展。因此，微博广告收入几乎恢复到去年同期水平，环比增长22%。[外语] 我们的KA收入同比增长12%，环比增长33%。强劲增长主要由品牌客户数量的显著增加推动，本季度达到历史新高。从行业角度来看，快消品类受益于客户数量的显著增加而加速增长。[我们的增强]行业，不包括[听不清]也实现了坚实的两位数增长。此前受疫情重创的娱乐行业本季度开始复苏，[尽管]仍低于去年同期水平。在整体广告需求复苏的基础上，我们还通过向品牌客户提供差异化的价值主张实现了[听不清]，主要体现在两个方面。首先，利用我们在顶级IP（如热门剧集和体育赛事）分发和讨论方面的独特优势。我们通过围绕这些IP的[听不清]内容开辟了增量广告库存。基于IP的营销将使我们能够触达更广泛的客户群，并通过内容运营推动商业化。其次，我们还专注于向KA客户提供整合品牌效果广告解决方案，以获取更高的广告[预算]，特别是在汽车和快消行业。[外语] 接下来谈谈SME。我们的SME广告收入同比下降15%，环比增长20%。尽管与去年整体收入水平存在[差距]，但我们很高兴看到游戏和在线教育行业成为我们SME业务的核心增长杠杆。今年，我们在这两个行业取得了突破，因为我们[加强]了推动转化和提升运营能力的努力。因此，来自游戏和在线教育行业的广告收入继续实现三位数同比增长。例如，[听不清]为这两个行业提供行业特定的广告解决方案，特别是[听不清]服务于客户新游戏发布营销需求，以及针对在线教育客户的高考和大学考试的广告解决方案。像[听不清]这样的广告产品有效满足了客户在产品发布和关键时点的营销需求，为我们带来了更广泛的客户覆盖和更高的[广告预算]。对于其他行业，我们继续专注于优化广告基础设施组合，扩大客户基础并提高广告质量。本季度，我们采取措施优化了经常收到用户负面反馈的领域，通过设定更高的广告质量标准[听不清]收入损失。我们相信，整体广告质量的改善将有利于我们扩大客户基础并优化长期广告效果。[外语] 最后，让我分享一些关于广告产品和技术进展的情况。首先，我们采取了有针对性的方法来改进广告算法和[听不清]分发策略。一个很好的例子是游戏[听不清]热门游戏，考虑到客户希望在发布后迅速触达[听不清]。我们优化了广告归因和后端系统以适应此类营销需求，使该客户能够触达超出原始[听不清]的增量目标用户，并获得更高的转化率。因此，我们能够更好地满足客户的[听不清]需求，同时帮助客户显著提高市场效率——显著使我们能够获取增量广告预算。基于这一成功案例，我们的下一步是整合行业特定的广告解决方案，并将其作为游戏行业的标准广告产品。其次，我们将在未来几个季度专注于围绕全漏斗营销的技术优化。例如，在互联网服务行业，我们改进了广告技术，通过优化下载和注册流程，提供更好的[听不清]下载体验和完成率。我们成功将应用激活成本降低了50%以上。第三，为满足客户线索生成需求，特别是在教育、电商、医美等行业，我们通过自己的CMS系统简化了落地页的搭建。目前，客户使用我们的CMS系统后，转化率提高了50%以上。通过扎实执行上述举措，我们已做好准备在市场上获取更高的效果广告预算。[外语] 接下来，让我把电话交给曹菲进行财务回顾。
Fei Cao
感谢高飞。大家好，欢迎参加微博2020年第三季度财报电话会议。让我们从用户指标开始。2020年9月，微博月活跃用户达到5.11亿，较去年同期净增约1400万用户。微博平均日活跃用户达到2.24亿，较去年同期净增约800万用户。 接下来看财务数据。需要提醒的是，我的发言将主要关注非GAAP业绩，所有比较均为同比数据，除非另有说明。 现在，让我带大家回顾一下2020年第三季度的财务亮点。微博2020年第三季度净营收为4.657亿美元，按固定汇率计算持平或下降4%。运营收入为1.794亿美元，超出我们指引的高端，运营利润率为39%。归属于微博的净利润为1.529亿美元，稀释后每股收益为0.56美元。 现在，让我详细介绍一下营收情况。微博2020年第三季度广告和营销收入增长1%至4.167亿美元。移动广告收入为3.761亿美元，约占广告总收入的90%，高于去年的87%。 接下来看KA业务。第三季度，微博KA收入达到2.212亿美元，同比增长12%，环比增长33%。得益于国内消费的良好反弹和持续的数字化转型，我们的KA业务展现出强劲的复苏势头，本季度与我们合作的品牌广告主数量创下历史新高。我们很高兴看到越来越多的品牌认识到微博在连接年轻一代、KOL影响力以及实现品牌加效果目标方面的独特价值主张。本季度，除了传统的品牌预算外，KA客户显著增加了对效果驱动产品的预算，如信息流和KOL营销产品，以推动用户完成整个转化漏斗，这为我们长期获取增量广告预算提供了机会。从行业角度看，我们KA业务的增长相对广泛，主要增长动力来自快消品、汽车和奢侈品等关键行业。娱乐、旅游和房地产行业仍处于负增长轨道，但我很高兴看到随着影院和旅游限制的放宽，这些行业已出现早期复苏迹象。 转向中小企业业务。第三季度，微博中小企业广告收入达到1.664亿美元，同比下降15%，环比增长20%。我们中小企业业务的下滑趋势主要归因于两个因素。首先，线下商户的复苏步伐继续落后于整体中小企业行业，拖累了中小企业广告收入的增长。其次，正如我们在上一季度提到的，我们清理低质量客户和[活动]的举措也对中小企业收入产生了负面影响。[听不清]游戏和教育行业继续实现同比数字增长，这得益于我们在提升效率和效果方面的进一步改进。9月，我们正式推出了改版的广告投放系统[听不清]，对优化的CPX、视频和KOL广告产品进行了一系列更新，希望通过更直接的响应功能、更好的广告相关性和更高的广告投放效率来提升客户的投资回报率。 第三季度来自阿里巴巴的广告收入增长52%至2920万美元。阿里巴巴广告支出的增长势头反映了我们在通过两个平台的整合广告内容为品牌和商家实现品牌加效果目标方面的合作加强。也就是说，阿里巴巴的广告支出与其自身业务运营高度相关，尤其是其营销策略，这些策略可能会不时变化。因此，我们不能保证这种强劲增长在未来能够持续。 增值服务收入在第三季度下降11%至4910万美元，主要原因是直播收入减少，部分被会员收入增加所抵消。 接下来看成本和费用。第三季度总成本和费用增加[3%]至2.864亿美元。这一增长主要由于坏账准备增加和人员相关成本上升，部分被营销支出减少所抵消。第三季度运营收入为1.794亿美元，运营利润率为39%，而去年同期为41%，第二季度为31%。 转向所得税和GAAP指标。第三季度所得税费用为3000万美元，去年同期为3140万美元。归属于微博的[第三季度]净利润为1.529亿美元，净利润率为[35%]，而去年同期为38%，第二季度为30%。 接下来看资产负债表和现金流项目。截至2020年9月30日，微博的现金、现金等价物和短期投资总额为32亿美元，而截至2019年12月31日为24亿美元，主要原因是2020年7月微博发行高级票据获得了7.143亿美元的净收益。 2020年第三季度，经营活动产生的现金流为2.352亿美元；资本支出总额为[1070万美元]；折旧和摊销费用为770万美元。 现在，让我转向财务展望。我们预计2020年第四季度净营收按固定汇率计算将同比增长1%至3%。这一预测包括我们互动娱乐公司的收入估计，该公司于2020年11月被收购并合并到我们公司，约占本季度收入估计的2%。这一预测反映了微博当前和初步的看法，可能会发生变化。 现在，让我将电话转交给运营商进行问答环节。
Operator
好的。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
谢谢。[外语] 晚上好，管理层，感谢回答我的问题。我有两个与广告相关的问题。第一个是关于中国整体广告预算情绪和复苏趋势的。看起来中国正在稳步复苏，但考虑到其他国家疫情的严重性，您是否已经看到或认为这会因为其他国家疫情担忧而影响广告预算情绪？第二个问题与竞争有关。管理层似乎持续提到短视频公司在广告预算分配方面的竞争加剧。不太确定这种激烈竞争是否会持续到明年？或者考虑到微博产品正在恢复，我的意思是正在改善，您认为竞争格局是否会随着时间的推移而实际上趋于缓和并改善？谢谢。
Gaofei Wang
好的。[外语]那么，让我回答第一个问题。先谈谈第三季度的数据。我们可以将其分为品牌广告和中小企业广告两部分。首先，关于品牌广告，由于微博是一家非常大的公司，我认为到目前为止疫情对品牌广告收入或预算的影响不大。但谈到中小企业广告，我认为2020年上半年我们确实受到了很大影响，因为之前我们的中小企业预算主要集中在线下，特别是O2O和金融等行业。因此，我们在中小企业方面做了一些调整。今年，我们进一步转向在线业务，特别是在线教育、电子商务和游戏等领域。[外语]其次，我想说的是，就我们专注于品牌客户的策略而言，目前我们的品牌收入或来自品牌客户的广告收入相对于其他大公司来说相对较小，因为之前以及现在，我们主要关注顶级公司和顶级品牌。所以你可以看到，我们的客户数量，特别是品牌客户数量，有着非常稳定的增长。2021年，我们的策略也进行了一些调整。例如，我们现在计划扩大品牌客户名单，特别注重纳入区域性品牌和全国性时尚品牌。因此，在未来一两年内，我们将看到更多收入来自这些中型和品牌客户。[外语]接下来，我想谈谈中小企业部分。我认为中小企业是我们业务中受疫情影响最严重的领域，因为之前我们主要关注O2O业务，以及婚纱摄影、电子商务或金融行业。你可以看到，由于疫情影响，O2O业务大幅下降和衰退。其次，我们主动放弃了一些客户，例如金融行业或整形外科行业的客户。因此，在中小企业方面，我们的策略是利用现有团队的能力，更加专注于在线业务，特别是在线教育和游戏。这就是为什么我们看到增长结果非常好的原因。明年，我们的重点将是使用同一支中小企业团队进一步优化在线业务，并优先为那些在线品牌和客户提供服务，特别关注网络服务和应用程序下载服务等领域。由于今年游戏行业增长显著，我们现在更加专注于为应用程序下载和其他相关领域提供临时服务。[外语]其次，谈谈短视频竞争格局的影响。首先，在品牌客户或品牌广告方面，我们面临着来自长视频平台的间接竞争。但你可以看到，今年由于疫情以及娱乐领域投资减少，品牌现在更倾向于在微博、BDBD或Red等平台制作视频，而不是传统的长视频平台，我认为这是一个有利的趋势。[外语]另外，我想说的是，在中小企业领域，面对短视频平台的竞争，我们仍然感到一些压力，因为与微博这样的文本和图片平台相比，短视频平台确实具有优势。但我们需要做的是专注于服务提供以及广告算法的优化。今年，我们在游戏领域做得非常好，特别是第三季度。这有助于我们从那些品牌和客户那里获得更多预算。明年，我们将专注于从整形外科、电子商务或互联网服务等其他知名客户那里获得更多预算，这也有助于我们从短视频平台获得更多预算。但总体而言，短期内，我仍然相信短视频平台在广告投放方面比微博这样的文本和图片导向平台更具优势。[外语]最后，我必须说，关于在中小企业方面与短视频平台的具体竞争，首先，我们将进一步投资制作更多高质量的短视频，你可以看到我们一直专注于这一领域的投资。今年，我们也在基于短视频的同时建立了更多的广告库存。其次，我们不仅专注于内容，还希望通过在我们的平台上投放广告和预算来更多地关注客户的转化率。在教育领域，我们不仅专注于做广告，还致力于提高转化率。这实际上是我们应对短视频平台挑战的一种混合方式。
Alicia Yap
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自TH Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
[外语] 问题是关于短视频的延续，公司在短视频方面取得了很大进展。但上个季度我们提到，公司已有约50万家商户开通了短视频账户。我想知道，到第三季度末，有多少家商户开通了账户？在2021年，公司计划或致力于开通多少账户？对于短视频产生的广告收入，公司预计其占总收入的百分比是多少？这是我的问题，谢谢。
Gaofei Wang
[外语] 首先，在我们之前的演示中，我已经提到了一些相关内容。让我们先回顾一下。总体而言，我们已经在视频账号上开通了超过70万个账户，其中拥有超过100万粉丝的账户已有13,000个。所以增长率非常良好，令人欣喜。当然，与我们在微博上拥有的自媒体或自媒体的数量相比，这个数字仍然相对较小。[外语] 考虑到创作视频内容比我们传统在微博上创作文字或图片内容要困难得多，我认为未来视频账号的数量相对于我们拥有的总账户数仍将保持相对较小的比例。[外语] 其次，让我们谈谈我们的战略，这在我们的集团中已经非常明确。首先，在内容生产方面，我们当然会更加重视鼓励那些有能力的创作者在我们平台上创作更多高质量视频。我所说的有能力的创作者指的是媒体、KOL、美食账号，以及时尚品牌、时尚账号或美妆KOL等。他们不仅可以从视频本身获得流量，还可以从微博的文字和图片用户那里获得广泛的流量或信息流。第二项战略是，我们将吸引更多外部账户或外部创作者加入微博，同时发布他们的短视频。例如，我们希望吸引来自[听不清]或抖音等平台的人。这样，他们不仅可以在微博视频账号上生成视频，还可以同时发布一些文字和图片来表达他们的态度，有时通过评论等方式与粉丝互动。可以看到，这种混合模式的部分是我们今年增长最快或最大的部分。[外语] 在消费方面，首先，对于那些视频创作者来说，他们不仅发布视频，同时也发布文字和图片。如果我们看这些KOL的粉丝，可以看到平均使用时间是仅使用文字和图片的两倍左右。这种平均使用时长的增加有助于我们提升活跃度。其次，我们可以看到在微博上，我们可以为广告和基于视频的消费行为创建独立的展示空间。这对我们获得更多广告预算和收入非常有帮助，同时我们也可以建立起高质量视频和广告的良好库存。[外语] 最后，让我们谈谈我们的目标。当然，在短期内，我们将专注于投资驱动战略，也就是说，我们并不要求所有视频创作者都能立即给我们带来高于投资的消费回报，不一定如此。这意味着在短期内，我们的投资将超过从这些创作者那里获得的收入。实际上，我们有两个目标。第一是鼓励更多文字和图片创作者转化为高质量视频创作者。第二是吸引更多来自其他平台的外部创作者加入微博视频账号，创作更多视频，同时基于图片和文字创作互动内容。这是一个很好的战略，有助于进一步区分微博与其他平台，并为我们带来来自广告和视频方面的可持续收入贡献。
Tian Hou
谢谢。谢谢。好的。
Operator
谢谢。最后一个问题来自美国银行的Miranda Hui。请提问。
Miranda Hui
谢谢主持人，晚上好，管理层。感谢回答我的问题。能否请您分享一下对明年广告业务的初步展望，特别是各行业广告主的广告支出结算情况？谢谢。[外语]
Gaofei Wang
[外语] 总体而言，谈到行业展望，我们将持续不仅关注KA（大客户），同时也关注SME（中小企业）。此外，我们现在正尝试更专注于各个不同的垂直领域。其次，将品牌与广告效果和转化结合起来，这是该业务非常全面和整体的战略。[外语] 因此，您可以看到未来通过这样做，我们将提升品牌影响力，同时也会提升中小企业方面的效果。所以您会看到我们将更专注于汽车、游戏和快消品等垂直领域。例如，今年游戏行业，我们主要关注今年发布的新游戏，它们对获得良好效果有巨大需求——吸引更多玩家和高质量游戏内容。[外语] 再以游戏行业为例，因为我们正尝试专注于质量导向型客户，也就是说在游戏方面，您可以看到我们主要与阿里游戏、腾讯或[听不清]等公司有很好的合作，他们同时也在制作高质量游戏，因此他们从微博获得了更多流量。但如果您持续制作一些像网页游戏等不一定需要建立品牌，只关注这类广告因素的游戏，我认为他们不会从微博获得更多流量。这就是说，我们将在那些集中的垂直领域，特别是那些顶级品牌集中的领域，看到非常好的增长，而不是那些分散或零散的领域。[外语] 总体而言，当我们完成货币化战略实施后，未来我们将持续关注那些在高质量领域投入更多的客户。特别是未来，如果品牌客户不仅限于品牌客户，还包括中小企业，如果他们有更多预算专注于在线广告，我们将进行合作并跟踪这些广告。[外语] 好的。
Miranda Hui
谢谢，高飞。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位参与。大家可以断开连接了。